集中管理模式下的上市公司资金管理风险识别与应对策略分析

摘 要：上市公司为提高自身在市场中的竞争能力，从原本的单个生产管理向集中生产管理模式方向转变，实现企业内部资源的优化整合。随着企业管理模式的变化，其资金风险也产生了变化，上市公司在资金管理和使用方面，采用同样的标准。本文对集中管理模式下上市公司的资金管理风险分析，从预算、配置、结算角度对资金管理风险进行识别，并针对风险内容，提出资金管理风险防范策略。

关键词：集中管理模式;上市公司;资金风险;风险识别

引言：上市公司为了扩大规模，采用并购重组的方式改变原本单个企业的经营模式，采用多元化的方式进行业务管理，其在资金、技术、人才上采用共享的管理方式，发挥各子公司之间的规模连锁效应，企业的风险应对能力有所提升。但以目前而言，资金是上市企业不断扩大规模、提高竞争实力的保障，通过资金流动情况、资金风险识别，有助于了解企业的资金风险，提高企业经营效益。

一、集中管理模式下的企业资金管理分析

1.资金管理模式

采用集中资金管理模式，目前存在五种形式。第一种是子公司不设立财务部门，由母公司负责资金管理工作，归管子公司备用金或进行统一收入、统一支付的模式，该资金管理模式不适用于贸易规模较大的企业;第二种是企业建立结算中心，成立专门的资金结算部门对资金活动进行统一管理，并使用结算系统进行统一记录，监控资金流量与资金情况;第三种是在结算中心的模式优化下，赋予子公司融资和信贷功能，实现内部资金的融通，形成规模效益;第四种是财务公司模式，上市公司建立独立的财务管理部门，为上市公司的母公司和子公司提供资金服务，提高资金使用效率;第五种是采用资金池的管理模式，上市公司与银行合作，开设子公司账户，进行限额、余额管理，由母公司进行审核批准后，实现子公司的资金使用，并根据账户实现对资金的配置。上市公司可以根据自己的经营范围、实际需求等，合理采用科学的资金管理模式。

2.资金管理优势

上市企业应用集中资金管理，实现对子公司的资金归集处理，并对内部的资金进行科学配置，实现对资金活动的有效监管。上市企业使用集中资金管理模式，具有以下三点优势：一是可以实现优化资金管理的目标，实现企业内部资金的优化配置，提高企业经营管理的规模效益。母公司可以随时了解子公司的资金情况，制定更加完善的资金使用制度以及內部管理机制，合理调配母公司与不同子公司之间的资金使用，使得资金在内部周转更加灵活，并可以通过决策减少资金风险;二是可以降低成本，提高资金收益率指标。上市企业使用集中管理模式使得内部资金使用更加灵活，改变了以往的信息不对称性，减少了融资损耗，融资效率也得以增加;三是有利于企业合理规避资金风险，由于集中管理实现收入与支出的资金两条线对比，可以实时监测资金的用途以及资金的使用数量，不减少信息不对称问题的产生，使得资金风险有效降低。

3.资金管理流程

使用集中资金管理模式，实现资金的科学管理，将资金预算作为核心内容，对子公司的资金使用情况进行审核，实现企业内部资金的循环。在集中管理模式下，将收入资金账户和支出资金账户分开管理，母公司的账户对其进行统管权限，可以随时查询账户金额，归还和使用资金。子公司的资金使用采用限额的方式，如超出资金预算范围，则经过审核和批准之后，允许其进行支付和使用，由母公司账户进行资金归集，由子公司负责个人资金收支，具体集中资金管理模式如下图内容所示：

上市公司集中资金管理模式图

二、集中管理模式下的企业资金管理风险识别

1.资金预算风险

（1） 编制风险

集中管理模式下的上市公司资金预算管理上，通过计划列表编制对未来经营活动中所需要使用的资金进行预测，并对其进行安排，以编制报表的方式进行统筹规划。将资金活动纳入到资金预算体系之中，如预算提交上报所需要的资金准确度与实际不符，则使得上市企业的资金风险有所增加，预测过高则可能会导致资金利用率降低，预测过低则会导致资金短缺，出现资金风险。

