国内外公共项目公私合作模式的理论述评

谭　鑫,马子红,郑丽楠

(1.中共云南省委党校，云南　昆明　650111；2.云南大学，云南　昆明　650091)



国内外公共项目公私合作模式的理论述评

谭鑫1,马子红2,郑丽楠2

(1.中共云南省委党校，云南昆明650111；2.云南大学，云南昆明650091)

摘要：随着对基础设施建设的重视，各国政府在财政赤字压力、国有企业效率低下和公共服务体制僵化的情况下，纷纷鼓励和支持民间资本进入公共服务投资领域。英国等一些西方国家最早对公共项目公私合作(Public-Private Partnership，以下简称PPP)模式进行了理论扩展和延伸，并对我国PPP模式的发展有一定的启发。我国学者基于PPP的实证和应用研究数量也较多，且着重于项目融资、应用对象、风险管理、项目治理和项目定价等角度来阐述和梳理其研究成果，以期更好地指导实践。

关键词：公共项目；PPP项目；PPP模式

随着我国快速城市化过程中社会公众对基础设施的建设需求越来越高，政府如不能突破以往传统的融资模式，那么有限的财政收入将难以适应高额基础设施建设的资金需求。在此背景下，PPP(公共项目公私合作模式)日益成为重要投融资手段，不仅能减轻政府投资所带来的压力，而且能拓宽企业投资领域，分散企业投资风险和提高资本运作效率。早在17世纪，英国就率先在公共部门建设中探索开展了公私合作模式，之后，该模式在西方资本主义国家被大量采用和推广。1984年，我国以BOT(建设—运营—移交)方式建设深圳市沙头角B电厂，这标志着公共项目公私合作模式在中国发端。近年来，我国越来越多的学者加入到PPP模式的研究中来，但是存在时效性差、规范性弱等问题。因此，本文主要是对国内外公共项目公私合作模式进行理论综述，以更好地推进我国PPP模式的理论研究和制度创新。

一、关于项目融资的研究

PPP项目一般用于基础设施的建设，投资规模相对较大、融资结构十分复杂、不确定性因素众多，因此，国外学者对PPP项目的融资和再融资进行大量的研究。Ezulike et al.和Asenova指出与股票相比，若债务比例较高，则对主要债务持有人来说存在较高的风险，因此，应该在项目一开始就让承包商投资股票，这样就降低高级债务提供者的风险。[1]Dixon、Pottinger、Jordan 认为，为了保证PPP项目基本的资金可以满足需要，融资方应在PPP项目的早期阶段就参与进来。[1]Dixon et al.指出因为面临风险的金融家与借款人在由SPV(special purpose vehicle,特殊目的机构)设想的PFI(民间主动融资)项目风险与融资成本之间存在密切的关系，又由于SPV具有有限的风险承受能力，同时对债务融资的存在依赖，因此其主要目标之一是减少风险以减少融资成本。[1]Lamb强调PPP项目再融资必须是债务和权益资金比例不变时，融资条件和融资工具的改变。[2]英国国家审计署(NAO)给出了7类PPP项目再融资方式，其中项目债务和权益资金的比例(贷本比)需要变化的方式有偿还私营部门全部或部分股份或次级债务、取消或减弱股息支付的限制和改变融资安排，减少或取消储备金账户，贷本比不需要变化的是延长还款期限、资金提供者变更、减少决定应付利息的息差、确定一个比合同签订时预期利率更低的固定利率来降低借款成本。Steven Tomsa认为未来再融资所产生利益的分配将逐渐成为私人部门和政府部门之间产生矛盾的原因之一，私人部门说服政府对项目的审计规则进行调整，更有利于获取再融资收益和风险分配。[3]

