核准制
- 核准制改注册制对股票投资影响研究
双赢。本文研究核准制改注册制对企业股票投资影响，希望能够寻求投资股票的正确思路。关键词：核准制;注册制;股票投资我国的股市存在时间相对较短，跟美股的历史存在一定的时间差别。过去由于我国资本市场的条件还不成熟，一直实施了多年的核准制度。随着我国资本市场的不断完善，科创板与创业板注册制试点的成功，为全面实现上市公司注册制具备了条件。核准制度，指的是有关部门针对想要上市的企业开展的实质性审核和了解，以此判断企业是否符合标准。核准的重心在于实质达标，因此不达标、不
科学与财富 2021年7期2021-07-04
- 浅析科创板
词：科创板 核准制 注册制分类号：F832.51一、背景1我国股票市场现状中国股票市场发展很快，资金的经济效率得到了明显提高。股票市场和国民经济的发展息息相关，但我国的股票市场在体系上、在交易信息公开方面依旧存在缺陷，很多具有创新力的企业得不到投资，反而一些具有“壳资源”属性的烂尾企业占据着大量资源。2我国股票市场缺乏创新力在我股票市场中，主要存在A、B、S、H、N股五种股票市场，A股自20世纪90年代初诞生至今已有近三十年的历史，但是随着时代的发展，
中国应急管理科学 2021年9期2021-03-16
- 浅析新证券法下核准制向注册制的改革
，本文简要分析核准制与注册制的差别，分析核准制向注册制发展改革的必要性与实用性，并且对核准制改革的发展历程进行详细介绍，旨在帮助了解注册制改革的重要性及其发展意义。关键词：新证券法;核准制;注册制;证券法改革一、核准制与注册制的区别中国《证券法》于1999年7月1日开始正式实施，规定“公开发行股票，必须依照公司法规定的条件，报经国务院证券监督管理机构核准”的核准制制度。在核准制下，如果公司要申请上市需要向证监会发出申请，只有经过证监会的审批，才能准许企业上
科学与财富 2021年1期2021-03-08
- 注册制改革背景下中国资本市场监管转型探索
破冰，注册制与核准制差异明显，也给中国资本市场监管带来了诸多挑战。因此，中国资本市场监管需要从构建清晰的法规环境、放权发行制度、向事后监管转变、简化退市流程和加大处罚力度等几方面进行转型。[关键词]资本市场监管;注册制;核准制;信息披露doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2020.06.073[中图分类号]F832.51[文献标识码]A[文章编号]1673-0194（2020）06-0-030 引 言注册制改革已提出多年，
中国管理信息化 2020年6期2020-04-14
- 浅析新证券法下核准制向注册制的改革
，本文简要分析核准制与注册制的差别，分析核准制向注册制发展改革的必要性与实用性，并且对核准制改革的发展历程进行详细介绍，旨在帮助了解注册制改革的重要性及其发展意义。关键词：新证券法;核准制;注册制;证券法改革一、核准制与注册制的区别中国《证券法》于1999年7月1日开始正式实施，规定“公开发行股票，必须依照公司法规定的条件，报经国务院证券监督管理机构核准”的核准制制度。在核准制下，如果公司要申请上市需要向证监会发出申请，只有经过证监会的审批，才能准许企业上
科学与财富 2020年31期2020-03-10
- 证券法修法确立注册制和核准制长期并存，创业板注册制或难成行
，而将股票发行核准制作为一般规定单列一节。这也就是说，除科创板以外的股票发行都实行核准制。这意味着什么呢？值得深入分析。注册制法律授权完成历史使命众所周知，关于股票发行注册制，曾经先后两次得到全国人大常委会的授权。2015年12月27日，第十二届全国人大常委会第十八次会议审议通过了《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定（草案）》的议案，明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求，调整适用现行《证券法》关于股票核准制的规定，对注
证券市场红周刊 2019年48期2019-12-23
- 完善我国证券发行审核制度的研究
制度;注册制;核准制一、证券发行审核制度概述证券发行是指符合发行条件的商业组织或政府组织，以筹集资金为目的，依照法律规定的条件和程序向社会投资者出售代表一定权利的资本证券的直接融资行为。证券发行是一种直接的融资方式，必须符合法律所设定的条件和程序。证券市场既是证券发行者重要的融资平台，也是投资者不可或缺的投资场所。因此，有关证券发行的法律制度安排必须兼顾作为融资者的公司和公众投资者的利益。如果仅反映发行者一方的利益而忽视投资者的利益保护，就会影响投资者的积
智富时代 2019年10期2019-12-09
- 天津取消“银行账户许可证”
