做好国有企业投资管理工作的思考与实践

蔡文俊

摘要：国有企业是国家宏观经济的重要组成部分，发挥着至关重要的作用。保持国有企业的盈利能力和市场竞争力，是国有企业投资管理工作中最重要的问题。首先，文章将介绍国有企业投资管理的现状和问题，探讨其在市场经济下的新角色和作用。其次，文章将从保持国有企业盈利能力的角度出发，详细阐述国有企业投资管理的基本原则和方法，包括投资策略的制定、信息技术的应用、市场的定位等。然后，文章将着重介绍国有企业投资管理的效益评估方法，并提出相应的建议。最后，通过综合分析和实证资料，提出国有企业投资管理工作的深入思考，旨在为推动我国国有企业的可持续发展贡献自己的力量。

关键词：国有企业；投资管理；基本原则；关键方法

中图分类号：F276.1         文献标识码：A   文章编号：1005-6432（2024）17-0000-04

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2024.17.018

1  引言

国有企业是国家宏观经济的重要组成部分，发挥着至关重要的作用。在当今日益竞争的商业环境中，如何保持国有企业的盈利能力和市场竞争力，是国有企业投资管理工作中最重要的问题。随着市场经济的不断发展，国有企业的角色和地位也在发生着变化，企业享受的政策红利逐步减少，承担的社会责任日益增加，越来越多的国有企业需要参与市场竞争，通过日常经营和各类投资活动来实现自负盈亏。在这种情况下，如何做好国有企业的投资工作，保持企业的发展动力，提高市场竞争力和盈利能力，就成为了国有企业投资管理的关键问题。文章试图从国有企业投资管理现状和面临的问题出发，探究国有企业投资管理的基本原则、关键方法和效益评估方法，并提出一些解决问题的思路和建议，旨在为改进国有企业投资管理工作提供有益参考。

2   国有企业投资管理的意义

国有企业是我国经济运行的重要组成部分。随着中国经济的持续发展，国有企业承担着越来越重要的角色。在此，笔者将重点探讨国有企业投资管理的意义，分析其现状及存在的问题，以及在国民经济中的地位和作用，最后着重分析其在经济发展中的作用及重要性。

2.1   国有企业投资管理的现状及存在的问题

首先，国有企业投资增长速度较快，但效益和贡献并不突出。具体来说，国有企业投资增速比民营企业快，但部分国企的效益和贡献并不稳定，存在很大的浪费和低效问题。这主要源于国有企业投资管理的体制问题。目前，由于监管机制不健全、市场化程度不高、资产负债表形式不准确等原因，国有企业中的不少投资行为没有得到充分的市场纠正。

其次，在一些领域，国有企业的投资过于集中，存在过度竞争的问题。例如，在部分传统制造业领域，国有企业的投资高度集中，竞争过度，不仅产生了大量的冗余产能和资源浪费，对环境保护和社会稳定也造成了一定的不良影响。

最后，国有企业投资的突出方面是“后发型”的战略性投资。国有企业投资重心往往在一些战略性行业，如军工、电力、高铁、通信等涉及国家安全和民生保障领域，而这些领域的投资需要较长的回报周期，这也是国有企业投资效益较好的主要方面。

2.2  国有企业投资在国民经济中的地位和作用

国有企业在国民经济中具有重要地位。首先，国有企业在中国经济中的主要领域中占据了相对比例。例如，在电力、石油、钢铁等重点领域，国有企业占据了主导地位。同时，不少行业的龙头企业都是国有企业，如中国石油、中国移动、中国中铁等，这些企业在国家战略中扮演重要角色，承担着保障民生、服务社会、推进改革等各类责任。

其次，国有企业投资在国民经济中占据了很大比例。与民营企业不同，国有企业具有较强的资本实力和资源配置能力，可以通过大规模的投资来扩大市场影响力。例如，在国内地产市场中，国有企业投资占据了很大份额。

