并购绩效
- 兄弟科技并购LANXESS CISA的绩效评价研究
分析法对企业并购绩效进行评价，结果表明：市场对此次并购较为看好，为兄弟科技的股价带来正向影响；同时并购在一定程度上降低了企业盈利能力及短期偿债能力，并对兄弟科技的营运及发展能力带来积极影响。【关键词】跨国并购；并购绩效；绩效评价【中图分类号】F271；F406.7 【文献标志码】A
中小企业管理与科技·下旬刊 2023年7期2023-08-25
- 风险投资影响企业的多元化并购决策吗？
资持股企业的并购绩效显著更高。关键词：风险投资；多元化并购；代理冲突；管理层过度自信；并购绩效中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2023）05-0069-10DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2023.05.010一、引言是否进行多元化并购是企业的一项重要战略决策。在理论界，国内外学者们普遍认为多元化并购对主并方的并购绩效有负面影响，即存在多元化折价现象，尤其是与同行业并购相比，多元化并购的并
金融发展研究 2023年5期2023-06-28
- 机构投资者股东、内部控制与并购绩效
、内部控制与并购绩效之间的相关性进行了实证分析。研究发现，机构投资者持股与企业并购绩效之间存在着显著的正相关，而内部控制可显著增强机构投资者持股比例与并购绩效的正向关系。文章的研究结果可为我国上市公司引进机构投资者改善并购绩效提供一定的理论依据。关键词：机构投资者持股；内部控制；并购绩效中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2023）13-0037-06DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2023.13.0
中国市场 2023年13期2023-05-31
- 高管层股权激励动机差异对企业并购绩效的影响研究
权激励与企业并购绩效关系进行了实证研究，研究结果表明激励动机的股权激励提高企业的并购绩效，而非激励动机的股权激励则会恶化企业并购绩效；对两种非激励型动机对并购绩效影响的进一步分析表明，赎买型股权激励加剧了大股东在并购中的掏空行为而损害并购绩效，而福利型股权激励则是促使管理层加剧在职消费而损害并购绩效。【关键词】股权激励动机；并购绩效；大股东掏空；在职消费【中图分类号】F275一、研究背景与意义自20世纪90年代起，并购作为企业最重要的投资行为，对企业未来的
国际商务财会 2022年11期2022-06-26
- 目标透明度、交叉上市与并购绩效
能取得理想的并购绩效表现。运用事件研究法和多元线性回归模型，以2005—2020年中国企业在内地及海外的147例并购事件为样本，研究目标透明度、交叉上市对并购绩效的影响以及交叉上市对目标透明度与并购绩效的关系的调节作用。发现目标透明度更高时，并购方绩效表现更好，且内地并购的绩效远高于海外并购;当目标透明度相似时，交叉上市企业与单一上市企业的并购绩效差异不明显。结果表明，目标透明度对中国企业的并购绩效产生积极影响，且对内地并购的影响程度大于海外并购;交叉上市
技术与创新管理 2022年3期2022-05-31
- 企业并购动因及并购绩效影响因素分析
企业并购后的并购绩效研究的重要性也在日益凸显。本文结合大量学者有关并购及并购绩效的文献研究，阐述了企业的并购动因以及并购绩效的影响因素，希望有助于日后的企业并购研究。关键词：企业并购;动因;并购绩效;影响因素一、引言随着大数据时代的到来，并购也已经成为企业迅速扩张战略市场和整合资源、优化配置的方式与手段。我国的并购数量和并购交易规模也在日益增多，但是并不是所有的企业并购都是成功的，并购风险的隐蔽性、多样性、复杂性的客观存在导致部分企业无法实现预期的并购绩效
商场现代化 2022年19期2022-05-30
- 经济转型背景下汽车制造企业并购动因及效益分析
;汽车行业;并购绩效;金马股份;众泰汽车一、引言近年来，中国不断深化改革，国家也在积极转变经济发展结构，供给侧结构性改革也取得了重要进展。新时代我国的发展从规模扩张转向提质增效，发展动力从投入转向创新驱动，发展方向更高级、分工更优化、结构更合理。改革开放年间，作为关系国计民生的经济支柱——汽车产业经历了“从无到有”、“从小到大”、“由弱变强”的历史跨越。2018年，中国连续十年成为世界第一汽车制造大国。在中国与世界不断接轨，与国外交流日益密切的今天，中国汽
商场现代化 2022年13期2022-05-30
- J公司连续跨国并购绩效分析
续跨国并购;并购绩效;市场绩效;财务绩效一、引言近年来，随着跨国并购重组市场兴起，通过并购成为行业细分领域龙头企业的案例也不在少数。中国已经逐步完善了市场化配置的资源体系，提高了资本对外开放程度，因此，我国企业也开始进行大规模整合，企业并购开始被用以作为提升企业效益的重要手段，更多的企业选择进行多次并购重组，且通过连续跨国并购达成预期的企业并不鲜见。随着我国并购案例日益增加，对连续跨国并购的研究也亟待跟进。作为汽车零部件制造企业的J公司，十年内连续并购多次
