模糊集下财务风险预警模型研究

摘 要：将营运能力、偿债能力、盈利能力、发展潜力作为企业财务的一级指标，构建模糊集下的财务风险预警模型。从实证分析的角度出发，通过一级模糊评价结果和二级模糊评价结果，对山西XX科技发展有限公司财务风险进行了评价，得到公司基本处于稳定运营的状态，但仍有风险隐患。针对风险隐患，提出防范措施。

关键词：模糊集 综合评价理论 财务风险预警

中图分类号：F233  文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2021）10-092-03

一、前言

對于一个企业的财务风险评价，往往涉及到很多因素，并且很多因素较为复杂，因其评价指标的模糊性容易造成评价结果的不稳定性等。模糊集区别于传统评价最大的优点就是能够将普通集合的特征函数值域，扩展为模糊集合的隶属函数的值域[0，1]，即将二值逻辑扩展为模糊逻辑，这样就能克服用传统评价方法评价模糊事物存在的缺陷。所以，利用模糊集构建财务风险预警模型，既能克服由于评价因素定性而造成评价对象描述上的模糊性，也能使得结果更加客观合理真实。

二、模糊综合评价理论

模糊综合评价是指对多种模糊因素所影响的事物或现象进行总的评价。它规定一个元素X与一个集合A之间的关系只能是属于这个集合或不属于这个集合，即是与否的关系。元素X与集合A之间的绝对隶属关系通常用特征函数表示XA（x），即

其中，y=（i，1，2，Λ，m）为评判结果。

三、风险预警模型的构建

（一）参照其他学者已有的研究成果，将营运能力、偿债能力、盈利能力、发展潜力作为企业财务的一级指标，构建企业财务评价集如下：

O={X1，X2，X3，X4}

其中，O表示企业财务评价对象集，X1，X2，X3，X4分别表示营运能力、偿债能力、盈利能力、发展潜力。

同理构建二级评价指标如下：

1.X1={X11，X12，X13，X14}其中，X11，X12，X13，X14分别表示：总资产周转率、存货周转率、应有账款周转率、现金流。

2.X2={X21，X22，X23，X24}其中，X21，X22，X23，X24分别表示：资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数。

3.X3={X31，X32，X33，X34}其中，X31，X32，X33，X34分别表示：净资产收益率、总资产收益率、毛利率、净利润率。

4.X4={X41，X42，X43，X44}其中，X41，X42，X43，X44分别表示：营业额收入增长率、净利润增长率、总资产增长率、每股收益增长率。

（二）构成评价体系的多项指标中，因为重要程度的不同和评价结果的优劣，就需要赋予每个指标一个评价数值和相对应的权重。因此，可构建权重分配表，如表1所示：

同理，可构建第二层指标的评价数值和相对应的权重分配表，此处不再赘叙。

（三）计算得到模糊综合评价表，得到最终的评价结果。

四、实证分析

（一）企业状况概述

山西XX科技发展有限公司（以下简称XX科技）成立于2005年1月，前身为山西XX科技发展有限公司，为山西某集团公司的独立子公司，公司的股份制结构为三方组成，即：山西XX电力实业有限公司和两个自然人组成，注册资本300万元，实际使用资本100余万元;人员20人左右，办公场所160平米。主要的营业范围为：计算机软件开发;计算机硬件、办公自动化产品、机电产品的批发零售;信息电子产品、视频网络产品的研制、加工、销售及技术服务;仪器仪表系统、监控系统、自动化控制系统、交通收费系统、通讯系统的设计、开发、安装、销售及技术服务。主要以产品销售和系统集成为主，工业控制的硬件和软件分别代理了中国台湾和北京某厂商的软件。

2008年1月，山西XX科技发展有限公司进行资产重组，由山西XX电力实业公司退出其拥有的股份，山西XX投资开发有限公司加入，更名为山西XX科技发展有限公司，股份制组成依然保持原来的三方持股的结构，注册资本300万元，公司实际运营资金达到1500余万元，人员扩充到了50余人，公司办公场所扩大到了800余平米。经过一系列公司的变革和业务的拓展，该公司在经营业务的产值产量上都有了长足的发展，人员数量、技术人员队伍、管理人员团队均有了一定的提高。业务由3年前的800万/年增加到了5000万/年，并且还有增加的趋势，3年规划要达到一个亿的营业额。

但是，在公司规模继续扩大、业务继续拓展的同时，在财务风险管理方面也暴露出了一些问题。因此，分析财务风险，构建预警模型，对于公司的正常发展和运行起着至关重要的作用。

（二）模型构建

1.权重指标的确定。在权重指标的确定上，采用专家打分的方法进行平均得到。对于山西XX科技发展有限公司的财务风险预警模型的构建，采用8位专家进行打分评比。第一层指标的权重确定如表2所示：

第二层指标的权重确定如表3、表4、表5、表6所示：

2.隶属度的确定。同样采用专家打分的办法，确定财务直指标可分为优、良、一般和差。对应得到的隶属度如表7、表8、表9、表10、表11所示：

（三）计算及结果分析

1.一级模糊综合评价。

一级模糊评价矩阵为：

A=0.25 0.50 0.25 0.000.00 0.40 0.40 0.200.20 0.60 0.20 0.000.20 0.70 0.10 0.00

因此，可计算得到：

B=R·A={0.154，0.533，0.256，0.057}

2.二级模糊综合评价。

偿债能力模糊评价矩阵为：

A=0.25 0.50 0.25 0.000.25 0.50 0.10 0.150.20 0.60 0.20 0.000.20 0.30 0.30 0.20

償债能力综合评价结果：

B1=R1·A1={0.228，0.499，0.197，0.076}

同理，可计算得到：

盈利能力综合评价结果，B2=R2·A2={0.141，0.421，0.299，0.139}

发展潜力综合评价结果，B3=R3·A3={0.160，0.479，0.249，0.112}

营运能力综合评价结果，B4=R4·A4={0.142，0.457，0.265，0.135}

3.结果分析：

通过一级模糊评价结果可知，专家认为山西XX科技发展有限公司整体稳定发展的可能性为0.789，基本与公司实际运营状况相吻合。

通过二级模糊评价结果可知，专家认为盈利能力、发展潜力、营运能力基本都处于稳定的状态，既不会出现突飞猛进，也不会出现严重的财务风险。

五、结论和建议

根据上述的分析结果可知，尽管公司目前处于稳定的营运生产过程，但是并不是没有任何风险隐患需要防范。因此，可做出如下的措施：

1.毛利率的水平较高，但净利润偏低，所以需要控制成本，加强人力资本的效率提升等手段缩短每个工程的周期，提升净利润率。

2.现金流一般，应收账款周转率处于稳定，所以应该控制公司的规模，不应当过度扩张带来资金链的断裂等问题。

3.利息保障倍数处于一般水平，因此要注意加强信用建设方面的管理，避免银行信贷资金方面出现问题。

参考文献：

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[5] 高喜兰.企业财务风险程度评价研究[J].生产力研究，2014（11）

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（作者单位：山西大学 山西太原 030006）

（责编：吕尚）