我国中小商业银行利率风险管理研究

陈一　周小柯

摘要：文章基于我国利率市场化改革不断深化的背景，阐述了利率风险及其主要类别，分析了我国中小商业银行应对利率风险的优劣势，并提出了相关对策建议，以期有助于我国中小商业银行提高对利率风险的防范与化解能力。

关键词：中小商业银行；利率市场化；利率风险管理

一、 引言

我国银行业必须清醒地意识到，利率市场化是一把“双刃剑”，一方面可以通过形成利率市场化定价机制，促使银行业优化资金配置，提高经营管理水平，真正实现商业化经营，加快我国金融业创新步伐；另一方面，银行面临的利率风险将会凸显，不仅对银行的利率风险管理能力提出了前所未有的挑战，还会直接影响银行的当前经营效益和可持续发展能力。考虑到中小商业银行抵御风险能力相对较弱，更应高度重视并积极应对利率市场化，本文将重点研究我国中小商业银行在利率市场化条件下如何加强利率风险管理，提高防范与化解利率风险的能力。

二、 利率市场化下利率风险及主要类别

利率市场化之前，基准利率及其浮动区间都由中国人民银行制定，在这种管制型利率体制下，银行利率风险很小，客观上造成了商业银行长期缺乏利率风险管理的动力与管理能力；利率市场化后，利率波动的频率和幅度都将加大，利率风险凸显，而银行作为一个主要通过负债经营的企业，利率风险的加大会对其稳健经营产生影响，尤其对中小商业银行而言，冲击会更明显。从我国实际情况看，完全市场化后的利率风险可以分为阶段性的利率上升风险以及持久性的利率不规则波动风险。

（1）利率上升风险。长期以来，我国采用了利率管制政策，造成的一个直接结果是利率水平被人为压低。正如黄桂田、何石军（2011）所言，中国利率的管制导致利率被低估是个众所周知的事实，从中国自身纵向比较看，经常出现负利率的情况。在此条件下，一旦彻底放开利率管制，存款利率在短期内明显上升是必然，这又会从三个层面对银行经营造成影响。首先，从成本角度看，存款利率上升将直接增加银行对储户的利息支出，从而增加银行经营成本。其次，从收益角度看，由于我国利率管制过去一段时期主要采用的“存款利率管上限、贷款利率管下限”的方式，且从2013年7月20日起放开了贷款利率管制，可以预期存款上限放开后，贷款利率即便增长其增幅也不可能高于存款利率，因此银行存贷款利差必将会收窄，从而降低银行的利差收益，这对于当前主要靠利差收入获益的我国银行业而言，将面临盈利能力的严峻考验。第三，从竞争角度看，利率放开后，商业银行运用利率工具开展竞争势必成为常态，将推动行业内竞争程度的提高。可以预期，各商业银行为争夺有限的优质客户，有足够动机提高存款利率和降低贷款利率，将会进一步增加银行经营成本，同时降低利差收益。如果不能有效降低经营成本、拓展收入来源，利差的不断缩小将会严重影响到商业银行的效益，甚至可能出现行业性的利润滑坡，并迫使运营不良的银行被市场淘汰出局。

（2）利率不规则波动风险。利率不规则波动也即利率变动的不确定性，是一般意义上的利率风险。这种风险具有长期性和非系统性，只要实行市场化利率，就必然伴随有利率风险，各商业银行承受利率风险的大小取决于其风险管理水平（黄金老，2001）。这种一般意义上的利率风险又可以细分为不同种类，按照巴塞尔银行监管委员会在1997年发布的《利率风险管理原则》，利率风险可以分为重新定价风险、基差风险、收益率曲线风险和选择权风险四类（Basle Committee，1997）。利率不规则波动的风险可能由多种因素引发，最根本的是资金市场上供求关系的改变，还会受到宏观经济形势、政治和政策因素以及资金供求双方心理预期的影响。在开放经济条件下，利率风险还具有跨国传递效应，并通过这种跨国传递使风险被放大，严重时会引发区域性甚至全球性金融风险。正如常巍（2005）所言，如果本国金融体系的风险与国际市场风险叠加，不仅会增加金融危机发生的概率，而且会加大金融危机的严重程度。

显然，我国商业银行正处于一个关键时期，一方面随着利率市场化的深入推进，来自于银行业内部、其他金融机构间、外资金融机构之间的竞争将日益激烈；另一方面随着金融市场开放程度的进一步提升，将更直接面临外部风险带来的各种挑战，应对外部压力和冲击非常紧迫。因此，对于市场化后的经营环境，我国的商业银行尤其是中小商业银行必须未雨绸缪，结合自身的优势提前恰当调整经营战略，完善经营管理，不断提高利率风险管理水平结合自身实际情况。