可全面取消，由核准制改为备案制，企业银行结算账户自开立之日就可以办理资金收付业务。据介绍，在天津境内依法设立的企业法人、非法人企业、个体工商户，在开立、变更、撤销基本存款账户、临时存款账户时，将由核准制改为备案制，人民银行天津分行不再核發开户许可证。开户许可证也不再作为企业办理其他事务的证明文件或依据。取消企业银行账户许可之后，开户时间进一步压缩。企业资金周转效率也将大幅提升，有助于进一步激发市场活力。
科学导报 2019年32期2019-10-16
- 我国科创板试点注册制的影响及风险
合注册制相对于核准制的主要差别特征的基础上，分析了科创板和注册制的同步设立将对我国资本市场环境产生的影响，包括对我国新经济发展的促进作用、对我国优质科技创新型企业的吸引作用和对我国中小投资者的利好影响。同时，由于我国过去采用的股票发行制度为核准制，因此在从核准制转向注册制的过程中，将会有一系列的问题和风险需要进行进一步的讨论和防范，从而使科创板和注册制能够真正在我国资本市场发挥关键作用。关键词：科创板;注册制;核准制;发行制度中图分类号：F270 文
北方经贸 2019年8期2019-10-09
- 浅析科创板注册制
注册制，并且与核准制进行了对比，最后分析了科创板注册制带来的影响。关键词：科创板;注册制;核准制;影响0 前言随着时代的发展，顺应发展趋势，我国资本市场一直走在改革的路途中。美国纳斯达克的成功燃烧了中国的热情，中国资本市场踊跃做出新的尝试——设立科创板，试点注册制。科创板的推动为我国科创型公司带来了福音，也为中国经济未来繁荣发展打下了坚实的基础。1 科创板1.1 概念2018年11月5日，设立科创板，试点注册制的决策在首届中国国际进口博览会被正式宣布，这一
科技经济市场 2019年7期2019-10-08
- 论股票发行注册制改革
露制，它较之“核准制”存在诸多优势，它适应市场经济，也利于活跃融资市场。但是“注册制”改革也存在诸多困难亟待解决。本文从分析注册制的特点、优缺点、利弊谈几个层次，逐步论述注册制改革，并提出了完善建议。关键词：注册制 核准制 科创板 信息披露 实质审查 形式审查2019年初，我国相继发布了8个科创板上市规范的相关指引，上海證券交易所迅速作出反应，发布了4个相关细则在执行、监督、指引、咨询等多方位给予政策支持。这些政策的发布奠定了“科创板”领先于主板市场率先实
消费导刊 2019年14期2019-08-21
- “科创板+注册制”对我国的影响、存在的问题及建议
板、注册制以及核准制，然后分析了设立科创板并试点注册制这一改革举措具有哪些现实意义以及面临哪些挑战的问题，最后基于这些挑战提出了具体的建议。关键词：科创板 注册制 核准制 意义和挑战 建议一、科创板科创板是科技创新板块的简称，俗称“新四板”。科创板是服务于科技型和创新型中小企业的板块，所包括的企业只要是符合国家战略、拥有核心技术、市场认可度高，属于科技型产业和创新型产业的企业都可以申请在科创板发行股票。科创板的设立标志着国家对科技型创新型企业的大力支持。二
消费导刊 2019年15期2019-08-15
- 企业开户核准制改备案制后商业银行账户管理策略
结算账户开户由核准制改为备案制。企业开户核准制改备案制后，商业银行应建立健全内控制度，层层压实账户管理主体责任。采取强化数据共享、保持开户资料动态符合性、强化可疑交易监测、根据客户风险等级实施分类管理等多项措施，加强账户业务管理，切实防控业务风险。同时，优化账户业务流程，提升开户服务便捷度，改善营商环境。关键词：企业开户 核准制 备案制 管理策略1建立健全内控制度，层层压实账户管理主体责任商业银行要转变工作思路和工作重心，重塑账户管理意识，通过完善内部管理
中国市场 2019年21期2019-06-28
- 银行账户许可取消后的账户管理思路
要：银行开户由核准制改为备案制后审核的责任全面转移至银行，银行应变被动为主动，规范业务办理流程，对客户进行分类管理，全面、独立承担企业银行账户管理职责;人民银行应加强事中事后监测提高识别风险能力，重新梳理并修订完善账户管理制度;一是建立账户业务评价体系规范业务发展，二是建立黑名单制度实施联合惩戒，三是加强舆情监测严查违法违规行为，四是督导银行优化开户流程，提高开户服务效率。关键词：银行账户 取消许可 备案制 核准制2018年6月，人民银行在江苏泰州和浙江台
中国经贸导刊 2019年8期2019-06-20
- 浅析“科创板”注册制
一直以来实行的核准制的区别在哪里，科创板注册制的实行将会对中国企业上市制度和整个资本市场带来哪些影响，是目前需要关注和研究的重点。基于此，通过对科创版、核准制、注册制相关概念及特征的论述，对注册制与核准制进行了对比。科创板注册制的实施对于资本市场是一场由内而外的革命，对于科技创新企业的发展有着巨大的影响，对于“壳资源”属性会产生很大的影响，但对于经济市场它是利好的消息。[关键词] 科创板;核准制;注册制[中图分类号] F830.91[文献标识码] A[文章