商场现代化 2022年17期2022-05-30
- 中国会展业上市公司并购绩效的影响因素研究
因素影响，其并购绩效有所不同。本文从宏观企业和交易层面提出可能影响中国会展业上市公司并购绩效的因素，采集深沪A股上市的会展企业2014—2018年间的并购案例，运用回归方法进行检验与证明，从而得出相关结论。关键词：会展业上市公司;并购绩效;影响因素;回归分析本文索引：陈正康，邸嘉禹，孟凡胜.<标题>[J].商展经济，2022（06）：-015.中图分类号：F276.6 文献标识码：A为扩大会展企业规模，增强实力与效益，我国有实力的会展企业会选择并购，通过企
商展经济·下半月 2022年3期2022-04-17
- 管理层能力对并购绩效的影响
管理层能力与并购绩效之间的关系。研究发现，发生并购的上市公司中，高能力的管理层能提高企业的并购绩效，业绩承诺类型起到调节作用。关键词：管理层能力;并购绩效;并购协同;业绩承诺中图分类号：F271 文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2022）01-0083-02DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.01.083基于高层梯队理论以及信号理论的研究，能力较强的管理层获取分辨以及利用信息的能力较强，有助于降低企业在并购时面
中国市场 2022年1期2022-03-19
- 企业并购中的绩效研究
析法评价圆通并购绩效。研究发现，此次并购在短期内并没有给圆通带来良好的市场及财务绩效，但是从非财务指标来看，对圆通有着显著的积极作用。文章基于研究结论对物流企业并购提出有益启示。关键词：物流企业;跨境并购;并购绩效;绩效评价中图分类号：F239.42 文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2022）09-0049-02DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.09.0491 引言企业的并购行为是解决产能过剩、效率低下等问题的重要手
中国市场 2022年9期2022-03-19
- 平衡计分卡视角下混合并购绩效评价
要通过合适的并购绩效评价方法分析。本文选取科斯伍德并购龙门教育混合并购案例，运用平衡计分卡的四个维度来分析科斯伍德并购前后的变化，从而评价此次混合并购的成效。关键词：并购绩效;平衡计分卡;案例分析本文索引：吕一晗.平衡计分卡视角下混合并购绩效评价[J].中国商论，2022（02）：-135.中图分类号：F272.3 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2022）01（b）--04随着时代的发展，环境的变化，一些传统的重资产企业在自身行业发展中遭遇
中国商论 2022年2期2022-02-02
- 机构投资者在稳健性对并购绩效作用中的影响分析
益产生影响，并购绩效是机构投资者重点关注的企业活动绩效。在并购活动中，稳健性对并购绩效有正向影响，机构投资者可以对管理层做出要求、进行监督，进而影响企业的稳健性程度，提高企业的并购绩效。关键词：机构投资者;稳健性;并购绩效本文索引：李楠.<标题>[J].商展经济，2021（23）：-053.中图分类号：F832.48 文献标识码：ADOI：10.12245/j.issn.2096-6776.2021.23.171 机构投资者的兴起和影响1.1 机构投资者的
商展经济·上半月 2021年12期2021-12-24
- 企业并购绩效研究综述
频繁，因此对并购绩效的分析评价也应该提上日程。本文通过对现有文献的梳理，对企业并购绩效的概念進行了界定，同时将绩效的研究分为类型和影响因素两个方面，并购绩效的类型是从长短期窗口视角、财务和非财务视角进行分类，绩效的影响因素是以整个并购过程为视角，着重梳理并购规划阶段、交易阶段、并购整合阶段的影响因素，并补充了企业外部能对并购绩效产生影响的因素。本文总结了当前学者的主要观点，厘清并丰富了现有的并购绩效研究逻辑，为以后的企业并购案例研究提供启示。关键词：并购绩
商场现代化 2021年21期2021-12-13
- 首旅酒店并购如家酒店绩效研究
财务指标进行并购绩效研究;对酒店数量，产品种类，市场占有率等非财务指标进行并购绩效研究。关键词：企业并购;酒店行业;并购绩效;财务指标一、研究意义和目的企业的并购是企业多种投资方式中很重要的一种，经济的发展会促进市场的扩张，市场的扩大会出现更多的同类型企业。并购虽好，但也有许多并购失败的案例，一次不成功的并购不仅不能产生预期效应，还会影响公司原有实力，所以需要对并购绩效进行研究，来判断并购后企业是否实现了自己预期目标。首旅酒店虽然是国内实力雄厚的酒店集团公
