异象
- 礼俗同归：宋代庐墓异象论析
记载，虽已有个别异象的出现，但更多是就庐墓行为本身进行叙述。隋唐时期，尽管史料中庐墓异象的记载逐渐增多，但时人对庐墓行为的看法却也产生了争议，加之民间多以庐墓异象搏取旌表为由规避科役，使得庐墓异象的社会价值陡然下降。尤其是五代时期，庐墓及其异象见于史料者仅有数例。直至宋初，庐墓异象的记载才重新增多，并呈蔓延之势。终有宋一代，史料中关于庐墓行为的记载屡见不鲜，庐墓异象更是多出其间，并获得了宋代官方的大力旌表与宣扬。目前关于宋人庐墓及其异象的研究，大都将其置于
文化遗产 2023年2期2023-10-06
- 投资者情绪和套利限制对中国股市低Beta异象的影响研究*
为“低Beta 异象”[2]。对于低Beta 异象成因问题的讨论，结合国内外学者过去的研究，可以分为以下两类，一是低Beta 异象是由套利限制所引起，二是低Beta 异象可以被投资者行为所解释。（一）套利限制视角1.杠杆约束Blitz 等[3]从CAPM 的基本假设角度出发讨论了杠杆约束。在CAPM 的模型假设中，投资者是没有杠杆限制的，每个投资者都在追求单位风险下的收益最大化，并可以通过资金的灵活借贷实现自己的目标收益水平。但在实际情况下，杠杆是有约束的
兰州财经大学学报 2023年2期2023-05-19
- 中国股市的移动均线指标异象※
—— 基于投机和套利限制视角
指标(MA)收益异象的存在性，并从投机和套利限制视角分析了其形成的原因。通过构造不同期限结构的MA投资组合策略后发现，短、中和长期的MA组合在中国市场均存在显著的超额收益异象。进一步检验了现有主流因子模型对于MA超额收益异象的有效性，结果发现，现有主流因子模型无法解释不同期限结构的MA收益异象。研究结论有助于理解不同投资期限结构MA异象的成因，同时也对提升市场的有效性，完善因子定价模型有实践意义。一、 引 言股票市场中的资本资产定价不仅是市场交易者所关心的
现代经济探讨 2022年12期2022-12-30
- 数字化、信息不确定与反应不足
——基于行业异质性的研究
反应不足这一市场异象会反映在创业板市场环境中，而创业板的差质量信息和低门槛入市标准会加大信息不确定。信息不确定是指在新信息对公司价值的影响方面存在模糊性，是投资者反应不足异象的驱动因素［3］。信息不确定会扩大反应不足异象对股价影响，对企业运营和投资者都产生负面影响，如影响管理层的战略决策、增加投资者损失，甚至加大股价崩盘风险。因此，研究数字化对反应不足异象的影响，一方面有利于挖掘数字化的业务价值，对推进企业数字化实施提供一定帮助，另一方面有利于为解决反应不
中国管理信息化 2022年19期2022-11-28
- 年报问询函与现金盈余异象
一、引言应计盈余异象也被称为应计异象，是指公司利润中应计利润部分的实际持续性低于市场所预期的水平，市场对于应计利润的持续性给予了过高的定价，从而导致后续股价回报的反转。自Sloan[1]发现应计异象以来，应计异象作为一个有悖于有效市场假设的现象引起了学者们的广泛关注。但此后数位学者（包括Sloan本人）的研究表明，现金利润的持续性也存在被高估的可能[2-5]。由于现金利润通常代表质量较高的利润部分，市场对其错误定价将会严重损害市场效率[6，7]。与此同时，
财会月刊 2022年14期2022-07-15
- 企业内部控制信息披露偏差理论框架研究
务报告质量低的“异象”，经典的内部控制理论难以对此作出合理解释。文章基于上市公司内部控制信息披露中存在机会主义行为和动机选择，研究企业内部控制信息披露偏差理论基础，探讨其本质、内涵、影响因素和经济后果，构建了企业内部控制信息披露偏差理论框架，拓展了内部控制及其信息披露经济后果理论，对内部控制法规修改、完善具有借鉴价值。【关键词】 内部控制; 信息披露偏差; 理论框架; 内部控制与财务报告“异象”【中图分类号】 F275;F239.66 【文献标识码】 A
会计之友 2022年14期2022-07-05
