雷达图分析法在财务分析中的应用

广州大学市政技术学院 郑晓欢



雷达图分析法在财务分析中的应用

广州大学市政技术学院 郑晓欢

摘 要：雷达图分析法是企业进行财务分析的重要方法之一，该方法通过将企业指标与行业均值进行横向对比来反映企业在财务相关方面的优劣势，从而使企业了解自身的实际情况，寻找提高自身经济效益的有效策略，同时也可以为投资者等财务信息使用者在进行决策时提供依据。

关键词：雷达图 雷达图分析法 财务分析

随着市场经济的发展，企业的竞争愈来愈激烈，如何去衡量企业的经济效益，财务分析所发挥的作用越发重要。财务分析不仅是企业经营结果的反映，也为投资者等财务信息使用者提供重要的信息。既然财务分析如此重要，企业进行财务分析的方法也备受关注。本文结合一上市公司案例，介绍雷达图分析法在企业财务分析中的运用。

1 雷达图分析法的定义

雷达图分析法，是运用雷达图这种形式，主要从收益性、流动性、安全性、成长性、生产性五个方面来对企业做出相应的财务评价。这种方法主要有两种形式：一是将不同类型的指标在同一时间的实际值与目标值做比较，来反映企业各个指标的完成情况；二是将不同财务比率指标与行业均值做比较，并在同一雷达图上表现出来，从而反映企业在各个相关方面的优势和劣势。在实际运用雷达图分析法的过程中，第二种方法运用比较广泛，因此，本文结合案例，通过A公司的相关财务比率指标与行业均值水平作对比来进行雷达图的实际运用的研究。

雷达图分析法在运用过程中，还应当与异动分析法相区分。异动分析法是将同一指标在不同时点上的实际值与目标值的变动情况作对比，是纵向对比；而雷达图分析法则反映的是一种横向对比。在企业进行财务分析时，异动分析法虽然应用的较广泛，但是仍应当注意财务指标的横向对比，因为财务分析仅仅进行纵向分析，并不能从整个行业水平反映企业的经营状况，雷达图分析法的运用刚好弥补了这方面的不足。雷达图分析法的运用，更有利于财务信息使用者客观判断企业的实际发展情况以及未来的发展趋势何，从而做出更为理性的财务决策。

2 雷达图分析法的应用——以上市公司A公司为案例

本文以纺织行业A公司（上市公司）为例，运用雷达图分析法进行财务分析。本文结合该公司的实际情况，选择了四个方面的主要的指标（如表1所示）。

在运用雷达图分析法进行财务分析时，要结合企业的实际情况来选择指标，原则是将企业的实际情况尽量客观地表现出来。本案例在进行雷达图的绘制时，为了使结果更加直观，在绘制过程中，由于速动比率、资产负债率这两项指标数值较大，会影响整个雷达图的直观性，因此，在做图过程中并未将这两个指标显示，但是并不影响下文的分析部分。

3 A公司雷达图分析结论及相关建议

本文主要从流动性、安全性、收益性、成长性四个方面来进行研究，并将A公司的相关指标与行业平均水平进行对比，从对比的结果来看，A公司在整个纺织行业处于中等水平，接下来分别对这四个方面做具体分析，并给出建议。

表1 A公司财务比率汇总表

通过对表1中的数据进行处理，得出A公司2015年雷达图（如图1所示）。

图1 A公司2015年雷达图分析

3.1 流动性方面

本文在流动性方面，选择了4个指标来反映企业资金周转情况，这4项指标数值均低于行业平均水平。需要说明的是，应收账款周转率接近于行业平均水平，而存货周转率与行业平均水平相差较多，仅为行业平均水平的44%，这反映了企业应收账款周转速度快，但是，这也对该公司的销售情况产生了负面影响，进而限制了企业的盈利状况。从数据上看，A公司应结合自身的实际情况，在信用政策等方面采取一定的措施，来对这一突出问题做出调整，从而达到提高企业的盈利水平的目的。