科学与生活 2021年16期2021-11-25
- 企业并购财务绩效研究
】医药行业;并购绩效;事件研究法;指标分析法【Keywords】pharmaceutical industry; performance of mergers and acquisitions; event study method; index analysis method【中图分类号】F275;F271 【文献标志码】A
中小企业管理与科技·下旬刊 2021年11期2021-11-23
- 风险投资对上市公司并购绩效影响机制研究
风险越小并且并购绩效水平越高。关键词：上市公司;风险投资;并购绩效;实证研究一、研究的背景及意义1.研究的背景风险投资（Venture Capital，简称风投或者VC）主要是指具备资金实力的个人投资者或者风险投资公司，对有良好市场前景但缺乏资金支持的创业型企业提供资金和管理上的帮助。借此获得该企业的部分股份，并在该企业成功上市后通过红利或者出售股份的方式获取高额利润，但风险投资同样也要承担投资失败的高风险。风险投资的存在对于创业者和创业型企业的发展来说起
商场现代化 2021年18期2021-11-01
- 互联网企业跨界并购绩效的影响因素
联网企业跨界并购绩效的影响因素模型。研究发现，并购过程中的不同阶段中，精准定位是互联网企业跨界并购的第一步，也是跨界并购的基础部分，企业在并购前需要特别重视，这个阶段的决策对并购绩效的提升也发挥着比较重要的作用;合理选择阶段是企业跨界并购的主要部分，合理选择阶段每个部分的关注都会影响后来的绩效;有效整合是影响并购绩效最重要的阶段，在企业并购中，并购后的整合是将两个企业的资源整合到一个整体中的过程，最终会直接影响企业并购绩效的提升。关键词：并购绩效;互联网企
商场现代化 2021年15期2021-10-09
- 企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述
并 购动因、并购绩效以及并购风 险的相关文献进行梳理，通过对知网2001—2020年关于并购问题研究的文献进行检索统计，发现近年来并购研究文献的特点，并结合当下疫情在总结文献的基础上提出研究展望。关键词：并购;并购动因;并购绩效;并购风险本文索引：罗勤艳，刘伟.[J].中国商论，2021（19）：-157.中图分类号：F271 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）10（a）--04并购始于19世纪下半叶，是社会生产力发展的产物之一，它是
中国商论 2021年19期2021-09-30
- 浅析企业文化对并购绩效的影响
化具体指标对并购绩效的研究自2014年以来甚少，本文主要探讨企业文化的内容和作用、企业并购的类型、企业并购绩效的影响因素以及企业文化与企业并购绩效的关系，并针对这一系列现象提出意见。关键词：企业文化;企业并购;并购绩效企业文化是企业的精神支柱和灵魂，目前被越来越多的企业管理者所重视，企业文化的建设能够有效增强企业核心竞争力，为企业的盈利提供更有力的支持。回顾国内外已有相关研究，从跨国企业文化角度具体指标来分析并购绩效的研究相对较少，主要是集中在分析跨国企业
时代商家 2021年17期2021-09-10
- 线性回归分析法下企业并购绩效影响因素分析
集中度与企业并购绩效之间没有明显的影响效果，同样，机构投资者持股比例也无法显著地对企业并购重组后的经营绩效产生影响，而基于国家宏观角度分析，国家控股的企业合并后经营绩效明显差于大多数民营企业。企业中，大股东所持股份占公司股份越高，其对公司并购绩效的影响越好，但企业规模和资产收益率与并购绩效却是相反的影响效果。关键词：企业并购;线性回归;并购绩效1.背景意义与研究介绍1.1研究背景随着近年来国际社会环境的动荡与变化，我国较多企业面对变化迅速的经济环境很难快速
商业2.0-市场与监管 2021年5期2021-09-10
- 平衡计分卡视角下海尔并购通用家电动因及绩效研究
方法来研究其并购绩效，旨在为海尔的并购活动提出相关建议。关键词：平衡计分卡;并购动因;并购绩效一、并购双方概况（一）并购方海尔海尔集团成立于1984年，从单一的冰箱业务起步，发展到家电、通讯、家居等多个业务领域，集团旗下的青岛海尔于1993年在上交所上市。目前海尔集团在全球设有10大研发中心、25个工业园、122个制造中心，108个营销中心和14万多个销售网络。（二）被并购方通用家电1892年通用电气公司成立，是世界上最大的提供技术和服务业务的跨国公司，业
商业2.0-市场与监管 2021年5期2021-09-10
- 基于改进平衡计分卡的美的并购库卡绩效研究
