市场反应
- 突发公共事件下不同治理质量公司市场反应研究
事件研究； 市场反应【中图分类号】 F234.3；F276.3 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2023）16-0073-08一、引言（一）研究背景及意义党的二十大报告将“基本实现国家治理体系和治理能力现代化”作为2035年我国发展的总体目标之一，将“国家治理体系和治理能力现代化深入推进”列为我国未来5年主要目标任务之一。而加强公司治理体系和治理能力现代化是实现上述战略目标的根本保证，持续推动“企业之治”又是应对当下宏观经济环境日
会计之友 2023年16期2023-08-29
- 审计师吹哨对事务所声誉和审计质量的影响
经历了负面的市场反应。为了重塑声誉，德勤在吹哨事件发生之后，改善了审计质量。在吹哨事件曝光之前，“四大”中德勤与非德勤审计质量不存在显著差异，但是吹哨事件发生之后，德勤的审计质量显著高于其他三大所。这一研究结论对于构建资本市场吹哨行为的正当性，充分发挥外部审计在公司舞弊治理中的作用方面具有一定的启示意义。关键词：吹哨；市场反应；审计师声誉；审计质量中图分类号：F239.2 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2023）14-
经济研究导刊 2023年14期2023-08-26
- 交易所监管问询研究进展综述
；信息披露；市场反应；管理决策；外部审计【中图分类号】F832 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）10-0074-7一、 引言党的十九大以来， 防范化解重大风险成为党和政府的重要工作。在当前经济形势下， 企业的财务风险、 流动风险等金融风险较大， 而监管问询对于防范化解资本市场风险具有重要意义。近年来， 监管问询逐步成为资本市场上的有效监管手段， 资本市场参与者越发重视问询函对于企业风险的揭示作用， 而有关监管
财会月刊·下半月 2023年5期2023-06-21
- 上市公司杠杆错估的市场反应
;杠杆错估;市场反应中图分类号：F275;F832文献标识码：A文章编号：1001-148X（2022）03-0001-11收稿日期：2021-09-06作者简介：王贞洁（1982-），女，山东青岛人，中国海洋大学管理学院教授，博士生导师，财务学博士，研究方向：财务指标错估与资本市场;王惠（1996-），本文通讯作者，女，山东临沂人，中国海洋大学管理学院博士研究生，研究方向：财务指标错估与资本市场。基金项目：国家自然科学基金项目，项目编号：72072166
商业研究 2022年3期2022-07-25
- 财务资助公告的市场反应探究
受政府补贴的市场反应差异情况进行探讨， 发现企业进行慈善捐赠的市场反应明显强于提供财务资助的市场反应， 接受政府补助的市场反应显著大于接受财务资助的市场反应。【关键词】财务资助;市场反应;政府补助;慈善捐赠【中图分类号】 F832.5 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2022）12-0043-7一、问题的提出随着我国经济发展逐步迈入高质量发展阶段， 各类市场主体对资产、资源、资金等各类要素的配置需求日益增多， 企业资金来
财会月刊·下半月 2022年6期2022-06-25
- 核心员工股权激励与市场反应研究
励可能引发的市场反应。实证结果表明：核心员工股权激励的强度越大，广度越深，市场反应就越积极。文章的研究结论可以从市场层面解释为什么越来越多公司实施股权激励计划时更注重核心员工。【关键词】核心员工;股权激励;市场反应;事件研究【中图分类号】F832 【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2022）02-0141-030 引言 股权激励是一种有效的长期激励手段，由于可以解决企业一定程度的委托代理问题，所以近年来在实务界被广泛使用。来自Wind资讯
企业科技与发展 2022年2期2022-05-12
- 上市公司兜底式增持动因、效果及合规性分析
；员工持股；市场反应；合规性【中图分类号】F832.5；F426.8★ 基金项目：本文受浙江省哲学社会科学规划项目（编号：21NDJC077YB），浙江工商大学会计学院博士研究生创新项目（编号：1010JYN6112002G4-304）资助。一、引言2014年起，我国股价一路飙升，至2015年6月，上证综指达到近七年最高峰，但随着股市泡沫消失，A股市场也迅速出现断崖式下跌。此时，兜底式增持作为一种新型股票增持模式开始出现，并于2016年1月至2017年6月
国际商务财会 2021年15期2021-12-09
- 交易所年报问询函与上市公司盈余管理方式的选择