- 预叙在《左传》人物异象中的功用探赜
］在《左传》中，异象具有丰富的类型和形态。它们包含了“自然界和人类当中的各种奇异之征”，且大多数无法用春秋时期的生活经验和常识加以解释。在诸多异象中，与人物相关的异象和人事的关系最为密切，也更能体现出春秋时期政治理性和道德理性的发展。“预叙”是一个来自西方叙事学的概念，用热奈特的话来讲，预叙就是“事先讲述或提及以后事件的一切叙述活动”，即对未来即将发生事件的一种暗示或预测。《左传》中的预叙手法已屡见不鲜，早有学者对其进行研究，较为典型的如卜筮、预言等的预叙
名作欣赏 2022年21期2022-03-12
- 现金周转期异象：来自中国A股的证据
验证了现金周转期异象与其他异象的不同。Lin 和Lin基于自下而上的1976—2018年公司层面现金周转期构建了市场总现金周转期指标，对美国股票市场收益的可预测性进行实证评估，发现总现金周转期是一个强有力的正向预测因子。国内对于现金周转期的研究主要集中在财务分析和公司治理方面，对于中国股票市场是否存在现金周转期异象没有涉及。相较于美国等发达的资本市场，中国A股市场作为一个新兴市场，在制度、交易方式等多个方面皆有着显著的差别，Liu等也指出中国A股市场特有的
东北财经大学学报 2022年1期2022-02-23
- 股市因子投资发展史梳理
动就此展开。二、异象、模型与α收益（一）推陈出新——FF-3因子模型和FM回归在金融市场中一个重要问题是解释为何不同资产会有不同的收益率，什么样的变量可以更好地代理资产收益，如何使预测更为精准一直都是众多研究人员的重要课题。随着时间的推移，人们发现CAPM并不能很好地解释资产收益，也即α收益依然存在。模型上的重大进展可以从经典的Fama French三因子模型说起。而它的提出者正是时至今日仍在不断推陈出新的Fama和French。基于当时的研究，两人最终选
品牌研究 2021年34期2022-01-18
- 股市截面收益的异常变量：一个文献综述
所谓的股票定价“异象”（Anomalies），这些股市截面收益的预测因子也可以称为异常变量（Anomaly Variables）。关于股票定价异象的研究可以回溯到Ball 和Brown（1968）[7]以及Blume 和Husic（1973）[8]的早期研究。然而，几十年过去了，学术界仍然无法对究竟哪些异常变量可以预测股票收益，以及引起这些股票收益异常的可预测性原因这两个问题达成共识。本文对国内外与股市截面收益异常变量相关的文献进行了系统梳理，并归纳了截面
经济研究导刊 2021年32期2021-12-09
- 我国开放式基金赎回异象研究
现象，称为“赎回异象”。这种现象不仅损害投资者和基金公司的利益，而且带来流动性风险，不利于开放式基金健康发展。表1 2019年1月我国公募基金市场数据为加强开放式基金流动性风险的管理，2018年4月27日，中国人民银行、银保监会、证监会、外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”），打破了刚性兑付。为强化对投资者短期投资行为的管理，2017年8月31日，中国证监会颁布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，
青海金融 2021年4期2021-12-02
- 《博物志》中自然异象研究
关自然灾害、自然异象部分也有涉猎，“还保存了不少古代神话的材料”，[1]其中，自然异象往往带有神话色彩，反映古人对天的崇敬以及对大自然力量的敬畏，是早期人类对自然崇拜、向往之情的真实反映。一、《博物志》中自然异象概况《博物志》中的自然异象与人物、动物、植物等紧密相连，很多时候并不是单独发生的普通自然现象，而是借助神话形式，使气象变为异象，彰显一种超自然的“神”的力量。《博物志》中的自然异象有别于其它作品中真实的自然现象，它更可以被看作一种自然异象与动物、人
广州广播电视大学学报 2021年1期2021-11-30
