融资约束
- 机构共同持股与劳动收入份额
对称和企业的融资约束，提升企业的劳动收入份额。进一步研究发现，机构共同持股对劳动收入份额的提升作用在股权集中度低、产品市场竞争程度弱的企业中更显著。本研究不仅丰富了对机构共同持股这一新兴所有权制度的认识，同时也从资本市场非正式制度视角考察了对企业劳动收入份额的影响，为资本市场助力共同富裕提供了参考。【关键词】 机构共同持股； 劳动收入份额； 信息不对称； 融资约束； 共同富裕【中图分类号】 F272 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937
会计之友 2024年4期2024-01-30
- ESG责任履行、高管薪酬激励与企业绿色创新持续性
履行通过缓解融资约束助力企业持续绿色创新，异质性分析显示ESG责任履行对绿色创新持续性的促进作用在成熟期企业、国有企业中更加显著。文章丰富了绿色创新持续性驱动因素和ESG责任履行经济后果的研究，对推动企业高质量发展具有启示意义。 【关键词】 ESG责任履行； 绿色创新持续性； 高管薪酬激励； 融资约束【中图分类号】 F230；F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2024）03-0058-08 一、引言 面对全球气候变化
会计之友 2024年3期2024-01-26
- 数字化转型维度与“专精特新”企业创新
业面临一定的融资约束时，有助于发挥数字技术实践应用和现代信息系统对创新绩效的提升作用。研究对“专精特新”企业有针对性地推进数字化转型、改善公司治理、提升创新绩效具有实践指导意义。 【关键词】 数字化转型； “专精特新”； 企业创新； 创新效率； 融资约束【中图分类号】 F275.5 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2024）03-0050-08 一、引言 党的二十大报告明确提出要“着力在推动企业创新上下功夫，激发涌现更多专精
会计之友 2024年3期2024-01-26
- CEO股价崩盘经历与企业创新
了外部环境（融资约束）和内部资源（组织冗余）对两者关系的调节作用。利用2007—2017年A股上市公司数据，得到以下研究结论：CEO股价崩盘经历抑制了企业创新；在外部环境融资约束程度越高的企业中，CEO股价崩盘经历对企业创新的负向作用越强；在组织内部冗余资源越充裕的企业中，CEO股价崩盘经历对企业创新的负向作用越强。且在进行相关稳健性检验后，上述结论仍然成立。研究结论对于上市公司制定科学合理CEO聘任制度、加强公司治理及推动CEO发起并实施企业创新具有重要
华侨大学学报·哲学社会科学版 2024年1期2024-01-12
- 高质量发展背景下融资约束对企业成长的影响
中面临严重的融资约束问题，对企业成长造成了制约，数字金融的出现为解决这一问题提供了新思路。文章以2017—2021年沪深A股制造业企业为研究对象，实证研究区域数字金融水平调节下融资约束对企业成长的作用关系。通过系统分析以及基于规模异质和产权异质的实证检验，得出以下结论：融资约束显著负向影响企业成长，与企业规模无关，对非国有企业更加明显；数字金融在融资约束与企业成长的曲线关系中起到正向调节作用，大型企业要比中小型企业更加明显，非国有企业比国有企业影响显著。研
会计之友 2024年1期2024-01-04
- 数字金融影响企业创新的实证分析
向影响效果，融资约束在二者的关系中起着中介效应。使用深度、数字化程度均对企业创新有正向影响，其中使用深度的影响效果最大；覆盖广度的回归结果并不显著。异质性分析结果表明，数字金融对于创新的促进效应对于非东部地区企业和高新技术企业更明显。上述研究结论的政策启示：发展数字金融的过程中，要注重覆盖广度的扩展，更需注重使用深度的挖掘；要注重不同地域间数字金融水平的均衡发展。 关键词：数字金融；企业创新；融资约束 中图分类号：F270 文献标识码：Ａ 文
理论观察 2023年8期2023-11-30
- 营商环境对企业长期投资决策的影响
视主义、缓解融资约束，最终促进企业长期投资的发展。关键词：营商环境；短视主义；融资约束；长期投资中图分类号：F273 文献标识码：A 文章编号：1003-7543（2023）09-0110-19投资是企业重要的生产经营活动之一，它不仅关系到企业的绩效增长，而且与国家经济发展密切相关。党的十九届四中全会审议通过了《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度 推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》，提出要完善构建亲清政商关系的政策体系。
改革 2023年9期2023-10-15
- 金融科技与企业国际化
