数字经济时代虚拟货币的风险防范与监管对策

摘要：数字经济的发展，推动虚拟货币呈现出扩大化发展态势。从比特币爆火全球开始，世界上很多国家都开始关注虚拟货币，不少金融机构也开始推出相应的虚拟货币产品和交易服务。虚拟货币是数字经济时代的特殊产物，其既有显著特点，但同时也存在一定风险。基于此，本文首先针对虚拟货币的内涵与特点展开论述，然后探讨数字经济时代虚拟货币的发展情况与存在风险，最后提出相应的风险防范监管对策，希望能够给有关人士带来一些参考，为虚拟货币的发展提供有效保障，使其可以在数字经济时代规范发展，避免引起金融风险。

关键词：数字经济;虚拟货币;发展情况;存在风险;防范监管

中图分类号：F822.2 文献识别码：A文章编号：2096-3157（2020）26-0165-03

虚拟货币，是一种非真实性的货币，在某些特定场景下具备支付功能，甚至能够和实体货币挂钩。虚拟货币的发展，和信息技术具有密不可分的关系。信息技术发展，推动传统金融活动从线下转移到线上，线上金融的逐步发展，就推动了虚拟货币的创新发展。虚拟货币其实存在已久，但是近些年逐渐呈现出几何式增长，并且开始与实体货币挂钩，表现出很强的金融属性，也带来了很多风险。所以，需要对虚拟货币加强研究，分析其存在的风险，并通过有效措施进行监管，确保虚拟货币能够得到良性发展，避免存在的风险问题给投资者或者是国家经济安全带来影响。

一、虚拟货币

1.内涵

所谓虚拟货币，其基本含义就是指非真实的货币。从我国虚拟货币发展来看，实际上虚拟货币已经存在很多年，比如腾讯公司的Q币、盛大游戏的点券以及各种游戏中的“元宝”，这些都属于虚拟货币的范畴。不过这些虚拟货币，具有很强的消费场景限制，只有在特定场景中才能消费。而且，这些虚拟货币，是由现金充值获得，实际上还具备一定的商品属性。这类传统的具有一定商品属性的虚拟货币，属于实体货币与商品服务之间的一个中间体，并不是完全意义上具有金融性质的虚拟货币。而在2008年，比特币这一虚拟货币的概念被提出，在2009年正式诞生，这是一种基于开源软件上的P2P网络，比特币是一种虚拟的加密数字货币，是在计算机程序算法中产生的，不存在特定的发行机构，这就体现出了比特币的全新属性。之后，比特币快速发展，引领了新一代虚拟货币的发展潮流，这种依托于计算机算法的数字加密货币，就成为了新一代的虚拟货币。以比特币的发展来讲，在2017年12月17日，比特币创造了19850美元的最高价，目前比特币价格大部分时间保持在10000美元以上，已经形成了一定稳定的虚拟货币市场，并且受到越来越多人甚至金融机构的认可。

2.特点

虚拟货币是一种全新的货币形式，是数字经济时代的新产物。根据比特币等相关虚拟货币的发展来讲，其表现出了非常显著的特点，需要对其形成清晰的认识。

第一，去中心化。传统货币，具有明确的发行机构和管理机构，一般是以银行为主体，银行就是传统货币运转流通的中心机构。但是虚拟货币，是基于计算机算法随机产生的，每个人都有自主获得虚拟货币的可能性，这就让虚拟货币没有中心机构，这也不会受到任何实体的影响，虚拟货币的交易一般是点对点完成，不需要通过中心机构，这样虚拟货币的发展更加灵活。

第二，用户安全性高。虚拟货币不论是用户保存还是交易操作，都具有很高的安全性。以比特币为例，其包含了公钥和私钥两个部分，公钥是基于私钥计算得出，公钥代表了比特币的地址，而私钥则是比特币的数字签名，相当于密码。私钥只有比特币拥有者自己知道，其是一组随机生成的数字，不会包含用户的任何个人信息，这就使得私钥被破解的可能性微乎其微。私钥的安全性得到保障，那么比特币的安全性就有了保障。而在交易过程中，只需要验证私钥，不需要验证用户的任何个人信息，这也保证了用户的个人信息安全。

