短缺经济与饱和经济的研究

谢鹏举

（郑州新兴产业技术研究促进中心，河南 郑州 450001）

一、需要、产品与激励

人自身产生需要，为满足自身需要参加社会活动，参与产品生产，通过交换满足彼此需要。激励是驱动社会发展的核心动力，促进总供需动态平衡。

1.需要

（1）精神认知

人具有主观能动性。读万卷书、行万里路。通过实践经历和书本学习逐渐形成精神认知，通过精神认知影响思维逻辑做出具体行动，具体行动又影响实践经历和书本学习，形成精神认知发展循环。个人精神认知是有限的。同时，实践经历和书本学习需要时间积淀，个人精神认知在一定时间内具有稳定性，长期则会改变。

图1 精神认知发展循环

（2）三大需要

精神认知驱动形成生存需要、改善需要和精神需要。生存需要是指人对于生存的需要，分为绝对生存需要和相对生存需要。绝对生存需要是对水、食物等的需要，无法满足就无法存活，相对生存需要是在满足绝对生存需要后，对服饰、住房、交通和通讯等的需要。改善需要是以生存更好为核心的品质需要，比如更优质的水、食物、服饰、住房等。精神需要是指人追求精神目标的需要，比如爱与友谊、自我价值、宗教崇拜、政党信仰、文化认同等。

生存、改善需要与物质消费联系紧密，通过直接消费物质得到满足，可以概括为物质需要。精神需要与物质消费的联系相对薄弱，物质消费是满足精神需要的重要工具。

三大需要的选择优先性随着人精神认知的变化而改变。一般上，生存需要最优先，绝对生存需要又优先于相对生存需要。当生存需要基本满足后，更突出品质改善需要。在生存、改善需要基本满足后，人更追求精神需要。精神需要是比生存、改善需要更高的层次，影响更大，人总是在思考后行动，在一些情况下，为了满足精神需要，可以放弃生存、改善需要。

2.产品

（1）产品的有用性

产品是经过人力加工，能够满足人需要的东西。有用性是人对产品具有某方面的使用需要，以有用性为基础，产品具有可交换性。通过相互交换产品，满足各方的三大需要。

（2）四种产品

基于科技进步角度，将产品分为创新产品、普通产品、过时产品和其他产品等。科技进步推动创新产品诞生，在经过安全性、有用性、价格、心理接受、使用便捷性等考验后，逐渐普及成为新普通产品，原普通产品则成为新过时产品。

创新产品是指在技术上有本质进步，但适用范围有限，仍未被主流消费者消费使用的产品。普通产品是指能够满足人某方面需要，已经被主流消费者接受，并广泛存在于生产生活过程中的产品。过时产品是指曾经满足人某方面需要，但由于技术落后，已经退出主流消费市场的产品，反映特定科技水平中的群体消费情况，具有鲜明的时代特征。

其他产品是指除创新、普通、过时以外的产品，包括稀缺产品、恶性产品等。稀缺产品是指时间越久价值越高的产品，并未随着时间推移、技术进步而逐渐贬值，比如古董、字画等。恶性产品是指这样的产品，它们的使用对人和社会具有危害性，在道德上广泛受到批判，在法律上应被禁止，比如毒品等。

3.激励

（1）激励方式

激励至关重要。根据三大需要，激励分为生存激励、改善激励、精神激励，又可以概括为物质激励和精神激励。物质激励、精神激励分别通过物质满足、精神满足来激励个人。物质满足包括人对于水、食物、服饰、住房等的物质需要得到满足。精神满足包括人对于爱与友谊、自我价值实现等的精神需要得到满足。

（2）激励工具

激励通过工具来实现。激励工具是指能够有效激励个人的工具，个人想要的一切产品都能够成为激励工具。激励工具的有效性会随个人精神认知的变化而改变。

作为一种特殊产品，货币可以成为重要的激励工具。人通过参与社会活动，赚取到货币，然后用赚到的货币去交换产品，满足各方三大需要。货币充当激励工具拥有积极意义。第一，提高经济运转效率。直接简化产品交换流程，降低交换成本，提高流通效率。第二，提高激励效率，对个人形成普遍性有效激励。各种产品使用货币标价，人通过支付货币购买所需要的产品。第三，政府的重要工具。政府通过调节货币供给规模和结构，推动整体发展，解决局部危机。

