科创板
- 注册制下自愿性信息披露质量研究
9—2021年科创板上市公司为样本，采用熵权法构建自愿性信息披露质量评价体系，实证检验注册制下自愿性信息披露质量对公司股价的影响及内部治理因素的调节作用。研究发现：（1）自愿性信息披露质量与公司股价正相关；（2）控股股东持股能够抑制自愿性信息披露质量与公司股价之间的关系；（3）高管持股能够促进自愿性信息披露质量与公司股价之间的关系；（4）自愿性信息披露质量对公司股价的正向影响在证券监管力度较低、融资效率较高及研发投入较高的企业中更明显。研究结论为我国资本市
会计之友 2024年2期2024-01-06
- 科创板拟上市企业知识产权问题及对策研究
：文章首先梳理科创板对拟上市企业知识产权的类型及数量要求、信息披露要求，其次结合812家拟上市企业的招股书和上市委员会关于知识产权的审核问询及相应的回复，对拟上市企业的知识产权问题进行类型化分析，最后针对拟上市企业存在的知识产权信披不准确、对应不清楚、归属不明确、侵权诉讼风险、无效宣告风险等主要问题提出相应的对策，建议通过建立健全知识产权合规管理制度、完善核心技术知识产权战略布局、提升知识产权风险管控能力、规范知识产权信息披露等方式来完善拟上市企业的知识产
中国市场 2023年35期2023-12-15
- 科创板制造业企业IPO审计风险识别与防范策略研究
了IPO审计及科创板制造业企业IPO审计风险点的相关情况，并以某科创板制造业企业IPO审计过程为例，识别了科创板制造业企业IPO审计的各类风险，提出了科创板制造业企业IPO审计风险的防范策略。【关键词】科创板；制造业企业；IPO审计风险；识别；防范【中图分类号】F233；F239.4；F832.5 【文献标志码】A
中小企业管理与科技·上旬刊 2023年9期2023-10-30
- 注册制下我国科创板上市公司信息披露研究
究契机，基于对科创板上市公司2019年至2021年数据的研究，考察研发能力对科创板上市公司价值的影响。研究结果表明，研发信息能够单独影响股价或通过调节盈余和权益来影响股价；会计信息质量不同的上市公司，研发信息的影响存在显著差异。关键词：注册制 科创板 研发能力 信息披露中图分类号：F830.91文献标识码：A文章编号：1004-4914（2023）09-053-03一、引言2023年2月17日，证监会及交易所等发布全面实行股票发行注册制制度规则，标志着注册
经济师 2023年9期2023-09-25
- 科创板企业专利无效风险及其应对
摘 要】设立科创板是我国通过改革证券市场，从而促进科技创新发展而实施的新举措。知识产权是企业科创板IPO的重要指标，企业因专利被请求无效宣告而导致上市进程受阻已经屡见不鲜。论文搜集了科创板704份招股书、审核问询函的几轮回复等相关资料，识别了专利无效风险的类型，统计分析了IPO企业专利无效宣告的请求人、无效理由、结果以及对IPO的影响等方面的数据，从而加深对企业遭遇的专利无效风险的了解，并根据专利无效风险提出相应的应对路径。【关键词】科创板;专利风险;专
中小企业管理与科技·上旬刊 2023年8期2023-09-24
- 科创板、创业板和北交所错位协同进阶式支持新经济
筹”的本位， 科创板专注“硬科技”特色， 创业板突出“三创四新”特征， 北交所定位“专精特新”， 资本市场多层次进阶演化满足不同生命周期、 不同规模企业的融资需求， 资本市场服务实体经济的能级也不断提升。本文提出协同进阶的现代资本市场是支持新经济的必然选择， 并以此为研究出发点对当前我国科创板、 创业板和北交所协同进阶机制的成效进行系统评价， 并提出科创板、 创业板和北交所协同进阶支持新经济的服务体系面临三大板块互联互通机制不够完善、 错位发展机制定位存在
财会月刊·下半月 2023年3期2023-06-19
- 科创板上市公司研发投入对IPO抑价的影响
文主要通过围绕科创板上市公司的科技属性，研究公司研发的投入强度对IPO抑价的具体影响。论文以科创板独特的机制设计为现实依据，以2019年7月22日至2021年7月22日的科创板已上市公司作为样本，通过理论分析与实证分析，得出研究结论：科创板上市公司研发投入强度与IPO抑价负相关，即公司研发强度越高，IPO抑价率越低，这与科创板独特的机制设计有关。论文对于丰富我國IPO抑价现象的研究、促进企业顺利发行、引导投资者理性投资具有一定的理论与现实意义。【关键词】I
中小企业管理与科技·上旬刊 2023年2期2023-05-30
- 基于金融伦理的注册制问题研究
2019年首批科创板增量发行和2020年首批创业板存量发行的交易上市标志着我国注册制改革试点正式开启。文章首先，对科创板和注册制创业板的发展进行阐述；其次，对注册制中的三个主体层面进行分析，对上市公司主体层面、投资者主体层面和监管层面存在的金融伦理问题进行分析；再次，对注册制下的市场进行分析，对科创板市场和注册制创业板市场自身可能存在的金融伦理问题进行分析；最后，提出合理的对策和建议。 关键词：科创板；创业板注册制；金融伦理 一、我国股票注册制发展概况