第三，唯一性。传统实体货币，存在制造假币的问题。从世界各国来说，制造假币的违法行为都切实存在。就以我国而言，假币制作犯罪时有发生，比如2014年广东破获1.3亿元假币案，2019年贺州破获200多万元假币案。假币的出现，会给人民带来直接的经济损失。而虚拟货币，由于是基于计算机算法产生，算法程序和过程，本身是不可复制的，这就保障了每一枚虚拟货币都是独一无二的具有唯一性，无法仿制和造假。

第四，稀少性。虚拟货币由于是计算机算法产生，这需要消耗庞大的算力才能获得，而背后还需要付出庞大的电力支持。以比特币为例，根据一些研究机构调查，2018年全球比特币挖矿消耗电量超过600亿千瓦时，相当于一些国家全年的用电量。庞大的算力和能源消耗，就导致比特币的总体数量并不多。尤其是参与挖矿的人数增多之后，比特币回报奖励也逐渐降低。比特币的稀少性，导致其产生了很高的經济价值，单枚比特币市场价值超过10000美元，这就是最好的说明。

二、数字经济时代虚拟货币发展现状与存在风险

1.发展现状

从目前我国虚拟货币发展来讲，不少金融机构开始涉足虚拟货币领域，推出了虚拟货币产品。但是从政策层面来讲，对于这些机构、企业发行的虚拟货币，银行金融部门的审查非常严格，甚至对于一些不具备资质的外国虚拟货币，重拳出击予以打击。比如2019年11月，深圳、上海、北京等多地就发布规定，认定从事虚拟货币活动的互联网企业与交易所将被视为违规经营。从虚拟货币的发展来讲，目前确实出现了不少违规违法行为。比如2018年，绍兴市柯桥区经侦大队破获一起利用虚拟货币为噱头的集资诈骗案，犯罪团伙制作虚拟货币EATK共计7亿枚，通过电商渠道，将积分返利和虚拟货币相结合，通过网络空间和社交媒体大肆宣传，导致近百人被骗，合计造成经济损失100多万元。2020年7月，广东省鹤山市人民法院披露一起利用虚拟货币的传销犯罪案件，犯罪分子以AGR积分币为噱头，发展下线超过1万人，吸收传销资金近亿元。从目前整体来讲，我国虚拟货币发展较为混乱，鱼龙混杂，其中存在不少打着虚拟货币幌子的违法行为，这不仅扰乱了虚拟货币的发展环境，也给广大普通人民造成了直接的经济损失。

2.存在风险

从目前我国虚拟货币发展来讲，整体情况并不是很好。而从国际虚拟货币的发展来看，也表现出了很多问题。因此，虚拟货币在不少国家，都被限制或禁止。虽然虚拟货币具有一些实体货币难以相比的特点优势，但是其也存在明显的风险，这需要引起警惕。

（1）市场风险。虚拟货币本身存在价格波动，而一些虚拟货币的价格波动非常大，可能给投资者造成巨大损失。以比特币为例，在2020年3月13日，受到美股暴跌熔断的冲击，比特币单日暴跌42%，24小时内比特币总市值蒸发4260亿人民币。从2020年年初至今，比特币价格最高时超过10000美元，最低曾跌到3750美元。由此可见，其市场价格波动巨大，投资者稍有不慎便可能产生巨大经济损失。同时，虚拟货币市场存在可操纵性。以比特币为例，统计资料显示，持有比特币数量不超过1个的公钥地址占比97.2%，一个以上十个以下的占比2.8%，持有十个以上比特币地址的占比0.7%。可以看出，不到1%的人占有数量不菲的比特币资源，这些人的操作行为，完全可以对市场形成干扰冲击，甚至是对市场形成操作。

