浅析证券市场个人投机者心理

长江大学文理学院 陈劲禹

一、个人投机者心理分析

（一）个人投机者具有主观性

投机者在投机过程中，会产生一种主观意识。当投机者看好某一证券的时候，会过分产生一种主观思考，这种主观思考大多数是有利于该证券的，这种主观意识会促进投机者购买或者持有该证券。当该证券出现一些负面消息时，投资者也会因为主观意识选择去忽视或者轻视这个消息，也会让投机者继续购买或者持有此证券。当投机者不看好某一证券的时候，这种主观意识也会使投机者产生对该证券的负面影响，投机者则会选择抛售或者观望。主观意识会选择性放大一些信息而忽视一些客观的信息，而投机者会选择相信对自己有利信息忽视对自己不利的信息，这种主观意识影响着投机者的投机过程，也会对投机结果带来一定的影响，这种意识会让投机者失去客观的分析，使投机者无意识地避开客观事实，增加投机者的操作风险。投机者应该尽量避免主观的意识，多考虑客观的因素，这样才能让投机减少风险。

（二）个人投机者过分的自信心理

根据心理学的分析，人都会有自信，而绝大部分人都认为自己在平均水平之上。投机者也一样，认为自己比一般的人精明，哪怕很多人出现亏损而他们则更愿意相信在不久的将来自己会赚钱。据统计，新手比老手的交易更加频繁，男性比女性的交易更加频繁。在我国，证券市场的换手率相比于其他国家一直处于换手率较高的状态。这足以说明一个人的自信程度会导致一个人交易手法。新手可以说是对市场的无知，初生牛犊不怕虎，用在这里毫不逊色，他们对市场理解的不够透彻，加上过分的自信，觉得自己会在这投机市场中能赚到钱，所以充分地交易，自以为每一笔交易都是智慧的结晶，但事实并非如此，浪费的只是大量的交易费用而已。一些新手在刚刚进入股市的时候也是如此，有时觉得这个会涨，但过了一天又觉得那个会涨的快一点，所以不停的来回交易，对于一个新手来说，一直持仓，不停的交易，他成功的概率为百分之50，但一旦成功，他们便会更加相信自己的判断，更加肆无忌惮地如此操作下去，而失败带来的教训总是很少，甚至在一笔很少的利润中就能忘记一次较大的亏损。新手的自信程度会比老手多，而操作手法也更加的激进。投机者应该避免过分自信的产生，充分了解市场的风险性，抱着敬畏之心进入市场，这样投机会更加有效，也会避免一些不必要的操作。

（三）个人投机者具有恐惧心理

股市的盈亏是很正常的，但每一个投机者对股票的涨跌有着恐惧心理，当投机者筛选好股票的时候，往往会担心这只股票马上会涨而慌忙买入，并没有关注该股票一段时间后，待时间成熟再买入，这是在买入前具有的恐惧心理。而买入某只股票以后，往往投机者的恐惧心理会加深，他会害怕自己购入的股票下跌带来亏损，这时投机者拥有购入股票后的恐惧心理，这是投机者最主要的两大恐惧心理，也在投机过程中频繁产生。恐惧心理虽然很难克服但也可以多和一些有经验的人交流，多了解他们的看法，这样可以增加自己的信心从而克服恐惧心理。

（四）个人投机者具有贪婪心理

每一个投机者都会抱着一颗贪婪的心进入证券市场，因为投机者常常希望自己在证券市场中获得丰厚的回报，这是贪婪心理的主要表现。而在投机过程中投机者的操作也将贪婪心理逐步地放大，特别在持有的某只股票已经涨到很高的位置了但却仍然舍不得卖出，这时投机者往往会因为贪婪心理的影响而得到一种股票还是继续高涨的心理暗示，大多数会继续持有而错过了最佳的卖点。克服贪婪心理最有效的的方法是在投机过程中设好止盈位，严格地执行自己的想法，当股票价格涨到合理的位置进行卖出。

（五）个人投机者具有侥幸心理

人在逆境的时候往往会产生侥幸心理，投机者在证券市场中也不例外。这种心理的产生往往诞生在投机者购买股票出现了亏损的时候。大多数投机者会继续持有已经亏损的股票而不是选择止损。这时投机者往往会认为这只股票跌了就一定会涨回来，他们抱着一颗侥幸的心态去继续持有一些本来下跌趋势明显的股票而导致亏损逐步放大。投机者应该在投机过程中避免产生侥幸的心理，客观地分析事实，避免因小失大，也可以在投机过程中设好止损位，当股价跌到一定的时候及时卖出，控制亏损。