问询函引发的市场反应越差， 企业越有可能减少应计盈余管理行为; 问询函减少应计盈余管理同时增加真实盈余管理行为的作用， 对于民营企业、信息环境较好的企业以及多次收函企业更为显著。 拓展性检验证实： 相比未收函的情况， 企业收函之后进行的应计盈余管理对绩效的影响作用并无明显区别， 但收函之后的真实盈余管理对绩效的负面影响更大。【关键词】问询函;应计盈余管理;真实盈余管理;市场反应【中图分类号】F275 【文献标识码】A 【文章编号】100
财会月刊·下半月 2021年10期2021-10-25
- 分析师网络与盈余公告市场反应
师网络对股票市场反应的影响， 结果表明： 分析师网络能够发挥信息溢出效应， 促进盈余公告市场反应， 分析师网络与媒体关注间表现为替代关系， 说明分析师网络具有信息传递作用。 进一步分析发现， 在信息环境较好的情况下， 分析师网络的信息溢出效应更加显著。 分析师网络通过降低分析师分歧度， 提高股票市场反应。 同时， 分析师网络能够降低股价漂移异象， 增加股价信息含量， 提高资本市场定价效率。 分析师网络作为影响市场反应的新渠道， 为网络信息传递的研究提供了参
财会月刊·下半月 2021年10期2021-10-25
- 民营企业引入国有资本混改的动因及效果分析
国有资本后的市场反应、财务绩效和非财务绩效， 研究民营企业引入国有资本后对其经营绩效的影响， 最终总结此次民营企业引入国有资本混改的经验及教训。【关键词】合力泰;福建电子;混合所有制改革;市场反应;混改绩效【中图分类号】 F275 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2021）19-0031-10一、引言十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（简称《决定》）指出“国有资本、集体资本、非公有资本等交
财会月刊·上半月 2021年10期2021-10-25
- 九芝堂大股东减持动因及市场反应分析
减持的动因及市场反应。九芝堂大股东减持的动因包括创投机构套现获利需求、医改推进致使业绩面临困局和财务状况消减大股东投资信心等方面;同时，本文发现九芝堂大股东减持股票时，会给市场传达负面消息，市场表现出负面反应。关键词：大股东减持;动因;市场反应1.引言自2005年证监会出台《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》以来，我国证券市场迅速发展。随着改革的逐步推进，二级市场的股票交易逐步进入全流通时代。但是，随着大批限售股逐渐解禁，上市公司大股东的大批量减
商业2.0-市场与监管 2021年5期2021-09-10
- 证券市场监管分权效果研究
政处罚概率;市场反应;公司质量中图分类号： F 832.5文献标志码： AThe Consequences of Decentralizing Investigation Power to Stock ExchangeWU Wenruo YU Junli（1.Antai College of Economics and Management， Shanghai Jiao Tong University， Shanghai 200030， China;2.
上海管理科学 2021年4期2021-09-05
- 关键审计事项、产权性质与市场反应
审计事项; 市场反应; 产权性质; 审计费用; 分析师跟踪【中图分类号】 F239 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2021）14-0127-07一、引言传统审计报告没有具体披露出审计结论形成的主要支撑资料信息，只是简要传达了最终结论，利用价值不高。2013年以来国内外通过在审计报告中增加“关键审计事项”的方式着手改革审计报告制度，目的是增加审计报告信息含量，充分发挥审计鉴证职能①。理论上，审计报告中关键审计事项的披露，增强了社会
会计之友 2021年14期2021-08-03
- PPP比EPC更受市场欢迎吗
型项目前后的市场反应，并分析了市场反应的影响因素。研究表明：两种类型项目中标事件都存在正向且显著的市场反应，但是相比较于EPC项目，市场对企业中标PPP项目的反应较为冷淡，说明市场对我国PPP项目发展现状缺乏认可和信心;国有控股对PPP项目与EPC项目投资的市场反应带来正向且显著的影响，但这种影响在两种项目类型中的差异并不明显;环境不确定性对PPP项目投资的市场反应带来负向且显著的影响，而对EPC项目投资的市场反应的影响并不显著;PPP模式前期工作的时间成
会计之友 2021年12期2021-06-10
- 钢铁行业对环保法规出台的事件性反应
钢铁行业; 市场反应; “类保险”效应【中图分类号】 F830.91 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2021）12-0057-08一、引言在经历了多年的粗放式发展和经济快速增长之后，我国经济发展正向着高质量阶段转变，环境保护在我国经济生活中的关注度日益提高，也业已成为监管政策的密集区域。环保政策制定的必要性是多方面的：从经济学角度看，由于环境成本通常具有很强的外部性，在这一成本没有通过监管政策等手段充分内部化之前，“理性人”企业
