优先股
- 优先股与其他再融资工具比较分析与未来展望
张凤华优先股是一种具有债性的特殊股票，作为近年来我国资本市场中重新出现的一种融资工具，对我国的资本市场起到了重要补充作用。本文通过对比分析，研究了使用优先股融资的相对优势和存在问题，并提出具体可行的政策建议，为优先股在我国创造更好发展条件，有利于充分调动优先股在促进经济高质量发展方面的活力。一、引言在资本市场较发达的西方，优先股已具备法律和制度支撑，形成了较完善的发行和流通体系。然而，自20世纪以来，优先股虽经我国引用，却并未形成常态化发行，之后优
时代金融 2023年3期2023-05-30
- “中国式”优先股助力民族企业
司中并没有出现优先股，最早以优先股形式招股的公司可能是这一时期的外商在华企业。到了19世纪末至20世纪初，国人创办公司的优先股开始逐步出现。1903年，清政府颁布《铁路简明章程》，开始向民资等开放铁路修筑权，之后，各省纷纷招股创设铁路公司。招股时较先认购的那部分股份为优先股，通常由招股章程或公司章程确定，之后为普通股。以入股时间的先后划分优先股与普通股，成为中国式优先股的一大特色。1905年7月，为抵制英国对苏杭甬等铁路主权的干涉，江浙绅商决定自行筹款筑路
中国收藏 2022年1期2022-01-14
- 关于国有企业运用优先股投融资的几点思考
国有股权转化为优先股，强化国有资本收益功能”［1］。国有企业如何科学开展普通股转化为优先股相关工作，能否通过优先股投融资提高经营效能？研究这个问题，既有一定的理论意义，又有一定的实践意义。一、优先股的概念《国务院关于开展优先股试点的指导意见》明确：“优先股是指依照公司法，在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。”［2］按照相关规定，优先股的发行人应为上市公司
经营者 2021年5期2021-11-25
- 浅析我国优先股融资现状
许多国家使用优先股的历史较长，其在国际融资市场有着不可替代的作用，具有很大的市场需求。然而，在我国，优先股虽然已经历经了一段时间的发展，但受到许多因素的影响，始终没有普及起来，并得到国人的足够重视。优先股的推出与发行， 对我国的投资者证券市场、融资者、企业管理者、都有着十分深远的意义。未来， 优先股很有可能会和普通股、公司债券等有价证券一样， 并列成为企业融资不可或缺的工具之一。因此，本文通过分析我国优先股的发展现状，针对目前存在的问题，对其发展和改善提
营销界 2020年33期2020-12-18
- 优先股在中国公司法上的设置研究
世界范围而言，优先股在美国和其他国家的资本市场一直炙手可热、备受追捧。据不完全统计，1999年至2005年间，于美国最新发行的优先股的市场总值就远超了股票第一次公开发行(即IPO)以及上市公司增加发行的新股的总数。不过于2008年世界金融危机之时，因为美国当局的很多新举措，导致优先股对于美国市场产生了一定的负面影响，造成股票市场的波动。全球金融危机的爆发加上资本市场的萎靡，优先股在运作的过程中不断出现争议甚至诉至法院，美国的特拉华法院于数个范例案子中都呈现
法制博览 2019年24期2019-12-13
- 优先股股权结构和“优先权”的保护浅析
些股份被称之为优先股（preferred stock）。早期美国的优先股，除了被赋予优先分配股利的权利以外，和公司原有的股份，即普通股没有区别，而且多数的优先股都在一个短时期后自动转换成普通股。伴随优先股的产生发展，美国的公司法制度与司法判例不断进行修正，逐步形成了较为完善的优先股制度。至今，优先股依然是美国证券市场中重要的股份类型之一。随着世界范围内公司法制度的不断相互借鉴、融合，优先股制度也被很多国家的公司法制吸收。1 优先股的概念和种类1.1 优先股
