实际汇率
- 房地产繁荣、金融发展与人民币实际汇率
弱资本流入对实际汇率的升值影响。这是因为更有效的金融市场和机构能够提供更广泛的投资机会，并将流入的资本引向其最佳用途，因而能够避免其被导入到会引起需求增加的部门（如建筑业和消费等）；Acosta[3]等对1990—2003年间发展中和转型经济体的外来汇款的研究、Lamouchi 和Zouari[4]对38 个发达和发展中国家的FDI和净对外金融资产的研究、Heng[5]对78 个发展中国家非FDI 资本流入的研究都发现，金融发展能够抑制多种形式的资本流入对
海南大学学报（人文社会科学版） 2023年3期2023-06-09
- 关于外汇储备、资本管制与实际汇率的文献综述
、资本管制与实际汇率展开三个方面的文献梳理，以期政策工具与实际汇率研究提供理论参考。关键词：外汇储备;资本管制;实际汇率一、关于外汇储备积累与实际汇率的文献（1）外汇储备与外汇干预外汇干预是指货币当局在外汇市场上进行的影响本国货币汇率的任何外汇买卖行为，主要有外汇储备调整、官方借贷、央行之间进行调拨等途径。关于外汇储备积累与央行外汇干预大部分均集中于外汇干预的有效性。如王爱俭和邓黎桥（2016）研究发现中央银行进行外汇干预时，采用不同的干预方式对汇率波动程
科学与财富 2022年6期2022-07-04
- 人民币实际汇率均值与波动性的双长记忆性检验
）一、引 言实际汇率定义为名义汇率乘以两国物价指数之比，其本质是在同一货币尺度下通过比较两国商品的相对价格水平来凸显本国商品的国际竞争力。所以从这个意义上讲，实际汇率比名义汇率更值得关注。长期以来，学术界对实际汇率进行了广泛的研究和探讨，产生了一大批颇具影响力的研究成果。理论研究方面，主要是在价格粘性和一般均衡等数理模型框架下考察实际汇率与工资、利率和经济增长等宏观经济变量间的交互冲击影响（Crucini等，2014）。实证研究方面，则侧重关注实际汇率动态
吉林金融研究 2022年1期2022-05-28
- 实际汇率低估对创业活动水平的影响：内在机制与跨国证据
]。亚洲国家实际汇率低估成为促进经济增长的重要条件，而拉美国家普遍的汇率高估成为抑制经济活力的重要因素。Bresser-Pereira(2020)[4]指出拉丁美洲当前进入到了一个新宏观发展陷阱当中，长期利率增长与汇率持续高估是其重要诱因；与拉美国家不同的是，部分发展中国家在制度环境不完善条件下，通过实际汇率低估对贸易部门进行补贴，进而实现经济增长(Rodrik，2008)[5]。尽管当前文献多从传统文化(赵向阳等，2012)[6]、人口结构(Liang
产经评论 2022年6期2022-03-09
- 人民币兑美元实际汇率对中美贸易的影响
——货币政策传导及其调节效应
人民币兑美元实际汇率有所反应，两国货币政策可能对人民币兑美元实际汇率发挥一定的调节作用。事实上，阿西莫格鲁(2016)等研究发现，仅从竞争和收入两个角度看实际汇率的变化，货币政策的制定并不容易，国际贸易因素也可作为货币政策制定的参考依据[1]。那么核心问题是：在实际汇率对双边贸易的影响中货币政策是否发挥了积极调控作用？不同货币政策传导渠道的效果如何？将是本文的研究重点。一、文献综述早期关于人民币兑美元汇率对中美贸易影响的研究侧重于名义汇率。如董兰萍和畅士家
郑州大学学报(哲学社会科学版) 2021年5期2021-10-26
- 人民币升值的根据
从名义汇率与实际汇率的角度分析，汇率变动有货币因素与非货币因素两个方面。名义汇率是指1美元等于多少人民币，实际有效汇率是按照贸易权数加权平均计算的汇率，把价值标准从美元改为货币篮子了，一般是美元兑欧元、英镑兑欧元的加权平均。以前人民币与美元挂钩，后来改为与货币篮子挂钩，两个汇率就合一了。我们现在所说的人民币升值或者贬值，仍以美元为价值标准。把名义汇率的变动因素扣除货币因素（通货膨胀或通货紧缩）就是实际汇率，其變动因素是非货币因素，包括体制改革、生产率和工资
证券市场周刊 2021年21期2021-06-16
- 实际汇率变动会影响劳动力参与吗
效应模型研究实际汇率对劳动参与率的影响效应。研究结果显示：（1）实际汇率升值会降低劳动参与率，贬值则提升劳动参与率;（2）实际汇率变动主要通过影响劳动力需求，进而影响劳动参与率;（3）相比于高收入国家，中低收入国家实际汇率变动对劳动参与率的影响更显著。因此，汇率政策的制定需要考虑其对劳动参与率的影响。在中国经济发展过程中，也应采取适当措施来抵消人民币升值对劳动参与率的不良影响。关键词：实际汇率;劳动参与率;劳动力需求文章编号：2095-5960（2021）
贵州财经大学学报 2021年1期2021-03-08
- 国民收入和汇率变动对中日贸易的影响
