公众通货膨胀预期异质性因素调查

李一帆 王益君

摘要：本文立足于通货膨胀预期的形成过程，运用SPSS系统进行数据分析，从人口统计特征、经济学特征、心理因素和外部信息异质性因素出发，对于公众通胀预期异质性成因以及媒体信息异质性对于公众通货膨胀预期的影响程度进行研究。结果表明：（1）出于不同的主观心理因素和客观外部环境的影响和相互作用，不同的社会群体会形成具有差异化的通胀预期;（2）公众经济能力与物价水平不符、公众受教育程度、分布地区差异、媒体信息异质性差异是导致公众对于通胀预期出现异质性的主要原因;（3）对于媒体信息对公众通胀预期影响异质性的分析需对其来源可靠性、权威性以及公众接受主动性和积极性进行综合分析和讨论。

关键词：通货膨胀;异质性;媒体效应;通胀预期

中图分类号：F822.5  文献识别码：A文章编号：2096-3157（2020）26-0010-03

一、引言

伴随全球经济关联程度的日益紧密，经济危机也逐渐显现出一定的“感染性”，特别是重度通货膨胀，严重威胁着世界各国社会秩序稳定和金融体系安全，而对于普通居民来说，通货膨胀往往伴随着危险与担忧。在这样一个背景之下，通胀预期逐步走进大众视野。通胀预期是指在通货膨胀发生之前对当前的经济状况进行评估和预测，进而采取一系列措施减轻其对我们的影响。通货膨胀作为我们生活中最为常见的经济现象，其影响和衡量因素也有很多，而我们对通胀预期的不同反应则会导致不同的经济发展结果。

目前对于公众通胀预期形成机制的研究思路大概有三种，第一种是假定公众预期服从完全理性预期模式;第二种是通过时序估计方法获得通胀预期序列并进一步分析其动态特征;第三种则是公众预期形式。[8]但是由于公众预期很难直接观测到，同时公众行为方式背后隐含的相关信息不容易获得，所以我们很难获得准确的公众预期数据，也就无法准确得知公众的通胀预期是如何形成的。然而，在当前这个高度发达的互联时代，所有的信息都可以通过互联网及时准确的向每一个人传达。对于大多数人来说，各种媒体发布的信息就是我们获得信息的最主要途径，所以随着我们从不同的信息渠道获取得到具有异质性的经济信息时，我们会做出不同的通胀预期。

公众的通胀预期通常由专家和群众两方面组成。其中公众预期与实际通胀率的相关系数是0.56，而专家预期与实际通胀率的相关系数为0.97。可见不同受教育水平以及对于不同经济信息接收程度不同对于通胀预测的影响程度是不同的。那么公众通胀预期的影响因素到底有哪些？是什么导致了公众对于通胀预期的异质性？我们又将采取的方法规避异质性问题的发生呢？针对以上问题开展对于通货膨胀媒体异质性的对照性试验，以期得出上述问题的答案。

二、问卷分析

1.问卷发放

本次调查问卷的发放方式包括当面发放问卷和网络访问两种形式，发放范围以北京、河南、陕西为主要发放地，兼顾其他地区城市或县区等地。

2.调查问卷的数据整理与质量评价

（1）有效性分析

在效度分析中，一般来说，KMO值保持在0.5以上，问卷分析就适合做因子分析。从表1可以看出，KMO检验值为0.706>0.7，巴特利特球形度检验Sig为0.000<0.001，在0.001水平上显著有效，可以采用因子分析。从表2能看出解释的总方差为70.689%，即因子解释能力较好。从表3可以看出维度区分度较好，可以使用问卷所得的数据做进一步的分析。整体而言，本次研究设计问卷，信度效度均较高，可用于研究分析。

（2）描述统计

问卷者人口学基本特征分析表明，被调查者中男女比例基本持平，18岁～60岁之间年轻人占比最大约为88.1%，其中具有本科以上学历的约73.5%。经济方面，无经济能力如学生或经济能力较弱的农民等行业的被调查者占比26.5%，而经济能力较好或双职工家庭50.1%。以上数据表明本次问卷有效能够有效覆盖城乡，涵盖多个行业。

3.公众人口特征差异性对于通胀预期异质性的影响

不同性别、年龄、知识层次以及不同认知角度都会导致不同的经济感受，同时职业、经济水平、家庭成员等情况的不同决定了他们对于物价敏感度的差异，这些都影响着问卷者对通胀预期的判断标准，从而形成通胀预期的差异化。

为了进一步探讨性别、年龄差异对物价水平發展趋势判断的影响，我们对调查数据分别进行了非参数检验统计和卡方检验统计（表4～表7），结果表明性别差异显著性=0.009<0.05，年龄差异显著性=0.035<0.05，即不同性别、不同年龄层次之间对物价的看法存在显著差异。

