中小企业供应链融资现状研究

孙雯露，白 冰，陈云荻

(江苏师范大学商学院，江苏 徐州 221000)

一、 引言

改革开放以来，中国中小企业逐渐增多，也逐渐被市场和社会所重视，其作用有带动经济发展、创造就业机会、丰富城市服务、优化产业结构、增加国家财政收入以及完善社会主义市场经济体系。 但中小企业自身存在许多问题，在社会大环境和市场经济下很容易面临被淘汰的处境，所以我们必须重视中小企业的发展和融资问题并给予它们一定的帮助，使其渡过难关、蓬勃发展并继续为社会创造价值。而供应链金融作为帮助中小企业融资的工具也在不断地使中小企业融资走向新的发展阶段，降低中小企业融资门槛，有效解决企业与金融机构之间存在信息不对称的问题。

二、 研究背景及意义

(一)研究背景

中小企业的发展壮大对整个社会的经济发展和社会稳定都起着巨大的作用，许多国家也都清晰地认识到了中小企业正在扮演着经济支柱的角色。

随着中小企业愈来愈受到社会各界的重视，中小企业融资也逐渐受到重视。 融资问题事关中小企业起步、发展、存续等各个环节，所以成了许多学者所探讨的热门话题。 早在20 世纪末，国外就因为生产分工从企业内部转向企业间、生产分工模式变化而开始研究金融应对模式。 20 世纪末，大多数核心企业和金融机构就已经开启了供应链中的财务管理进程，因此一种新颖的财务模式应运而生——供应链金融。

在供应链融资过程中，金融机构可以让一些核心企业与中小企业配合承担融资风险，用核心企业的高信用填补中小企业的不足之处，如此便降低了中小企业的融资风险。 但因为涉及信用问题，供应链上下游涉及企业繁多，顺利实现完整的供应链金融体系是一件困难的事情，一些核心企业也不愿以自己的高信用为中小企业进行担保，所以深入分析当前中小企业供应链融资的现状和解决中小企业自身问题是必要的。

(二)研究意义

本次课题研究的理论意义在于丰富和发展中小企业供应链融资理论的内容。 通过对以往相关文献的梳理和总结探讨中小企业融资难、融资贵的原因，以及探讨了关于供应链金融体系存在的问题和解决方法，为今后金融领域的创新提供参考和依据。

本次课题的实际意义在于切实解决中小企业融资难、融资贵的问题，为我国供应链金融的发展提出了建议，希望可以帮助中小企业拓展融资方案和渠道，使得其融资能够更加简单、便利，促进中小企业健康发展的同时促进社会经济的稳定发展。

三、 中小企业融资现状

(一)中小企业融资困境

1. 融资方式单一

企业出于对融资本钱的考量，会顺次选择内源性融资、债务融资、优先股融资、普通股融资。 中小企业通常优先选择内源性融资，但内源性融资主要来源于企业经营活动的积累，资金额是远远不能够支撑一个企业发展所需的。 股票融资及债券融资发行程序较复杂严格，所以直接融资相较于其他融资方式来说更困难。 除了内源性融资和直接融资，在选择其他融资方法时，由于大多数中小企业都期望对得到的资金尽可能少地征收银行信贷税，这必然要求所贷资金的数额较小，这与中小企业进行高质量、高金额融资的最初意愿背道而驰。 然而，由于缺乏资源，中小银行无法承担这些中小企业所需的资金。 中小企业太过于依赖银行的资金而导致融资渠道单一，制约了自身的发展。

2. 融资成本较高

我国中小企业发展速度较快，数量规模也逐渐增大，但由于管理制度不够科学，发展基础薄弱，生产经营范围存在局限，产业结构简单，信息不透明，缺少特色产品，所以没有办法与同行业大中型企业相比。 中小企业只能经过更加复杂严格的程序证明自身企业财务状况和经营成果的真实性，才有机会从银行和其他金融机构获得充足的资金支持。 银行等金融机构出于对自身利益的考虑，更倾向于将贷款发放给发展稳定、信誉度高的大企业，中小企业需要花费更多的时间精力和金钱以及时获取资金支持，融资总成本大大增加。

3. 融资难度较大

首先，我国中小企业存在生存风险。 近年来，我国的中小企业数量急剧增加，但中小企业由于没有雄厚的资金支持、缺乏科学的管理制度、对资本市场的情况不够了解、没有前瞻性的经营战略，是最容易受到市场震荡而牺牲的群体。 其次，我国中小企业的管理层可能缺乏基本财务知识，不重视企业财务，导致企业财务信息真实度不高从而缺失企业信用文化，存在较大的信用风险。 所以，中小企业得不到银行等金融机构的青睐，无法获得贷款，部分企业光靠自己只会越来越陷入融资难的泥潭。

