国有产权交易实操要点分析

近年来，国资委和中央各有关部门在企业国有资产交易管理建章立制方面做了大量工作，取得了一定成效。尤其是2016年6月国资委、财政部发布的《企业国有资产交易监督管理办法》（国务院国资委财政部令第32号，以下简称“32号令”），更为精准地定义了国有资产交易行为的内涵和外延、进一步梳理了国有企业改革中的资产交易行为的范围、程序、监督管理、法律责任等，对国有企业改革中的资产交易活动有重要的指导性作用。在此基础上，本文对国有产权交易的主要方式、转让流程、实操过程中注意要点进行整理和分析，希望能对从事相关工作的同仁们有所帮助。

企业国有产权变动的几种方式

企业国有产权变动的方式有公开挂牌转让、非公开协议转让、无偿划转、增资、回购、国有产权出资等几种，根据产权变动的不同目的，选择相匹配的变动方式，可以提高效率，节约成本。

1.公开挂牌转让

公开挂牌转让是指企业国有产权转让主体(转让方)在履行相关决策和批准程序后，通过产权交易机构发布产权转让信息，公开挂牌转让企业国有产权的活动。

2.非公开协议转让

非公开协议转让是指因业务重组、企业产权需要在国有及国有控股企业之间转让的，经国资监管机构批准、国家出资企业审议决策后，不再经公开挂牌直接进行转让的活动。根据32号令的有关规定，以下两种情形的产权转让可以采取非公开协议转让方式：一是涉及主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域企业的重组整合，对受让方有特殊要求，企业产权需要在国有及国有控股企业之间转让的，经国资监管机构批准，可以采取非公开协议转让方式；二是同一国家出资企业及其各级控股企业或实际控制企业之间因实施内部重组整合进行产权转让的，经该国家出资企业审议决策，可以采取非公开协议转让方式。

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3.无偿划转

（五）人民法院依照本法第一百八十二条的规定予以解散。

有关解释：甘肃省产权交易所：以往国有产权项目转让过程中，交易双方在洽谈产权交易合同时对于标的企业期间损益的承担容易产生争议。通过对32号令第二十三条的解析，明确了标的企业期间损益由受让方承担。北京产权交易所：标的企业期间损益由受让方承担。

4.增资

增资分为公开增资和非公开增资。

公开增资指经国资监管机构批准，国家出资企业通过产权交易机构网站对外披露信息公开征集投资方的活动。

非公开增资是指经国资监管机构批准、国家出资企业审议决策，国有及国有控股企业或国有实际控制企业或特定投资方企业、债权转为股权、企业原股东通过非公开挂牌的方式进行增资的一种活动。

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5.回购

回购一般是指国有创投企业在投资时约定未来以固定收益率或固定价格转让给确定的对象，从而实现退出的一种活动。北京、上海等地采用报市国资监管部门备案后，实施投资和非公开股权转让。

企业国有产权转让流程

整个转让流程分为前期准备、进场交易和后期工作三个阶段。

1.前期准备

包括项目可行性分析、制定转让方案、内部决策、上级批复、审计评估、挂牌资料准备等。

2.进场交易

国有股权出让的，必须在产权交易所公开挂牌20个工作日，如果只有一个符合条件的意向受让人，则直接进行产权交割。如果产生2个以上的符合条件的意向受让人，则进入竞价程序，产生最终的受让人，再进行产权交割。

3.后期工作

办理标的企业营业执照和章程变更登记；从交易所划转交易价款；办理标的企业档案、材料移交手续等。

实操要点

笔者结合近几年国有资产交易管理工作经历和实践经验，将国有产权交易实际操作过程中容易产生的问题及注意要点小结如下：

政策依据：《中华人民共和国担保法》第七十八条规定：以依法可以转让的股票出质的，出质人与质权人应当订立书面合同，并向证券登记机构办理出质登记。质押合同自登记之日起生效。股票出质后，不得转让，但经出质人与质权人协商同意的可以转让。出质人转让股票所得的价款应当向质权人提前清偿所担保的债权或者向与质权人约定的第三人提存。以有限责任公司的股份出质的，适用公司法股份转让的有关规定。质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。

有关解释：工商方面，必须解押后才能进行转让及后续工商变更登记；交易所方面，国有股权质押期间，可以进行公开挂牌转让，需要质权人书面同意并在法律意见书注明本次转让是限制转让。如债务到期无法清偿，在出质人同意的前提下，质权人可以直接处置质押的股权。

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有关新三板的交易规定：《中华人民共和国证券法》第八十六条规定：通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到百分之五时，应当在该事实发生之日起三日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予以公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。