随着经济新常态显现出越来越明显的特征，加之我国提出“一带一路”的建设项目，对于PPP项目融资的研究，成为了金融界和各界学者关注的焦点。对于初次融资，学者的研究数量较多，石宗英、杨硕淼、李蔚提出，政府对投资人和社会资本的补偿方式不能一概而论，应根据不同的交易形式和项目收入类型来确定，分为前期补偿和后期补偿，前者就是利用前期的资金或资产在项目的建设阶段进行补偿，后者即在项目运营阶段利用财务费用补贴、运营价格补贴和税费减免等补贴形式进行补贴。[4]玉方坚、李文明认为要不断提高PPP项目透明度，创新PPP模式融资渠道，并指出国际经验表明，PPP项目可以从养老基金、保险公司等机构中筹集长期低息资金。[5]赵晓健指出，在PPP融资过程中，政府的主要职责表现在三个方面：股权投资支出责任、财政补贴和可行性缺口补助。其中政府投资应合理确定价值，财政补贴要充分考虑成本、收益因素，可行性缺口补助为项目运营期间，直接对政府应该承担的部分付费。[6]对于PPP项目再融资的研究主要有，宋金龙认为在维持项目贷本比不变的基础上对PPP项目融资条件和融资工具的任何改变与调整都可以被称作PPP项目的再融资，其目的除了是为避免项目在建设、运营过程中的失败之外，还包括提升项目的现金流，使得项目利益相关者获得额外的收益。[7]龙建波认为PPP项目再融资的主体有私营部门、公共部门和金融机构。其中私营部门寻求最优资本结构的目的是获取到最优的项目，公共部门最优资本结构的目的是降低资产负债率，最大限度的降低项目风险，而金融机构最优资本结构的目的是寻求债务收益最大化和回报率最高。[8]程先东、闰贻志从BT(建设—移交)项目再融资资金计划的特点出发，阐述“进度控制—资金计划”的关系，提出了编制资金计划的方法，实施计划导致的偏差分析和相对应的纠正措施。[9]

二、关于应用对象变化的研究

公私合作制主要适用于具有一定可销售性的准公共产品和公共服务。联合国发展署(UNDP)对PPP项目是按照下列范围进行分类：供水与水处理、固体废物处理、能源、市政工程、公园与娱乐设施、公共交通、桥梁与道路、地区经济开发、公共房屋建筑、通讯服务、医疗保健、教育服务、其他市政服务。[10]Engel等对PPP应用于高速公路进行研究，认为特许的固定条款合同不能最优分配需求风险，进而分析了最优的风险分配合同特征，证明它可以通过LPVR(特许)拍卖得以实施，但LPVR拍卖的是竞标变量用户费收入的现值，证明LVPR所带来的福利收益非常显著。[11]Guasch通过对PPP在卫生事业中应用的完整分析和细致学习，强调要防止不合意的再谈判，认为如果没有考虑核心参与人的策略行为，设计阶段的最优目的反而是无效率的。[12]63-95Jamali 和 Beirut通过对黎巴嫩电信行业PPP的案例分析，澄清了PPP的相关概念，指出了实施PPP中关键的成功要素和政策需要。[13]Repo,Enkenberg和Sjoblom在ICT信息扩散模型的背景下研究了PPP合作中信息传播的方式和演化。[14]322-325Estache研究了交通运输行业15年PPP实践演变，特别是相关的政策问题，包括PPP政策执行过程中项目融资的重要作用，以及PPP设计中关于风险分配的争论，并讨论了关于公共部门在交通中的剩余作用。[15]Nussbaum研究了欧洲自然灾害预防和承担保险的PPP模式。[16]Sharma通过案例探讨了电子政务中PPP合作的最佳实践。[17]Taylor研究了PPP合作模式在商业物流中的应用。[18]不管是在PPP项目应用的常规领域还是涉及到的重点领域，不同国家和地区的规定都不是完全相同，个别国家和地区甚至将PPP模式应用在警察训练、军事训练服务、国家军事行动、监狱管理以及军队后勤的建设和管理中。

在我国，最先应用PPP模式的是基础设施建设领域。以此为基点，扩展到了其他更加广泛的领域。王灏研究了在我国如何将PPP模式引进城市轨道交通系统，并在此基础上提出了城市轨道交通BT模式、“轨道+土地”综合开发融资模式、ABS融资模式等。[19]37-140周红军不但研究了PPP协议，还根据POS卡的作用及特点，较为深刻地研究其如何在POS卡中进行应用，并针对性地测试了PPP协议应用在POS卡中的效果。[20]潘高对PPP模式在我国医药卫生领域的应用进行了详细的研究，指出在医药领域引入PPP模式将有利于我国医药卫生领域合理解决资金匮乏和管理不科学等问题，但是PPP模式在我国医药卫生领域中的政策规制及合同规范还有待进一步研究。[21]李俊杰在论证养老机构引入PPP模式的优势基础上，对基于PPP的养老机构运营管理、定价以及政府补贴等问题进行了研究。[22]王琨、胡总、苏媛通过对重庆、深圳、广州保障性住房引入PPP模式的应用实例进行研究，他们认为面对我国政府在遇到的建设保障性住房时资金短缺的困难，PPP模式是一个非常有效的手段，不但能够有效地解决该问题，还可以降低开支，减少建设周期，从而实现多赢的目标。[23]章文晋、陈尧通过对北京地铁四号线引入PPP模式的研究，对PPP模式在公交运营和公交场站建设进行了探索。[24]庄楚剑结合重庆市同兴垃圾焚烧发电厂PPP模式的成功案例，指出采用 PPP 模式提供城市生活垃圾处理服务，通过有效地结合公私部门的各自优势，可以同时实现城市生活垃圾治理的社会、环境与经济效益。[25]在宜兴环科园环科新城生态项目PPP模式的研究中，成嘉舟以层次分析法为基础，详细讲述了在环保项目建设实践中引入PPP模式，进而分析了PPP模式未来期间可能带来的风险及应对对策。[26]

