金融衍生工具在企业管理中的应用分析

丁子文

摘要：一个企业要想发展，必须要加强财务管理，必须积极寻找提高企业财务管理水平的途径，以保证企业在激烈的市场竞争中获取收益，实现可持续发展。金融衍生工具在企业管理中的价值主要表现为提高企业管理水平。本文从金融衍生工具的特点和风险入手，结合其在企业中的实际应用情况，对其进行一些有益的探讨。

关键词：金融衍生工具；企业管理；应用策略

一、金融衍生工具的基本特征

金融衍生工具是在基本商品或基本变量的基础上建立起来的，它的价格根据商品的价格变动而变动，它是股票、债券、金融产品的衍生工具。从四个方面来看，股票、利率、商品和汇率都是金融衍生工具中不可忽视的重要部分。第一，它的作用是规避风险，在发展过程中，企业往往通过套利增加自己的利润和发展空间，而使用这种工具可以有效降低企业在经营活动中的风险。第二，利用衍生工具套利。企业在套利时，有很大的机会可以利用衍生工具，但这并不能与当前的金融市场相适应，将会带来巨大的风险。因此，企业要想获得最大收益，必须采取合规手段规避风险。第三，它能使企业的内部管理体系更加完善。目前，我国企业的内部管理信息存在着严重的不均衡问题，在企业的经营活动中，往往会使用某些信息谋取私利。这就要求企业在现实生活中运用金融衍生工具，减少因信息产生的失衡，为企业发展注入新的活力，并为企业的经营打下坚实的基础。

二、金融衍生工具的使用价值

（一）提高企业资本的使用率，促进企业资本的均衡发展

在企业的发展和管理中，企业如果资金出现了问题，正常运转将会受到很大影响。而金融衍生工具在调整企业资本运作、提高其运营安全性方面通常能起到很好的作用。金融衍生工具能够有效减少企业的资本经营风险，提高企业的资本运作效率，提升企业的经营效益。在企业融资过程中，可以根据融资流程对其进行最优的分析。在企业发展中，融资是补充资本的一种有效的方式，可从根本上避免风险。同时，企业也可以利用投资套利扩大利润空间，从而合理规避在经营过程中产生的财务风险。

通过运用金融衍生工具，可以为企业的融资活动打下良好的基础，拓宽融资渠道，促进企业的资本运作，并从根本上解决融资中存在的问题。

（二）优化企业的资源分配与内部治理结构

在企业发展过程中，资本的回报和企业的发展风险是成正比的，随着企业的利润越来越高，企业的发展也会面临越来越大的风险。如果一味地减少风险，对企业的利润增长没有任何好处。通过运用金融衍生工具进行财务调节，强化财务风险管理，可以对企业的资源进行最优配置。企业的流动性分配不及时，会使理财产品调整不到位，而通过对其进行适当的资源配置和处理，可以在优化企业资源配置的基础上，增强市场竞争能力。

同时，衍生工具也能改善企业的内部治理结构。当前，我国企业内部治理工作中，存在着管理信息不平衡等突出问题，有些企业利用一定的信息获取个人利益，损害他人的正当权益。企业应在实际操作中充分运用衍生工具减少信息的不平衡，为企业发展注入新鲜血液。

（三）避免金融风险

避免经营风险，提高经营效益。企业在运营中会遇到固定资产、无形资产等各种各样的财务风险，其中也包括融资风险。通过企业财务风险管理控制，发挥改善企业的风险控制能力，金融衍生工具则可以提升企业管理的运行效率，在保障企业财务风险管理的基础上，合理规避各种金融风险。在这种情况下，金融市场的发展是非常不稳定的，而随着人民币的升值，各国的利率也会发生变化，导致金融风险上升。在这种情况下，必须要有金融衍生产品作为基础，才能从根本上为企业减少金融风险。

三、金融衍生工具在企业管理中的应用

（一）融资管理

在企业经营的衍生业务中，融资管理是很常见的。以金融衍生方法为依据，减少未来的投资成本，避免投资损失，抵制收购，完善资产组合，减少汇率损失。从投资价值的方面考虑，可选择股票互换、商品互换、货币互换、利率互换等方法，这些金融衍生方法可通过建立交易市场减少投资成本，达到互换交易的基本要求。但在货币交换时，可使用某种货币来交换某种价格较为固定的货币，以规避风险。此外，交换也可能较好地解决不同金融市场产品间的差异，包括准入门槛、投资者信誉程度的差异，并可以通过货币互换、互换负债利率等方式解决。

（二）投资管理

投资管理在企业运作中也是一项常见的资金衍生手段，在实际运用中包括利用投资获取风险报酬、回避损失等，而现货和远期合约正是一项经典的投资管理模式。利用金融衍生工具实施资产管理，可以通过外汇期货、利率期货、股指期货等产品实现投机性套利，横向与纵向套利是最常见的手段。而通过外汇期货、利率期货、股指期货等期货产品实现套期保值，则是最关键的一环。以期货为依据的套期保值，可实现长期保值，以便更敏锐地把握市场变化趋势，并寻找获利时机，助力企业成长。

（三）提供服务

金融衍生工具也可以更好地为企业财务管理提供服务，具体运用在款项结算、资产负债、利润分配、财务报告方法四个方面。例如，在资产和负债的管理中，可以利用利率互换对资产和负债进行有效的操作，从而提高资产的利率。而对于工商企业而言，它的负债和现金流量会被金融互换所影响，可以很好地满足企业的负债和成本管理需求，为企业提供更多的资金支持。