三、 我国中小商业银行应对利率风险的优势与不足

1. 中小商业银行应对利率风险能力不足。首先，我国中小商业银行利率风险抵御能力不强。一方面，我国中小商业银行资本充足率较低。2013年，我国11家上市中小商业银行资本充足率都超过了8%（表1），符合监管要求，但仅有南京银行、宁波银行和中信银行三家高于12%，华夏银行资本充足率甚至低于10%；同一时期，五大商业银行除农业银行资本充足率略低于12%外，其余4家的资本充足率均在12%以上，工商银行和建设银行资本充足率甚至高于13%。显然，与五大商业银行相比，中小商业银行资本充足率水平仍相对不足。另一方面，我国中小商业银行资产负债率较高，经营风险较大。截止2013年，我国 11家上市中小商业银行中，有5家资产负债率超过了94%（表2），接近95%的临界点，同一时期，五大商业银行除农业银行资产负债率略高于94%外，其余4家的资产负债率均在94%以下，交通银行资产负债率甚至低于93%。可见，我国中小商业银行与五大商业银行相比，资产负债率相对偏高，说明我国中小商业银行的经营风险偏大，需要加强利率风险管理，提高其对利率风险的防范与化解能力。

其次，对利率风险管理重视程度不够，且利率风险管理流程不完善。由于我国长期实行利率管制政策，商业银行普遍对利率风险认识不足，往往作为风险的被动接受者。银行管理人员甚至高层管理者也普遍缺乏利率风险管理意识，认为利率的调整只是国家政策的调整，对利率变动反应较为迟钝，利率风险管理体制不健全的问题日益凸显。健全的利率风险管理流程应包括包括“风险识别——风险度量——风险处理”等方面，而目前国内大部分中小商业银行缺乏科学的风险计量和监测系统，缺乏规避控制利率风险的利率工具，尚未建立完善的金融产品定价机制，没有系统引入西方商业银行广泛采用的利率风险测度工具，如利率敏感性缺口管理模型、久期管理模型、VAR模型等。这些因素是制约我国中小商业银行利率风险管理水平提高的巨大障碍。

再次，以存贷款利差为主营业务，非利息性收入份额相对较小。目前，我国中小商业银行业务仍然以传统业务为主，传统的存贷款利差一般占其营业收入的80%左右。表3可以看出，虽然近些年我国中小商业银行的非利息收入占比呈上升趋势，但整体上所占比重仍然偏低，2012年底11家上市中小商业银行非利息收入平均占比也仅为15.83%，其中浦发银行、华夏银行、北京银行和宁波银行4家的非利息收入占比更是不足12%。对比国外先进银行的非利息性收入多占比40%～60%，瑞士银行甚至可占到60%～70%，美国花旗银行则高达70%（巴曙松等，2013）。显然，我国中小商业银行与国际银行的差距依然较大，过分依靠利差收入将会使我国中小商业银行将风险管理的重点主要放在利率的变化对银行利差收入的影响，而随着利率市场化改革的深入，大量金融衍生工具的应用及利率风险管理的重点开始转向研究利率的变动对银行资产负债结构等影响，我国中小商业银行很可能将难以有效应对新形势下的利率风险管理要求。

最后，利率风险管理人才缺乏。近些年，风险管理更多侧重于如何防范信贷风险，对利率风险关注较少。我国中小商业银行在利率风险管理方面尚处于起步阶段，很多银行内控制度的设计都是通过外包形式获得的，银行内部没有在利率风险管理上有较多经验和高素质的人才。当前利率风险管理需求的人才除要有丰富的金融知识外，也要对整体经济趋势及国家经济政策有敏锐的判断及反应；同时还需要创新金融模型，灵活地运用各种金融工具的技能，在此基础上还要熟悉计算机信息处理和数据处理分析技术，以便做出准确预测和决策。从我国实际情况来看，银行从业人员整体素质远未达到要求，银行从业人员知识结构单一，综合能力不高，尤其是中小商业银行。