浙江工商职业技术学院学报 2019年4期2019-01-29
- 我国商业银行发行优先股问题研究
国商业银行发行优先股问题研究文/汪洁 程晨，滁州学院优先股兼具股票和债券双重性质，是对传统融资工具的重要补充，同时，优先股作为成熟资本市场的重要再融资工具，在保持金融市场体系的稳定、防范和控制风险扩散方面起到了重要作用。近些年随着人们对优先股认识的加深，在推行优先股方面我国取得了良好的初步成果。本文旨在从商业银行的视角探究优先股发行的现状及存在的问题，并分别从监管部门、发行银行两个角度给予解决建议。优先股；商业银行；其他一级资本我国优先股制度曾经有过因制度
新商务周刊 2017年12期2017-12-25
- 优先股试点中投资者利益保护实践与反思
敏（副教授）优先股试点中投资者利益保护实践与反思王晓梅（教授），汪 洁，李 敏（副教授）以我国19家发行优先股的上市公司为研究对象，从发行机制、收益分配和退出机制等几个方面探讨优先股投资者利益保护情况。研究发现：在优先股试点中，发行优先股的上市公司在发行环节比较注重优先股投资者利益保护，但在收益分配和退出环节对优先股投资者利益保护不足。由此可见，无论是从法律制度还是从优先股融资实践来看，我国的投资者利益保护制度还有许多亟待完善之处。优先股；投资者利益保护
财会月刊 2017年35期2017-12-08
- 上市公司优先股融资的抉择
——由广汇能源终止优先股发行引发的思考
优先股融资是企业除传统的股票、债券、贷款、票据质押、设备租赁融资之外的一种新型融资方式。这种融资方式在国外已经得到了广泛的运用，其效果也得到了认可。在国内自2014年3月21日证监会正式发布《优先股试点管理办法》以来，优先股融资已成为一些上市公司和商业银行补充资本、摆脱融资困境的选择。优先股兼具债券和股票的特点，采用优先股融资可以获得企业发展所必须的资金，而又不丧失对企业的控制权，但同时必须按期支付固定的股息。是否采用优先股融资，需要企业权衡各种因素综合考
中国会计年鉴 2017年0期2017-07-03
- 浅析我国优先股表决权制度
上市公司中推行优先股制度可以有效解决上述问题。现代公司制度中一个重大问题就是大股东与中小股东之间的利益冲突，借鉴国际经验，依据股东利益差别而对股份形式进行分类设N--优先股，可以更好地平衡股东之间的权利，优先股制度规定了优先股股东在享有优先分配公司利润和剩余财产两项基本优先权的同时，其参与公司经营决策的表决权受到限制，这在股权结构上确保了公司控制股东对公司治理的控制权，也保证了中小股东（社会公众股东）对其投资的合理期待，同时丰富了公司融资形式，完善了公司治
人力资源管理 2017年2期2017-04-07
- 保护优先股股东的权利
国务院关于开展优先股试点的指导意见》和2014年证监会《优先股试点管理办法》的出台意味着我国正式开始推动优先股制度的引入，截至目前我国已有不少于24家上市公司非公开发行优先股，其中以商业银行为主，也不乏实业公司。从美国的经验来看，作为一种融资工具，公众公司公开发行或非公开发行的优先股（如无特别说明下文简称“优先股”，以对应于风险投资领域中的可转换优先股）作为一种融资工具，长期以来处于减少态势，如今仅有一些成熟的公司使用优先股进行融资，而这些公司均为受管制的
银行家 2017年3期2017-03-25
- 鲁政委：我国债转优先股亟须解决几大问题
，我国目前债转优先股亟须解决的几个问题。首先，相关法律需要调适与完善。一是在优先股与现有法律的衔接方面。我国针对优先股的相关法律主要是《国务院关于开展优先股试点的指导意见》和《优先股试点管理办法》，但该规定过于简单，而目前执行的《公司法》、《证券法》和《破产法》无明确涵盖优先股的相关条款，由此导致诸多优先股试点办法中的未尽事宜处理无法可依。二是《商业银行法》第四十三条规定，商业银行原则上是禁止持有企业股份的。此前实践中多采用以国务院特批的方式推行债转股，考