货币充当激励工具也有不利影响，集中体现在唯金钱观。一些人看重货币购买属性，逐渐产生“有了钱就能买到一切”“一切都是为了钱”“为了钱可以做任何事”等错误精神认知，危害个人和社会的健康发展。

二、短缺经济与饱和经济

供给端和需求端的相对状态决定着短缺与饱和，从此出发形成短缺经济与饱和经济。人类社会曾长期处于整体性物质短缺状态，第二次工业革命后，逐渐进入饱和状态。

1.总需求的相对稳定性与总供给的不稳定性

（1）总需求的相对稳定性

总需求是个人需要的总和，具有相对稳定性，具有两层含义。

第一层含义，总需求在一定时间内具有稳定性。第一，个人物质消费有限。人没有无穷无尽的物质消费需要，在多种产品中选择消费。第二，个人消费意愿具有惯性。个人精神认知决定消费意愿，消费选择具有一定的路径依赖。第三，个人消费短期内的微小变化不能改变总需求的稳定性。分析历史数据能够总结出一定的消费规律，围绕消费规律小幅变动。第四，人口短期变化不大。

第二层含义，总需求在长时间发生变化。第一，科技创新需要时间。创新产品往往在长期积淀后出现，向新普通产品转变需要普及时间。第二，精神认知的变化需要时间。持续的实践经历和书本学习，个人精神认知逐渐改变，同时，从个体逐渐变化到群体变化仍需要传递时间。第三，人口数量和结构的改变需要时间。

（2）总供给的不稳定性

总供给是单个供给商产出的总和，具有内在不稳定性。第一，供给商竞争具有残酷性。供给商总是极力向消费者推荐自家产品，多种产品之间竞争，优胜劣汰机制使总供给具有天然不稳定性。第二，生产过程具有复杂性。供给商在制定决策时具有差异性，同时，税费、原材料、人工、物流、政策等都会影响生产过程。

2.个人消费倾向和产品售价

（1）个人消费倾向

个人消费倾向是指个人在消费过程中对于产品的选择偏好。影响因素主要包括，第一，产品供给。供给直接影响个人消费选择，人无法消费不存在的产品。第二，消费能力。购买能力直接决定消费能力，人只能消费买得起的产品。第三，消费意愿。个人状况千差万别，形成不同的精神认知，对于产品存在差别化偏好。第四，外部因素。外部因素通过影响内部思维起作用，包括追随、跟风、攀比等主动迎合情况和饥荒、疾病、战争等被动适应情况。

（2）产品售价

产品售价是指产品的销售价格，产品需求与供给博弈最终决定售价。图2显示在一定价格水平上，产品的需求与供给数量状态。a为产品的成本价格，b为达到最大成交数量时的价格。a至c之间，产品具备价格敏感特征，随着价格上升，需求线平缓下降，供给线先快速上升，超过需求线后，逐渐停止上升，转而围绕需求线下降。

图2 产品售价决定：供给与需求博弈

0至a区间和c以上区间，产品具备价格不敏感特征。0至a区间，产品对人的有用性较小，即使低于成本价，人也不愿意购买。c以上区间，产品对人的有用性很大，人的需要很强烈，即使价格很高，人也愿意购买，比如药品。

产品售价的影响因素主要包括，第一，成本。售价高于成本，才会产生经营利润。第二，竞争程度。供给商销售过程竞争越激烈，售价越低，消费者购买过程竞争越激烈，售价越高。第三，需求度。消费者需求越强烈，有用性越大，售价越高。第四，收入水平。消费者收入越高，售价水涨船高。第五，信息充分程度。信息越充分，供给商、消费者越理性，售价越低。第六，货币供应。货币供应量逐渐增长，物价水平逐渐上升，尤其通货膨胀时期，售价更是大幅上涨。