（四）融资成果管理中金融衍生工具的引用

在我国的经济建设中，各个行业都在不断创新和发展，而贸易企业的业务以赊账为主，账期比较长，很容易造成汇率波动，出现应收账款和应付账款问题。为了合理管控这种风险，企业需要利用衍生工具，如果发生汇率下跌等问题，可以将其出售。

（五）利用衍生金融工具进行投资套利

当企业的资产突然发生有利变化时，企业管理者可以借此机会对项目的新闻策划进行分析。投资套利与现代金融市场套利有所不同，二者都可能产生套利机会，相应的风险也会随之增加，因此，企业必须运用低风险工具合理规避风险，从而提高经济效益。

四、金融衍生工具的运用状况

（一）融资方式的运用

在现代企业的经营中，金融衍生产品主要包括期货、期权、长期合约等，上市企业在发展过程中，往往会遇到外汇市场的汇率波动，这些企业通常很擅长运用长期合约来规避这种风险。实际上，在企业的融资工作中，不管是提高了利率，还是增加了外汇，企业的实际运营都会受到损害。所以，大部分企业都会通过长期合同锁定长期利率，从而降低经营风险。与此同时，企业也有自己的业务往来，为了降低外汇利率的风险，企业会将贷款还给外国银行，把固定利率转化为以LIBOR为基础的浮动利率，从而降低投资成本。

（二）在投资项目管理中的运用

金融衍生工具不仅可以用于融资，还可以用于企业投资项目管理，这与融资有很大的相似之处。在实践中，企业主要利用衍生产品的长期合约、期货合约等多种形式控制投资风险。而在投资时，主要为了控制市场和信贷的风险，从源头上避免风险，尤其是在外商投资的项目管理中。企业可以通过长期合同和长期汇率的方式，避免汇率上涨带来的收益率下降，从而弥补利率上涨带来的亏损。

（三）在财务报表中的运用

随着社会经济的发展，各个行业都面临着空前的挑战和更大的机会。大部分贸易企业都是根据信用处理问题，信用额度长的甚至要几个月，这样会造成应收账款和应付账款的风险。

（四）利用套利进行投资管理

企业运作过程中，如果资产突然出现了某种变化，那么管理层就可以通过这种变化进行项目的保值和套利。通过这种方法，可以缩短现货和未来的价格，并将二者联系在一起，通过使用衍生工具进行交易，双方只需支付一定的保证金即可，从而有效避免潜在的风险。

五、金融衍生工具在企业管理中的应用策略

（一）提高对金融衍生工具的风险认识，加强预测和控制

与传统的金融工具相比，衍生工具可以为企业带来可观的经济效益，但同时也存在着不可忽视的潜在风险。因此，现代企业在运用金融衍生工具时，必须深刻认识其风险，并结合自身的发展状况，分析其发展规律和特点，制定符合发展趋势的经营战略，科学选用衍生产品，并充分运用其规避风险，从而为企业的发展保驾护航。

（二）提高对风险的预测和控制

要增强企业在市场竞争中的核心竞争力，需要做好对经营风险的预估与管理。在评估经营风险时，一般可分成三个阶段：事前阶段、中阶段和事后阶段。在实施过程中，要形成健全的风险识别与预警系统，可以迅速评估风险，并采取适当的措施。同时，还要加强对经营风险的预警与管理，提高企业的经济效益。此外，还要做好企业内部管理系统的建立与完善，进一步明晰企业的管理职能，建立健全企业内部财务监督制度、工作方法及内部审计监管机构，并通过专业的内部管理系统，增加管理衍生软件和技术手段，根据企业的实际情况确定未来的发展目标，并制定可行性、科学性的方法和管理手段，为企业的现代化发展夯实基础。

（三）把握市场动态，完善外部发展策略

信息不对称也是现代市场经济的一大难题，会给企业的融资与交易带来巨大的冲击与损失。而由于融资及其衍生技术的有效运用大多是建立在交易各方的信息公开和契约履行基础上的，对各方的权益维护力度影响很大。通常情况下，企业的主要财务数据资料都是较为直接的，但在交易履约前，产生的效益与经营风险都只是一个虚拟形式，财务信息并不产生盈亏信息。所以企业若一味利用财务信息，根本就无法对经营风险进行合理的预估和管控。金融衍生工具的合理使用，是建立在企业对金融市场信息的全面掌握的基础上，企业可以对金融市场信息进行综合分析，以便正确地预测市场。

市场经济对企业、贸易的成长具有重要的作用，所以应建立健全外部金融监管平台，明确金融市场衍生工具的运用规则。相应的监督部门也应在我国的立法保障下，做好内部的保护与控制，这样既可减少经营风险，也能防止企业内部的权力滥用。

（四）提高金融从业人员的专业素质

企业应加强财务人员专业素质的培养，定期组织培训，让其保持工作热情，同时确保财务人员及时了解财务状况，建立健全薪酬管理体系。此外，也要注意到，为了保证财务人员的素质，必须要严格管理，使其严格履行自己的职责，从而提高财务管理质量。

六、结束语

在全球经济一体化的背景下，我国企业的经济发展正面临着前所未有的挑战。从当前的经济发展情况来看，传统的金融手段已不能很好地适应经济的高速、多元化发展。我国企业面临着激烈的市场竞争和持续的国际经济压力，如果缺乏规范的财务管理，企业将难以避免财务风险。近年来，金融市场瞬息万变，对企业的财务管理提出了更高的要求。在此背景下，企业越来越重视财务风险管理，主动规避财务风险，金融衍生产品的价值也越来越受到重视。

参考文献：

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