P月度数据和实际汇率作为解释变量，实证得到中国对日本进口弹性系数为0.6769，出口弹性系数为0.3125，中国进出口弹性之和近似于1，结论为日本的超量化宽松货币政策并不能达到改善日本贸易收支的预期效果。最后本文建议优化进出口贸易结构，加强国际资本的流入监管，拓展多元化的贸易维度，以抵御不确定因素对我国贸易所产生的不利影响。关键词：贸易收支 实际汇率 国民收入 弹性分析中图分类号：F752 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2020）08
中国商论 2020年16期2020-12-23
- 相对购买力平价理论解析及实证检验
;计量分析;实际汇率中图分类号：F832.6 文献标识码：A汇率作为世界各国之间的货币交换媒介及其定价，在国际金融中发挥着重要的作用。不同时期、不同学派的学者提出各种汇率决定理论，相比之下，采用购买力平价理论研究汇率更受欢迎。20世纪初，完整的购买力平价理论出现，虽然得到广大学者的认可并去研究，但还是有一些学者对该理论有质疑。但是随着时代的发展与进步，统计方法的日益增多，分析所用到的数据逐渐补充完善，购买力平价理论
中阿科技论坛（中英阿文） 2020年8期2020-11-10
- 经济主体行为最优化、政府支出的分解和中国的实际均衡汇率 *
文献综述均衡实际汇率是汇率经济学重要研究领域。[1]①长期以来，国内外学者对均衡实际汇率的主要研究方法包括：1.购买力平价(PPP)方法。该方法基于购买力平价原理，认为相对购买力平价的均衡实际汇率是不变的[2-5]。2.行为均衡汇率(BEER)方法。该方法认为均衡实际汇率是由要素生产率、利率、对外净资产等基本经济因素决定[6-10]。3.内外均衡的基本因素均衡汇率(FEER)方法。该方法认为均衡实际汇率是由宏观经济内部均衡和外部均衡共同决定[11-13]。
贵州商学院学报 2020年3期2020-10-20
- 重庆市对外贸易、实际汇率与区域经济增长
——基于VAR模型的实证研究
研究进出口、实际汇率与经济增长之间的关系，对重庆市甚至中国如何在新的贸易形式下持续稳定发展对外贸易有着重大意义。二、文献综述关于实际汇率与对外贸易的关系研究，何欢、郑丹丹(2016)用协整分析了人民币实际汇率与贸易收支之间的关系研究，实证得到人民币实际汇率与对外贸易收支之间存在长期均衡关系[1]。吴建利(2015)采用同样的方法分析了中美、中俄双边贸易，得出它们之间没有Granger因果关系的结论，所以他给出调节人民币实际汇率对中美和中俄贸易收支作用不显著
福建质量管理 2020年9期2020-05-22
- 人民币汇率变动对中国与澜湄五国贸易进出口的影响
，研究了双边实际汇率变动对于中国与澜湄五国进出口贸易的影响。研究结果显示：汇率变动当期对于出口无明显作用，有显著的滞后正向效应;当期对进口有负向影响，滞后一期和二期则对进口有显著的正向影响。因此，我国在进行汇率调整时，还应兼顾其他经济政策的协同调整，共同促进双边贸易之间的良性发展。关键词：澜湄合作;实际汇率;双边贸易0 引言自2016年澜湄六国首次领导人会议召开以来，六国之间的各项合作越来越紧密，为构建人类命运共同体和推动“一带一路”建设起到了促进作用。构
科技经济市场 2020年1期2020-04-13
- 人民币实际有效汇率波动对我国进出口影响的实证探究
词]人民币;实际汇率;进出口;实证研究[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.36.0611 前言自从我国实施了汇率改革，人民币实际有效汇率对我国进出口贸易的影响程度日益加深。从传统的角度来分析，大多数人认为，人民币升值不利于我国出口，但是有利于进口，这种收支贸易状态会对我国的对外贸易经济产生非常大的影响，文章就此观念和问题对人民币实际有效汇率波动对我国进出口影响进行实证研究，推动我国人民币实际有效汇率得到更好的稳定，减少人民币实际有
中国市场 2020年36期2020-04-06
- 人口年龄结构对实际有效汇率影响实证研究
要：对于影响实际汇率因素的研究，有利于了解实际汇率的形成机制和分析其波动原因。处于不同年龄阶段的人有着不同的消费习惯、投资习惯和劳动效率，会影响经济增长、政府支出、国际收支等经济变量，进而对实际汇率波动产生影响。文章主要关注人口年龄结构是否对实际汇率产生影响及其影响程度。协整模型显示：儿童人口占比增加与人民币实际有效汇率存在长期协整关系，儿童人口占比的增加会带来实际汇率升值。关键词：儿童人口占比;人民币实际有效汇率中图分类号：F833 文献识别码：A 文章
现代经济信息 2019年8期2019-07-29
- 汇率、金融发展与经济增长
