中国对非洲十国直接投资环境评价

摘要：随着非洲经济一体化的不断完善，总体政治、经济环境的不断改善，非洲逐渐成为诸多国家的投资热土。尤其在非洲国家制定了相应的优惠政策以后，非洲这块“肥肉”已经成为世界各地投资者的必争之物。21世纪以来我国与非洲地区经济合作不断深化，中国对非洲地区直接投资逐年增加更进一步强化了中非之间的密切关系。文章通过分析我国对非洲十国近年来直接投资状况，运用因子分析法评价其投资环境，并结合中非现实状况得出非洲十国的投资环境排名。

关键词：非洲;投资环境;投资环境评价体系;因子分析

一、 中国对非洲地区投资现状

中国与非洲国家初始建交始于20世纪60年代，此时期我国对非洲地区多是援助性投资。当时我国对非洲地区的经济性援助多是处于获取非洲国家的政治支持。随着中国政治的稳定和经济的发展，我国对非洲地区投资不断加大，同时投资目的由政治导向转为经济导向。21世纪初中国对非洲地区投资快速增长，结合中非紧密合作及各项优惠政策的制定我国政府大力支持对非进行直接投资。2000年我国提出本土企业“走出去”战略，更是加快了我国对非进行投资的步伐。李娟在文章中提出仅2000年一年中国对非洲直接投资额高达2.19亿美元，占中国当年对外投资额的39.2%。直到2008年中国对非洲地区直接投资的飞跃式增长才有所减少，但还是呈缓慢增长态势。近年来中国对非洲地区直接投资额几乎与中国对世界直接投资量同步。如表1所示，2012年中国对外直接投资总量是2008年的2.89倍，中国对非洲地区投资量同比增加了1.78倍。此外，我国对非洲地区直接投资范围极其广阔，据中国商务部统计资料显示中国对非投资覆盖率高达88%仅次于亚洲（96%）。我国对非洲国家直接投资主要分布在南非、尼日利亚、赞比亚、苏丹、安哥拉、阿尔及利亚、刚果（金）、津巴布韦、毛里求斯、埃塞俄比亚这十个国家。2012年中国对以上十个国家的投资存量量占中国对非直接投资存量的72.08%。具体情况如表2所示。

二、 非洲地区投资环境评价

1. 投资环境理论基础。投资环境的概念最先是由1968年美国学者伊西.特利法克和彼得.班廷提出的，在西方一般被称为投资气候（Investment Climate）。然而投资环境的理论来源要追溯到18世纪70年代英国经济学家亚当.斯密提出的绝对成本比较学说，以及19世纪初英国经济学家李嘉图在亚当.斯密的理论基础上提出的比较优势理论。该理论认为各国可以用自己的绝对优势生产出来的产品换去自己不擅长生产的产品，然而由于资源的稀缺性导致生产水平高的国家将生产地转移到生产水平落后的国家。此理论为对外直接投资理论奠定了基础。1826年德国学者杜能提出了地租与运费在农业布局中的重大作用为区位理论的形成埋下了伏笔。区位理论着重研究如何准确的选择目标投资国。斯蒂芬·海默教授在1960年发表的《国内企业的国际经营：对外直接投资研究》一文中提出了一套以垄断优势来解释对外直接投资的理论。他的导师金德尔伯格在《对外直接投资的垄断理论》中对此进行补充形成了垄断优势理论。1976年由英国经济学家彼得·巴克莱和马克·卡森合著的《多国企业的未来》和1978年合著的《国际经营论》中提出了内部化理论，该理论认为跨国公司将优势内部化，可以降低成本并使其更加有利可图。1981年英国经济学家邓宁在海默和其他经济学家研究基础上建立了国际生产折衷理论，为国际直接投资和投资环境分析提供了基本分析框架。

2. 投资环境评价方法的选取。外国企业对东道国进行直接投资首先要对其投资环境进行评价，才能有效实施企业的对外直接投资战略。国际上主流的投资环境评价法有以下几种。1968年美国学者伊西阿·利特法克和彼得·班廷提出了冷热对比分析法。1969年美国学者经济学家罗伯特·斯托伯提出了等级尺度法。1985年美国学者施文蒂曼提出了道氏评估法。1987年香港中文大学闵建蜀教授在罗氏等级评分法的基础上提出了一种投资环境评价方法即多因素和关键因素评估法。