（2） 审批风险

集中管理模式下的上市公司资金审批流程更加细致，审批程序更加复杂，资金审批是否通过或者批复是否及时受母公司人员所影响，具有主观属性。如果资金的预算审批不符合客观性原则，或出现审批不通过或出现批复不及时，可能会导致上市公司各部门之间的资金调度合理性有所丧失，使得资金效益降低，严重时甚至可能会导致集团的信誉因此受到一定程度的影响。

2.资金配置风险

（1） 筹资风险

筹资风险是指企业存在融资问题时，需要从内源、外源等角度进行融资，以扩大企业的生产规模。筹资行为会对企业的经营以及生产产生影响，从而使得企业的资金风险增加。具体而言，上市企业的筹资风险主要体现在三个方面：一是如果筹资不到位，难以获取足够的资金，会导致企业出现资金链短缺，使得经营活动或者投资行为受到一定程度的影响;二是筹资的成本风险，上市公司一般通过金融机构进行信贷，或者采用银行贷款、发行股票债券的方式获取资金，如果内部信息不对称，到期无法偿还债务，则会导致企业信誉受损，资金风险增加;三是筹资结构风险，通过对比自有资金与债务资金的比例，对比长期负债与短期负债的比例，可以识别企业的筹资风险，如果债务资金的比例过高或者长期负债较低，则企业的资金风险增加。上市企业的资金来源如果比较单一，则会导致企业的风险也会有所增加。

（2） 投资风险

上市企业为了获取额外的资金，提高资金的利用效率，会采用投资的方式获取额外的收益。上市公司的投资行为由董事会成员以及股东成员进行决策，制定投资计划并对其进行审批，在集中管理模式下，母公司均参与投资行为，但存在投资方向操控风险，无法准确选择收益比较高的投资，使得投资风险有所增加。对上市企业的投资风险进行识别，其主要包括投资方向风险以及投资效率风险，投资方向是指因投资方向偏差无法快速回收资金的情况，无法保障公司内部资金的正常运转，投资效率风险是指企业对投资效益无法把控，使得资金配置效率过低。

（3） 资金占用风险

上市企业在资金配置过程中，如果出现自有资金充足，但仍存在资金借入的情况，责任会导致筹资活动受到影响。上市公司的外源融资能力比较强，获取外界资金的过程可以满足企业的资金需要，但如果同时进行信贷或者抽取资金进行运转，则会导致企业的资金占用风险增加。

3.资金结算风险

（1） 系统风险

集中管理模式基于信息系统实现资金的集中管理，使得管理效率有所提高，资金管理系统是上市公司集中资金管理的核心平台，其在为企业提供资金管理服务的同时，也使得资金的安全风险有所增加，如果信息系统权限被篡改，系统崩溃或者被外界人员入侵，可能会导致企业的资金风险有所增加。

（2） 操作风险

操作风险是指资金由于人为操作原因导致的风险问题，上市公司采用人工审批的方式批复子公司的资金申请，如果审批人员或者财务人员的操作存在失误，或者未按照流程规范进行审批，则会导致子公司或者部门的资金流动异常，导致资金无法快速周转，产生资金风险。

三、集中管理模式下的企业资金风险管理对策

针对上市企业集中管理模式下的各项风险，公司必须采取相应的措施对风险进行识别以及管理，坚持以“预防为主、治理为辅”的风险预控原则，减少资金风险问题的产生，具体管理对策如下所示：

1.资金管理预算风险对策

（1） 强化预算管理

上市公司应建立完善的资金管理制度，针对现存的预算风险进行优化，考虑到政策变化、市场环境对资金模式的影响，完善内部的治理结构，制定科学的预算管理制度。

首先，上市公司预算管理制度应公开、公正、透明，注意预算人员的岗位责任划分。如资金委员会的职责包括编制资金方法和措施，平衡预算方案、协助预算执行等。按照制度规范，预算编制人员应对计划文件中的预算目标、执行、考核等内容进行明确，做出具体的规划。

