ＵＰＳ创新的融资模式

姜明圣

2008年9月9日全球最大包裹递送公司UPS宣布，该公司金融部门将为美国小型企业进口贸易提供过渡性贷款服务。这项名为“货物融资”服务的对象是年收入5000万美元以下、每月需要通过海运或空运进口1至10个集装箱货物的美国企业。根据服务条款，一旦供货商按规定发货便可获得全额货款，UPS将为进口商垫付其中的50%；而进口商通常只需在60天之内向UPS结清货款及利息，其进口的货物将作为贷款抵押。UPS金融部门总裁鲍勃·贝尔纳布奇表示，“货物融资”服务体现了UPS货物、信息流、资金流的整合优势，能够缓解小型企业现金流的压力，帮助贸易双方建立长期良性的合作关系。目前这项融资服务仅限于美国市场，如果运作成功，下一步可能会推广到欧洲。

重视中小企业融资

“货物融资”作为UPS供应链融资方案的重要组成部份，其目的是为中小企业提供物流融资服务。早在2005年UPS融资公司就将UPS供应链融资解决方案从美国带到中国。事实上，全球中小企业金融的难题由来已久，国内物流专家表示，中国的产品从出厂经过装卸、储存、运输等各个环节到消费者手中的流通费用约占商品价格的50%，物流过程占用的时间约占整个生产过程的90%。而且，经销商用于库存占压和采购的在途资金也无法迅速回收，大大影响了企业生产销售的运转效率。对于资金实力薄弱的国内中小企业来说一不小心资金链就会断裂，企业就会面临破产倒闭。2008年肆虐全球的金融危机使企业融资难的问题雪上加霜。

2008年上半年，UPS公布最新一期的《UPS亚洲商业监察》报告。58%的受访中小企业称仍然遇到融资困难，造成供应链上的中断，企业运营困难。在中国，72%的中小企业遇到融资困难，25%的受访企业项目建议不被接受，25%的企业融资缺乏担保，36%的企业缺少愿意贷款给小企业的机构。

目前，UPS全球供应链金融方案通过整合物流和现金流，提供包括风险管理、融资及付款管理等一系列供应链金融服务，利用其专业技术和信用度，为企业和合作银行提供双保理服务，并确保其应收帐款，有助于企业减低信贷风险及加快现金流转。该方案针对企业存在的应收账款、应付账款和存货问题，提供融资解决方案。通过整合物流及资金流的服务来满足企业供应链上资金流及降低风险管理的需求。

“三流”合一

物流、资金流、信息流于三个相互独立的部门负责是中小企业的普遍做法，而供应链管理要求“三流”是不可分的。UPS作为全世界最大的快递和供应链管理公司， “三流”管理方面就做的比较好：在物流方面，UPS是全球第九大货运航空公司；在信息流方面UPS已拥有全球无线网络，能有效帮助客户追跟踪、管理物流信息；在资金流方面，UPS已在欧、美等资讯发达地区设有UPS融资服务网络。

UPS全球供应链金融方案的目标就是为企业降低信贷风险，简化交易流程，加快资金流，解决融资的燃眉之急。该方案能够将供应商应收帐款的周期从交货后60天缩短至3天，从而大大节约时间并可以为企业留出更多资金以完成更多的业务。在这一方案之下，供应商可以更早地收回货款，并根据买方的信用状况以协助供应商获得更有利的贷款成本，加快应收账款的回收；买方可以通过放宽对供应商的付款条件，通过对供应商提供及时的资金解决方案降低所售货物的成本。

现在资金链已经延伸到前端，在贸易融资上，通常银行只做到保理这一端。UPS却可以利用两个供应链的方向中间的重叠的部分——信息流，用其全球的货物跟踪系统，在工厂、海关、仓库等供应链每一个节点上对库存进行追溯或跟踪，甚至会细化到货物在仓库里的具体位置。而包括银行在内的放款方通过与UPS合作，可以利用这一系统进行查询，还可获得定期报告和节点报表等融资参照，以减少因资金不透明带来的融资风险，进行风险控制。通过与UPS合作，放款方可以到UPS的系统上面查询。另外，UPS还提供报告，例如周报表，在每一个节点上的报表等，可以协助银行做决策。

假设一批货物由UPS运送，贸易双方对货物运送信息非常透明，UPS确保货物送达买家，并且货物的运送过程都以报告形式及时、确切来反馈。UPS资金融通方案的角色就是把物流的信息转化为银行可以看得懂、能把握风险的信息，供银行放心为企业放贷，UPS的资金融通方案起到的是信息流的作用。对合作银行来说，通过UPS提供的资金融通方案，银行就可以判断货物确实到达了，降低将来发生贸易纠纷的风险。

事实上，UPS资金融通海外也是进口保理商，为出口商提供收款服务，当然还要承担买方在当地国家的破产的风险，UPS既要确保货物能送到客户手中，而且还是确保货款一定可以收回来。UPS在海外确定买方的信用，对国内的银行来说可以确定货款是否可以回来，可以确定这批钱什么时候可以入账。通过UPS资金融通服务，当一批货的赊帐期是六十天时，可能货物发出三天之后，企业就可以先从银行拿到融资，不会影响企业下一批订单的生产。UPS资金融通服务给银行、客户带来双赢，甚至更弹性的资金融通。