（六）个人投机者具有急切焦躁心理

急切焦躁是投机者的通病，大部分投机者在证券市场中投机都会拥有急切焦躁的心理。特别出现在已经购入股票的时候，这种时候投机者希望自己所持股票在短期内就有一定的收益，当投机者所持股票没有达到预期收益时投机者会产生一种急切焦躁的心理，这种心理会干扰投机者的操作，导致投机者有欲望去急切地卖掉手中所持有的股票或者更换手中的股票。这种心理也促使投机者做出不恰当的操作导致投机出现问题。

二、投资者的心理与投机者心理比较

投资是将货币转化为资产的过程，注重的是资产本身的价值。投资者往往会先通过对资产未来预期的判断，再结合现在的价格，对其进行买进或卖出，通过资产价值本身的升值而获利。投机则是利用金融产品本身价格的波动性，通过买卖的价差来获取利润。

投资和投机虽然从行为的表现来看都是通过买卖来获利，但本质上却有着明显的区别，前者注重价值，而后者更注重价格[1]。

在证券市场中有投资者也有投机者，但两者并不是很容易从他们的买卖行为来判断。买卖一只股票的时间长短并不能说明是投资或投机。时间再短，只要价格涨到投资者心里的价值，那么卖出也算得上投资，时间再长，只要投机者觉得价格还会上涨那么也不会卖出。而对于某些价格很高的股票，甚至市净率大的离谱的也会有投资者参与，他们认为某些公司会有很多发展的空间，现在只是一时，从不起眼的小公司发展成人人皆知的大公司现在比比皆是。所以不论从股票的筛选还是买卖股票的时间长短都无法准确地去判断一个人究竟是投资还是投机。

而投资和投机完全可以从他们的心理可以看出来。一个出色的投资者在决定投资某一股票时往往会提前阅读很多关于公司的信息，并对该公司的未来有一定的预期，再通过自己的预期去判断股票价格是否低估，再去决定是否投资。投机者不同，他们主要看的是价格的变化规律，通过一定的规律进行操作，大多数为逢低买入。而在持有过程中他们的心理变化可以说是大不相同。因为投资者会对公司本身的价值有一定的估算，所以当股票市场价格再怎么波动时只要在他可接受范围内都是不会有太多的心理变化，也是常人所说的有底气一点。但投机者不同，他们由于是通过价差来获取利益，所以他们更在意价格的变动，股票的涨跌随时都会影响他们的心理，所以在股票市场中，相同股票相同时间段投机者往往会比投资者所获得的利益要少。

投机者的心理在证券市场中相对于投资者的心理有一定的弊端，这些弊端会促使投机者在证券交易中发生错误的频率相对于投资者要较高。这些表现了投资的好处，投资注重价值投资，短期来看可能并没有一些投机的收益高，但长远来看，投资由于心理因素影响较少，错误性操作也会随之变少，这会使长期的投资过程中有稳定的收益，但投机的风险性因为心理因素的影响使错误发生频率增加，从而使总体收益比不上投资。所以证券市场需要更多投资者的参与而不是投机者的参与。

三、培养健康行为的几点建议

（一）投机者需要学习一定的证券基础知识

国内市场投机参与者大部分由私人个体组成，而美国投机市场参与者主要由机构组成。国内投机参与者大部分并没有接触或者了解证券的相关知识，只是根据一定的历史走势或者舆论消息来判断证券。美国更多的则是以基金的形式来向群众筹集资金，并由专业人士进行买卖证券的操作。拥有专业知识在投机市场中更有竞争性，能有一定的能力去控制风险，也能够很好地选出优质个股进行投机。所以投机者学习一些证券的基础知识能够有效地影响投机。

（二）投机者应该拥有一定的判断能力

现在是大数据时代，信息量极大，而投机者应该有一定的判断能力，有选择性地去筛选信息并进行过滤，但也不能太主观地去判断，客观地去分析事实，这样能有效地提高投机者投机能力。

（三）投机者应该拥有一定的执行能力

投机者在每一次投机之前做好一切的打算，在购入股票前将止损止盈设好，在持有股票中不应受一些外在不确定因素的影响，严格执行自己设定的计划，避免无脑式交易。

（四）培养心理素质控制

心理素质尤为重要，它会深刻地影响一个投机者的投机过程。加强心理素质的控制，这需要时间的积累，但也需要经验的积累。投机者应该在每一次投机后总结自己的操作行为，特别是一些失败的投机经历，分析自己在投机过程中为什么会失败，也要回想当时的心理变化是怎样导致投机的失败，在下一次的投机过程中尽量避免。也可以多像身边有经验的人学习，了解他们操作手法以及心理的控制，这样才能有效地进行投机。