其次，在预算审批上，应同样建立规范化、标准化的审批制度，通过现有的资金流量对未来的资金活动情况进行预测，采用松紧适宜的预算管理模式，加快审批流程以及审批效率。在具体预算执行过程中，采用动态化、阶段化的管理模式，实时对资金预算执行情况进行跟踪，分析预算执行与实际预算存在差异的原因，不断对预算编制进行优化。

（2） 强化目标管理

预算目标管理是指以企业的经营发展战略为目标开展资金管理工作，将战略经营计划与资金目标管理工作融合，以此丰富各部门的预算管理工作。市场环境会对企业的预算目标产生一定程度的影响，上市企业的战略目标也会产生变化，预算目标的制定要坚持适应性、灵活性的原则，不断适应市场的变化。此外，预算目标执行应坚持可行性原则，提高预算目标的可操作性。比较常用的目标管理方法是建立科学的预算指标，预算指标的选择以企业实际的战略经营情况为基础，预算目标与预算指标结合，并对目标进行调整，避免过大或者过小导致资金预算风险产生。

（3） 科学预算编制

由于上市公司的部门较多，所处环境较为复杂，预算编制方法应具有灵活性。从企业的产品技术研发、生产、销售等所有渠道，均因涉及到预算编制的内容，考虑到企业各项经营活动中资金要素的不确定性，采用预估方法与应对方法，计算可能与预算计划相差的执行情况，进行资金风险预防。例如，康德新上市公司采用弹性的预算方法，并将其与滚动的预算方法融合，进行预算计划的调整，预算的编制内容包括周预算、月预算、季度预算、年预算等，各周期均有明确的资金计划，使得预算编制内容有理有据，以应对上市公司潜在的资金风险。

2.资金管理配置风险对策

（1） 强化内部审计

上市企业为合理规避资金风险，应强化内部审计工作，并通过审计的方式对资金的内部控制效果进行评价。相关人员应设立完善且独立的内部审计机构，由董事会及审计委员会成员组成，将审计与资金风险管理相挂钩，在企业进行筹资、投资、决策等活动之前，采用审计的方法对其进行核查，控制资金预算体系与执行体系的契合程度。采用内部审计的方式对企业内部资金进行管理，将审计贯彻落实到资金预算、资金配置的始终，建立与之匹配的绩效考核机制，对资金的决策、预算的执行等进行科学的评价，结合上市企业的业务流程，对资金管理中的不合理因素进行识别，并对资金管理程序进行改进，防范损失。

（2） 优化信贷管理

信贷管理可以提高上市企业资金的利用效率，有利于企业合理规避资金风险。上市公司可以采用引入风险管理机制的方式，在内部建立以企业人员、企业部门为对象的信用数据库，并对信用进行科学的评级，如存在资金需求，则采用审核方式，根据信贷金额、信贷项目、信用等级等确定审批流程，按照等级顺序进行排序。信用数据库的建設应用可以记录企业内部的全部信息，并对信贷还款方式等进行明确。上市公司建立内部的信贷管理体系，制定完善的信贷管理机制，优先对信用等级比较高，信用良好的企业方法资金，降低内部资金的信贷风险。

（3） 财务信息披露

信息披露可以减少上市公司资金方面的信息不对称性，强化对资金管理过程的约束，减少资金配置阶段的风险。上市公司的信息披露应强调信息披露的规范化，对披露信息披露内容、披露形式、披露手段、披露对象等内容进行明确，制定完善的信息披露机制。规范企业采用定期或者非定期的信息披露方式，提高信息披露的质量。此外，上市公司应强化对信息披露的监督管理，强化披露财务信息中的问题，加大对信息披露的监督管理，并将财务信息披露与奖惩机制融合。集中管理模式下上市企业的财务信息披露应遵循全面性、规范性原则，对信息披露中的违规行为进行处理，确保上市公司财务信息披露准确反映资金问题，为相关人员决策提供保障。