金融博览 2017年3期2017-03-17
- 优先股“无表决权”的法律构建
工大学法政学院优先股“无表决权”的法律构建余少威 浙江理工大学法政学院优先股是区别于普通股的一种以表决权为代价而获得企业利润和财产的优先分配权的一种类型股。目前我国在国务院的主持下开始了优先股发行的试点工作，但是我国公司法中并没有给优先股进行制度构建也未对其进行限制，因此有必要给我国优先股制度的建立做一个理论上的解读，从中探寻出适合我国国情的优先股制度，强化公司资本内部结构，促进我国公司制度的发展。公司法 优先股 普通股一、优先股与普通股的区别普通股（co
消费导刊 2017年9期2017-03-11
- 我国优先股发行的主体适用范围分析
徐涛在认识到优先股的重要地位以及基于化解上市公司与投资者之间的利益矛盾的目的，证监会研究中心于2012年发布了《优先股制度的探讨》。自此，优先股在我国资本市场中的重要地位逐渐得到确立。国务院办公厅随后发布了《国务院关于开展优先股试点的指导意见》，优先股试点工作从此如火如荼地铺展开来。2014年3月21日，证监会发布的《优先股试点管理办法》（以下简称：《管理办法》）对优先股做了更加具体的规定，使其成为了优先股在国内资本市场中重新登上历史舞台的一个“里程碑”式
时代金融 2016年20期2016-09-10
- 警惕那些发行优先股公司的数字陷阱
收益时没有扣除优先股权益和优先股股利，由此导致计算的结果虚增了每股净资产和每股收益，对投资者形成一定程度上的误导。自2014年3月证监会发布《优先股试点管理办法》以来，A股市场已有数十家上市公司发行了优先股。优先股的发行改变了上市公司的所有者权益构成，且优先股股东有权参与公司的利润分配，因此，发行优先股后，上市公司在计算每股收益和每股净资产时，应考虑优先股的影响。 然而，中国现行的会计准则以及证监会发布的信息披露编报规则对发行优先股公司的每股收益、每股净资
证券市场周刊 2016年31期2016-08-25
- 优先股表决权研究
300350)优先股表决权研究李洋 (南开大学法学院，天津300350)优先股作为公司重要的融资手段，对于优先股股东权益的保护可以促进其更好地发展，表决权的行使是维护股东权益的重要手段。优先股无表决权逐渐成为共识，但要用发展的眼光去认识一个事物。在为优先股享有表决权打开理论缺口的同时，对其表决权的行使予以一定的限制，既符合权利义务一致性的民法基本理念，又兼顾了权益保护蕴含的公平价值和决议做出蕴含的效率价值。《优先股试点管理办法》中关于类别股东大会和表决权恢
黑龙江省政法管理干部学院学报 2016年4期2016-03-15
- 优先股定价策略
联合电力公司优先股定价策略贺达 内蒙古体育职业学院 高源 北方联合电力公司摘 要：优先股在中国处在刚刚起步的阶段，优先股的制度还在不断的完善。优先股在西方国家已经有了100多年的历史，成为了西方国家资本市场的重要组成部分。优先股票具有三大特点:具有固定的股息、股权融资、不能参与公司的表决。优先股的收益固定，风险低，对于厌恶风险的投资者来说比普通股吸引力更大。对公司而言，优先股的发行不用像债券一样还本付息，是一种很灵活的融资工具。这样很好的拓宽了公司融资的
消费导刊 2016年1期2016-02-23
- 善用优先股
