纺织服装企业数字化转型对企业价值的影响

陈越新 曲洪建 董海宇

Impact of digital transformation on the value of textile and apparel enterprises

摘要：随着信息技术的快速发展和全球数字化浪潮的兴起，数字化转型成为企业在市场中保持竞争优势和实现可持续发展的重要战略之一。为解决纺织服装企业数字化转型路径不明确及企业数字化发展对企业价值影响不清楚的问题，文章基于2017—2021年沪深A股上市纺织服装企业的数据，通过文献梳理分析，将企业数字化转型划分为战略引领、组织赋能、技术驱动和环境支撑共四个维度，实证检验纺织服装企业数字化转型对企业价值的影响。研究结果表明，组织赋能、技术驱动和环境支撑均显著正向影响纺织服装企业的企业价值；战略引领对纺织服装企业的企业价值无显著影响。基于上述研究结果，文章为纺织服装企业数字化转型提供了相关对策建议。

关键词：纺织服装；数字经济；企业数字化；数字化转型路径；企业价值；实证研究

中图分类号：TS101.1;F426.81

文献标志码：A

文章编号：10017003（2024）04000108

DOI：10.3969j.issn.1001-7003.2024.04.001

收稿日期：20230920;

修回日期：20240301

作者简介：陈越新（2001），女，硕士研究生，研究方向为服装产业经济与管理。通信作者：曲洪建，教授，quhongjian0535@126.com。

随着信息技术的持续创新和数字经济的快速发展，数字化转型成为企业顺应发展潮流的必要选择［1］。数字化转型促进了数字技术与企业生产体系的深度融合，有助于提高企业绩效，是传统产业实现质量、效率和动力变革的重要途径［2］。纺织服装产业作为传统制造型产业，数字化转型对纺织服装企业未来创新发展和提高核心竞争力具有重要意义［3］。目前，数字技术已被融入纺织服装企业生产、营销等多个环节，如在销售环节，伊芙丽品牌在线下门店引入智能穿衣镜，该数字化应用让伊芙丽的门店业绩增长168%，数字技术与业务的交融有助于纺织服装企业创造出更高的价值［4］。数字化服务、数字化平台和数字化商务均对纺织服装企业品牌价值链的提升具有积极影响［5］。然而目前多数纺织服装企业数字化运用处于起步阶段，企业在进行数字化转型时缺乏经验指导［6］，多数企业面临转型难出成效的困境［7］。因此，深入探讨纺织服装企业数字化转型如何实现企业价值的增长，揭示数字化转型对企业价值的影响机理，对纺织服装企业实现高质量发展、提高企业价值具有重要的现实意义。

企业数字化转型的本质是将数字技术融入业务部门，进而打破时空界限，形成数字价值网络，通过更新业务流程、组织架构和运营模式，为企业创造价值［8］。目前，学者们已对企业数字化转型进行了相关研究。在企业创新层面，企业数字化转型有利于增加研发创新投入，提高企业绿色技术创新［9］和创新绩效［10］。在感知风险层面，企业数字化转型能提高企业感知危机事件的能力［11］，显著提高企业风险承受水平［12］，并通过促进风险承担机制来提升企业发展质量［13］。关于企业数字化转型对企业价值的研究主要集中在社会价值和经济价值两个角度［14］。数字化转型可以促使企业承担更多的社会责任［15］，企业在创造社会价值的同时，对企业经济价值也有正向影响［14］。企业数字化转型可以提升企业的多维竞争力，对实现可持续发展有显著正向影响［16］。除面向全行业的研究外，学者们针对部分行业也进行了相关研究，制造业的数字化转型对企业绩效有显著提升作用［17］；零售业企业数字化转型在长期内可以提高企业绩效［18］。综上所述，目前企业数字化转型的研究主要关注于全行业，针对纺织服装行业数字化转型的研究相对较少。且先前研究中多数仅研究了数字化转型与企业价值之间的关系，未实证探究数字化转型的具体维度对企业价值的影响。因此，本文基于国泰安数据库（CSMAR）中2017—2021年沪深A股上市纺织服装企业的数据，以纺织服装企业为研究对象，将数字化转型划分为战略引领、组织赋能、技术驱动和环境支撑共四个维度，实证检验这四个维度与企业价值之间的关系。本文聚焦于纺织服装领域，维度划分有利于深入研究和理解数字化转型对纺织服装企业价值的影响，为研究提供更丰富的视角，从而给纺织服装企业数字化转型提供更具准确性、针对性的建议。

