供应链视角下国美零售营运资金管理研究

摘 要：营运资金的管理对于企业的日常管理是非常重要的。近些年，电子商务企业蓬勃发展，在电商企业的营运资金管理中，结合供应链理论进行管理能更有效地提升企业价值。基于这样的经济背景，本文基于供应链视角，结合国美零售的案例，分析国美零售供应链营运资金管理效果，发现其可能需要改进的地方，并提出相关优化建议。

关键词：供应链;营运资金管理;国美零售

一、引言

随着经济全球化的高速发展，企业的发展也面临着来自各方面的压力，对于企业而言，未来可持续发展离不开对营运资金的有效管理。供应链理论的出现，为提高企业自身价值起到了一定的作用。从供应链角度进行分析，将营运资金融入上下游交易环节，可以增强企业的竞争力。本文选取了目前处于红海市场的电商企业中的代表——国美零售，对其营运资金管理进行分析，针对存在的风险问题，提出有效性的建议。通过本文的研究，可以为其他同类型的电商企业提供参考，帮助其他企业找到更合适的发展战略。

二、国美零售基于供应链的营运资金管理策略

1.国美零售基本情况

国美零售（原名：国美电器）是覆盖范围最广的家电零售企业，成立于 1987 年，2004 年在香港成功上市，截至现在，国美的门店总数达三千余家，遍布全国多个城市。国美的经营理念是“薄利多销，服务当先”，在2010年提出供应链战略，从企业自身实力出发，不断调整发展战略。伴随着互联网技术的高速发展，国美于2013 年正式步入电商市场，致力于打造线上线下全方面的销售网络。经过几十年的不懈努力、创新发展，成为了当前中国家电零售行业的引领者，也获得了消费者的一致好评。

2.基于供应链管理的营运资金管理策略

（1） 采购环节

国美不断加强自营供应链的建设，加深新品首发、大单采购、成套采购的合作深度。首先，在新品首发方面，国美拿到了新品也就成功拿到了市场先行者的角色。对于国美企业而言，供应商展示出了非常高的信任和意愿，有利于企业更好地维持与供应商之间的关系。同时，企业对于新品也具备一定的定价优势。其次是大单采购战略，主要执行手段是国美零售每年先对商品进行集中购买，之后再把商品分配到各个地区的连锁门店进行二次销售。对于成套采购而言，提升了采购环节一定的议价能力，同时契合了国美近几年逐步推动的整体销售策略。

通过上述三种采购方式，给国美的采购业务带来了明显的提升，推动了企业未来的发展。

除此之外，在供应商的具体管理方面，国美也制定了一系列的应对方案。国美零售针对合作的供应商进行比较筛选，综合对于未来市场的预判以及供应商的信誉度等各种因素，最终选择更合适、可以带来更多经济收益的供应商，建立长期合作互助的战略合作关系。另外，对于被选择的供应商，还建立了等级管理制度，按照一定的标准赋予供应商不同的等级，采取差异化的采购系统，进行分级管理。不仅如此，国美零售还推出了定期监管制度，每隔一段经营周期，对供应商的品质进行监察比较，这样对于未来销售的产品，在质量和源头方面才能更好地进行把控，消费者对于国美的商品更加安心。总体来说，国美零售采购环节采取的措施起到了一定的效果，也为之后的销售环节奠定了良好的基础。

（2） 营销环节

国美零售的营销环节上依据线上和线下不同的消费属性制定了不同的营销策略。在线平台方面，定位于打造在线的购物广场，紧跟当前消费趋势和国家促消费的宏观调控政策，多维度地筛选优质产品，选择的许多的专业买手进行产品策划，在依托于企业自身强大的供应链能力，给到消费者在价格和品质方面都更满意的购物体验。在对于线上的活动宣传方面，以当前流行的娱乐化营销为特色，从时事热点话题方面入手，短视频等手段进行策划输出，更加贴近消费者心理，提供更加具有亲和力、人性化的服务，从而带来更多的互动。

线下门店方面，打造本地生活服务的主要场景，以商品展示体验为核心，为更多的家庭用户提供到店、到家的服务。对零售业全链路实现精简优化，降低各参与方成本，整体提升运营效率，实现企业在零售模式下的集约化发展。同时国美零售将在线上和线下的全场景进行融通，商品供应链、物流网络及售后服务体系的全链路畅通，家电、家用、家居等满足家庭消费需求的全品类商品和服务的组合连通。经过推进，本集团现有门店从电器卖场逐步升级为展示体验新型门店，实现一站式的家庭整体解决方案，打造全品类的家庭消费超级供应链。国美在全零售模式下，全面推动了城市实体商业的发展，实现真正的O2O的融合发展，成为了数字经济和实体经济融合发展的零售业先进案例以及线下平台标准的制定者。