3.短缺经济的含义和主要特征

短缺经济是以短缺为核心的经济形态。短缺是指总供给持续小于总需求，满足人某方面需要的产品供给量有限，但总需求很大。如图3，时间轴0至b，即短缺饱和转折点之前，是短缺时期。其中，0至a是绝对短缺时期，生产力水平低，总供给持续大幅低于总需求；a至b是相对短缺时期，科技创新在a时间点出现，总供给有快速增长的技术基础，预计很快能够满足总需求。

图3 短缺经济与饱和经济

第一，总供给持续小于总需求。科技水平有限，产量不足，发展焦点是扩大供给端规模。

第二，消费倾向呈现趋同性、相对稳定等特征。产品供不应求，消费者在博弈过程中处于相对弱势地位，更突出对基本需要的满足。

第三，供给商的产品售价具有刚性。供给商在产品售价的决定上拥有更多博弈权，售价能够实现上涨、稳定，或有限下降。需要指出，由于供给商竞争，产品售价存在有限下降的可能，即售价下降带来的损失能够被成本下降和销量增长带来的收益抵消。

4.饱和经济的含义和主要特征

饱和经济是以饱和为核心的经济形态。饱和是指真实总供给持续大于总需求，满足人某方面需要的产品供给量很大，但总需求有限。如图3，时间轴上b之后，即短缺饱和转折点之后，是饱和时期。其中，b至c是绝对饱和时期，真实生产能力得到体现，但生产过多的弊端逐渐显现；c之后是相对饱和时期，真实供给能力依然强大，但总需求有限，供给商们发现并非生产越多越好，转而根据需求组织生产，最终总供给围绕总需求小幅波段变化。

第一，真实总供给持续大于总需求。生产能力强大，产量充足，发展焦点是刺激需求端的规模增长和促进供给端的产品创新。

第二，消费倾向呈现多元、个性、易变等特征。产品供过于求，消费者在博弈过程中处于相对强势地位。多元是指消费的产品种类较多。个性是指消费的产品更符合个人习惯，满足个性化需要。易变是指个人消费选择更容易改变。

第三，供给商的产品售价具有柔弱性。消费者在产品售价的决定上拥有更多博弈权，在供给商竞争中，产品有很强的降价趋势。

5.结构性短缺与饱和

整体性短缺与饱和是指大多数人某方面需要是否得到满足的状态。在整体状态下，由于区域、行业、分配等因素差异，结构性的存在短缺与饱和状态。

（1）区域性短缺与饱和

对于人的某些消费需要，有些区域已经进入饱和阶段，但有些区域仍处于短缺阶段，形成区域性短缺与饱和。差异形成的主要原因包括资源禀赋和人文制度等。

资源禀赋的影响更直接。由于自然条件差异，一些区域大量拥有某种资源，而一些区域对于该种资源则是缺乏的。比如中国水资源呈现南方多、北方少的分布格局，尤其甘肃、新疆等西北地区水资源紧缺。

人文制度的影响很大。一些区域虽然资源禀赋类似，但采用不同的人文制度，发展差异很大。比如地理位置相邻的美国、墨西哥，美国经济、军事、政治、文化等领域制度完善，第二次工业革命后成为强大的资本主义国家；而墨西哥则没有找到符合本国实践的发展制度，经济落后、军事能力不强、国际地位低、文化资源贫乏，远远落后美国，是发展落后的资本主义国家。

（2）行业性短缺与饱和

一些行业已经进入饱和阶段，同时一些行业仍处于短缺阶段，形成行业性短缺与饱和。行业性差异形成的根本原因在于科技水平的高低。一些行业一直无法实现技术突破，长期停滞在短缺阶段，而一些行业则在发展中实现科技突破，率先进入饱和阶段。

科技进步受制于多种因素，主要包括行业制度、社会资源支持和关键技术突破等。一般上，政府制定合乎实践的行业发展制度，持续投入社会资源，在供给端和需求端长期磨合适配的过程中，关键性技术实现突破，该行业逐渐进入饱和阶段，反之，则会持续停留在短缺阶段。

（3）分配性短缺与饱和

在收入分配不均的情况下，部分人占据多数社会资源，部分人占据少数社会资源，形成分配性短缺与饱和。通俗来说，分配差异形成富裕和贫困，富裕的人购买力强，但需求量有限，贫困的人购买力弱，有消费需求却无力购买。