3.2 收益性方面

收益性反映了企业的获利能力，也是企业最为关注的方面之一，收益性的好坏也直接影响企业的偿债能力。本文在收益性方面选择了总资产报酬率、销售利润率、成本费用利润率三个指标，从与行业均值对比来看，除了成本费用利润率其他两个指标均超过行业均值，而且总资产报酬率远高于行业平均水平，这也从一个方面体现出该企业在经营方面具有一定的优势，在收益方面相对稳健。但是，成本费用利润率偏低，对收益方面也造成了负面的影响，A公司有必要在成本、费用方面采取必要的措施，来提高成本费用利润率水平。

3.3 安全性方面

安全性指标在一定程度上反映了企业偿债能力，是反映企业财务风险的重要方面。本文在安全性方面选择了三个指标，但均低于行业平均水平。资产负债率与行业平均水平比较接近，已获利息倍数、固定长期资产适合率与行业平均值相差近20%。是从行业数据上看，A公司在安全性方面仍处于中等偏上水平，并不存在很严重的财务风险，但是，建议该企业应当不断调整企业的债务政策，不断降低企业潜在财务风险，不断缩小与行业平均水平的差距。

3.4 成长性方面

成长性指标反映企业在经营过程中的发展趋势，可以用以衡量企业未来发展的规模状况、盈利增长情况、市场竞争力等方面。本文选择三个指标来反映该公司的成长性，从与同行业平均水平对比来看，均高于行业平均水平。这说明该企业从整个行业来看，发展前景还是值得肯定的。但是，虽然成长性指标数值均高于行业平均水平，而从雷达图的反映情况来看，由于成长性指标距离雷达图外圆较远，只能说处于行业的中等水平，距离发展前景优良的企业仍具有一定的差距。因此，企业应当根据自身实际情况，采取相应的策略，在总资产情况、销售情况均提高的情况下，通过降低成本、费用等方式，来不断提高销售利润，进一步提高企业的市场竞争力。

4 雷达图分析法在评价企业经营类型中的运用

对于雷达图分析法在评价企业经营类型中的运用，笔者在此仅进行简单说明，不再做具体分析，其遵循的基本原则如下。

第一，当各个类型指标均在行业平均值线外侧时，并且接近最外侧大圆时，则企业应该被视为稳定理想类型。

第二，当安全性、流动性、收益性三项指标处于行业平均值线外侧，而成长性和生产性处于内侧时，则视企业为保守型。

第三，当安全性指标处于行业平均值线内侧，而其他指标处于线外侧，则视该企业为成长型。

第四，当成长性、安全性指标处于行业平均值线内侧，而其他指标均处于外侧时，则视该企业为特殊型。

第五，当流动性、收益性指标处于行业平均值线内侧，而其他指标均处于外侧时，则应视该企业为积极扩大型。

第六，当仅仅安全性指标处于行业平均值线外侧，而其他指标均处于内侧时，则应视企业为积极安全型。

从本案例雷达图结果来看，流动性指标处于行业平均值线内侧，但是结果接近于外侧大圆；安全性指标处于行业平均值线内侧，远离外侧大圆；收益性指标处于行业平均值线外侧，靠近内圆；成长性指标处于行业平均值线外侧，接近内圆。因此，A公司从雷达图的结果来看，并不属于稳定理想的企业类型，财务信息使用者在利用财务数据进行财务决策时，应当进行具体分析，做出更为合理的经济决策。

总之，将雷达图分析法运用于企业财务分析，不仅有利于财务信息使用者更加清晰、直观地了解企业的实际财务状况，而且也可以使其了解企业在行业中的优劣势，并据此来分析企业未来的发展趋势如何，为其作出合理、客观的财务决策提供依据。

参考文献

［1］ 黄世忠.财务报表分析：理论·框架·方法与案例［M］.中国财政经济出版社，2007.

［2］ 卫静璇.雷达图在财务分析中的应用［J］.山西焦煤科技，2008 （03）.

中图分类号：F275

文献标识码：A

文章编号：2096-0298（2016）06（a）-031-02