非公开发行方式优先股权是指股份有限公司发行的，在公司利润分配和破产清偿时享有优先权的一种特殊类型股权，具有股息率的相对确定性、优先分配利润、优先分配剩余财产、表决权和经营决策权受限的特点，兼具普通股权和债权的金融属性。直至2014年3月中国证监会发布《优先股试点管理办法》，我国优先股规则体系才初步形成。发行优先股，需把握好五大关键。优先股优缺点基于目前优先股试点仅限于上证50指数成分股，从行业分布看，银行、地产、保险、电力、资源、券商6大行业的大盘股或将从
董事会 2015年9期2015-12-01
- 论我国优先股制度的立法现状及完善方案
年底，我国启动优先股试点工作，优先股制度的立法完善成为紧迫命题。优先股是不同于普通股的类别股，引入优先股势必对《公司法》的条款进行修改。目前由于优先股回购与《公司法》的资本维持原则相违背，现行优先股规范性文件中也存在优先股股利分配不平等条款问题，因此我国对于优先股是否可以转换尚存争议。本文通过研究国外优先股立法经验，认为应采用完善股利分配条款、处理好优先股回购与公司法之间的关系、慎重设置优先股转换条款等方式来完善我国优先股制度。关 键 词：优先股;立法
行政与法 2015年3期2015-09-10
- 商业银行发行优先股对银行业的影响
扬州大学商学院优先股作为一种特殊的股票形式，在成熟的海外证券市场一直作为普通股的补充，发挥资金补充作用。我国优先股的发展还处于起步阶段，商业银行作为首次试点发行优先股的行业成为大家关注的焦点，优先股的发行能否给银行业带来预期利好成为大家关心的主要问题。本文以已发行优先股的商业银行作为出发点，分析了优先股的发行给银行业带来的影响。商业银行/优先股/影响一、引言中国证监会在2014年3月21日召开新闻发布会，正式发布《优先股试点管理办法》，标志着优先股试点在我
商业文化 2015年15期2015-08-15
- 深入推进我国优先股试点的相关建议——兼评《优先股试点管理办法》
0063）一、优先股概述类别股是与普通股相对的一个概念，其在利润分配、剩余财产清偿等程序中受偿顺序与普通股相异。根据其受偿顺序的先后又可分为优先股与劣后股，前者受偿顺序先于普通股，后者反之。作为最为常见的一种类别股，优先股融合了普通股和债券的特征，兼具债务资本和权益资本的双重性质①。就其债务性质而言，优先股会为投资者提供固定的股利收益，类似于债券利息；就其资本性质而言，通过优先股募集的资金构成公司权益资本，投资者不可抽回出资②。此外，当满足一定条件时优先股
时代金融 2015年23期2015-08-15
- 商业银行发行优先股对银行业的影响
吴丹 李竹欣优先股作为一种特殊的股票形式，在成熟的海外证券市场一直作为普通股的补充，发挥资金补充作用。我国优先股的发展还处于起步阶段，商业银行作为首次试点发行优先股的行业成为大家关注的焦点，优先股的发行能否给银行业带来预期利好成为大家关心的主要问题。本文以已发行优先股的商业银行作为出发点，分析了优先股的发行给银行业带来的影响。商业银行/优先股/影响一、引言中国证监会在2014年3月21日召开新闻发布会，正式发布《优先股试点管理办法》，标志着优先股试点在我
商业文化 2015年5期2015-06-19
- 优先股筹资方式风险及对策分析
朱雅琴摘要：优先股试点管理办法政策的颁布，满足条件的企业相继公布了发行优先股的预案。但是，发行优先股筹资存在一定的风险，这种风险既来自于企业方面，也来自于政策法规。为此，分析了优先股筹资方式存在的风险，并提出解决的对策。关键词：优先股；风险；对策中图分类号：F23文献标识码：A文章编号：16723198（2015）080127021引言《优先股试点管理办法》经2013年12月9日中国证券监督管理委员会第16次主席办公会会议审议通过，2014年3月21日中国
现代商贸工业 2015年8期2015-06-08
- 商业银行优先股研究