会计之友 2021年12期2021-06-10
- 特斯拉上海建厂的市场反应及绩效分析
资建厂短期内市场反应有着消极作用，长期来看，特斯拉公司上海建厂对其企业财务绩效有着积极作用。关键词：特斯拉;新能源汽车;市场反应;绩效分析一、引言与文献综述（一）引言2018年7月10日，特斯拉正式确认立项，在上海建立工厂。当天，特斯拉分别和上海市政府、上海临港管委会，临港集团签订了合作与投资协议，特斯拉超级工厂确认落户于上海临港。中国新能源汽车市场正处于初期阶段，机会巨大。从允许外资可以全资在国内建厂，到特斯拉上海超级工厂的正式落地，这都预示表明，我国的
锦绣·上旬刊 2021年6期2021-05-14
- 限制性股票公告日及弃购日的机会主义择时研究
制性股票日的市场反应，以股票的超额收益率（ARit）和累计超额收益率（CARit）衡量市场反应。研究结果显示，公告日前20个交易日股票超额收益率明显为负，后20个交易日股票超额收益率明显为正，分布呈“U”型;弃购日前后股票超额收益率的差异不显著。研究结果说明，公告日前后，管理层通过机会主义信息披露获得一个最低的授予价格，最大化其未来行权时的收益;弃购日前后，管理层通过权益分派，配合机会主义信息披露，减小弃购对股价的影响，减小利益损失。本研究为科学设计限制性
中国管理信息化 2021年2期2021-04-08
- 企业财务信息质量与注册制推行的市场反应
： 注册制;市场反应;财务信息质量;舆情Abstract： The market reaction to Registration-based IPO System implementation could be studied by using the announced on April 27， 2020 as an event. Results suggest that in short term， market reacts negatively
上海管理科学 2021年1期2021-04-06
- 真实披露还是策略披露：中国上市公司业绩预告行为研究
预告行为及其市场反应。研究发现，业绩预告的准确性与披露时间呈倒U形关系，表明披露时间越晚的业绩预告，准确性可能越低，为上市公司的策略披露行为提供了直接证据。进一步研究发现，对于会计截止日期之前发布的业绩预告，价格反应和信息不对称下降程度对披露时间不敏感，而对于会计截止日期之后发布的业绩预告，价格反应与披露时间负相关，且披露时间越晚的预告，信息不对称下降幅度越大。上述结果表明披露时间与市场反应呈非单调关系，上市公司业绩预告行为符合策略披露假说。关键词：业绩预
预测 2021年1期2021-01-16
- 个人所得税改革、企业劳动力成本变化与劳动力雇佣
）产生不同的市场反应;个人所得税改革之后的年度企业劳动力平均薪酬增速放缓，而企业劳动力雇佣增加，同时这两种效应对劳动密集型企业而言更加显著。理论层面上，由于个人所得税并非对企业征收而是对个人征收，国内鲜有文献关注个人所得税改革对企业劳动成本的影响，本文弥补了上述不足;实务层面上，在我国企业劳动力成本上涨以及制造业产业升级背景下，阐述税制改革调节企业劳动力成本并改善就业无疑具有重要的现实意义。关键词：个人所得税改革;市场反应;企业劳动力成本;劳动力雇佣中图分
湖北经济学院学报 2021年6期2021-01-11
- 我国人工智能技术的制度推进与市场反应研究
、制度推进和市场反应三个方面展开分析并试图揭示三者这间之间的关系，重点分析制度推进作如何有效影响市场的反应，并助力产研结合，最终影响人工智能产业政策的跟进制定。关键词：人工智能技术;制度推进;市场反应一、人工智能与人工智能技术（一）人工智能人工智能（英语：Artificial Intelligence，缩写为AI）诞生于1956年，亦称智械、机器智能，约翰·麦卡锡于1955年的定义：制造智能机器的科学与工程;安德里亚斯·卡普兰（Andreas Kaplan
快乐学习报·教师周刊 2021年36期2021-01-02
- 商誉减值政策的市场反应研究
誉减值政策的市场反应。实证研究发现：在《商誉减值》颁布期间，资本市场反应积极，具有洗大澡动机的公司累计超额收益率较低，而具有盈余平滑动机的公司累计超额收益率正常。研究成果对完善我国上市公司会计方法监督具有重要意义。【关键词】 商誉减值政策; 市场反应; 投资者保护; 事件研究法【中图分类号】 F832.5 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2020）23-0096-07一、引言商誉是公司合并成本大于合并取得时被购买方各项可辨认资产、
会计之友 2020年23期2020-12-14
- 交易所问询函的信息含量与投资者行为选择
检验问询函的市场反应。研究证实，问询函能够对投资者的投资决策产生影响，进一步的，问询项目数量较多和要求中介机构提供核查意见的问询函市场负面反应较大，投资者数量变动更加显著。研究为证券交易所信息传导机制和规范上市公司信息披露行为提供借鉴和参考，引导投资者正规渠道收集信息并关注上市公司经营管理信息，也为完善投资者利益保护机制和维护金融市场稳定提供新的监管思路。[关键词]问询函;投资者数量;信息披露;“用脚投票”;市场反应[中图分类号]F832.51[文献标识码