三、关于风险管理的研究

各国学者对PPP的研究进一步扩展到有关的风险问题，并主要围绕 PPP 模式下的风险识别、风险评估和风险分担三个方面展开探索。在风险识别方面，Peter Moles和Geoffrey Williams对英国 Skye Bridge PPP项目进行了与项目风险管理相关的研究，认为私人投资者面临的主要风险是项目在运营期内能否达到预期的收益率以及政府能否实现事先承诺的回报率，对于银行等金融机构来讲，其面临的主要风险则是当项目出现问题时是否会影响到银行等金融机构的信用。[27]Martinus认为项目的风险主要分为建设、运营及维护风险、法律及合同风险、政策风险、收入风险、金融风险以及不可抗力；[28]在风险评估方面，Grimsey和Lewis通过对苏格兰AV&S项目进行分析研究，从采购方、投资方、借款方三个利益主体出发，指出风险评估的指标主要有净现值、股权内部收益率和还本付息期回收率，进一步指出风险评估方法主要有期望成本法、敏感性分析法、蒙特卡洛模拟法和现金流敏感性分析法。[29]Xu et al.采用模糊综合评价模型评估出17个关键风险因素，并通过对中国高速公路PPP项目的实证研究得出，将PPP模式应用在高速公路的建设中，其整体风险处于“中度风险”和“高度风险”之间，其中政府干预和腐败极有可能导致项目的失败。[30]K.C.Iyer和Mohammed Sagheer认为，对于PPP项目的风险管理来说，基于风险发生概率与风险影响的风险排序非常重要，其采用ISM(Interpretative Structural Modeling)模型来建立一个综合了风险间相互关系的分级结构，并运用MACMIC方法判断风险相关性的大小，得出成本超支风险和工期风险受 PPP 项目其他风险的影响程度最大；[31]在风险分担方面，澳大利亚学者A．Ng和Martin Loosemore以悉尼新南部铁路工程的案例为例，在深入分析公共和私人部门风险分担原理的基础之上，说明了私人部门在参与公共项目建设的过程中，面临着复杂和模糊的风险，以及风险分配在实际实施时存在着较大的困难，论文最后给出了风险管理的一些建议。[32]Lam等人提出了7个有关风险控制力的指标，指出在决定风险是由哪一参与者承担或者是由双方共同承担时，可以通过评价参与者对于当前及未来的各种风险的控制力来实现。[33]

由于我国PPP模式的起步较晚。在风险识别的研究上，刘继才等通过对影响我国PPP项目风险概率与危害程度调查数据进行统计分析，发现利率风险、通货膨胀、运营成本增加、运营期间的长时间停工、完工风险是在一定时期影响我国PPP项目的关键风险。[34]那丹红、张少波、孙雨辰构建了识别风险与银行贷款安全回收间关系的结构方程模型，发现银行收回PPP项目贷款的关键风险是政府风险、银行内部风险和项目特征风险。[35]孙彬彬、涂波指出金融机构在参与PPP项目时需要考虑项目建设风险、项目经营管理风险、增信措施落实风险、政策风险、财政可承受能力风险、信用风险、财务风险、国有股权转让的法律风险等并进行积极地应对；[36]在风险评估的研究上，赵磊、屠文娟在建立指标体系的基础上，提出一种集成 FAHP/FCE的中国 PPP项目风险评价的方法，构建了集成FAHP/FCE 的风险评估模型，并通过实例验证了该模型。[37]李力通过风险矩阵和 Borda 序值对风险的量化评估表明，BOT -TOT -PPP项目现阶段的关键风险主要在于政府在项目融资的管理上缺乏专业性和科学性、合同双方不能合理确定某些关键指标、项目工程在实施过程中存在各种问题等；[38]在风险分担的研究上，李林等以项目参与者地位的非对称性为背景，运用讨价还价博弈理论，分别构建了在完全信息条件下和不完全信息条件下的PPP项目风险分担的讨价还价博弈模型，模型表明在不完全信息条件下要比在完全信息条件下公共部门转移给私人部门的风险份额少。[39]尹贻林、李文静通过对PPP项目发承包双方合理风险分担模型和风险分担博弈模型的研究，提出当发承包双方中对该风险偏好大的一方来承担建设工程风险时，该建设项目在风险分担上就体现出了较大的科学合理性。[40]