- 盈余增长、盈余信息质量与盈余加速异象
——来自中国A股市场的经验证据
控制了已知的市场异象因素后，发现盈余加速与异常回报之间存在显著的正相关性。在此基础上，本文检验了基于盈余加速的投资组合对冲策略的有效性，结果显示基于盈余加速指标的对冲策略投资回报显著为正。上述结果表明我国股票市场存在基于盈余加速的偏误定价现象。本文进一步探究了盈余加速异象的形成机制。首先，盈余加速相较于盈余增长可能包含有预测未来盈余增长的增量信息，当市场未充分理解这些价格相关信息时，市场定价行为因此受到影响。研究结果发现，盈余加速可以有效预测未来三个季度的
证券市场导报 2021年9期2021-09-25
- 中国股市β异象对公司杠杆率的影响
要：中国股市β异象的存在意味着高β公司有较低的股票收益率，这会降低公司股权融资成本，进而改变公司的资本结构。本文基于2008—2019年中国沪深两市A股上市公司数据，采取面板数据回归模型，对中国股市β与公司杠杆率之间的关系进行研究。研究结果显示，资产β与公司杠杆率存在显著的负相关关系，账面总杠杆率、市场总杠杆率、账面净杠杆率和市场净杠杆率这四个杠杆率的回归系数均显著小于零;不同市场状况下资产β对公司杠杆率的影响程度有差异，下行资产β对公司杠杆率的影响明显
财经问题研究 2021年9期2021-09-24
- Barillas-Shanken六因子模型在我国股票市场的适用性研究
挖掘出大量样本内异象，如今，已发表异象至少452个［1］。与此同时，由于CAPM对股票收益解释能力的糟糕表现，学术界对解释股票收益的横截面差异也做了诸多尝试，ICAPM、CCAPM和APT等从不同角度优化CAPM的资产定价模型相继被提出。此后，以Fama和French提出的著名Fama-French三因子模型（FF3）为起点［2］，学者们对多因子模型的挖掘也迎来新一轮的高潮。这也引发学者们对各定价模型效果的强烈分歧，如，Barillas和Shanken通过
韶关学院学报 2021年4期2021-05-31
- 沪港通影响了A股市场的应计异象吗？
了重要影响。应计异象是会计信息市场效率研究的重要组成部分，其实质是市场对会计盈余组成部分(应计盈余和现金流盈余)的错误定价。Sloan首次研究发现，当期应计盈余与下一期股票超额收益之间呈现负相关关系，可以利用会计盈余信息构造投资组合来获得超额回报[1]，这引发了学术界关于应计异象成因的一系列研究。一些学者认为应计异象存在的原因是增长的低持续性，源于投资的边际报酬递减规律，即投资/增长假说[2-3]；另一些学者认为会计异象的存在是会计扭曲造成的，一种情况是会
审计与经济研究 2021年2期2021-04-06
- 中国A 股盈利异象之谜-基于错误定价的视角
应逐渐强化。盈利异象是近年来资产定价领域中的重要问题之一，而关于盈利异象产生的原因，学术界并没有形成统一的观点。已有的解释机制可归纳为3 类：一是基于传统资产定价理论分析框架下的风险补偿理论，二是在新古典金融学体系下基于投资摩擦的Q 理论，三是在行为金融体系下基于错误定价的解释。在对A 股市场盈利异象的研究中，鲜有研究涉及对产生盈利异象原因的解释。在A 股注册制实施和上市公司盈利分化加剧等现实背景下，对A 股市场盈利异象背后的原因进行探析，对于强化市场资源
管理科学 2021年5期2021-03-09
- 《神曲》原创性考
——论《神曲》是否剽窃阿尔贝里克异象
们挖掘出大量冥界异象故事，其中10岁儿童阿尔贝里克(1)卡西诺山的阿尔贝里克(Alberico Da Montecassino)是意大利著名的语法学家与修辞学家，被称为“大阿尔贝里克”。而赛特弗拉提的阿尔贝里克(Alberico Da Settefrati)，被称为“小阿尔贝里克”，是本文中阿尔贝里克异象的主人公与作者。本文不以大、小区分，文中“阿尔贝里克”默认为后者。的异象一直被认为是但丁神曲的直接来源之一，法国著名中世纪史学家雅克·勒高夫(Jacque
安徽大学学报（哲学社会科学版） 2020年5期2020-12-23
