货币国际化的中国特色

摘 要：随着我国经济的发展和自身国际地位的日益提高，中国开始在国际舞台上扮演者举足轻重的角色，人民币作为商品、劳务等经济活动的媒介，正由国家货币走向区域货币，并将在未来走向世界货币。但实现人民币国际化的道路还很漫长，沪港通就在这一特殊的时期被提出，本文基于演化博弈论的视角对沪港通进行分析，并将其与其他国际货币进行比较，指出沪港通是中国货币国际化道路上的中国特色，是一个大胆的创新。

关键词：沪港通;货币国际化;演化博弈论

一、引言

虽然2008年金融危机已经过去很久，但它的影响还在持续，中国作为一个新兴的正在崛起的发展中国家，正努力寻求能在国际金融市场的波涛骇浪中站稳脚跟，人民币国际化显得刻不容缓。沪港通的提出正是基于这个时代大背景下，它有利于推动两岸股票债券市场的发展，是我国资本市场对外开放的重要步骤，是人民币国际化道路上的中国创新。本文大致分为三部分，首先简单介绍演化博弈论的概念和特点，然后对沪港通的背景、概念进行阐述，最后，结合其他国际货币进行比较，指出沪港通是中国特色的产物，是人民币国际化道路的必然选择。

二、演化博弈论

演化博弈论是把博弈理论分析和动态演化过程分析结合起来的一种理论。在方法论上，它不同于博弈论将重点放在静态均衡和比较静态均衡上，强调的是一种动态的均衡。演化博弈理论源于生物进化论，它曾相当成功地解释了生物进化过程中的某些现象。如今，演化博弈论在经济学界盛行，被广泛运用来分析现行经济形势、规范或体制的影响因素等。

一般的演化博弈模型的建立主要基于两个方面：选择（Selection）和突变（Mutation）。选择是指能够获得较高支付的策略在以后将被更多的参与者采用;突变是指部分个体以随机的方式选择不同于群体的策略，可能是能够获得高支付的策略，也可能是获得较低支付的策略。突变其实也是一种选择，但只有好的策略才能生存下来。突变是一种不断试错的过程，也是一种学习与模仿的过程，这个过程是适应性且是不断改进的。不具备这两个方面的模型不能称为演化博弈模型。

本文试图利用演化博弈论对沪港通的试点进行深入地研究探討，指出其产生的意义及必然性。

三、理论分析

1.沪港通的概念

沪港通的推出有利于通过全新的合作机制增强我国资本市场综合实力，巩固上海和香港两个金融中心的地位，推动人民币国际化，支持香港成为离岸人民币业务中心。沪港通开启的个人跨境投资便利化将倒逼证券市场的全面开放，并促进加快资本市场的开放进程。

对沪股和港股的比较分析，可见表格的剖析。

2.沪港通是一种突变，是中国特色的产物

货币国际化一直都是一个国家经济得以发展后寻求国际地位的必经之路，而这个过程有着其一般的步骤，也有着由于各国国情不同而导致的差异。中国由于其政治、经济体制与西方不同，加上“一国四币”（人民币、港币、澳元、台币）的特殊性，其货币国际化道路注定与外国货币存在不同。

（1）货币国际化

在外国货币中，本文选取了几个影响较大的货币进行分析比较。

首先，美元成为国际货币有其特殊的国际背景即二战，其国际化的过程依赖的是一个全球性的汇率制度安排，即二战后的布雷顿森林体系，而这是以美国强大的政治经济实力为基础。

其次，日元的国际化在其经济发展的不同阶段具有不同特点。建立是日元国际化的关键步骤;在经济繁荣时，日元的国际化是随市场向前发展。而当经济出现衰退后，政府介入，积极地推动日元国际化，试图以日元国际化对国内金融进行革新。

最后，欧元的国际化进程是最短的，给世界各国货币国际化的启示是：形成政治联盟，组建区域共同体，从而在区域内发行统一的货币，以推进货币国际化。

（2）中国货币国际化

通过对外国货币国际化的分析与对比，中国在货币国际化道路上也是遵循先发展经济实力和提升政治地位，在此基础上，中国还结合自身国情的特殊性，推出了沪港通的试点，这是一个创新，一个不同于其他外国货币国际化道路选择的突变，是一种大胆的随机、试错行为，中国在其自身谋求发展的道路上，没有一味模仿外国成功的国际化道路，而是具体问题具体分析，努力探索适合自己的发展之路。

（3）演化博弈论分析沪港通

试点沪港通是沪港市场一体化的第一个步，而要实现真正完全一体化，我们还有很长的路要走。英美将证券业做大做强的原因在于，美国在货物贸易方面有很大的贸易逆差，但在服务贸易方面有很大的顺差，这个顺差里面有很大一块是金融服务贸易的顺差。欧美成为金融强国的三部曲，第一步通过自由化，把国内市场做大，把国内机构做大;第二步在国内机构市场做大之后，让它的市场对外开放，让它的货币变成全球货币;第三步让国内机构强势出击，操控全世界市场。所以，一定要加快国内金融自由化步伐，千万不能束缚国内改革的手脚，然后在这个基础上进行开放，与国外机构进行竞争。所以，以开放促发展是人民币国际化的第一步。

演化博弈论认为，在演化的过程中行为得到不断的修正和改进的，成功的策略被模仿，进而产生出一些一般的“规则”和“制度”作为行为主体的行动标准，在演化博弈模型中，随机（突变）因素起着关键的作用，演化过程常被看成是一种试错的过程。行为人会尝试各种不同的行为策略，并且每一次都将发生部分替代。沪港通就是人民币国际化演化进程中中国的一个根据自身实际的试错，人民币在国际化道路上除了模仿外国国际化的成功模式，如先成为经济贸易大国，然后逐步开放资本市场，做到货币与世界的顺利链接，实现货币输出等，还在演化过程中不断探索自己的成功策略，沪港通就在这时被提出，它是一种创新，是实现人民币国际化道路的试错行为，它的成功与否还有待时间的检验。

四、结论

货币国际化是一个国家经济政治地位提升后，谋求国际话语权的必经之路，是演化道路上的必然选择，而沪港通是基于中国特殊国情下的突变，我们没有一味模仿国外货币国际化的老路，而是结合自身创新地提出了自己的发展方式——沪港通，它作为中国货币国家化道路上一个选择的创新，是一种突变，它是中国货币国际化的试错，是机遇也是挑战，未来它是否可以达到预期的效果，我们翘首期待。

参考文献：

[1]谢识予.经济博弈论[M].上海：复旦大学出版社，2010.

[2]谭保罗.沪港通“抢跑”金融开放[J].南风窗，2014，10：64-67.

[3]闻捷.解密“沪港通”[N].上海证券报，2014-04-14001.

作者简介：姚菲，东南大学经管院硕士研究生，方向：国际会计