四、关于项目治理的研究

所谓项目治理就是指围绕项目的一系列结构、系统和过程，确保项目有效的交付使用，彻底达到充分效用和利益实现。[41]国外项目治理的概念是秉承Wiltiamson的交易成本经济学框架而提出的。Kaufmann、Thompson以及O’Toole等学者提出 PPP项目治理的三个基本机制，即分层、市场和网络。他们认为，分层治理适用于复杂程度低的PPP项目，并且需要政府有充足的相关知识；市场机制的制定基于委托—代理关系，又包括监控、结合、奖励和转移风险三种策略；网络策略更侧重于过程和信任。[43]Grimsey和Lewis在主要基础设施PPP项目的治理中指出，PPP项目的风险主要来源于其自身的结构，这就意味着不仅事前风险是重要的，而且新的风险会随着对特定PPP项目安排的选择而出现，因此对PPP项目的治理应着眼于整个项目周期。[29]Verhoest指出PPP项目的治理过程有三个子系统，分别是规划和目标设定、测量和监控以及事后评价和反馈。[44]在治理PPP项目时，Jooste认为应首先考虑不同的项目或同一项目在不同的地区是否采用不同的实施方式，PPP项目的应用没有标准的方法，应避免“一刀切”的现象。[44]Gestel等发现环境因素导致PPP结构变得十分复杂，给项目的设计和治理带来了巨大的挑战，因此在PPP项目的治理过程中应充分考虑环境因素。[44]Gestel、Voets、Verhoest通过引入一个新的概念框架，来更好地理解政府对PPP的治理如何影响项目的绩效。这个概念框架包含五个因素：复杂性、政府的能力、治理、信任和绩效(它们之间的关系)，指出实践中大多数复杂的PPP项目环境和政府能力不匹配，对PPP项目绩效造成了消极的影响。[44]

而我国在进行项目治理时会将治理公司中的一些理论与实践经验相结合，并与时俱进，充分融入代理理论和利益相关者等理论。严玲、尹贻林、范道津提出项目治理结构囊括了社会公众、政府部门和项目管理公司等利益相关者，从而让他们进行合作，共同治理。同时提出了以内部监控为主的治理机制、以外部市场约束监控为主治理机制和政府对公共项目进行的外部监管机制为主的三种公共项目机制模式。[41]丁荣贵站在管理学的角度看项目治理，认为多组织合作工程项目的治理更值得我们关注。[45]杜亚灵、尹贻林指出，对于公共项目与公私合作项目治理来说，治理结构与治理机制是其重要的两个方面，而进一步对项目管理制度层面进行升级与优化目前是我国PPP项目管理绩效的重要方向。[46]陈帆、王孟钧从契约关系的视角研究了PPP项目承包商的治理机制问题，认为正式契约适合对业主——承包商契约中确定性内容的治理；关系契约适合对较不确定内容的治理；剩余权力的配置是一种弹性治理机制，适用于任何无法描述、无法判断或无法评价结果的不确定性内容。[47]石莎莎、杨明亮基于系统动力理论，针对利益冲突和风险环境两大诱因，结合项目治理理论和激励理论，提出以柔性激励机制作为PPP项目内部契约治理机制的指导思想。[48]叶晓甦、易朋成、吴书霞提出，PPP项目中，对项目的控制权十分重要，它关系到项目参与者能否顺利实施PPP项目以及提高PPP项目的效率，所以，对项目的控制权也是参与者们进行合作的核心内容。[49]石莎莎、常志兵在进行博弈与策略研究时，融入了城市基础设施PPP项目的治理机制，他们强调在单纯的外部监管机制下，通过加大对机会主义行为的惩罚力度可以使项目向尽可能转化为降低私人投资者机会主义行为发生率，从而完善了政府监管机制，这样，与单纯的外部治理相比较，引入显性实物期权的契约治理机制不但对私人投资者机会主义的稳定性有所约束，而且还对政府部门节约监管成本有很多好处。[50]薛松、丰景春、钟云认为增强内部控制力、建立互信体系、利益相关者各方协同治理有利于提升项目治理能力。[51]