投资环境评价需要评价任何影响因素，因此选择的评价方法需要包括投资环境的各个因素。2009年崔斌在《21世纪非洲投资环境及经贸市场特点研究》一文中通过定性分析的方法指出非洲整体局势稳定，经济环境改善，经济稳定发展。同时在非洲地区市场特点的基础上指出该地市场广阔潜力巨大。2010年吴谋远在《当前非洲地区投资环境分析》一文中主要分析非洲地区政治局势和资源状况，该文章指出2010年非洲地区总体局势稳定，但局部地区武装政变和恐怖袭击仍有发生。例如尼日尔的军事政变、尼日利亚等产油国的武装冲突和恐怖事件等。从整个文章来看该文章只是通过定性分析了非洲地区的政治局势和资源状况，并没有对非洲地区的整体投资环境进行概述。2010年李娟在其硕士论文《非洲投资环境的因子分析以及对我国企业对非洲地区直接投资决策的启示——基于“C-D”缺口模型的研究》中运用因子分析的方法对非洲31个国的20指标进行评价，客观的评价了非洲各国的投资环境状况。但本文章选取的指标主要覆盖经济和社会环境，政治、法律环境却没有涵盖在内。2013年吴莹和高晓宇发表的《中国对非直接投资环境评价——基于AHP模型分析》一文中运用层次分析法对非洲地区投资环境进行评价，该文章分别从政治、经济、社会、法律和自然环境5个层次对其进行评价。但从层次分析法的分析步骤来看，计算比较繁琐，需要很大的工作量。本文结合各种方法的利弊，选取因子分析法以较少的几个主因子反映原始资料的大部分信息，在保证客观性的基础上可以使分析过程更加简易。因子分析法首先运用SPASS软件对原始数据进行标准化，检验各变量之间相关矩阵的有效性，然后进行因子分析得出几个主因子及方差贡献率和累计方差贡献率。最后通过计算公式得出投资环境综合得分。

3. 投资环境评价体系的构建。本文通过参考2005年由张汉亚和张长春主编的《投资环境研究》一书中提到的主要投资环境评价指标体系，国内外著名投资评价方法，同时根据相关专家的建议建立如表3所示的非洲地区投资环境评价体系。

文章中选取了非洲10个国家的政治指标、经济指标、法律指标和社会文化指标共26个变量进行分析。如表3所示。

表3中政治环境中政治稳定性是影响投资环境最直接的政治因素，政府工作效率直接影响外国投资者的生产经营活动，尤其是腐败问题直接影响相关的办事效率，直接涉及到外商投资的成本问题。战争风险将对外国投资者产生很大的影响，直接影响外国投资者的安全经营问题。法律环境中的因素主要影响外商进入便利性、外商投资的待遇和东道国的社会秩序。其中企业纳税项、总税率等直接影响投资者的运营成本。经济因素是一个比较丰富的影响因素，通胀率和失业率直接反映东道国的经济稳定性，经济稳定与否将会影响外国投资者的经营风险。GDP增长率影响经济活力，GDP反应经济规模， FDI流入量反映的是目标国的市场开放程度，商品出口总值与进口总值之比反映该国是进口型国家还是出口型国家，此指标直接影响外商的投资规模。基础设施影响的是企业运营的物流成本及生产运输的便利性。东道国公民受教育的情况、劳动参与率反映该国的社会文化，直接影响外商投资用工的劳动力素质和劳动力成本。表3中的非洲投资环境评价指标体系涉及了投资环境的各个方面，能较为有效地反映东道国的投资环境状况。

4. 对非洲地区投资环境进行因子分析。

第一，指标数据的选取。文章中的数据主要来源于世界银行数据库和中华人民共和国外交部发布的相关资料。为了研究非洲地区现实投资环境，所选数据2013年公布的数据。

第二，数据分析。本文运用软件SPASS 19对数据进行因子分析。首先对非洲各国相关数据指标进行标准化处理，使其可以直接进行相关运算。然后得到指标变量之间的相关矩阵，同时得出其特征值和方差贡献率（见表4）。从表4可以看出一共提取八个特征值大于1的主成分，且累计方差贡献率为98.191%，它们几乎代表了所有的原始信息。因此可以用它们来代替原始的26个变量，从而达到简化计算的效果。通过对因子代表变量进行正交旋转后得到因子载荷矩阵（表略），从此表中我们得出第一主成分F1在公路总长度、铁路总长度和航空出港次数等方面具有较大载荷，主要反映了基础设施环境，属于经济指标范畴。F2在中学入学率、高等学校入学率和识字率三个方面具有较高载荷，反映的是教育环境，是社会文化综合指标。F3在政府政策评估值、政府工作效率、腐败指数方面载荷较高反映了政治环境。F4在汇率稳定性、GDP增长率方面载荷较高反映的是经济综合指标。F5在失业率上具有较高载荷，主要反映经济稳定性。F6在企业开业办理手续上载荷较高，主要反映法律环境。F7在商品出口与进口总值之比上具有较高的载荷，反映的是市场开放程度。F8在战争风险上有较高载荷主要反映政治环境。

第三，数据计算。根据各主成分的方差贡献率和各变量的载荷值计算非洲十国投资环境总得分，计算公式：F=0.290 1*F1+0.174 2*F2+0.132 5*F3+0.11*F4+0.103 2*F5+0.712 8*F6+0.580 3*F7+0.426*F8

