J公司供应链融资风险及应对策略研究

［摘 要］在产业数字化浪潮下，供应链金融行业得到快速发展。但其相对传统的融资模式，具有低门槛、易操作、放贷快、成本低等特点，这无疑会加大融资风险。在这种情况下，新兴的电商平台如何把控风险，是当前亟须解决的问题。文章以J公司为例，首先介绍其供应链融资模式，其次从中找出存在的风险，最后提出综合解决办法，以供同行参考。

［关键词］电商平台；供应链金融；融资风险

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2024.18.055

［中图分类号］F275 ［文献标识码］A ［文章编号］1673-0194（2024）18-0-03

0 引 言

随着云计算与大数据技术的应用，电商行业不仅形成了新的消费需求，还在投融资渠道拓展方面取得了显著成就。借助电商平台进行供应链融资，既为上下游企业提供了创新型融资服务，获得了资金支持，又使电商平台得到快速发展，可谓双赢。但这种模式相较于传统融资模式存在许多风险，需要引起企业重视。

1 J公司概况及其供应链融资模式

1.1 J公司概况

J公司于2004年正式涉足电商领域，2012年推出了供应链金融业务，2014年在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市，是中国第一个成功赴美上市的大型综合型电商平台。其当前定位于以供应链为基础的技术与服务企业，涉及零售、科技、物流等多个领域。

1.2 J公司供应链融资模式

J公司供应链融资可以分为两个阶段。第一个阶段是与银行合作，也就是所谓的“银企合作”。这个阶段的资金来源于银行，而J公司则是一个核心企业，其主要任务就是帮助银行完成交易。这一阶段的融资手段主要有订单融资、入库单融资、应收账款融资等。第二个阶段是自有资金运营，以J小贷、动产融资及企业金采为主。不同的金融产品面向的客户群不同，所采用的融资方式也不同。

1.2.1 银企合作类供应链融资模式

从J公司平台提供的供应链融资模式来看，银行作为其中的资金提供方，为J公司平台供应链上下游企业提供了相应的融资服务，目前主要形成了订单融资、入库单融资、应收账款融资等方式。①订单融资。首先，J公司需要从自身的购货需求出发，形成采购订单，交由上游供货商，供货商在获得相应的采购订单以后，如果因为自身资金短缺问题造成订单生产受阻，则可以借助与J公司的合作，签订相关协议，借助订单融资的方式进行短期融资。其次，J公司需要向银行传递相应的信息，包括融资需求信息、订单采购信息等内容，银行负责审核采购订单的真实性，同时结合供应商的资信情况，进行信贷额度的最终确认。最后，银行需要以授信额度的相关标准为依据，进行贷款的发放；供应商则需要在商品售出以后，进行贷款的偿还。②入库单融资。J公司需要与银行进行战略合作，然后进行仓单融资的协定签署，银行为有需求的企业提供金融服务，而后将该企业货物进行转移，存放到指定仓库，借助入库单进行质押融资，银行结合企业的需求，进行贷款资金的发放，在货物完成销售后，进行贷款资金的结算。③应收账款融资。在进行应收账款融资时，首先J公司与供应商之间需要签订购销合同，由J公司、银行以及供应商进行应收账款融资协议的签署。其次，供应商在提出融资需求以后，J公司转让相应的应收账款，将其质押给银行。最后，银行根据应收账款的金额，进行授信额度的核定，向供应商账户发放贷款资金。

1.2.2 平台自营类供应链融资模式

J公司推出了自营类的融资模式，通过分析上下游企业的融资需求，利用自身在自营资金方面的优势，为其开展供应链融资，改善客户体验，主要类型包括J小贷、动产融资以及企业金采。①J小贷。在这种模式下，首先需要对第三方零售平台在入驻J公司平台期间的综合经营情况进行评价，在对其经营状况进行分析后，构建相应的资信评级，同时推出个性化的贷款方案。其次，商家提出融资申请，J公司收到信息后，需要对其进行审批，通过沟通，确定最终的额度。最后，J公司根据卖家的销售情况，进行结算。②动产融资。首先，融资企业需要筛选自身资产，选择货物等动产，将其转移到与J公司合作的监管仓，采用质押融资的方式，提出在线申请。其次，J公司需要与合作的监管仓进行沟通，对质押物进行确认后，开展相应的评估工作，以此为依据，推出相应的审批额度。最后，严格按照相应的合同约定，为融资企业提供贷款。③企业金采。企业金采指的是J公司针对一些优质客户提供的金融支付业务，这类客户可以选择先采购、后付款，此过程无抵押。企业客户使用此种支付方式享有最长21天的免息延期付款服务和最长12期的低息分期付款服务，在约定的账期内客户进行履约还款，若未按时还款，则会被收取一定的逾期费用［1］。