海外并购; 并购绩效; 改进平衡计分卡; 熵值法【中图分类号】 F275.5 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2021）17-0051-07一、引言在世界经济增速放缓以及中国实施供给侧改革的大背景下，国内企业急需技术升级，以适应新时代的发展要求，而跨国并购是企业提升技术能力以及国际竞争力的最佳方式。近年来，我国企业进行海外并购的步伐不断加快，但并不是选择并购就能达到预期目标，实现价值增值。实际上，有相当一部分企业并购后企业绩效和经
会计之友 2021年17期2021-09-07
- 我国上市公司的并购绩效的影响因素研究
子分析对企业并购绩效进行综合评价，并从支付方式、并购重组方式、企业年龄、企业规模、是否关联并购五个方面对样本的并购绩效的影响进行分析。结果表明，支付方式和并购重组方式对被解释变量的影响在短期内并不显著，而关联并购既有内部因素也有外部因素，短期来看，交易成本的降低能够直接影响并购绩效。关键词： 并购绩效;回归分析;因子分析中图分类号： F 275文献标志码： AResearch on the Influencing Factors of M&A Perfor
上海管理科学 2021年4期2021-09-05
- 人工智能背景下美的跨国并购库卡的绩效评价研究
】人工智能;并购绩效;事件研究法;主成分分析【Keywords】artificial intelligence; merger and acquisition performance; event study method; principal component analysis【中图分类号】F275 【文献标志码】A
中小企业管理与科技·下旬刊 2021年7期2021-08-24
- 基于因子分析法的美的集团并购德国KUKA绩效分析
；因子分析；并购绩效DOI： 10.19840/j.cnki.FA.2021.03.010并购可以使企业在短时间内获得大量优质资源，使企业迅速做大做强。20世纪90年代，中国乃至世界都进入企业并购的高潮，国际第五次并购浪潮来临。进入21世纪后，并购甚至是跨国并购已成为我国企业实施产业布局以及结构化调整，提升国际影响力和竞争力，进入全球高端产业价值供应链的最佳选择。随着工业4.0的普及和大数据、人工智能的快速发展，我国传统的家电民营企业竞争越发激烈，利润空间
航空财会 2021年3期2021-08-11
- 平衡计分卡在跨国并购中的应用与启示
平衡计分卡;并购绩效;半导体【Keywords】balanced scorecard; merger and acquisition performance; semiconductor【中图分类号】F275 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2021）06-
中小企业管理与科技·下旬刊 2021年6期2021-08-09
- 双循环背景下东道国国家风险对我国企业海外并购绩效的影响
我国企业海外并购绩效均呈负面影响，其中政治风险的影响最为显著，而良好的对华关系对我国企业海外并购绩效能产生正面作用，其中对华关系次好的国家（地区）对我国企业并购后的超常收益率影响最为显著。进一步研究发现，企业通过其海外子公司进行并购能降低东道国国家风险的影响，增加并购成功率;金融机构和中介机构在并购过程中能缓解企业与标的之间的信息不对称，也能提高并购成功率，并扩大并购规模。由此提出建立国家风险识别、预警和管控机制，建立海外投资风险分担机制，构建经济共同体等
重庆大学学报(社会科学版) 2021年3期2021-08-06
- 企业并购财务整合的问题与对策建议
;企业并购;并购绩效;问题与对策中图分类号：F230文献标识码：A 文章编号：1009 — 2234（2021）01 — 0065 — 05并购是企业快速发展的重要途径，财务整合对并购的成败至关重要。财务整合方案要处于动态调整之中，且财务文化整合是财务整合中重要的一部分。近年来，我国企业并购数量总体呈上升趋势，且预计未来仍会呈现出增长趋势。本文识别本案例财务整合中存在的问题，并结合行业特点有针对性地优化财务整合方案，旨在为进一步完善企业并购财务整合发展提供
理论观察 2021年1期2021-07-28
- 国内企业并购绩效影响因素的实证研究
英明关键词：并购绩效 影响因素 多元回归一、引言企业经营过程中可以通过内部不断积累资源获得成长，也可以通过外部扩张获得发展，而外部扩张主要是通过企业并购进行产权交易、资本运营等获得壮大。在当前经济发展背景下，并购活动依然是企业的热点话题，越来越多的企业选择并购这一方式进行资源整合，通过扩大规模和获取更多利润以改善企业的经济效益。在并购活动中，并购绩效的影响因素一直是许多学者的研究话题，因此，本文运用多元线性回归方法，对企业并购效果进行分析，判断这些因素对并
时代金融 2021年16期2021-07-20
- 国有企业混合所有制改革中的并购绩效研究