，结果表明 实际汇率、金融发展与经济增长之间存在长期均衡关系。人民币贬值对中国经济增长有持续促进作用；金融发展对经济增长有积极作用，但存在滞后效应，且金融发展对经济增长的贡献度大于实际汇率；金融发展影响汇率，汇率对金融发展的影响不大，前者的贡献度大于后者；经济增长冲击可以解释人民币汇率的升值趋势，人民币汇率升值受到我国经济基本面的明显影响；中国经济增长对金融发展的初期影响为负，随后产生逐渐增强的正效应。最后，得出结论并提出相应政策建议。关键词 实际汇率；金
财税月刊 2019年2期2019-05-15
- 人民币汇率波动对中哈直接投资的效应研究
型研究人民币实际汇率和汇率波动对中哈直接投资的影响，结果发现：在长期内人民币升值能够促进我国对哈萨克斯坦直接投资，汇率波动剧烈不利于我国对哈萨克斯坦直接投资；在短期内人民币升值会抑制我国对哈萨克斯坦直接投资，汇率波动剧烈有利于我国对哈萨克斯坦直接投资。根据实证分析的结果，提出改革人民币汇率制度、完善金融市场建设、推进人民币国际化进程等优化我国对哈萨克斯坦直接投资的相关政策建议。关键词：实际汇率；直接投资；GARCH模型；协整检验；误差修正模型从1992年建
中国集体经济 2019年3期2019-02-23
- 实际汇率政策对经济增长的影响研究综述:发展历史与演进逻辑
济起飞为研究实际汇率政策提供了极好的现实样本，反观非洲、南美洲部分国家，过度依赖自然资源出口造成“资源诅咒”，最终导致汇率高估与经济停滞。Williamson(2003)[2]认为，若将汇率政策作为实现经济发展的一个政策工具，那么汇率政策应该以保持实际汇率的竞争力为目标。另一方面，自布雷顿森林体系崩塌以来，汇率波动成为困扰发展中国家的重要因素，特别是随着金融全球化的推进，如何通过汇率政策制定，抑制汇率的大幅波动，促进经济稳定增长是一国开放战略中所需考虑的问
财经论丛 2019年3期2019-02-17
- 实际汇率的影响因素研究：基于巴萨效应的文献综述
萨效应模型是实际汇率决定理论中的基石，对巴萨效应的证实及质疑，成为了 学者研究的重点，本文整理了学者们的相关研究，为实际汇率影响因素的研究提供了相关文献支撑。【关键词】巴萨效应 实际汇率 购买力平价一、引言购买力平价理论在汇率决定理论中历史悠久，其本质思想是货币的价值在于其购买力，而不同货币直接的兑换则取决于其购买力，而现实中仅把汇率变动视为货币现象且实际汇率不能变的假说显然是不符合现实的。Engel（1992）发现不同国家间相同商品的相对价格比同一国家内
时代金融 2018年14期2018-08-29
- 汇改、流动性和人民币实际汇率波动
币名义汇率和实际汇率均已升值超过30%。但事实上，人民币仍主要参考美元进行浮动，并且形成机制较为僵化。为了进一步推动人民币汇率的市场化，2012年中国人民银行将人民币汇率的日波动区间扩大至±1%，2014年3月进一步扩大至±2%。2015年8月，中国央行宣布做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化，向中国外汇交易中心提供中间价报价。这些改革措施标志着央行增强人民币汇率弹性和灵活性的决心，
郑州航空工业管理学院学报 2018年4期2018-07-30
- 产出缺口对实际有效汇率的影响研究
策，试图通过实际汇率影响要素资源在全球中的分配，并结合国际贸易与投资等活动推动经济增长。经济体在短期内可能会对政策刺激有所反应，但中长期经济增长必然依赖劳动、资本等供给因素及对产出进行制约的经济环境。本文试图从经济主体的微观视角出发，分析产出缺口与实际汇率的关系及对宏观政策的制约影响。产出缺口是经济体中微观主体意愿选择的结果，在传统生产模型中，通常将生产者、消费者割裂开来，而在真实世界中，消费者本身亦是生产者的一部分，产出缺口的存在不仅是生产者被动选择的结
天津商务职业学院学报 2018年3期2018-07-13
- 人民币实际汇率波动影响因素研究
——基于宏微观一致模型的分析
的名义汇率和实际汇率均已升值超过30%。但事实上，人民币汇率仍主要参考美元浮动，并且汇率形成机制较为僵化。为了进一步推动人民币汇率的市场化，2012年中国人民银行将人民币汇率的日波动区间扩大至±1%；2014年3月进一步扩大至±2%；2015年8月中国人民银行宣布做市商在每日银行间外汇市场开盘前，以前一日外汇市场的汇率收盘价为参考，结合外汇供求和世界主要货币汇率波动情况对中国外汇交易中心进行中间价报价。这些改革措施标志着央行增强人民币汇率弹性和灵活性的决心
闽台关系研究 2018年2期2018-05-23
- 人民币实际汇率影响因素的实证分析
——基于偏最小二乘回归算法（PLSR）
观经济领域，实际汇率的影响因素问题一直都是国内外学者研究的重点。然而，由于经济世界的错综复杂性及不确定性，对于这一问题学术界至今也没有在理论上形成一致认同，研究仍在继续。截至目前，关于这方面的研究成果主要可分为以下几个方面：第一，在购买力平价、巴拉萨-萨缪尔森效应、利率平价、国际收支学说等经典的汇率决定理论基础上来对实际汇率的影响因素展开研究。Ravallion(2014)以巴拉萨-萨缪尔森效应假说为基础，从实证角度分析了世界银行关于2011年度国际比较项