2 J公司供应链融资过程中存在的风险

2.1 识别不足风险

在互联网金融的发展中，供应链融资作为一种新型融资手段，存在很多风险，这需要不断增强风险防控意识，对其中存在的各种风险进行有效的把控，才能降低企业风险。从J公司供应链融资的现状来看，识别不足风险已经成为影响其发展的重要因素。对风险来说，主要包括系统性与非系统性两种类型，在宏观经济环境发生变化时，企业往往会产生一些系统性风险［2］。供应链金融的发展需要稳定的行业环境，由于其囊括的主体众多，一旦出现产业衰退或者行业走低的情况，就可能导致企业产生闭合性业务，进而影响整条供应链。近年来，供应链上下游的中小微企业成本增加、订单减少、效益下滑、应收账款拖欠等问题突出，这无疑增加了J公司的识别风险。在这种情况下，如果未识别出风险，继续为上下游企业提供资金，导致大量资金无法收回，则会产生连锁反应，对供应链融资活动的稳定性造成严重威胁。

2.2 上下游企业道德风险

由于信息不对称，J公司在开展供应链融资的过程中，往往会面临企业道德风险［3］。在融资过程中，部分企业可能会出现虚构财务信息的情况，甚至与物流管理人员串通，编制虚假信息，这对融资活动的开展产生了十分不利的影响。特别是在J公司平台中，供应商的数量十分庞大，质量参差不齐，所涉及的行业也千差万别，这加大了J公司平台对数据的分析难度，也增加了对企业信用程度和抗风险程度的审核难度。部分企业受自身风险偏好的影响，在融资过程中容易出现道德风险。在这种道德风险的影响下，J公司平台供应链融资模式往往会受到诸多阻碍，同时也会影响自身贷款的回收，甚至影响整个链条。

2.3 资金无法收回风险

J公司供应链融资模式会受供应商未能如期偿还资金的影响。对供应商来说，一旦出现经营策略失误，则会对其生产经营活动产生影响，无法获得预期收入，将导致其不能如期偿还贷款，进而使整个供应链面临较大的风险［4］。J公司供应链金融已经形成闭环管理的模式，需要各个环节有效配合运作。一旦众多供应商不能及时偿还资金，则很有可能造成整个供应链的断裂，进而影响供应链融资的可持续发展。由此可见，在目前供应链融资过程中，供应商自身的偿债能力已经成为重要影响因素，必须进行严格管控。

2.4 操作管理风险

操作管理风险主要表现为J公司因内部控制不健全、人为失误或信息系统等方面的缺陷，导致整个供应链出现巨大经济损失。在操作过程中，由于从业人员缺乏管理经验，很可能出现审查不严或私自放宽信用条件的情况，这无疑会埋下隐患。在贷后，未及时进行资金管理，极有可能造成坏账风险。同时，在实际运营中，金融机构、第三方监管和供应商可能勾结，利用平台存在的漏洞实施欺诈行为，导致经济损失，对整体供应链运行产生不利影响。

3 J公司供应链融资风险对策

3.1 严格控制参与主体的准入条件

从目前供应链融资情况来看，识别不足与道德风险是重要风险，必须加以控制，通过提高参与主体的准入门槛，能够更好地将这些风险控制在萌芽状态。对J公司来说，其不仅需要承担核心企业的责任，还需要进行相关信息的收集与传递，在不断提升自身信息处理能力的基础上，为供应链融资的顺利开展提供保障［5］。这就需要在进行供应链融资时，必须制定严格的准入条件，重点考核企业的素质水平，形成统一的客户评价体系。与此同时，需要分析融资企业的发展潜力，通过评价其行业地位、产品竞争力等，对其未来的盈利能力有一个准确的把握，淘汰一些劣质企业，最大限度提升风险控制水平。此外，还应重点对企业的偿债能力进行分析，借助各种财务指标，对企业长短期债务能力进行评价，从而更好地把控风险。