2.3 国有企业投资管理在经济发展中的作用及重要性

首先，国有企业投资在企业转型升级方面具有重要作用。随着国内资本市场的不断发展成熟，越来越多的国有企业投资都不再仅仅是单纯的设备更迭或技术改造，而是通过产业链上下游并购或者跨界投资来，来降低成本提高利润和市场占有率，寻求更广阔的发展空间。近年来，不少国有企业通过布局新能源、芯片、生物医药等专精特新行业，使自身的经营面貌焕然一新，重新散发活力，例如国家能源集团就从煤炭发电向新能源发电转型，既能满足国家的双碳目标，又能保证电力供给调峰能力。这些企业的成功案例恰恰体现了国有企业投资在企业转型升级方面的作用。

其次，国有企业投资在国家经济发展方面具有重要作用。国有企业是国家经济的重要支柱，虽然随着我国市场经济的发展，私营经济和外资企业取得了快速增长，但国有企业依然是国家经济的重要组成部分。国有企业承担着国家经济建设的重任，在涉及国家安全的战略性、基础性行业中具有重要的地位。国有企业在国家经济发展中发挥的作用不仅仅是为国家提供经济支撑，同时也在推动技术进步、引领行业发展等方面发挥着积极作用。在国内重大投资项目中，国有企业承担着主体责任，如高铁、核电、通信等大型基础设施建设，为经济发展奠定稳固基础。在科技创新方面，国有企业投入大量资金和人力，加强自主创新，促进科技进步和经济转型。

最后，国有企业投资在推动国际化和区域经济发展方面具有重要作用。在全球经济资源流动日益频繁、我国开放程度不断提升的背景下，国有企业通过跨境投融资、进出口贸易等经济活动，不仅可以有效推动我国的产业结构升级、国际化战略布局和区域经济发展，更有利于推进“一带一路”战略建设、构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

3   国有企业投资管理的基本原则

国有企业作为国家资本运作的主体，必须按照国家的政策和法律法规的要求，加强投资管理，确保投资安全、有效运营和收益增长。国有企业投资管理的基本原则是在保证国有资本的最大化收益的前提下，控制风险，并根据企业的实际情况，制定个性化的投资管理策略，通过全面的投资管理流程，构建公平、透明的投资环境。国有企业应该遵循以下四个基本原则，确保投资的质量和效益。

3.1 充分的风险识别与防范

风险控制是国有企业投资管理不可或缺的一环。风险和收益是一枚硬币的两面，伴随着投资的各个环节。对于国有企业而言，一旦出现投资亏损轻则影响企业的发展生存，重则造成不可挽回的国有资产流失，因此，国有企业应当在投资管理过程中注重风险的识别和管控，尽量避免出现投资亏损或失控的局面。这需要国有企业在做出投资决策前进行详尽的风险评估，充分考虑项目的潜在风险，确定项目的发展潜力、投资周期以及回报率。此外，国有企业应该做好投后管理工作，定期监督项目的进展，避免由于各种原因导致项目失控的情况发生。

3.2 个性化的投资管理策略

国有企业在投资中需要充分考虑企业自身的实际情况、财务能力、资源禀赋等因素。不同的国有企业具有不同的资源和优势，因此国有企业需要结合实际情况，根据自身的优势和特点制定个性化的投资管理策略。在实施过程中，还应结合实际情况对具体的投资进度和资源配置方案及时地进行调整，以达到最佳的投资效果。

3.3 科学完整的管理流程

为了实现投资管理的科学化、规范化，国有企业应当建立科学完整的投资管理流程，确保对投资的决策、执行、监控等各环节实行全面管理。围绕项目筛选、风险评估、尽职调查、投资决策、投后管理等方面，建立清晰的流程与标准，规范企业投资行为，提高投资合规性及稳定性。同时，还要对既有流程持续更新优化，不断提高流程效率，从而实现企业投资收益的最大化。

3.4 公开透明的投资环境

公开透明的投资环境是国有企业实施投资管理的必要条件。国有企业要积极倡导并遵守公开透明的投资制度，坚持公开透明的原则，以确保国家和投资者的权益得到维护。具体来说，应该建立健全科学合理的投资审批机制、公开透明的信息披露制度以及严格有效的问责制度，提高投资决策的透明度和公正性。同时，国有企业还应积极与政府部门、监管机构、合作机构等各方合作，共同营造并维护公开、公平、公正的投资环境，为国有企业的健康发展创造有利的投资环境。