（2）违法风险。除了虚拟货币市场本身的风险之外，虚拟货币还存在违法风险。由于虚拟货币直接与实体货币挂钩，因此可能被用于一些违法行为，如走私、毒品交易、洗钱等。同时由于虚拟货币去中心化和匿名性，这让虚拟货币在非法活动中更加受到青睐。基于这一点原因，很多国家对虚拟货币并不放心，出台政策限制或禁止。此外，虚拟货币也可能成为一些违法行为的温床，比如前文提到的集资诈骗和传销，都是以虚拟货币为名所开展的违法活动。违法风险的存在，导致虚拟货币的发展受到影响，也会给投资者带来经济损失。应当如何防范这些法律风险，是值得关注的重点问题。

（3）信用风险。虚拟货币由于不具备中心机构，因此存在很高的信用风险。首先，虚拟货币没有国家信用作为担保，在市场因素、技术因素等多方面因素影响下，虚拟货币可能出现价值暴跌、交易受阻等问题，容易出现信用问题。其次，在虚拟货币交易过程中，可能出现“双花”风险，简单说就是一币两卖，一名卖家同时与两名买家交易，由于虚拟货币存在唯一性，因此只有一名买家可以交易成功，另一名就会被骗出现经济损失。最后，平台风险。虽然虚拟货币可以实现个人之间的点对点交易，但是买家与卖家之间的信息闭塞，因此就产生了很多虚拟货币的交易平台，为买家与卖家牵线搭桥。这些交易平台掌握了大量买家与卖家信息，可能出现伪造数据或是与黑客串通的行为，卷走买家或卖家的虚拟货币资产。

（4）成本风险。前文已经说过，虚拟货币基于计算机算法生成，需要通过计算机设备展开程序运算，才有机会获得虚拟货币，业界一般将这种行为称为“挖矿”。在虚拟货币产量减少，对算力要求逐渐提高的背景下，虚拟货币的“挖矿”成本越来越高。以比特币为例，根据统计数据，每一枚比特币的平均“挖矿”成本达到了7295美元，而在一些电力成本高的国家，比如韩国，一枚比特币的成本超过2万美元。由于虚拟货币的“挖矿”成本很高，对于一些个人而言，很可能在投入成本之后，却不能获得虚拟货币，从而白白浪费成本，造成损失。

（5）技术风险。虚拟货币是基于计算机算法产生，任何一项算法或是计算机技术，并非都是完美无缺的，会出现技术漏洞。以比特币为例，在2010年8月就出现过重大网络漏洞，黑客利用漏洞制造了1840亿枚比特币。虽然漏洞很快得到修复，但是也对比特币市场造成了较大冲击。除了虚拟货币网络本身的技术风险之外，对于每一位持有虚拟货币的持有者而言，自身的计算机硬件设备也会出现技术风险，可能被黑客攻击获取虚拟货币的公钥和私钥信息，导致虚拟货币被盗。比如2014年，MT.Gox比特币交易所持有的65万个比特币全部被盗，宣布破产，上万持有者的比特币白白损失未能追回。

三、虚拟货币风险的防范监管对策

根据分析可以发现，虚拟货币存在的风险表现在多个不同的方面，涉及技术风险、违法风险、信用风险、市场风险等不同的方面。这些问题的存在，会给虚拟货币的发展造成重大影响。虚拟货币有其积极的作用，央行也在酝酿推出数字货币。所以，对于虚拟货币，应该对相关的风险加强防范监管，使其处在管控之中，实现良性发展。