- 回望魏晋南北朝：五条线索与七大特征
晋南北朝，乱世，异象，历史线索，时代特征中图分类号 K23文献标识码？演A文章编号 0457-6241（2020）17-0007-10魏晋南北朝，是一段怎样的历史？是铁马秋风、壮阔北方与杏花春雨、如梦江南的对抗;是到处刀光剑影的战争、时常改朝换代的场景。那是血与火凝结成的一段乱世。魏晋南北朝，是一个怎样的时代？是民族兴衰、人口迁移、门阀政治、阶层歧视的社会;是百家争鸣、儒玄佛道、嗜酒服药、行为怪诞的士人。那是泪水与笑声搅拌成的一个异象。乱世与异象，这是我眼
历史教学·中学版 2020年9期2020-10-09
- 模糊是低特质波动率异象的成因吗？
——来自中国股市的证据
，即低特质波动率异象。低特质波动率异象广泛存在于不同的股票市场中。Ang等[1-2]发现23个发达市场均存在低特质波动率异象。Baker等(1)Baker N, Haugen R.Low risk stocks outperform within all observable markets of the world[R]. SSRN working paper, 2012, No.2055431.的研究涵盖21个发达国家市场、12个新兴市场，发现低波动率
华南理工大学学报(社会科学版) 2020年5期2020-10-09
- 中国股市低风险异象研究
）一、引言低风险异象指的是高Beta 证券的Alpha 往往偏低，这与传统的资产定价模型（CAPM）是相悖的。CAPM 模型的一个基本假设是投资者能够通过任意增减杠杆的方式投资于单位风险下预期超额收益最大（即夏普比率）的投资组合，从而满足他们自身的风险偏好。但是很多投资者，如个人投资者、养老基金和共同基金等，由于受到融资约束，不能自由使用杠杆，因此为了达到特定的收益率目标，只能够选择高Beta 的资产进行投资，从而导致高Beta 的资产价格偏离其内在价值，
金融理论与实践 2020年3期2020-04-25
- 中国股市低风险异象研究
）一、引言低风险异象指的是高Beta证券的Alpha往往偏低，这与传统的资产定价模型（CAPM）是相悖的。CAPM模型的一个基本假设是投资者能够通过任意增减杠杆的方式投资于单位风险下预期超额收益最大（即夏普比率）的投资组合，从而满足他们自身的风险偏好。但是很多投资者，如个人投资者、养老基金和共同基金等，由于受到融资约束，不能自由使用杠杆，因此为了达到特定的收益率目标，只能够选择高Beta的资产进行投资，从而导致高Beta的资产价格偏离其内在价值，未来风险调
金融理论与实践 2020年2期2020-04-16
- 宋代文献中皇帝相关异象记载简析
记载与帝王有关的异象。笔者希冀通过解读此类文献，分析其成因与特点。一、 宋代皇帝相关异象记载汇总笔者查阅了包括《宋史》《续资治通鉴长编》《鸡肋编》《杨文公谈苑》《湘山野录》等诸多宋代文献典籍，从中找出关于两宋十二位皇帝相关异象记载35则，这些记载的数量不尽相同，笔者记录如下：北宋南宋帝号记载次数帝号记载次数太祖11高宗4太宗2孝宗1真宗3理宗2仁宗3度宗1神宗2哲宗1徽宗2钦宗3二、 异象记载的特点及成因笔者拟从记载次数多寡及记载内容两方面，进行简要分析：
华夏文化 2019年4期2020-01-07
- 《尚书·金縢》天降异象时间考述
金縢》记录了天降异象一事。由于《尚书》对时间上的描写十分简略，因此，对于天降异象发生的时间，有不少争议，大致有如下两种观点：第一种观点认为，天降异象发生在周公死前，代表人物是孔安国；另一种观点认为，天降异象发生在周公死后，代表人物为司马迁。学者们对于天降异象发生时间的看法不同，也造成了对《金縢》篇存在不同的解释。一、学者对于《金縢》的解读《尚书·金縢》篇载：秋，大熟，未获，天大雷电以风，禾尽偃，大木斯拔，邦人大恐。王与大夫尽弁以启金縢之书，乃得周公所自以为
潍坊工程职业学院学报 2020年2期2020-01-02
- 为什么要进行公司基本面分析?