金融与经济 2018年2期2018-03-28
- 浅析人民币实际汇率影响因素
观经济领域，实际汇率的影响因素问题一直都是国内外学者研究的重点。然而，由于经济世界的错综复杂性以及不确定性，对于这一问题学术界至今也没有在理论上形成一致认同，研究仍在继续。因此，对人民币实际汇率的影响因素进行系统性、针对性的梳理，从而廓清人民币实际汇率影响因素这一理论问题，为政策当局制定科学的汇率政策提供必要的依据，也为后续在人民币实际汇率决定的理论研究中关于变量指标的恰当选取给予一定的指导。2 人民币实际汇率影响因素分析2.1 影响人民币实际汇率的国内因
西部皮革 2018年14期2018-02-16
- 人民币实际汇率波动与我国就业的关系研究
16年人民币实际汇率与我国不同部门就业的相关数据，对二者之间的关系进行了实证检验，发现人民币汇率波动与我国就业呈负相关关系，但是其对贸易部门就业水平的影响显著高于对非贸易部门的影响，而对全国总体就业水平的影响则介于两者之间。关键词：实际汇率 就业 内生劳动力供给引言在全球金融危机余波未散，我国经济深度调整的关键时期，如何有效解决就业问题，对提高居民生活水平以及维护社会稳定具有重要意义。来自国家统计局的相关数据显示，2011-2016年我国城镇平均登记失业率
商业经济研究 2018年1期2018-01-20
- 人口结构变化、工资水平与实际汇率升值
、工资水平对实际汇率的影响，即考察巴萨效应在中国的现实适用性。研究发现：劳动生产率并未导致工资水平出现显著上涨，人口红利消失更适用于作为解释中国实际汇率出现升值的原因，即巴萨效应的出现是由于人口老龄化推动所有部门一般工资水平的上升导致的。文章认为，刘易斯拐点的出现导致中国人口结构出现了显著变化，中国的经济发展战略也要适当做出调整。在未来的发展中应该更多对改善适龄劳动力供给、推进科技研发以及产业结构升级等层面给予更多的关注。关键词：实际汇率；劳动生产率；巴萨
现代管理科学 2017年12期2017-11-15
- 实际汇率变动对工业就业的影响
——来自OECD国家的经验证据
■刘来会实际汇率变动对工业就业的影响 ——来自OECD国家的经验证据■刘来会本文构建了实际汇率与工业就业的理论模型，使用1991~2015年30个OECD国家的面板数据分析了实际汇率对工业就业的影响。研究表明：实际汇率上升会抑制工业就业，作用机理是，实际汇率上升通过提高出口产品相对价格抑制工业就业，通过降低中间品进口成本提高工业就业，并且前者的作用大于后者。最后，基于本文的结论，借鉴OECD国家的经验与现实，提出了针对中国的相关政策建议。实际汇率；工业就业
金融与经济 2017年6期2017-07-19
- 实际汇率、进出口贸易与创新驱动经济发展
经济条件下,实际汇率通过改变商品的相对价格导致生产率的变动、生产要素的重新配置,通过“干中学”等影响一国或地区的经济发展方式和水平。一般而言,实际汇率通过影响进出口贸易会促使一国走向效率驱动经济发展(即依靠研发投入、生产率的提高等促进经济发展),但随着技术水平与技术前沿之间的差距缩小时,企业的技术战略可能从技术模仿、引进逐渐转变为自主研发。即实际汇率通过进出口贸易会促使一国由效率驱动经济发展向创新驱动经济发展(即依靠高的知识资本投资、活跃的创业以及高的全要
中央财经大学学报 2017年7期2017-07-05
- 区域差异化下汇率与房地产价格关系研究
房地产价格；实际汇率；MSVAR模型中图分类号F830文献标识码A1引言1.1本研究的背景与意义2005年7月我国进行汇率制度改革，人民币开始实行参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，加大了人民币汇率变动幅度.2015年11月30日，人民币正式加入特别提款权（SDR），人民币国际化进程又推进了重要的一步，同时人民币汇率也将面临更多的不确定性.根据著名的“不可能三角”理论，随着我国人民币不断走入国际视野，其汇率稳定性将面临更多的挑战.对比日本房地产经
经济数学 2017年1期2017-04-08
- 全要素生产率与汇率走势
陈子旭人民币实际汇率贬值取决于可贸易品部门与非贸易品部门生产率提高的差异，即生产率弹性与工资弹性之比。在这些中长期因素未改变以前，贬值压力会继续存在。只有中长期因素得到改善，人民币才能重拾升势。人民币实际汇率可定义为可贸易品价格与非贸易品价格之比，全要素生产率是决定人民币实际汇率的主要因素。决定价格变动的指标是生产率比工资弹性，即一段时期内生产率的变化和工资变动之比。全要素生产率是指生产要素里除资本和劳动以外，技术进步所导致的产出增加量。实际汇率贬值的基本
证券市场周刊 2017年4期2017-04-01
- 贸易条件对实际汇率的影响