1  理论分析与研究假设

1.1  维度划分

TOE（Technology-Organization-Environment）理论框架将影响组织技术应用的因素划分为组织、技术和环境，为研究各类组织对技术采纳和创新扩散提供了分析框架，目前已被应用于研究企业数字化转型［19］。组织因素是指组织自身情况，包括管理层支撑、组织内部资源等；技术因素是指各类技术手段及技术创新性等；环境因素是指组织所处的外部环境。数字经济时代，数字化转型不仅关注技术，其本质是统筹、引领企业数字化活动的战略安排，而组织能力是企业更新数字化战略的基础和支持要素［20］。朱秀梅等［21］认为，数字化转型的前因包括数字化转型战略、数字技术、组织学习等。曹正勇［22］提出，企业应突破数字技术、加强数字基础建设等，逐步推動数字化转型。胡海波等［23］认为，数字化转型推动企业高质量发展需构建创新型生态体系，以提高产业整体的数字化水平。中国上市公司数字化转型研究数据库从战略引领、技术驱动、组织赋能、数字化应用、数字化成果和环境支撑衡量企业数字化转型水平。综上所述，本文基于TOE理论，将纺织服装企业数字化转型划分为战略引领、组织赋能、技术驱动、和环境支撑共四个维度。其中战略引领是指纺织服装企业管理层具有数字化意识，并对企业数字化转型制定具体的战略目标和执行策略；组织赋能是指纺织服装企业为数字化转型提供必要的资源和动力，如数字资本投入、数字基础建设等；技术驱动是指纺织服装企业引入先进数字化技术和应用，包括人工智能技术、区块链技术和云计算技术等；环境支撑是指企业所处行业的外部市场环境。

1.2  企业数字化转型与企业价值的研究假设

在时尚趋势快速变化、全球服装供应链复杂及消费者的服装需求日益提高的背景下，数字化战略引领有助于纺织服装企业明确目标方向，合理配置资源，是指导和支持数字化转型各方面协调和实施的基础［24］。基于明确清晰的战略引领，员工能更充分地理解纺织服装企业的业务目标和行动计划，进一步推动并保障数字技术落地。数字化战略明确了企业数字化转型的范围和价值创造模式［25］，对指导企业战略演变、产品、服务和运营创新具有重要意义［1］。Wang等［26］基于实证分析提出，数字化转型战略与短期和长期财务业绩呈正相关关系。纺织服装企业通过对数字化战略持续更新，逐步建立数字化能力，实现运营管理方式创新，从而促进企业绩效的提升［27］。综上所述，本文提出如下假设：

H1：战略引领正向影响纺织服装企业的企业价值。

组织赋能体现了企业对数字化转型从理论到实践的资源支持能力，包括研发投入、人才引进、信息化水平基础等［19］。组织赋能为纺织服装企业引进数字化技术、先进纺织设备和专业人才提供资金基础。数字技术与科技人才相结合有利于整合价值链的各个环节，对降低生产成本和提高全要素生产率具有积极影响［28］。纺织服装产业普遍存在信息断层、协同困难等问题，数字基础设施的建设和运营是生产管理数据精准互联互通的前提［29］，有助于改善纺织服装供应链分散和断层现象。组织赋能对纺织服装产业链的各个节点进行优化，有效驱动纺织服装企业创新动能，促进企业价值的提升［30］。综上所述，本文提出如下假设：

H2：组织赋能正向影响纺织服装企业的企业价值。

随着数字化时代的兴起，纺織设备、服装电商及时尚社交等领域实时产生大量数据，数字化技术的引入给纺织服装企业提供了数据处理的技术支撑。数字技术有助于纺织服装企业迅速获取所需信息，有效缓解信息不对称［31］。基于大数据技术，纺织服装企业能实时采集、分析和处理生产端与销售端的数据，及时了解消费者需求和市场流行趋势［32］。纺织服装企业可以借助数字技术重构企业价值链［29］，如人工智能技术有助于实现服装生产过程的自动化和最优化；区块链技术则能有效提高纺织服装企业供应链管理的透明度和可追溯性。无人工厂、智能制造等技术落地实践有助于纺织服装企业优化决策和资源配置［33］，同时从本质上改善了人力资源管理，降低人工投入，有效提高员工个体价值［34］。数字技术有助于提升企业创新能力和竞争优势［35］，数字技术创新对企业市场价值具有正向影响［36］。综上所述，本文提出如下假设：