中国集体经济 2023年1期2023-05-30
- 基于金融伦理的注册制问题研究
2019年首批科创板增量发行和2020年首批创业板存量发行的交易上市标志着我国注册制改革试点正式开启。文章首先，对科创板和注册制创业板的发展进行阐述；其次，对注册制中的三个主体层面进行分析，对上市公司主体层面、投资者主体层面和监管层面存在的金融伦理问题进行分析；再次，对注册制下的市场进行分析，对科创板市场和注册制创业板市场自身可能存在的金融伦理问题进行分析；最后，提出合理的对策和建议。 关键词：科创板；创业板注册制；金融伦理 一、我国股票注册制发展概况
中国集体经济 2023年1期2023-05-30
- 基于金融伦理的注册制问题研究
2019年首批科创板增量发行和2020年首批创业板存量发行的交易上市标志着我国注册制改革试点正式开启。文章首先，对科创板和注册制创业板的发展进行阐述；其次，对注册制中的三个主体层面进行分析，对上市公司主体层面、投资者主体层面和监管层面存在的金融伦理问题进行分析；再次，对注册制下的市场进行分析，对科创板市场和注册制创业板市场自身可能存在的金融伦理问题进行分析；最后，提出合理的对策和建议。 关键词：科创板；创业板注册制；金融伦理 一、我国股票注册制发展概况
中国集体经济 2023年1期2023-05-30
- 全面注册制下新股定价制度的逻辑与改进
次， 讨论我国科创板新股定价的主要特征、 制定逻辑及存在的不足；在此基础上从设定保留价格、 设计灵活的高价剔除机制、 公开披露主承销商的《投资价值研究报告》、 延长中签日和缴款日的时间间隔等方面提出相关政策建议， 以期为全面注册制的推行提供参考。【关键词】注册制；科创板；新股定价；询价制；拍卖制【中图分类号】F832.5 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）09-0133-8一、 引言2023年2月17日， 我国
财会月刊·上半月 2023年5期2023-05-19
- 双层股权结构的价值、风险与本土化探究
2019年我国科创板允许公司采用双层股权结构上市，该结构的价值与风险在本土化探究过程中进一步凸显。本文针对双层股权结构在本土化进程中存在的问题进行分析，并从制度和监管两方面提出完善路径，以期建立契合我国本土情况的双层股权结构制度体系。关键词：双层股权结构；异质化股东；管理层防御；科创板；本土化探究本文索引：张彤.[J].中国商论，2023（06）：-160.中图分类号：F830.91 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2023）03（b）--0
中国商论 2023年6期2023-04-06
- 企业赴科创板上市“被否”终止原因探析
家主席宣布设立科创板，2019年科创板正式挂牌上市，资本市场开启了新时代的篇章，至今已经走入第四个年头，本文收集整理141家被终止企业的相关信息，他山之石可以攻玉，助力科创板企业的上市之路，通过分析这些案例，详细研究其总结其具体的原因，充分分析监管层审核科创板IPO中监管的重点，助力科技型企业跨过科创板上市“硬门槛”。关键词：科创板；科技型企业；终止；建议中图分类号：F23文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2022.
现代商贸工业 2022年23期2023-01-09
- 科创板背景下中小企业资产证券化融资浅析
多样化，文章以科创板江苏天奈科技公司为例，分析其主要采用的资产证券化方式，为中小企业资产证券化融资提供借鉴和学习意义。 关键词：中小企业；资产证券化；科创板；融资；建议 中小企业作为我国经济体系的重要组成部分，在保障人员就业、促进经济增长等方面发挥的作用越来越重要。随着科创板的设立，使得科创、技术类企业与资本市场建立了更加直接、有效的联系，中小企业可以通过自身可利用的融资资源，扩大直接融资比重，并积极配合企业发展的不同阶段，可以有效增强金融服务实体经济
中国集体经济 2022年32期2022-11-12
- ESG信息披露助力科创板可持续性发展
持续发展水平。科创板作为服务创新驱动发展战略的重要平台，以信息披露为核心，ESG报告对科创板企业可持续健康发展有着重要意义。本文通过分析科创板ESG信息披露的现状，找到存在的诸多问题，进而提出合理化建议，以期为科创板推进ESG信息披露提供借鉴。关键词：ESG; 信息披露 ;科创板 ;可持续性发展1 引言近年来上市公司频频爆出的丑闻，例如财务造假，食品安全、环境问题、职场骚扰和员工权益缺乏保障等等，这些事件的发生对企业产生了严重的负面影响，损害了各利益相关方
科学与财富 2022年8期2022-07-04
- 科创板背景下医药制造企业价值评估研究