UPS还为中小企业提供货舱融资和存货融资服务。如果中小企业使用了UPS物流服务，也使用了UPS在美国的货舱。货物装入UPS的货舱后，UPS资金融通服务让银行全面了解如何控制风险，提供资金给客户。银行对后面的交易就可以控制风险，开始做资金融通，对中小企业来说就得到了比较弹性的资金供应。存货融资就是企业的货物只要上了UPS的供应系统都可以进行存货融资，进入UPS的飞机或者卡车都可以是存货，每一个点都可以提供发放贷款的根据，供应商可以比较早的得到资金的融通，对于买方来说，可以改善资产的负债表。

受限银行监管

其实，国内部份银行也提供物流金融业务，融资类产品主要有五种：一是核定货值质押融资模式，二是非核定货值质押融资模式，三是货权质押融资业务，四是未来提货权仓储监管融资模式，五是未来提货权保兑仓融资模式。五种产品共同特点是仅凭企业合法拥有的货物或货权就可以质押融资，不影响企业正常经营周转，满足了企业的资金需求。

通过分析国内银行提供的物流金融服务，UPS融资服务主要的特色在于：

一是UPS结合了其主营业务的优势及银行在国内资金流动性的优势，贸易融资最大的风险在于资金的不透明，UPS能协助资金实现透明化。

二是UPS整合物流及资金流的服务来满足客户供应链上资金流及降低风险管理的需求。在UPS提供的物流金融服务中，UPS在收货的同时协助出口商得到预付货款，货物即是抵押。发货一端的小型出口商们得到及时的现金流；而在出口的另一端，货物在UPS手中，自然不必担心进口商赖账的风险。对于出口企业来说，货物发出之后立刻就能变现，如果把这笔现金再拿去做其他的流动用途，便能加快资金的周转率。

三是UPS通过库存管理和配送管理，可以掌握库存的变动，了解充足的客户信息，在动产抵押物监管及价值保全、资产变现、商品行情等方面有很大的优势。

四是UPS通过整合物流和现金流，提供包括风险管理、融资及付款管理等一系列供应链金融服务，有助于企业降低信贷风险及加快现金流，提高在全球化市场上的竞争能力。

UPS供应链金融方案是UPS与银行中间的桥梁，协助企业改善物流效率，在资金流方面给予中小企业以支持。从短期来说，此举可以改善公司体制；从长期来说，能扩大营业收入。

目前，在中小企业看来，银行要求提高物流信息的透明度、提高物流效率，无疑这会使自己的单位费用有所提高。为了节约资金，中小企业更多地进行物流金融的咨询，真正付诸实施的并不多。供应商（经销商）保守的经营理念是物流融资的最大障碍。UPS融资公司上海办事处经理蔡宗杰说：“客户需要换一种思路，也许企业的费用高了，但是通过信息的提升、效率的提升，企业其它地方的成本就会降低，UPS融资公司的服务也是非常规范的。”

蔡经理表示：“UPS既有自己的金融部门，又能提供物流服务，相辅相成的。这种“排他性”优势多少降低了其同客户之间的沟通成本”。UPS相信这种创先河的全球供应链金融方案，能为中国企业以及银行伙伴带来多赢的局面。

其实，国内的银行也需要继续努力创新，加强金融物流的开展。首先，银行借力物流公司在物流及货物监管等方面具有专业能力，通过库存管理和配送管理掌握库存变动，弥补了银行监管的不足，构筑金融业务安全“防火墙”，为银行降低了信息不对称所产生的风险；其次，对客户而言，在基本不改变经营现状(如厂家自有仓库、第三方监管)的情况下，能够在最大程度上盘活存货，增强资金实力；对物流公司来说，他们在充当银行代理人，保障信贷资产安全，并就企业经营活动向银行提供预警的同时，通过对银行客户的合理共享，也将为自身带来新的利润增长点和客户增长渠道。

中国融资之路

事实上，2007年11月，UPS资金融通服务网络和国内招商银行、上海浦东发展银行、深圳发展银行三大银行合作，在广州启动UPS在国内的资金融通服务，推出包括出口保理和供应链融资等与贸易相关的金融服务，标志着UPS国际资金融通方案开始服务中国用户。熟悉这三大银行的人都知道，浦发银行的优势在于长三角地区；而深发展的优势又体现在珠三角地区，同时深发展又是国内银行在供应链金融业务上的首创者，同两者的合作正好符合UPS资融公司立足长三角、珠三角的战略布局。而选择招商银行，看重的是其遍布全国的网点，可以满足UPS业务的纵向延伸。

目前UPS已在全球60多个国家开展金融服务，但是在中国由于政策限制，部分业务仍然受限。UPS董事长兼首席执行官迈克·埃斯丘曾表示，如何创造一个有利于货物流动、自由进出中国的良好环境，对UPS进一步促进发展在华业务非常关键。他说：“在我们看来，这样的改善应该包括优化海关及代理业务流程、对航运权以及资金进出中国提供灵活的方式，从而实现无缝物流”。无论从完善在华业务还是全球网络的角度考虑，UPS都期盼早日在华开展这项业务。

显然，UPS想发展的更好，就像它在美国一样，还有很长的路要走。UPS将继续不遗余力地为中国企业实现货物流、信息流与资金流同步协调运作。