商业经济 2019年2期2019-03-27
- 中美IPO制度对比研究
键词：注册制;核准制;中美IPO中图分类号：F74 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.09.0191 引言2015年6月26日，深圳证券交易所副总经理王红表示，深交所正在筹备注册制改革各项工作。我国的注册制改革不会遥远，但近两年又因为各种原因，被不断推迟，背后的原因值得我们深思。对于市场而言，上市制度是一道门槛，是市场的把关环节，我国采用核准和审批结合的手段，意在严控公司质量，提高资本市场整体水平。这与我国
现代商贸工业 2019年9期2019-03-21
- 国外IPO风险信息披露制度及其启示
最后，为我国从核准制过渡到注册制过程中进一步完善风险信息披露制度得出启示建议。关键词：IPO；风险信息；注册制；核准制；信息披露制度中图分类号：F83 文献标识码：A 一、引言早在2015年初，全国人大常委会就审议通过了股票发行注册制改革的授权决定。之后由于股市动荡，IPO经历几次暂停重启，该进程有所迟滞。随着中国资本市场逐渐回归常识和根本，IPO改革呼声再起，推行股票发行注册制是未来中国资本市场最重要的改革之一。信息披露是注册制的核心，然而目前我国风险信
合作经济与科技 2018年19期2018-09-12
- 关于我国股票发行市场改革的研究
近年来，我国由核准制向注册制改革的呼声日益强烈。本文通过对我国股票发行制度的改革历程分析，指出当前实行核准制的种种弊端，并与美国相比对我国股票发行注册制改革所面临的困境进行探讨，综合分析并给出几点推进改革进程的措施与建议。关键词：股票发行；核准制；注册制；改革引言：我国股票发行目前实行的是核准制度，证券监管机构对企业发行股票进行实质性审查。但随着证券市场的不断发展和完善，核准制的弊端不断显现。虽然2015年12月9日，国务院常务会议审议通过了《关于授权国务
现代营销·经营版 2018年7期2018-08-28
- IPO制度改革亟待解放思想
001年至今的核准制阶段。审批制具有明显的计划经济特征，在审批制下，先后实施了“额度管理”和“指标管理”的发行审核办法，由证监会根据下发各地区各部门的额度或指标对拟IPO企业进行实质性审核。2001年开始，IPO制度改为核准制，向市场化的方向迈进了一大步。核准制下，IPO发行审核更加依赖中介机构，由中介机构和证监会共同负责实质性审核。IPO制度作为资本市场的“入门关”制度，其好坏直接决定了资本市场资源配置功能的发挥。2018年2月，全国人大常委会决定：20
董事会 2018年2期2018-06-04
- IPO制度改革亟待解放思想
001年至今的核准制阶段。审批制具有明显的计划经济特征，在审批制下，先后实施了“额度管理”和“指标管理”的发行审核办法，由证监会根据下发各地区各部门的额度或指标对拟IPO企业进行实质性审核。2001年开始，IPO制度改为核准制，向市场化的方向迈进了一大步。核准制下，IPO发行审核更加依赖中介机构，由中介机构和证监会共同负责实质性审核。IPO制度作为资本市场的“入门关”制度，其好坏直接决定了资本市场资源配置功能的发挥。2018年2月，全国人大常委会决定：20
董事会 2018年3期2018-05-10
- 基于IPO寻租案例评价核准制存在的问题
研究对象，分析核准制下形成的IPO寻租现象存在的制度问题及其背后的原因。分析结果表明，IPO寻租的特点会随着IPO审核制度——核准制不同阶段的更替而发生相应的变化，同时核准制度在不同阶段下存在的问题也不尽相同。结论表明我国当前的审核制度改革仍需不断完善，采取有效措施抑制公司的寻租行为非常必要。[关键词]IPO寻租 核准制 发审委一、案例分析（一）“通道制”核准制阶段（1）王小石案件。案件梳理：主要关联方为发审委和企业，其核心是利用通道核准制下，发审委名单保
商情 2018年9期2018-03-29
- 论证券发行审核的注册制和审核制
雏形。然而，在核准制以及注册制的定义和二者的区别上，仍有一定争论，特别是关于注册制的形态模式上。对上述争议的梳理不但有助于注册制改革的实施，也有助于我国证券市场的健康发展。一、证券发行审核的两种制度模式（一）证券发行的审核制股票发行核准制，指在发行股票时，证券监管主体对发行人进行实质和全面的审查，审查内容包括要求发行人遵守履行信息披露的义务、要求发行人接受监管机构的实质监督、符合法律规定的实质发行条件等，证券监管主体最终有权决定股票的发行资格。核准制是我国
