金融素养对农户创业决策的影响及异质性分析

李静蕾 於亦琦 张梓千

摘 要：文章依据浙江淳安县下属6镇共7个村庄的实地调研数据，分析淳安县农户的金融素养对其创业决策的影响及其异质性。实证表明，农户金融素养的提高显著增加了其创业的可能性；金融素养更能促进家庭人口规模较大、家庭年收入较小农户的创业行为；金融素养的提高有利于农户开展更高层次、更大规模的创业活动。为了提高淳安县及广大农村地区的创新活力，建议政府开展金融基础教育与技能培训，积极引导农户进行创业。

关键词：金融素养；农户创业；决策创业选择

中图分类号：F830.2    文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2023）10-0058-06

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2023.10.058

1 引言

“十四五”规划在党的十九届五中全会上通过，“三农”问题作为重要板块被重点部署，而农户创业正是其中关键的一环。农户创业是农户通过投资行为改变产业结构、经营方式、组织结构、生产技术等生产因素而导致其面临的独特性风险、预期收入、社会身份发生较大变化的经营行为（何广文等，2019）。近年来，为了从根本上激发农户创业原动力，我国政府先后从加强农村基础设施建设、加大科技服务投资力度、减缓农村金融约束等方面对创业农户进行了帮扶。然而，我国农村地区的创新活力依旧不足，农户创业仍频繁受阻。

由此观之，仅从创业环境、金融政策支持等客观方面助力农户创业决策未能秉本执要，难以从根本上激发其内在潜力。因此，从注重农民创业的主体培育、完善农民创业的精准培训、实施“金融惠民工程”等方面激发农户创业的内生动力，让更高水平的金融素养成为促进农户创业决策可持续发展的强劲推手，才能更有效地提高农户做出创业决策的数量与质量（马小龙，2020）。

然而，长久以来我国农村经济文化较为落后，农村居民的金融素养整体偏低。中国人民银行2021年消费者金融素养调查报告显示资料来源：中国人民银行金融消费权益保护局2021年消费者金融素养调查分析报告。，全国消费者金融素养指数平均分为66.81。金融知识储备不足、风险防范意识较差等问题的浮现，更加突出了提高农民金融素养的迫切性。此外，我国经济发展进入新常态，但农村地区金融结构不完整、农民金融知识素养不足等问题已成为提高农民就业质量、优化农村经济结构的掣肘。所以，研究金融素养与农户创业决策的关系对推动经济发展有极强的现实意义。

2 文献综述与研究假说

作为支撑创业的先决条件，企业家能力是个人做出创业决策、实施创业活动所必须具备的素质和能力（贾立等，2021）。而金融素养是企业家能力发挥作用的重要基础与体现。Evans和Jovanovic（1989）认为，创业决策由企业家能力决定。而金融素养作为企业家能力的一项外在表现形式，对农户的创业行为与创业选择影响深刻。较多的研究成果表明，金融素养对家庭理财规划、家庭资产组合有效性、家庭金融脆弱性等方面都具有显著影响（胡振等，2017；吴卫星等，2018；刘波等，2020）。金融素养作为一种人力资本，直接影响着创业决策（Drexler et al.，2014；Abubakar，2015）。同时，金融素养还通过影响投资、融资和风险态度偏好等，间接地对创业决策产生作用（曹瓅等，2019；尹志超等，2015）。农户做出创业决策是一个复杂的过程，而作为影响家庭决策的先决条件，金融素养对农户家庭创业行为具有显著影响：金融素养越高，农户识别创业机会、做出理性投资决策的能力越强，甚至进一步影响农户创业绩效与投资回报。

