高职《财务管理》课程中放弃现金折扣机会成本的教学反思

李章晓

摘 要：通过近年来讲授高职《财务管理》课程，发现在资金营运部分，对于放弃现金折扣的机会成本，书中虽然有计算公式，但缺乏对公式的推导步骤，很多学生不太理解，更不知道怎么运用它。文章对该知识点进行了详细的分析，并结合具体例子深入剖析，希望能对高职学生学习该知识点以及在以后工作中进行相关财务决策提供有益帮助。

关键词：财务决策；商业信用；放弃现金折扣；机会成本

中图分类号：G712 文献标志码：A 文章编号：2096-000X（2017）12-0181-02

Abstract： When teaching the course of financial management in vocational colleges， the author finds that， for the formula to calculate the opportunity cost of abandoning cash discount in capital operation， students have a poor understanding of its deduction and application. This paper presents a detailed analysis of this formula with illustrative examples. It is hoped that this paper is helpful to students in vocational colleges when they study the formula and make financial decisions in their future job.

Keywords： financial decision； commercial credit； cash discount abandonment； opportunity cost

《财务管理》课程分为四大模块，分别是资金的筹集、投资、营运和利润的分配。在营运资金模块，除了介绍库存现金、应收账款、存货等流动资产的管理之外，还介绍了流动负债管理，而商业信用是流动负债管理的重要内容。

在《财务管理》课程讲提到商业信用时，站在购买方的角度，认为若销售单位提供现金折扣，购买方应该尽最大可能享受此项折扣，因为放弃现金折扣的机会成本非常高，用财务管理中的资本成本率表示，放弃现金折扣的资本成本率=X/（1-X）×（360/N），X表示销售方提供的现金折扣的百分比，N表示不享受现金折扣后而推迟付款的天数[1]。放弃现金折扣的资本成本率计算不仅是《财务管理》课程的重要内容，同时对学生在以后工作中进行财务相关决策具有重要的作用，因此高职会计专业学生不仅要会使用该公式，同时需要对该公式具有更深的理解和认识。接下来从案例分析和实际应用两个角度对该公式的由来及相关知识的运用进行详细介绍。

一、放弃现金折扣的机会成本案例分析

机会成本是经济学中一个很重要的概念，指的是在经济决策过程中错过了的物品或勞务的价值，是指在多个可供选择的方案中，因选定某一特定方案而放弃其他方案所造成的潜在损失[2]。当今世界，经济发展越来越快，人们所要作出财务决策也越来越多，而机会成本成为了企业财务决策不容忽视的考虑因素，在某种程度上机会成本的确认及计量会直接关系到财务决策的正确与否。资本成本率是财务管理中非常重要的一个评价指标，在商品销售中，卖方为了提早收回货款，往往给予购货方现金折扣。在财务会计中的现金折扣一般表示方式是（2/10，1/20，n/30），为了通俗易懂，以一个简单的现金折扣例题进行介绍。例如A企业采购一批货物，价款为1000元，供应商为了提早收回货款，给出现金折扣为（2/10，n/30）。依据题意，如果A企业在10天内付款，企业可以少支付2%，即企业只需支付980元；若在第11-30天付款，则要全额付款，那么放弃现金折扣的代价就是多用这笔资金20天，结果要多支付20元。如果这笔钱用来投资，可以这样理解，这980元的投资在这20天的时间内得到的收益是20元，收益率=20/980×100%=2.04%。换算成1年（按360天计算），则收益率=（20/980）×（360/20）×100%=36.72%。可知上式中：分子20=现金折扣百分比×1000；980=（1-现金折扣百分比）×1000；分母20=信用期（30天）-折扣期（10天）。代入上式，则收益率（放弃现金折扣的资本成本率）=20/980×360/20=现金折扣百分比×1000/[（1-现金折扣百分比）×1000]×360/[信用期（30天）-折扣期（10天）]=现金折扣百分比/（1-现金折扣百分比）×360/[信用期（30天）-折扣期（10天）]，与公式X/（1-X）×（360/N）相符。

二、放弃现金折扣的机会成本的实际应用

下面介绍放弃现金折扣的机会成本在赊购业务和高职学生求学分析中的两个实际应用。

（一）在赊购业务中的运用

对购货方而言，是否要接受销售方给予的现金折扣？如果对方提供多种折扣，如何选择？要在收益与成本中进行比较。

1. 资金筹资成本对现金折扣的影响

通过比较不同的资本成本率，如果企业筹集资金的成本率比较低，低于放弃现金折扣的成本，则企业应该接受对方提供的现金折扣，最好在折扣期限的最后一天付款。相反，现金折扣应放弃，在信用期的最后一天付款。按上例：A企业采购一批货物，价款为1000元，供应商为了早日收回货款，给出现金折扣为（2/10，n/30）。如果A企业的筹资成本率低于36.72%，则A企业应享受现金折扣，在第10天付款。如果A企业的筹资成本率高于36.72%，则A企业应放弃现金折扣，在信用期的最后一天即第30天付款。