职工法律天地 2018年4期2018-01-22
- 论我国证券IPO注册制改革
行的是股票发行核准制，存在着审核效率低下、信息披露不完全、企业上市融资困难等诸多弊端，我国现在处于经济发展的转型期，传统的粗放的发展模式已经不能适应市场经济的发展要求。推进证券IPO注册制改革是资本市场日益完善的必然要求。改革的主要内容是如何平稳地从核准制过渡到注册制。本文主要通过分析我国证券发行的法理基础，进一步阐述核准制和注册制的利弊，最后对IPO注册制的改革提出可行性的建议。关键词：IPO；核准制；注册资本制；改革建议注册制改革是《证券法》中一项极为
山东青年 2017年5期2017-10-09
- 我国证券发行注册制改革法律问题分析
起步。因此在从核准制向注册制转变的过程中，我们要借鉴这些国家的制度，结合自身的证券市场，探索出适合我国的证券发行注册制。本文将我国现在的核准制与美国的注册制进行比较分析，最后提出我国注册制改革法律中应当注意的问题。【关键词】证券发行 核准制 注册制随着我国资本市场迅速发展，现行证券发行核准制度难以适应资本市场日益增长的需求，证券发行由核准制向注册制过渡成为大势所趋。但什么样的改革路径更适合我国，注册制改革后应注意哪些问题，这些都是需要我们思考和解决的问题。
时代金融 2017年23期2017-09-13
- 注册制下IPO信息披露制度研究
发行；注册制；核准制；信息披露一、核准制下我国IPO信息披露制度现状（一）信息披露的法律规范核准制下我国的IPO信息披露制度大致有基本法律、行政法规、部门规章和自律性规则四个层次的规范，已初步形成了以《证券法》为主体，多种规范性文件予以补充的较为完备的信息披露法律规范体系。第一，基本法律，主要包括《中华人民共和国证券法》和《中华人民共和国公司法》等，是规范IPO信息披露的最基本的法律规范。第二，行政法规，与IPO信息披露相关的主要有《深交所中小企业板上市公
青年时代 2017年22期2017-09-06
- 关于新股发审制度的思考
由审批制转变为核准制，这一转变在当时被看作是一次重要的变革，给证券市场带来了一阵春风。然而，在它发挥积极作用的同时，一些问题也相伴而生，比如高市盈率、恶炒新股、“壳资源”，而且这些问题一直没有得到有效地解决。这些问题严重影响了我国证券市场的健康发展，也吸引了各方的广泛关注。十二届全国人大常委会第十八次会议27日在北京经表决，通过了关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定。在此背景下，本文指出了核准制的弊端，并提
时代金融 2017年20期2017-08-24
- 谈投资项目前期管理改革的发展进程
管理；审批制；核准制；备案制随着《国务院关于投资体制改革的决定》深入贯彻，在投资项目管理中，落实了以人为本的科学发展观，投资管理体制、理念和方法都不断在转变。在国家宏观调控下，充分发挥市场配置资源的基础性作用，确立了企业在投资活动中的主体地位，落实企业投资自主权，谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险，政府和其他市场经济主体进行合理分工。因此，针对不同的投资主体，实行了不同的管理制度和方法，采用了不同的管理流程，采用了更加有效灵活的管理手段。本文对投资项目前期
大陆桥视野·下 2016年9期2017-05-08
- 浅析我国股票推行注册制改革问题
使股票发行变为核准制，再到今天国家颁布一系列政策法规准备在全国范围内实行注册制：2014年5月9日，国务院出台《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，提出改革股票发行注册制必须要正面稳当的推进。2014年10月，十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，明确提出要积极推进股票发行注册制的改革。2015年，第十二届全国人大常委会先后审议并通过了有关实行股票注册制的决定。实行股票发行注册制是历史潮流，我国当前股市处在十分艰难的时
智富时代 2017年2期2017-04-20
- 关于中国新股发审制度的研究与思考
度由审批制改为核准制，是中国资本市场的重大制度创新，从此核准制沿用至今，可以说核准制在当时的历史条件下对证券市场起过一定积极作用，不过问题也从它诞生之日起没有间断过。备受诟病的高发行价、高市盈率、超高募资等“三高”问题一直没有得到有效解决，恶炒新股、“壳资源”等现象没有得到有效改善，权利寻租、退市难、资源难以有效配置等问题也时常发生。而这些问题严重阻碍了我国资本市场的正常发展，早已引起了各方的关注。十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题
