广西金融发展与经济增长关系的实证研究：1985-2017

李健岚

(中央民族大学经济学院 北京 100081)

一、引言

广西作为我国大陆东、中、西三个地带的交汇点，处在华南粤港澳经济带、西南成渝经济带与东盟—泛北部湾经济带的结合点，是连接西部地区乃至西北部地区最方便、最经济的出海路线，也是联结粤港澳大大湾区与大陆西部地区的重要通道，因此，广西壮族自治区在我国区域发展总体战略中具有承接东部发达地区，沟通西部欠发达地区的特殊地位与作用。探究地区金融发展与地区经济增长之间的路径与作用机制，对加快金融体制改革，发挥金融在市场经济中的作用以及促进地区经济发展具有重要意义。

二、实证分析——以1985—2017年广西壮族自治区统计数据为样本

(一)样本来源

近年来，国家西部大开发和“一带一路”战略的提出，为广西经济社会发展提供了千载难逢的机遇。图1显示了1985—2017年广西地区生产总值状况。

图1 1985—2017 广西壮族自治区经济总量和增长率

(二)模型构建

1、相关性分析。首先，本文采用相关系数的方法考察所选取三个变量之间的简单线性关系，通过Eviews计算广西壮族自治区地区生产总值(GDP)和广西壮族自治区金融机构人民币各项存款余额(CK)、广西壮族自治区金融机构人民币各项贷款余额(DK)之间的相关系数。结果显示GDP与CK和相关系数达到了0.994，GDP与DK相关系数也达到了0.989。二者的相关系数都接近于1，说明金融机构人民币各项存贷款余额对地区经济增长(GDP)的相关性较强。

2、平稳性检验。本文采用GDP、CK、DK等三组数据，运用ADF单位根检验的方法来分别对它们进行平稳性检验。根据检验结果可以判断，LNGDP、LNCK和LNDK三组数据都是非平稳的时间序列，对上述非平稳序列的原始变量进行二阶差分处理，得出结果ADF值皆小于1%显著性水平下的临界值，说明此时各变量均为二阶单整序列，记为I(2)。

3、协整分析。LNGDP、LNCK和LNDK三个变量的时序图见下图，由图2可以看出三个对数序列的变化趋势基本一致，可能存在协整关系。

图2 变量时序图

(1)滞后阶数P的确定

首先利用AIC和SC准则的方法对模型进行分析，进而选择滞后P值，计算结果列于表1。

表1 滞后阶数P的确定

由表1可知，AIC和SC所对应的列中最小值对应的p值均为2，故此VAR模型的滞后阶数p= 2。

(2)协整检验

通过对模型分析，从表2的结果可知，三个变量存在协整关系；在5%的显著性水平上均没有拒绝原假设，因此通过对假设结果取交集，得出LNGDP、LNCK、LNDK在5%的显著性水平下只存在一个协整关系。结果见下表:

表2 Johanson 协整检验结果

表3 标准化协整系数

将这个协整关系写成代数表达式为：

e1t=LNGDP-0.508097LNDK-0.365592LNCK-1.034054

以上协整方程及其相关系数和系数符号表明广西壮族自治区金融机构人民币各项存款余额每增长1%，GDP就增加0.37%；金融机构人民币各项贷款余额每增长1%，GDP就增长0.51%。并且这两种关系都是具有长期稳定的均衡关系。从系数上看，金融机构人民币各项贷款余额的增加对GDP的促进作用大于存款余额，说明相对于储蓄规模的增加，信贷规模的扩大更有利于广西的经济发展。

(3)格兰杰因果关系检验

通过以上平稳性检验结果可知，选取变量二阶差分后均为平稳的时间序列(在5%的显著性水平下)，因此可以对选取变量进行格兰杰因果关系检验。

从表4的分析结果可以看出，格兰杰因果检验的结果表明金融机构人民币各项贷款余额和广西的经济增长是双向促进的关系，贷款规模的增加刺激了GDP的增长，而GDP的增长也反作用于刺激贷款规模的扩大。另一方面，金融机构人民币各项存款余额与促进了广西的经济发展。此外在10%的显著性水平下，金融机构人民币各项贷款余额还是存款余额的格兰杰原因，表明在一定条件下贷款总额的增加也能对存款总额的增加有一个正向的刺激作用。

表4 格兰杰因果关系检验

三、结论和建议

(一)树立金融优先发展的理念，制定和实施广西金融长期发展规划

广西的各种自然资源十分丰富，占据重要的战略地理位置，经济发展潜力十分巨大，因此国家在政策上给予了广西充分的政策支持。只有财政的政策支持是远远不够的，鉴于金融行业对广西经济巨大的拉动作用，国家还需要采取有差别的利率政策和信贷政策，通过金融手段促进当地的经济发展和产业结构的进一步升级。面对“一带一路”战略的重大机遇，广西还需要加大财政和政策性金融的投入力度，充分发挥金融对实体经济的辅助作用，促进工业和农业做大做强，提升工业和农业的整体素质和竞争力。

(二)扩大存贷款市场规模，优化信贷结构

广西坐落在祖国西南，处于欠发达的少数民族地区，金融体系和发达地区相比长期处在一个不健全的状态。广西的主要金融机构还是以国有的商业银行和政策性银行为主，私有制银行及金融机构缺乏，因此在金融资金方面灵活性不足，这也是与目前的国情分不开的。因此，发展金融机构，特别是非公有制金融机构，进一步扩大信贷规模，优化信贷资本结构是当前提高广西金融系统发展的有效手段。完善的金融体系可以提高金融市场的运行效率，扩大信贷资金的来源，进而扩大信贷资金国模，拉动GDP的提高。在“一带一路”和西部大开发红利的持续影响下，广西要抓住建立泛北部湾经济经济区这样的历史性机遇，从硬件和软件两方面发力，改善广西的金融发展环境，在自身不断努力的前提下，还要多与东盟各国的金融机构进行合作，积极引进各类股份制商业银行和各类金融中介机构，扩宽资金融通的渠道，扩大融资规模，促进信贷规模的进一步提升。

(三)规范金融市场行为，提升金融服务水平

现阶段广西的金融发展水平在全国仍处在一个相对落后的程度，造成这种结果很大程度是因为广西的金融市场不完善，主要表现在不完善的资金管理、不到位的风险控制以及不透明的的信息披露制度等。为了提升金融业在广西的竞争水平，进一步拉动广西经济的发展，就必须要规范金融市场，深化金融业特别是银行业改革，改善金融不完备的现状，严格规范金融市场秩序。广西应抓住金融危机后国内金融业改革的浪潮，提升金融监管水平，提升金融服务业的运行效率和水平。首先，从金融机构自身出发，通过引进高层次的人才，促进金融产品的产品创新和技术创新。其次，加强区域间金融机构的合作，充分利用西部大开发和“一带一路”及东盟泛北部湾经济区的发展契机，扩大与粤港澳经济区及东盟各国的合作。