城投企业如何立于不败之地

刘桂珍

当前城市化发展进程加快，城投企业在城市化发展过程中具有重要作用，降低投资风险是保证城投企业合理运行的前提。本文按照城投企业作用、城投企业投资风险类型及有效应对措施的逻辑线，对城投企业投资风险进行分析。

投资风险类型主要有市场风险、财务风险、技术风险及政策风险。了解城投企业投资项目的风险类型，可以帮助投资者更加全面地评估项目的可行性和风险；有助于城投企业优化投资决策、降低风险，提高项目的成功率和投资回报率；为政府制定相关政策和规划提供参考和支持，促进城市化进程和经济发展的可持续性。

一、研究背景与意义

随着城市化的加快和经济的快速发展，城市基础设施建设和公共服务需求不断增加。城投企业作为政府推动城市发展和提高民生水平的主要力量，承担着重要的投资和建设任务。然而，在投资项目中，城投企业也会面临投资风险。这些风险一旦发生，不仅会对企业的经营和发展造成不利影响，还会对社会和国家的经济发展带来负面影响。因此，研究城投企业投资风险具有重要意义。

（一）研究城投企业投资风险有助于增强企业的风险意识和风险管理能力。在市场竞争日益激烈的背景下，城投企业需要不断提高自身的竞争力和风险管理能力，才能在市场中立于不败之地。通过研究投资风险，企业能够更加全面地了解投资风险的本质、来源以及应对策略，从而制定更加科学合理的风险管理策略，提高风险管理能力。

（二）研究城投企业投资风险有助于促进企业的可持续发展。投资风险是企业发展过程中必须面对的问题，只有有效管理和控制风险，才能够确保企业的稳健发展和可持续性。通过研究投资风险，企业能够更加及时地发现和解决潜在的风险问题，保障企业的发展和利益，同时也为社会和国家的发展做出贡献。

（三）研究城投企业投资风险有助于推動市场化改革和优化投资环境。城投企业是市场化经济中的新兴投资主体，其发展和壮大需要政策和环境的支持和保障。通过研究投资风险，政府能够更加全面地了解城投企业的投资现状和风险问题，有针对性地制定政策，优化投资环境，推动市场化改革，提高市场效率和竞争力。

（四）研究城投企业投资风险有助于加强社会监督和公众参与。城投企业的投资活动涉及公共利益和社会责任，需要接受社会和公众的监督和参与。通过研究投资风险，能够更加全面地了解城投企业的投资活动和风险问题，提高公众对企业的认知和理解，促进社会和企业的和谐发展。

综上所述，研究城投企业投资风险对于增强企业的风险意识和风险管理能力、促进企业的可持续发展、推动市场化改革和优化投资环境以及加强社会监督和公众参与都具有重要意义。

二、城投企业的作用

中国城投企业是指由地方政府或政府控制下的企业，专门从事城市基础设施建设、公共服务和城市管理等方面的投资和运营。这些企业通常以城市发展为使命，致力于提高城市的基础设施和公共服务水平，促进城市经济和社会的可持续发展。中国城投企业在中国的城市化进程中发挥着重要作用。近年来，随着中国城市化进程的加速，中国城投企业在国内的发展也日益迅速。

城投企业作为政府出资的企业，承担着推动城市发展和提高民生水平的重要任务。其作用主要体现在以下几个方面：

（一）推动城市基础设施建设。城投企业投资建设了大量的城市基础设施，如供水、供电、供气、污水处理、城市燃气、公路建设等，为城市的发展和居民的生活提供了重要的支持。

（二）提高公共服务水平。城投企业在城市公共服务领域的投资也非常重要，如公共交通、环卫设施、文化设施、医疗卫生等，为居民提供了更加便捷和高效的服务，提高了城市的整体水平。