市场研究 2017年2期2017-04-12
- 论我国股票发行注册制改革
我国的新股发行核准制扭曲了市场力量，建立以信息披露为核心的注册制是改革方向[1]。目前中国股票发行存在行政色彩浓厚、门槛高审核严等问题，为实现新股发行回归市场本质，推动资本市场的健康发展，应修改完善相关立法，健全配套机制、加强多方监管、强化信息披露并加强对投资者利益的保护。关键词：注册制；核准制；股票发行；体制改革随着证券市场的发展，股票发行核准制的各种弊端逐渐暴露，进行股票发行体制改革已刻不容缓。第十二届全国人大常委会审议了《证券法》的修订草案，该草案明
卷宗 2016年11期2017-03-24
- 论我国证券发行审核制度的改革与完善
。证券发行；审核准制；完善一、我国证券发行审核制度的历史沿革（一）我国证券发行审核制度的起源相对于英、美等发达国家，我国的证券发行审核制度起步较晚。从上个世纪80年代开始，我国才开始有证券发行，但当时主要处于探索试行的阶段，政府没有制定统一的证券监管法律制度，而是由各地试点，且当时的证券监管具有浓厚的行政特色。尤其是在证券发行审查上，当时我国实行的是行政审批制的发行模式，由政府来决定融资的企业，用政府的行政手段来主导证券市场的运行、决定资源的使用和配置。于
职工法律天地 2017年24期2017-01-27
- 股票发行注册制改革的必行及带来的影响
标明确地指向从核准制向注册制的过渡。本文立足于我国注册制改革的现状，探讨了当下核准制的问题以及股票发行注册制改革带来的影响，最后分析了未来注册制改革的策略与方向。【关键词】 注册制 核准制 资本市场引言：顾连书、王宏利、王海霞（2012）认为注册制是未来改革最终目标，同时基于制度经济学变迁理论分析由保荐制向注册制渐进式转型的路径选择，并创造性提出开设"注册板"的试点措施及具体制度设计建议。曹凤岐（2014）认为推进股票发行注册制是一种历史趋势，是资本市场市
大经贸 2016年11期2017-01-06
- 新股发行注册制改革对中国证券市场影响探究
当前实行的股票核准制存在诸多对证券市场稳定性及发展不利的影响，如上市公司估值的偏离，财务造假以及权利寻租行为的普遍存在。因此我国当前正在筹划股票注册制的出台施行。注册制的实施对于完善上市公司信息披露，解决股票发行供求不平衡问题等有重大意义。本文从股票发行注册制改革的必要性入手，探究注册制的改革的现实目标、影响以及需要注意的环节提出参考意见。【关键词】 核准制 注冊制 改革 影响一、新股发行注册制改革的必要性新股发行注册制改革必要之处在于我国当前实行的核准制
大经贸 2016年7期2016-10-21
- 股票发行注册制对我国证券市场的影响
生重大影响。从核准制和注册制的对比分析入手，简述了注册制优势所在，并分析注册制的实行对于IPO定价、壳资源价值、价值投资、投资者理性、中介机构、经济转型等方面的影响。[关键词]：注册制 核准制 证券市场 影响2015年12月28日，全国人大常委会通过了股票发行注册制改革的决定，即注册制自2016年3月1日起开始施行，授权实施期限为两年，即从该日起证监会将根据国务院的制度安排制定相关规章、规范性文件，待各方面条件成熟后，正式启动注册制改革。这一决定预示着酝酿
商情 2016年7期2016-10-20
- 浅析第三方理财公司市场准入制度的构建
司 市场准入 核准制民间资本的总量很难统计，但是早在2012年就有三十万亿的说法，这笔巨额的资本需要投资渠道。与此同时，我国的中小微企业融资难是一直困扰其发展的大问题。第三方理财公司的出现恰好符合市场的需要，在民间资本和中小微企业之间建立起互通的桥梁。这对于投资者和中小微企业是双赢的好事，但是犹如一把双刃剑，第三方理财公司也暗藏风险。如今，第三方理财公司往往是线上线下起头并进，它们借助网络的力量突破了地域对其的限制，地域分布很广，资金总量很大，一旦此类公司
时代金融 2016年12期2016-09-10
- 探讨新股发行由核准制转变为注册制的优势
新股发行制度由核准制转变为注册制展开探讨，指出了两种方式的利弊，提出了采取注册制的建议对策，以期为金融市场改革提供一定的借鉴和参考。关键词 新股发行 核准制 注册证 优势探讨现阶段，我国新股发行正处于转型阶段，发行制度的转变对相关制度、法规的立法要求与投资者的思维习惯带来了全新要求，也将对金融市场机制产生重大影响，这种变革对一级、二级市场都有着深远影响。可以肯定的是，这一转变必将优化投资者导向，更大程度地保护中小投资者的利益。同时，核准制向注册制转变也对证
经营者 2016年9期2016-08-11
- 注册制改革之必要准备