收入分配差异是自由竞争的天然属性。影响因素主要包括，第一，个人能力。一般上，能力强，持有的资产多，获得收入分配多。第二，竞争程度。竞争越激烈，收入分配越少。短缺时期，市场空间大，竞争程度有限，饱和时期，市场空间达到天花板，机会越来越少，竞争越来越激烈，同时，先进入市场的人可以凭借前期积累占据分配优势。第三，持有资产。进入工业社会后，机器效率越来越高，个人获得收入逐渐从依靠劳动向依靠资产转变，持有优质资产多，收入分配多。

6.整体性物质短缺与饱和

（1）含义和主要特征

整体性物质短缺与饱和是指，在一个相对独立发展的整体（城市、国家等）中，大多数人的生存需要是否得到满足的状态。从整体性物质短缺走向饱和是社会进步的重要标志，也是影响个人、企业、政府、金融机构行为决策的重要因素。

整体性物质短缺是指大多数人的生存需要尚未得到满足的发展阶段。供给端不足，物质缺乏，缺吃少穿。创造性经济基础薄弱，存量资产少。物质激励效果明显。

整体性物质饱和是指大多数人的生存需要已经得到满足，进入追求改善需要和精神需要的发展阶段。需求端有限，物质丰富，普通产品供给充足。创造性经济规模增长，存量资产增多。精神激励的作用逐渐增强。

（2）整体性物质饱和的三个层次

根据生产力水平，将整体性物质饱和分为初级、中级和高级三个阶段。

初级阶段是指刚摆脱整体性物质短缺，生产力水平仍然有限，需要很多人工作以满足人类整体生存、改善需要。社会必要劳动时间维持较高水平，劳动者平均工作日及平均工作时间仍然比较多，局部有加班加点现象。物质激励效果仍然明显。

中级阶段是指生产力水平不断提高，满足人类整体生存、改善需要所需劳动者数量逐渐减少。社会必要劳动时间不断下降，劳动者平均工作日及平均工作时间不断减少，比如工作日从五天降到四天、三天或更短，工作时间从八小时降到七小时、六小时或更短。物质激励效果逐渐下降，精神激励效果逐渐上升。

高级阶段是指生产力水平高度发达，很少人工作就能够满足人类整体生存、改善需要，大多数人追求精神需要的满足。社会必要劳动时间下降到很低水平，劳动者平均工作日及平均工作时间大幅缩短。激励方式以精神激励为主。

人类经历农牧社会、工业社会、网络社会，正逐渐向智能社会发展。中级、高级阶段很可能在智能社会出现。高效率的智能机器广泛应用，少量人类劳动者操作智能机器就可以创造大量的物质供给，很少的人类劳动者和很充足的物质供给将同时出现。

（3）整体性物质饱和发展陷阱

社会并不会必然向前发展，进入整体性物质饱和阶段后，可能会落入发展陷阱。具体表现在，第一，创造性经济增长停滞。缺乏技术突破，投资回报不断降低，零利率、负利率出现并普及。第二，贫富分化。分配严重不均，少数人占据大多数资产，阶级固化明显。第三，精神迷失。物质缺乏时，为追求物质而努力奋斗，物质丰富后，逐渐缺少精神奋斗目标，陷入精神迷失，尤其青年群体。社会竞争越来越激烈，青年发展机会越来越少，与其追求难以实现的目标，不如直接“躺平”，及时享乐，整个社会的忧患意识、勤劳和责任担当等精神逐渐丧失，竞争力逐渐下降。第四，人口状况恶化。老龄化和低生育率叠加，本土人口逐渐减少，社会日益萎缩。