格【摘要】我国科创板的启动，为以医药制造为代表的技术驱动型企业融资提供了重要契机。尽管技术驱动型企业发展潜力巨大，但也存在经营风险高、产品波动性较大等特征，导致准确确定其价值难度较大。文章选取了六家典型的科创板医药制造企业为研究样本，结合企业阶段和行业特征，使用多种方法探讨其企业价值评估方法和路径，并尝试探讨市研率法这一针对技术驱动型的价值评估方法的有效性。【关键词】科创板；医药制造企业；价值评估；市研率法【中图分类号】F426.72；F832.51；F2
国际商务财会 2022年11期2022-06-26
- Fama-French三因子模型及其流动性修正模型在我国科创板的适用性研究
家裕 摘要：科创板推出至今已运行两年，对于这样的新兴市场，研究其定价理论和因子，同时为投资者提供理论指导，无疑是非常有意义的。 由于目前针对科创板定价理论与流动性溢价的实证研究几乎空白，文章针对经典的定价理论，如CAPM和Fama-French三因素（下文简称FF3）模型，针对其在我国科创板市场上的适用性实施了研究。同时考虑到中国股市的流动性溢价问题，对于经典的Fama-French3因子模型进行了拓展，加入了流动性因子LIQ，构成了新的四因子定价模型
中国集体经济 2022年16期2022-06-19
- 企业数字化转型关键因素和保障分析
一场深刻变革。科创板的定位于“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”，决定了其上市公司数字化转型排头兵的地位，在分析科创板上市公司的行业属性、地区分布、研发状况等的基础上，进一步通过主成分分析提炼出数字化转型企业内部关键因素，将之作为自变量进行Logistic回归分析，可以发现企业数字化转型与研发支出、企业性质、地方政策等有密切关系，因而重视企业数字化转型的科技人才培养、健全机制举措，营造有利的宏观政策环境和制度环境等可以更好推进企业数字化转
人民论坛·学术前沿 2022年18期2022-05-30
- 科创板上市失败的原因与对策
易所、证监会对科创板发行人上市申请文件的审核意见及问询、企业及券商问询回复， 统计分析了2019 ～ 2021年科创板上市失败的原因， 发现发行人业务、财务与关联方等信息披露不充分、科创属性不足、持续经营能力较弱是导致上市失败的主要原因。 进一步结合科创板定位与制度的独特性， 构建了包括科创属性、可持续经营能力与信息披露的SGI模型。 在此基础上， 建议发行人审慎评估科创属性、确保持续经营能力、提高信息披露质量， 以提高登陆科创板的成功率。【关键词】科创板
财会月刊·上半月 2022年11期2022-05-30
- 科创板IPO破发的影响因素研究
上海证券交易所科创板发行与承销规则适用指引第1号——首次公开发行股票（2021年修订）》的持续深化， IPO破发频频出现， 这极大地影响了中小科技企业后续融资能力， 打击了投资者信心。 其中， 本该被看好的生物医药行业也成了IPO破发的热门赛道。 本文以上市首日即破发并且后续股价持续低迷的成大生物为研究对象， 采用案例研究法， 从一级市场定价和二级市场股价的角度对破发原因进行探究。 研究结果表明， 科创板询价新规下一级市场新股定价偏高， 二级市场投资者情绪
财会月刊·上半月 2022年11期2022-05-30
- 科创板公司价值评估问题研究
宝怡摘要：中国科创板于2019年设立，为处于初创阶段或成长阶段并且未来发展具有较大潜力的科技公司提供上市机会，帮助企业解决资金需求等问题。首先，科创板上市公司具有高风险、成长性和创新性的特点，无形资产较多，主要研究高新技术，业务类型与其他A股上市的公司有所不同，未来不确定性较多，可比公司数量少，历史数据有限，所以使用传统的市场法和收益法具有挑战。其次，无形资产的价值度量比较困难，成本法忽略了企业可能存在的无形资产对企业带来的收益，评估具有局限性。在目前科创
中国集体经济 2022年20期2022-05-30
- 科创板知识产权信息披露制度的整合性完善
”新发展格局下科创板的特殊性，将我国科创板知识产权信息披露规则与日本交易所的证券上市知识产权信息披露规则、日本经济产业省的自愿性知识产权信息披露规则两个体系进行比较，明晰制度间的异同，并提出完善我国科创板知识产权信息披露制度的建议：将公司治理与内部控制整合进科创板知识产权信息披露维度，将原零散的知识产权信息披露规则整合优化为独立指引文件，将自愿披露导引整合入知识产权信息披露的规范化体系，将知识产权的量化表达路径作为未来重点研究方向之一。【关键词】科创板;知
财会月刊·上半月 2022年7期2022-05-30
- 科创板退市制度与优化建议
宋鑫摘 要：科创板的设立是我国资本市场的一次重大变革，在实行注册制放宽上市门槛的同时，应制定严格的退市制度以保证上市公司质量和市场运行效率。科创板严格的退市机制极大地缩短了退市周期、提高了退市效率，有效降低壳资源的价值，强化资本市场运行机制，吸引更多优质公司和投资者入场。同时，可以借鉴纳斯达克市场的成功经验，科创板退市制度应该进一步简化退市流程、细化和差异化退市指标、提高信息披露要求，以提高市场资源配置效率，充分发挥资本市场的有效性。关键词：科创板;退市