企业国际化；融资约束；企业创新；数字化转型【中图分类号】 F832；F125 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）18-0028-8一、 引言在国内市场竞争愈发激烈的情况下， 随着“一带一路”建设和“双循环”新发展格局的推进， 国际扩张逐渐成为企业获取新的市场资源和发展契机的明智之选。不同于发达国家企业， 新兴经济体企业在走向国际市场方面更具优势。作为全球最具竞争力的新兴经济体， 中国为本土企业融入国际市场注入了源
财会月刊·下半月 2023年9期2023-09-15
- 机构投资者持股能否促进危机企业反转
通过缓解企业融资约束与提高企业投资效率两条路径的作用而实现的。进一步通过异质性分析发现： 不同属性机构投资者的促进作用存在明显差异， 国有及境内机构投资者对危机企业反转可能性的提升效果更好； 在信息传递效率以及经济政策不确定性较高的环境中， 机构投资者对危机企业反转的促进作用更为显著。【关键词】机构投资者；危机企业反转；融资约束；投资效率【中图分类号】 F275 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）17-0029-
财会月刊·上半月 2023年9期2023-09-15
- 金融科技、供应链金融与企业融资约束
企业普遍面临融资约束。在此基础上建立OLS模型，验证供应链金融对企业融资约束的缓解效应，并发现金融科技的发展能够调节供应链金融对企业融资约束的缓解作用。此外，对中小企业按照信息披露程度进行分组回归的结果说明，供应链金融对信息披露度高的企业融资约束缓解效果更显著。對此，政府方面应采取相关措施，如鼓励金融机构为中小企业提供贷款优惠；推行企业试点政策，扶持金融科技以及供应链金融在行业中的发展；中小企业方面也需结合自身经营情况，制定合理的金融科技应用策略，并提高信
金融经济 2023年8期2023-09-06
- 定向降准对中小企业创新的影响研究
过缓解企业的融资约束影响企业创新。第三，企业所处创新环境对该作用机制起着重要的“调节作用”：定向降准政策的创新驱动效应在创新型城市、创新型产业和列入“创新层”的中小企业中表现更好。本文的发现为定向降准政策驱动中小企业创新提供了经验证据，也为该政策的进一步健全和完善提供了参考。关键词：定向降准；中小企业创新；融资约束；创新环境；双重差分DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2023.08.001中图分类号：F832；F272
海南金融 2023年8期2023-09-05
- 会计信息及时性与企业创新
有积极影响；融资约束能够一定程度上解释会计信息及时性对企业创新的作用机制，即更为及时的会计信息披露能够通过缓解融资约束实现对企业创新的积极促进作用，此外进一步分析发现，会计信息及时性对企业创新的影响对不同产权性质的企业中不存在显著差异；但市场化程度对上述影响存在一定调节效应，表现为市场化程度较高的情况下，及时的会计信息披露对企业创新的促进作用更为显著。关键词：会计信息及时性；企业创新；融资约束中图分类号： F275.2 文献标识码：A 文章编号：1005-
中国市场 2023年24期2023-09-03
- 企业战略激进度对现金股利分配的影响研究
股利分配； 融资约束； 货币政策； 税收激励； 投资者权益保护【中图分类号】 F272.3 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2023）17-0118-10一、引言党的二十大报告明确了资本市场的使命，为资本市场的发展指明了方向，其中一项重要的任务就是投资者合法权益保护。因此，如何加强对投资者权益保护，推动资本市场健康发展，成为监管机构关注的焦点。科学有效的股利政策不仅是保护股东权益的重要手段，也是企业实现价值创造的必要条件。为了规范
会计之友 2023年17期2023-08-29
- 董事会断裂带对上市企业全要素生产率的影响
；技术创新在融资约束条件下，在董事会断裂带与企业全要素生产率两者之间有着显著正向中介作用。在国有企业、非两职合一的企业中，董事会断裂带对企业全要素生产率有更为显著的正向关系。研究结论为上市公司缓解代理问题、提高全要素生产率以及董事会结构优化等提供了一定的证据支持。【关键词】 董事会断裂带； 全要素生产率； 技术创新； 融资约束； 分组回归； 高质量发展【中图分类号】 F234.3 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2023）16-0
会计之友 2023年16期2023-08-29
- 异质机构投资者持股与企业绿色创新
能够缓解企业融资约束，进而提升绿色创新水平。此外，分样本研究发现，行业和市场化程度是影响机构投资者发挥作用的重要情境因素：在非重污染企业和处于市场化程度较高地区的企业，机构投资者持股对企业绿色创新发挥更显著的促进作用。研究结论不仅为机构投资者与绿色创新的关系提供重要补充，而且对优化公司治理结构，推动绿色创新决策与实践有效施行具有启示意义。【关键词】 机构投资者持股； 绿色创新； 融资约束； 公司治理【中图分类号】 F234.3 【文献标识码】 A 【文