4   有效开展国有企业投资管理的关键方法

国有企业作为国家资本的代表和社会责任的主要承担者之一，其投资管理对于经济发展和民生福祉的影响尤为重要。为了有效开展国有企业投资管理，需要建立起一套科学完善的投资管理体系，包括投资决策流程和风险防范措施、投资组合的构建和监测模型、科技和信息管理、外部合作和投资以及建立可持续的投资收益规律等关键方法。

4.1 投资决策流程和风险防控的能力

国有企业投资决策流程和风险防控能力是保证投资质量和投资回报的关键。在投资决策过程中，要综合考虑市场需求、市场竞争、技术可行性、政策环境等因素。在风险控制方面，应当建立完整的风险评估和管理体系，以实现风险可控和投资回报最大化。同时，建立投资质量评估体系，定期评估已投项目的效益，对于不符合预期的投资及时进行调整或退出。

4.2 投资组合的构建和监测模型

投资组合是指将多个不同类型的投资单元组合起来形成一个整体，以分散风险、提高收益等目的。针对同一投资组合，需要根据风险、收益、流动性等因素进行权衡，达到风险最小化、收益最大化的目的。同时，需要建立投资组合的监测模型，对投资组合风险、流动性、收益等进行动态监测和调整，以实现投资组合的动态优化和精细化管理。

4.3 充分抓住科技和信息管理的机遇

科技和信息管理已成为全球经济发展的主要动力，也是国有企业投资管理的重要手段和工具。在投资决策中，应充分利用现代科技手段，加强市场分析、预测能力、风险控制、成本控制等方面的技术支持。同时，建立信息技术平台，加强对已有投资项目进行数据采集和分析等工作，提高投资决策的科学性和精准性。

4.4 开展外部合作和投资

在开展投资的过程中，仅凭企业自身的力量往往会面临资金、人才、设备、渠道、技术以及资源等各个方面的限制。与外部单位开展合作和联合投资是提高国有企业投资效益、降低成本、防范风险、扩大市场和提升竞争力的有效手段。国有企业应加强对外部投资环境的了解和研究，积极开展对外投资合作，拓展外地甚至海外市场和资源，实现区域化、国际化战略和业务布局。同时，在开展外部投资合作的过程中，要注重风险控制和合规管理，避免出现因合作伙伴选择失误而导致投资失败或违规行为。

4.5 建立可持续的投资收益体系

建立可持续的投资收益体系是指在投资过程中要考虑成本、收益、风险等多方面因素，形成一套完整的投资回报机制。其目的是既要保证现有的经济效益，同时要注重长远的社会效益和生态效益，实现经济、社会和生态的平衡发展。为此，国有企业应加强环境评估、社会评价、公共利益等方面的研究和实践，实现投资与可持续发展的有机结合。

5   国有企业投资管理的效益评估方法

国有企业是由国家或地方政府全资或控股的企业，其国有部分的股权归国家所有。因此，国有企业的投资管理必须向政府主管部门汇报，并接受严格的审查和效益评估。

5.1 投资回报率的评估

投资回报率是指投资所得的总收益与投入所需的总成本之比，是评价国有企业投资效益的重要指标。评估投资回报率主要包括以下步骤：

第一步：确定投资回报率的计算对象和投入成本。确定计算对象是指明确定义投资中涉及的各个投入成本，如投资金额、利息、手续费等。

第二步：确定投资收益和投资期限。投资收益不仅包括利润、增值、资本收益等直接收益，对于存在战略协同效应的项目，还应当考虑投资对于公司其他业务所带来的间接收益，并结合市场情况、行业经验或专家意见予以量化。最后，由企业根据项目的实际退出情况确定投资期限。