当代经济管理 2020年10期2020-12-01
- 高管变动引起的市场反应与机构投资者持股的关系刍议
常变动带来的市场反应是否受到机构投资者持股的影响。实证研究发现，机构投资者持股比例高的公司，其高管非正常变动后的市场反应较积极，此结论可从机构投资者在公司治理和资本市场中的作用加以解释。关键词：高管变动;市场反应;机构投资者持股比例一、引言公司高管是指在公司中担任重要职務、负责公司经营管理、掌握公司重要信息的人员，主要包括董事会、监事会、经营层和公司章程规定的其他人员。当高管发生变动时，公司未来一段时期的经营管理会受到影响。根据上市公司披露的数据，高管变动
新丝路（下旬） 2020年9期2020-08-14
- 上市公司漂绿行为市场反应研究
罚力度越大，市场反应越显著越持久。本文的研究不仅丰富了漂绿行为市场反应的相关理论，而且对维护国家和社会公共利益、完善市场体系提供一定的政策借鉴。关键词：漂绿行为;市场反应;华北制药;环保处罚中图分类号：F830 文献标识码：A文章编号：1005-913X（2020）06-0137-03一、引言人类利用自然资源使资本经济得到了快速的发展，却常常忽略了大自然的可持续发展。随着绿色发展理念的提倡，我国对环境保护越来越重视。2014年4月，新修订的《中华人民
北方经贸 2020年6期2020-07-04
- 分析师修正行为、现金流预测与投资者反应
余预测修正的市场反应，并进一步探索了现金流预测的调节作用。结果发现：当在盈余公告窗口中发布分析师正向盈余预测修正时，投资者反应更积极，盈余反应系数更大;反之，当分析师发布反向盈余预测修正时，投资者反应更消极，盈余反应系数更小;分析师现金流预测信息显著影响了盈余预测修正的市场反应，表明现金流预测信息与盈余预测修正信息对投资者而言具有一定程度的替代作用。文章为盈余公告信息与分析师预测修正之间的相互作用提供了新的经验证据，也进一步弥补和丰富了现有文献对于分析师信
会计之友 2020年12期2020-06-03
- 资产评估结果的市场认可度及其影响因素检验
异常增值率与市场反应显著负相关;资产评估结果的市场认可度受并购支付方式、并购双方采用的评估方法、资产评估机构聘请主体等因素影响。当并购支付方式为股票支付、并购采用的评估方法为收益法、买方聘请资产评估机构时，资产评估异常增值率越高，市场反应越消极。【关键词】并购重组;资产评估;资产重组;市场反应【中图分类号】F830.9 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2020）10-0110-8一、 引言近年来上市公司并购重组交易数量
财会月刊·下半月 2020年5期2020-06-03
- 上市公司内部控制缺陷披露的市场反应文献综述
陷披露引起的市场反应，对国内外相关文献进行了梳理。【关键词】内部控制;内部控制缺陷披露;市场反应一、研究背景随着世界经济的发展，各国企业在资本市场中逐步发展起来，与此同时，企业破产现象也是屡见不鲜，如巨人大厦，美国的雷曼集团等说明了各国企业迫切需要相应的制度来规范企业的内部控制。针对全球相继出现的财务舞弊造假现象，美国于2002年颁布《SOX法案》来规范上市公司内部控制缺陷的披露以及会计职业行为。相比歐美等国家，我国资本市场目前还有待完善，部分企业还尚未做
商情 2020年7期2020-04-08
- 产权性质、企业精准扶贫行为与资本市场反应
择及所引起的市场反应。结果发现：国有企业和政治关联民营企业精准扶贫更积极，但两者精准扶贫方式存在差异，国有企业更倾向整合型精准扶贫，政治关联民营企业则倾向慈善型精准扶贫。进一步，企业参与精准扶贫产生了积极市场反应;相较国有企业，民营企业精准扶贫产生的市场反应更积极，尤其体现在政治关联民营企业中。同时，扶贫方式及扶贫持续性对精准扶贫信息披露的市场反应有影响。关键词：精准扶贫;市场反应;产权性质;政治关联中图分类号：F270-05Property Right，
贵州财经大学学报 2020年2期2020-04-05
- 上市公司环境信息披露的市场反应研究
境信息披露的市场反应。关键词：环境信息披露 市场反应 股价波动性 事件研究法一、引言随着市场经济发展，企业发展受到越来越多非财务信息的制衡，比如社会责任、经营风险等。财务与非财务并重是上市公司信息披露的发展趋势，非财务信息对公司的影响具有极大的不确定性。近年环保政策出台和公众环保意识觉醒，使上市公司的环境信息披露日益重要，本文选取中石化为研究对象，具体分析环境信息披露的市场反应。二、研究综述（一）国外研究现状Cormier等（1966）是研究环境信息披露资
时代金融 2019年30期2019-12-13
- 媒体对资本市场的影响