行为金融学：市场异象的发现行为金融学中的所谓“异象”是指无法用经典投资学中的理性资产定价模型予以充分说明的稳定的金融市场上的统计现象。现代投资学乃至经典金融理论的基础和核心是有效市场假说（EMH）和资本资产定价模型（CAPM）。依据有效市场假说，股票的价格总是能够完全反映所有可获得的信息，因此，利用公开信息并不能对股票未来价格做出预测，投资者买卖或持有股票只能获得与股票风险相匹配的正常收益，而与风险相关的正常收益在满足一定条件下可以用资本资产定价模型来表示
产权导刊 2019年4期2019-09-10
- 中国股市异象的时变特征及影响因素研究
所无法解释的市场异象，如规模异象、账面市值比异象、动量异象、特质波动率异象、市场风险异象等[1-3]。为追逐更高的超额收益，以各类股票市场异象为基础的风格投资策略也逐步被广大投资者关注与应用。作为全球最大的新兴资本市场，中国股票市场的市场异象成为国内外学者争相研究的焦点。Cheung等[4]、Hsu等[5]、朱宝宪和何治国[6]、范龙振和余世典[7]、吴世农和许年行[8]、潘莉和徐建国[9]、左浩苗等[10]、刘维奇等[11]、刘圣尧和李怡宗[12]在不同
中国管理科学 2019年8期2019-09-04
- 中国股市低风险异象的来源：Beta高估还是特质波动率高估？
象被称为Beta异象(Beta Anomaly)。Beta异象起源于Black[1]提出的风险收益之间较平坦的回归关系，随后Baker等[2]、Frazzini和Pedersen[3]、Cederburg和O’Doherty[4]的研究则发现Beta与股票收益之间存在显著负相关的关系。与资本资产定价模型关注Beta不同，Ang等[5-6]、Stambaugh等[7]研究发现除系统性风险Beta外，公司特质风险对股票收益也有显著的影响，并且低特质风险的股票具
东北财经大学学报 2019年3期2019-06-03
- 蛇蝎美人的风格规范与异象
美人 风格规范 异象中图分类号：J905 文献标志码：A 文章编号：1007-0125（2019）11-0066-03一、概述（一）黑色电影黑色电影（Film nior）是好莱坞在二十世纪四十年代和五十年代初期拍摄的以城市中的昏暗街巷为背景，反映犯罪和堕落的影片。它是否是一种电影类型，历来就有争议，很多研究者认为是一种电影风格更为合适。无论怎样去定义黑色电影，但它有承前启后、自成一家的体系是事实①。黑色电影最早由法国电影理论家尼诺·弗兰克提出。它出现的重要
戏剧之家 2019年11期2019-05-27
- 应计异象与股价崩盘风险
形成了所谓的应计异象现象。而股价崩盘风险发生的根源就在于信息不对称，那么，本文想要研究的问题是，在我国资本市场特殊的制度安排下，市场中是否存在应计异象问题？如果存在，应计异象是否是引发股价崩盘风险产生的原因？不同的行业竞争程度环境下，应计异象与股价崩盘风险之间的相关关系是否存在差异？如果这些问题能够得到合理的解释，将有助于深入认识股价崩盘风险产生的原因，进而为我国监管当局的应对措施提供借鉴和依据。二、文献综述公司层面的股价崩盘风险，指个股收益出现极端 负
金融与经济 2018年6期2018-06-29
- 价格锚定、Q理论与资产增长异象
Q理论与资产增长异象胡 玥（东北财经大学 金融学院，辽宁 大连 116025）资产增长异象研究主要关注投资者对企业投资信息的反应，较少关注投资者对价格信息的反应。从价格锚定的角度分析了价格信息在异象中的作用，比较了基于价格锚定的错误定价理论和带有投资摩擦的Q理论在资产增长异象中的解释力。实证研究发现，我国股市中的“高增长、低收益”异象与价格锚定效应不一致，三个月高价比一个月高价更加没有解释能力。价格越接近阶段性高价，越容易表现出资产增长异象，这与Q理论对资