(二)供应链融资

1. 供应链融资现状

近些年，全球各类产业链与金融方式的深度融合，为供应链融资产业链上下游的企业提供了更多的融资业务，因而供应链金融在近些年来得到了快速发展，截至2019 年，我国供应链金融市场规模已经增长至22 万亿元。

我国供应链金融融资形式主要有应收账款融资、库存融资、预付款融资和战略关系融资四种。 现在应收账款融资是最主要的供应链金融产品，它可以直接确认核心企业的欠债来源。 我国供应链金融市场的参与者涵盖核心企业、物流供应商、资金方、信息系统服务商四类，这些参与者都可以直接为中小企业供给供应链金融产物。 但由于资金本身就是中小企业的限制性因素，所以中小企业的供应链金融产品的主要提供方仍是商业银行。

2. 供应链融资的问题

首先，一些物流企业网络交易平台和电子商务平台没有商业银行对供应链融资处理的核心能力，即对业务进行优异细分处理的能力，这是从核心能力角度来看最大的不足。 从资本供应的角度来看，其他资本提供者在商业银行的规模和成本上都没有受益，资本供应模式与供应能力的不匹配限制了供应链金融产品的发展。 其次，由于供应链金融仍然是一个较为崭新的融资方式，无论对中小企业还是供应链参与主体的金融机构来说都存在业务不熟悉导致信息传递不及时、效率不高的情况，以至于无法有效利用供应链金融的整体优势。 最后，供应链在我国还没有找到高度适配并有效运作的市场，大部分的经济政策、管理机制和相关服务平台的搭建还处于起步阶段，这就在很大程度上影响着供应链金融对中小企业融资的作用。

四、 中小企业供应链融资难的原因

(一)内部原因

1. 供应链融资企业信用文化缺失

在大数据数字金融逐步发展的时代，社会征信体系愈发重要，银行等一些金融机构也越来越看重融资企业的信用文化，这使其对中小企业的供应链融资条件愈发严格，手续愈发繁琐。 银行为了降低坏账率，通常更愿意将贷款发放给信用程度高且现金流量稳定的大企业，这也就造成那些信用程度低、信息不透明的中小企业很难得到银行和其他金融机构以及供应链模式下参与主体的信贷支持。

2. 中小企业抵押式担保能力不足

中小企业资金有限，而这些有限的资金也主要用于维持企业日常经营运转。 固定资产的投入一般费用较高，很多中小企业的厂房设备都是通过租赁获得，所以能在供应链融资过程中提供有效抵押式担保的企业少之又少。 抵押贷款的门槛相较于中小企业来说是比较高的，许多中小企业不符合供应链融资抵押贷款的条件，因此不能获得来自银行的供应链融资。 其次，大多数银行和其他金融机构在房地产抵押贷款的估价、登记和认证方面有着较高且不同的标准，这增加了中小企业供应链融资的难度。

3. 中小企业实力相对较弱，经营风险高

对供应链参与主体来说，企业的盈利能力、经营能力、稳定情况是其是否发放贷款的主要判断因素。而中小企业因为自身无法避免的缺陷，如总体利润水平较低、资本增值速度较慢等无法获得供应链融资。 中小企业的供应链融资受规模限制只能获得一些低端的融资或者无法获得，资产总量与融资总量存在直接挂钩关系，所以这就使中小企业供应链融资无法最大化发挥其作用。

(二)外部原因

1. 缺乏完整扶持中小企业供应链融资的政策体系

供应链本身就需要足够宽松的政策条件支持其发展，中小企业利用供应链融资既要考虑国家给予中小企业融资的扶持政策，又要兼顾经济环境对供应链金融发展情况的影响。 中小企业未来融资环境会受供应链所处行业发展程度影响，加之现行的中小企业融资扶持政策的执行力不高，在这种情况下，中小企业供应链融资难的困境雪上加霜。

2. 供应链所处行业发展不稳定

在中小企业供应链融资模式下，中小企业的融资必将遭到供应链所处行业市场情况的影响。 近些年来，疫情等不受控因素逐渐增多，各行各业的市场行情多少会产生一定程度的波动，这样就会影响供应链金融的稳定性，供应链参与主体即供应链各个环节就容易受到外部因素破坏，从而导致金融机构对中小企业的信用评价偏低，以此影响中小企业融资。

3. 缺乏完善的信用担保机制

我国中小企业数量众多，也就意味着所需资金总量也较大，而我国有关供应链担保的政策制度都不完善，整体的担保体系建设水平偏低，信用担保机制的发展速度跟不上中小企业供应链的融资需求。并且，已有的政策和制度对担保人的资产及信用条件都具有较高的要求和限制性规定，以至于大多数中小企业无法享受政策优惠。