年以来商业银行优先股集中发行，该品种具有高收益、低风险、长期性等特征，对提高长期资金的收益、优化资产负债匹配具有重要意义。本文结合银行业现状，对商业银行优先股进行了专题研究。一、优先股具有股债双重属性，具有长期性、高收益、低风险等特征相对于普通股，优先股提供相对固定的股息，在收益分配顺序上先于普通股，风险相对较低；但流动性低于普通股，且参与公司治理的权利受限。相对于可转债，优先股的相同之处主要在于二者均具备类固定收益属性，同时具备转换成普通股的可能性。不同
时代金融 2015年12期2015-05-15
- 优先股制度研究
电力公司 高源优先股制度研究内蒙古体育职业学院 贺达北方联合电力公司 高源优先股是一种重要的投融资金融工具，优先股可以对公司的股权结构进行有效的调整，也是一种重要的公司股权管理工具。公司制度的不断发展对公司、股东和债权人之间的权利平衡提出了更高的要求，如何平衡好这三者之间的关系，是现代公司制度的发展要求。优先股是一种很好的平衡工具，可以通过优先股的发现调整股权结构，从而达到权利的平衡作用。2005年《公司法》提出股东权利是突出的问题，没有体现股权人人平等的
中国商论 2015年33期2015-03-12
- 优先股：股票界的“英国王室”
纳税人来承担，优先股也有点同样的味道。相比普通股而言，优先股一般都会放弃表决权，其中最重要的是对公司治理不享有表决权，同时也放弃获得随企业经营情况变动的溢价权利；在放弃这些权利的同时，优先股则获得了每年约定派息额和高于普通股的清算优先权。固定派息，使得优先股和债券颇为类似，但是债券一般有期限，除了按约定收息外，到期还会一次性拿回本金，而优先股一旦出资，就再也不能主动撤资。一、优先股的本质特征（一）优先股的主要特征1.股息分派优先于普通股股东。优先股股息率可
中国总会计师 2014年6期2015-03-11
- 优先股：铸就融资新利器
革的关键一招，优先股的试点不仅给低迷的A股市场带来一缕亮光，同时也给资金紧张的优质企业带去一丝暖意。总会计师们应当如何识别和防范优先股发行中的种种风险？本期文章，为您精彩呈现。The pilot program allowing companies to issue preferred shares， not only boosts the market， but also helps Chinese companies raise funds as ec
中国总会计师 2014年6期2015-03-11
- 优先股融资的风险与策略
一、发行优先股筹资对公司的影响（一）对公司资本结构决策的影响资本结构是指公司长期资本中债务资本与股权资本的比重。根据西方资本结构理论，公司通过调整负债比率，能够找到最优资本结构，使公司的加权平均资本成本最低，公司价值最大。当公司负债过高时，发行优先股筹资为公司带来了更多的股权资本，有利于改善公司的资本结构，降低公司的资产负债率，增强公司的偿债能力和再融资能力。另外，以优先股代替普通股筹资，可以降低公司加权平均资本成本。从公司价值角度来看，公司总价值等于债权
中国总会计师 2014年6期2015-03-11
- 优先股发展潜力及其对资本市场的影响
一、优先股的发展潜力（一）从供给端探寻优先股发展潜力1.强劲的社会融资规模需求是优先股发展的强大支撑从目前宏观经济态势看，在国内产能过剩的情况下实体经济有去杠杆化的需求，社会融资规模难以再现大幅上涨，假定社会融资规模占名义GDP比重维持在30%左右的水平。同时考虑到国内由投资主导的经济增长方式将逐步转变为投资和内需并重的方式，转型期间经济增速将略有下降，更加注重增长质量。假定名义GDP在起步阶段、发展阶段和成熟阶段分别为9.7%、9.5%、9.2%，预测对
中国总会计师 2014年6期2015-03-11
- 建立优先股制度的相关法律问题初探