金融理论探索 2017年6期2017-12-20
- 会计信息质量、机构持股与应计异象
、机构持股与应计异象石 泓 房宏宇（东北农业大学经济管理学院，黑龙江 哈尔滨 150030）以2012—2015年深市A股上市公司为研究样本，基于信息成本、行为金融、委托代理等理论，运用Mishkin检验、线性多元回归方法，检验了应计异象的存在性，验证了机构持股、会计信息质量对应计异象的影响。研究表明，深市总体存在应计异象，并且机构持股的高低对应计异象产生不同影响，机构持股比例高的公司比机构持股比例低的公司的应计异象程度低。进一步研究显示，会计信息质量对机
金融发展研究 2017年10期2017-12-02
- 定价因子选择对股票市场异象检验的影响
要：现有研究股市异象的文献大多使用Fama-French三因子模型、Carhart四因子模型和Fama-French五因子模型，其中多数文献并未就所选模型是否适用于对应异象的检验加以探讨。我们收集了6种异象，分别使用CAPM、三因子模型和五因子模型进行检验，发现：（1）6种异象的真实溢价均不显著，但使用最新的五因子模型检验出了显著的阿尔法；（2）当使用应用最广的三因子模型时得到了更加膨胀的阿尔法；（3）使用经典的CAPM模型得到了较为合理的结果；（4）市值
江汉论坛 2017年9期2017-09-30
- 论我国上市公司的优序融资偏好异象
存在优序融资偏好异象。对上市公司的融资方式进行了国际比较，指出我国上市公司融资存在的问题并给出一系列合理化政策建议。[关键词]上市公司；融资偏好；优序融资；异象[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.10.0671 前 言融資是上市公司经营和发展的重要前提，公司金融的理论表明融资结构对上市公司的影响举足轻重。融资分为内源融资和外源融资，内源融资是指公司初建时股东投入的创建股本以及营业收入累积的资金，内源融资成本较低，不需要支付相关的利
中国市场 2017年10期2017-05-04
- 异彩独放抑或包罗众象
——微信民间诗刊《异象》简论
—微信民间诗刊《异象》简论向 天 渊(西南大学 中国新诗研究所，重庆 400715)微信民间诗刊《异象》创办将近一年，出版130余期，其鲜活的形式，灵动的风格，声色具备的传播方式，已经引起诗歌圈内人士的广泛关注。刊物编者发布了宣言并归纳出所要坚持的四项基本原则，但其指归却略显空泛与矛盾，游走于特异与普泛的两难境地。就已经刊发的作品来看，尽管有一批颇具“异象”风格的作品，但整体而言，更倾向于包罗众象，这有利于聚集人气，拓宽影响力，但如果能在此时逐步确立独特的
岭南师范学院学报 2017年5期2017-03-12
- 丙申年里的异象苏州
丁云丙申年里的异象苏州记者 丁云告别完2016年，我们还可以再告别一次丙申年。从小到大，以及工作后的每一年，我们都嘲讽自己和别人的年度总结，“时间如白驹过隙”，老态龙钟的开篇措辞，但不然又怎样呢？时间过得既慢又快，反正是束手无策。不如潇洒一点。第一遍快速扫描，这一年如指缝流沙，没有特别的就算过得不赖。平淡而安稳，是经年累月后，大多数人最实际的新年愿望。在第二遍全盘扫描后，总还是会有各种点滴的。留下来，再慢慢回味。照片是摄影记者的年度之选。里面的场景，大多
现代苏州 2017年1期2017-01-18
- 财务报告透明度与应计异象
——基于黑龙江省上市公司经验数据