五、关于PPP项目定价的研究

美国、英国、日本和法国等国家是应用PPP模式较早的国家，他们对PPP模式下的基础设施公共产品和服务定价分别采用不同定价模式：在美国投资回报率管制模型居于主导地位，这种方法首先会为企业确定一个合理回报率，这是企业在某一特定时期内定价的依据，然后再根据其投入资本，确定合理报酬额；英国采用最高限价管制模型，由此确定的价格是根据生产成本、价格水平和科学技术的发展而确定的最高限价；日本对PPP项目的价格规制主要采用总成本原则定价方法。该方法主要思想是“成本加成定价”；法国主要采用收支平衡管制模型，该模型主要根据收支平衡原则，同时考虑产量或消费量、经营形势变化、税收等因素，政府始终控制着价格。

国外学者主要运用数理模型和定性研究的方法，将对PPP产品定价的研究建立在公共经济学理论基础上。Weiguo Xing和FeIix F.Wu通过对电力BOT项目的成本和收益情况进行研究，运用公私双方间的Stackelberg博弈模型和无亏损的成本模型，研究BOT模式下电力项目价格制定过程。[52]Erik T.Verhoef基于对保证社会福利水平的考虑，探讨了公路特许价格的制定问题。[53]Ng et a1.通过对一个模型进行分析来模拟最佳特许权期限，模拟结果表明除一些不确定性因素外，可能影响特许权期限决策的因素主要有通货膨胀率、运营成本和车流量的变化等风险。[54]John T.Scott研究成本效益分析在全球公共项目公私合作中的应用，认为成本效益分析方法可用于识别和比较政府以及私人的成本和效益。[55]SilviaMaffii深入研究了在公路工程PPP项目中采用社会边际成本定价(SMCP)的方法，探讨了关于引进的包括市场竞争问题、定价的收入和成本回收等问题在内的SMCP定价问题。[56]João Bernardino、Zdenek Hrebícek、Carlos Marques通过对铁路建设项目中引入PPP模式进行研究，在评估该项目中边际成本定价法的适用性时考虑了成本因素。[57]Emil Evenhuis和Roger Vickerman在对交通PPP项目的定价进行研究过程中，指出社会边际成本定价法应用于交通部门的PPP项目定价中可能会出现一系列问题，需要充足资金来对长期运行产生的平均成本进行弥补，但由此给PPP项目带来的业绩负面影响也必须给予全面考虑。[58]Yelin Xu和Chengshuang Sun等运用系统动力学的方法研究公路工程公私合作项目的定价模型。[59]

目前，国内关于PPP 项目产品和服务特许价格的研究主要围绕特许期、价格机制和定价模型等角度展开。在特许期的研究上，杨宏伟等通过建立政府部门和项目公司之间的博弈模型，进行博弈分析，得出了政府特许期的决策模型。[60]秦旋指出BOT项目定价计算模型只考虑银行贷款利率和通货膨胀率两个指标来确定贴现率的数值存在着严重的缺陷，并在CAPM资本资产定价模型的基础之上提出了改进BOT项目中有关特许期计算的模型。[61]在价格机制的研究上，李启明、熊伟、袁竞峰设计出了PPP项目的价格调节机制。陈德强分析了PPP模式下公共租赁房的运作流程和定价机制，并对公租房的相关保障措施提出建设性的建议。[62]任志涛、高素侠通过RPI-X模型建立基于服务质量的价格上限规制模型，提出建立利益共享机制，吸引公众到PPP项目的建设上来。并且实现动态价格调整，注重PPP项目全过程的监管。这样可以使得企业获得足够的价格激励，同时保证社会公众和企业利益的均衡，实现物有所值或物超所值的目标。[63]在定价模型的研究上，李静华比较系统地总结了 PPP 项目产品/服务的几种定价模型，同时考虑资本定价模型和现金流量模型，对南京长江过江隧道工程进行了实证演绎。[64]李明顺、陈涛、滕敏对于交通基础设施 PPP项目的定价分析方法进行了大量研究，其中比较著名的分析方法有基于Greeks指标的实物期权单因素和基于Monte Carol模拟的实物期权多因素敏感性分析方法。[65]杨俊萍提出了多目标规划求解模型在PPP建设项目定价中的应用，通过理论分析对PPP项目产品和服务价格产生重要的影响因素和各种决策目标，建立了PPP项目产品和服务定价的量化指标模型。[66]史乐峰结合PPP项目的特征和电动汽车充电的服务特性，利用公共定价理论、Stackleberg 博弈理论和情景分析法，构造出能够协调政府部门、运营商和用户三方面利益的定价模型，并将其付诸于实践。[67]