键词：注册制；核准制；信息披露；IPO一、信息披露制度的概念信息披露制度肇始于英国，1720年发生的“南海泡沫事件”导致了“泡沫法案”的出台，虽然该法案于1825年被撤销，但却为信息披露制度的确立提供了思想蓝图。1844年英国的《合股合同法》首次确立了招股说明书等登记文件实行强制信息披露的原则，为现代意义上的信息披露制度奠定了基础。①信息披露制度指证券发行公司于证券的发行与流通诸环节中，依法将与其证券有关的一切真实信息予以公开，以供投资者作证券投资判断参考
商 2016年26期2016-08-10
- 我国股票发行注册制改革研究
行审核制度——核准制和注册制；其次，通过二者的深入比较并结合我国现状，提出我国股票发行需从核准制平稳过渡到注册制；最后，重点对我国股票发行注册制改革的具体路径选择和制度建设完善进行了深入探讨。[关键词]股票发行审核制度；注册制；核准制；路径选择；制度建设[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.29.0652015年年底我国政府和监管机构种种政策及言论释放出注册制改革终于要落地生根的强烈信号，然而今年的《政府工作报告》中却并未将注册制列
中国市场 2016年29期2016-07-19
- 我国证券发行注册制改革的时机与利弊分析
，相比于原有的核准制，其更注重信息的披露和事后的监管。为了改善核准制中带来的效率低下、权利寻租、不合理定价等问题，监会开始了注册制的改革。相比于核准制，注册制将选择权交还市场，由投资者决定，但面对我国市场经济的转型尚存在许多待完善的地方，因此注册制改革也会面临一些挑战。关键词：注册制；核准制；证券发行十八届三中全会公布《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，该决定提出：“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范
职工法律天地·下半月 2016年2期2016-05-30
- 论我国证券发行制度
通过我国现行的核准制与国外注册制的理论比较研究，并针对我国现行的经济体制提出现阶段切实可行的解决途径，为我国证券发行制度的改革创新提供一些新的思路。关键词：发行制度；核准制；注册制1 我国证券发行制度概述1.1 证券发行制度的定义证券发行是指按照政府监管部门的要求，企业集团或政府组织以筹集资金为直接目的，依照法律规定的标准向社会公众投资者公开发售代表一定权力的证券的筹资行为。而证券发行制度则是对证券发行人的筹资过程中的规范。1.2 证券发行制度的类型现行证
大东方 2016年2期2016-05-30
- 变革时期信息披露监管问题探析：从注册制到核准制
假为背景，分析核准制在信息披露方面存在的缺陷。阐述我国注册制改革的必要性和优势，并对如何建立与注册制相配套的信息披露制度提出意见建议。关键词：核准制；注册制；信息披露；IPO市场核准制是指发行人在首次发行股票时，要充分公开企业的真实情况，同时必须满足有关法律和证劵管理机构规定的各项要件。它遵循的是实质管理的原则，由证劵监管机构对发行人进行实质性审核，公司能否上市，完全由证劵监管机构决定。这种发行制度自2001年起开始在我国实施，在实施初期，确实对问题公司和
中小企业管理与科技·下旬刊 2016年3期2016-05-30
- 对我国IPO注册制下信息披露内容的预测
IPO大多采用核准制和注册制两种发行方式，我国如今现行的是核准制，而注册制的实行以美国为首在近年来得到了很好的发展及实施，我国也正在加快IPO由核准制转为注册制的速度。本文通过我国现行核准制下的招股说明书和美国注册制下的招股说明书所披露的信息对比，以借鉴美国注册制的经验，对我国注册制发展的启示与信息披露内容的预测。关键词 IPO改革；注册制；核准制注册制与核准制相比则更侧重于企业自身的信息披露，将主动权大部分交于企业自己手上。其要求企业以招股说明书为核心按
财税月刊 2016年2期2016-05-17
- IPO核准制与注册制信息披露对比分析
IPO正处于由核准制向注册制改革阶段，我们该如何进行应对，特别是其核心内容信息披露，就成为市场关注的重点。本文以运输业为例，比较了中美两国在不同发行制度下招股说明书中信息披露内容的不同，并分析了造成的原因，以期望对我国注册制改革提出些许改进的建议。关键词 IPO改革；核准制；注册制目前，我国证券市场在对IPO进行改革，由核准制改为注册制。在接下来的改革中我们应该怎样做才能更加与国际接轨又能适应中国的国情，这些都是我们需要考虑的问题。因此，我们需要加以借鉴，
财税月刊 2016年2期2016-05-17
- 证券发行路在何方？注册制或启新机