有制改革中的并购绩效进行了研究。希望本文的研究能够对国企改革开拓一定的思路。關键词：国有企业;混合所有制;改革;并购绩效从1993年的“产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”的改制原则，到2013年的“积极发展混合所有制经济”，再到2020年的“要充分发挥资本市场的并购重组主渠道作用，支持国有企业依托资本市场开展混合所有制改革”，国家对国有企业的混合所有制改革的要求越来越高，也越来越重视。在这样的时代背景下，Y公司作为医药行业的龙头，积极响应国家政策，在
科学与财富 2021年7期2021-07-04
- 企业并购理论文献综述
;支付方式;并购绩效一、引言从1920年以来，西方国家前后有超过五次规模较大的并购热浪。随着我国资本市场的渐渐成熟和完善，国内企业也越来越倾向于通过并购改善公司治理和绩效。特别是2008年金融危机之后，我国越来越多的企业加入并购行列，并购数目出现明显的上升增长趋势。然而，也出现了一些盲目并购的行为，比如有些公司并购动机不明确，或者并购结果没有达到初始预期，其中更不乏有企业因此而付出了数额很大的隐形成本。一方面，此类失策案例是因为在我国企业并购实践的时间短和
商场现代化 2021年7期2021-06-15
- 高管风险偏好对并购绩效的影响研究
险偏好对企业并购绩效的作用力不小。文章探讨高管风险偏好对企业并购绩效的影响，尝试进一步获取高管风偏好对企业并购绩效的影响证据。研究结果发现风险偏好相对高的企业，并购绩效往往会更好。 关键词：高管 风险偏好 并购绩效 中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1004-4914（2021）10-057-03 2018年11月证监会发布公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组（2018年修订）标志着证监会对并购重组
经济师 2021年10期2021-05-01
- 风险投资支持的上市公司并购绩效及影响机制
下的上市公司并购绩效进行考察，并对相关参考问题进行探讨。关键词：风险投资;上市公司;并购绩效;影响机制风险投资对企业的成长和发展起着重要作用，对创新、创业和经济转型具有推动作用。近年来，很少有人关注风险投资上市后是否会影响并购绩效的重要问题。在风险资本背景下，上市公司应结合市场需求，通过建立完善的绩效管理机制，充分发挥风险投资的积极作用，引导上市公司并购行为的绩效，以实现企业的全面持续发展。一、风险投资支持的上市公司并购绩效研究背景在考察风险资本支持下的上
现代营销·理论 2021年5期2021-04-20
- 居然之家借壳上市绩效实证研究
分提升企业的并购绩效，实现双方共赢的目标。关键词： 借壳上市 并购绩效 累计超额收益 事件研究法一、引言和综述传统家居行业处于转型变革的关键时期，由于行业竟争激烈，企业不得不进入资本市场来获得发展的资金。由于IPO审核时间较长且限制较多，居然之家选择了标准相对宽松、政策风险较小的借壳上市。本文以居然之家借壳上市为例，以事件研究为研究视角，研究了此次并购行为对企业绩效的影响，并基于研究结果提出合理化建议，以期为我国企业的重组并购提供有益启示。借壳上市的
中国经贸导刊 2021年2期2021-04-02
- 中国金融科技企业并购交易特征对并购绩效的影响
因子分析法对并购绩效进行测算，实证考察了并购的交易特征对企业并购绩效的影响。研究结果表明，以金融企业为主并方开展并购活动对并购绩效有正向作用;多元化并购与并购绩效呈显著负相关关系;单一的股权支付类型与并购绩效呈显著负相关关系。关键词： 金融科技;并购绩效;交易特征;因子分析法中图分类号： F831 文献标识码： A DOI： 10.3963/j.issn.1671-6477.2021.06.016一、 引 言随着新一轮科技革命和产业变革的不断深入，金融与科
武汉理工大学学报(社会科学版) 2021年6期2021-03-13
- 我国兼并重组政策的实施效果
A股上市公司并购绩效数据为样本，以我国2010年出台的促进企业兼并重组的政策为切入点，综合运用面板二值选择模型、泊松模型、动态面板模型等方法，从企业并购微观层面考察兼并重组政策的实施效果。研究发现，从数量上来看，兼并重组政策颁布后激励了企业并购，提高了企业并购的概率和并购数量；从质量上来看，虽然企业并购后短期绩效提高，但从长期绩效来看，企业并购后民营企业和地方国有企业长期财务绩效下降，中央企业长期财务绩效提高。进一步研究发现，兼并重组政策通过缓解融资约束的
中国流通经济 2021年2期2021-02-24
- 高管风险偏好对并购绩效的影响
管风险偏好与并购绩效的关系，发现高管风险偏好对并购绩效具有正向作用，即越偏好风险的高管在风险认知和管理的基础上，越能够有效地抓住并购机会，整合并购资源，发挥协同效应和规模效应，提高并购绩效。[关键词] 高管风险偏好;高阶理论;并购绩效doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 19. 008[中圖分类号] F275 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2020）