（3） 物流配送环节

在新消费环境下，搭建并且运营好物流体系，对企业来说是非常重要的，物流质量的提升，不仅有利于企业内部进行更好的系统管理，还能让客户收获到更好的服务体验，提升客户的满意度。随着第三次零售革命的到来，国美布局全零售，全面把控物流管理，实现了全场景、全品类、全服务、全生命周期的消费需求。国美目光长远，早些年就在物流领域开始进行布局。当前，国美旗下的安迅物流，不断下沉至四五级市场，实现超过80%的乡镇级地址覆盖。国美近年来不断提高乡村市场的物流服务，推出家送装、家维修、家清洁等一系列系统化服务，深挖乡村市场的需求，努力实现不同消费群体的全覆盖。国美还有很多新的突破尝试，为了优化安迅物流的配送速度，国美开创了“中央仓+前置仓”的灵活仓储结构，将国内门店的仓库资源释放到市场，行业首创的“闪店送”服务，让送货时间最快缩短为30分钟。

物流配送作为消费的最后一个环节，对于零售企业未来可持续发展有很大的影响。一方面，客户越来越倾向于选择线上交易，不断给线下零售施加生存压力。与此同时，零售的电商平台越来越多，價格战也趋于疲软，线上交易的增速开始逐渐变缓，加上近两年新冠疫情大背景的影响，零售行业整体增幅降缓。在这些内外因素的作用下，也意味着消费者对网络购物的喜好从一开始的价格外观，逐步转向为对于购买以及售后服务的考量，开始更多的关注消费体验。国美零售在对于未来的规划中也提到，国美将携手行业伙伴，共同推动供应链持续优化，加深配送网络，提供全面供应链物流解决方案，助力整个零售产业高质量发展。

三、国美零售供应链营运资金管理分析

企业的营运资金不仅要保证企业内部供应链上有效运转，还需要来应对企业外部供应链条，确保有足够的资金来应对外部合作的需要，使整个供应链更好的运转起来。因此，本文选取反映国美零售的营运资金管理状况的数据指标进行分析，从而对企业内部供应链和外部供应链上的营运资金状况得出结论。

1.内部供应链营运资金管理分析

（1） 采购环节

在采购环节，国美的主要战略是统一大批量采购模式，也正因巨大的需求量，给予了国美在面对供应商时，具备一定的讨价还价能力。其次，国美建立的内部信息实时共享系统，可以精确统计出各产品当前的销售和库存情况，企业总部可以反馈的信息制定合理的采购计划。本文主要采用采购渠道营运资金周转期这一指标来衡量营运资金在采购方面的周转效率。

由图1可以看出，2017年-2021年采购渠道营运资金周转期均为负数，意味着营运资金的周转情况不太乐观。其主要原因是公司应付款项金额远远超过了预付账款的金额，表明企业存在一定数额未付供应商的货款，虽然会在一定时间增加企业的资金量，但也面临着较大的短期偿债风险，甚至会对企业信用评级产生影响。

（2） 销售环节

国美零售依托自身深厚的零售基因，综合考量零售的经济功能和社会功能，以推动零售业降成本、提效率、增价值为宗旨，开创性地拿出了“线上+线下+供应链+物流+大数据&云+共享共建”六位一体、具备完整闭环的全零售生态共享平台整体解决方案，并逐步全面实施落地。目前国美物流配送中心实行数字化控制，应用数据系统对商品情况分析处理，极大地节约了时间成本。通过信息共享平台传达到各个部门，更高效地對销售环节进行内部控制。下面的图表反映了国美2017年-2021年销售渠道营运资金的周转情况。

由表1和图2可知，国美零售2017年-2022年销售渠道营运资金周转期总体上，呈现小幅波动状态。2020年出现销售渠道的营运资金周转期明显变长，主要原因在于2020年报告期内，新型冠状病毒疫情的暴发对中国许多行业带来影响，尤其对于家电零售业，更为敏感，而电器产品的平均售价又比较高，因此存货的金额出现上升，同时也因及时借助线上直播等方式增加销量，并且也取得了不错的佳绩，所以应收账款出现大幅增加。2021年随着国内新冠肺炎疫情逐步缓和，国家出台各项促进国内消费政策，商业环境不断改善，为各行业创造了新的机遇。同时，公司加速推进“家·生活”战略，带动了经营业绩飞速增长。供应链平台方面在消费端不断强化，2021年已实现SKU数接近200万，不断提升服务质量;另一方面，平台在供给端不断优化整合供应链资源，提升供应链效率，促进供应端质量的提升。数据中不难发现，基于供应链对营运资金进行管理后，提高了销售环节营运资金的周转率。