的现象称之为应计异象。由此可见，会计信息质量可能是投资者对上市公司错误定价和应计异象产生的重要因素，本文基于这种考虑着重考察黑龙江省上市公司会计信息质量能否对应计异象产生影响，以期为治理应计异象提供理论依据和数据支持。一、文献综述与假设提出Sloan（1996）利用功能锁定假说（Functional Fixation Hypothesis） 对证券市场上的应计异象（Accrual Anomaly）进行解释，认为应计异象产生的主要原因是投资者只将有限的关注锁
商业会计 2015年13期2015-09-17
- “以学定教”实践“异象”的现实审视——以小学数学课堂教学为例
象”（以下简称“异象”）进行分析，将会引发教育人对改良教学活动的进一步思考，并努力促成“以学定教”新常态的实现。广西教育科学研究所韦国锋老师曾在《以学定教——凸显主体的教学思想》一文中对“以学定教”做过这样的解释：“以学生的身心发展素质为基础……让学生在积极主动的学习活动中建立合理的知识结构，获得科学高效的学习方法，形成较强的学习能力，养成良好的思维品质，身心素质和谐发展。”这一解释说明“以学定教”在处理“教”与“学”的过程中，关注焦点由教师的“教”转向了
新教育 2015年20期2015-02-27
- 我国创业板市场应计异象探究
——基于2010-2012年上市公司经验数据
国创业板市场应计异象探究 ——基于2010-2012年上市公司经验数据杨鸿艳1，王 治2，汪敏铃31.安徽警官职业学院公共管理系，安徽合肥，230031；2.安徽财经大学会计学院，安徽蚌埠，233041；3.黄山学院财务处，安徽黄山，245021以2010-2012年我国创业板上市公司为研究对象，通过对创业板公司的会计盈余信息与股票收益率之间的关系的探索，验证创业板市场应计异象的存在性问题。利用总体混合样本进行单变量和多变量回归，结果发现，无论是采用资产负
宿州学院学报 2015年11期2015-01-04
- 镜子里的陌生人
，被称之为“镜中异象幻觉”。镜中的异象幻觉目前，对镜中异象幻觉比较满意的一个解释是：这个幻觉可能是由于光线昏暗，你无法看清自己镜中像的全部细节所致。因为在这种情况下，大脑就必须通过记忆和想象来补完画面，这时就有可能把记忆中别入脸部的某一特征覆盖到你自己的镜中像上，因此你看起来就会像另一个人。当把光调亮，你能完全看清自己，不需要调动记忆和想像了，于是幻觉也就消失了。为什么大脑非得要以某种方式填补细节呢？这是因为，我们的大脑非常喜欢凡事弄个明明白白。这是进化的
奥秘 2014年11期2014-11-19
- 中国资本市场上存在应计异象吗？
市场上存在各种“异象”，如规模异象，反转策略异象，市盈率异象等，而这些“异象”的存在质疑了作为资本市场研究的重要理论基础的有效市场理论和资本资产定价模型，各种“异象”中，应计异象是近年来学术界讨论的热点①.应计异象最早是由Sloan(1996)发现的，所谓应计异象，就是盈余的应计部分持续性与现金流部分的持续性不对称，前者的持续性要明显低于后者，市场并不能有效识别出两者的差异，高估会计应计低估现金流，而投资者能够通过买入低应计的股票，卖出高应计的股票，来赚取
赤峰学院学报·自然科学版 2014年8期2014-04-13
- 市场经济条件下应计异象成因研究综述
越来越多的“市场异象”，对EMH提出了挑战，其中最引人注目的是 “应计异象”。应计异象，是指投资者利用会计应计的信息构造投资组合（买入会计应计低的公司股票，卖出会计应计高的公司股票）从而在未来获得显著的超额回报的现象。目前对应计异象成因的研究还没有充分展开。本文通过整理应计异象研究文献，归纳出导致应计异象形成的原因。一、资产定价模型缺陷市场有效性的检验实际上是对资产定价模型和市场效率二者的联合检验。即使发现了一些错误定价的存在，可能是由于定价模型中某些风险