会计之友 2023年16期2023-08-29
- 机构投资者持股缓解企业融资约束的路径探究
何缓解企业的融资约束受到众多学者的关注。论文以2016-2020年我国A股上市公司数据为样本，探讨了机构投资者持股与企业融资约束的关系，并从企业ESG表现的视角研究机构投资者持股对融资约束影响的作用机制。实证结果显示，机构投资者持股能够显著缓解企业的融资约束，企业的ESG表现在其中起到了部分中介效应，且这种中介效用在非国有企业中表现得更为显著有效。【关键词】机构投资者；ESG；融资约束；中介效应；企业异质性【中图分类号】F275；F832.5
中小企业管理与科技·下旬刊 2023年7期2023-08-25
- 数字化转型、融资约束与企业高质量发展
数字化转型、融资约束和企业高质量发展三者之间的关系。结果表明，数字化转型可显著促进企业高质量发展，且融资约束在其中起到中介作用。此外，通过滞后性研究发现，数字化转型有利于企业持续性高质量发展。论文为企业是否应进行数字化转型以及如何推动企业高质量发展提供参考依据。【关键词】数字化转型；企业高质量发展；融资约束；全要素生产率【中图分类号】F49；F832.5 【文献标志码】A
中小企业管理与科技·下旬刊 2023年7期2023-08-25
- “国家队”持股与实体企业高质量发展
验表明，缓解融资约束和改善信息环境是“国家队”持股抑制企业金融化的重要路径。进一步分析发现，对于投机动机下的金融资产持有以及“国家队”持股比例较高时，其抑制作用越强；在抑制金融化趋势后，企业的研发投入显著提高。研究结论既丰富了“国家队”持股经济后果领域的研究，亦为实体企业“脱虚向实”和实现高质量发展提供了政策启示。关键词：“国家队”；高质量发展；企业金融化；融资约束；信息环境中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（202
金融发展研究 2023年7期2023-08-24
- 数字普惠金融对共同富裕的影响研究：理论机制与中国经验
新水平和缓解融资约束，提高企业和居民的收入，进而实现共同富裕；区域异质性分析表明，数字普惠金融对东部和西部地区的共同富裕推动作用强于中部地区，数字普惠金融促进东部地区经济发展质量及西部地区经济发展速度显著提高，从而显著促进东西部地区的共同富裕。关键词：数字普惠金融；共同富裕；消费水平；创新水平；融资约束本文索引：孙雯宇.数字普惠金融对共同富裕的影响研究：理论机制与中国经验[J].中国商论，2023（15）：-038.中图分类号：F124.7 文献标识码：A
中国商论 2023年15期2023-08-24
- 数字金融助推新能源产业高质量发展：优势、困境、对策
资范围、缓解融资约束、降低融资成本、加大新能源投资力度、满足投资需求、优化经济结构、促进新能源产业绿色创新等优势，能够与新能源产业完美结合。数字金融在促进新能源产业发展过程中存在数字化转型上的激励支持政策不多、数字基础设施建设薄弱、技术创新支持不够、监管不到位等困境，本文提出以产业数字化为核心，推进新能源产业数字化转型升级；建设数字化基础设施，形成“新能源产业+科技+金融”协同发展的生态体系；加大对新能源技术研发的支持力度，加强国际合作；建立健全数字金融相
中国商论 2023年14期2023-08-15
- 金融科技发展对实体企业金融化的影响研究
缓解实体企业融资约束、缩小金融投资与实体投资的收益率差抑制实体企业金融化。因此，应持续推进金融科技发展，充分发挥金融科技促进实体经济发展的作用。关键词：金融科技；企业金融化；融资约束；收益率差一、引言近年来，由于新冠疫情反复以及国际形势的复杂多变，我国实体经济下行压力不断加大，越来越多的实体企业想通过从事金融投资活动来追逐利润，导致实体企业金融化倾向严重，造成经济“脱实向虚”。党的二十大报告明确提出要“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”。因此，探索实体
商场现代化 2023年14期2023-08-11
- 数字金融、融资约束与企业绿色创新
的影响，以及融资约束在两者之间的中介效应。结果证明，企业的融资约束会受到数字金融的影响，而企业融资约束在得到缓解后，会对企业绿色创新能力产生积极作用。【关键词】数字金融 融资约束 绿色创新引言在当前全球环境治理压力不断上升的背景下，各国政府对企业绿色发展表现愈发重视。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，推动绿色经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国。党的二十大报告提出，推动绿色发展，促进人与自然和谐共生；将创新
支点 2023年8期2023-08-11
- 专精特新中小企业投资吸引力的研究
