典当公司风险控制研究

摘要：在投资领域，对于投资者来说风险越大，收益越大，反之亦然。公司想要获得高额回报，必然需要面临相应的风险。追求高回报，可以最快速实现公司的发展，则相应需要承担的风险也必然大，稍有不慎便会给公司带来巨大风险。但是追求平稳发展，选择小风险来承担，固然是稳健策略，但有时会使公司错失发展的良机，造成资本的低效利用，从长远来看亦会不利于公司发展。于是，在什么时候，选择什么样的风险去承担，便成了放在所有公司面前的一道难题，这也就是我们说的风险控制。每个行业的风险形成不同，典当行业在中国尚属于新兴行业，拥有巨大的发展空间，因此研究典当行业的风险因素和风险控制对于该行业的发展至关重要。

关键词：风险控制;典当公司;财务风险

一、 绪论

当今社会，风险是所有希望得到回报的公司所必须面对的，其大小往往与所期望的回报成正比。如何正确选择相应的风险来承担，直接关乎公司的资本能否效率最大化使用，能否最大化服务于公司发展。同时，在不同的时代大背景与经济大背景下，同样的业务也面临着风险的变化。

随着我国经济发展水平越来高，经济结构越来越复杂，我国的典当行业也在逐渐升温发展，在经济领域发挥着重要的作用：扩宽企业融资渠道、活跃商品流通、救济解难方便民生、抑制高利贷维护安定等等。典当行业的融资渠道发挥了重要的拾遗补缺的作用，弥补了我国银行业的不足与缺陷。典当行业对于社会经济的重要作用不言而喻，社会经济的发展需要典当行业的健康发展。风险一直是制约典当公司发展的不和谐因素，2011年的温州“金融风暴”仍旧让人记忆犹新，由此可见典当公司做好风险控制十分必要。实践中，虽然很多典当企业有内部风险控制标准，但大都比较简单，不能很好的发挥作用。所以，如何有效运用企业风险控制，使公司可以在市场景气的情况下高速发展，在市场萧条的情况下平稳过渡，便是本文的研究重点。

二、 典当行业概述

1. 典当的定义。典当是中国自古以来的就存在的古老行业，人们通过向当铺抵押手中的物品来换取一定的现金（一般低于物品本身价值），以解决自己对于现金的需求，这是古代的典当，而到了近现代，典当更多的成了一种融资的方式，也有了其新的内涵和功能。按照我国2005年出台的《典当管理办法》定义，典当是指当户出于融资或者其他目的，将自己所拥有的动产或不动产的财产权利作为当物，抵押给典当公司，为了得到典当行公司支付的当金，当户先要交付一定比例的费用，并且愿意在与典当公司约定的期限内，支付当金利息、偿还当金、从而赎回当物的行为。

其实，典当就是要以财物作质押，有偿有期借贷融资的一种方式。从交易本质上来看，典当是一种以物换钱的融资方式，只要当户在约定时间内还本并支付一定的利息和相关费用，就可赎回当物，通过这种方式，当户在短期内融取了相当于当物价值的资金。

2. 典当的经营范围。我国现代的典当公司根据相关的法律规定可以经营以下业务：动产质押典当、财产权利质押典当、房地产抵押典当、限额内绝当物品的变卖、对当物的鉴定评估及典当的咨询服务和商务部批准的其他典当业务。

3. 典当的功能。

（1）资金融通功能。钱物互换的法律本性决定资金融通功能是典当首要的社会功能。无论当户是否回赎当物，典当都有资金融通功能。典当的资金融通功能既可以独立发挥作用，也可以与典当的其他功能一起发挥作用。

（2）当物保管功能。在质押当中，当物（动产、权利凭证或证书）的保管功能，一方面来自于赎当时典当双方当事人维护自身权利以及履行自身义务的需要，另一方面来自绝当时典当经营机构弥补自身损失或变现盈利的需要。在抵押当中，当物的保管功能并未体现出来。典当公司的当物保管功能，要么与典当的其他功能同时发挥，要么先于典当的其他功能而发挥。