中国管理信息化 2020年19期2020-11-28
- 基于业绩承诺到期视角的并购绩效研究
因子分析法 并购绩效一、文献综述在并购中引入业绩承诺是否会显著提高并购双方的并购绩效，学术界有不同的看法。从业绩承诺期内的角度分析，吕长江、韩慧博（2014）认为业绩承诺可以促进收购方的并购绩效。从业绩承诺给企业带来的市场效应角度出发，荣麟、朱启贵（2018），谢海东、谭琦颖（2018）认为业绩承诺会增加收购方的超额收益率，对提升股价具有明显的促进作用。从业绩承诺给企业带来财务效应角度出发，尹美群、吴博（2019）认为业绩承诺的签订有效降低企业内外部的信息
辽宁经济 2020年10期2020-11-13
- 股权结构对并购绩效影响的文献综述
法，如何提高并购绩效成为公司利益相关者的关注重点，因此对并购绩效的研究受到学者的青睐。本文从股权结构对并购决策和并购整合两方面的影响对文献进行梳理，总结了股权集中度、股权属性、管理层持股对企业并购绩效影响的相关文献，并进行了述评。关键词：股权结构;并购绩效;文献述评一、引言近年来对并购绩效的研究越来越多，其中股权结构作为影响并购绩效的重要因素，一直受到学者的关注。公司的股权结构往往决定着公司的治理结构，一项并购案从一开始的并购决定到后期的并购整合都离不开公
现代营销·学苑版 2020年9期2020-11-02
- 并购业绩承诺偏向被并方吗
;风险因素;并购绩效;承诺实现率【中图分类号】F275 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2020）20-0030-9一、引言在并购期间， 被并方对目标公司资产价值处于信息优势地位， 同时， 受诸多不确定性因素的影响， 主并方与被并方可能对标的资产的未来收益与风险水平的判断存在分歧， 尤其是在轻资产式并购重组逐渐成为主流的背景下， 双方面临较高的估值不确定性、交易成本与整合风险。 在并购对价方式中， 较之于现金对价， 具
财会月刊·下半月 2020年10期2020-11-02
- 上市公司控股合并持股比例对并购绩效的影响
我国上市公司并购绩效的因素具有重要的现实意义。本文介绍企业并购的内涵与类型，阐述企业进行并购的主要动机与现实意义，并且以嘉事堂药业的并购案件为研究对象，运用案例分析法分析该企业控股合并持股比例对并购绩效的影响情况，主要从业绩承诺实现情况、收入增长情况、净利润增长情况等方面，分析不同的并购模式对并购绩效造成的不同影响，同时将研究结果扩大至整个市场，进而从新设控股子公司而非全资子公司、新设合并而非原公司延续、市场扩张性并购、新设公司注册资本金不宜过低、新设公司
经营者 2020年18期2020-10-09
- 内部控制、机构持股与企业并购绩效
者持股与企业并购绩效三者之间的关系进行实证分析，结果发现：收购方的内部控制有效性越好，企业并购绩效也越好;机构投资者持股与企业并购绩效之间显著正相关;机构投资者持股显著减小了内部控制有效性与企业并购绩效之间的相关性。该研究丰富和拓展了内部控制、机构投资者持股和企业并购相关的文献，对于企业并购绩效的提升具有一定的启示意义。【关键词】 内部控制有效性; 机构投资者持股; 并购绩效【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937
会计之友 2020年17期2020-09-06
- 高溢价并购动因及绩效研究
分析高溢价对并购绩效的影响，发现皇氏集团在此次高溢价并购中存在一定的盲目性，未能真正了解被并购企业的获利能力，同时存在以高溢价并购粉饰报表的问题。关键词：高溢价并购;溢价并购动因;并购绩效一、引言文化产业作为国家近年来着重推动支持的国民经济重要产业部门，正迎来发展和繁荣的机遇期。十八大以来，文化消费需求日趋旺盛，成为新兴消费热点。在国家政策的有力支持和群众的旺盛需求的推动下，文化产业内于近几年兴起了一股兼并重组的热潮，由于文化产业“轻资产”的特质，并购过程
科学与财富 2020年17期2020-09-03
- 治理结构、支付方式和互联网企业并购绩效
购支付方式和并购绩效之间的关系，研究表明：主并购方第一大股东和管理层持股比例越高，选择现金支付的意愿越高，而独立董事人数占比与支付方式选择没有显著相关关系;公司治理与支付方式对并购绩效产生交互影响，并购时企业的第一大股东持股比例越高，采用股票支付并购绩效越好，而独立董事人数占比和管理层持股占比越低，采用股票支付的并购绩效越好;管理层持股比例或第一大股东持股比例高的主并购方，更倾向于选择现金支付，而当公司治理质量差的主并购方选择股票支付后，并购绩效有了质的飞
中国集体经济 2020年21期2020-08-21
- 上市公司关联交易对并购绩效的影响研究