具体而言，男性更加倾向于物价开始下降，而对于女性来说她们更加倾向于物价将会持续上涨。而在年龄差异作用方面，年龄介于18岁～60岁之间有独立生存能力的人对通胀最为关心，而需要家长或者子女赡养的受访者则相对较冷淡。有独立生存能力的受访者，正处于“上有老下有小”的夹层，背负着更大的生活压力，所以他们对于通胀的情况更加关心，对于经济情况出现变化的时候也能更快地做出反应，可以说他们是对通货膨胀发生感受最快、最深的群体。

受教育水平对于公众通胀预期的影响曲线呈现“U”型，在调查中，硕士以上学历受访者对于物价的发展趋势的预期是将会有明显下降，而大学本科的公众却认为物价的水平会持续上升，同时高中及高中以下学历的公众则认为物价水平将在维持平稳的同时稍有上涨。

调查同时显示，有超过七成的人的工资只能刚刚或者是根本不能适应当前的物价水平，且几乎90%的人都认为，若物价持续上涨即通胀继续，那么将会影响其正常的家庭日常生活，表明目前我国公众收入水平与物价水平存在一定差距，且对于大多数家庭会产生显著影响。

而对于“收入是否可以抵消通胀”而言，除“完全可以抵消”外，其他群体收入均受通胀影响。而其中，“收入完全可以抵消通胀”的公众感受到高物价的可能性最低。这说明对收入越满意，消费者对通货膨胀的感受可能越低。

综合来说，随着性别、收入、年龄差异的扩大，公众对于通胀感受和预期的差异性也在不断加大，可以说这些都是导致通胀预期异质性的主要原因。

4.媒体异性质对于公众通胀观念的影响

随着公众对经济信息关注度的日益提升，越来越多的媒体开始从事产经信息的发布与预测。调查表明80%以上的劳动人口会定期关注、收集经济信息，为自己的通胀预期进行数据的积累和分析，而不同性质媒体针对通货膨胀做出了各种各样的解释也具有一定异质性，当公众在关注到媒体具有异质性的说辞时，对于通货膨胀也就有了不同的看法。

调查显示，媒体信息和公众的日常经验是公众对于通胀信息了解主要来源。在对于公众是否会主动去关注经济信息的调查中，超过半数的受访人都填写有主动查找过经济信息，表明对经济信息的主动追寻也是通胀预期的来源之一。

而当公众在对他们认为的今后经济形势的看法产生较大影响的经济信息来源途径进行排序时经济类专业的期刊和《人民日报》等官方报纸是公众最信任的经济信息来源。由此可见对于具有异质性的经济信息，往往会选择具有权威性质的媒体作为其通胀预期的依据。换言之，在公众对待具有异质性的媒体信息时，往往官方信息是最容易被接纳，而这也是对公众通胀预期影响最大的外部因素。

三、回访问卷数据的描述性统计

为了进一步了解受访者对于通胀态度的变化，对于问卷被调查者进行了回访，并从原来的问卷中总结归纳出一些问题制作成问卷进行发放。本次共发放250份，回收有效问卷211份，有效性为84.4%。

回访中，依然有近七成的人都认为目前通胀情况还继续存在。表明即使国家使用宏观调整政策对通货膨胀进行调整，但是由于经济调整具有时效性，根据时间传导效应，通胀仍在继续，而公众对于通胀的预期也在继续且相对政策具有一定滞后性。

在调查哪些因素导致了通货膨胀率的变化并让受访者对于其影响程度进行排序时，大多数受访者认为国家政策的调整和金融市场的变化会影响通胀率的变化。而公众对通胀的预期会影响其对政府的信任度，对政府的信任感越強，货币政策的效果越好。调查结果直接反映出受访者对于政府信息有较强的依赖性，因此在我国媒体信息中，政府信息对于公众通胀预期的导向性更为明确强烈。

四、结论

尽管通胀的影响因素有很多，但公众的人口学特征的独特性，经济水平的差异化以及媒体舆论传播的异质性使公众往往会得到迥异的通胀感受。

1.分析通胀预期形成机制需将公众人口特征的差异性，媒体信息异质性和心理活动的独特性联合起来进行交叉分析和差异性分析，从而得到公众群体通胀预期综合性的特征。

2.对于影响通货膨胀预期的外部条件，需对其来源、权威性以及获取方式进行分析和讨论，同时还有注意后续的回访，以此来调查信息对公众影响的存续时间以及影响的程度的异质性。

3.客观原因中权威机构公布的通胀率、媒体报道以及主观上公众获取经济信息的主动性都对通货膨胀预期有影响。而对于消息的判断则主要以官方机构信息与自身经验相结合，从而通过从外界信息中获取经济信号作为自己对未来经济预判的依据和事实基础。

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[注]基金项目：受西安建筑科技大学大学本科生科研训练（SSRT）项目资助;教育部人文社科青年基金（18XJC790015）：通胀预期异质性与最优货币政策规则——基于多部门NK-DSGE模型的研究

作者简介：

1.李一帆，西安建筑科技大学公共管理学院学生。

2.王益君，西安建筑科技大学公共管理学院副教授，博士;研究方向：宏观金融，公共政策。