王 琳建立优先股制度的相关法律问题初探王 琳（安徽大学法学院，安徽合肥 230601）优先股是一种基本股份种类，具有与普通股同等重要的地位，部分发达国家也早已建立较为完善的优先股制度,而我国目前不仅在立法上对优先股的规定不完善，理论界对优先股的研究也尚浅。我们应当正确的认识在我国建立优先股制度的必要性，并从优先股的设置以及优先股股东权利保护等方面逐步的在我国建立完善的优先股制度。优先股；公司融资；权利保护；制度构建作为资本市场的重要组成部分——优先股在以
邢台学院学报 2015年2期2015-02-28
- 国内外优先股融资研究:文献回顾与研究展望
陈 浩 王国俊优先股(Preferred stock)作为一种特殊的证券形式，兼具股票和债券的特点，是企业传统融资工具之外的一个有效补充。其作为国际融资中的一种重要工具，优先股在上个世纪就已经在西方流行。从目前全球优先股发展规模来看，美国优先股市场最为发达，欧洲及新兴市场优先股规模较低。而我国的优先股制度起步较晚，2012年9月，中国人民银行公开发布《金融业发展和改革“十二五”规划》，明确提出要“鼓励创新，加快建设多层次金融市场体系”，“着力完善股票市场，
学海 2015年4期2015-02-25
- 优先股发行对上市公司年度报告的影响分析——以广汇能源为例
代我国曾出现过优先股的雏形, 当时的股份形式兼具股票和债券的双重特征。1988年深圳发展银行曾发行10万股面值为100港币的外汇优先股，随后也有一些企业发行优先股，然而由于1993年通过的《公司法》对优先股缺少明确规定，优先股逐渐淡出市场。2013年11月，国务院发布《国务院关于开展优先股试点的指导意见》，2013年12月，证监会公布《优先股试点管理办法（征求意见稿）》，2014年3月，证监会正式发布《优先股试点管理办法》，2014年4月，证监会制定并发布
财会通讯 2015年32期2015-01-24
- 优先股激发市场想象空间
的上市银行，对优先股最为渴求。3月21日，中国证监会召开新闻发布会，正式发布《优先股试点管理办法》（以下简称《办法》），这也意味着优先股正式落地A股市场。当日， 上证指数上涨2.72%，重新收复2000点。众多机构和个人投资者均向《中国经济信息》记者表示，优先股政策的出台属于制度层面的重大利好。对身患重度“再融资恐惧症”的大盘蓝筹股而言，优先股制度可以大幅减轻对本已脆弱的市场流动性的“抽血效应”，特别是本已逼近估值底线，又面临不断收紧的资本监管要求，再融资
中国经济信息 2014年7期2014-08-09
- 优先股为啥不能卖给公众？
文新千呼万唤的优先股面世了。但很遗憾，优先股与公众无缘，往往是作为一种私募产品，让大资本变成了唯一的享用者。笔者认为，这样的做法对于整个社会有失公平，既不符合中国现实情况，又有违金融“普惠性”的发展原则。证监会必须明白，优先股在目前这个时点问世的一个关键原因是：中国股权融资长期处于停滞或半停滞状态，而债务资本急速扩张，金融结构失衡的问题已经十分严重，整个中国的资产负债表不断恶化，这对中国经济是一个巨大的风险。所以，当普通股市场低迷不振之时推出优先股，既是股
中国经济周刊 2014年21期2014-06-05
- 优先股是低风险投资品？
会上正式发布《优先股试点管理办法》。由此，低风险偏好投资者又迎来一种新型的投资工具，不过对于普通投资者而言，投资优先股真的是低风险吗优先股试点“靴子落地”从去年开始征求意见的优先股试点管理办法3月21日正式落地，证监会当日正式发布优先股试点管理办法，按新办法规定，上证50指数成分股等三类符合条件的上市公司可以公开发行，非上市公众公司也可非公开发行优先股，而优先股面额目前规定为100元。优先股相对于普通股而言，其在利润分红及剩余财产分配顺序上优先于普通股。不