2. 中小商业银行的优势。

首先，与大型商业银行相比，中小商业银行与地方联系密切，多数深深扎根于本地市场，对当地的消费者消费习惯以及借贷习惯有着更深入的了解，这在很大程度上缓解了中小商业银行与中小企业之间的信息不对称问题，因此中小商业银行在为中小企业提供金融服务方面具有一定的信息优势。正如傅勇（2011）所言，中小商业银行在关系型贷款中的比较优势体现为信息成本优势；而大型商业银行在处理和使用信息的效率上与中小商业银行相比处于劣势，主要原因在于其对地方中小企业信息掌握不足，易忽视中小企业等（巴曙松等，2013）。

其次，中小商业银行在关系型贷款中的比较优势还体现为代理成本优势。与大银行相比，中小商业银行具有组织结构扁平化、信息传递快、决策链条短、决策效率高的特点，信贷员通常拥有一定的贷款决策权，可以有效地降低利用“软信息”时产生的代理成本，能快速响应市场环境的变化和满足对中小企业多样化的金融服务需求。中小商业银行的灵活服务体系不仅有利于中小商业银行扩大市场份额，吸引更多的客户，而且可以为其带来可观的非利息收入，从而提升银行的竞争力。

再者，中小商业银行依托于当地政府，与地方政府关系密切，相较于大银行，中小商业银行更容易获得当地政府的政策扶持，这样可在一定程度上提高中小商业银行的信用级别。最后，中小商业银行的股东大多为当地的优势企业，中小商业银行完全可以利用其股东资源拓展业务，提高盈利水平。

四、 提升中小商业银行利率风险管理能力的建议

1. 健全金融监管体系，保证利率市场化顺利推进。我国长期利率管制的环境抑制了中央银行及监管机构对我国银行业利率风险监管体制的发展，应通过建立相关利率风险指标体系和预警系统，对中小商业银行的利率风险进行识别和监督，从而达到最大程度抑制中小商业银行利率风险的目的。因此，在我国利率市场化进程中，监管部门要在现有《商业银行法》、《票据法》的基础上，进一步构筑和完善与现阶段利率市场化的实际情况相适应的金融法律体系，不断完善我国金融业监管体系，加强对中小商业银行利率风险管理条例的合理性、利率风险的内部控制制度、财务报表的审查，有效抑制银行经营者产生道德风险而大量涉足高风险领域。

2. 加快金融创新步伐，提高自身竞争力。在西方发达国家，商业银行通过创造出各种新兴的金融工具和管理方法来规避利率风险，如美国在利率市场化进程中不断推出新的存款替代品，使货币市场和金融机构更加灵敏地反应市场利率的变化，成功降低了利率风险。由此看来，金融创新可以成为降低利率风险的有效手段。因此，我国中小商业银行应以满足客户的多元需求为目标，不断创新金融产品，增强自身的市场竞争力。重点是要不断拓展中间业务，寻求新的利润来源。一方面要加大金融服务类业务的发展力度，包括支付结算类、银行卡业务、代理类、基金托管类、咨询顾问类等中间业务；另一方面要积极开展表外业务，包括担保或类似的或有负债、承诺类业务、金融衍生业务等。

3. 培养一批高素质的利率风险管理人才队伍。随着利率市场化的深入，中小商业银行面临前所未有的利率风险，如果没有专业的利率风险管理人才进行管理，中小商业银行能否稳健持续经营将会面临较大的困境。因此，我国中小商业银行应该不断加强利率风险管理人才队伍的建设，培养一批专业知识扎实、数理金融知识较强的优秀利率风险管理人才，使之能够灵活运用各种现代利率风险管理工具和方法，从而有效提高中小商业银行利率风险的管理水平。

参考文献：

1.张健华，雷曜，祝红梅，王亮亮.利率市场化的全球经验.北京：机械工业出版社，2012.

2.黄桂田，何石军.结构扭曲与中国货币之谜——经济转型经济金融抑制的视角.金融研究，2011，（7）.

3.黄金老.利率市场化与商业银行风险控制.经济研究，2001，（5）.

4.Basle Committee on Banking Supervision. Principles for the Management of Interest Rate Risk.Basle，1997.

5.巴曙松，严敏，王月香.我国利率市场化对商业银行的影响分析.华中师范大学学报（人文社会科学版），2013，（4）.

6.傅勇.比较优势、市场定位与我国中小金融机构发展战略研究.金融研究，2011，（12）.

7.常巍.开放经济下国有商业银行风险的积累、冲击和防范.苏州大学学位论文，2005.

基金项目：2012年度天津市教委科研计划项目（人文社科一般项目）（项目号：20122139）。

作者简介：陈一，南开大学经济学院博士生；周小柯，清华大学公共管理学院博士后。

收稿日期：2014-05-11。