维度的特点；融资约束在“专精特新”中小企业中的影响过程中具有企业导向型路径、行业导向型路径和综合导向型路径；提高企业投资吸引力要依照企业内外部整体条件基础，选取不同的等效组态路径辅助运营。关键词：专精特新中小企业；企业投资吸引力；融资约束；模糊集定性比较分析一、引言中小企业因为生命周期短，高退市率，抗风险能力弱等特征会遇到融资难、融资贵的问题。为了让中小企业焕发活力，国家推出“专精特新”政策，政策的推出可以为专精特新中小企业带来项目支持、融资服务、市场拓展
中国集体经济 2023年23期2023-08-06
- 数字普惠金融、技术创新与科技型中小企业价值
普惠金融； 融资约束； 技术创新； 企业价值【中图分类号】 F234.3；F276.3 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2023）15-0060-09一、引言在新一轮科技革命和产业变革的大背景下，我国经济运行模式发生了根本性的改变，放眼未来，以技术创新驱动经济发展，显得尤为迫切。而坚持“改革创新、升级发展”战略的科技型中小企业在促进技术创新方面发挥着日益重要的作用。但是，源于科技型中小企业自身规模小、风险高、收益不确定等特点，科技
会计之友 2023年15期2023-08-04
- 国有机构投资者对税收规避程度的影响及机制
持股通过缓解融资约束、降低信息不对称方式抑制企业税收规避。异质性检验表明，国有机构投资者持股在外部融资成本更高、内部代理问题更加严重的企业中更能够发挥抑制税收规避的作用。拓展性分析发现，国有机构投资者持股时间越长，抑制税收规避的程度越高；国有机构投资者持股相比国有股权及其他机构投资者持股更能够发挥抑制税收规避的作用。［关键词］ 国有机构投资者；税收规避；融资约束；信息不对称［中图分类号］ F812.41 ［文献标识码］ Ａ ［文章编号］ 1008
湖南大学学报(社会科学版) 2023年4期2023-07-30
- 企业数字化发展对绿色创新的影响及其作用机理
担水平和缓解融资约束作用于绿色创新；异质性分析发现，在环境规制较弱、非国有企业以及重污染企业样本中，数字化发展对企业绿色创新的促进作用更为显著。因此，企业应高度重视数字化发展对绿色创新的影响，积极开展先进数字化技术应用培训活动促进企业绿色创新；政府应出台配套措施为企业数字化发展提供必要支持，加快推进数字化建设。关键词：企业数字化；绿色创新；风险承担；融资约束文献标识码：A文章编号：100228482023（04）007212一、问题提出在中国经济从高速增长
当代经济科学 2023年4期2023-07-29
- 连锁股东治理视角下企业创新能力与经营绩效
东关系网络、融资约束一、引言随着社会的发展，个体之间连接越发紧密，在企业之中也不例外。为了能够适应如今严峻的形势，企业需要更强的创新能力以迎合市场瞬息万变的需求。企业通过创新能力的提升，带来更加多样化或者更迎合需求的产品，能够影响创新质量和效率（杨婵等，2017），自然能够提升企业整体的经营绩效。同时，企业彼此之间可以通过股东、董事、高管等形成联系，彼此之间相互合作。股东关系网络以企业之间股东的连接作为依据，形成整个股东社会网络。企业可以从这种社会网络中获
商场现代化 2023年9期2023-07-25
- 企业数字化促进企业可持续发展的机制研究
任表现、缓解融资约束程度以及加强绿色技术创新促进企业可持续发展。本研究为数字化时代驱动企业可持续发展提供了新的研究视角，也为企业实现数字化转型和可持续发展提供了经验启示。关键词：数字化；可持续发展；内部控制；企业社会责任；融资约束；绿色技术创新中图分类号：F273.1 文献标志码：A 文章编号：1672-626X（2023）04-0056-14一、引言在激烈的市场竞争环境与低迷的市场发展趋势等外部环境下，企业如何维持生存和促进可持续发展始终是理论界和实务界
湖北经济学院学报 2023年4期2023-07-22
- 数字经济对体育企业全要素生产率的影响
通过缓解企业融资约束、提高技术创新水平和增加劳动投入等方式实现；分位数检验表明，数字经济对体育产业全要素生产率的影响存在结构性差异。基于夯实数字产业化基础，就推动体育产业数字化转型、优化体育产业数字化转型实现路径、充分激发体育产业数字化转型的技术溢出效应等方面提出对策建议。关键词：数字经济；全要素生产率；融资约束；技术创新；劳动投入；体育企业中图分类号：G80-052 文献标识码：A文章编号：1006-2076（2023）03-0053-10A Study
山东体育学院学报 2023年3期2023-07-13
- 增值税留抵退税对企业债务违约风险的影响
进一步验证了融资约束与“短贷长投”的调节作用。基于此， 针对增值税留抵退税改革提出政策建议， 以期为留抵退税政策后续完善提供一定理论基础。【关键词】增值税留抵退税；企业债务违约风险；融资约束；短贷长投【中图分类号】F810 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）14-0040-8一、 引言2022年7月28日， 中共中央政治局经济会议如期召开， 会议针对当前经济形势， 强调我国的经济发展须继续贯彻新发展理念， 建设
