关于政府干预与企业并购绩效研究论述

安春柳

【摘 要】政府干预企业并购其目的在于为了调节市场失灵以及维护各个行业之间的公平竞争。随着经济的飞速发展，企业并购的脚步也在不断加快，特别是在政府干预下的企业并购显得尤为突出。从各项研究中我们可以看出，政府干预不仅对国有企业有促进作用，而且对非国有企业也有着一定的积极影响。因此研究政府干预与企业并购有着一定的现实意义。

【关键词】政府干预；企业并购；绩效；研究

企业并购是以一定的经济方式取代其他法人产权的行为，同时它是建立在企业法人相互平等自愿及等价有偿的基础上才可以实施的。兼并和收购是企业并购的两种主要形式。同时我国的企业并购不是一成不变的，而是随着市场的需求及经济的发展处于不断变化中。

一、政府干预企业并购的目的及意义

随着经济的飞速发展，企业经济更是出现了空前绝后的转变，出现了“强的更强，弱的更弱”的局面。而为了调节这种市场经济失衡，同时也为了使各个行业之间处于公平竞争，政府干预企业并购就显得尤为重要。在20世纪80年代，我国政府通过产权的转让以及企业并购等措施，使我国的产业结构得以调整和优化。在企业并购中，政府利用其自身所具有的权威性及强制性这一特点，参与企业并购，并处理企业中的相关事务，为企业的更好发展起到了保驾护航的作用。

二、企业并购的作用

企业并购是现代商业市场中，具有典型代表性的一种“资源整合”型经济方式。由于企业并购为企业带来了巨大的利益，使更多的企业家从中看到了商机，因此企业并购的案例也在逐年增加。每一个企业在发展的过程中，都会有发展期和瓶颈期。在刚开始的两到三年为发展期，且发展速度十分快。但随着时间的增加，发展速度则会愈来愈慢，以至于停止发展，出现瓶颈期。但在瓶颈期，只靠员工和领导的努力打拼还远远不够。一个企业如何将瓶颈期的困难顺利化解，方法就极为重要。因此以他人之长补自己之短，能绝处逢生，并以此来提高自身及他人的价值就变得十分重要了。企业并购是企业在瓶颈期可以绝处逢生的有效方法，有更多的企业家愿意选择在企业困难时并购企业，而不愿选择变卖企业。一方面，企业是自己一生辛苦打拼的，如果变卖，则会失去它原有的价值。另一方面，并购一家适合自己的企业不仅可以降低成本，不用花费高价格购买设备，重新学习及员工培训；而且可以在原有商业发展的思路上进行开拓，省时省力。

在一些人们的思想观念中会认为，企业并购是由于企业太弱才会被并购。其实这种观念是错误的，企业并购并不是单方面的指企业自身的强大，更重要的是被并购的企业自身有更好的商业发展思路值得对方引用及发掘。在现代企业并购中，大多原因是以借力使力、资源整合、优劣互补并达到双赢为目的的，同时也是为了帮助企业走出困境所做出的最明智的选择。

例如，2005年华源集团受“银行逼债”等事件的影响，财务状况一直处于下坡状态。但通过政府与华润集团的合作，使华源集团的经济得到了有效缓解。其华润集团主要从事与纺织与医疗服务行业，它与华源集团相似。华润集团对华源集团并购后，不仅对华源集团的经济起到了推动作用，也使华润集团的医疗行业得到了更好的发展。政府选定华润集团并购华源集团的主要原因是由于华润集团属于国有企业，与民营企业相比较，政府更愿意与国有企业合作往来。因此，作为国有企业的华润集团，受政府的管制与影响更大，同时华源集团也是一家国有企业，在被并购后，政府不仅依然管制华源集团，而且也能更好的参与到华润集团的并购活动中来。

因此企业并购在一定的商业环境下会产生促进经济发展的作用。其表现为：

第一，企业并购能够为企业带来规模经济效益。这主要体现在两个方面：一是企业的生产规模经济效应。企业可以通过并购对自身的经济进行调整和补充，实现最佳经济规模，同时也使企业的生产成本得以降低。在使整个产品结构得以保障的条件下，企业并购能够集中的使一种单一的生产品种得到多元化的处理，从而达到更专业的水平；企业并购还能使在专业化生产中遇到的问题得以解决。二是企业并购所产生的经营规模效应。企业通过并购可以对不同的发展对象进行具有针对性的生产及服务，从而使消费者的要求得以满足。在研发和生产项目时，使用新技术可以使新产品得以迅速推广。对企业融资方面也起到了促进作用。

第二，企业并购可以产生权利效应。其中主要分为企业的横向并购和纵向并购。在企业的横向并购方面，它可以提高市场占有率，在竞争对手的不断减少中，使自己对市场需求量得以控制，从而使自己处于有力的主导地位。尤其是当市场需求下降、而产量过多时，通过企业并购，实现产业合理化，可以缓解供过于求的局面。

最后，企业通过并购形成规模庞大的组织，使组织内部的职能相分离，形成一个以管理为基础的内部市场体系。一般而言，用企业内部的行政指令来协调内部组织活动所需的管理成本比市场运作的交易成本要低。

三、结语

从国内外的企业并购研究中我们可以看出政府干预企业并购，不仅对企业短期间的经济提升起到了极大的促进作用，而且对整个经济走势及产业结构产生了一定的积极影响。但政府对企业并购的干预也存在着不可小视的负面影响。因为在一定的条件下，如果政府对企业并购干预过多，则会产生更大的危害，有可能会使企业产业走向下滑或者出现严重的“政治化利益”。因此，要使并购的企业走向合理且健康的发展道路，政府适当且合理干预则十分重要。同时，企业并购绩效的体现最重要的是过程，因此，我们不能以当下的并购绩效来衡量整个企业在并购中的最终成果。

参考文献：

[1]袁晓旭.政府干预与企业并购绩效研究综述[J].中国证券期，2012（3）

[2]张鹏冲.政府干预下的企业并购绩效研究[J].中国总会计师，2014（8）endprint