（1）观察对比两组术后不同时间点（术后3天、7天、14天）脑水肿体积的变化。采用脑CT与图像分析软件Image pro测量各层面的脑水肿面积，脑水肿体积=脑水肿面积×层高。（2）采用Barthel指数评价两组患者术前与术后3个月时的日常生活活动能力。Barthel指数分数为0～100分，项目包括进食、洗澡、修饰、穿衣、控制小便、控制大便、如厕、床椅转移、平地行走与上下楼梯10项，＜40分为重度功能障碍，41～60分为中度功能障碍，100分为正常，评分越高说明日常生活活动能力越佳。

投资者持有或通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到百分之五后，其所持该上市公司已发行的股份比例每增加或者减少百分之五，应当依照前款规定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后两日内，不得再行买卖该上市公司的股票。

《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》第二十八条规定：买卖股票的申报数量应当为1000股或其整数倍。卖出股票时，余额不足1000 股的部分，应当一次性申报卖出。第三十条规定：股票转让单笔申报最大数量不得超过100万股。

有关实操流程：转让方按照一般流程向交易所提交国有股权公开挂牌转让申请；挂牌期满后，意向受让方支付保证金至交易所指定账户，转受双方签订《产权交易合同》；转受双方开始在新三板开设的专用账户进行股份买卖，并按照新三板的交易规定进行交易；转受双方在新三板完成全部股份的70%（或除保证金外的交易价款）的交易后，向交易所提交《退保证金的申请》（转受双方签字/盖章），或在新三板完成100%的股份交易后再向交易所申请退保证金（适用于保证金较少的项目），交易所在3个工作日将保证金退还至受让方指定账户；转受双方在新三板结算账户完成剩余的30%股份交易（或保证金价款的交易）；向北交所提交《完成交易的说明》（转受双方签字/盖章），并附受让方付款凭证；转受双方分别向交易所支付交易服务费；交易所出具交易凭证。

《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》第2.8条规定：挂牌公司控股股东及实际控制人在挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让限制，每批解除转让限制的数量均为其挂牌前所持股票的三分之一，解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。

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因产权转让导致转让标的企业的实际控制权发生转移的，转让方应当在转让行为获批后10个工作日内，通过产权交易机构进行信息预披露，时间不得少于20个工作日。

政策依据：32号令第二十七条规定：交易价款应当以人民币计价，通过产权交易机构以货币进行结算。因特殊情况不能通过产权交易机构结算的，转让方应当向产权交易机构提供转让行为批准单位的书面意见以及受让方付款凭证。

有关解释：交易所方面，可以进行场外结算，但保证金还是需要交到交易所指定账户，提供有权批准单位书面同意以及受让方付款凭证。

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政策依据：32号令第十三条规定：产权转让原则上通过产权市场公开进行。转让方可以根据企业实际情况和工作进度安排，采取信息预披露和正式披露相结合的方式，通过产权交易机构网站分阶段对外披露产权转让信息，公开征集受让方。其中正式披露信息时间不得少于20个工作日。

第四条规定：本办法所称国有及国有控股企业、国有实际控制企业包括：

（一）政府部门、机构、事业单位出资设立的国有独资企业（公司），以及上述单位、企业直接或间接合计持股为100%的国有全资企业；

（二）本条第（一）款所列单位、企业单独或共同出资，合计拥有产（股）权比例超过50%，且其中之一为最大股东的企业；

（三）本条第（一）、（二）款所列企业对外出资，拥有股权比例超过50%的各级子企业；

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（四）政府部门、机构、事业单位、单一国有及国有控股企业直接或间接持股比例未超过50%，但为第一大股东，并且通过股东协议、公司章程、董事会决议或者其他协议安排能够对其实际支配的企业。

有关解释：交易所方面，关于转让方对标的企业是否有实际控制权，主要参照32号令第四条，对于持股比例未超过50%但为第一大股东的情况，看看标的公司章程、董事会席位安排等判断转让方是否具有实际控制权。如是，则需要进行不少于20个工作日的信息预披露；如否，则转让方提供不具有实际控制权的说明，则可以直接进行正式信息披露。

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（一）公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现；

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政策依据：32号令第二十三条规定：受让方确定后，转让方与受让方应当签订产权交易合同，交易双方不得以交易期间企业经营性损益等理由对已达成的交易条件和交易价格进行调整。

2.2.2 Ⅲ度及以上不良反应 在3个或3个以上研究中,均报道的Ⅲ度及以上不良反应为骨髓抑制（白细胞减少、中性粒细胞减少、血小板减少和贫血）、胃肠道不良反应（恶心呕吐、腹泻）、口腔炎、手足综合征、食欲减退、肝功能异常、色素沉着、腹痛和乏力。其中，在Ⅲ度及以上腹泻、手足综合征和色素沉着方面，替吉奥组与卡培他滨组比较具有统计学意义。

《产权交易合同》有关条款都是北交所制式合同，适用参股权转让的《产权交易合同》是不涉及过渡期安排的；适用控股权转让的《产权交易合同》里面对过渡期的表述如下（甲方-转让方；乙方-受让方）：