制度；注册制；核准制中图分类号：D922.287文献标识码：A文章编号：2095-4379-（2016）20-0203-02作者简介：吴育文（1988-），男，汉族，福建长泰人，中国政法大学法务会计硕士，中央财经大学金融硕士。证券发行审核对促进证券市场良性流动有重要作用，其是证券市场的大门，只有合适的发行审核制度才能长久地促进证券业的稳定发展。目前世界范围内证券发审制度主要存在两种：注册制和审核制。1999年我国《证券法》启动时规定我国证券审核制度为核准制
法制博览 2016年7期2016-05-14
- 浅谈股票发行注册制对股票价格泡沫的抑制作用
票发行注册制与核准制进行比较分析，从一级市场和二级市场两个角度，论述了在以实质审核为核心的核准制下，容易引发发审效率偏低、准确性存在偏差等问题，均是催生股票市场泡沫的根源；而在以信息披露为核心的注册制下，发审效率高、定价市场化，则能够有效抑制股票价格泡沫。因此，股票发行注册制的制度优越性，决定了其在抑制股票价格泡沫方面具有不可替代的作用。【关键词】注册制 核准制 股票价格泡沫一、注册制与核准制比较（一）制度核心的比较注册制以高质量的信息披露为核心，证券监管
时代金融 2016年5期2016-05-14
- 证券发行注册制改革的研究
向，即由现行的核准制改革为注册制。2105年《证券法》正式启动修改，其中关于证券发行注册制的改革何时正式实施、以哪种方式改革、会对未来证券市场造成多大的影响都是大家讨论的焦点。注册制与我国现行的核准制不同，审核机构对注册文件不进行实质判断，只采取形式审查，注册制下的发行人成本降低、上市效率提高、减少社会资源消耗，可以实现资本市场资源优化配置的内在需求。因此，推进IPO注册制改革是解决我国当前股票发行制度缺陷的必要途径。关键词：证券发行；核准制；注册制一、I
科学与财富 2016年6期2016-05-14
- 我国股票上市制度改革
度的改革。目前核准制存在较大弊端，我国正在向注册制转变。关键词：核准制；注册制；弊端；改革一、我国股票上市制度的历程（一）“额度管理”阶段1993年4月25日，国务院颁布《股票发行与交易管理暂行条例》，审批制由此确立。在这种制度下，股票发行由国务院监督管理机构据经济和市场的实际情况，制定一个大体的股票发行数量，经国务院批准后，下达给计委，由计委合理分配给各地。这个阶段按股票面值计算的发行额度共有105亿元，共有200多家企业发行，筹资400多亿元。（二）“
商 2016年9期2016-04-15
- 注册制改革背景下我国上市公司信息披露制度的法律思考
制度尤为重要。核准制度下的信息披露制度存在诸多问题，监管的核心理念或监管重心指向监管部门而非上市公司，这影响着上市公司信息披露的质量和数量，同时政府行政监管效力低下，行政监管执行力不到位，因此注册制的改革势在必行。相比较核准制披露制度，注册制改革的核心是发行主体的信息披露，上市公司的信息必然要向社会公众公开披露，这样才能构建我国的民主经济秩序，实现法治国家建设的目标。关键词：核准制；注册制；信息披露；行政监管注册制度改革是证券交易所市场化和信息需求社会化的
商 2016年4期2016-03-24
- IPO注册制改革下的监管转型探究
此，在注册制与核准制进行比较分析的基础上为IPO注册制改革下的监管转型提出相关建议，对我国未来注册制的发展具有一定的现实意义。关键词：注册制；核准制；证券监管转型一核准制与注册制目前，关于证券发行的制度共存在两种形式，一是注册制，二是核准制。注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。[1]在注册制度下，证券发行的审核机构仅对
黑龙江工业学院学报(综合版) 2016年7期2016-03-06
- 证券发行路在何方？注册制或启新机
——论我国证券发行审核制度改革
制度；注册制；核准制证券发行审核对促进证券市场良性流动有重要作用，其是证券市场的大门，只有合适的发行审核制度才能长久地促进证券业的稳定发展。目前世界范围内证券发审制度主要存在两种：注册制和审核制。1999年我国《证券法》启动时规定我国证券审核制度为核准制，截至目前，该制度已经实施17个年头。然而，随着我国金融业的不断探索与发展，现行注册制在我国的发展并不顺利，中间遇到了许许多多的问题，因此有必要对现行证券发行审核制度进行研究和改进。一、我国证券发审制存在的
法制博览 2016年20期2016-02-01
- 国际经验对我国新股发行注册制改革的借鉴
务是如何完成从核准制到注册制的过渡。该文对我国现行股票发行核准制的弊端进行了分析，论述了注册制改革的必要性，并对美国、台湾、德国的股票发行制度进行对比分析，提出国际经验对于中国注册制改革的借鉴。最后分析了在当前形势下从核准制向注册制改革中可能出现的问题及相应对策，认为中国注册制改革不能一蹴而就，应该有一段时间的过渡期，对于不同类型的企业应分步推行注册制。我国目前新股发行实行的是核准制，注重对证券发行条件进行实质审查，然而随着核准制的弊端日益严重，由核准制向