（3）当物销售功能。典当的当物销售功能的作用是最后发挥的。当户借助典当融资，在不能回赎或不愿回赎当物而出现死当时，典当经营机构就可通过变卖、拍卖、折价或直接归自己所有等法律许可的方式处理当物，这其中就涉及到对当物的销售。

（4）其他功能。典当除了具有上述三大社会功能外，还有其他诸如对当物的鉴定、评估、作价等服务功能。需说明的是，对于一次具体的典当交易来说，典当的上述三大社会功能是不会同时发挥作用的，其只能是有先后秩序的相继发挥。

三、 典当行业的风险形成

1. 财务风险。

（1）典当公司的融资风险。2005年，商务部出台的《典当管理办法》，明确规定典当行业的最低注册资本为300万元。由于典当公司的融资渠道主要是向公司的股东发行股票募集资金，在实际经营过程中，这种融资渠道和方式很容易导致典当公司的运营资金不足，从而增加他们通过违规吸存或者高息揽储等非法融资渠道以保证公司的正常经营与运作的可能性，这就为典当公司埋下了财务风险的种子。从立法层面来说， 监管者已对融资风险予以高度关注：2011年5月商务部发布了《典当行管理条例（征求意见稿）》，拟将最低注册资本由300万元提高到500万元，其中从事房产抵押业务的提高到1 000万元（原500万元）;同时若设立控股子公司，注册资本应不低于5 000万元。

（2）流动性风险。流动性风险也是典当公司的财务风险的种类之一。流动性风险包括：典当公司的自有资本无法应对典当公司可能破产的风险;向我国商业银行融资的风险;负债经营使得典当公司资本充足率下降的风险等。

（3）投资风险。一般情况下，当户通过典当实物向典当公司借款，典当公司再根据当物的价值为当户发放当金，当户到双方约定日期还本付付息。因此，典当公司的投资对象主要是各种当物。大部分的投资当物主要是民品（金银饰品、珠宝玉器等）、房产、股票和其他物资，业务范围较为集中。一旦发放资金数额较大的业务发生意外事件，或者政府政策重大调整，或者贵金属等市场价格大幅下挫等，都会影响到典当公司本金和利益方面的财务安全。具体来说，这些风险是：

①当物估价风险。该风险是指，对当物的估计过高，当金高于或接近于即期商品零售价或批发价，易导致当户不愿回赎，从而给典当公司造成损失的风险。然而实务中此类风险较易控制，典当行多数对当物价值估量采取极为谨慎的态度，甚至出现折当比例过小、当金过低的现象。

②绝当物销售风险。对于典当行业来说，典当业务中必然有绝当物。绝当物将会两次进入流通领域，能否及时变现抵偿本利息是典当公司面临的一种不可回避的风险。

③市价变动风险。有些商品（如电脑、手机）技术更新快，生产销售的竞争激烈，新产品、新功能、新款式层出不穷，导致前期推出的产品市场价格一降再降;而另外又有些商品本身具有时令性，也会导致当物在当期内发生大幅度无形损耗;尤其像股票、房产这类价格波动较大的商品更应及时跟踪市场动态，分析潜在风险。

④当物过于集中风险。由于市场经济自身的不确定性，再加上一些政治因素，造成商品价格变化多端。因此，若当物过度集中于某类商品（比如房地产），一旦市场情况变化，典当的风险也随之呈现，这一点往往被大家忽略。

（4）洗钱风险。我国的典当公司在融资的过程中，对于客户的身份和资金来源缺乏严格的审查程序，使得洗钱的犯罪分子极有可能带着来历不明的资金参加到典当公司的融资渠道中来。同时，我国的典当公司还没有被纳入反洗钱监管的体系中，存在着监管上的漏洞。另外，典当公司的员工也缺乏洗钱的风险防范意识和经验，这些因素都使得典当公司面临着极大的洗钱风险。

（5）信用放款风险。日常经营中，典当公司往往碍于人情和人际关系、或获取超额利润的冲动，会发放信用贷款。但是，这些信用贷款常常是以公司或个人的名义担保，基本上是属于空头抵押。若出现收贷困难，将导致典当公司的本金与收益都无法收回。