综合以上内容来看，金融素养提升了农户自身的创业能力，有助于农户优化整合创业资源，发现和识别创业机会。据此，提出以下研究假设：

H1：金融素养对农户农业和非农创业决策具有显著的正向影响

进一步从农户自有禀赋视角探究，金融素养对农户创业决策的影响存在异质性。从不同家庭人口规模来看，家庭人口数量一定程度上影响着农户的创业资源（项质略等，2020）。家庭人口数量越多，人口规模越大，其家庭拥有的土地、产权的数量就越多。此外，家庭规模越大的农村家庭在村庄拥有越强的宗族网络影响力，有利于家庭获得民间融资的支持，因此其做出创业决策、实现创业的可能性也越大从不同的家庭收入与财富来看，虽然家庭资本直接影响了农户进行创业的投入资本，家庭收入更高、财富更加充裕的农户做出创业决策的可能性越大，但是容易获得稳定较高收入的家庭往往创业的意愿更低。并且，对于中低收入群体来说，金融素养的提高缓解了其收入与财富不足的制约，对创业决策的边际促进效应更大。据此，提出以下研究假设：

H2a：金融素养对家庭人口规模更大的农户创业的促进作用更大

H2b：金融素养对低收入家庭农户创业的促进作用大于高收入家庭

3 数据来源与变量选取

3.1 数据来源

2021年7月11日至7月18日，项目团队于浙江省淳安县展开相关调研。随机抽取了淳安县里商乡、千岛湖镇、临岐镇、枫树林镇、安阳乡、富文乡6个乡镇下属武源村、青溪村、仰韩村、范村村、下姜村、昌墅村、青田村共7个村。

本次调查采取简单随机抽样的方法，发放250份问卷，有效問卷197份，有效率达78.8%。样本来源广泛，获取样本具有随机性，能够从样本来源上保证数据分布的均匀性。

3.2 变量选取

3.2.1 农户创业决策

被解释变量为农户创业决策。在度量“农户创业”变量时，问卷首先询问农户是否进行了创业行为。如果有，则具体询问农户进行的创业类型。其细分为农业创业、非农创业以及多行业创业三类。以农户回答情况作为实际取值，设置农户创业决策虚拟变量。在农户创业的基础上，进一步对农户创业的动机、初始资金投入、创业存续时间进行询问，了解农户具体的创业选择。

3.2.2 金融素养

核心解释变量为金融素养。文章测度金融素养的指标体系参考PISA测评框架的本土化转换方法（张欢欢等，2017），分别设置投融资类、对储蓄保险等金融服务的了解程度等问题来衡量农户家庭的单利计算、利率比较、金融产品了解等能力，根据农户回答情況从0到2给其赋值，以此构建金融素养指标。

考虑到问卷设计可能存在重复变量，文章利用因子分析将多个实测变量转换为综合指标。本问卷的α系数为0.7496，表明变量的测量信度较好。使用KMO（Kaiser-Meyer-Olkin）和巴特利特球形方法（Bartlett Test of Sphericity）对选取的问题进行相关性检验。其中，8个测量题项的样本充足性KMO值为0.795，表明变量间的相关性较强；同时，Bartlett球形度检验统计量的显著性P值为0，也说明适合做主成分分析。

为了解公共因子覆盖的农户金融素养维度，通过正交旋转变换得到旋转后的因子载荷，3个变量旋转后的因子载荷如表1所示。最后，以各因子旋转载荷方差百分比为权重，将各公共因子得分进行加权求和计算得到每个农户的金融素养总体水平。

3.2.3 控制变量

为了更准确地论证金融素养与农户创业的关系，本研究在回归模型中加入控制变量，以尽可能地控制更多农户间的异质性。文章选用的控制变量有：①户主个体特征变量：性别、年龄、受教育程度、婚姻状况、健康水平、务农年限、风险偏好。②家庭特征变量：是否党员/村干部、交往朋友数量、家庭年收入、家庭人口数量、农地面积、住房产权数量。③创业环境变量：基础设施、贷款情况。

3.3 模型设定

3.3.1 Probit模型

本研究用Probit二元模型估计金融素养对农户创业决策行为的相关关系，设被解释变量“农户创业”为Y，即农户创业=1，农户未创业=0。事件发生的概率依赖于解释变量，即ProbY=1=f（X），Y=1的概率是一个关于X的函数，其中f（X）服从正态分布。其设定如下：