分析法对企业并购绩效进行研究分析。关键词：上市公司;关联交易;并购绩效;企业并购本文将我国上市公司与关联企业之间的利益转移作为研究对象，分析了关联交易对上市公司绩效产生的作用，继而对交易中出现的不公平现象找到合理的解决方法。确保国内市场资源的合理分配，加强相关利益落实，促进资本市场的蓬勃成长。一、相关理论研究1.关联交易的相关研究关联交易是公司关联方之间的交易，通常发生在上市公司的业务活动中，但很容易产生不公平的结果。关联交易所引起的交易成本的降低和安全性
商场现代化 2020年13期2020-08-20
- 并购模式对上市公司并购绩效的影响
同并购模式对并购绩效会有怎样的影响？基于此，本文以2014—2016年我国发生并购的上市公司为研究对象，通过因子分析法，分析企业发生并购前一年至并购后两年的业绩变化，以此来对比分析企业并购过程中存在的问题，对指导企业结合自身实际制定并购方案有一定的参考价值。关键词：并购模式 并购绩效 重组成本中图分类号：F271 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2020）08（a）--031 文献回顾与研究假设1.1 横向并购冯根福和吴林江（2001）在
中国商论 2020年15期2020-08-10
- 青岛海尔并购通用电气财务绩效浅析
跨国并购 并购绩效一、引言2013年9月，随着国家“一带一路”战略的实施，中国企业“走出去”的规模越来越大，跨国并购成为中国很多企业的选择。大多数企业进行跨国并购不一定成功，若并购失败导致企业亏损严重，那么，跨国并购会有助于企业整体绩效的提升吗？跨国并购是否会给企业带来积极的影响，这是中国企业在进行跨国并购时需要考虑的问题。国内有很多学者对并购绩效研究，研究结果存在很大的差异，宋秀珍等（2008）采用经济增加值（EVA）指标—对并购绩效进行了实证研究，研
时代金融 2020年14期2020-08-06
- “PE+上市公司”模式下企业跨界并购绩效分析
：并购基金;并购绩效;经济增加值本文得到2017年度教育部人文社会科学研究规划基金项目：“我国零售业对接‘一带一路市场的‘全球本土化战略研究”（课题编号：17YJA790007）资助中图分类号：F27 文献标识码：A收录日期：2020年4月29日一、研究背景及意义近年来，我国上市公司并购实践证明，以往由出资方直接进行的并购方式存在较多的风险。比如，战略协同风险、业务整合风险、人力资源整合风险、财务整合风险、法律风险等，使得以往的上市公司并购败多胜少，这种风
合作经济与科技 2020年14期2020-07-06
- 企业并购绩效及影响因素文献综述
;影响因素;并购绩效1.并购动因1.1国家政策指引企业并购存在的一个主要问题是政府驱动力，即完全由政府推动，企业处于被动（谢亚涛，2003）。一是政府对企业进行利益输送，二是对企业进行资源掠夺，三是转移政策性负担。在产业结构大变革的背景下，国家为了扶持若干产业迅速发展，政策往往对其有所倾斜。部分企业出于自身利益需要，向受国家产业政策扶持的企业发起并购，这仅仅是为了套取政府补贴而实施的“政策套利”行为（蔡庆丰，2019）。1.2企业自身经营发展需要通过并购，
现代营销·学苑版 2020年4期2020-06-01
- 公司内部治理对并购绩效的影响研究
理理论对公司并购绩效的影响机理研究以及对公司内部治理影响企业并购时存在的问题进行分析，进而提出如何完善内部治理、提升并购绩效的建议。【关键词】内部治理 企业并购 并购绩效一、研究背景及意义近年来，我国并购市场非常活跃。然而在如此活跃的并购交易的背后，反映出了由于我国企业内部治理缺陷导致的并购绩效不显著的一系列问题。目前我国上市公司内部治理存在的问题主要有四个方面：股东持股比例失衡，中小股东利益受到侵害;董事会规模不合理且人员选拔制度不规范;监事会职能不
商情 2020年15期2020-05-26
- 基于事件研究法的企业并购短期绩效分析
零售行业 并购绩效 事件研究法就目前来看，零售业态的发展通过去中间化、管理数字化等手段被逐步推进。物流作为零售中关键的一环，零售企业开始将二三线快递企业收入囊中，这也是零售企业特别是互联网零售行业未来的发展方向。因此，本文选择了苏宁并购天天快递的案例进行分析。一、事件研究法的基本概念事件研究法，又称CAR检验法，是研究某一事件发生后在一定时期内引起的公司股价的变化，以及是否出现超额报酬率来反映市场对公司未来经营和盈利能力的影响。简单地说，就是通过并购前后
辽宁经济 2020年5期2020-05-25
- 并购能力、企业生命周期与并购绩效
业并购能力与并购绩效之间呈现正相关关系。处于成长期和成熟期的企业仍然符合并购能力与并购绩效正相关的规律，但是企业所处生命周期阶段的负面特征会削弱并购能力与并购绩效之间的正相关关系。【关键词】 并购能力 并购绩效 生命周期一、引言并购能力作为影响企业并购活动绩效的内部因素之一，对并购活动成功与否、并购完成后的企业价值创造具有关键作用。企业并购能力不强是近年来导致我国企业并购活动失败的主要原因。并购能力的不足成为困扰企业进行外部扩张、实现战略发展的重要障碍。从