（6）过度降息风险。为了追求规模效应促进公司发展，也不排除为了吸引客户与同行打价格战，典当公司有时会过度降息吸引更多的融资客户。若没有控制好降息幅度和当金数额，就会增加财务亏损的风险。

2. 操作风险。

（1）当物保管风险。典当商品千差万别，需要的保管条件有所差异，典当公司若对商品的特性，尤其是储存条件不了解的话，或因其它原因造成了当物保管不善而发生损失，如被盗、大灾、霉烂等，这些都会给典当公司带来风险。

（2）遵守规章制度的风险。由于规章文件中出现错误或者由于员工没有依照制度的要求开展工作等造成的风险。比如，发现个别款项借抵押贷款之名行信用放款之实，风险极大。另外，从业人员素质相对低下、能力欠缺，有因检测失误、工作马虎把包金当黄金收当受损的;有因制度不落实、程序不到位被当户在大件商品入库时掉包、蒙骗、冒充而使绝当处理受损失的;有跟踪不及时给当户钻了空子，骗当受损的等等。

（3）技术落后风险。目前，精通当品识别、鉴定、估价的专业人才非常缺乏，对钻石、高级轿车等技术性、专业性要求较高的当品在鉴定上存在困难，各个典当行在检测仪器设备上有一定差异，较少尖端、先进检测鉴定手段。

3. 信息风险。从信息经济学角度来说，如果契约双方所掌握的信息不对称，这种关系可被认为属于委托人—代理人关系。在典当行的经营过程中存在两种委托代理问题。

（1）典当行与当户的委托代理问题。典当行和当户在典当协议的约束条例上是效用最大化者，都面临市场的不确定性和风险，贷方因无法完全了解当物信息而成为委托人，借方则因对当物状况更加明了而成为代理人。为了获取更高的典当金额，当户具有隐瞒不利信息的强烈动机，又由于典当行处于信息劣势的不利地位，进一步引发逆向选择的风险。具体业务中，这类风险包括当物所有权信息风险和真赝风险。

（2）典当行所有者与员工之间的委托—代理问题。典当行所有者处于委托人的位置，其利益目标是在资金流动性、效益性一定情况下的风险最小化;而员工的利益目标是自身效用的最大化。委托人与代理人的利益目标是不一致的，代理人可能为了实现自身效用的最大化而不按委托人的意愿行事，如在典当过程中勾结典当人，弄虚作假，从而使典当行的经营风险产生或者加剧。

4. 其他风险。

（1）无质押贷款的风险。由于抵押登记制单独存在的漏洞，以及典当行信贷人员对质押贷款的认识不足、业务操作不规范，导致重复抵押，无效抵押的现象依然存在，隐藏着巨大的典当风险。

（2）犯罪风险。这类风险包括导致典当行业亏损或者利润减少的欺骗、盗用，计算机犯罪或者其它违法行为的风险。我国的典当公司在融资的过程中，对于客户的身份和资金来源缺乏严格的审查程序，使得洗钱的犯罪分子极有可能会利用典当公司将来历不明的资金投入到公司的融资渠道中来。同时，我国的典当公司还没有被纳入反洗钱监管的体系中，存在了监管上的漏洞。另外，典当公司的员工也缺乏洗钱的风险防范意识和经验，这些因素都使得典当公司面临着极大的洗钱风险。

（3）竞争风险，。包括竞争者所造成风险以及竞争环境的意外变化，比如同行中成功的市场策略和广告推广或者促销策略所引起的风险。竞争对手挖走一家典当行重要员工的“挖墙脚”行为也归入其中。

四、 典当行业中风险控制的方法措施

明确了典当行业的风险，就可以设计应对的方法，从公司层面来说，具体方法总结起来，可以归结为下几点：

1. 财务风险控制。

（1）风险回避。风险回避有两种情况：一是对于政策和法律的禁区，应予以坚决回避;二是业务风险回避。典当公司在开展业务前，应对可能发生的财务风险做出预估。对于风险较大的业务，典当公司可以放弃或者降低典当金额。这是典当业务的事前控制方法。