经济研究导刊 2022年10期2022-05-15
- 科创板改革的“不可能三角”
制度建设，当前科创板改革在投资者结构和上市制度等方面取得了重要进展，但改革的内部设计也限制了科创板发展。本文从改革背景出发，介绍了改革内容及成效，指出了科创板改革中的“不可能三角”问题，即上市准入、投资者结构和企业估值三者间的矛盾，并对这一问题及后续改革提出了建议。围绕市场化定价，科创板改革在实践中应优化信息披露，完善进退市机制，改善投资者结构，逐步实施制度改革。关键词：资本市场改革;科创板;注册制;市场定价第十一届陆家嘴论坛上，中国证监会主席易会满在主持
时代商家 2022年9期2022-04-22
- 科创板IPO公司研发费用问题梳理与对策研究
雯 王成凯摘要科创板强调“硬科技”定位，对公司研发支出提出高要求，部分公司难以从内控角度对研发费用进行管理，造成研发费用存疑，影响公司上市。基于此，本文选取509家科创板拟上市公司为样本，分类汇总上交所披露的问询函中涉及的研发费用相关问题，对研发项目、研发费用与支出、研发人员与薪酬、研发用料、委外研发五个内部控制审核要点进行分析，由此提出研发费用管理建议，以期为科创板拟上市公司优化研发费用内控提供借鉴和参考，推动科创板高质量发展。关键词 研发费用；内部控制
航空财会 2022年2期2022-04-08
- 完善我国差异化表决权政策研究
股份有限公司在科创板成功上市，作为我国表决权差异安排第一股，代表差异化表决权制度正式施行，对完善我国公司治理，激发科创企业发展活力有重要意义。文章以麦格纳国际公司为例，分析差异化表决权制度存在的问题与影响，评判该公司采取的对策及效果，最后提出包括完善我国限权决议制度、类别股东表决制度、首席独立董事制度、特别表决权股东退出机制在内的制度设想，以期兴利抑弊，促进我国经济的繁荣与发展。 【关键词】 差异化表决权制度; 双重股权; 公司治理; 科创板; 特别表决
会计之友 2022年7期2022-04-03
- 科创板企业招股说明书的 文本信息披露质量分析与评价
澜 【摘要】以科创板200家上市公司的数据为样本， 基于上市流程、招股说明书（申报稿）以及注册制下科创板上市公司的现状， 结合内容分析法， 构建科创板上市公司招股说明书文本信息披露质量评价指标体系， 研究注册制下投资者如何更有效地对上市公司文本信息披露质量进行评判， 以做出更合适的决策。 研究发现， 各行业以及各公司之间的文本信息披露质量存在明显差距， 说明我国科创板信息披露依然处于初步发展阶段， 制度的完善仍存在较大空间。【关键词】科创板;信息披露;招股
财会月刊·下半月 2022年3期2022-03-26
- 我国科创板首批上市企业经营效率研究
型来测算25家科创板首批上市企业的2016～2019年的综合技术效率、规模效率和纯技术效率，然后进行行业类别、不同区域动态比较分析，研究结果表明：大多数公司在2016～2019年间均未达到DEA有效，仅极少数公司处于效率前沿面;不同行业间综合技术效率值存在显著差异;不同区域的公司经营技术效率值存在显著差异。 关键词：科创板;高新技术企业;DEA;经营效率 一、引言 现阶段我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济转型更加注重发展方向及经济结构的
中国集体经济 2022年6期2022-03-17
- 科创板上市公司运营效率测度及提升：一种模糊集定性比较研究
肥高成长性企业科创板上市路径研究》（2019015）。作者简介：李志广（1989—），男，安徽太和人，合肥工业大学管理学院博士研究生，主要研究方向为创新与创业管理;李姚矿（1967—），男，安徽桐城人，合肥工业大学管理学院教授、博士生导师，主要研究方向为风险投资、女性创业与众筹。DOI： 10.13253/j.cnki.ddjjgl.2021.11.005[摘 要] 运用三阶段DEA法对内地已注册通过的96家科创板企业进行运营效率的测度与评价，然后利用fs
当代经济管理 2021年11期2021-11-24
- 科创板申报企业关联交易价格公允性问题探讨
李思聪【摘要】科创板申报企业的关联交易事项作为上交所问询审核的重点， 引发了市场各方的广泛关注。在关联交易的诸多问题中， 价格公允性出现频率较高， 尤其值得探讨。 鉴于此， 选取和舰芯片作为案例研究对象， 层层深入探究关联交易行为、价格公允性、定价依据等问题。研究发现， 和舰芯片的关联交易价格公允性问题主要体现在技术授权费用、关联购销价格、代理服务费用等方面， 这是由外部市场环境、企业内部治理和业务模式等方面的缺陷导致的。 关联交易价格公允性问题对和舰芯片