回造成的负面市场反应。关键词：产品召回;媒体;资本市场;市场反应一、研究背景退货是公司解决产品问题的方式制造商将缺陷产品的整个供应链回收给消费者，并解决产品质量，避免生命、财产和安全风险有产品错误的用户退货有两种方式。一方面，制造商向相应的质量控制机构注册产品，并在产品存在潜在危险时发起退货。另一方面，消费者向产品质量部门报告产品问题，法规要求退回产品。1966年，美国发布了世界历史上第一个明确的产品退回系统，即《国家运输和摩托车安全法》，该法要求汽车制造
商讯·公司金融 2019年21期2019-10-21
- 公允价值计量模式选择的经济动因及市场反应研究
的经济动因及市场反应。研究发现：资产负债率、报酬契约、资本市场监管、实际控制人性质与公允价值计量模式选择显著正相关;盈余平滑、经营状况与公允价值计量模式选择显著负相关;同时，投资性房地产公允价值计量模式采用的公告日前后产生了显著为正的市场反应。【关键词】 公允价值;经济动因;市场反应;投资性房地产【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1002-5812（2019）15-0009-05一、引言相对于传统占主导地位的历史成本计
商业会计 2019年15期2019-10-08
- 中国联通混改的市场反应及其动因
，通过研究其市场反应，探讨了其市场表现背后的动因，对正在推进中的混改有一定的启发意义。关键词：中国联通;混改;定向增发;市场反应中图分类号：F27 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.27.0261 引言近年来，混合所有制改革成为新一轮国企改革的重要抓手，中国联通作为首家国企重点领域和集团层面试点混改的央企，混改消息一经公布就成为资本市场上各方持续关注的热点，此次混改尚属试点探索，资本市场对其反应如何，如此反
现代商贸工业 2019年27期2019-10-06
- 神马股份资产剥离的市场反应与动因研究
资产剥离后的市场反应，研究本次资产剥离行为的动因，为其他企业提供借鉴。关键词：资产剥离;神马股份;市场反应;财务交易中图分类号：F23 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.25.0481 引言神马股份是一家化学纤维制造企业，作为已有20多年上市历史的河南省首只上市股票，其表现一直较为优良。但由于子公司氯碱发展，在2011年、2012年乃至2013年交易前的第一季度，神马股份产生了巨大的亏损。同时，该子公司的氯
现代商贸工业 2019年25期2019-10-06
- 战略转型下资产剥离市场反应与财务绩效研究
康停牌前后的市场反应以及剥离前后公司财务情况的分析，观察其市场反应的内在原因，剖析此次资产剥离给国新健康带来的影响，以期为我国上市公司进行资产剥离运作时提供参考借鉴，丰富资产剥离相关研究。关键词：国新健康;资产剥离;市场反应;财务绩效中图分类号：F23 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.25.0571 引言近年来，我国上市公司多元化并购浪潮高涨的同时，也有越来越多的企业选择了相反的资本运营模式——资产剥离。
现代商贸工业 2019年25期2019-10-06
- 试论企业如何系统构建强矩阵式组织结构
更加快速地对市场反应进行应对，并对市场需求进行较为精准的判定。基于此，本文就电力施工企业如何构建强矩阵式组织结构展开了分析和探讨，旨在进一步提升电力施工企业的管理水平和经济效益。关键词 电力施工企业 强矩阵式组织结构 市场反应所谓组织结构，指的是一系列机制系统，它能够组合企业的功能、部门、层次、力量，实现有序分工和协作共赢。企业选择怎样的组织结构，对于企业未来发展来说非常重要，适当的组织结构可以有效地保证企业的可持续发展。当前，中国经济社会快速发展，消费需
经营者 2019年15期2019-09-18
- 论证券虚假陈述揭示日的确定
;确定标准;市场反应;多个揭示日一、引言在审理证券虚假陈述责任纠纷时，揭示日的确定对于判断虚假陈述行为与投资者损害结果之间是否存在因果关系有着至关重要的作用，根据《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》（以下简称“《若干规定》”），只有在“虚假陈述实施日及以后，至揭露日或者更正日之前买入证券”“在虚假陈述揭露日或者更正日及以后，因卖出该证券发生亏损，或因持续持有该证券而产生亏损”才能确认因果关系的成立？譹？訛。所以正确判断揭示日，是切实维
湖北经济学院学报·人文社科版 2019年12期2019-09-10
- 深化增值税改革的市场反应和影响因素研究
增值税改革的市场反应以及影响因素做了详细的讨论和分析，在整理的会议结果表明，对增值税改革道路成了一种特有的标准化发展形成，在面对一些市场深化增值税改革的有效适应行业点，成了当前市场最为主要的反应特征。对此本文将主要针对深化增值税改革的市场反应以及影响因素进行深入的探讨和分析，针对我国当前的相关公司企业特征以及高税收敏感程度对于市场竞争程度的有效反应进行积极性的探讨和阐述，对于超额雇佣以及超出支出的增值税改革效果进行融资约束的有关判定。关键词：深化增值税改革