财会月刊·下半月 2023年7期2023-07-13
- 年报文本语调可以缓解融资约束吗
能否缓解企业融资约束问题， 本文基于信号传递理论， 以2009 ～ 2020年我国A股非金融业上市公司数据为研究样本， 分析发现年报文本语调积极度越高， 企业融资约束问题越能得到缓解， 且相比于积极语调的正面影响， 消极语调的负面影响力度更大。通过替换年报文本语调、 融资约束测度指标及控制年份及行业的方法进行稳健性检验， 上述结论依旧成立。此外从宏、 中、 微观角度， 选取经济政策不确定性、 行业集中度及管理层权力三个变量进行异质性分析， 研究表明， 在经
财会月刊·上半月 2023年7期2023-07-11
- 智能制造发展对企业ESG表现的影响
术创新和缓解融资约束两个渠道发挥作用。进一步研究发现， 智能制造发展在不同的公司特征与外部市场环境中对企业ESG表现存在异质性， 国有企业、 分属为重污染企业和处于高度竞争市场环境的企业ESG表现受智能制造发展的影响更大。经济后果研究发现， 智能制造发展还可以通过促进企业ESG 实践以提升企业价值。【关键词】智能制造；ESG表现；绿色创新；融资约束【中图分类号】F275 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）13-
财会月刊·上半月 2023年7期2023-07-11
- 纵向兼任高管与企业金融化
检验发现， 融资约束在纵向兼任高管与企业金融化之间发挥中介效应。进一步研究发现， 纵向兼任高管对企业金融化的影响在非国有、 审计质量较低及法律环境较差的企业中更显著。本文拓展了纵向兼任高管的经济后果及企业金融化的影响因素研究， 并为完善公司治理机制、 保护中小投资者利益提供了切实依据。【关键词】纵向兼任高管；企业金融化；掏空效应；融资约束【中图分类号】F275；F832 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）13-
财会月刊·上半月 2023年7期2023-07-11
- 管理层股权激励、融资约束与企业金融化
的影响，以及融资约束在两者之间的中介效应。研究发现，管理层股权激励有助于降低企业金融化。作用机制检验结果表明，管理层股权激励通过缓解企业面临的融资约束状况，降低金融化程度。进一步研究发现，在行业竞争度较低、风险承担能力更强的企业中，管理层股权激励对企业金融化的抑制作用更为明显。研究结果为企业制定合理的股权激励政策、抑制金融化程度加深、防止我国经济“脱实向虚”提供一定的参考。【关键词】 管理层股权激励； 融资约束； 企业金融化； 行业竞争度； 风险承担能力【
会计之友 2023年13期2023-07-06
- 区块链技术缓解中小企业融资约束的路径分析
和企业面临的融资约束水平。同时，针对目前区块链金融存在的使用成本较高、上链信息真实性难保证、政策不确定性较高等现状，从“区块链+供应链金融”双链合一模式和政府推动区块链金融服务平台建设两个视角提出相关对策，以期助力于缓解中小企业融资困境。关键词：区块链；中小企业；融资约束；供应链金融；路径分析一、引言中小企业是我国经济韧性、就业韧性的重要支撑，其发展状况直接关系到社会经济发展全局。国务院相关统计数据显示，截至2021年末全国中小微企业数量已达4800万户，
商场现代化 2023年8期2023-07-06
- 融资约束对投资非效率的影响研究
介效应模型对融资约束、代理冲突、投资非效率以及管理者背景之间的作用路径进行深入研究，得出融资约束与投资非效率之间存在“U”型关系，其中代理冲突发挥部分中介作用，同时，管理者的专业背景正向调节代理冲突的中介作用，管理者的行政背景反向调节代理冲突的中介作用。进一步对企业性质和外部宏观环境的影响进行研究发现，产权属性能够缓解该“U”型关系，但其在行政性国有企业中受到抑制，而经济政策不确定性能缓解非国有企业和行政性国企中的该“U”型关系。文章进一步明晰和完善了融资
会计之友 2023年14期2023-07-06
- 数字金融对小微企业绩效的影响机制与实证检验
缓解小微企业融资约束、提高信贷可获得性来提升企业绩效；还能通过改善研发投入经费不足，为小微企业提供创新动能；数字金融对小微企业绩效提升的作用在未能实现技术创新、未进入产业园，以及地处城镇的企业中更强。关键词：数字金融；小微企业；融资约束；创新动能中图分类号：F832；F49；F273.1文献标识码：A文章编号：1001-148X（2023）03-0119-08收稿日期：2022-10-30作者简介：杨兰（1995-），女，河北唐山人，博士研究生，研究方向：
商业研究 2023年3期2023-07-06
- 企业ESG表现对审计费用的影响研究