（三）促进城市经济发展。城投企业的投资建设也为城市经济发展提供了强大的支持，增加了城市的产业基础和经济活力，为城市的经济发展和产业升级创造了有利条件。

（四）改善城市环境和居住条件。城投企业的投资建设可以改善城市的环境和居住条件，提高人民群众的生活质量和幸福感，是政府实现城市可持续发展的重要手段。

三、城投企业面临投资风险现状、类型及原因

（一）城投企业投资风险现状

城投企业在投资过程中也面临着一系列的风险，主要包括以下几个方面。

1.资金来源不稳定。城投企业通常依赖政府财政出资，资金来源不够稳定，可能会导致资金短缺和项目无法实施的风险。

2.项目建设风险。城投企业在投资建设项目的过程中，可能会遇到工期延误、成本超预算、质量问题等建设风险，这些风险可能会导致项目无法按时完成或产生额外的投资成本。

3.市场风险。城投企业的投资项目可能受到市场因素的影响，如需求变化、竞争加剧等，这些因素可能导致项目收益降低或无法达到预期的收益水平。

4.政策风险。城投企业的投资项目可能受到政策因素的影响，如政策调整、政策变化等，这些因素可能会对投资项目的收益产生不利影响。

5.环境风险。城投企业的投资项目通常涉及环境问题，如污染治理、环境保护等，这些问题可能会引起社会公众的关注和反对，对项目的实施和收益产生负面影响。

（二）城投企业投资风险类型

城投企业作为重要的投资主体和融资平台，在城市基础设施和公共服务设施建设中扮演着重要角色。然而，城投企业在投资过程中面临着各种风险，如市场风险、财务风险、技术风险等，这些风险不仅会对企业的经营和发展造成不利影响，还会对社会和国家的经济发展带来负面影响。本文将从多个角度分析中国城投企业投资风险面临的类型。

1.市场风险

市场风险是城投企业在投资过程中最常见的一种风险。随着城市化进程的加速，城投企业的投资项目越来越多，市场竞争也越来越激烈，市场风险也随之增加。市场风险主要包括市场需求不足、行业竞争加剧、市场价格波动等。中国城投企业在投资市场风险方面存在以下问题。

（1）投资项目选择不当。由于城投企业在投资项目选择方面缺乏科学性和系统性，导致很多投资项目的市场需求不足，投资回报率低，造成了巨大的投资损失。

（2）市场信息不对称。城投企业在面对市场风险时，缺乏市场信息的透明度和及时性，导致企业难以准确把握市场变化，从而影响制定科学合理的投资计划。

（3）市场竞争加剧。随着城投企业的不断增加，市场竞争也日益激烈，企业需要在市场方面做出巨大的努力，才能在激烈的竞争中立于不败之地。

2.财务风险

财务风险是城投企业在投资过程中另一个重要的风险。财务风险主要包括资金流动性不足、资金利用效率低、财务管理不规范等。中国城投企业在投资财务风险方面存在以下问题。

（1）资金流动性不足。由于城投企业的投资项目规模庞大，需要大量的资金支持，但由于资金来源受到限制，导致资金流动性不足，影响企业的正常运营和发展。

（2）资金利用效率低。城投企业在投资过程中往往存在资金利用效率低的问题，资金的使用效果不佳，导致企业的投资回报率降低。

（3）财务管理不规范。城投企业在财务管理方面存在不规范的现象，财务管理体系不健全，财务数据不准确，导致企业无法及时掌握财务状况，从而影响企业的经营和发展。

3.技术风险

技术风险是城投企业在投资过程中另一个需要关注的风险。随着城市基础设施和公共服务设施的不断升级，城投企业需要不断引进和应用新技术，但同时也面临着技术风险。技术风险主要包括技术创新不足、技术应用不成熟、技术成本过高等问题。中国城投企业在技术风险方面存在以下问题。

（1）技术创新不足。城投企业在技术创新方面缺乏足够的投入和支持，导致技术创新水平不高，難以满足市场需求和提高企业核心竞争力。

（2）技术应用不成熟。城投企业在技术应用方面存在不成熟的现象，技术应用不够广泛，难以实现规模效应和降低成本。

（3）技术成本过高。城投企业在引进新技术方面往往需要投入大量的资金和人力，技术成本过高，难以实现良好的经济效益。

4.政策风险

政策风险是城投企业在投资过程中需要注意的另一个风险。政策风险主要包括政策变化、政策不确定性等问题。中国城投企业在政策风险方面存在以下问题。

（1）政策环境不稳定。城投企业在投资过程中需要面对政策环境的不稳定性，政策变化频繁，政策执行力度不够，企业难以准确把握政策变化，从而影响企业的投资决策和运营。

（2）政策不确定性。城投企业在投资过程中需要面对政策不确定性的问题，政策的制定和执行不够明确，企业难以预测政策变化对企业的影响，从而影响企业的投资计划和运营。

以上是中国城投企业在投资过程中面临的主要风险。

（三）城投企业投资风险形成原因

城投企业投资风险的形成原因主要有以下几个方面。

1.政府干预过多。政府对城投企业的管理和干预过多，可能导致企业的投资决策受到政府意志的影响，增加企业的投资风险。

2.信息不对称。城投企业在投资项目前，可能缺乏充分的信息和市场调研，导致投资决策的不准确性和风险的增加。

3.管理不规范。城投企业在投资过程中，可能存在管理不规范或缺乏专业人才等问题，这些问题可能导致项目建设和运营中的风险增加。

4.政策风险和市场风险。政策风险和市场风险也是城投企业投资风险形成的重要原因，这些风险可能会导致企业投资项目的收益降低或无法达到预期的收益水平。

四、城投企业应对投资风险的策略

本文将从财务风险、市场竞争风险、政策风险、技术风险和管理风险等方面，提出应对措施。

（一）财务风险

1.债务风险

为了规避债务风险，城投企业应该控制债务规模，严格控制债务的使用和借款期限。同时，企业应该加强与金融机构的合作，建立健全的融资渠道，确保融资成本合理。

2.资金风险

为了规避资金风险，城投企业应该建立健全的资金管理制度，控制资金流动性风险。企业应该优化资金结构，降低融资成本，增加自有资金的占比。此外，企业还应该加强与供应商的合作，建立长期稳定的合作关系，确保供应链资金的流畅。