Prob（Yi=1Xi）=F（αiFinlik+βiXi+…+εi）（1）

式中，Yi为创业决策;Finl代表农户的金融素养水平；Xi为控制变量；αi， βi为估计系数；εi为误差项。

3.3.2 IV-Probit模型

使用Probit模型进行回归时，由于遗漏变量和反向因果，金融素养可能存在内生性问题。本研究借鉴尹志超（2014）的做法，选取同一乡镇同一教育水平及平均金融素养水平的受访者作为金融素养的工具变量，构建IV-Probit模型，利用两阶段工具变量法进行测度。

4 描述性统计

4.1 农户基本情况描述性统计

调研所获样本数250个，在经数据筛选、数据清洗等处理后，得到有效样本197个，有效样本的基本情况见表3。

4.2 农户创业基本情况分析

在197位受访者中，有41.11%的农户选择了创业。调研地区创业者数量较之全国领先，创业氛围浓厚。在81个创业样本中，大多数创业者更倾向于从事如经验小规模民宿、超市零售、餐馆等个体经营，具有多样性、小规模性、低风险性，以满足日常开支、同时服务周围居民生活需要为目的，无扩大生产经营规模的潜力和计划。

当地民宿、餐饮行业创业者众多，样本中从事民宿经营的创业者占所有创业者的29.6%。其多以家庭为单位经营，在提供特色化住宿的同时，还进行当地美食、土特产销售。经营状况大多较好，在旅游旺季往往生意火爆。但是，仍然有一些民宿经营者由于地理位置不佳、宣传包装不到位等问题面临经营困难。

5 实证结果与分析

5.1 金融素养与农户创业决策实证检验

5.1.1 Probit回归结果分析

文章使用Stata15软件进行回归分析，表4反映的是Probit模型的回归结果。

从回归结果来看，金融素养与农户创业的估计系数为正；因子分析金融素养在1%的统计水平上显著，其平均边际效应的经济意义表示金融素养每提高1个单位，可以在0.6%的程度上提高农户的创业可能性，这验证了假说H1。

控制变量方面，首先从受访者的个人特征分析：性别的回归系数为负，并在10%的水平上显著，这与研究的预期相反。年龄、婚姻状况、健康状况、风险态度的估计系数为正，但并不显著，说明其对创业没有显著的影响。学历与农户创业呈现显著负相关，说明高学历使得受访者有更多的工作机会，反而阻碍了创业活动的进行。

从社会关系特征来看，朋友数量对农户创业的影响系数为正，并在1%的统计水平上显著。微信好友人数可以从侧面反映出受访者的社会网络关系与能力，朋友较多的农户往往得到的资源更多，有助于其创业。而受访者身份特征对其创业的影响为负，并且在10%的统计水平上显著，说明农户的创业活动因其党员或者村干部的身份而受到一定程度上的制约与限制。

从家庭特征来看，家庭总人口、住房产权数量系数为负，家庭年收入系数为正，但是其影响都不显著。农地面积系数为正，并在10%的统计水平上显著。创业环境特征中，基础设施系数为负且不显著，贷款渠道与农户创业正相关，并在1%的统计水平上显著，表明农户通过贷款的外部资金对缓解农户创业资金约束更具有帮助。

5.1.2 IV-Probit回归结果分析

考虑到遗漏变量与反向因果造成的内生性问题，Probit模型估计可能导致结果有偏。本研究借鉴尹志超（2014）的做法，选取同一乡镇同一教育水平其他人的平均金融素养水平作为受访者金融素养的工具变量，进行IV-Probit估计，回归结果如表4所示。IV-Probit模型结果显示，金融素养的边际效应为0.0543，在1%的水平上显著。一阶段的F为16.67并且通过了Wald内生性检验。这进一步表明，金融素养是决定农户创业决策的重要因素。农户的金融素养水平越高，其选择创业的可能性就越大。