表现通过缓解融资约束、减少经营风险、提高公司透明度从而降低审计风险，减少审计费用。进一步分析发现，相比于国有企业、所处地区市场化程度低的企业，非国有企业、所处地区市场化程度高的企业ESG表现对审计费用的降低效应更明显。结论为上市公司改善ESG表现、审计师积极使用ESG信息和政府部门推动ESG体系建设提供了经验证据，拓展了ESG表现的经济后果及审计费用影响因素的研究。【关键词】 ESG表现； 融资约束； 经营风险； 公司透明度； 审计费用【中图分类号】 F2
会计之友 2023年14期2023-07-06
- 自贸区设立对企业创新水平的影响研究
机制分析法从融资约束和政府补助两方面分析其作用渠道。研究发现：自贸区的设立使得企业的创新产出提升12.9%，创新投入增加55.7%，其中发明专利数量增加14%，表明自贸区的设立能够显著提升企业的创新水平。该结论在经过动态性检验、反事实检验后依旧成立。从自贸区位置来看，沿海自贸区内企业创新产出水平提升效果比内陆自贸区更为显著；从企业类型角度来看，小规模、非国有、高新技术企业的创新水平更容易受到自贸区的政策影响。进一步分析可知，自贸区设立主要通过增加政府补助额
中国石油大学学报(社会科学版) 2023年2期2023-06-28
- 医药类上市公司履行社会责任对企业价值的影响
及政府补助、融资约束发挥中介效应的机制。研究结果表明：积极履行社会责任有助于提升企业价值；履行社会责任不仅可以通过提高政府补助、缓解融资约束两个独立中介效应促进企业价值的增长，还可借助提高政府补助与缓解融资约束间的链式中介效应提升企业价值。从公司内部治理的角度进一步分析发现，无论股权集中程度高低，积极履行社会责任都有利于提升企业价值，但两个独立中介效应和链式中介效应在股权集中度低时显著，股权集中度高时不显著。关键词：社会责任；企业价值；政府补助；融资约束；
中国石油大学学报(社会科学版) 2023年1期2023-06-28
- 绿色金融是否影响重污染企业社会责任的履行
而且主要通过融资约束的中介效应实现促进作用。异质性分析显示，绿色金融对非国有和处于低市场化程度地区的重污染企业社会责任的履行具有更为明显的促进效果。关键词 绿色金融 重污染企业 企业社会责任 PSM-DID 融资约束作者简介：姬新龙，管理学博士，兰州财经大学金融学院教授、硕士研究生导师；李婉婷，湖北大学商学院博士研究生。基金项目：甘肃省教育揭榜挂帅项目“甘肃碳排放权交易市场建设及减排路径研究”（2021-jyjbgs-08）；甘肃省软科学项目“区块链技术发
阅江学刊 2023年2期2023-06-23
- 企业社会责任对中小企业融资约束的影响研究
承担着严峻的融资约束问题，帮助中小企业缓解融资约束，是当前需要解决的重要问题。中小企业为履行社会责任，许多企业积极做出了响应，例如在效益连年下降的情况下鸿星尔克低调向遭受暴雨袭击的河南灾区捐赠5000万元物资，白象也倾其所有为其捐赠现金500万元和一批救灾物资，赢得了市场消费者的一致认可和支持。多样化的社会温度使得“社会责任”成为社会广泛关注于热议的关键词。本文通过实证分析发现，企业对社会责任的积极承担可以大大减少融资约束，并就如何减轻中小企业的融资约束提
商场现代化 2023年4期2023-06-21
- 区块链技术应用与企业融资约束
术应用对企业融资约束的影响。研究发现： 区块链技术的应用能有效缓解企业融资约束， 并且通过降低信息不对称水平和增加短期负债发挥作用。异质性检验表明： 区块链技术应用对企业融资约束的减轻作用在非国有、 股权较为集中、 客户集中度较低、 处于市场化水平较高区域的样本中更明显。该研究结论为企业积极引入区块链技术以缓解自身融资约束问题提供了经验证据。【关键词】区块链技术；融资约束；倾向得分匹配-双重差分模型；异质性【中图分类号】F832.5 【文献标识码
财会月刊·下半月 2023年5期2023-06-21
- OFDI投资模式组合、融资约束与企业创新
并进一步检验融资约束在其中的调节作用。结果表明：企业OFDI投资模式组合中以并购方式获取的子公司数量占比越高，企业创新表现越强。进一步的研究表明，融资约束水平对企业OFDI投资模式组合与创新产出之间的关系起到负向调节作用。同时，异质性融资能力对两者关系产生差异化影响，在OFDI投资模式组合既定的情况下，企业外部融资能力越强，企业创新质量产出水平越高；企业内部融资能力越强，企业创新数量产出水平越高。结论为理解企业对外直接投资创新效应提供了一种新的视角。关键词
上海管理科学 2023年2期2023-06-21
- 高铁开通与企业数字化转型
通过缓解企业融资约束和提高企业人力资本水平促进企业数字化转型。异质性分析表明， 高铁开通对企业数字化转型的促进作用在信息不对称程度较高、 教育水平较低、 初始交通禀赋较差的地区更明显。【关键词】高铁开通；企业数字化转型；融资约束；人力资本【中图分类号】 F270 【文獻标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）08-0127-8一、 引言2021年， “十四五”规划提出“促进数字技术与实体经济深度融合， 赋能传统产业转型升级”
财会月刊·下半月 2023年4期2023-06-20
- 企业金融化与创新投入研究综述
