关于对现金交易方程式的研究

【摘要】本文是关于对现金交易方程式的研究，提出现金交易方程式是个不等式。

【关键词】货币需要量 现金交易方程式 不等式

市场上需要多少货币，弄清楚市场上对货币的需要量，对于金融学及市场经济的稳定、健康、持续地发展至关重要。现金交易方程式就是关于市场上对货币需要量的方程式。

一、关于现金交易方程式

现金交易方程式，是美国二十世纪初著名的经济学家欧文·费雪1911年在其出版的《货币的购买力》一书中发表的，所以，也称为费雪方程式，即：

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方程式中，M为一定时期内流通中货币数量；V为货币流通速度，即每单位货币在这个时期内与商品交易的平均次数；P为一般物价水平，即各类商品价格在这个时期的加权平均数；T为这个时期社会总商品和劳务；Y为这个时期国民收入。

二、现金交易方程式是个不等式

费雪方程式的发表，至今已有一百多年了，很多经济学家经常会用它来分析经济中出现的问题，例如：在市场上出现通货膨胀问题时，就会被认为货币供应量过多。在金融学学术界占有重要地位，在国内，每本关于金融学的教科书都作出详细地讲述。其实，这个方程式是个不等式。在市场上，因为：

一定时期市场的货币量×货币流通速度=这个时期市场上发生的每笔购买款总和

那么：一定时期市场的货币量=这个时期市场上发生的每笔购买款总和/货币流通速度

市场是人们从事买卖活动的场所，人们通过买卖的方式达到商品交换，得到各自所需。这里的每笔购买款就是在市场上的每笔支付款，包括购买半成品、最终产品、以前的物品及它们中发生的多次买卖，每次购买款都包括在购买款总和内，例如：有一个产品先由生产者卖给批发商，再有批发商卖给零售商，然后由零售商卖AA给消费者，共购买了三次，每次购买都要付款，三次购买款都包括在购买款总和之内，同时，包括购买劳务、商品使用权、外汇、保险、证券、期权等，以上这些购买款中可以赊帐的除外（在日常生活中，人们在市场上购买商品、劳务及其它什么时，有的是可以赊帐的，暂时不需要用货币支付，既然暂时用不着货币就不应包含在这个时期市场对货币的需要量中，而因以前购买商品、劳务及其它什么时所发生的欠款，经事先双方约定现在要求还款，就是应付帐款，现在需要货币应包含在这个时期市场对货币的需要量中）；也包括购买未来商品的预交款（用于购买未来商品的预交款等，这些商品虽然还没有产出，但是现在也需要花钱）、投资产品的生产和工程建设所用的款项等，预交款就是预付款、定金、押金等；还包括归还因前期购买欠下的到期账款和国家为了经济健康稳定地发展而采取的刺激政策等调控经济所需要的货币等。购买款中，虽然同一个商品在市场上会出现多次买卖，并且每次买卖的价格也会不同，或高或低，但是在市场经济中，买卖双方是愿意的，一个愿买，一个愿卖，彼此能够接受就行。购买者包括国家机关团体、政府、民间团体、企事业单位、个人家庭等。

上述式中的“一定时期市场的货币量”，不是讲的一定时期市场的货币需要量，“一定时期市场的货币量”可能等于时期市场的货币需要量，也可能高于或低于时期市场的货币需要量，关于一定时期市场的货币需要量不在本文的研究范围内，本文不作论述。无论这个时期市场上的货币数量是否符合市场的需要量，还是购买者的购买行为是否符合市场的要求，上式两边都是相等的。而一定时期市场上发生的每笔购买款总和不等于这个时期的名义国民收入（■），所以现金交易方程式是个不等式。

在现金交易方程式中只包括社会总商品和劳务，其它的不包括。而上式既包括购买社会总商品和劳务，其中可以赊帐的除外，也包括各类金融资产和国家在这个时期为了经济健康稳定地发展而采取的刺激政策等调控经济所需要的货币等，还有预交款、到期的应付帐款等，就是这个时期在整个市场上的用钱数量。那么，我们现在也假设市场上只有总商品和劳务，并且不存在预交款、赊帐什么的，购买款总和中购买的都是商品和劳务，得出的结论是这个时期市场上发生的每笔购买款总和仍然不等于这个时期的名义国民收入，因为在购买款总和中有的是同一个商品会发生多次买卖，无论是对商品的批发、零售，还是在市场上发生的多次转手买卖，每次购买款都包含在购买款总和中，所以，现金交易方程式是不成立的。

还有，有很多经济学家会把现金交易方程式跟现金余额方程式做比较。现金余额方程式，即：Md=KPY

方程式中，Md表示貨币需求量；P为价格水平；Y为总收入；PY为名义总收入；K为人们愿意以货币形态保有的财富占名义总收入的比例。许多经济学家会把现金余额方程式结合现金交易方程式，做出K=1/V的想象，因为现金交易方程式不成立，PY/M与V不等，所以，K与1/V也不等。

现金交易方程式和现金余额方程式，还有包括后来发展起来的著名的流动性偏好学说、现代货币数量说等，都是关于研究和提出一定时期市场上对货币需要量的理论学说。要搞清楚一定时期市场上的货币需要量，就要搞清楚一定时期市场上哪里需要货币，其中谁应该得到银行业类金融机构的借款，应该得到多少借款，谁不应该得到借款，整个市场需要多少货币，如果搞不清楚市场上这些问题，那也说不清楚整个市场上到底需要多少货币量，建立起来的理论学说和模型就不够全面。

作者简介：许银锋（1974-），男，汉族，大学本科，江苏盐城人，就职于《环球时报》社上海发行中心，从事市场督察工作。