大经贸 2020年2期2020-05-08
- 传统行业上市公司并购互联网企业绩效研究
+”式并购;并购绩效;因子分析法一、引言在我国不断深化改革的过程中，经济领域出现了一些问题及矛盾。传统行业成本过高、产能过剩、缺乏竞争力等问题成为其继续发展的瓶颈，因此许多传统行业上市公司开始谋求转型升级，寻求创新，以保持可持续发展。李克强总理在十二届全国人大三次会议上，首次提出了“互联网+”行动计划，指出要全面推动互联网与传统行业的相互融合;党的十九大报告提出要加快网络强国建设的战略，加快先进制造业的发展，促进互联网、人工智能、大数据和实体产业经济的深度
商业会计 2020年7期2020-05-06
- 管理层能力与并购过程价值创造
合管理效率和并购绩效产生显著正向影响。运用分组检验法和中介效应检验法进一步研究发现，管理层能力是通过降低并购双方的信息不对称程度来抑制并购溢价，通过提高并购整合能力提升并购整合管理效率，通过并购整合管理效率和并购协同效应的提升产生并购绩效，实现并购全过程的价值创造。笔者运用工具变量法、固定效应模型、替换被解释变量和替换解释变量法进行稳健性检验，验证了本文的结论是稳健可靠的。本研究拓展了管理层能力影响后果的研究范围，提供了管理层能力在企业并购过程中价值创造影
财经问题研究 2020年12期2020-04-26
- 并购绩效评价研究
、全面地评价并购绩效的方法。基于此，本文尝试利用事件研究法、会计指标法与因子分析模型构建一套较为全面的并购绩效评价体系。Abstract： It is important to establish a comprehensive performance evaluation system in corporate mergers and acquisitions， but it is not yet possible to determine a meth
价值工程 2020年8期2020-04-22
- 平衡记分卡视角下互联网企业并购绩效评价
对互联网行业并购绩效的研究就成了亟待解决的问题。关键词：并购绩效；平衡记分卡；案例分析引言互联网行业近几年来发展迅速，并成为我国最活跃的行业之一，随着越来越多的资金、货币、人力等资源的流入，互联网行业的整合与并购势在必行。在此背景下，不少企业将并购作为扩大业务规模和吸收资本的重要手段，借此引入新的产品和技术，从而达到升级和优化资产结构、提高市场占有率、维持核心竞争力的目的。在并购浪潮席卷全球的情况下，对企业并购活动的绩效进行合理、准确评价就显得十分有必要。
电子商务 2020年1期2020-04-17
- 青岛海尔并购通用家电的绩效研究
：企业并购;并购绩效;海尔;通用电气中图分类号：F271;F426.6 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2020）05-0023-02美国诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格勒说：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种形式的兼并成长起来的，几乎没有一家公司是主要靠内部扩张成长起来的。”企业通过并购形式成长是实现公司高速发展的重要途径。企业并购是指快速实现企业扩张，优化资源配置的一种企业战略行为。企业并购绩效是指并购方实施并购后，
经济研究导刊 2020年5期2020-04-10
- 军民融合背景下的企业并购绩效研究
参军”事件的并购绩效进行研究，研究发现该题材的并购活动释放出的市场机会信号，短期内会拉动企业价值的提升，但从长期而言，需要企业通过资本的投入和技术的积累，把握市场机会，实现持续稳定的成长。【关键词】 军民融合;熵值法;并购绩效【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1002-5812（2020）04-0053-04一、引言军民资源的有效配置以及实现经济资源的深入共享是国家国防建设和经济建设的重要问题。2015年十
商业会计 2020年4期2020-04-01
- 企业并购类型及绩效研究
：并购类型;并购绩效;行业竞争一、研究背景现如今，市场竞争环境愈发复杂与激烈。越来越多的企业家清楚的意识到，单一链条的小企业无论如何也无法满足大众越来越高的技术需求，更不可能在瞬息万变的环境中站稳脚跟。因此，近几年并购交易数量爆发式增长。很多企业家采取了不同的并购方式来扩大产业规模，拥有核心技术，使企业在行业竞争中占有一席之地。二、企业并购概述（一）企业并购的含义企业并购包括兼并和收购两层含义，两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称M&A，在我
中国集体经济 2020年5期2020-03-18