H3：技术驱动正向影响纺织服装企业的企业价值。

环境支撑主要是指企业所处的外部市场环境，涉及政策扶持、行业发展水平和同群效应。近年来，中国政府积极扶持企业数字化转型，稳步推进数字基础设施的布局和落实，为企业进行数字化创新提供财政补助，提高企业创新绩效［37］。随着纺织服装行业数字化水平的整体提升和纺织服装数字公共服务平台的创建，加强了企业间的资源共享和产业集群，对提升企业生产效率和企业价值具有积极影响［38］。为建立相对竞争优势和保持市场地位，数字化转型存在行业同群效应［39］。较大的竞争压力使企业从被动发展逐步转变为主动学习，企业通过竞争学习行为，吸取行业内数字化转型成功企业的知识和经验，数字化同群效应对企业价值具有积极影响［40］。综上所述，本文提出如下假设：

H4：环境支撑正向影响纺织服装企业的企业价值。

2  研究设计

2.1  数据来源

本文从沪深交易所A股上市公司中挑选出纺织服装企业，并选取该企业2017—2021年的年度数据为初始样本，对初始样本作如下处理：第一，剔除ST和*ST的样本；第二，本文仅保留了2017—2021年连续5年不存在数据缺失的样本；第三，对数据做标准化处理，并映射至0～100。原始数据均来源于国泰安数据库。本文最终共选取61个纺织服装企业，包含2017—2021年共305个观测值的年度面板数据。

2.2  变量设定

2.2.1  被解释变量

本文中被解释变量是企业价值（TQ），主要反应公司当前的运营和发展情况。目前关于企业价值的量化已较为成熟，多数学者采用托宾Q值进行衡量。基于托宾Q理论，本文计算托宾Q值的公式为：市值（资产总计－无形资产净额－商

誉净额）。其中，市值的计算公式为：（总股本-境内上市的外资股B股）×今收盘价A股当期值+境内上市的外资股B股×B股今收盘价当期值×当日汇率+外债合计本期期末值。

2.2.2  解释变量

本文的解释变量是纺织服装企业数字化转型。在现有文献中，学者们衡量数字化转型水平时采用了多种不同的方法，如基于企业问卷数据进行实证分析［41］、虚拟变量衡量［42］、文本分析法［43］等。本文借鉴吴非等［43］、袁淳等［44］和《中国上市公司数字化转型研究数据库》中对企业数字化转型的指标测度标准，将纺织服装企业数字化转型划分为战略引领、组织赋能、技术驱动和环境支撑共四个维度，并选取相应的测量指标。采用熵权法计算各个指标的权重：首先对正向指标和负向指标进行标准化处理；其次计算各评价指标的熵值，确定指标权重；最后通过权重加权计算各指标的综合得分。具体测量指标及对应权重如表1所示。

2.2.3  控制变量

参考先前研究［45］，本文选取三个控制变量以提高研究的准确性，控制变量包括：企业规模（Size）、资产负债率（Lev）和现金占总资产之比（CF）。其中，企业规模的计算方法为：年总资产取对数；资产负债率计算公式为：年末总负债年末总资产；现金占总资产之比计算公式为：当期的现金净流量年末资产总额。

2.3  模型设定

为检验数字化转型对企业价值的影响，本文构建下式加以检验：

TQit=α0+α1∑DIGit+α2∑Controls+εit（1）

式中：TQit为企业i在t时期的企业价值；DIGit为企业的数字化转型水平，包括战略引领、组织赋能、技术驱动和环境支撑；Controls包括企业规模（Size）、资产负债率（Lev）和现金占总资产之比（CF）；εit为残差项。

2.4  描述性统计分析

本文对主要变量进行描述性统计分析，如表2所示。

本文共收集305个观测值。由表2可见，企业价值的最小值为0.74，最大值为8.09，平均值为1.91，说明在纺织服装行业，不同企业的企业价值存在较大差异。战略引领、组织赋能和技术驱动的极差分别为85.32、61.75、39.33，表明纺织服装企业的数字化转型水平存在明显差异。部分企业可能在某些方面已经进行了较为深入的数字化转型，而有些企业仍然处于转型初级阶段。考虑到数据的极差较大，极端值可能对分析结果产生干扰，因此在后续研究中，本文对数据进行对数化处理，以缩小极端值的影响，从而提高分析结果的稳健性。

3  实证分析

3.1  基准回归分析

本文使用Stata软件对数据进行检验。首先对上述模型进行Hausman检验，检验结果为Prob>chi2=0.08，即未拒绝原假设，该模型適合采用随机效应模型。因此，本文采取随机效应模型进行基准回归，结果如表3所示。