第三步：计算投资回报率。根据确定的投入成本和收益，计算投资回报率。

计算投资回报率可以体现出国有企业在投资决策方面的准确度和投资回报率的高低可用于评价投资过程中是否存在低效、低回报的问题。

5.2   投资风险分析

投资风险分析是对国有企业在投资决策后可能出现的各种风险进行分析，策略地制定防范措施，从而提高投资成功的概率。投资风险分析应该包括以下内容。

第一，宏观经济风险分析。由于宏观经济环境的变化，例如经济周期、政策调整等，使得国有企业在投资过程中面临着市场风险、信用风险等问题，需要制定合理的风险控制措施。

第二，行业风险分析。行业风险是指由于行业竞争、生产环节等原因所造成的风险，需要制定行业相应风险防范策略，降低企业面临的风险。

第三，项目风险分析。针对具体的项目进行风险评估，制定项目风险管理方案以减少项目出现风险的可能性。

第四，投资风险分析。投资风险分析可以对投资决策进行科学的预测与技术评价，及时掌握和防范各种风险，从而提高投资效益。

5.3 投资管理效益分析

投资管理效益分析是对国有企业投资管理效果进行评价，主要包括以下内容。其一，投资管理流程改进。通过对投资管理流程的不断改进，提高投资的高效率，降低成本，减少投资需要的人力资源，同时提高企业管理效率。其二，投资管理团队建设。构建高效的投资管理团队，提高他们的投资判断能力、风险防控能力和交流协调能力，从而提高国有企业的投资管理效率。其三，清楚的信息传递和沟通。加强内部沟通和信息共享，清晰传递并解释每一个投资决策理由和背景，提高企业员工对投资项目的信任和理解。通过投资管理效益分析可以更好地考核国有企业的绩效，发现问题之后及时着手解决，使得企业真正实现风险控制，减少投资损失，提高经营效益。

6   对国有企业投资管理工作进行的深入思考

在做好国有企业投资管理工作时，除了基本原则和关键方法之外，我们还需要进行深入思考，以不断提高投资决策的准确性和效率，从而实现更好的投资回报。以下是一些值得思考的方面。

6.1  提高决策者的投资决策能力

决策者是投资决策的核心，他们的能力和水平将直接影响到投资决策的质量。因此，国有企业应该重视培养和提高决策者的投资决策能力，通过多种方式提供投资决策的知识和技能，包括举办企业内部培训、参加行业交流研讨会等等。也可以通过邀请有丰富投资经验的外部专家作为投资决策委员会的成员，共同参与项目的投资决策过程，提升决策水平。此外，建立健全的决策体系和考核机制也是必要的。

6.2 加强信息技术应用

信息技术的快速发展为投资决策提供了更多的数据支持和工具。国有企业可以在信息的采集、归纳、筛选、处理和分析等各个阶段使用大数据、人工智能等现代信息技术手段，提高投资决策的准确性和效率。例如，可以通过建立数据分析模型、信息管理系统等方式，并以更简洁直观的可视化图标呈现，更好地了解市场趋势、行业动态和公司状况，或者运用计算机进行大量的模拟分析及压力测试来评估投资表现和优化投资组合等。

6.3 建立多元化的投资组合

国有企业应该在投资决策中注重多元化，尽量避免过度依赖单一投资项目或行业。通过建立多元化的投资组合，可以分散风险，降低投资的整体风险水平。同时，还可以提高整体收益水平，实现更加可持续的投资收益。

6.4 积极开展国际投资

随着全球化的发展，国际投资成为国有企业拓展市场和实现更好投资回报的重要途径。国有企业应该积极地“请进来，走出去”，探索开展国际投资，以扩大投资领域和提高资金利用效率。但是，在国际投资中也需要谨慎对待不同的法律、文化、语言、市场等因素带来的风险，提高风险防控能力。

7  结语

综上所述，文章系统地探讨了国有企业投资管理的意义、现状及问题、基本原则、有效方法和效益评估方法，提出了加强决策者能力、信息技术应用、多元化投资组合、积极开展国际投资、加大市场和风险控制管理力度等建议。通过深入研究和分析，我们可以认识到国有企业投资管理在当前经济发展中的重要性，也意识到了其存在的一些问题和挑战。因此，未来的研究需要进一步完善和深化，例如在投资组合优化、风险管理和收益评估方面开展更多的探索。同时，我们也需要在实践中不断总结经验和教训，逐步完善投资管理的制度和机制，提高效益和竞争力。相信在共同努力下，国有企业投资管理将不断取得新的进展和成就，为经济和社会的发展作出更大的贡献。

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