一旦落入整体性物质饱和发展陷阱，越来越多的社会问题逐渐暴露。政治对抗、经济打击、文化颠覆、疾病传染、外部人口输入等冲击更加明显，极易引发连锁反应，社会发展倒退。

三、短缺经济与饱和经济中企业的角色

企业是创造性经济的主要参与者，是产品供给的主体。伴随社会发展，企业面临不同的经营决策偏好。

1.企业的三大需要

创造性经济是以创造为核心，涵盖产品研发、生产、销售、消费、服务等环节，推动总供给发展。作为参与创造性经济的独立经营单位，企业具有生存需要、改善需要和精神需要。

生存需要是指对于经营利润的需要，收入减税费、生产成本、期间费用等有盈利，企业才能够存续。改善需要是指对于经营利润持续增长的需要，不断提高经营利润，增加股东回报、雇员薪酬、雇员数量等。精神需要是指企业在精神方面的追求，通常以愿景、使命、价值观等形式存在，尤其当经营规模超过一定水平，往往会更注重社会责任。

企业由人组成，管理者的精神认知会极大影响企业发展。企业的三大需要相辅相成，生存、改善需要是基础，精神需要是重点，对企业发展拥有更强大的影响力。

2.短缺经济中企业的角色

（1）扩大投资的杠杆效应

在短缺经济中，产品供不应求，企业扩大投资具有杠杆效应，即通过扩大投资，收入和利润能够高比例增长。主要原因包括，第一，售价具有刚性。在竞争中，供给商能够实现售价上升、稳定，或有限下降。第二，生产具有规模经济效应。在生产极限内，随着产量增长，单位产品的固定资产损耗、员工成本等递减。

以A企业扩大投资为例（表1）。当投资额在500万元～2000万元，假设投资额每增长100%，售价递增5%，固定资产损耗递减5%，员工成本不变。

表1 A企业扩大投资的杠杆与逆杠杆效应

综合影响，A企业投资额每增长100%，收入增长率依次为110%、110%，利润增长率依次为113.66%、113.14%，收入、利润增长率均高于投资增长率，且利润增长率高于收入增长率。

（2）主要经营策略

更突出扩大生产规模，借助杠杆效应获得规模增长红利。技术突破是提高单位产量的关键，通过技术突破抢占先发优势，推动绝对短缺向相对短缺转变。

3.饱和经济中企业的角色

（1）扩大投资的逆杠杆效应

有限的总需求决定了总供给不能够无限增长。在饱和经济中，产品供过于求，企业扩大投资具有逆杠杆效应，即企业无节制地扩大投资，反而带来收入、利润增长率下降，经营出现负增长，最终亏损。主要原因包括，第一，售价具有柔弱性。供给商生产数量越多，销售越难，价格竞争越激烈，售价下降幅度越大。第二，规模经济效应有限。机器具有生产极限，单位产品综合成本的下降是有限的，并且越来越难以抵消售价下降的影响。

继续以A企业为例（表1）。投资额超过2000万元（短缺与饱和分界值）后，假设投资额每增长100%，售价依次下降10%、30%、50%、70%，固定资产损耗、员工成本不变。

综合影响，A企业投资额每增长100%，收入增长率依次 为80%、40%、0%、-40%，利 润 增 长 率 依 次 为75.15%、23.12%、-45.78%、-276.48%，收入、利润增长率均低于投资增长率，利润增长率低于收入增长率，且收入、利润逐渐负增长，经营亏损出现。

（2）主要经营策略

更突出创新驱动和提高生产质量。

第一，加强管理。面对更加激烈的竞争，管理能力对企业发展至关重要。完善股权管理、组织结构、发展战略、经营策略、员工激励等，建立现代化、高效率的企业管理体系。

第二，以需定产。避免盲目扩大投资，规避逆杠杆效应。做好市场调研，贴近消费者，研究市场消费倾向，根据真实消费需要组织生产。

第三，研发创新产品。坚持科技创新，开发创新产品。通过创新产品供给短缺时扩大投资的杠杆效应，争取获得创新产品向新普通产品转化的发展红利。

第四，差异化。针对普通产品进行差异化开发，细分消费群体，围绕质量、价格、功能、品牌、渠道和文化等差异化打造产品矩阵，占领更多市场份额。

第五，多元化。开拓其他产品市场，打造多元化产品矩阵。在现有产品市场占有率达到一定程度后，切入新的产品市场，能够获得更多收入、利润增长空间，但也面临更多经营风险。

第六，区域扩张。在全球区域内扩张业务，主要包括生产要素、消费市场扩张。生产要素的区域扩张，主要是在更大区域范围内寻找低成本生产要素，包括低成本的原材料、人工、物流、税费和更宽松的政策环境等，降低经营成本。消费市场的区域扩张，主要是扩大产品销售的区域范围，找到更多消费者，打造全球销售网络。