5.2 异质性分析

根据前文假说部分分析，金融素养对农户创业决策的影响存在异质性。

首先，人口规模较大的农户家庭由于各种资源禀赋更加丰富，更有利于其作出创业决策，其实现创业的可能性也越大。因此，本研究参考项质略（2020）的做法，根據样本农户中家庭人口规模的均值，将家庭人口四人以下的划分为较小规模家庭，四人及以上的划分为较大规模家庭。表5中模型1、模型2分别表明了金融素养对家庭规模较大、较小农户创业的回归系数和平均边际效应。两个模型回归系数均为正，但较大规模家庭系数明显高于较小规模家庭，并且更加显著，说明金融素养对较大规模家庭创业作用更大。利用平均边际效应分析金融素养对农户创业决策影响的经济含义。金融素养每提高一个单位，可以在0.978%的程度上提高较大家庭规模农户创业的概率，在0.44%的程度上提高较小规模农户创业的概率。实证数据验证了H2a假说。

此外，前文假说还提出，金融素养对中低收入创业决策的边际促进效应更大。本研究根据家庭年收入均值，将家庭年收入10万元及以下划为较低收入家庭，10万元以上划为较高收入家庭。表5中模型3、模型4分别表明了金融素养对较高、较低收入家庭影响的回归系数与平均边际效应。较低收入家庭回归系数大于较高收入家庭，并且在1%的统一水平上显著。从经济意义上分析，金融素养每提高一个单位，可在0.642%的程度上提高较低收入家庭农户创业的概率。因此验证了H2b假说。

5.3 金融素养对农户创业具体选择影响分析

在此前研究基础上，进一步对金融素养对农户创业的具体选择进行详细的分析。构建Probit模型分析金融素养水平对农户创业动机的影响，机会型创业=1，生存型创业=0。表6中模型1实证结果显示金融素养对机会型创业的回归系数为正，并且在5%的水平上显著，而与生存型创业为负相关。这说明金融素养越高，人们更有信心为了实现潜在的商机而进行创业，而金融素养较低的农户的创业行为仅仅为了满足基本的生存需求。

此外，创业农户的初始资金投入在一定程度上可以反映出农户的初始创业规模。因此，表6中的模型2反映了金融素养对初始创业规模的影响。其回归系数为正，且在5%的统计水平上显著，表示金融素养越高，创业农户的初始创业规模就越大。

5.4 稳健性检验

参考苏岚岚（2019）的做法，文章采用加总金融素养重新运行上述模型。根据前文所选取指标，用8个金融素养测度问题上的得分进行累加作为个体金融素养综合得分。统计结果显示，问卷满分17分，最高值为14，最低值为1，平均值为6.85。而回归结果显示，金融素养对农户创业的影响在5%的统计水平上正向显著。并且，平均边际效应的经济意义表示金融素养每提高1个单位，可以在2.5%的程度上提高农户创业的可能性。综合以上检验分析，可以认为文章研究结论的稳健性较好。

6 结论与建议

6.1 结论

利用2021年7月于浙江省淳安县进行的调研数据，文章通过因子分析构建了金融素养衡量指标，考察了金融素养对农户创业决策的影响以及农户禀赋异质性。研究表明，提升金融素养可显著促进农户进行创业，金融素养通过影响创业者的创业机会识别能力、项目开发与管理能力、风险态度及借贷能力等各方面，综合地促进农户进行创业。另外，农户禀赋异质性的研究发现，金融素养对家庭人口规模更大、家庭年收入更低的农户创业的促进作用更大。并且，金融素养也影响农户创业具体选择，从而间接地影响或反映了农户创业绩效与可持续性。金融素养的提高促进农户选择机会型创业，进行更大规模创业活动。

6.2 政策建议

依据以上研究结论，为提高农户金融素养，促进农户创业，文章从政府、社会环境、农户个体等多个视角提出相关建议。

（1）更好发挥政府的作用。第一，加强金融知识的培育工作，强化农户的金融意识，从而有效提升农户金融素养。第二，完善创业政策体系，加大农户创新创业的政策优惠。同时，推进农户创业培训，进行有效的创业发展。实地调研发现，由于信息不对称，选择创业的农户有可能未识别到政府的相关支持政策，因此加强对农村居民的创业培训也是十分必要的举措。让农户在培训中获取现阶段市场或政府层面的有效信息，识别创业机会，降低创业成本，提高创业效率。