文献，分别从融资约束视角、经济环境视角、产权性质视角分析金融化對创新投入的影响。在此基础上，对未来可能的研究方向进行适当构想。关键词：企业金融化；创新投入；融资约束；经济环境；产权性质中图分类号：F273.1 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2023）09-0032-03引言以习近平同志为核心的党中央针对国内外形势做出“构建新发展格局”的重大战略决策，明确了新阶段我国经济发展的路径。目前我国经济正处于由投资驱动向创新驱动
经济研究导刊 2023年9期2023-06-20
- 政府采购促进了企业社会责任履行吗
府监管和缓解融资约束是政府采购促进企业社会责任履行的重要渠道。更进一步， 在民营企业、 媒体关注度和行业竞争度较低的企业中， 政府采购的企业社会责任表现提升效应更加显著。研究还发现， 政府采购促进了企业绿色创新， 显著提升了产品市场竞争力。以上证据表明， 政府采购促进了企业积极履行社会责任， 有效推动了企业绿色转型与可持续发展。【关键词】政府采购；企业社会责任；政府监管；融资约束；绿色创新【中图分类号】F812 【文献标识码】A 【文章
财会月刊·下半月 2023年4期2023-06-20
- 董事高管责任保险对绿色创新的影响
创新意愿； 融资约束在董责险对绿色创新的影响过程中存在单一门槛效应， 门槛两侧样本企业购入董责险均对绿色创新起到激励作用， 且当融资约束高于门槛阈值时， 董责险对绿色创新的正向促进作用更为显著。该结论表明董责险与绿色创新并非简单的线性关系， 为推进董责险在我国的发展， 激发企业绿色创新动力提供了理论支撑。【关键词】董事高管责任保险；绿色创新；融资约束；门槛效应【中图分类号】F272 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（20
财会月刊·下半月 2023年4期2023-06-20
- 行政审批制度改革缓解企业融资约束了吗？
度改革与企业融资约束的关系，这里以各地行政审批中心的设立为“准自然实验”，利用我国沪深上市公司数据，采用广义双重差分法进行实证研究。研究发现，行政审批中心的设立缓解了企业融资约束，但政策效果因企业特征以及企业所在区域特征的不同而存在较大差异。具体表现为：涉及行政审批事项较多的企业以及位于东部地区、高行政级别城市的企业从改革中能获得更大利益。从影响机制来看，行政审批中心的设立降低了企业的制度性交易成本和债务融资成本，从而缓解了企业的融资约束。关键词：行政审批
改革 2023年5期2023-06-13
- 政府社会资本与企业战略性资本配置结构
分析发现， 融资约束和代理成本在政府社会资本与企业战略性资本配置结构之间发挥中介效应。异质性检验结果表明， 在市场化程度较高的情况下以及内部控制质量较差的企业中， 政府社会资本提高企业经营活动资本配置占比的效果更显著。【关键词】政府社会资本；资本配置结构；融资约束；代理成本【中图分类号】F275 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）11-0008-8一、 引言党的十八届三中全会明确指出市场在资源配置中起决定性作用
财会月刊·上半月 2023年6期2023-06-11
- 经济政策不确定性与企业ESG表现
业面临更强的融资约束和更低的风险承担水平， 进而减少ESG投入以规避风险和资源的双重压力。进一步分析发现， 企业管理者可以通过获取政府支持以及迎合投资者情绪来有效缓解经济政策不确定性对企业ESG表现的负向影响， 而这种负向影响在行业景气度较低的企业中会更加突出。【关键词】经济政策不确定性；ESG；融资约束；风险承担【中图分类号】 F275 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）11-0151-10一、 引言近年来，
财会月刊·上半月 2023年6期2023-06-11
- 数字化转型对企业风险承受水平的影响研究
解代理冲突和融资约束来实现的； 进一步研究表明， 企业数字化转型对企业风险承受水平的提升作用在非国有企业、 小规模企业以及管理层薪酬激励水平较低、 分析师关注度较低的企业中更显著， 且企业数字化转型通过提高企业风险承受水平最终实现企业价值的提升效应。该研究结论丰富了微观层面企业数字化转型的经济后果和企业风险承受水平影响因素的相关研究， 为加强企业风险管理和实现经济高质量发展提供了一定启示。【关键词】数字化转型；风险承受水平；代理冲突；融资约束【中图分类号】
财会月刊·下半月 2023年6期2023-06-11
- 税收征管与商业信用融资
征管通过增加融资约束和提高信息透明度两个渠道促进企业获取商业信用融资； 进一步分析发现， 当企业产权性质为民企、产品市场地位低、征管机构为地税机关以及处于市场化程度低的地区时， 税收征管对企业商业信用融资的促进作用更明显。本研究结论在丰富税收征管经济后果和商业信用融资影响因素的同时， 为政府部门进一步完善大数据税收征管和面对政策变化时企业如何做出合理的融资决策提供了参考价值。【关键词】税收征管；融资约束；信息透明度；商业信用融资【中图分类号】 F812.4