六、小结与简评

近年来针对我国PPP模式的研究无论是在数量上还是在质量上都有较大提升，出现了一系列较有深度的研究成果。但总体来看，针对我国公共项目公私合作模式的研究尚处于起步阶段，大多缺乏规范性和系统性。我们认为，在以下几个方面亟待研究者们进一步深入探究。(1)在PPP融资模式下，全面考虑主权融资、非主权融资以及私营资本融资等方式，选择对项目建设最有利的方式。同时，银行应放宽区域准入要求，通过将项目形成的权益、资源和权利锁定在可控范围内来降低风险。(2)不断扩大PPP模式的应用范围。既可以考虑在水电、医疗、交通、教育等领域，也可以考虑在土地开发及整治、铁路建设、测量及勘探项目、景观工程项目、应对气候变化等领域，充分发挥PPP模式在项目建设上的积极作用。(3)在PPP建设模式下，可以利用动态的风险管理框架进行管理，根据各参与方对具体风险的管理能力动态地进行责任和收益的划分，从而化解项目风险，确保项目的安全、质量、造价和进度不受影响。(4)作为整个公共项目治理体系的重要组成部分，PPP模式可以有效地实现合作和多赢，在此过程中，政府要完善相关法律法规、提高相关知识和治理能力，通过构建科学合理的治理机制吸引社会公众积极参与，以稳定的委托代理关系减少代理成本。(5)对于PPP项目产品和服务定价的研究要全面并深入地衡量定价前以及定价后的价格调整问题，这是两个至关重要的环节，同时考虑相关要素及之间的相互联系，对PPP项目产品和服务实施持续全过程的定价监管，进一步加强和完善其相关机制。

参考文献：

[1] Istemi Demirag,Iqbal Khadaroo,Pamela Stapleton,Caral Stevenson. Risks and the financing of PPP: Perspectives from the financiers[J]. The British Accounting Review, 2011, 43(4).

[2]Lamb, D. J. , Merna, T. Refinancing and Restructuring of Build-Operate-Transfer(BOT) Projects[J]．Journal of Structured and Project Finance, 2004,10(1)．

[3]Steven Tomsa, Matthias Becka, Darinka Asenovab. Accounting, regulation and profitability: The case of PFI hospital ref’mancing[J]. Critical Perspectives on Accounting, 2011，(22)．

[4] 石宗英，杨硕淼，李蔚. PPP项目融资模式的体会与思考[J].调查研究, 2015,(4).

[5] 玉方坚，李文明. PPP融资模式特点、作用及推广[J].区域金融研究, 2015,(8).

[6]赵晓健. 经济新常态下对PPP融资模式的理解[J].财会经济, 2015,(10).

[7]宋金龙.基于实物期权的PPP项目再融资研究[D].成都：西南交通大学, 2011.

[8]龙建波.关于PPP项目再融资最优资本结构分析[J].金融证券, 2015,(5).

[9]程先东，闰贻志.BT建设项目再融资运作模式下的资金计划与实施[J].项目管理技术,2015,(13).

[10]宋波. 基于基础设施项目建设运营过程的公私合作制(PPP)研究[D].上海：上海交通大学, 2010.

[11]Engel E, Fischer&Galetovic. A Least-Present-Value-of-Revenue Auctions and Highway Franchising[J].Journal of Political Economy,2001,(5)．

[12]Guasch,J.L. Granting and Renegotiating Infrastructure Concessions:Doing it Right[M].Washington D.C:WBI Development Studies,2004．

[13]Jamali,D.B. Successand failure mechanisms of public private partnerships(PPPs)in developing countries: Insights from the Lebanese context[J].The International Journal of Public Sector Management,2004，17(5)．

[14]Repo，A J．,Enkenberg, et a1．Public-private partnership in developing information society skills-Experiences from the Finnish model[C].3rd International Conference on Politics and Information Systems：Technologies and Applications，Proceedings，2005．