环球市场信息导报 2015年23期2015-12-26
- 刘少军：证券市场改革须平稳过渡
的落幕，意味着核准制与注册制的更迭，这也是中国证券市场长久以来探讨的改革核心之一。在此背景下，《法人》记者就证券法修订中各方关注的问题专访中国政法大学民商经济法学院财税金融法研究所所长刘少军教授。刘少军教授两种制度殊途同归《法人》：核准制和注册制的共同点是什么？刘少军：就本质意义上来讲，核准制与注册制都是国家管理证券公开发行的制度体系，它们之间的根本目的是一致的，并不存在本质的区别。但是，它们毕竟是一个大的证券发行体系之下可以选择使用的两种不同类型的制度，
法人 2015年5期2015-12-16
- 我国上市公司证券发行体制的流变及路径选择
批制，目前转为核准制，未来的发展方向应是注册制。在这三种体制演变的过程中，政府权力的影响在逐步削弱，也是当前改革的着力方向。这三种发行体制究竟孰优孰劣，还应从源头上探析。1 评判证券发行核准制针对证券发行行为，各国均依法实行一定的监督管理，其中最具代表性的体制是证券发行核准制与证券发行注册制。美国各州和欧洲大陆国家一般奉行证券发行核准制。核准制与注册制的不同在于以下两点：一是，核准制的设计者不相信信息公开披露制度能够在真正意义上保护投资者，因此，认为在证券
创新科技 2015年8期2015-12-01
- 推进股票发行注册制改革的路径探讨
票发行注册制；核准制；渐进式变迁；监管权中图分类号：F832.5文献标识码：A文章编号：1007-7685（2015）05-0071-04近年来，在股票发行核准制下，我国中介机构没有真正地承担“经济警察”作用，致使投资者利益保护不力，市场资源配置效率降低，严重阻碍了我国资本市场的纵深发展。为此，政府从顶层设计出发，积极推进股票发行注册制改革，确立了坚持市场化和法治化的改革指导思想。从制度层面逐步完善和推进注册制改革，其意义重大。一、我国推行股票发行注册制的
经济纵横 2015年5期2015-09-22
- 国际经验对我国新股发行注册制改革的借鉴
务是如何完成从核准制到注册制的过渡。该文对我国现行股票发行核准制的弊端进行了分析，论述了注册制改革的必要性，并对美国、台湾、德国的股票发行制度进行对比分析，提出国际经验对于中国注册制改革的借鉴。最后分析了在当前形势下从核准制向注册制改革中可能出现的问题及相应对策，认为中国注册制改革不能一蹴而就，应该有一段时间的过渡期，对于不同类型的企业应分步推行注册制。我国目前新股发行实行的是核准制，注重对证券发行条件进行实质审查，然而随着核准制的弊端日益严重，由核准制向
环球市场信息导报 2015年7期2015-05-30
- 美国证券发行审核制度对中国的启示
开始的审批制到核准制，无不见证了我国证券发行市场的迅猛发展。然而，随着我国资本市场的扩容，核准制与市场需求之间的矛盾愈演愈烈，因此注册制的呼声也越发高涨。本文通过对美国注册制的研究与剖析，结合中国的实际情况，提出了一些浅显的问题和看法，供读者参考。关键词：证券审核制度 注册制 审批制 核准制1 证券审核制度简介证券发行审核制度，是指各国或地区金融监管机关为了提高上市流通的证券质量，保护公众投资权益，防止证券欺诈发行而对相关证券发行的标准、条件和程序等内容进
中国商论 2015年13期2015-03-21
- 核准制与注册制
没有修改规定“核准制”的第十条，核准制与注册制之争应当就此告一段落。注册制在美国，有点像《水浒》中的鲁智深拳打镇关西。鲁达起意，是因为郑屠霸占欺辱弱女子，但寻衅时并没有直接说出理由，而是另有办法。先要郑屠切十斤精肉，不要见半点肥的在上面，又要郑屠切十斤肥肉，不要见半点精的在上面，然后再要软骨，不要见半点肉在上面，而且都要细细切作肉末。郑屠终于按捺不住，跳出来与鲁达拼命，结果被乱拳打死。鲁达本来是路见不平，要为弱女子报仇。但此事鲁达不便直说，男女之间的事情是
新民周刊 2014年39期2014-10-17
- 我国新股发行注册制改革的现实与策略研究
义，特别是当下核准制的问题以及注册制给我国资本市场带来的影响，最后分析了未来注册制改革的策略与方向：完善注册制配套措施；加强市场监督机制与事后处罚力度；建立健全法制保障机制。关键词：新股发行体制；核准制；注册制中图分类号：F830 文献标识码：A文章编号：1005-913X（2014）08-0169-012013年11月15日发布的十八届三中全会决定——《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，明确提出要“推进股票发行注册制改革”。从2013 年的1
北方经贸 2014年8期2014-09-21