另外，存货周转率反映了企业在正常经营的前提下，存货资金占用是否合理。通过整理计算，2017年-2021年存货周转率分别为6.36、7.83、7.74、5.27、7.31。明显看出，存货周转率呈现不断增加，这说明国美零售有对营运资金方面进行管理，使得存货的周转能力变强。在2020年企业存货周转率小幅下滑，主要原因是新冠疫情对销量的影响，积压了较多的存货。

（3） 盈利能力分析

企业进行营运资金管理的目的就是为了增加企业的获利能力。因此，对企业盈利能力进行判断也可以从侧面反映企业的营运资金管理能力。表2选取了营业利润率、净资产收益率和营业毛利率三个指标来对国美零售进行盈利能力进行分析。

从表2可以看出，企业在2017年-2021年销售毛利率波动较小，2020年出现小幅回落，其原因是新冠疫情防控期间，本集团通过线上线下的不同渠道，以直播的模式进行大规模的促销所导致。但总体来看企业的获利能力比较稳定。另外，可以看到国美零售2017年-2022年的销售净利率表现不佳，逐年下降，其中一部分是因为企业继2017年开始进入战略转型期，传统业务势必会受到一定的影响。2021国内经济整体处于恢复期，从表中数据明显看到国美零售的销售毛利率，销售净利率，净资产收益率都较上一年有所上升。取得这样不错的成绩，一方面归功于公司紧跟国家政策和战略方向，精准推动产业全链路发展，实现了战略的成功转型，公司业务实现了跨越式的发展。另一方面在于企业搭建了适合企业自身发展状况的供应链平台，在消费端，针对性安排运营和服务，提高消费者对平台的依赖度。在供给端，合理与供应商协调分配资源，保障双方利益的共同实现，重视未来的长期合作发展。对上下游两方的资源的有效整合，节省了一定的期间费用和成本，从而使企业的净利润得以提高。由此可见，运用供应链对营运资金进行管理，会对盈利能力带来积极的影响。

2.外部供应链营运资金管理分析

（1） 上游供应商

国美在商业关系方面的理念是“商者无域、相融共生”，正因为企业优良的商业信誉，争取到了许多海外品牌的大陆销售权。国美通过与同业竞争者建立商业联盟的方式，共同维系作为经销商的权益，对供货渠道进行保护。一方面稳固了与供应商之间的长期合作关系，降低了营运资金在采购环节的占用，另一方面，也受到了同业竞争者的尊重，避免恶性竞争现象的发生。

国美零售2018年-2021年前五名主要供应商的采购金额占总采购总额比重分别是46.33%、46.59%、49.41%、48.18%。从中可以看出，国美零售供应商合计采购金额逐渐增加;除此之外，不难发现国美零售前五名供应商合计采购金额占比总体呈现上升趋势，且占比逐步趋近于50%。除此之外，根据企业披露显示，前五名供应商在几年当中的变化并不大，说明企业有长期合作并且占到大额采购比重的供应商存在，但是这样的情况长此下去，会增加对于个别供应商的依赖性，存在一定的风险。

此外，据统计国美零售2018年-2021年应付账款周转期分别为148天、150天、187天、175天。可以看出，应付账款周转期在2018年-2021年总体呈上升趋势。可以看出企业近几年占用供货商的资金越来越多，需要对应付账款进行处理，防止影响企业的商业信用。

（2） 下游客户

为了及时收回企业在外的货款，企业与客户需要进行必要的交流沟通。因此，国美零售对于应收账款的到期时间进行统计管理，对将到期的账款进行催收，从而减少坏账准备。通过计算，得出2018年-2021年应收账款周转率分别为443.86、246.80、103.08、32.35。可以看出，国美零售应收账款周转率总体明显下降，说明企业资金收回的速度逐步变缓。主要原因在于，国美零售近几年为了不断扩大销售规模，并且采用了相对宽松的财务政策，致使应收账款面临一定的坏账风险。这样会增大坏账风险，对公司日常经营管理是十分不利的。