3.利润风险

为了规避利润风险，城投企业应该加强市场调研，了解市场需求，优化产品或服务，提高市场竞争力。企业还应该加强成本控制，降低生产成本，提高产品或服务的附加值。此外，企业还应该加强研发创新，不断推出新产品或服务，满足市场需求。

（二）市场竞争风险

1.市场需求不足

为了规避市场需求不足的风险，城投企业应该加强市场调研，了解市场需求和趋势，优化产品或服务，提高市场竞争力。企业还应该加强品牌建设，提高品牌知名度，提高产品或服务的美誉度和市场占有率。

2.市场份额下降

为了规避市场份额下降的风险，城投企业应该加强市场营销，提高市场推广效率，拓展新的市场渠道。企业还应该加强研发创新，推出新产品或服务，提高产品或服务的竞争力。

3.价格战

为了规避价格战的风险，城投企业应该加强成本控制，降低生产成本，提高产品或服务的附加值。企业还应该加强品牌建设，提高品牌知名度，提高产品或服务的美誉度和市场占有率。此外，企业还应该加强与供应商的合作，降低采购成本，提高供应链的效率。

（三）政策风险

1.宏观政策风险

为了规避宏观政策风险，城投企业应该加强政策研究，了解政策变化对企业的影响。企业还应该加强与政府的合作，建立健全的沟通机制，及时了解政策变化，减少政策风险的影响。

2.行业监管风险

为了规避行业监管风险，城投企业应该加强对行业法规的了解和遵守，确保企业的经营活动符合相关法规和标准。企业还应该加强与相关监管机构的沟通和合作，及时了解监管政策和要求，避免因违规行为而引发的风险。

（四）技术风险

1.技术更新速度慢

为了规避技术更新速度慢的风险，城投企业应该加强研发创新，不断推出新技术、新产品或新服务，提高技术含量和附加值。企业还应该加强技术合作，与高科技企业建立合作关系，引进新技术、新产品或新服务。

2. 技术不稳定性

为了规避技术不稳定性的风险，城投企业应该加强技术研发和测试，确保技术的稳定性和可靠性。企业还应该加强技术人才的引进和培养，提高技术团队的整体水平，增强技术支撑能力。

3.技术侵权

为了规避技术侵权的风险，城投企业应该加强知识产权保护，确保企业的技术和知识产权得到合法保护。企业还应该加强对技术供应商的审核和管理，避免采购侵权技术的产品或服务。

（五）管理风险

1.组织架构不合理

为了规避组织架构不合理的风险，城投企业应该优化组织架构，建立科学合理的管理体系。企业还应该加强人才管理，优化人员结构，提高员工素质和管理水平。

2.领导层失误

为了规避领导层失误的风险，城投企业应该建立健全的决策机制，确保决策的科学合理和可行性。企业还应该加强领导层的管理和监督，提高领导层的责任心和管理水平。

3.内部控制不严

为了规避内部控制不严的风险，城投企业应该建立健全的内部控制制度，加强内部审计和监督，确保企业运营的规范和合法。企业还应该加强员工教育和培训，增强员工的内部控制意识和执行力。

此外，为了降低城投企业的投资风险，还需要采取以下措施。

（1）加强信息收集和市场调研。城投企业在投资项目前，应加强信息收集和市场调研，了解项目的市场需求和潜在风险，为投资决策提供准确的信息支持。

（2）规范企业管理。城投企业应加强企业管理，建立健全的内部管理制度和风险管理体系，提高企业的管理水平和风险控制能力。

（3）加强政策研究和风险评估。城投企业应加强政策研究和风险评估，及时了解和应对政策和市场变化对企业投资项目的影响，降低政策风险和市场风险的影响。

（4）多元化投资。城投企业应采取多元化投资策略，避免过度依赖单一投资项目，降低投资风险。

（5）加强社会沟通和公众参与。城投企业在投资项目前，应加强社会沟通和公众参与，充分听取社会公众的意见和建议，增强项目的社会接受度和可持续性。

综上所述，城投企业在投资过程中面临着多种风险，需要采取相应的应对措施。这些措施包括控制债务规模、加强市场竞争力、了解政策变化、加强技术创新和优化组织架構等。只有通过科学合理的风险管理，才能保障城投企业的稳健发展。

（作者单位：潍坊经济区城市建设投资发展集团有限公司）