由表3可知，战略引领对纺织服装企业的企业价值无显著影响，假设H1未能成立。目前尽管多数纺织服装企业管理层已具备较强的数字化意识，但在制定战略目标和执行策略的过程中，仍存在较多盲区［24］。许多纺织服装企业未能将数字化转型工作与企业发展全面融合；部分企业在制定数字化战略时过分模仿和依赖其他企业的转型路径，并未结合自身情况制定科学合适的战略引领，导致内部管理和数字化工作割裂。纺织服装企业进行与自身需求不匹配的数字化转型可能会导致数字化转型成效低于预期，对企业价值没有显著影响。

组织赋能对纺织服装企业的企业价值有显著正向影响，即假设H2成立。组织赋能为纺织服装企业数字化发展提供必要的设施和人力基础，有助于纺织服装企业顺利推动数字化转型。MES系统、智能终端、纺织服装产业互联网平台的引入和使用，促进了纺织服装企业各部门之间的信息共享和团队协作，实现资源的最优配置。通过组织赋能，纺织服装企业可以构建适应数字时代要求的灵活敏捷的组织架构，使企业更有竞争优势。

技术驱动对纺织服装企业的企业价值有显著正向影响，即假设H3成立。数字技术的应用使纺织服装企业具备实时监测和分析大量数据的能力，基于云计算和大数据技术，纺织服装企业能对库存、销售、供应链等多个环节的数据进行分析处理，精准调整生产计划，降低库存，实施个性化市场营销策略，进而促进企业价值的提升。区块链技术则有助于溯源纺织服装产品的原材料、生产制造等关键信息，提高纺织服装产品生命周期的透明度，实现对纺织服装产品整个生命周期的管理。

环境支撑对纺织服装企业的企业价值有显著正向影响，即假设H4成立。随着纺织服装行业数字化程度的不断提高，部分纺织服装企业意识到数字化转型的重要性，逐步投资并采用数字化设备和技术，对提升竞争力和适应市场环境具有积极影响。数字化转型取得成效的纺织服装企业具有良好的示范作用，能为其他纺织服装企业提供经验指导，激励其他企业积极进行数字化创新实践。同时，行业数字化发展能促进纺织服装企业之间的深度合作，积极整合数字资源优势，进而提升企业价值。

3.2  结论与对策建议

根据实证分析结果，本文得出主要研究结论如下：纺织服装企业的组织赋能、技术驱动和环境支撑均显著正向影响企业价值，对企业价值影响大小的排序为环境支撑>技术驱动>组织赋能；战略引领对企业价值无显著影响。基于此，本文为纺织服装企业提出以下建议：

加强数字化投入水平，提高组织数字化能力。纺织服装企业应注重生产设备和研发创新方面的资金投入，为数字化转型提供稳定的资金基础。同时，应加强培养数字化人才，建设具备数字化技能和意识的团队。企业应完善数字基础设施建设，包括构建稳定的网络基础设施、强化数据安保体系、优化信息系统架构等，以支持数据共享及跨部门协作，提高组织的数字化水平。

引入新型技术，有机融入运营。纺织服装企业须积极迎接技术发展的挑战，持续关注并研究行业内部的技术趋势，及时引入适合自身发展的数字化技术。企业应注重新型数字技术与原有资源的协调，将数字技术有机融入生产、设计、营销等多个环节，如大数据技术可以进行市场预测、优化生产计划；人工智能技术有助于实现自动化生产。企业需根据自身特点和市场需求，不断地对数字化技术进行迭代和改进，确保数字技术的实践运用与企业的战略目标相一致。

顺应数字化发展趋势，企业间建立竞争合作关系。纺织服装企业应顺应政策引导和行业数字化发展趋势，积极学习先进企业的数字化转型经验，并结合自身情况逐步开展数字化转型。纺织服装企业之间可以建立数字化信息共享平台，打破企业间的信息壁垒，共享新型技术、材料和生产工艺等信息，促进技术创新和合作实践。同时，企业之间可以进行多维度的产业协作，发挥各自优势，实现资源优化配置，形成竞争合作关系。

4  结  语

本文以沪深A股上市公司中纺织服装企业为研究对象，基于2017—2021年连续5年的数据实证分析了纺织服装企业数字化转型与企业价值之间的关系。通过对数字化转型进行维度划分，最终得出纺织服装企业的组织赋能、技术驱动和环境支撑均正向影响企业价值，并基于研究结论为纺织服装企业数字化转型提出了相关的对策建议。

由于纺织服装行业数字化转型仍处于发展的初级阶段，因此本文选取具有代表性的中国上市纺织服装企业作为研究对象，样本具有一定的局限性。随着企业数字化转型的进一步发展，后续可通过问卷调研、实地调研等方法将中小型纺织服装企业纳入研究范围。同时可以进一步探讨区域异质性，研究数字化转型对不同区域的纺织服装企业的企业价值的影响。