四、国美零售营运资金管理存在的问题

1.应收账款周转率较低，面臨坏账风险

由上文可知，国美零售在2018年开始，应收账款周转率明显下降，资金收回的效率变低。近几年为了扩大销售规模，国美零售实行了较为宽松收款政策，从短期来看，确实对于销售起到了极大的促进作用，但是长此以往，公司的资金流没法得到有力的保障，如果存在的坏账金额巨大，会引发公司的资金链断裂，会给公司的发展增加一些不确定性。

2.对排名靠前的上游供应商有较强的依赖性

依据对国美零售外部供应链进行分析，可以看到国美零售对接的前五名供应商采购金额占到所有供应商采购金额的50%，这对于会给企业带来一定的风险。通过有关数据的调查，国美的同业竞争者对于这些供应商也保持有比较紧密的联系。所以，与供应商的关系是企业应当关注的重点，双方应努力达成互利互惠的合作关系。其次，提高企业的商业信用也非常重要，供应商对于企业的信用也是比较看重的，如果应付账款周转期也逐年上升，这也会影响供应商的合作意愿。

3.存货周转率不高，内部供销管理需加强

国美零售目前的销售模式是实体门店和电商平台的共同推动，对于线上销售来说，库存的情况需要及时地调配处理，这样就离不开公司内部信息的传递和对于物流方面的联络。国美的仓库选址是按照全国销售片区划分，基于各个地区本身的需要量和地理位置，物流的选择也会有所差异。国美的存货在2020年出现了小幅上升，出现的原因包括内部物流不能做到有效衔接以及对于热销地区的预判不够准确，往往会出现一些热销地区缺货，而一些低销地区大量滞压的现象，基于国美的产品属性而言，其主营的家电品类产品，迭代速度快，且产品单价较高，如果不能进行合理预估的话，会造成大量营运资金无法有效周转。

五、国美零售营运资金管理优化建议

1.优化应收账款催收制度，加速资金周转率

国美的应收账款占销售环节营运资金的比例偏高。虽然宽松的信用政策会促进产品的销售，但过高的应收账款会增加企业的管理成本，导致企业营运能力变低。因此企业应加强对客户的信用等级的管理，对其进行风险评估，以此来减少坏账的发生。为确保对企业应收账款进行严格的信用政策，在合同中明确约定还款日期，对于逾期未偿还的客户进行催收，催收无效的应让其支付一定比例的违约金，加快回收速度。对于那些存在坏账风险的应收账款，可以使用现金折扣的方式尽快收回欠款。

2.发挥供应链整合优势，对供应商实现精准管理

供应商资源整合主要指的是在内部供应链方面有效资源配置，同时面对外部供应商时，从之前单一的制定经营战略转变为多方位协作，为供应商在生产及设计方面进行沟通。国美零售作为整个外部供应链上的中间一环，同时掌握了上下游两方的信息，国美合理利用手中掌握的这些资源，将下游客户的需要反馈给供应商，这样供应商就可以利用这些信息，更好地把握市场导向。这种信息共享，不仅降低了供应商和用户的沟通成本，站在企业的角度，也拉近了企业和两方之间的距离，有利于提升企业外部供应链方面营运资金的管理效率。

3.重视内部资源分配，提高整体运营速度

存货的有效管理离不开信息系统这项工具，国美电器可以根据目前的行业背景和市场发展趋势，并结合自身情况，对目前存货管理信息系统进行优化改进。例如，对流程统一管理，各部门，各地区使用相同的登记模式，方便于总部进行汇总，及时根据片区的需要进行存货调配，避免积压、缺货的发生，保障货源充足。除此之外，该系统不仅可以用于企业的存货管理，保障外部供应链有效运转，同时，还可以用来提升内部供应链上的存货周转速度，尽可能减少资金的占用，有利于企业内部的资金管理。

六、结束语

首先，企业应该高度地重视对营运资金的管理，认识到营运资金存量不足很有可能会造成企业资金链断裂;再次，企业应该要高度地重视大数据对于存货管理的促进作用，充分利用信息共享平台，可以降低实际管理中的沟通成本，同时也有利于企业供销计划的制定，及时应对突发的市场风险;再次，企业一定要十分注意自己品牌的打造建设，与上下游都维持良好的合作关系，上下游的评价对于长久的合作是非常关键的。最后，供应链理论为企业的营运资金管理提供了一定的方向，但是，企业在具体经营过程中，更多应该选择符合自身的实际情况的未来发展战略。

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作者简介：赵清宇（1997- ），女，汉族，山西阳泉人，西安工程大学，会计专业硕士在读，研究方向：公司治理