财会月刊·上半月 2021年11期2021-11-18
- 科创板上市公司盈余质量分析
词：盈余质量;科创板;评价一、引言盈余是一个企业在一段时间经营业绩优劣与否的重要反映指标，一般情况下它能通过对财务报表所提供的的信息进行深入分析后，给信息使用者传达公司的经营状况，以及企业管理者个人素质的影响，企业盈余往往是人为“操作”的重灾区。喻均林（2020）通过对2012年-2017年深沪两市A股上市公司样本进行实证研究后发现，公司真实的盈余管理和综合盈余管理在一定程度上会受到企业独立财务董事的压制。正是人为因素的过多干预，使得企业对外披露的盈余信息
商场现代化 2021年18期2021-11-01
- 西部超导转板前后财务绩效分析
年7月22日，科创板正式开市，这也意味着高新技术企业有了新的融资渠道。本文通过对西部超导转板的分析，总结了西部超导从新三板转到科创板对企业财务业绩的影响。关键词：转板;科创板;西部超导;财务绩效1.转板概念我国多层次资本主义市场体系是由交易所市场与场外市场构成的，交易所市场包含主板、中小板、创业板以及科创板，场外市场则指新三板与区域性股权交易市场。我国资本市场的多层次性为企业转板提供了先决条件。当企业满足一定条件时，从一个资本市场转到另外一个资本市场的过程
科学与财富 2021年25期2021-10-25
- 独角兽企业IPO审计的探析
对独角兽企业在科创板IPO审计的研究相对较少，相关理论尚处探索初期。本文从科创板和独角兽企业自身特征入手，分析对拟登陆科创板的独角兽企业进行IPO审计时的重要风险关注点，希望为独角兽企业在科创板首次公开发行时的审计工作提供一些参考。关键词：科创板;独角兽企业;IPO审计一、研究背景“独角兽”企业是指成立约10年、市场估值在10亿美元以上、深受投资者认可、发展速度较快、市场稀缺的创业实体。如市场估值在100亿美元以上，则称为超级“独角兽”。随着此概念的诞生与
国际商业技术 2021年11期2021-09-29
- 科创板半导体公司投资价值分析
摘要：科创板自2019年7月22日正式运行以来，吸引了众多半导体公司纷纷来此上市。作为国家战略积极鼓励发展的行业，以及受到国民对在线经济需求的提升和芯片国产替代等因素的影响，半导体行业备受投资者们的青睐。本文选择自上市以来市盈率持续位居行业高位的A公司作为科创板半导体公司的代表，同时与科创板其他八家具有可比性的半导体公司做比较，对其进行财务状况的分析，后探讨科创板半导体公司的估值情况，结论是长期看来科创板半导体公司具有良好投资价值。关键词：科创板;半导体;
现代营销·理论 2021年7期2021-09-27
- 科创板生物制药企业财务分析
生物制药企业;科创板;财务分析【中图分类号】F235 【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2021）08-0086-030 引言医药行业是我国实体经济的重要组成部分，在医保改革的推动下，医药行业更是维系民生的关键纽带。近年来，人们健康保健意识逐渐增强，同时医疗美容也成为一项日常活动，生物制药业的发展受到更多人的关注。受新冠肺炎疫情影响和随着整体宏观经济的发展，未来将会有更多的生物制药企业涌入科创板。1 科创板的发展历程与其特点1.1 科创板的
企业科技与发展 2021年8期2021-09-23
- 科创板新材料行业的私募股权投资策略研究
摘 要：科创板设立及注册制的推行，反映了国家完善多层次资本市场，贯彻创新驱动发展战略，扶持具有核心技术的中小型科技企业的决心。私募股权投资机构作为资本市场重要的组成力量，面对科创板的推出，也应在项目筛选、企业估值、投后服务等方面相应调整投资策略。本文通过分析科创板新材料领域上市企业，归纳私募股权投资机构的投资行为特征及投资收益，并为新形势下的私募股权投资业务的实践提出建议，以供参考。关键词：科创板;新材料;私募股权投资;IPO;案例分析;投资收益本文索引：
中国商论 2021年18期2021-09-22
- 科创板上市公司股权激励计划探讨
泉摘 要：当前科创板越来越多的上市公司推出股权激励计划，开始实施股权激励。通过分析70家科创板上市公司已经公告授予的限制性股票（或股票增值权）计划，指出科创板当前普遍选择第二类限制性股票作为激励方式，在授予对象、授予价格、归属期等方面体现分类设计的思想，授予对象较广，但总体授予比例仍较低，业绩考核指标较为单一，还需要进一步改进。关键词：科创板;股权激励;建议我国科创板上市公司普遍具有高成长性与高风险的特征，对于核心技术人员及持续创新能力有较高要求。股权激励
现代商贸工业 2021年28期2021-09-14
- 浅谈科创板的设立对风险投资基金退出的意义