——基于国际经验的对比分析
贸易条件对实际汇率的影响 ——基于国际经验的对比分析黄赛男(中南财经政法大学 经济学院，湖北 武汉 430073)基于102个国家1995～2015年的面板数据，本文实证分析了贸易条件对实际汇率的影响，发现汇率制度和贸易开放度会影响贸易条件对实际汇率的效果。在浮动汇率制国家，贸易条件改善会导致实际汇率升值，而在非浮动汇率制国家贸易条件对实际汇率影响不显著。在贸易开放度低的国家，贸易条件改善会导致实际汇率升值；相反在贸易开放度高的国家，贸易条件改善会导致实
中南财经政法大学学报 2016年6期2016-12-22
- 跨境资本流动、通货膨胀与均衡实际汇率的关系研究
——基于面板平滑转换回归模型
货膨胀与均衡实际汇率的关系研究 ——基于面板平滑转换回归模型唐镇营1，黄楚光2（1.中国联通广州分公司，广东广州 510630；2.兴业期货广州分公司，广东广州 510000）首次采用面板平滑转换回归模型，对全球41个国家（地区）1991—2015年的均衡实际汇率变动展开深入分析。在此过程中，笔者构建了非线性模型，重点考察了资本账户开放情况下，随着通胀风险加剧，三种跨境资本流动对均衡实际汇率变动的影响效应。研究发现，通胀风险增大会恶化出口增长，使得经常账户
广西财经学院学报 2016年4期2016-11-22
- 基于BEER模型的人民币均衡汇率影响因素研究
均衡汇率 实际汇率 经济因素 BEER模型一、引言自2005年7月我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度改革以来，人民币持续升值。2014年2月至3月中旬人民币兑美元汇率创下近几年的最大跌幅2.6%，美国政府再次谴责中国操纵汇率，对人民币汇率施压。2015年8月11日，央行发布《中国人民银行关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的声明》后，人民币兑美元随即创下汇改以来最大单日跌幅1.8%。2015年12月1日，国际货币基金组织正式宣布，人民币加入特
大经贸 2016年7期2016-10-21
- 人民币实际汇率对中美进出口贸易的门限效应研究
叶铭焕人民币实际汇率对中美进出口贸易的门限效应研究上海大学经济学院徐文佳上海大学理学院叶铭焕本文以中国和美国1995年第一季度至2015年第三季度的进出口数据、人民币名义汇率等数据为基础，通过对Bruse Hansen（1999）内生面板门限模型程序进行扩展，使之适用于时间序列数据，探究了人民币实际汇率对中美之间进出口贸易的门限效应。研究结果表明，人民币实际汇率对中美之间的进出口贸易的影响表现出非线性的结构性转变的特征。随着实际汇率的增大，中方的贸易顺差对
中国商论 2016年23期2016-09-24
- 转型经济体的巴拉萨—萨缪尔森效应
成为解释长期实际汇率行为的基础理论之一。B-S效应理论认为：一个经济体的产出分为贸易品和非贸易品，贸易品的价格由国际市场决定，即一价定律对贸易品成立，而非贸易品价格则取决于贸易品部门生产率水平的高低。具体而言，由于非贸易品部门劳动生产率增长缓慢，一国的经济增长主要来源于贸易品部门生产效率的提高。对于一个快速增长的经济体，其贸易品部门劳动生产率的增长将导致该部门工资上涨，而不必引起贸易品价格的上涨。但由于劳动力在两部门间的流动性，非贸易品部门劳动力也要求工资
河北经贸大学学报 2015年4期2015-11-29
- 通胀目标、反通胀速度与财政政策①
策的作用下，实际汇率(RER)的降低会减少通货膨胀的净边际成本，推高均衡通胀目标、降低反通胀减速度。本文以通货膨胀目标制国家的反通胀经验对以上结论进行了实证检验。关键词:通货膨胀目标制 财政政策影响 通胀目标 反通胀速度 实际汇率王晓芳(1958-)，女，汉族，陕西西安人，西安交通大学经济与金融学院教授、博士生导师，国际金融与风险管理中心常务副主任，主要从事货币金融理论与政策、金融风险管理方面的研究。1 文献回顾通货膨胀目标制已成为许多国家的货币政策选择。
中国商论 2015年28期2015-03-21
- 劳动生产率、对外净资产及贸易条件在人民币实际汇率决定中的作用研究
反映了人民币实际汇率处于不断升值的状态。因此，研究实际汇率的长期决定机制对于理解名义汇率和价格水平的变化有着非常重要的意义。国内学者对人民币实际汇率的影响因素做了很多有益探讨。不过，相当一部分学者对人民币实际汇率的研究都是基于“巴拉萨－萨缪尔森假说”。该假说强调技术进步或劳动生产率发展在实际汇率决定中的重要作用，揭示了实际汇率与经济增长之间的内在联系，为高速增长国家的实际汇率长期走势提供了重要的分析方法。 卢锋（2006）、姚洋（2009）、黄昌利（201
上海立信会计金融学院学报 2015年4期2015-03-20