[15]Estache,A.PPI Partnerships VS.PPI Divorces in LDCs[J].Review of Industrial Organization,2006,(29)．

[16]Nussbaum. Public private partnership(PPP)for prevention and insurance of natural catastrophes in Europe[J].Houille Blanche-Revue Internationale De L Eau，2007，(2)．

[17]Sharma,S．Exploring best praoticcs in public-private partnership(PPP)in e-government through select Asian case studies[J].International Information and Library Review,2007,(23)．

[18]Taylor,T.C. Maximizing commercial space transportation with a public-private partnership[J].Space Operations:Mission Management,Technologies and Current Applications,2007,(6).

[19]王灏. 城市轨道交通投融资问题研究[M].北京:中国金融出版社,2006.

[20]周红军. PPP协议在POS卡中的应用与实现[D].广州：中山大学,2009.

[21]潘高. 我国医药卫生领域PPP应用研究[D].重庆：重庆大学,2011.

[22]李俊杰. 基于PPP的养老机构运营模式研究[D].南京：东南大学,2011.

[23]王琨,胡总,苏媛. PPP模式在保障住房中的应用研究[J].中国房地产学术版, 2015,(1).

[24]章文晋,陈尧. PPP模式在公共交通领域的应用研究[J].真知灼见, 2015,(8).

[25]庄楚剑. PPP模式在环卫保洁项目中的应用[J].能源与环保, 2015,(5).

[26]成嘉舟. PPP融资模式在我国环卫工程中的应用研究[J].城市资源与环境, 2015,(13).

[27]Peter Moles,Geoffrey Williams.Privately Funded Infrastructure in the UK: Participant’sRisk in the SkyeBridge Project[J].Transport Policy，1995，2(2).

[28] Martinus P. Abednego, Stephen O. Ogunlana. Good project governance for proper risk allocation in public private partnerships in Indonesia[J].International Journal of Project Management,2006，(24).

[29]Grimsey D, Lewis M K.et a1.Evaluating the risks of public private partnerships for infrastructure projects[J].International Journal of Project Management, 2002,20 (2).

[30]Xu y, Yeung J F Y, Chan A P C ,et a1.Developing a risk asscessment model for PPP projects in China-A fuzzy synthetic evaluation approach[J].Automation in construction, 2010,19 (7).

[31]K.C.Iyer, Mohammed Sagheer. Hierarchical Structuring of PPP Risks Using Interpretative Structural Modeling [J].Journal Of Construction Engineering And Management, 2010, (11).

[32]A.Ng,Martin Loosemore.Risk allocation in the private provision of public infrastructure[J].International Journal of Project Management,2007,(25) .

[33]Lam KC, Wang D, Lee PTK and Tsang YT. Modeling risk allocation decision inconstruction contracts[J]. International Journal of Project Management, 2007,(25).

[34]刘继才，王颖林，唐丝丝. 我国 PPP 项目关键风险实证研究[J].生产力研究，2013,(4).[35]那丹红，张少波，孙雨辰. PPP项目融资模式下贷款银行的关键风险分析[J].项目管理技术, 2015,(5).[36]孙彬彬，涂波. 金融机构参与PPP项目风险应对[J].大众理财, 2015,(7).

[37]赵磊，屠文娟. 集成FAHP/FCE的中国PPP项目风险评价[J].科技管理研究,2011,(2).

[38]李力. 基于风险矩阵的BOT-TOT-PPP项目融资风险评估[J].昆明理工大学学报(社会科学版),2012,(2).[39]李林，刘志华，章昆昌. 参与方地位非对称条件下 PPP项目风险分配的博弈模型[J].系统工程理论与实践，2013,(8).

[40] 尹贻林，李文静. 基于博弈理论的建设工程项目中风险分担问题研究[J].项目管理技术，2015,(13).

[41]严玲，尹贻林，范道津.公共项目治理理论概念模型的建立[J].中国软科学,2004,(6).

[42]刘大志. 公共产品的新界定[J].广东行政学院学报, 2012,(5).

[43]Van Gestel , K., Voets, J and Verhoest, K. How Governance of Complex PPPs Affects Performance [J]. Public Administration Quarterly, 2012, 36(2).

[44]Van Gestel, К., Voets, J. and Verhoest, K. It takes two to tango: the interplay between trust and control in PPPs? [J]. IRSPM XIV Switzerland: Bern.2010,(14).