商讯·公司金融 2019年29期2019-09-10
- 商誉减值的市场反应
;商誉减值;市场反应;事件研究法【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1002-5812（2019）12-0040-03我国证监会于2018年11月发布的《会计监管风险提示第8号——商誉减值》规定，对企业合并所形成的商誉，应当至少在每年年度终了进行减值测试，当商誉所在资产组或资产组组合出现特定减值迹象时，企业应及时进行商誉减值测试，即企业必须在每年年末一次性计提商誉减值。随后，2018年A股业绩预披露集中暴雷，一些上市公司甚
商业会计 2019年12期2019-08-10
- 媒体关注与现金股利决策
金股利支付的市场反应。这一研究结果表明媒体在促进上市公司支付现金股利、保护中小股东权益方面起到了积极作用。【关键词】 媒体关注; 现金股利; 市场反应【中图分类号】 F830 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2019）15-0067-09一、引言不少学者认为，在现代社会，除了正式的法律制度以外，媒体已经成为监督公司治理行为的重要外部因素。基于此，他们开始研究媒体关注的公司治理机制。已有文献主要集中在媒体关注与公司社会责任履行、盈余
会计之友 2019年15期2019-08-06
- 沟通关键审计事项对审计质量的影响效果
审计事项; 市场反应; 审计质量【中图分类号】 F239.4 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2019）13-0013-06一、引言2016年12月23日财政部印发了12条新审计准则，其中，《中国注册会计师审计准则第1504号——在审计报告中沟通关键审计事项》最为引人关注。修订准则的目的是为了提高审计报告中的信息含量，适应资本市场改革发展中对高质量会计信息的需求，保证中国审计准则与国际标准全面衔接。要求从2017年1月1日起，所有
会计之友 2019年13期2019-07-11
- 财务报表可读性对股票收益率的影响
响随之而来的市场反应也是值得讨论的重要问题。文章以2012—2016年间沪市A股上市的机械制造业公司年报作为研究对象，以年报公布之后的股票异常报酬率作为市场反应指标，对我国上市公司财务报表可读性与市场反应之间的关系展开研究。实证分析结果验证了两者的显著正相关关系，即公司财务报表可读性越高，股票收益率越高，也就是说，市场对具有更高可读性的财报反应更积极。【关键词】 财务报表; 可读性; 股票收益率; 市场反应【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A
会计之友 2019年14期2019-07-08
- 募集资金投向变更的市场反应研究
;投向变更;市场反应中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.14.0571 选题背景与意义上市公司募集资金投向对企业经营业绩有重大影响，在我国资本市场上，很多上市公司募集资金后并没有执行承诺的投资项目，而是改变了资金投向，根据沪市披露数据显示，上市公司募集投向变更情况连年增长，2014年至2016年，有400家上市公司变更了募集资金投向，上市公司募集资金投向变更已悄然成为我
现代商贸工业 2019年14期2019-07-01
- 软件和信息技术服务业股权激励短期市场反应分析
究法对其短期市场反应进行分析，发现公司整个窗口期内累积超额收益率为-3.1708%，给股东们带来了显著的负向影响，造成了财富的损失，最终得出此次激励事件短期市场反应不佳，激励方案设计存在问题的结论。【关键词】信息技术服务服务业;股权激励;市场反应一、引言股权激励作为全面薪酬体系中外在薪酬支付方式的一种，具有两个特征即以契约为形式，以股权为载体。通过方案契约要素的合理设计，使公司经营者与所有者的利益一致，从而使得人力资本效用最大化，形成利益共同体，减少代理成
商情 2019年13期2019-06-14
- 中国铁建分拆上市路径选择及市场反应研究
;路径选择;市场反应【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1002-5812（2019）06-0023-06一、引言自2006年国资委发布《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》以来，整体上市成为国企乃至我国证券市场的焦点问题。很多中央企业在国资委和证监会的支持下加快整体上市步伐，建立现代企业制度。通过整体上市，将原有集团的主营业务资产全部注入到上市公司，加快战略重组，改善公司治理。然而，作为国民经济支柱的中央企业，
商业会计 2019年6期2019-06-09
- 环境信息披露行为的诚信奖励研究