- 资本账户开放对汇率波动和股市收益的影响研究基于日本1998～2011年的数据
股市收益率、实际汇率变动以及短期资本净流入的三元结构的SVAR模型，对上述三变量之间的动态关系进行定量分析。结果表明：在资本账户开放后，短期资本存在套利和套汇的现象，短期资本流入会导致股指走低，却使得实际有效汇率小幅走高;日本股市虽然受到汇率和资本流动的影响，但影响有限;短期资本流动对国内国际变化较为敏感，应谨慎开放资本项目。此外，在推进资本账户开放的过程中，应同时推进汇率形成机制的市场化。关键词： 资本账户开放;短期资本流动;股市收益;实际汇率中图分类号
财经理论与实践 2015年1期2015-02-03
- 城市化水平与实际汇率的关系实证分析
言与文献综述实际汇率①，根据定义是在开放经济条件下一种国与国之间的商品与劳务的相对价格水平，在世界经济中起到资源配置的作用，对于一国的国际竞争力来讲是个重要变量，对于一国 (尤其是以出口为导向的国家)的经济发展来讲具有广泛的影响力。学术界也把实际汇率作为一个非常重要的课题进行研究，本文就是主要从影响实际汇率的因素方面来思考的，从这方面的文献来看，巴拉萨一萨缪尔森效应②(Balassa，1964;Samuelson，1964)一直是众多学者研究的重点。很多学
商 2015年39期2015-01-31
- 关于确定货币均衡实际汇率的分析基础诠释
继出现了均衡实际汇率、自然均衡汇率、行为均衡汇率等分析测算均衡实际汇率的理论和方法。研究均衡实际汇率对判断一定时期市场汇率对其长期均衡水平的偏离状态有重要的意义。而理解这些理论和方法的内涵及其彼此的异同，必须了解内外均衡的概念。文章介绍了各种均衡理论的基本形式和内涵，指出了经验研究中存在的问题，并通过对比辨析了短中长期内外均衡实际汇率的内在联系，以此提示如何在实践中应用这些理论。【关键词】 均衡汇率理论； 实际汇率； 内外均衡中图分类号：F820.2 文献
会计之友 2014年33期2014-11-19
- 基于SVAR模型的实际汇率、对外贸易与我国城乡就业动态关系探讨
模型，讨论了实际汇率、对外贸易与我国就业结构的动态影响，研究结果表明，人民币汇率短期内对就业形势没有影响，但是长期内加剧了我国城乡就业的差异；进出口贸易短期内扩大城乡就业差异，从长期来看影响逐渐缩小，但是依然保持着稳定的影响趋势，同时，进出口贸易对我国城乡就业的影响远远大于人民币汇率对就业的影响。关键词：实际汇率 对外贸易 城乡就业 结构VAR引言改革开放以来，中国GDP每年以8%-12%左右的速度不断增加，2009 年，我国一般贸易出口和加工贸易出口增长
商业经济研究 2014年14期2014-05-26
- 人民币均衡汇率和汇率失调
——基于货币分析模型
[4]他们在实际汇率决定模型中引入了衡量经济转型对人均生产率影响的交叉项即农村人口比重，并检验了实证结果对样本和解释变量改变的敏感性，发现结果的稳健性较高。估算结果显示，人民币自1985年之后一直被低估，2005-2007年人民币被低估的幅度分别为23%、20%和16%。黄昌利(2010)基于行为均衡汇率和协整方法对人民币汇率的长期决定因素和失调问题进行了实证研究，[5]研究发现人民币汇率的失调程度近年来逐步减弱，但在2008年出现了一定程度的高估。秦朵、
长沙航空职业技术学院学报 2013年1期2013-12-25
- 人民币实际汇率测算及其内部结构研究
6）引言传统实际汇率理论将商品分为贸易品和非贸易品。由于国际间存在套利行为，贸易品价格服从一价定律，非贸易品价格完全取决于国内因素，因此，实际汇率水平的变动完全由国家间非贸易品的相对价格决定（Cassel，1918 和Pigou，1923）。传统实际汇率决定理论的前提假设是贸易品服从一价定律，Balassa（1961，1964）和Samuelson（1964）强调非贸易品相对价格的变动是由于在相对经济发展较快国家贸易部门的劳动生产率较高。目前，还有一些研究
商业经济研究 2013年17期2013-11-22
- 人民币行为均衡汇率与汇率错位的测算
的研究大都从实际汇率角度出发，并在修正上述各种均衡理论的基础上展开定量分析，其研究思路一般是首先估计出人民币的均衡汇率水平，在此基础上计算人民币偏离均衡汇率的水平即错位程度，最后找出导致汇率失衡的基本原因。早期对人民币均衡汇率的研究多采用购买力评价理论，然而有学者认为该理论对于人民币而言并不适用。目前对于人民币均衡汇率及汇率错位的研究采用较多的是发展中国家均衡汇率模型和行为均衡汇率模型。如张斌（2003）使用发展中国家均衡汇率模型测算了人民币的均衡汇率水平
统计与决策 2013年1期2013-10-20
- 人民币汇率长期购买力平价理论研究——基于门限自回归模型的实证分析