[45]丁荣贵. 项目治理的基本思想[J].项目管理技术,2007,(1).

[46]杜亚玲，尹贻林. 基于治理的代建项目管理绩效改善研究[J].北京理工大学学报(社会科学版),2010,(6).

[47]陈帆，王孟均. 契约视角下的PPP 项目承包商治理机制研究[J].技术经济,2015, (6).

[48]石莎莎，杨明亮. 城市基础设施PPP项目内部契约治理的柔性激励机制探析[J].中南大学学报(社会科学版),2011,(6).

[49]叶晓甦，易朋成，吴书霞. PPP项目控制权本质讨论[J].科技进步与对策,2011,(13).

[50]石莎莎，常志兵. 城市基础设施PPP项目治理机制的进化博弈和策略研究[J].建筑经济，2013,(1).

[51]薛松，丰景春，钟云. 水利工程 PPP 项目治理能力提升动力实证研究[J].水利经济,2015,(3).

[52]Xing W．G，Felix EW．Economic evaluation of private power production under uncertainties[J].Electrical Power and Energy Systems, 2003,(25)．

[53]Erik T.,Verhoef Second—best road pricing through highway franchising[J].Journal of UrbanEconomics,2007,(62).

[54]S.Thomas Ng et a1．A fuzzy simulation model for evaluating the concession items of public-private partnership schemes [J].Automation in Construction,2007,(17).

[55]John T．Scott．Cost-benefit analysis for global public-private partnerships：an evaluation of thedesirability of intergovemmental organizations entering into public-private partnerships [J].Technol Transf,2009,(34)．

[56]S.Maffi,R．Parolin. Applying social marginal costs pricing to the road sector[J].Research inTransportation Economics,2010,(30).

[57]João Bernardino, Zdenek Hrebícek, Carlos Marques. Applying social marginal cost pricing in rail PPPs: Present state, drawbacks and ways forward [J]. Transportation Economics,2010,(30).

[58]E.Evenhuis，R.Vickerman. Transport pricing and Public-Private Partnerships in theory:Issues and Suggestions [J]. Transportation Economics,2010,(30).

[59]Yelin Xu, Chengshuang Sun, Miroslaw J. Skibniewski, Albert P.C. Chan,John F.Y. Yeung f, Hu Cheng. System Dynamics (SD) -based concession pricing model for PPP highway projects [J]. International Journal of Project Management,2012,(30). [60]杨宏伟，周晶，何建敏. 基于博弈论的交通BOT项目特许权期的决策模型[J]. 管理工程学报,2003,(3). [61]秦旋. 基于CAPM的BOT项目特许期的计算模型[J].管理工程学报,2005,(2).

[62]李启明，熊伟，袁竞峰. 基于多方满意的PPP项目调价机制的设计[J].东南大学学报,2010,12 (1).

[63]任志涛，高素霞. PPP项目价格上限定价规制研究[J]. 价格理论与实践.2015,(5).

[64]李静华. PPP项目产品/服务的定价模型及实证分析[D].南京：东南大学,2008.

[65]李明顺，陈涛，滕敏. 交通基础设施PPP项目实物期权定价及敏感性分析[J].系统工程,2011,(3).

[66]杨俊萍. 基于系统观的PPP项目定价机制研究[D].重庆：重庆大学,2012.

[67]史乐峰，吴文建，曾令鹤，任玉珑. 电动汽车充电服务PPP定价模型及应用[J].价格理论与实践,2015,(8). [68]叶晓蛙，徐春梅.我国公共项目公私合作(PPP)模式研究述评[J].软科学,2013,(6).

责任编辑：明加

收稿日期：2015—12—20

基金项目：云南省哲学社科基金课题《基于产业竞争力视角的云南农产品加工业创新发展研究》(编号：YB2014030)；云南保险学会2015年度重点课题(编号：KT2015-01)；“云南大学青年英才培育计划资助”项目。

作者简介：谭鑫(1968—)，男，四川安岳人，中共云南省委党校副教授、博士，主要研究方向为产业经济、生态经济、农村经济；马子红(1976—)，男，云南昆明人，云南大学经济学院副教授、博士，主要研究方向为产业金融学；郑丽楠(1993—)，女，河北保定人，云南大学经济学院硕士研究生，研究方向为产业金融学。

中图分类号：F123.7

文献标识码：A

文章编号：1008—4533(2016)02—0093—08

DOI:10.13975/j.cnki.gdxz.2016.02.015