；失信行为；市场反应；诚信奖励；环境信息披露中图分类号：D9 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.33.0671 引言该合作备忘录的发布目的在于通过对企业在环境领域的失信行为进行惩罚，增加企业的环境污染成本进而发挥市场的倒逼机制作用，纠正企业管理行为。本文旨在通过事件研究的方法研究该政策是否具有有效性。此外，我们也研究了企業的环境信息披露行为在这项政策出台时发挥的作用。随着社会经济的发展以及大众对环保和企业所
现代商贸工业 2018年33期2018-12-10
- 我国上市公司财务舞弊处罚的市场反应研究
公告日前后的市场反应进行研究，发现研究样本的AR显著为负、CAR显著为负；将受到多次处罚的公司与受到单次处罚的公司进行对照，发现受到多次处罚的样本市场反应更剧烈。试图从内部治理、外部管理以及机构投资者角度建立起我国上市公司财务舞弊行为防范机制。关键词：财务舞弊 市场反应 处罚公告中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）01（b）-137-04从美国安然、世通公司的财务舞弊世纪丑闻，到银广夏、蓝田股份等一系列财务舞弊事件
中国商论 2018年2期2018-09-10
- 基于市场反应分析独立董事离职对企业的影响
。[关键词]市场反应；独立董事；离职doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2018.06.037[中图分类号]F271；F832.51 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2018）06-00-020 引 言独立董事在公司治理实践中旨在解决公司所有权分散、两权分离产生的代理问题，监督内部董事和管理层对委托代理责任的履行情况。对于独立董事而言，通过在公司决策过程中扮演积极的监督者角色，可以向市场传递人力资本的价值和赢得良
中国管理信息化 2018年6期2018-04-26
- 浅析上市公司“高送转”行为后果
送转;目的;市场反应;股东减持套现;股价变化;投资者保护中图分类号：F830.91 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2018）12-0165-02一、 引言“高送转”是指送红股或者转增股票的比例很大，实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。“高送转”的实施使得投资者手中的股票数量增加，但股价也相应地减少。但投资者通常认为企业进行“高送转”表明企业经营状况良好，有市场前景
市场周刊 2018年12期2018-03-02
- 基于幅度差异的公司业绩修正市场反应研究
大幅度修正的市场反应更激烈。修正方向也会影响公告的市场反应，其中向下修正比向上修正市场反应更明显，表明投资者对负面消息更加敏感。【关键词】 业绩预告修正； 修正幅度； 市场反应【中图分类号】 F276.06 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）02-0079-08一、引言业绩预告修正公告是公司用于修正业绩预告可能与正式财务报告之间存在明显预期差异的文件。它是一种预测性的财务信息披露公告，其目的不仅在于减少业绩预告的不确定性，同时
会计之友 2018年2期2018-01-24
- 减持新规有效果吗？
间的定向增发市场反应，实证结果表明：在政策颁布期间，定向增发市场整体为负，呈U形走势，其原因在于投资者预期减持新规导致了未来公司定向增发的不确定性提高，进而股价下行。进一步研究发现：减持新规的颁布能够提升投资者对于定向增发事项的认可程度。本文的研究不仅丰富已有定向增发市场反应研究文献，也对完善我国减持政策具有重要的借鉴意义。关键词：减持新规；定向增发；市场反应中图分类号：F830.91 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2018）10-0055
金融发展研究 2018年10期2018-01-03
- 独立董事辞职行为的经济后果研究综述
事辞职行为的市场反应和对公司的影响几个方面进行分类述评，以期对后来的研究提供一定的借鉴。[关键词]独立董事；辞职；市场反应；经济后果一、引言独立董事制度是我国公司治理一项重要的制度安排。长久以来，由于大多数独董是由控股股东及管理层提名并制定薪酬，其工作独立性无法得到充分保证。因此，我国独立董事制度的有效性一直备受争议。近几年，随着独立董事制度的推广和深入，独立董事辞职的现象却频繁发生，尤其是近两年独立董事掀起的辞职潮现象，受到了投资者、媒体和学者们等各方的
商情 2017年41期2017-12-19
- IPO破发、投资者情绪与市场反应