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Impact of digital transformation on the value of textile and apparel enterprises

CHEN Yuexin， QU Hongjian， DONG Haiyu

（School of Textiles and Fashion， Shanghai University of Engineering Science， Shanghai 201620， China）

Abstract：Chinas digital economy exceeded 50 trillion yuan in 2022， accounting for 41.5 percent of GDP. As the main focus of the development of the digital economy， the digital transformation of enterprises is the in-depth integration of digital technology and production methods， which contributes to reshaping an enterprises business model and enhancing its innovation capability， and has a positive impact on both enterprise value and enterprise performance. The textile and apparel industry， as a traditional manufacturing industry in China， is one of the important pillar industries of Chinas national economy. The digital economy can empower textile and apparel enterprises， and gradually promote the digital transformation of enterprises， which is of great significance to achieving the high-quality development of the textile and apparel industry and the sustainable development of enterprises. However， at present， the digital transformation of textile and apparel enterprises lacks theoretical and empirical guidance. The digital transformation path and the impact of digital transformation on enterprise value have not yet been clarified. Therefore， based on the theoretical foundation of previous literature， this paper takes textile and apparel enterprises as the research object and empirically studies the relationship between digital transformation and the enterprise value of textile and apparel enterprises. It aims to deeply analyze and explore the mechanism of the impact of the digital transformation of textile and apparel enterprises on enterprise value， so as to provide ideas and suggestions for the digital transformation of textile and apparel enterprises and the improvement of enterprise value.

Firstly， this paper divided the digital transformation of textile and apparel enterprises into four dimensions based on TOE （Technology-Organization-Environment） theory， including strategic leadership， organizational empowerment， technology driving， and environmental support. By summarizing the previous literature， the theoretical assumptions between the above dimensions and enterprise value were proposed. Secondly， enterprise value was taken as an explanatory variable and Tobins Q was selected to measure the level of enterprise value. The four dimensions of digital transformation of textile and apparel enterprises were taken as explanatory variables， and the measurement indexes of the four dimensions were selected respectively. Moreover， the entropy value method was used to assign weights to the measurement indicators to quantify the digital transformation of textile and apparel enterprises. Enterprise size， asset-liability ratio， and the ratio of cash to total assets were used as control variables. The theoretical model between the explained variables， explanatory variables， and control variables was constructed to test the impact of the digital transformation of textile and apparel enterprises on enterprise value. Thirdly， the textile and apparel enterprises were screened from the A-share listed companies in Shanghai Exchanges and Shenzhen Exchanges， and the annual data of the enterprises from 2017 to 2021 were selected as the initial sample. The initial samples were preprocessed， and finally， 61 textile and apparel enterprises were chosen， containing annual panel data with a total of 305 observations from 2017 to 2021. The data were analyzed by standardization and descriptive statistics. According to the results of descriptive statistics， it can be observed that part of the data has a wide range of polarity， which indicates that there are obvious differences in the level of digital transformation of textile and apparel enterprises. In order to ensure the robustness of the subsequent analysis， this article carried out logarithmic processing of the data. Finally， Stata software was used to carry out the Hausman test on the model， and the random effect model was used to carry out regression analysis and test the proposed theoretical assumptions. This study focuses on textile and apparel enterprises and divides the dimensions of digital transformation of textile and apparel enterprises， enriches the research perspective of digital transformation of enterprises， and empirically explores the impact of specific dimensions of digital transformation on enterprise value.

The results of the study demonstrate that organizational empowerment， technology driving and environmental support of textile and apparel companies have a significant positive impact on enterprise value. The effects on enterprise value in descending order are： environmental support， technology driving， and organizational empowerment. Strategic leadership has no significant effect on enterprise value of textile and apparel enterprises. The above conclusions can provide theoretical guidance for the digital transformation of textile and apparel enterprises， and provide targeted suggestions for accelerating the digital transformation of enterprises and increasing enterprise value.

In future research， the sample size can be further expanded. At the same time， the digital transformation of textile and apparel enterprises in different regions of China can be compared and analyzed to understand the advantages and shortcomings of the development of textile and apparel enterprises in China. It is necessary to conduct a more profound and comprehensive discussion on the impact of digital transformation of textile and apparel enterprises on enterprise value by combining with questionnaire research and other methods.

Key words：

textile and apparel; digital economy; enterprise digitalization; digital transformation path; enterprise value; empirical study