本合同过渡期内，甲方对标的企业及其资产负有善良管理义务。甲方应保证和促使标的企业的正常经营，过渡期内标的企业出现的任何重大不利影响，甲方应及时通知乙方并作出妥善处理。

本合同过渡期内，甲方及标的企业保证不得签署、变更、修改或终止一切与标的企业有关的任何合同和交易，不得使标的企业承担《资产评估报告书》之外的负债或责任，不得转让或放弃权利，不得对标的企业的资产做任何处置。但标的企业进行正常经营的除外。

除非甲方未尽足够的善良管理义务，标的企业有关资产的损益均由乙方承担。

政策依据：《中华人民共和国公司法》第一百八十条公司因下列原因解散：

（二）股东会或者股东大会决议解散；

（三）因公司合并或者分立需要解散；

（四）依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销；

国有产权无偿划转，是指经国资监管机构或出资人企业批准，企业国有产权在政府机构、事业单位、国有独资企业、国有独资公司之间的无偿转移，无偿划转划出方、划入方必须是国有独资企业。被划转企业国有产权的权属应当清晰。

第一百八十三条 公司因本法第一百八十条第（一）项、第（二）项、第（四）项、第（五）项规定而解散的，应当在解散事由出现之日起十五日内成立清算组，开始清算。有限责任公司的清算组由股东组成，股份有限公司的清算组由董事或者股东大会确定的人员组成。逾期不成立清算组进行清算的，债权人可以申请人民法院指定有关人员组成清算组进行清算。人民法院应当受理该申请，并及时组织清算组进行清算。

第一百八十六条 清算期间，公司存续，但不得开展与清算无关的经营活动。公司财产在未依照前款规定清偿前，不得分配给股东。

周恩来在招待会上说，建设新民航，人才是主要的。林雨水和其他两航起义人员都表示要积极参加新中国的建设，为祖国的航空事业贡献力量。在随后的岁月里，林雨水先后在空军、海军航空兵、民航任飞行员和教员，一直珍藏着那张留有周恩来签名的法币，并于1979年将法币捐献给了中共代表团梅园新村纪念馆。

有关解释：最高人民法院：现行法律并未规定被吊销营业执照的公司不能进行股权变更，公司被吊销营业执照的事实不构成股权变动的法律障碍。

北京市安理律师事务所：根据《中华人民共和国公司法》规定，公司被吊销营业执照后，禁止从事一切经营活动。被吊销营业执照是工商机关根据行政法规对违法的企业法人做出的一种行政处罚措施，企业被吊销营业执照后主体资格仍在，只有经过注销之后，公司法律人格才归于消灭。

毕业实习是大学生实践教学体系中非常重要的环节，可以真正检验大学生能力和素质，很多用人单位也希望借助毕业实习机会来考察和挑选人才。但是随着大学的持续扩招及管理体系的不完善，毕业实习乱象环生，已引起社会各界的高度重视。毕业实习乱象一方面影响了学校的教学质量，另一方面影响了中国大学的形象。

公司被吊销营业执照后虽然不能从事经营活动，但股权转让的行为，并非前述意义上的经营活动。我国现行法律也并未规定被吊销营业执照的公司不能进行股权变更。根据法无禁止即允许之法理，公司被吊销营业执照后仍可进行股权转让行为，亦有权以自己的名义进行诉讼活动。

北京产权交易所：可以进行公开挂牌转让，转让方需提供有关执照被吊销的原因说明（转让方及转让方股东承担相关责任）以及在法律意见书里面说明。

政策依据：《中华人民共和国招投标法》第二十八条：投标人应当在招标文件要求提交投标文件的截止时间前，将投标文件 送达投标地点。招标人收到投标文件后，应当签收保存，不得开启。投标人少于三个的，招标人应当依照本法重新招标。

越是知道一个人错了，越要给予他足够的尊重，让犯错的心在一份高贵的赐予面前手足无措。罚就罚得人没齿不忘，训就训得人入耳动心。即便是在施罚的过程当中，也要积极为被罚者创造“露脸”的机会，不将已生出愧怍的心彻底打进冰窟，不让那努力探求光明的眼在无边的墨色中丧失了追索的热望。甚至，连死者都要给予别样的尊重——用那不幸者的名字命名一把椅子，让恒久寂寞的心时时有人来陪，让来坐的人明白生命的美好，也明白生命的脆弱，从而更加看重自我的生命，也更加尊重他人的生命……

有关解释：交易所方面：若只有两个意向受让方，且都无异议，也可以进行招投标。若有异议，则重新挂牌征集意向受让方。

企业国有产权管理是国资国企工作的一项基础性、枢纽性、战略性工作。今年是国企改革三年行动收官之年，国企产权管理工作要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，认真贯彻落实国企改革三年行动，完善以管资本为主的经营性国有资产产权管理制度，牢牢把握“促流转、防流失”的工作定位，不断提升产权管理工作水平，为做强做优做大国有资本和国有企业作出新贡献。