3.2 强化与商业银行、金融机构间的合作

从当前J公司平台提供的供应链融资情况来看，为了更好地满足融资需求，其必须强化与商业银行、金融机构之间的合作，实现自身融资能力的提升。在J公司所提供的自营供应链融资服务中，上下游企业能够在精准化、多元化的融资模式下满足自身融资需求，但是这一模式中并没有加入商业银行，其在进行贷款发放时，更多是自身的资金。若出现众多资金无法收回的情况，导致流动性不足，则会影响整条供应链。这就需要J公司与商业银行和金融机构合作，对融资模式进行优化，确保不会因为资金无法及时回收而造成流动性风险。具体来说，J公司需要借助电商平台，成立相应的金融公司，由金融公司负责与各个金融机构开展对接工作，保障各项工作顺利开展。在合作的过程中，银行主要负责提供少量后备资金，一旦发生流动性问题，能尽快解决。成立的金融公司还需要持续优化贷款的风险控制工作，从而将电商平台与银行的优势发挥出来，更好地推动各项融资活动的开展。

3.3 加强供应链金融的操作管理

在电商平台基础上形成的供应链融资模式，体现出方便快捷、成本较低的优势，但是受到参与主体较多和线上流程复杂等因素的影响，容易产生一些操作风险，影响融资模式的可持续发展。对此，必须强化供应链金融的操作管理，在进行融资审批时，需要对企业的基本信息和经营情况进行全面的审核，从而评估其是否具备融资的条件。审批人员的各项操作必须严格按照相应的规范要求展开，不得出现私自放宽审批条件的情况。在融资完成以后，需要开展高效的监管工作，结合融资企业的资金用途与使用情况，开展及时的跟踪与监督工作，保证贷款顺利结算。特别是对于货物质押的情况，必须对质押物进行准确的核查，避免出现第三方物流监管人员与企业合谋骗取贷款的情况，同时强化对质押物的管理工作，避免出现意外丢失的情况。

3.4 加大信息技术投入

在互联网时代，电商平台形成的供应链融资模式依赖先进的技术手段，需要不断升级，从而减少潜在风险，为供应链融资的顺利进行提供保障。在这一过程中，要运用区块链、大数据及智能风控等科学技术，结合实体产业供应链场景，搭建供应链金融科技服务平台，以此打通全流程业务，整合商流、信息流、物流、资金流，构建起J公司、上下游企业、金融机构、第三方机构一体化的金融供给和风险防控体系。

此外，还要建立一整套依托大数据驱动的包括贷前授信准入、贷中额度管理、贷后预警及催收的大数据智能风控体系，完善信息管理系统，实现各参与方之间的高效沟通，有效发挥现代计算机网络的优势，保障各个系统兼容运行。在此过程中，需要搜集各项融资信息并保障其准确性，避免中间环节出现信息失真的问题，最大限度降低供应链融资过程中的风险。

4 结束语

在互联网技术快速发展的背景下，人工智能、大数据等技术的应用，推动了传统行业与互联网有效融合，实现了经营模式的创新。供应链金融在此背景下应运而生，其为中小企业提供了融资新路径，也实现了“科技—产业—金融”的高水平循环。电商平台供应链融资作为其中的重要类型，能够将电商平台中的科技手段与客户优势发挥出来，为供应链上下游企业提供金融服务，但其存在的风险需要企业严格把控，这样才能保持可持续发展。

主要参考文献

［1］李志鹏，朱淑珍，吴筱菲.电商参与下的供应链金融融资模式选择研究［J］.系统工程，2019（2）：129-138.

［2］鲍新中，谢文静，陈柏彤.B2B电商平台供应链金融典型模式及其比较分析［J］.金融理论与实践，2020（3）：1-7.

［3］刘博洋，徐鲲.电子商务平台供应链融资模式下小微企业信用评价研究［J］.财务管理研究，2020（5）：102-107.

［4］孙统超.基于供应链金融的商贸流通企业发展模式研究［J］.商业经济研究，2019（4）：167-170.

［5］童年成，黄圣杰.基于电子商务的供应链金融融资模式探讨［J］.商业经济研究，2019（20）：152-156.

［收稿日期］2024-03-26

［作者简介］马俊丽（1990— ），女，山西吕梁人，讲师，主要研究方向：财务管理；郝晓雁（1970— ），女，河南孟州人，教授，主要研究方向：公司财务。