2. 投资收益率对现金折扣的影响

投资也是企业的重要活动之一，如果企业在供应商提供的折扣期限内有一项短期投资项目，短期投资的投资收益率高于放弃现金折扣的成本，企业应放弃现金折扣，利用这部分资金进行短期投资。

3. 提供不同现金折扣条件的供应商的决策

学生在学习中还有一个疑点：书中提到“如果企业面对两家以上的供货方，他们提供的信用条件不同，则应当比较放弃折扣的机会成本，而选择信用成本最低的供货方”[1]。对这段话，书中均没有解释非常清晰，到底是应该放弃现金折扣，还是选择现金折扣，有必要进一步分析。

例如：现有A、B两家供应商，A公司提供的信用条件“3/10，n/30”，B供应商提供的信用条件为“2/20，n/30”，试确定该公司应选择哪一供应商？要通过以下步骤来确定。

第一步：计算分析放弃现金折扣的机会成本。

放弃A公司提供现金折扣的机会成本=3%/（1-3%）×360/（30-10）=55.67%；放弃B公司提供现金折扣的机会成本=2%/（1-2%）×360/（30-20）=73.47%。

第二步：结合该公司的具体情况进行分析。

第一种情况：该公司筹资成本率或短期投资收益率低于55.67%，那么该公司应选择享受现金折扣，到底是选择A公司还是选择B公司，笔者认为应选择B公司提供的折扣，在折扣期最后一天付款，即第20天付款。可以这样理解，放弃现金折扣的成本与享受折扣的收益是一致的，当然选收益率最大B公司。

第二种情况：该公司筹资成本率或短期投资收益率高于55.67%，但低于73.47%，那么该公司应放弃B公司提供的现金折扣，而选择A公司提供的现金折扣，在第10天付款，这样企业才能获得最佳的报酬。

第三种情况：该公司筹资成本率或短期投资收益率比较高，高于73.47%，到底是选择现金折扣还是放弃现金折扣时，无疑是应该放弃现金折扣。在AB公司之间进行选择，还是应选择A公司作为供应商，放弃B公司。

综上所述，企业在赊购业务中决定何时付款时，结合自己企业的实际情况，选择最有利于自己企业的方案。

（二）机会成本在高职学生求学分析中的应用

高等职业教育的目标是培养技术应用型人才，近年来为不同行业培养了大批专业人才。但也听到不同的声音，有人宣扬读书无用论，认为高中毕业生和大专生在就业方面没什么区别，还白白浪费2-3年时间。笔者以徽商职业学院为例，从机会成本角度，结合财务管理的相关知识进行分析，希望对学生的决策提供帮助。

1. 接受教育的机会成本

从高职生求学的机会成本构成考虑，主要包括隐性成本和显性成本两部分，但从可计量的角度，这里仅考虑显性成本。这里的显性机会成本主要指学生由于高中毕业后进行高职教育从而导致放弃工作的收入，在数量上等于高职生在读期间的用于缴纳学费、发生生活开支及相同的时间从事其他盈利性活动的收益的总和。

以徽商职业学院为例，该校不同系部、专业学费不同，平均下来每年3700/年，住宿费800/年，书本费600元/年，合计5100元/年，生活费1200元/月×9月=10800元/年，交通费、班费等其他开支合计4100元，一年累计支出20000元。该校学生在前两年半时间内是在学校学习，在最后半年学生被安排到单位顶岗实习，因此第三年除学费外其他费用均减半，第三年的花费约为11850元。按照货币时间价值原理，高职生接受教育的机会成本=[20000/（1+i）+20000/（1+i）2]+11850/（1+i）3+[dn/（1+i）+dn/（1+i）2+dn/（1+i）3]，其中dn为高中毕业后三年的收益，i代表利率（公式的前两项是在校期间的花费，公式的后一项是直接就业的回报）。

2. 接受高职教育的收益

（1）显性收益

徽商职业学院2016年共有1970名毕业生，到2016年8 月30日为止， 学院该届毕业生的就业率达到 94.57%，基本实现充分就业，该校2016届毕业生转正后的税前月均收入为3588.99元。2016届毕业生对工作方面的职业发展前景具有91.01%的满意度，对工作内容方面有93.30%的满意度，对工作薪酬方面有83.60%的满意度，对母校的满意度为98.23%，总体满意度较高[3]。这充分体现了职业教育可以培养学生自信心，并在学生今后的职业发展具有较大作用。

（2）隐性收益

对个人而言，高职教育不仅提升了学生的素质，增强了他们的信心，并且对今后的择偶、子女教育方面起到的作用不可忽视。对社会而言，高职教育不仅可以为社会培育高技术技能型人才，而且在促进全民素质提升及社会稳定方面所起的作用更是不容忽视。

三、结束语

总之，有必要对放弃现金折扣的机会成本进行深入分析，对高职学生学习和灵活使用《财务管理》课程相关知识具有重要意义。

参考文献

[1]裴淑琴.财务管理[M].华东师范大学出版社，2015.

[2]萨缪尔森，诺德豪斯.微观经济学（第17版）[M].萧琛，等譯.北京：人民邮电出版社，2004：109.

[3]徽商职业学院2016届毕业生就业质量年度报告[R].