1.交易平台需要加强安全防护

交易平台是虚拟货币的集散地，也承担着负责买家与卖家虚拟货币资产安全的责任。所以，在这样的情况下，作为虚拟货币交易平台，就需要加强安全防护，保护虚拟货币与持有者的安全。第一，要加强平台安全技术检测。作为交易平台，需要定期对交易平台展开安全检测，对交易平台是否存在安全漏洞或是隐患威胁进行检测，及时发现技术风险并予以解决。第二，要加强可疑交易识别。对虚拟货币持有者而言，面临着资产被盗的风险。在持有者货币资产被盗之后，往往就会出现一些可疑交易，与以往的交易行为不相符合。在大数据时代，虚拟货币交易平台，就应该对大数据技术予以利用，通过大数据分析，判断平台用户的行为是否存在异常。对于发现的可疑行为，要进行跟踪监控，必要时可以终结操作，避免货币持有者出现损失。第三，要对交易数据详细保存。作为交易平台，还具有接受监管机构监管的责任，因此，就要对平台的交易数据详细保存下来，对交易记录、会计账簿、财务报表等信息都要全面保存，在一定条件下可以定期公布这些信息，接受公众监督，避免弄虚作假导致风险。第四，要加强虚拟货币组织、机构的自律。各个交易平台、机构等应该相互合作，制定行业行为准则，对虚拟货币交易等方面的行为制定具体的规范，以法律为准绳，让虚拟货币规范化、健康化发展。

2.政府部门及金融机构加强监管

从目前实际来讲，比特币等虚拟货币，在我国处于禁止行列，禁止企业、机构等从事比特币等虚拟货币的交易。但是，这并未阻断比特币在我国的流通，出现了很多地下交易场所，导致虚拟货币行业乱象丛生。正所谓堵不如疏，尤其是央行也在酝酿数字货币的情况下，对于虚拟货币，应该由政府部门和金融机构为主导，对虚拟货币加强监管。第一，要通过立法，对虚拟货币的法律地位予以明确，明确虚拟货币的法律性质、交易规则等，让虚拟货币可以在法律框架范围内发展。第二，要成立专门的虚拟货币监管机构。虚拟货币属于一个新生事物，目前金融监管部门，尚未形成专门的虚拟货币监管职能机构，导致一些虚拟货币活动异常没有得到控制。因此，就要依据虚拟货币的发展需求，成立专门的监管机构，依照具体的法律规范，对虚拟货币加强监督管理，尤其是针对交易平台、企业等重点管控，对于出现洗钱、诈骗、传销等行为的机构企业，要严厉处罚，以儆效尤。第三，要提高虚拟货币的准入门槛。虚拟货币存在较大的成本风险，并不适宜个人单独进行。加之市场风险和技术风险的存在，个人难以有实力支撑虚拟货币的挖掘、交易等活动。因此，要降低成本、市场和技术方面的风险，就应该提高准入门槛，让有实力、有能力的企业、机构或者个人进入。尤其是对于交易平台，要构建起准备金制度和账户资金托管制度，从源头上保障资金安全。第四，要推行实名制管理。虚拟货币由于存在匿名性，导致成为违法活动非常青睐的新形式。要避免虚拟货币卷入违法活动，就需要推行实名制管理，虽然虚拟货币本身无法实名，但是要对交易行为予以实名认证，验证真实身份，这样可以减少违法活动。

3.加强宣传科普提高投资者认识

部分投资者容易陷入虚拟货币骗局或是违法活动，从根源上来说，主要原因在于很多投资者对于虚拟货币缺乏认识，被一些机构一顿“忽悠”，就落入圈套之中。因此，需要加強虚拟货币的宣传科普，提高投资者的认识。首先，要对虚拟货币的性质加强科普，可以通过目前流行的新媒体，如微信公众号、微博、抖音等渠道，对虚拟货币的原理、性质进行科普，增加人们对虚拟货币的认识。其次，要加强虚拟货币的风险宣传。虚拟货币存在多方面的风险，对于这些风险，要切实宣传，让投资者能够清楚认识虚拟货币的风险，避免一时冲动盲目投资。

总之，虚拟货币作为数字经济时代的一种新式货币，近些年取得了长足发展。从实际来讲，虚拟货币存在很多不同类型的风险，甚至存在违法的可能。因此，就需要对虚拟货币的相关活动加强监督管理，对相应的风险予以防范，让虚拟货币可良性发展。

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作者简介：

刘文宇，美国波士顿大学学生;研究方向：数字经济。