民间资本的属性及特点分析

胡平

摘 要：金融危机以来，中国面临着严峻的经济形势，使中小企业普遍遭遇到前所未有的困难，特别是资金紧缺。而另一方面，我国民间资本却因投资渠道不畅而对中国经济和金融体系造成了一定的影响。因此，遵循民间资本的属性，分析民间资本的特点，将有利于充分确保民间资本的规范运作和发展，更好地为中国经济建设服务。

关键词：民间资本；中小企业；民营企业；民间投资；民间借贷

中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）17-0228-02

中国对民间资本没有进行权威定义，出现在官方中的只有《浙江统计年鉴2004》的规定，将民间资本定义为非政府拥有的资本。改革开放30多年来，民间资本规模越来越大，为中国经济作出了巨大的贡献。但是由于民间资本自身的属性及国内外遭受金融危机重创的影响，民间资本的发展受到了沉重的打击，还因为民间资本给经济和金融带来了一系列负面影响受到普遍诟病。

一、民间资本的属性

1.逐利性

民间资本与国有资本最大的区别就在于其具有鲜明的逐利性。民间资本真正具有资本的属性，即逐利性。哪里的利润高，资本就往哪里走。例如，这10年多房地产行业的迅速崛起，民间资本通过房产交易、房产开发、房地产股票债券、房地产信托等直接投资方式及民间借贷和银行贷款间接投资方式进入房地产行业。在目前如此严厉的房地产调控时期，浙江省统计局最新公布的统计数据显示，2013年上半年，浙江全省民间投资5 747亿元，投资行业主要集中在制造业和房地产业，二者合计投资4 962亿元，占全省民间投资的86.3%。其中，制造业投资2 523亿元，增长15.8%，占民间投资的43.9%；房地产业投资2 439亿元，增长18.8%，占民间投资的42.4%。

2.灵活性

国有资本的投向和投资规模有层层监管和审批，其资本固化度高，而民间资本由于属于民营企业和居民个人所有，资本固化度低，进出市场方便快捷。只要哪里有较高的利润，民间资本就往利润较高的行业或商品迅速调集。民间资本依托当地传统的民间信用、人际关系，并以赚钱示范效应、跟进式“抱团投资”为模式，在很短时间内就能筹集大量资本进入某个投资品、投机品和房地产行业，显示了其对市场的灵敏性和灵活性。

3.效率性

民间资本的效率体现在三点。一是民间资本的聚焦体现了高效性。民间资本以血缘、地缘、亲缘、业缘关系为纽带，以商会、标会等为形式，无须抵押和担保，融资方式简单，只要有高利润的项目，大量的小资本在很短时间内迅速汇集成大资本。二是独特的资本运作模式体现其高效性。民间资本以合作抱团的方式，形成利益共享、风险共担、信息共用的合作机制。三是在生产经营中，民营企业追求资本的增值的目标十分明确，公司从产品的生产、销售到管理，具有很强的激励约束机制，体现高效率的原则。

4.盲目性

由于民间资本太过强烈的逐利性、灵活性和追求效率性，以致民间资本缺乏合理的长期规划，使民间资本的投资具有随机性、盲目性和投机性。哪个产业或行业有利可图，就往哪个产业或行业蜂拥。几年前，光伏产业30%—50%的利润吸引民间资本趋之若鹜。而其实早在2009年多晶硅就被定位为十大产能过剩行业之一。但由于当时的暴利和行业的红火，大量民间资本疯狂进入，最终导致产能进一步过剩。2013年6月欧美国家对中国光伏的“双反”使我国光伏行业雪上加霜。另外，由于民间资本的逐利性、盲目性带来的短视性，使民间资本很容易成为炒作某个行业或商品的游资。自然灾害致使农产品减少，民间资本就蜂涌农产品，致使大蒜、绿豆、核桃、食用油这些农产品无一幸免成为炒作品，扰乱了农产品市场，造成物价不稳定。

二、中国民间资本现状及特点

1.民间资本规模越大越大，来源趋于复杂

民间资本的规模到底有多大一直是个谜，只能从储蓄存款和全社会固定资产来源进行测算。根据人民银行统计数据显示，从1999年起到2012年，金融机构存款增长了7.7倍，储蓄存款增长了7倍，除了2000、2007年，储藏存款每年以百分之十几的速度增长，在2002、2008年增长速度还达到了20%多。截至2012年底，全国居民储蓄存款余额已达41.55万亿元，加上手持现金、股票、基金、债券、保险以及金融机构各种理财产品等，金融资产总规模超过60万亿元。

民间资本不再单纯来自于民营企业和居民个人积累的资本了，其来源越来越复杂。第一，银行信贷资金通过各种非规范途径形成了部分投机性民间资本。银行资金通过一些被借贷出来后，私人主体用于股市、楼市等资产投资。第二，私人的灰色收入甚至是非法资金，通过洗钱的方式进入到投资领域，这在房地产投资和民间借贷领域尤其常见。