回避直接检验实际汇率非线性和平稳性（王志强等，2004）或是对人民币是否满足长期购买力平价理论研究有待进一步深入（丁剑平、谌卫学，2010）。因此，本文在借鉴Caner和Hansen（2001）非线性门限自回归单位根检验模型的基础上深入系统地对人民币实际汇率的非线性和非平稳性进行检验，进而判断人民币汇率是否满足长期购买力平价理论。二、数据选取为了得到更稳健的实证结论，首先在币种选择上，本文考虑的主要是长期以来我国的主要贸易伙伴并进而选取人民币与主要贸易伙伴
生产力研究 2013年5期2013-09-03
- 巴拉萨-萨缪尔森效应下购买力平价模型在中美汇率应用中的评估
言经济中的实际汇率可以用两种手段获得：通过理论模型估算获得[1-2]；由名义汇率计算获得.考虑到现有文献中对人民币汇率高估与否以及高估比例的讨论众说纷纭[3-5]，评估巴拉萨-萨缪尔森效应下购买力平价模型(简称为“修正购买力平价模型”)在人民币与美元汇率案例中的适用程度是有必要的.1 模型的推导及对实际均衡汇率的估算根据购买力平价理论的基本观点，实际汇率被定义为名义利率与两国价格水平之比的乘积，利用巴拉萨-萨缪尔森效应的五条假设，推导出了计算实际汇率(R
武汉工程大学学报 2013年11期2013-04-23
- 服务业与巴拉萨-萨缪尔森效应
展中经济体的实际汇率解释能力较弱。这些研究大体都采用了三种研究方法。第一种是利用时间序列数据分析某一特定国家在一段时间内巴拉萨-萨缪尔森效应。如Hsieh1982 《The determinants of the real exchange rate》。第二种是利用横截面数据，通过研究在一定时点上不同国家的相对价格分布形态来考察。一般是用人均收入来代表相对劳动生产率，进一步观察和估计不同经济体人均收入与实际汇率之间的关系，如巴拉萨1964《The Purc
中国商论 2012年28期2012-09-10
- 人民币均衡汇率与失调实证分析——基于NATREX模型
率理论、均衡实际汇率理论、行为均衡汇率理论等，下面对国内外学者的研究贡献进行综述和梳理。（一）购买力平价理论张和绍（2005）依据购买力平价理论测算人民币均衡汇率，结论是：2001年和2003年人民币兑美元汇率分别被低估了20.1%和22.5%，显然人民币处在被低估的状态，此时无论是从外部还是内部因素考虑，中国都可以从货币升值中得到好处；Chou和Shin（1998）也利用购买力平价和外汇影子价格方法对1978－1994年期间的人民币实际均衡汇率进行了估计
天津商务职业学院学报 2012年4期2012-07-30
- 政府消费对汇率增长效应影响的实证
消费也是影响实际汇率的重要因素之一。但早期关于实际汇率的研究通常不考虑政府消费的因素，后来人们逐步认识到政府消费对实际汇率的影响，才将政府消费加到实际汇率的研究中。因此，研究政府消费对汇率的增长效应也有较为重要的意义。政府消费对汇率增长效应的影响主要通过关税途径来实现。由于贬值增加了用国内通货衡量的进口品和出口品的价值，贬值之后税收将会提高。从本质上来说，这是收入从私人部门向公共部门的重新分配。税收增加意味着私人部门的购买力下降。私人支出可能下降，这与私人
统计与决策 2012年3期2012-07-24
- 人民币实际汇率与东莞产业结构调整关系的实证研究
率(下文简称实际汇率)的相关数据来分析人民币升值对东莞市产业结构产生的影响。位于珠三角的广东东莞市在改革开放以来，充分利用区位、人缘和政策优势，凭借“三来一补”的经济模式悄然成为全球最大的制造业基地之一、全国最大的出口产品加工制造基地和我国主要的创汇基地。然而在国际金融危机爆发后，东莞的外源型发展模式受到了极大挑战，企业订单大幅减少，出口额锐减，许多企业出现经营困难，甚至破产倒闭，东莞市居民人均收入明显降低，失业率上升。“东莞模式”逐步显现疲态，东莞经济转
对外经贸 2012年6期2012-03-14
- 人民币汇率变化机制分析
，因此人民币实际汇率是动态演变的。而人民币实际汇率升值主要有两个途径：（一）人民币名义汇率升值；（二）使中国的通货膨胀率高于其他国家的通货膨胀率。如果名义汇率稳定，则要靠通货膨胀率来疏通人民币实际汇率的升值，然而价格的被动改变在很大程度上会扭曲资源的配置，对经济结构调整构成天然障碍。因此，我们认为合理的选择也许是允许人民币汇率充分浮动。购买力平价；通货膨胀率；劳动生产率；经济结构；实际汇率收录日期：2012年4月24日改革开放以来，我国的人民币汇率安排也发
合作经济与科技 2012年13期2012-03-05
- 基于BEER模型的人民币汇率失调研究
接通过对影响实际汇率的基本经济因素进行考察，建立实际汇率与基本经济因素的单方程计量经济学模型［6－8］。BEER模型是通过一个简约方程来解释实际汇率的行为，这种简约型的线性形式可表述为:式中:qt为实际汇率;Z1为长期内影响汇率的基本经济因素变量数据组成的向量;Z2为中期影响汇率的基本经济因素变量数据组成的向量;Tt为短期内影响汇率的基本经济因素变量数据组成的向量;β'1、β'2、τ'为相应系数;εt为扰动项。式(2)、式(3)分别是用当前基本经济因素变量
