重庆市对外贸易、实际汇率与区域经济增长——基于VAR模型的实证研究

(重庆理工大学 经济金融学院 重庆 400054)

一、引言

近年来，重庆市进口保持年均17.99%的增长率，出口保持年均20.41%的增长率。随着中国经济实力增强，中国与国际市场的联系越来越紧密，这种密不可分的关系很容易地作用在对外贸易市场上，过量的境外投资、FDI上行压力使国内外汇储备不断膨胀，人民币面临升值压力。

在上述背景下，分析研究进出口、实际汇率与经济增长之间的关系，对重庆市甚至中国如何在新的贸易形式下持续稳定发展对外贸易有着重大意义。

二、文献综述

关于实际汇率与对外贸易的关系研究，何欢、郑丹丹(2016)用协整分析了人民币实际汇率与贸易收支之间的关系研究，实证得到人民币实际汇率与对外贸易收支之间存在长期均衡关系[1]。吴建利(2015)采用同样的方法分析了中美、中俄双边贸易，得出它们之间没有Granger因果关系的结论，所以他给出调节人民币实际汇率对中美和中俄贸易收支作用不显著，不能靠实际汇率的上升来改善双边贸易额观点[2]。

关于实际汇率与经济增长的关系研究，贺俊、刘亮亮(2017)通过空间状态模型和中介效应检验，得到汇率通过出口额的中介效应影响经济增长，人民币实际汇率贬值对实际出口额和经济增长均有显著的正向影响的结论[3]。卢万青、陈建梁(2007)通过协整方法得到小幅度的人民币汇率波动对经济增长幅度影响较小，可以忽略不计；但是大幅度的汇率波动会对经济增长产生巨大的影响[4]。

关于对外贸易与经济增长的关系研究，黄寰(2013)等人利用1987-2010年数据得出重庆市对外贸易和区域经济增长之间存在明显正相关，且呈长期稳定均衡的关系[5]；周焯华(2005)得出90年代重庆的出口对重庆的人均GDP影响不显著，而进口却十分显著[6]。

三、实际汇率、进口、出口与经济增长的实证分析

(一)数据和变量的选取

1.指标选取。区域经济增长：本文意在找到区域经济增长总量和进出口之间的动态关系，所以区域经济增长使用的是GDP总量指标。

进口、出口：在对外贸易与经济增长的的研究中一般使用进口总额和出口总额表示进出口指标。

实际汇率：统计年鉴上的汇率是每100美元实际兑人民币的数额，计算公式为RATE=(100美元兑人民币的实际数额/100)。

2.数据来源。样本区间选择1989-2018年共计30个年度时间序列数据。数据来自《重庆统计年鉴》并经过整理。

对数据进行处理：(1)统计年鉴上收集的数据以1988年为基期的折算出实际区域生产总值与实际进出口数额；(2)进出口数额和GDP统一兑换成以“亿元”为单位的人民币数值；(3)对各量分别取自然对数值，实证分析使用的计量软件为Eviews8.0。

(二)模型的构建和检验

1.平稳性检验。进行ADF检验，确定有截距项和趋势项。水平检验条件下，四个序列都是非平稳的；一阶差分检验条件下，LNGDP、LNIMPORT、LNEXPORT、LNRATE四个序列均为平稳序列，如表1所示。

表1 单位根检验结果

注：检验类型(C，T，K)分别表示单位根检验中是否含有常数项、趋势项和滞后阶数； D表示对序列进一阶差分。

2.模型构建。本文实证模型中含四个变量，基于此构建4维向量自回归模型，用滞后结构中的滞后长度标准确定VAR模型的滞后阶数，如表2所示。

表2 滞后期的确定

如表2所示，最优滞后期为2期，因此可以建立滞后2期的VAR模型，即VAR(2)。根据观察所有特征根都在单位圆内， VAR(2)模型是稳定的。

3.协整检验。模型在一阶条件下平稳，满足协整的前提条件，用Johansen协整法检验，确定四者是否具有长期均衡关系，结果如表3。

表3 特征根检验结果

从特征根检验结果中可以看出，各序列在5%的显著性水平上有且仅有一个协整关系，如下：

LNGDP=0.00115*LNEXPORT(-1)-0.01046*LNEXPORT(-2)+0.98308*LNGDP(-1)+0.07939*LNGDP(-2)-0.01961*LNIMPORT(-1)-0.00583*LNIMPORT(-2)+0.10569*LNRATE(-1)-0.03009*LNRATE(-2)-0.322850

(二)因果检验

Johansen检验证明了各变量之间存在均衡关系，但这种均衡关系是否构成因果关系还需验证，如表4所示。

表4 Granger因果关系检验结果

注：*表示在10%的的水平上拒绝原假设；**代表在5%的水平上拒绝原假设。

从检验结果来看：1.实际汇率是重庆市区域经济增长的强Granger原因，出口是经济增长的弱Granger原因。2.重庆市进口不是出口的Granger原因，出口是进口的Granger原因。3.重庆市经济增长同时是进口和出口的Granger原因。4.实际汇率贬值是出口的强Granger原因，是进口的弱Granger原因。

四、结论及建议

(一)结论

采用协整检验分析重庆市对外贸易、实际汇率、经济增长之间的关系，得出结论：1.实际汇率、出口、进口与重庆区域经济增长存在均衡关系。人民币贬值促进出口总量增加，进口总量减少，贸易顺差增加，区域经济增长。2.出口对经济增长的贡献度大于进口,一段时间内经济增长受到进口冲击不明显。3.重庆市出口贸易对进口贸易的冲击有滞后性，短期内出口对来自进口的冲击正效应趋于平稳增加。

(二)政策建议

1.汇率依据市场适当贬值。虽然出口稳定增长需要的是汇率的稳定，平稳的汇率走势才更加有利于出口。但是结论表明汇率贬值确实促进了出口增长。为了保持贸易优势，在人民币汇率由市场供求决定的基础上，保持汇率稳定的前提下，适当调控，顺应贬值[7]。

2.促进出口产业的发展。结论表明出口是区域经济增长的强格兰杰原因。重庆市依靠原有的制造业基础，出口商品结构单一，竞争力不强。重庆市应依托自身的制造业基础，引进高新技术，向产品研发和生产性服务方向发展，发展资本密集型产业，扶持高新技术企业，建立以制造为基础，研发、服务为核心的一体化现代产业体系。

3.促进中间产品进口贸易。重庆市进口商品多为最终消费品是重庆市进口对区域经济增长的冲击不明显的原因。重庆市应增加中间产品的进口比重，虽然进口中间产品不会直接增加GDP，但中间产品对促进区域经济增长有较大意义，是经济增长的源动力，增加要素供给、吸引外商投资、促进竞争、优化资源配置等途径能提高全要素生产率，促进区域经济增长。