2.民间资本的投资领域不断拓宽，但仍有诸多限制

得益于民间资本的活力、效率，及国家一直在放宽民间资本的投资领域。民间资本的行业主要分布于食品加工、服装、塑料制品、医药、资源、能源、制造业，以及租赁、批发、零售、住宿、餐饮等一般服务业，重点投向资本市场、房地产和资源类产业。随着政策的逐步放开，民间资本加大了交通、农村水利、通讯等的投资力度，同时开始向垄断性行业如电力、电信、邮政、金融、烟草、石油、铁路、航空等渗透。

同时我们也看到，尽管国家一再鼓励拓宽民间资本进入垄断行业，但是更多的只是体现在政策层面，并没有落实到位。民间资本进入市场仍然面临诸多壁垒，不能享受公平的待遇，不但进入门槛高，且税收、融资、人才等待遇都不一样。尽管政策规定民间资本可投资部分垄断行业，但是在这些垄断行业的投资占比很低，占10%左右。

3.民间资本投资比重越来越大，但仍有过多的民间资本成为炒作游资

民间资本在各行业的投资额越来越大，占全社会固定资本投资比例逐年攀升。在中国统计年鉴中找不到民间投资的具体数据，但是从全社会固定资产投资资金来源看，国内贷款占比越来越低，从1995年的20.5%下降到2011年的13.4%。利用外资占比也一直走低，从1995年的11.2%下降到2011年的1.5%。只有自筹资金占比一直走高。从2002年及以后就超过了一半，且一路攀升，在2011年达到历史最高的为66.3%。endprint

然而，金融危机后国内经济受到的负面影响远未消除，人民币升值、经济结构调整、房价上涨、中小企业用工成本和生产成本上升，使民间资本不愿流向制造业。在近几年股市不景气，民间资本炒热了中国的棉花、糖、姜、绿豆等农副产品，炒高了房高，炒水电、煤矿等资源类产品。在金价普跌的情况下，全球大的金融机构远离金市，“中国大妈”却奇迹般地掀起了抢购黄金的热潮。投资渠道不畅、制造业不景气，过剩的民间资本如同洪水猛兽对中国的经济产生了不利的影响。

4.民间资本投融资市场混乱，运营主体素质有待提高

迅速增长的民间资本，狭窄的投资渠道，不公平的投资环境，监管的缺失，使民间资本投融资市场混乱。在宏观经济形势严峻的当下，中小企业贷款困难，经营也困难，更加依赖民间借贷，而民间资本利率也水涨船高，随着风险的增大利率增加，致使中小企业经营更加困难，进而民间借贷的风险剧增。民间借贷市场中资金链断裂的事件频出，近两年浙江老板跑路、吴英案折射了民间借贷存在的诸多问题。

同时，由于中国民间资本起始于商业资本，发展于产业资本，很多民营资本家因为胆量、吃苦、执着的精神从家庭小作坊做成了现代化的企业。但由于受企业主知识结构、自身综合素质以及信息来源等方面的局限，中国民间资本运营主体的素质有待提高，在企业管理中出现了家族化企业、企业家独裁现象、民企价值观念落后、企业规章制度不健全、组织计划薄弱、灰色企业文化、战略迷失等问题，阻碍了民营资本进一步规范运作和发展。

三、正确引导民间资本投资

1.落实民间资本投资政策

国家一直在政策层面引导民间投资，其中最重要的是两份文件，一是2005 年 2 月 17 日国务院下达的《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》（简称 36 条），二是2010年出台的《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若十意见》（国发[2010]13号） 。政策是积极的，但是在实际执行中，民间资本仍然遭遇到各种不公平的待遇，包括在进入条件、税收、融资、人才等方面。同时，政策只考虑一时的宏观形势，没有连续性和稳定性。目前宏观经济形势严峻，民间资本的投资问题再次被重视，政策方面已有相当好的表现，关键在于落实，政策应监督各行业各部门真正地把民间资本引进正常投资轨道。

2.成立并规范民间金融机构

成立民间金融机构将同时解决民间资本过剩问题与中小企业缺乏资金问题，且民间金融机构的成立有利于优化金融体系、丰富金融市场、强化金融服务。目前中国最主要的民间金融机构是小额贷款公司。截至2011年9月末，全国共有小额贷款公司3791家。然而小额贷款公司存在不少问题，如不能金融机构的相关待遇，经营成本偏高，公司业务尚未纳入人民银行征信系统，以致难以全面了解客户信用状况，经营风险大等。目前尽管从政策法规层面上，民间资本可以进入金融业。但事实上，还存在一些障碍，如设立条件方面高于国有资本和外资，特别是在实际操作层面上要进一步完善。

3.提高为民营企业服务意识，优化民间资本服务平台

民营企业是民间资本最重要的载体，要确保民间资本的规范运作和持续发展，必须完善投资引导机制，合理调节民营企业的投资方向，引导民营企业向产业化、专业化、规模化发展，推动民营企业向聚集化方向投资，引导其向科技进步的方向、外向型方向投资。要采取信息引导、技术引导、资金引导等一系列措施，运用各种政策组合与政策宏观经济杠杆，帮助民营企业逐步摆脱盲目投资的倾向。

同时，要健全服务体系，大力发展中介服务，提高民间资本运作的效率。政府应该及时发布行业和产业的信息报告，避免民间资本盲目投资；尽快完善第三方融资平台，为民间资本和中小企业牵桥搭线。

[责任编辑 仲 琪]endprint