财富代际转移对居民收入差距影响研究——来自于CHARLS数据库的经验证据

杨家欢

(内蒙古财经大学 财政税务学院，内蒙古 呼和浩特 010070)

一、问题提出与文献简要综述

中国经济增长过程伴随居民家庭收入差距扩大是不争的事实。中国官方公布2003-2019年全国居民收入基尼系数分别为0.479、0.473、0.485、0.487、0.484、0.491、0.490、0.481、0.477、0.474、0.473、0.469、0.462、0.465、0.467、0.474和0.445，总体呈先上升后下降再上升的趋势，其中，2010、2014和2017年的基尼系数分别为0.481、0.469和0.467，根据中国健康与养老追踪调查(Charls)数据库测算，2010、2014和2017年父代平均对每个子代的财富转移数量为2458元、5412元和10084元，总体呈上升趋势。代际之间财富流动对居民家庭收入差距的影响如何？代际财富转移以何种方式影响着居民收入差距的变化？中国收入阶层分布的“富生富”和“穷生穷”的代际传递趋势是增强还是减弱？中国居民家庭财富代际转移倾向及程度如何？这些问题值得深入研究。

有文献证实子女收入水平与父母的收入水平存在正向关系[1]，这种收入的代际传递将同时导致收入差距在代际间发生传递，父代收入不平等会通过代际收入转移等方式传递到下一代，富者越富，穷者越穷[2]。李仁玉等[3]发现，父辈通过人力资本投资对子代收入产生影响，富裕家庭和普通家庭子女的收人差距主要来源于教育水平、工作经验和工作单位性质等特征差异。父辈的收入差距导致了家庭在对子女进行投资决策时面临的收入约束强弱程度差距，高收入的家庭的收入约束较弱，能够为子女提供更多的人力资本投资[4-6]。

基于以上国内外学者的研究，本文采用中国健康与养老追踪调查(China Health Retirement and Longitudinal Study，CHARLS)对2013年中国一万户追踪调查数据，研究财富代际转移对子代收入差距的影响，并进一步分析代际间财富的转移对阶层固化的影响。

二、理论基础诠释

经济学理论为现实问题提供了研究路径，本研究基于生命周期理论进行研究。Franco Modigliani(1976)提出生命周期理论强调消费与个人生命周期阶段的关系，认为人们会在更长的时间范围内计划生活消费开支，以达到在整个生命周期内消费的最佳配置，实现一生的消费效用最大化。在该理论中，Modigliani假定人的一生分为三个阶段：青年时期、中年时期和老年时期。青年时期和中年时期是工作时期，老年时期则是一个非工作时期。一般来说，年轻人家庭收入偏低，消费可能会超过收入。进入壮年和中年时期，收入日益增加，此时收入可能大于消费，不但可以用于偿还年轻时的负债，还可以将一部分收入储蓄起来用于养老。进入老年退休期，收入下降，消费又可能会超过收入，此时主要是靠过去积累的财产而非收入进行消费。

从生命周期理论的视角分析家庭财富跨代转移，由于组成社会的各个家庭成员处在不同的生命周期阶段，家庭成员会对家庭财富进行合理的配置从而实现家庭效用最大化。在家庭内部，处于壮年和青年的父代对收入尚微的子代进行财富转移，其主要形式是对子代进行人力资本的投资，希望进入老年时期从子代得到回报；同样，处于壮年和青年的一辈可能会对自己的父代进行财富的转移以实现其父代在老年时期实现平稳消费。该理论视角为家庭内部各个成员实现平稳消费提供了理论基础。

三、财富跨代转移对居民家庭收入差距影响的中国经验验证

根据生命周期理论，对相关文献资料的整理回顾，对最新的研究成果进行归纳总结，父辈财富拥有量对子代的收入有正影响，而父代对子代进行财富转移不仅通过直接提供经济支持的方式，还通过为子代提供生活环境，学习环境等影响子代个体特征从而影响子代收入。

本文从CHARLS数据库2013年1年的数据中选取1919个作为样本数据，主要通过父代对子代的财富转移倾向及方式、财富转移量和转移速率等方面从总体和分阶层两个角度衡量居民收入差距。限于数据类型，被解释变量子代年收入为分类变量，分别由实际收入所处的区间代表，对应低收入群体、较低收入群体、中等收入群体、较高收入群体、高收入群体五类变量，适宜采用多值选择模型(Multinomial Logit Model)，控制子代受教育年限、父代受教育年限、父代对子代的高等教育投资、父代的家庭收入等变量，在子代不同收入层次上经验验证财富跨代转移量与子代收入之间的关系。

(一)研究假设

H1：不同收入阶层的子代受到父代对其财富转移的影响方向和程度存在差异；

H2：子代收入总体上受到财富转移量的正影响；

(二)结果分析

对于低收入群体，变换不同的参照系，分别考察较低收入群体、中等收入群体、较高收入群体、高等收入群体作为参照方案的结果，并不改变跨代财富转移量对子代收入的负向影响方向；对于中等收入群体，变换不同的参照系，子代收入在跨代财富转移量的影响下总体具有向上流动的趋势；对高收入群体而言，变换不同的参照系，该群体在跨代财富转移量的影响下总体也具有向上流动的趋势。