（4） 资金执行监督

以内部控制、内部监督为核心的控制体系建设，应强化资金的使用与监督，构建权责分明、内控良好的治理体系，以完善内部控制结构，实现对资金情况的监督执行。上市企业可以根据资金的流程化，落实岗位管理模式，采用专岗专员的方式对资金管理中对个人职责进行明确，并建立责任追究制度，通过监督的手段对相关人员的资金管理情况进行评价，防止个人出现徇私舞弊等行为。通过将监督机制与奖惩机制的融合，采用激励方法对资金使用管理、流向监督的方法进行明确，有效提高相关责任人的工作积极性，以减少资金配置过程中的风险，实现内部资金体系的规范化、流程化。

3.资金管理结算风险对策

（1） 信息系统建设

为有效预防上市企业内部的资金结算风险，相关人员应引入科学的财务信息系统，将其应用到资金管理工作之中，充分挖掘信息系统在上市企业资金风险预控中的作用。上市企业应根据财务管理的性质，结合自身的情况建立资金结算信息系统、财务数据信息系统、财务信息管理系统、銀企直连信息系统，通过信息系统实现资金的结算，有效预防资金结算风险。信息系统的建设应用可以实现对资金的动态化跟踪，减少资金结算的中间流程，并可以利用大数据技术实现对财务数据的识别与分析，判断其是否存在一定的风险要素。信息系统应由专门的部门负责管理，并对系统操作权限进行划分。此外，上市公司应定期对系统进行维护，引入新型安全防护技术，切实保障系统的安全，预防密码泄露、系统崩溃等问题。

信息系统建设应用通过建设风险预控模型的方式，根据财务资金用途、使用情况、经营范围、经营业务等建立系统分析模型。模型模拟企业实际的经营情况，并根据现有的资金流、资金量、资金来源等进行风险评估，制定风险等级，从而确定资金风险事故应急预控措施。以目前的情况上看，大数据技术、云计算技术等在风险预警、风险识别之中的深入挖掘，根据上市公司企业资金情况，将可能产生的情况进行预测，按照产生的后果进行评级，以方便企业内控人员、财务人员开展风险管理工作。例如，某上市企业结合自身发展实际情况，将内部资金风险划分为五个等级，分别为特别重大风险（红色）、重大风险（橙色）、较大风险（黄色）、一般风险（蓝色）、小型风险（绿色）。评定资金结算环节风险系数，根据等级采用日常管理办法与日常预控措施，切实减少风险事故发生的可能性，减少资金风险事故产生影响企业的经济效益，从而帮助企业内部建立更加规范、稳定的发展机制，提高资金利用效率。

（2） 强化人员管理

资金管理人员的素质是导致操作风险产生的主要原因之一，集中管理模式下的资金管理内容更加复杂，且信息时代下的资金管理工作对工作人员的技术素养要求比较高。上市企业必须强化资金管理人员的职业素养与技术素养，采用培训、考核、训练等手段提高资金管理人员的技术应用能力，为了减少由于主观行为而导致出现的资金风险，需要强化人员的制度管理，采用思想教育、文化熏陶、会议宣传等方式，提高资金管理人员的责任意识、制度意识，认识到资金管理工作对于企业未来发展的重要性。

四、结论

综上所述，上市企业在资金管理上仍存在一定的问题，贷款高、资金占用率高、负债结构不合理、资金利用率低等，上述问题的产生导致上市公司的资金风险不断增加。在集中管理模式下，资金风险管理活动贯彻落实资金活动的始终，通过强化内部控制、加强制度管理、优化信息系统、加强内部审计等方式可以有效提高企业的资金风险应对能力，提高企业的市场竞争力。

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作者简介：肖朝钢（1980.01- ），汉族，重庆南川人，中级会计师，研究方向：财务管理