财会月刊·上半月 2023年6期2023-06-11
- 战略激进度影响管理层语调操纵吗
进度可以通过融资约束影响管理层语调操纵， 且融资约束发挥中介作用；机构投资者与分析师跟踪会抑制战略激进度对管理层语调操纵的影响。本文为企业建立完善的内部审计制度和监管部门加强监督与审查提供了依据， 对外部投资者合理地进行投资决策具有一定启示意义。【关键词】战略激进度；管理层语调操纵；融资约束；机构投资者持股；分析师跟踪【中图分类号】 F270 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）11-0039-8一、 引言财务报告
财会月刊·上半月 2023年6期2023-06-11
- 实体企业金融化与数字技术赋能
负向关系， 融资约束强化了企业金融化与数字技术赋能的负向关系。本文丰富了企业金融化与数字技术赋能的相关文献， 改善了数字技术赋能的量化方法， 也为我国数字技术赋能实体经济、 助力实体经济的数字化转型提供了一定的政策启示。【关键词】数字技术；赋能；企业金融化；文本分析；现金持有；融资约束【中图分类号】F276 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）11-0031-8一、 引言在新经济时代， 以人工智能、 区块链、 云
财会月刊·上半月 2023年6期2023-06-11
- 企业创新面临的融资约束问题研究
企业，分析了融资约束对企业创新的影响，以及政府补贴对二者的影响。研究表明：融资约束会制约企业的创新水平；政府补贴能够缓解企业创新过程中的融资约束问题。本文引入了政府补贴变量，从宏观层面来论述在企业具有政府补贴的情况下是否能够对创新过程中融资约束问题带来影响，从而提出具体针对性建议。关键词：融资约束；创新；政府补贴一、引言党的二十大报告指出高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。创新不仅是企业保持长期竞争优势的重要因素，也是国家经济持续健康发展、增
商场现代化 2023年1期2023-06-08
- 数字化转型、融资约束与企业绩效
应，同时验证融资约束在数字化转型与企业绩效之间是否存在中介作用。结果显示，数字化转型能够显著提升企业绩效，采用替换变量和工具变量法后结果依然稳健。并且数字化转型能够通过降低融资约束来提高企业绩效水平。上述研究有助于准确地评估数字化转型的业绩效应及作用机制，为实现高质量发展提供参考。关键词：数字化转型；融资约束；企业绩效；文本分析；数字经济一、引言如今，全球数字与产业革命的浪潮席卷全球，中国数字经济也在发展中蕴含着巨大的潜力，成为促进企业变革和产业升级的增长
商场现代化 2023年1期2023-06-08
- 企业ESG责任履行、融资约束与技术创新
够通过缓解其融资约束，进而促进其技术创新。分组检验发现，在高管更加年轻的企业中，ESG责任履行对技术创新的促进作用更加显著。本文为企业履行ESG责任提供了决策依据，为企业高质量发展提供切实可行的建议。关键词：ESG责任履行；技术创新；融资约束；高管年龄；全要素生产率本文索引：李依桐.企业ESG责任履行、融资约束与技术创新[J].中国商论，2023（10）：-142.中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2023）05（b）--
中国商论 2023年10期2023-06-05
- 机构投资者网络嵌入对公司创新的作用机制研究
不对称、缓解融资约束并提升公司风险承担水平，进而促进公司创新水平提升。进一步分析表明，机构投资者网络嵌入对公司创新的积极影响主要在制度环境较高的地区、管理层短视程度较低及处于成长期和成熟期的公司之中。文章深入挖掘机构投资者网络嵌入影响公司创新的作用机理及作用情境，丰富了机构投资者网络经济后果及公司创新影响因素的研究，为积极推动机构投资者利用网络嵌入优势参与公司治理提供借鉴。【关键词】 机构投资者网络嵌入； 公司创新； 信息不对称； 融资约束； 公司风险承担
会计之友 2023年12期2023-06-05
- 逆向混改与企业绿色技术创新
径研究发现，融资约束在其中起着中介作用。进一步分析表明，企业外部地区市场化程度和内部控制质量越高，民营企业引入国有资本对绿色创新的促进作用越大。论文的研究结论为进一步放大国有资本功能、促进民营企业绿色创新发展提供了经验证据。【关键词】民营企业；逆向混改；绿色创新；融资约束【中图分类号】F271；F276.5；F273.1 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2023）05-0034-041 引言党的二十大报告提出，必须牢固树立和践行绿水青山就
中小企业管理与科技·下旬刊 2023年5期2023-06-01