四、短缺经济与饱和经济中政府的角色

政府由人民推选，代表人民治理社会，是社会活动的天然主导者。政府要获得人民支持，必须发展好经济，为社会运转打造良好的物质基础。伴随社会发展，尤其在整体性物质饱和时期，市场力量的缺陷日益明显，政府必须努力发挥积极作用。

1.政府和经济

狭义的政府仅指行政机构。就欧美资本主义国家来说，立法、司法、行政三权分立，立法机构为社会运转制定规则框架，司法机构监督社会运转有序进行，行政机构根据规则框架维护社会正常运转，三大权力独立行使、相互制衡。广义的政府是指一个国家所有的公共机关，也可以称为国家执政组织，本文所称政府是指广义的政府。

政府管理好经济活动意义重大。第一，经济活动是社会发展的物质基础。经济发展好，会为军事强大、政治地位进步和文化繁荣等提供物质基础。反之，经济发展得差，往往在军事、政治和文化上也没有优势。第二，经济发展好坏直接影响人民满意度。经济发展好，经济增长规模大或质量高，人民的三大需要更容易得到满足，对社会发展有更多认同感。相反，经济发展不好，经济规模负增长或增长质量低，人民的三大需要更难得到满足，对社会发展不认同，甚至消极抵制。

2.短缺与饱和状态中政府的角色

科技创新贯穿社会发展全过程，直接影响产品供给。政府重视和引导科技创新，在短缺状态时提高总供给规模，推动绝对短缺向相对短缺转变，在饱和状态时不断提高总供给质量，推动产业优化升级。

3.整体性物质短缺与饱和经济中政府的角色

（1）整体性物质短缺经济中政府的角色

政府在发展经济方面，更突出创造性经济规模增长。

第一，更关注市场力量在经济发展中的正面作用。在生产力水平有限的情况下，减少直接管制，鼓励企业自主经营和个人自主决策，发挥自由竞争机制的优势。

第二，更注重总供给规模增长。鼓励科技创新，促进供给端规模增长，满足人民群众的物质消费需要。

第三，更突出物质激励。更善于通过物质激励影响个人。

（2）整体性物质饱和经济中政府的角色

政府在发展经济方面，更突出创造性经济高质量增长。

第一，更突出政府力量在经济发展中的正面作用。市场力量引发垄断、贫富悬殊、外部性、恶性产品等问题，日益阻碍社会发展，在整体性物质饱和发展时期尤其明显。必须主动运用政府力量，鼓励竞争，引导市场力量继续发挥积极作用。

第二，全面鼓励科技创新。一是促进农业、工业等发展，打造坚实物质基础。二是引导、扶持创新产业发展，推动技术进步与产品创新。三是培育创新人才，尤其青年人才，营造宽松的人才成长氛围。

第三，促进总需求与总供给动态平衡。一是刺激总需求，满足需求是生产的动力，通过提高收入、增加假期、加大营销等刺激消费。二是调控总供给，通过产量数据公开等引导供给商主动调控生产规模，避免生产过剩。

第四，更注重社会公平。一是提高资产持有成本，避免贫富阶层固化，促进人员阶层流动。二是适度提高青年群体的分配比例，为青年成长创造更多机会。三是加大对失业者的支持，推动失业者向就业者转变。

第五，更突出精神激励。提高精神激励的正面影响，培育高素质青年群体。以高水平家庭、学校、社会教育为核心，加强对青年群体忧患意识、勤劳和责任担当等精神的培养，引导树立正面的精神认知，提高青年的文明素质和创新技能，激励不断精益求精。

第六，保障人口数量和结构健康。一是提高本土人口生育率。提高青年群体收入水平，降低物质压力，加强鼓励生育宣传，提高生育意愿。二是严格控制外部人口。大幅减少引入数量，大幅提高引入质量，始终保障本土人口数量的绝对优势，避免引入外部人口过多对本土民族精神产生的颠覆影响。