和发展性。所以科创板的建立将对风险投资基金退出具有重大意义。关键词：科创板;风险投资基金;风险投资基金退出方式1.风险投资基金概念及特点1.1风险投资基金概念风险投资（Venture Capital），在国内也被称为创业投资，指的是将资本投入到那些未来不确定且具有较大发展潜力和广阔市场前景的企业或项目，尤其是投资那些对产业或者社会带来颠覆性变化的产品、技术或者商业模式，在企业成长或成熟的过程中通过股权转让、并购或IPO等方式退出，以期获得超额收益的经济活动
商业2.0-市场与监管 2021年6期2021-09-10
- 科创板IPO注册制国内实施与国际经验
，我国正在进行科创板注册制的试点工作，推进核准制向注册制过渡，出现了首例注册失败的案例“恒安嘉新”。通过对注册失败案例的研究分析，归纳总结注册制在我国目前存在的问题以及在科创板上市过程中企业的内部控制和外部审计的问题，结合国际注册制的成功经验，提出符合我国国情的可复制、可推广的建议。关键词：科创板;注册制;上市失败案中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2021）22-0083-04一、研究背景2
经济研究导刊 2021年22期2021-09-10
- 信息披露质量、投资者情绪与科创板IPO抑价
姚瑞欣摘 要：科创板是一个独立于我国现有创业市场主板的新设板块，其IPO抑价问题成为证券市场新的关注焦点。本文在现有研究成果基础上，以2019-2021年4月科创板挂牌上市的249家公司为研究对象，利用多元线性回归模型，分析了信息披露质量、投资者情绪与IPO抑价的关系。研究结果表明：信息披露质量和投资者情绪均与IPO抑价呈正相关，信息披露质量会发挥信号传递作用，推动投资者情绪高涨，带动更多投资者加入投资，从而导致更高的抑价。关键词：信息披露质量;投资者情绪
商展经济·下半月 2021年6期2021-09-10
- 科创板上市公司的市场价值评估分析
月，我国改变了科创板原有的竞技状态，通过资本市场的力量去帮助新兴企业完成融资。科创板进入条件的降低，导致在分析企业市场价值时，根据以往的评估方法以不能更好地体现公司价值。R公司作为一家独角兽企业，于2019年7月在科创板完成上市。以R公司为例，研究其上市前后的市场价值，并对科创板上市提出建设性意见。关键词：科创板;独角兽;价值评估市场价值评估是上市公司广受关注的命题，是学术界与实务界普遍关注的问题。R公司是一家高科技新能源材料行业的领导企业，主要从事锂电池
商业2.0-市场与监管 2021年6期2021-09-10
- 新《证券法》视阙下股票IPO注册制法律问题研究
件与2019年科创板注册制改革的经验，在我国现阶段的国情下有针对性地提出协调职能划分，避免双重监管;围绕投资者的需求进行信息披露;最终实现对投资者利益的保护，提高市场效率、稳定市场秩序。关键词：注册制;股票发行;科创板;创业板;监管本文索引：何舒婷.新《证券法》视阙下股票IPO注册制法律问题研究[J].中国商论，2021（14）：-068.中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）07（b）--031 概述为适应社会
中国商论 2021年14期2021-08-30
- 优化科创板上市后备企业培育机制的对策
王世文摘 要：科创板后备企业培育对企业上市以及增强企业创新能力具有积极作用。苏州科创板后备企业培育已取得一定成效，但也面临科创企业上市精准政策供给不足、企业科技创新发展水平仍有待提升、企业上市培育服务体系仍需持续完善等挑战。为了提升科创板上市后备企业培育绩效，苏州还需优化培育机制、强化组织力量、把握抢抓区域协同机遇。关键词：科创板 苏州 后备企业 培育为了进一步加速科创板市场高质量发展，提升资本市场对科技创新的支持效率，2020年以来，国内多地对科创板上市
中国经贸导刊 2021年14期2021-08-27
- 科创板上市公司与高校产学研合作的问题及模式研究
梅摘 要：科创板的科创属性决定了科创板上市公司与高校产学研合作的独特优势。由于科创板为新设上市板块，目前国内学者对科创板上市公司與高校产学研合作模式研究较少。本文对产学研合作发展及问题进行阐述，发现部分高校由于未发挥自身科研优势、对资本运作重视不够导致科研成果转化不足，校企双方难以深入合作。在此基础上，详细分析了科创板上市公司与高校产学研合作的优势，并结合实际案例，总结出高校控股上市公司、高校参股上市公司、“学科带头人+公司创始人”和校企合作联合研究等
金融发展研究 2021年5期2021-07-11
- 浅析科创板信息披露风险
冯子扬摘要：在科创板实行注册制的大背景下，证券发行机构的工作重心是对注册文件形式进行审查，而不进行实质性判断。市场的定价效率依赖于信息披露质量，注册制成为信息披露的核心，需要市场各尽其责，提升信息披露质量，发挥科创板的风险定价功能。只有提升市场透明度和信息披露质量，才能让市场化定价机制更好的发挥作用。关键词：科创板;注册制;信息披露一、创建科创板的重要意义（一）资本市场助力科创企业科技创新想要实现创新启动发展就必须要与创业相结合，我国企业在科技创新方面主要