投资者情绪；市场反应中图分类号：F831.4 文献标识码：A 文章编号：1001-148X（2017）10-0048-08有关行为金融方面的理论研究，国内外学者取得了很多富有价值的研究成果。Kahneman和Tvensky（1979）提出了著名的“前景理论”，奠定了行为金融研究的理论基础。自此，行为金融作为一个新的研究领域受到学者们的重视，并取得了不少研究成果，其中有De Long等（1990）提出的噪声交易理论模型——DSSW模型，Barberis等（1
商业研究 2017年10期2017-11-04
- 股灾后大股东增持行为对股票价格的影响
股东 增持 市场反应 累计超额收益一、引言2008年以来，A股从历史性巅峰一路下泄，大盘指数跌幅高达65%，“破发股”和“破净股”比比皆是，绝大多数股民深套其中。证监会也开始出具公告呼吁大股东采取增持、回购的方式稳定市场信心。股价的大幅度下跌，极大地打击了大股东的资本运作余地和获利空间，因此纷纷展开增持和回购。因而大股东增持也成为市场和学者双重关注的热点。大股东增持行为是指持有公司5%以上股份的股东在二级市场上再次买入其已持有的上市公司的股票。大股东和中小
时代金融 2017年16期2017-09-20
- ST股票以不同方式摘帽的市场反应
因撤销ST的市场反应。最后得出重组类股票基本面有真实改观，累积超额收益率明显比重组类股票高，而非经常性损益类股票只会有短暂的价格上涨，长期来看竞争力仍然不强的结论。【关键词】ST股票；事件分析法；市场反应一、ST股撤銷风险警告的原因分类1.重组、借壳和资产注入这种改变最为彻底，大多数时候主营业务、公司的股东结构都发生了彻底的变化。2.原有业务好转当行业好转时，一些经营困难的企业可能会获利。比如金矿行业，当金价升高时，能获得的利润自然就高了，实现扭亏。或者公
中国经贸 2017年10期2017-06-09
- 资产剥离重组财务影响及市场反应
务影响与短期市场反应，以期为资产剥离重组研究与实践提供参考。【关键词】资产剥离 建摩B 财务影响 市场反应一、引言资产剥离重组是资本市场的热门话题，资产剥离重组是将企业资产的组成部分，如产品线、资产部、子公司等（这部分资产往往是企业效率低下或者是经营亏损的资产），出售给第三方（接收资产的大多为关联方）以获取现金或股权收益或者现金与股权收益组合回报，实现资源优化配置和战略转型的资本运作模式。基于资产剥离重组的研究很多，结论各异。关于资产剥离涵义。干春晖（19
新会计 2017年5期2017-06-07
- 中国股票市场内幕信息操纵的市场反应及改革措施
幕信息操纵的市场反应进行分析，最后根据内幕信息操纵的成因和市场反应提出了具有针对性的政策建议。关键词：股票市场；内幕信息操纵；市场反应中图分类号：F830.91 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2017）04-0016-07一、引言经过30余年的发展，我国证券市场已经成为价值交换、产权交换、风险交换的场所，并在资源配置、资金融通、宏观调控、分散风险等多方面起着不可替代的作用，逐渐成为我国市场经济的重要组成部分。但相比于国外成熟资本市场，我国证
金融发展研究 2017年4期2017-05-31
- 股权性质、高管持股与高管变更的市场反应研究①
总经理持股 市场反应中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2017）01（b）-032-04自从1984年Hambrick和Mason提出了“高阶理论”后，人们对高管团队的研究也在不断地发展和深化，众所周知，作为一个企业的决策者和管理者，高管人员的认知、特点、战略选择等都可能对企业业绩产生影响，甚至会影响到企业的长远发展。近年来，上市公司“高官落马”、“高管下课”、“双规”等字眼频繁出现在各报刊头条及学者们的讨论里。特别是20
中国商论 2017年2期2017-05-30
- 影响我国上市公司股票回购的市场反应的因素研究
响股票回购的市场反应的因素作具体分析。研究结果发现，在股票回购发布预案当日和前期，个股拥有非常显著为正的超常收益率。从公司特征和回购特征两个方面对公司规模、主营业务收入增长率、资产负债率、净资产收益率、市账比、经营现金流量比、资产收益率、市盈率与回购比率等9个因素和个股的累积平均超常收益率做相关性分析。关键词：股票回购；市场反应；影响因素中图分类号：F830.91 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）003-0-02一、研究设计（一）研
现代经济信息 2017年3期2017-04-05
- 紫金矿业违规披露环境信息的市场反应分析紫金矿业违规
紫金矿业 市场反应中图分类号：F830.10；F233 文献标识码：A文章编号：1004-4914（2016）12-111-03一、紫金矿业环境信息披露违规案简介紫金矿业集团股份有限公司（601899，2899.HK）由国有独资企业上杭县矿产公司发展而来。经过长期的发展，成为一家以黄金及金属矿产资源勘查和开发为主的大型国有控股矿业集团。2003年12月，紫金矿业在香港H股上市，2008年4月回归国内A股上市，成为上海和香港两地上市公司。2010年7月3日
经济师 2016年12期2017-03-30