（2）风险抑制。风险抑制，是指典当公司已经承担了典当业务的风险，但是会通过采取各种积极的措施来减少典当过程中可能发生的风险。例如：对单笔业务、单一客户累计业务规定上限，不得突破。

（3）风险转移。现在很多保险公司推出针对典当行业的保险品种，符合要求的典当公司可以通过购买这些保单将可能发生的风险转移给保险公司。未来，可以创新风险转移模式，与担保公司等机构建立风险转移机制。

（4）风险分散。风险分散也是典当公司常用的财务风险防范技术方法。即尽量避免将典当公司的投资集中在一个业务或者一类业务上，要开展多元化的融资渠道。例如：创新典当业务，开展仓储货物质押、大型超市远期付款凭证抵押等业务，优化资产结构。

（5）风险补偿。风险补偿是指典当公司在财务风险可能发生的前提下，预存好足够应对风险的资金，万一财务风险发生可以用来弥补损失，保障典当公司的正常经营。它属于财务风险的事后控制。例如：完善提取呆、坏账准备金制度，适时核销呆、坏账;增设绝当物品销售专柜，在满足群众消费需求同时盘活资产补充运营资金。

2. 重视对公司内部控制机制的建设。

（1）建立有效的制约机制。多元化的股权结构，所有权和经营权的分离是现代公司制企业的特点，典当公司亦可以采用这种机制，控制因为权力过于集中可能给公司带来的经营风险。

（2）健全、完善公司的内部制度。拥有一个健全的组织机构和完善的内部制度对于公司的风险控制至关重要，典当公司可以根据自身实际情况设置内部组织机构，建立科学有效的监督和考核机制，完善各项规章制度，确保每个环节的风险控制落实到实处。

（3）建立有效的激励机制，不但要激励高层，更要让普通员工能把自己的利益向公司的利益看齐，达到最佳的约束和激励效果。

3. 加大对人力资源的投入和开发。人才是企业最重要的资产，只有人才能为企业创造价值，典当行业所需要的人才具有一定的特殊性，典当公司要重视对人才的培养，加大对人力资源的投入和开发：首先对于典当公司的决策者来说，要把丰富的工作经验和专业知识向员工传授，并且要加强自身品德修养，强化自己的心理素质和专业精神;其次，公司的管理层要设置一套有效的机制来吸引和留住人才。

4. 重视对典当业务的创新。

（1）典当品种的创新。典当公司的客户是当地的企业和居民家庭，在开展业务时，要充分考虑企业和居民家庭资产的变化，设计出新的典当品种，既能满足客户的需求，又能保证资金的安全。

（2）典当技术的创新。计算机已经成为业务处理主要的技术手段，典当公司要加大对技术、计算机软硬件的投入，提高工作效率，改变大家对典当行业的传统看法，例如：建立当户信用统计数据库，除了对当户基本资料进行统计外，还可对当户还款速度，还款周期，续当概率等指标进行统计，借助于现代数据统计手段，可为公司对贷款与否的决策提供更强力的佐证。

典当行业的稳定健康发展，不但有利于完善金融市场结构，更能丰富中小企业和居民融资渠道，促进市场经济的全面持续发展。

参考文献：

1. 林斌.浅议典当公司财务风险防范.经济视野，2014，（5）：235-236.

2. 朱芳.典当企业风险控制存在的问题及其对策.金融经济，2010，（11）：52-54.

3. 蔡小贞.当前我国典当业经营风险透视.湖北经济学院学报，2005，（2）：10.

4. 刘平.保险学原理与应用.北京：清华大学出版社，2009.

5. 王福明.房地产典当理论与实务操作.北京：中国出版社，2006.

6. 郑翔.运输合同签订与风险控制.北京：人民法院出版社，2007.

基金项目：中国人民大学科学研究基金（中央高校基本科研业务费专项资金资助）项目成果（项目号：14XNH228）。

作者简介：叶慧芬（1979-），女，汉族，安徽省舒城县人，中国人民大学商学院博士生，研究方向为财务会计。

收稿日期：2014-12-10。