(三)存在严重的供应链信息不对称

在供应链融资过程中，融资双方都会最大限度从自身利益角度考虑。 银行等金融机构在对众多融资企业进行评级时，一般会通过第三方信用评级机构来了解其具体情况，在这种第三方参与的情况下，不确定性因素就会相应增多。 既要考虑第三方机构的独立性，又要考虑第三方机构的权威性，使得供应链参与主体对融资企业的基本信息及信用水平的认知产生一定的偏差，而一些中小企业又并不愿公布自身的真实情况，有时还会故意隐瞒和造假，这就使得信息不对称的情况愈发严重。 银行会基于其自身安全性考虑而“惜贷”。

五、 中小企业供应链融资优化策略研究

(一)提高企业自身综合实力

对中小企业来说，要想解决供应链融资难的困境，必须在自己身上下足功夫。 首先，中小企业自身要运用科学高效的现代化经营模式，在大数据时代，要想在供应链融资中增加企业竞争力，需要企业紧跟大数据脚步，及时掌握市场发展动向。 为了使企业的经营管理状况更加科学，可以引进高质量人才制定完整的科学管理体系，更要注重员工的创新能力，重视供应链专业人才，建立有效的供应链金融激励机制，使得企业自身管理模式科学有效，能够带动企业经营状况好转和进一步发展。 其次，要对企业的供应链财务方面高度重视，中小企业的财务要实施严格且真实的监管工作，使得中小企业信息真实透明，培养企业信用文化，以此获得供应链参与主体的信贷支持。

(二)银企共建规范化供应链管理体系

供应链融资发展需要银企双方共同努力，合力共建规范化、制度化的供应链管理体系。 中小企业可以深入开拓供应链融资业务，银行等金融机构可以设计更加完善、科学的供应链融资方案。 中小企业提高资本运营效率是降低供应链融资风险的最佳方法，核心企业更要带头促进整个产业链的健康发展，以此达到企业的最优状态。 银行等金融机构可以通过和核心企业的战略合作关系得到核心企业广泛的关系脉络以健全供应链信息系统，以便及时掌握该产业动态，挑选优质的客户进行供应链融资。

(三)政府出台和完善供应链融资扶持政策

首先，政府和有关部门可以加大一些已经出台的扶持政策的实施力度。 其次，建立专门服务于中小企业供应链融资问题的政策体系和担保体系，由政府统一监管，规范中小企业的运行模式和供应链融资模式，适当放宽信贷政策，根据中小企业的行业类型与发展情况，来确定该企业适用的标准。 最后，政府需要很好地发挥引导作用，为中小企业与供应链参与主体之间建立专项融资基金，由政府给予银行补贴来让商业银行更加愿意对中小企业放贷。

(四)数字化金融构建供应链融资新模式

金融业正在逐步进入一个与信息社会和数字经济相对应的数字化时代，结合数字化金融构建供应链融资新模式可以在以往的基础上更好地解决中小企业融资难、融资贵的问题。 数字化金融普惠性强，风险性低，运用数字化金融帮助中小企业供应链融资，使得传统金融服务向未覆盖到的地区延伸，给所有的用户提供同等的信息，并且能够降低违约风险。加之数字化金融依托大数据、云计算等技术，可以很好地解决目前信息不对称的现象，数字化金融构建供应链融资新模式对中小企业供应链融资来说是很好的助推器。

(五)优化供应链金融模式中的信息传递

为了解决中小企业与供应链参与主体之间信息传递不及时和传递效率不高的问题，可以为供应链金融体系建立多方信息共享平台。 多方在对信息的处理和确认时相互交流和探讨，并设立信息管理监督岗位，对中小企业和供应链参与主体上传的信息进行核查，在供应链金融的组成体系中设置数据资源库，运用网络技术同步更新多方信息，以此来促进信息及时传递，破除信息壁垒。

(六)重视物流对供应链融资的纽带作用

物流在供应链金融体系中发挥着至关重要的作用，目前我国物流企业发展的速度和质量都位居世界前列，可以将物流的追踪技术、监管技术、运行的脉络和思维运用到供应链金融体系当中，进而加强供应链金融体系在发展过程中的合作管理，使供应链金融高质量发展。

六、 结语

综上所述，中小企业供应链融资的困境是可以有效解决的，但前提是需要中小企业自身不断突破和通过与供应链金融技术发展、市场环境改善的有效结合。 在供应链金融模式下，整条供应链上的每个节点都需要中小企业和供应链参与主体的紧密联合，打破信息不对称壁垒，运用供应链金融带给中小企业的发展机会，使中小企业能够得到充足的竞争优势，营造双方共赢，为社会经济的发展做出贡献。