中国证券期货 2014年4期2014-05-22
- 优先股试水 蓝筹牛市或可期
江瑜盈优先股试点办法定稿终于在3月21日出炉。有券商发布研报指出，银行、电力、交运、建筑、煤炭、地产等行业的大盘蓝筹股有望率先试点。也正是因此，3月21日市场对优先股新政出台的传言直接刺激了一批蓝筹股走高去年12月13日，证监会就《优先股试点管理办法（征求意见稿）》公开征求意见以来，优先股试点办法何时推出备受市场关注。证监会新闻发言人张晓军3月21日表示，证监会今日正式发布《优先股试点管理办法》（以下简称《办法》）。历经三个月的征求意见之后，优先股试点办法
中国证券期货 2014年4期2014-05-22
- 浦发行优先股预案被批自私
长假之前发布了优先股预案，这让浦发银行抢得了银行发行优先股的头筹。《中国经济周刊》记者获悉，浦发银行在去年国务院出台优先股试点指导意见之前就已着手研究优先股发行事宜，是国内较早筹划发行优先股的银行。去年9月份，市场即盛传浦发银行将要发行优先股，此消息曾一度使浦发银行涨停。不过，4月30日当发行优先股预案正式公布时，浦发银行阴跌0.31%，当日沪指却微涨0.3%。除了股价反应平平外，市场不断出现质疑浦发银行的优先股方案，过于注重银行自身利益，而给予投资者的权
中国经济周刊 2014年18期2014-05-16
- 关于优先股在国有控股上市公司中优先推广的路径分析
军 刘玉廷关于优先股在国有控股上市公司中优先推广的路径分析●刚成军 刘玉廷优先股作为一种融资手段和市场品种已在国际上通行多年，但对于我国资本市场而言，受资本市场发展历程和市场环境的影响，一直处于理论探索阶段。随着2013年央行和证监会的公开表态，优先股即将试水资本市场，其不挤压二级市场资金流量、期限长、收益稳定等特性将使得优先股天然地率先在国有控股上市公司中发行。随着优先股的逐步发行和深化设计，将深刻影响我国资本市场和国有资产管理体制。发行优先股的路径要本
经济师 2014年5期2014-04-27
- 国际视野下的我国优先股政策研究：基于券商视角
的不断发展，对优先股发行的需求日益迫切。为适应我国经济和资本市场发展的要求，国务院于2013年11月30日发布了《关于开展优先股试点的指导意见》（下称《指导意见》），《指导意见》从优先股股东的权利与义务、优先股发行与交易、组织管理和配套政策三个方面明确了优先股发行的相关规则。同年12月13日，中国证监会发布了《优先股试点管理办法（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），该《征求意见稿》是对《指导意见》的落实，也是优先股发行的落地文件意向稿。优先股发行制度文件
经济论坛 2014年3期2014-04-17
- “优先股盛宴”刚刚开始
次发布实施的《优先股试点管理办法》包括总则、优先股股东权利的行使、上市公司发行优先股、非上市公众公司非公开发行优先股、交易转让及登记结算、信息披露、回购与并购重组、监管措施和法律责任、附则等。这也意味着市场上热切期盼的优先股正式开闸。对此，我们的观点有以下几方面：第一，不仅有利于上市公司的融资需求，同时有利于新三板非上市公众公司的融资需求。《办法》明确规定了上市公司可以发行优先股，非上市公众公司可以非公开发行优先股。而且，上市公司非公开发行的优先股可以在证
股市动态分析 2014年12期2014-04-01
- 优先股撬动蓝筹50核心价值
国证监会发布《优先股试点管理办法》（以下简称《办法》）。《办法》规定三类上市公司可以公开发行优先股：（1）其普通股为上证50指数成份股；（2）以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司；（3）以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。分析可见，《办法》的出台对市场影响较为重大。首先，解决了以上证50为核心的蓝筹股回购资金紧张的问题，对蓝筹股的估值修复有正面的