五、短缺经济与饱和经济中金融机构的角色

金融机构是金融行业的经营机构。货币是经济运转的血液，创造性经济与金融业相互影响。伴随社会发展，金融业对创造性经济发展的影响逐渐增强。

1.金融业与创造性经济

作为经营货币的特殊行业，金融业是围绕创造性经济开展业务的服务性行业。金融业与创造性经济相互影响。

第一，创造性经济催生金融业。伴随农业、工业等发展，创造性经济产生金融需要，金融业应运而生。创造性经济创造所有利润，金融业提供服务获得创造性经济让渡部分利润，具体比例取决于双方博弈。

第二，金融业对创造性经济施加影响。金融业凭借其提供的服务促进或阻碍创造性经济发展。随着发展，金融业对创造性经济的影响越来越大，主要原因包括，一是创造性经济发展渐缓。实体经济的投资机会越来越少，增长速度逐渐降低。二是金融业实力越来越强。货币与信用制度日益完善，货币供给越来越多，金融业规模越来越大，影响力逐渐增强，甚至逐渐“大而不倒”。三是政府的重要工具。货币是重要激励工具，政府越来越重视经营货币的金融业。

2.短缺与饱和状态中的杠杆资金

（1）杠杆资金的含义和突出特征

杠杆资金是指债券、贷款等有息负债类金融服务，以借贷本金撬动一定的利息，是金融机构提供的一项重要货币服务。金融机构提供杠杆资金时，更关注借贷者的抵质押资产价值和过往经营业绩。

杠杆资金的本息偿付具有刚性。无论借贷者收益增加或减少，杠杆资金的本金和利息都要按时偿付。杠杆资金的使用具有两面性，借贷者既可以引入杠杆资金，获得更多收益，也可能受到杠杆资金牵累，收益不增反降，陷入困境。

（2）短缺状态中创造性经济对杠杆资金的内在需要

企业扩大投资具有杠杆效应，利用杠杆资金扩大投资，能够撬动更多经营利润，实现跨越式增长，创造性经济对杠杆资金有很强的内在需要。

（3）饱和状态中创造性经济对杠杆资金的内在排斥

企业投资机会越来越少，扩大投资具有逆杠杆效应，盲目利用杠杆资金扩大投资，生产越多，收入、利润负增长，经营利润降低和杠杆资金偿还刚性叠加，影响企业正常经营，甚至陷入发展困境，创造性经济对杠杆资金越来越排斥。

3.整体性物质短缺与饱和经济中金融机构的角色

（1）整体性物质短缺经济中金融机构的角色

经济发展基础薄弱，货币与信用制度不完善，创造性经济更突出支付转账、清算结算、杠杆资金等金融需要。

第一，突出基础结算类业务。完善前台支付转账、后台清算结算等，建设高效率金融基础设施，满足货币快速流通、社会高效运转的需要。

第二，突出杠杆资金类业务。创造性经济通过合理使用杠杆资金，能够实现规模跨越式增长。金融业通过提供杠杆资金服务，能够实现创造性经济与金融业规模双增长。

（2）整体性物质饱和经济中金融机构的角色

经济发展比较成熟，货币与信用制度逐渐健全，创造性经济逐渐排斥杠杆资金，更突出服务存量资产、支持创新等金融需要。

第一，排斥杠杆资金。创造性经济难以通过杠杆资金实现跨越式增长，反而可能陷入发展困境。同时，基于安全性考虑，金融业越来越缺乏大规模提供杠杆资金的动力。

第二，突出存量资产服务类业务。创造性经济规模大，存量资产多，催生对保值增值、风险规避等需求。通过专业管理、兼并重组等提高经营效率，实现保值增值，通过保险等实现风险规避。

第三，突出创新支持类业务。创新对于创造性经济高质量增长至关重要，但创新的不确定性较大，对资本市场、投资银行、股权投资机构等有更多需求。资本市场推动投融资对接，促进资产货币化和价值发现，为创新提供风险分担和利益共享机制。投资银行服务资本市场，专注直接融资，为投融资提供专业服务。股权投资机构依靠专业研究，关注未来发展，追求超额收益，为创新提供低成本资金支持。