基于委托代理的二手车交易风险研究及博弈分析

魏 民

（山东大学，山东 威海 264200）

一、概述

1.研究背景

随着我国道路交通的发展，我国汽车行业逐渐繁荣，人们对汽车的需求也逐渐提高，这也催生了二手车市场的繁荣。很多车主会选择卖掉现有车辆以更换新车，此时，二手车车主在市场上有多种方式处理已有的车辆。在二手车市场中，买方与卖方之间的信息存在不对称的情况，那二手车交易中哪一种交易方案更受双方青睐值得我们深思。

2.研究意义

为探究二手车交易市场中交易行为的一般规律，本文选取二手车交易中常见的方式，即二手车车主与二手车收购商之间的交易，但是二手车市场中的买家有很多种类型，笔者运用委托代理模型分析买家和二手车车主之间的交易行为，据此推测市场中交易行为的一般规律。

3.研究综述

委托代理模型是对利益冲突和信息不对称问题的标准描述，是由斯蒂格里茨教授创立的信息不对称理论的基本模型，逆向选择和道德风险是其最重要的两个概念。在二手车市场中，买方和卖方之间存在信息不对称，卖方掌握更多二手车的信息，因此可能导致买方做出错误决策，使市场缺乏效率。阿克洛夫提出柠檬市场的理论，并指明二手车市场萎缩的原因就是因为信息不对称。

4.论文特色

二手车市场中存在“劣币驱逐良币”的现象，但对于车主来讲，二手车无法卖出会占用资金，减少可周转的现金。同时，随着经济的快速发展，汽车逐渐拥有了快消品的特征，车辆贬值的速度越来越快，二手车迟迟无法出手，这对二手车车主也造成间接损失。本文中，我们通过建立委托代理模型，并将这种间接损失作为影响二手车车主决策的因素，分析买方与卖方之间的博弈。

二、研究内容

1.参数及函数说明

e：表示二手车车主对二手车的保养程度，可以是爱惜到不爱惜程度中任一种。

x：代表一个外生的随机变量，表示汽车遇到意外的情况，比如刮擦碰撞等。

z（e，x）：表示二手车车主对汽车的估价，由代理人对车辆的保养和环境共同决定的。

P（z）：表示二手车被收购后，经过改善，收购商可以转手卖出的价钱。

w：代表二手车收购商对二手车的报价。

c（e）：表示二手车车主选择e的保养水平所需要付出的努力货币化的成本，c’〉0，c’’〉0。

m：代表二手车车主对收购商价格不满时，选择继续持有车辆，此时二手车车主需要付出的间接成本。

π：代表代理人的保留收入水平，即二手车车主同意收购商报价的最低要求。

v：表示委托人的期望效用函数，且v’〉0，v’’〈0。

u：表示代理人的期望效用函数。

2.假设条件说明

在这个模型中，存在着两个博弈方，分别是二手车收购商，即委托人，还有二手车车主，即代理人，我们假设二者均为完全理性的经济人。

3.模型优化过程

基于上述假设，当委托人在提出报价时，在满足使自身收益最大的目标函数时，同时还要满足关于代理人的相关约束条件。

（1）第一层优化为代理人的优化

首先满足激励相容约束：

（2）第二层优化为委托人的优化

4.优化结果讨论

三、研究结论

（1）通过二手车收购商和二手车车主在交易之间的博弈行为可以发现，委托人设置合理的β，可以一定程度上避免道德风险的产生，从而激励二手车车主对二手车的保养和爱护，注意避免交通事故。

（2）委托人仅设置合理的激励系数β，但是这并不能完全抑制道德风险的发生，因此我们还可以在市场中引入监控机制。两方面结合，使激励效果达到最优，使代理人对汽车采取较高水平的维护。

（3）现实市场中，委托人为规避风险，会将不同种类的代理人看为一类，那此时委托人采取同一类型的激励合同，则会导致二手车市场产生“柠檬市场”的变化。因此，若委托人为风险中性，则β主要与有关。此时合理的做法是对不同风险规避程度的代理人进行分类，同时预测外生环境因素变量的大致曲线，并以此针对不同情况下的不同代理人制定不同的激励合同。

（4）m在模型中对代理人决策是否参与委托人的契约有影响，这应该是一个随时间变化递增的变量，即二手车无法出手导致的持有时间越长，造成的间接损失越大。在模型中，我们考虑了m对代理人确定性收入的影响，主要是对参与约束的影响，随着时间的增大，m对z其实也会有影响，反应在模型中，即m会影响进而影响到激励系数β。

四、相关建议

1.引入第三方估价机构

在二手车市场委托人与代理人之间的博弈中，由于存在信息不对称，买卖双方缺乏信任，此时，我们可以考虑在市场中引入第三个主体，即专业的第三方估价机构，由第三方搭建起博弈双方沟通的桥梁，以此达成交易。当然，第三方估价机构与博弈双方实际上也存在着信息不对称的问题，如何在博弈中达成最优决策也需要仔细考虑。

2.建立完善车主的信用评级数据库

在二手车市场中，由于委托代理双方信息不对称，双方缺乏信任，因此收购商常常会将汽车的报价报得比较低，导致二手车车主不满意收购价格，致使交易无法实现，进一步使市场萎缩，逐渐形成“柠檬市场”。所以，二手车收购商可以通过多种渠道收集采纳汇总出车主的基本信息，并据此对车主进行信用的评级，为未来交易做准备。

3.通过互联网拓宽信息交流和获取的渠道

当今世界互联网发展迅速，信息的获取变得容易了许多，无论是二手车收购商或者二手车车主均可以通过互联网对自己的车辆或者对方信息有更全面的了解，从而促使双方在交易中尽快达成一致，同时信息交流的方便也可以有效降低道德风险的发生。

4.研究反思

（1）二手车交易市场是一个有很多主体的市场，本文只选取了两个较为常见的市场主体，而且交易仅发生在车主与收购商之间，至于收购的二手车的进一步倒卖还有待进一步分析。

（2）本文引入了间接损失作为一个影响代理人确定性等价收入的变量，实际上该变量对于其他参数也会有一定程度的影响，需要进一步分析。