股市动态分析 2014年12期2014-04-01
- 优先股制度之相关股东权益平衡
期的举措来看，优先股试点工作在我国将拉开帷幕。一时间，我国大多数股民不熟悉的优先股可谓风生水起，引起了广泛关注。对引入优先股之后各相关股东权益如何保护及平衡的难题进行研究很有必要。一、我国现阶段引入优先股制度有其必要性和可行性优先股对于一国市场发展的好处与弊端共存，对于其存在的必要性与可行性众说纷纭。笔者认为无论是从优先股的各种优势来说，还是根据美国优先股的发展经验，以及依据我国现阶段的经济发展状况和市场的需求来说，在我国现阶段引入优先股制度有其必要性和可
重庆科技学院学报（社会科学版） 2014年5期2014-03-25
- 试论我国优先股试点方案存在的问题及发展方向
王春英优先股是指区别于普通种类股份，其股份持有人较普通种类股份股东优先分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利会受到限制的股份。国务院于2013年11月30日颁布的《关于开展优先股试点的指导意见》〔国发[2013]46号〕和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）于2014年3月21日颁布的《优先股试点管理办法》（中国证监会令第97号）正式开启我国优先股试点的大幕，丰富了境内企业在资本市场融资的证券品种，也为优先股在证券市场的长足发展提供了
沿海企业与科技 2014年4期2014-03-11
- 基于公司视角的优先股筹资方式研究
在温州首发企业优先股，首发当日共发行2，000 万股，募集资金1.5 亿元，发行数量和筹资总额皆超出预期。这次优先股的发行，是浙江乃至国内的企业优先股发行首例，无论从发行方式、发行价格、发行数量，还是优先股收益的分配，都为未来在证券市场上发行优先股提供了宝贵的借鉴。在国外成熟的资本市场上，优先股和普通股是并存的，而且历史悠久，种类丰富，如累积优先股和非累积优先股、可参与优先股和不可参与优先股、可赎回优先股和不可赎回优先股等。虽然我国目前在证券市场上还不存在
合作经济与科技 2014年5期2014-03-05
- 优先股有关知识要点及风险解析
说，目前试点的优先股存在几个方面风险点：一是若出现亏损，将不能按约定分配固定股息；二是优先股发行价格不得低于面值（面值100元），不能获得折价收益；三是投资者持有的优先股如何交易和转让无明确规定，可能导致炒股炒成股东；四是发行方有赎回条件，投资者无回售的权利；五是发行方有将优先股转换为普通股的触发条件，投资者无转换的自由选择。具体结合优先股发展过程、概念和特点、发行及价格、交易与转让、赎回与回售、转换、会计处理等方面有关知识要点解析如下：一、优先股发展过程
中国乡镇企业会计 2014年8期2014-01-29
- 优先股在我国发展前景和政策建议
辽宁大学商学院优先股作为一项重要的资本工具，在国际金融市场上发挥了独特的作用，但在中国的资本市场上却鲜有应用。2013年5月，证监会计划推出优先股试点方案，这无疑为中国资本市场带来了新的发展机遇，也将优先股的普及推广和相关政策的制定提上了日程。一、优先股的概念和特征《布莱克法律词典》对优先股的定义是：“一种给予其持有者在公司盈余分配和剩余财产分配中的优先权的股份类别，这一股份通常没有表决权。”在我国，优先股的定义是：“优先股是相对于普通股而言的，主要指在利
商场现代化 2013年29期2013-08-15