商场现代化 2013年5期2013-07-18
- 应计异象研究动态述评与展望
场上存在的各种“异象”，这种异象的存在直接挑战了有效市场假说的统治地位.另外，行为金融学的发展重新唤起了学术界对市场效率问题进行研究的热情.在各种“异象”中，应计异象是学术界讨论的热点.应计异象首先是由Sloan(1996)发现的，研究表明，投资者可以通过财务报表分析或证券分析来发现市场上的错误定价,并通过套利策略来取得超额回报.所谓应计异象，就是盈余的应计部分持续性与现金流部分的持续性不对称，前者的持续性要明显低于后者，而投资者能够通过买入低应计的股票，
赤峰学院学报·自然科学版 2013年5期2013-04-02
- 应计异象研究综述与启示
33000）应计异象研究综述与启示汪敏铃（安徽财经大学会计学院，安徽蚌埠233000）根据生态心理学的环境导向思想，结合体育竞技中实现竞赛心理稳态的环境特点，通过采用文献资料、理论分析等方法进行归纳和分析，尝试提出建立实现竞赛心理稳态的环境干预理论和方法，主要有：虚拟环境想象训练系统和利用眼镜的环境干预，建议进一步引进和完善高新技术成果实践于运动心理训练的环境领域，推动体育运动的科学化发展.生态心理学；竞赛心理；环境干预1 引言Fama(1965)提出的有
赤峰学院学报·自然科学版 2013年24期2013-04-02
- “应计异象”的研究设计、理论解释与现实效应研究的新进展
是由应计带来的“异象”。应计异象的研究要追溯到Solan(1996)①的文献，他发现如果股票持有期超过一年，低应计水平的股票比高应计水平股票表现的更好;如果基于应计水平构造套期组合，同时买入(卖出)应计水平低(高)的资产组合，会产生超额收益。Solan解释为这是由于投资者高估盈余中应计项目持续性的后果。在此之后，应计异象一直是会计金融领域的研究热点，众多学者在应计异象的解释、制度环境、投资者反应等方面做了大量研究。应计异象研究具有重要的理论及现实意义。从理
东岳论丛 2013年12期2013-03-22
- 机构投资者持股对应计异象影响的实证研究
现象被定义为应计异象。我国自1998年公布现金流量表之后，应计异象才表现出来，而直到李远鹏、牛建军(2007)对我国特殊的退市制度与应计异象的关系研究之后，应计异象才引起国内专家学者的高度重视，并成为近年来的研究热点。中国证监会在2000年提出“超常规发展机构投资者”，并将其作为完善资本市场投资者结构的重要举措。国务院2004年提出要培养一批诚信、专业、守法的机构投资者，希望机构投资者成为资本市场的主导力量，稳定市场秩序，监督管理层行为，改善投资者结构，推
东北农业大学学报(社会科学版) 2012年5期2012-08-09
- 应计异象研究综述及启示
象被定义为“应计异象（accrualanomaly）。一、西方对应计异象的分析解释对于应计低持续性的原因，现有文献对其解释分为以下几类：一种认为应计异象是投资者的功能锁定造成的；还有认为应计异象是会计歪曲的结果；另外有学者提出边际收益递减导致应计的低持续性。（一）应计异象的功能锁定假说。应计异象的功能锁定解释认为，应计异象纯粹是投资者的功能锁定造成的，而非管理层的盈余操纵。学者们对这一解释存在广泛的争议并通过开展进一步研究检验这一假说。Zach（2003）
中国乡镇企业会计 2010年6期2010-04-22