表1 以子代收入类别=1为参照组的Mlogit模型估计结果和相对风险比率

续表1

(三)模型检验结果

1.不同阶层代际财富流动对居民家庭收入差距扩大影响程度较低

以子代低收入阶层为参照组时，家庭代际之间的财富流动会对处于较低收入阶层的子代带来反作用，使他们向更低的收入阶层移动，但中等收入及中等收入以上的阶层有向更高收入阶层流动的倾向，使得居民家庭收入差距扩大，加重了阶层固化的现象；以子代高收入阶层为参照组时，对于所有比其低的收入阶层，代际财富转移都会使其向更低的阶层流动的倾向，使得收入差距扩大。且在两个阶层的参照组当中，相对于其他的影响因素，代际财富流动的较小，对居民家庭收入差距的扩大的影响程度较低。

2.不同收入阶层高等教育投资对居民收入差距影响速率不同

以子代低收入阶层为参照组时，对于较低收入阶层的居民，高等教育投资相较于其他影响因素，系数和相对风险比率较低，是以较低的速率影响收入差距，对于中等收入及更高的收入阶层的居民，高等教育投资以较高的速率影响收入差距；以子代高收入阶层为参照组时，对于低收入阶层的居民，高等教育投资相较于其他影响因素，以较高的速率影响收入差距，对于较低收入及更高的收入阶层的居民，高等教育投资以较低的速率影响收入差距。

四、结论、启示与政策建议

(一)结论

1.财富代际转移加重阶层固化现象

本研究经验数据表明，父代收入越高，其子代的收入也趋于较高的收入水平，父代收入越低，其子代的收入也趋于较低的收入水平，“富生富”和“穷生穷”现象均凸显。财富代际转移使中国居民家庭收入趋向于“马太效应”，向贫富两个极端移动，阶层流动性降低，阶层固化现象严重。

2.教育会缩小收入差距促进公平分配

实证结果表明个人受教育程度越高，其收入也越高，这一结果说明教育可以有效的缩小收入差距，促进社会公平分配。教育是个体的发展之本。个体在发展的过程中，其所接受教育很大程度上决定了其发展路径，即接受的教育程度越高意味着在社会上有更多的机会拥有更多的资源从而获得更多的经济回报。个体所受教育程度越高越有利于其完成社会阶层的流动，社会阶层的流动有利于促进社会公平发展。教育是一国的发展之道。经济增长理论指出一国的人力资本是一国发展的重要因素。教育有利于提高国民素质，这会成为一国发展的重要推动力。同时教育还会促进一国科学技术进步，科学技术的进步会进一步促进教育向前发展，这一良性循环是社会发展的不竭动力。教育是促进个体公平发展、社会进步的重要途径。

3.财富跨代转移规模扩大了中国居民家庭收入差距

财富跨代转移规模不同，对不同收入群体产生的影响也不同。经验数据表明：收入越高的家庭其内部转移规模也会越大。在高收入家庭内部，父代会对子代进行规模较大的财富转移，包括金钱、知识、人脉等，这使得子代拥有良好的成长及教育环境，从而直接或间接地继承父辈的财富使得其自身拥有较好的社会资源；在低收入家庭内部，父代通过对子代进行财富转移的主要形式是人力资本投资，子代通过教育这一途径获得知识使得自身摆脱固有的环境限制，提高自身收入，实现阶层的跨越。

(二)启示与政策建议

1.公共政策应该关注规避社会分层固化的形成

持续的代际收入弹性为正容易产生社会分层固化，对收入分配合理化产生约束，税收政策应该致力于对代际之间收入阶层固化的调节，实行国民收入分配结构的动态均衡。

2.教育扶贫是最精准的扶贫

精准扶贫应该更加关注教育资源的均等化，使农区、牧区子女获得与城市子女同等的教育机会。很多农区、牧区子女受教育程度低，是造成其成年期收入较低的一个重要影响因素。在实行精准扶贫的政策时应立足于完善农牧区的教育资源分配体系，使更多的人享受到教育带来正外部性，普遍提升人力资本质量。

3.完善社会福利分配制度以缩小收入差距

父代收入差距的存在是造成子代间收入差距的一个重要原因，且农村居民与城镇居民收入存在差距。拟缩小收入差距，需要缩小父代内的收入差距，主要通过完善社会福利分配制度加以实现。充分发挥财政补贴和转移支付机制，加大对农牧区一般专项转移支付力度，使农区、牧区的父辈拥有更多的财富转移量，缩小与城镇之间的差距。促进社会福利在各地区之间的整体平衡性，建立有效稳定的社会福利分配机制，缩小代际收入差距。

4.运用有效的税收工具调节财富代际之间的流动规模

财富代际转移可能缩小居民收入差距，会首先在家庭内部实现收入均等化过程，有助于实现家庭效用最大化。政府可以通过税收工具调节财富在家庭内部的转移规模与转移方向，激励财富公平有效流动。

5.追求机会公平、自由与效率兼顾的市场竞争机制

激励家庭内部父代与子代双向财富流动，削弱财富单向转移带来的收入阶层固化，在家庭成员内部财富自由均等化基础上，实现代际之间财富均等化。通过养老金参量调整、税收制度完善和转移支付制度等政府公共政策工具优化居民家庭跨代选择的资源配置，优化生命周期不同阶段的时间、闲暇和财富的配置，优化居民家庭资源禀赋的配置，兼顾时空上的公平与效率，提升选择的自由度。