中国集体经济 2021年17期2021-07-11
- 科创板审计风险及应对措施探究
参考。关键词：科创板;审计风险;应对措施中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.16.038科创板为中小型高科技企业的发展提供了机会。科创板相关制度（例如注册制）和中小型高科技企业的特点可能会增加审计风险，因此分析科创板企业审计风险的成因并提出应对措施具有重大意义。现代风险导向审计理论认为审计风险可以分为重大错报风险和检查风险。审计客体-被审计单位（科创板拟上市和已上市企业
现代商贸工业 2021年16期2021-06-15
- 科创板新材料企业价值评估方法研究
坤摘 要：随着科创板的设立，解决了科创型中小企业融资难的困境，也为资产评估行业带来了新的估值业务。在科创板上市的所有企业中，属于新材料行业的企业，占比居于前列，具有良好的发展前景。但应用收益法、资产基础法和市场法三大传统方法评估科创板新材料企业价值，存在一定的局限性，忽略了企业投资项目带来的潜在价值，容易低估企业的价值。因此，在传统评估方法的基础上，根据科创板新材料企业的特点和评估难点，对科创板新材料企业价值评估方法进行改进。关键词：企业价值评估;科创板;
商场现代化 2021年5期2021-05-29
- “科创板”制度创新问题探讨
张春〔摘要〕科创板注册制改革既是我国资本市场迈向国际化和市场化的重要举措，也是提升我国资本市场功能效率的制度创新，在促进国内资本市场结构优化、推动资本市场与科技产业有效对接中发挥了重要作用。然而目前科创板市场依然存在开放度不高、定价机制不健全、交易功能不完善和权益保护不充分等突出问题。为此，建议从以下五方面着力：推进更高水平的制度开放，增强资本市场对国内外金融资源的集聚辐射功能;形成预期引导功能，提升资本市场服务实体经济效率;发挥创新激励功能，促进科技创
理论探索 2021年6期2021-05-26
- 投资者情绪、发行特征与科创板IPO抑价
年9月178家科创板IPO公司为样本，探究投资者情绪与发行特征对IPO抑价的影响。研究发现：虽然换手率对IPO抑价有较为显著的影响，但是总体投资者情绪与IPO抑价并不存在显著相关关系;上市公司发行特征的代理变量均与IPO抑价呈显著关系，其中开盘价发行价之差、股价波动率、总股本与IPO抑价呈显著正相关，实际募集资金总额、发行费用与其呈显著负相关。关键词：科创板 投资者情绪 发行特征 IPO抑价一、引言科创板于2019年7月22日正式运营，当日首批25家公司成
中国经贸导刊 2021年11期2021-05-24
- 科创板企业关键审计事项披露与审计应对
：以2019年科创板企业审计报告披露的关键审计事项段为研究对象，从关键审计事项披露数量、披露类别、审计应对程序三方面进行统计分析。研究发现，科创板关键审计事项存在披露数量偏少、认定与审计应对未充分考虑科创板企业特征等问题，建议审计师提高对企业基本情况与科创属性的关注度、多引入专家意见，同时事务所应加强培训、强化質量控制，此外监管机构也要完善制度、提高对关键审计事项段的关注。关键词：科创板 关键审计事项 审计应对2017年，我国新审计准则开始实行，其中关
中国经贸导刊 2021年8期2021-04-26
- 规范科创板企业IPO信息披露对策探讨
摘要：目前在科创板块部分公司出现IPO信息披露违规行为，通过检索科创板行政监管文件，发现大体存在信息披露不充分、缺乏真实准确性以及信息不一致等问题。基于分析违规行为的内外部原因，建议从完善公司内部治理、提高中介机构专业性和加强法律制度监管方面着手，来规范信息披露，充分发挥市场作用，促进资本市场的良性发展。关键词：科创板 注册制 信息披露注册制下，证监会的权力范围较核准制有所减小，部分权力下放给证券交易所，使得市场机制发挥了前所未有的作用。上市公司信息披
中国经贸导刊 2021年8期2021-04-26
- 科创板IPO审计关注重点及应对措施
摘要：科创板自设立以来吸引了多家公司申请上市。截止2020年11月8日，475家公司申请在科创板上市，其中有45家公司已经终止上市审核。科创板主要面向的是成长性强且具有一定规模的技术型企业。这些企业大多处于成长阶段，外部市场竞争激烈，内部经营不易稳定，具有较高的经营风险。而会计师事务所对其科创板上市申请的审计业务也因业务的复杂性、专业性而面临较高的审计风险。本文通过总结上海证券交易所公布的问询记录，总结科创板IPO审计时应关注的重点方向并提出有效应对措施，
现代营销·理论 2021年4期2021-04-16
- 科创板信息技术企业价值评估方法研究