武汉理工大学学报（信息与管理工程版） 2011年2期2011-07-24
- 人民币实际均衡汇率模型的构建
EX）、均衡实际汇率理论（缩写为ERER）等。购买力平价理论易于理解，具备简单性、易操作性。但购买力平价的市场基础是 “一价定律”，而在现实中，“一价定律”是很难成立的。该理论的假设条件在现实中也是难以实现的。所以基于此方法进行的实证分析的准确性也是值得商榷的。由于购买力平价理论的研究较早，具有深厚的规范和实证基础，故在均衡汇率的初步判断中仍具有重要价值。基本要素均衡汇率理沦的优点为抽象掉短期和周期性因素的影响，集中分析基本经济因素，揭示了均衡汇率的本质，
统计与决策 2011年12期2011-03-09
- 实际汇率与实际利率差:基于中美1978—2008年数据的实证分析
亚权,胡家喜实际汇率与实际利率差:基于中美1978—2008年数据的实证分析(孝感学院数学与统计学院,湖北孝感432000)胡亚权,胡家喜传统的国际宏观经济学理论认为,实际汇率与实际利率差之间存在长期的反向变动关系。协整和误差修正模型的实证分析表明,中美实际利差与人民币汇率之间存在协整关系,两者之间存在正向变动关系,这与理论模型的结论不一致。因此,本外币利差与本国货币实际汇率变化率模型在我国的适用性有限。实际汇率;实际利率差;协整检验;误差修正模型本文利用
湖北工程学院学报 2010年4期2010-10-23
- 外商直接投资与人民币实际汇率变动研究
（FDI）对实际汇率的影响，已经有很多学者进行过研究。外商直接投资流动导致实际汇率的变动，因此，有关外商直接投资的政策将会对一国的实际汇率产生重要的影响。Nikolina Kosteletou（2000）将已有的理论研究归纳为贸易综合模型，这一类模型认为外生的国外资本的流入会导致一国实际汇率变化，主要取决于流入的资本是用于国内消费还是用于资本积累，而资本积累还要取决于资本是用于贸易品部门还是非贸易品部门。如果资本流入用于资本积累，那么资本投入到贸易部门还是
统计与决策 2010年9期2010-05-22
- 人民币实际有效汇率对我国经济影响的实证研究
从理论上给出实际汇率变动对产业结构调整的三种传导途径，并从有效汇率的角度出发，通过协整模型、Granger因果检验和脉冲响应方法对实际有效汇率对我国产业、就业结构的影响进行实证分析。结果表明，人民币实际有效汇率的升值提升了我国第三产业的比重并增加了该产业就业人数，在一定程度上促进了农村劳动力的转移，同时相应地对第二产业的就业造成了负面影响。总体上来看，人民币有效汇率的上升将有助于长期改善我国的产业结构，但短期会造成一定的就业压力。关键词：实际汇率；产业结构
财经问题研究 2009年6期2009-07-24
- 关于“Ｔｈｅ Ｐｕｒｃｈａｓｉｎｇ Ｐｏｗｅｒ Ｐａｒｉｔｙ Ｄｅｂａｔｅ”的分析综述
购买力平价 实际汇率购买力平价理论（The Purchasing Power Parity）最早于16世纪由Salamanca学校的学者提出，那时仅仅是经验性的假设。之后世界学者在PPP理论上达成共识：真实汇率长期向PPP理论预期的方向变动，但是短期内实际情况偏离PPP理论中心却很常见，而且偏离度往往很大，这就是所说的PPP困境。伦敦经济政策研究中心的两位经济学家Alan M．Taylor和 Mark P．Taylor所撰写的《The Purchasing
商情 2009年5期2009-05-31
- 读书随笔
此引出人民币实际汇率的变化对我国净误差与遗漏项目的影响。国际收支中的净误差与遗漏主要来源于两大方面：一是统计方法和数据来源等技术原因造成的误差与遗漏；二是由于管理等非技术因素造成的遗漏。其中，非技术因素造成的遗漏所反映的是一国“资本外逃”或“热钱内流”中的隐蔽部分，即非法的、躲避官方管制和监测的资本流出入(另外还有一大部分是通过合法的或貌似合法途径的资本流出入)。按照国际货币基金组织给出的定义，如果一国的净误差与遗漏账户余额占该国进出口额的比重大于5％，那
群文天地 2009年22期2009-05-26
- 人民币汇率失调分析
、人民币均衡实际汇率模型的构建本文在借鉴发达国家的BEER模型和发展中国家的Elbadawi均衡汇率模型基础上，引人反映受汇率预期影响的国际游资流动，以及通货膨胀等现象的变量，选取GDP、实际货币供给、外汇储备、外商直接投资、相对劳动生产率、贸易条件、开放度、短期外债率、CPI等，经过反复调整和检验，运用协整、ECM、VEC、H-P滤波等现代计量经济学新技术，构建带预期的人民币汇率滞后超调的动态模型，加以修正，得到人民币均衡实际汇率LREERF的最终求解模
中国经贸导刊 2009年20期2009-04-06