（2）营造良好的创业环境。当地就近的金融机构可以借助互联网优势，创建面向农户的新媒体账号，以短视频或图文等形式介绍相关知识。此外，金融机构应该根据农业创业者的不同特征与需求，提供个性化的金融产品供给。政府应该为农户及各方创业主体创造一个公平公正的创业环境，各主体共同努力，充分发挥金融素养在农户创业方向上的促进作用。

（3）提高农户自身创业能力，增加农户创业发展可持续性。淳安县下辖的乡镇都有各自的特色发展方向，但是存在游客吸引力不足、过于依赖政府的问题，很大程度上影响了农户创业绩效与可持续性。应重视景点资源及配套设施打造，将发展成果落实到位。同时，农户自身也需积极学习，了解现有的市场需求，增强创业的灵活性。发挥自身的企业家能力，运用金融知识，利用现有的农村资源，形成自己的特色，实现可持续性的创业增收。

参考文献：

［1］曹瓅，罗剑朝.社会资本、金融素养与农户创业融资决策［J］.中南财经政法大学学报，2019（3）：3-13，158.

［2］何广文，刘甜.乡村振兴背景下农户创业的金融支持研究［J］.改革，2019（9）：73-82.

［3］胡振，臧日宏.金融素养对家庭理财规划影响研究——中国城镇家庭的微观证据［J］.中央财经大学学报，2017（2）：72-83.

［4］贾立，谭雯，阿布木乃.金融素养、家庭财富与家庭创业决策［J］.西南金融，2021（1）：83-96.

［5］刘波，王修华，胡宗义.金融素养是否降低了家庭金融脆弱性？［J］.南方经济，2020（10）：76-91.

［6］马小龙.乡村振兴背景下金融支持农户创业的现实困境与路径破解［J］.西南金融，2020（10）：36-46.

［7］苏岚岚，孔荣.金融素养、创业培训与农民创业决策［J］.华南农业大学学报（社会科学版），2019，18（3）：53-66.

［8］吴卫星，吴锟，张旭阳.金融素养与家庭资产组合有效性［J］.国际金融研究，2018（5）：66-75.

［9］项质略，张德元，王雅丽.金融素养对农户创业的影响及其异质性分析——基于要素市场化水平的调节效应［J］.湖南农业大学学报（社会科学版），2020，21（4）：36-44.

［10］项质略，张德元，王雅丽.人力资本与农户创业：“智商”还是“财商”更重要？［J］.江苏大学学报（社会科学版），2021，23（1）：61-74，89.

［11］尹志超，宋全云，吴雨，等.金融知识、创业决策和创业动机［J］.管理世界，2015（1）：87-98.

［12］尹志超，宋全云，吴雨.金融知识、投资经验与家庭资产选择［J］.经济研究，2014，49（4）：62-75.

［13］张欢欢，熊学萍.农村居民金融素养测评与影响因素研究——基于湖北、河南两省的调查数据［J］.中国农村观察，2017（3）：131-144.

［14］DREXLER A，FISCHER G，SCHOAR A.Keeping it simple：financial literacy and rules of thumb［J］.American economic journal：applied economics，2014，6（2）.

［15］EVANS  D  S，JOVANOVIC B.An estimated model of entrepreneurial choice under liquidity constraints［J］.Journal of political economy，1989，97（4）：808-827.

［16］ABUBAKAR H A.Entrepreneurship development and financial literacy in Africa［J］.World journal of entrepreneurship，management and sustainable development，2015，11（4）.

［作者簡介］李静蕾（2001—），女，汉族，四川眉山人，南京农业大学金融学院；於亦琦（2001—），女，汉族，浙江淳安人，南京农业大学金融学院；张梓千（2001—），女，汉族，江苏淮安人，南京农业大学金融学院。