年7月22日，科创板正式在上交所开市，信息技术型企业作为科创板主要上市类型之一，如何对其进行有效价值评估成为社会各界关注的焦点。文章采用企业生命周期理论对企业所处阶段进行划分，提出针对不同阶段适合企业的评估方法。[关键词]科创板;生命周期;信息技术企业[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.01.0391 引言2018年11月5日，国家主席习近平在中国国际进口博览会上宣布设立科创板，区别于现有主板市场的新设板块，是完善我国资本市场的重
中国市场 2021年1期2021-04-08
- 治理视角下科创板上市公司中小投资者权益保护
聚富摘 要：从科创板首批企业上市至今已有一年有余，非凡的速度象征着殷切的期望，被誉为中国纳斯达克的科创板，担负着提振多层次资本市场的重任。科技创新型企业有着广阔发展前景的同时也面临着资金不足等方面的現实窘境，而公司治理作为“资本社会化为特征的现代股份公司实现外部融资的基础性制度安排”，就可以很好地帮助其解决一定的问题，科创板上市公司实现其外部融资的部分即来自中小投资者，但对中小投资者的保护还不够细化。而保护中小投资者的权益不仅关乎科创上市企业自身，更关乎整
中国商论 2021年3期2021-04-06
- “刨根式”问询与招股说明书信息披露
】以首批25家科创板上市公司为样本， 基于发审全程各个节点公开的问询、回复以及不同版本的招股说明书， 研究注册制下问询方式的审核是否以及如何影响信息披露的数量和质量。 统计分析结果显示， 多轮次、涉及面广的问询问题在很大程度上增加了招股说明书篇幅， 促进了对信息披露内容的补充和改进， 提升了财务信息的可靠性， 并在一定程度上提升了信息披露质量。【关键词】科创板;招股说明书;信息披露;问询【中图分类号】F275 【文献标识码】A 【文章编
财会月刊·上半月 2021年3期2021-03-24
- 浅析科创板
证券交易所设立科创板并试点注册制，自此以后中国股票市场的格局发生了改变。科创板的实行给很多中小型企业提供了机会。这场由内到外的革命给很多企业带来了机遇，也让那些“壳资源”属性的企业无处遁形。这对于强调科技强国和创新的中国是一个好消息。关键词：科创板 核准制 注册制分类号：F832.51一、背景1我国股票市场现状中国股票市场发展很快，资金的经济效率得到了明显提高。股票市场和国民经济的发展息息相关，但我国的股票市场在体系上、在交易信息公开方面依旧存在缺陷，
中国应急管理科学 2021年9期2021-03-16
- 医教研协同“科创板”让医院实现绩效突破
力医教研协同‘科创板’”如期而至，该论坛邀请了国家卫生健康委医政医管局医疗资源处副处长王斐、上海交通大学医学院附属新华医院副院长程明、吉林大学白求恩第一医院技术转移中心主任杨靖、首都医科大学附属北京同仁医院人力资源处处长崔彤彤、福建医科大学附属第一医院人力资源处副处长赖贞华、深圳市人民医院护理部副主任罗伟香、佛山市第一人民医院继续教育科科长尹方共7位演讲嘉宾，从不同角度分析了绩效“国考”背景下，医院在科研创新方面的路径与方法。本场论坛由石药集团独家赞助支持
中国医院院长 2021年2期2021-02-24
- 创新推动科创板制度建设和注册制试点
市场交易制度和科创板已有框架进行分析，从科创板发行交易制度建设、监管和退市要求、投资者保护机制三方面进行探讨，发现A股市场缺乏市场化的发行条件、交易制度固化等问题和科创板制度设计的不足，进而建议建立规则完善，监管有效，信息透明，合理健康的市场，实行以信息披露为中心的注册制度，实施最严格监管体系和最严格退市制度，完善投资者保护机制等。关键词：科创板;注册制;制度建设;监管;投资者保护2019年6月13日，上海证券交易所开设了科创板。这是2018年11月5日习
中国集体经济 2021年2期2021-02-04
- 新三板企业转科创板上市背景下私募投资策略
三板深化改革、科创板设立的背景下，转入科创板成为新三板企业的良好选择。文章基于此分析G私募基金可能面临的机遇和风险，总结该基金在转板企业方面的投资策略框架，并以贝特瑞为例进行验证。在行业方面，选取高成长性科创类行业;在企业方面，选择有核心竞争力的企业，多维度财务分析但不局限于财务指标，考虑企业所处行业的特点，结合多种方法估值;在投资方面，注意时机避免突击入股。文章对拟投资转板企业的私募基金提出建议：针对科创板优先领域投资，重视企业成长性，结合行业特点多维度
会计之友 2021年2期2021-01-25
- 浅谈科创板企业高管团队人力资本对IPO抑价的影响
市场普遍存在，科创板自2019年7月开板以来，新股IPO抑价现象仍然明显。鉴于科创板企业中高管团队对其企业价值具有重要影响。本文从科创板企业高管团队的人力资本特征出发，探究人力资本存量对于IPO抑价的影響，并在此基础上，对解决科创板企业的IPO抑价现象提出相应的建议。关键词：科创板 IPO抑价 高管团队 人力资本1 引言为落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措、完善资本市场基础制度、激发市场活力和保
科学与生活 2021年27期2021-01-11