通过计算得出表5所示的非洲各国投资环境得分和综合排名，从表5中可以看出非洲十国的投资环境差异巨大，排在前两位的是阿尔及利亚和尼日利亚，这两个国家经济规模、基础设施、政治环境都处于领先地位。排在最后的是毛里求斯和刚果（金），其中刚果（金）政治环境最差，总税率最高，是影响其投资环境主要因素。毛里求斯经济规模最低，基础设施最差，因此严重影响其投资环境排名。由此我们可以解释经济环境、政治环境是影响投资环境的主要因素。

5. 非洲地区投资环境评价结论。通过以上分析我们可以知道单一的环境优越并不能影响整个投资环境的总得分。例如，南非基础设施在十国当中处于领先地位，其他经济因素如经济规模、市场开放度也处于前列，但其失业率高达25%位于十国之首，经济的不稳定性影响了其投资环境的总体排名。因此投资环境的主要因素都具有优越性才使得东道国的投资环境领先于其他国家。通过分析可以看出前两位的国家政治稳定、经济稳定、市场开放性高、基础设施好，最为突出的是尼日利亚的市场开放度，商品出口总值是商品进口总值的2.24倍，为出口导向型国家，有利于外国投资者进行投资。安哥拉和津巴布韦政治环境在十国中都处于低水平，但二国排名处于中等水平主要是安哥拉基础设施较优，津巴布韦经济较稳定，基础设施较健全。排在六、七名的赞比亚和埃塞俄比亚政治环境处于中上游，但赞比亚的其他环境都处于中下游水平，埃塞俄比亚经济开放度为十国最低，从商品出口总值与进口总值之比为0.25可以看出该国为进口导向型国家，不利于进行大规模投资。排在最后的是苏丹、毛里求斯和刚果（金），最后两个国家排名靠后原因前面已经介绍，这里主要介绍苏丹投资环境靠后的原因。苏丹经济规模、基础设施处于十国中下游水平，政治环境同样低下，通胀率高达37.4%，为十国中最高，而且失业率也处于第三位，总体投资环境严重影响其综合排名。

因此我们可以断定经济和政治环境是影响投资环境的主要因素，进行投资环境评价应该重点研究此类因素。我们对目标国进行投资时不能只看到市场和资源的重要性，准确掌握东道国的政治因素和经济发展状况才能提高我们投资的成功率。

三、 中国对非洲地区投资建议

中国对非洲地区进行投资已经有几十年历史，投资行业主要集中于采矿业和基建，2013年世界银行报告显示，我国政府对非投资35%为基建，25%为采矿业。采矿业投资比重高主要原因是非洲地区矿产资源丰富。我国外交部资料显示，阿尔及利亚石油探明储量约122亿桶，居世界第15位，天然气探明可采4.58万亿立方米，居世界第10位，此外还有铁、铅锌、铀、铜、金等资源。安哥拉石油可采137亿桶，具有丰富的钻石、铁、铜等资源，另外还有丰富的天然气。刚果（金）具有“世界原料仓库”之称。埃塞俄比亚、津巴布韦、南非等国同样具有丰富的铁、铜、钻石等矿产资源，其中南非为世界五大矿产国之一。然而我国企业对非洲国家进行投资时不能只看其丰富的自然资源，还应该看非洲各国的总体投资环境，清楚目标国的政府政策才能准确把握投资机会。当然我们还要时时关注（下转第102页）目前非洲各国的现实状况，及时获取目标国的投资优惠政策，例如阿尔及利亚免征用于直接投资的设备进口关税，企业利润税下调5%;尼日利亚保证外国投资者的国民待遇并且可以无条件转移其股份和资本;南非鼓励允许投资项目申请最高5万美元的政府资助等。

了解非洲十国的投资环境状况后，选择目标国进行投资还要时刻关注目标国的整体局势，避免投资风险。例如新华网公布的刚果（金）东部武装力量活动猖獗，尼日利亚首都的恐怖袭击事件将会极大程度影响地区的安全性，对外国投资者来说具有很大的投资风险。因此我们在选择投资国时，在目标国投资环境好的基础上要时刻观察其现实状况，并根据具体情况选择合适的投资方式才能提高投资成功率。

参考文献：

1. 李娟.非洲投资环境的因子分析以及对我国企业对非洲地区直接投资决策的启示——基于“C-D”缺口模型的研究.山东：山东大学学位论文，2010.

2. 吴谋远.当前非洲地区投资环境分析.国际石油经济，2010，（10）.

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6. 吴莹，高晓宇.中国对非直接投资环境评价——基于AHP模型分析.中国科技投资，2012，（24）.

7. 张志强，冯孝刚.基于层次分析法的油气投资环境评价——以非洲地区为例.中国市场，2010，（15）.

重点项目：江苏省软科学研究计划（项目号：BR2013088）。

作者简介：高清（1964-），男，汉族，安徽省寿县人，上海交通大学安泰管理学院博士生，高级工程师，研究方向为战略管理。

收稿日期：2014-12-20。