浅析亚宝药业营运资金管理

许博远，庞 明

（西安石油大学，西安 710065）

1 营运资金管理的基本理论

营运资金管理就是对企业流动资产与流动负债的管理，就是对流动资金中的货币资金、存货等与流动负债中的短期借款、应付账款等管理，通过对资金进行合理优化配置，维护企业的正常运转，并为企业带来经济效益。营运资金管理目标是保障营运资金的安全性，企业的正常运转需要一定的运营资金，且营运资金的存量必须满足将要面对的短期资金的需求，能够应对突发性债务与防范资金流动性的风险；保持营运资金的流动性，提高营运资金的使用效率、加快资金周转速度，使企业资金在生产运转过程中增值，并使企业获得利润。

2 亚宝药业集团股份有限公司营运资金管理现状

2.1 营运资金管理的总体情况

从表1可以看出，2015-2018年亚宝药业集团股份有限公司流动资产总额有增有减；2017年，流动资产总额达到最大值203 211.76万元。从营运资金的角度分析，流动资产减去流动负债后剩余的净营运资金，由此可以看出，亚宝药业集团股份有限公司的，变现能力强，但是资金利用率较低。2017年，受医保控费、招标降价、批文整改、飞行检查等政策影响，制药工业整体受压，增速整体下滑，医药商业增速放缓，竞争加剧，使企业经营面对巨大压力。

表1 亚宝药业集团股份有限公司财务状况 单位：万元

2.2 流动资产规模

亚宝药业集团股份有限公司资产总额2015-2018年逐渐增加，比如2017年资产总额增加了106 682.52万元，相比2016年增加了33.50%，说明2017年企业的规模进一步扩大。通过进一步分析可知，流动资产增加了97 972.38万元，增长幅度为93.09%，增长幅度相较于总资产更大，说明企业具有很多流动资金，变现能力强，流动资金的增长主要体现在货币资金的增长，占比23.87%。普遍情况下货币资金占总资产的15%～25%，然而企业在2016年、2018年时流动资金占比分别为6.56%与11.97%，低于最低占比水平，企业的资金储备率较低，偿还债务能力较弱。

2.3 流动负债规模

流动负债作为营运资金的又一重要组成因素，是营运资金管控的关键要素。结合会计年报资料（表1），亚宝药业集团股份有限公司的流动负债主要由短期借款、其他应付款、应收票据、应付账款等构成。企业在发展阶段需要注入大量资金，负债的存在是必然的。流动负债总体呈现出上升趋势，总体来看，流动负债占总负债的比例全部高达83%以上，并逐渐增加至90%以上，在总体负债中处于决定性的地位，这体现企业在流动负债应用中存在财务风险，可能面临周期结束债务无法偿还的问题，需要加以重视。企业存在大量的短期借款，2015-2018年短期借款占比均在48%以上。流动负债占资产总额的比例在2015-2018年分别为39.20%、35.93%、32.77%、31.59%，平均占比34.87%，呈总体下降趋势，但相对比较稳定，由此可见公司筹资资产的1/3由流动负债构成。

2.4 主要流动资金项目分析

2.4.1 货币资金

货币资金属于一种流动性较强的资产，但是盈利能力相对较低，企业应适度控制其拥有量。企业的货币资金逐年上升，货币资金占流动资产的比重分别为43.76%、19.86%、49.95%、31.66%，2017年的货币资金存量在资产中占比最大；亚宝药业集团股份有限公司的现金收入总体来源为企业销售商品或者提供劳务收到的现金，现金支出则主要用于购买商品、接受劳动提供的现金以及支付其他与经营活动有关的现金，公司的货币资金较多，需要进一步提高企业的资金利用率。

2.4.2 应收账款

亚宝企业的应收账款由信用风险特征组合的应收账款构成，整体规模呈现逐步上升的趋势，需要在管理过程中注意信用风险。亚宝药业集团股份有限公司的账龄不算太长，大多集中在1年以内，应收账款的质量较高，商业信用较好。

2.4.3 存货

2015-2018年的存货周转期相对较高，且逐渐增加，平均达到129天，表明企业的存货周转速度较慢，存货占用水平相对较高，存货变现能力较差，在一定程度上影响了企业的销售利润。从2015年开始，存货管理绩效逐渐变弱，截至2018年，存货周转期达到了153天，管理层应该进一步重视存货管理，如果企业没有强有力的存货控制方法，使存货周转期不断增加，会造成存货大量堆积，无法实现利润最大化。

2.5 主要流动负债分析

2.5.1 短期借款

短期借款是企业用来补充临时性的资金缺口，利息相对较低，是企业的首选。企业短期借款总体呈上升趋势，短期借款占流动资金的比重在2015年达到了最大值66.92%，平均占比62.42%，亚宝企业的短期借款主要为信用借款，短期借款占比较大，产生利息较多。

2.5.2 应付账款

亚宝药业集团股份有限公司2015-2018年的应付账款占流动负债变动趋势相对平缓，2016年占比最高，达到了17.65%，平均占比14.6%。公司持有一定量的应付账款，保障了企业资金充裕。企业的应付账款周转期有增减变动，2015-2018年，平均周转期为134天，说明企业未能充分利用应付账款的流动资金。在2016年出现了大幅度波动，企业应该注重。应付账款的变动主要有两个因素：其一，就是企业不断发展，需求量增大，2018年存货达到了48 175.90万元，相较于4年前明显增多，继而应付账款增加；其二，企业的资金充裕情况，当企业的资金较为紧张时，就会影响应付账款的清偿能力。

3 公司运营资金管理存在的问题

亚宝药业的流动负债规模较大，甚至在2016年时候超过了流动资产，长期会导致企业营运资金不足，营运资金周转不灵活等原因，给企业财务状况与财务结果带来了安全隐患与负面影响，造成了经济损失，不利于企业的其他工作顺利开展与运行，影响企业的长期发展。

4 解决亚宝药业集团股份有限公司营运资金问题的措施

企业只有拥有足够的产品库存，才能更好地为客户服务，流动资金紧张时，可以对产品种类进行删减，减少周转慢的产品。管理成本会随着产品种类增加，半成品管理能力低等原因增加，会导致资金沉淀与资源浪费。加强企业的营运资金管理制度，建立公司层面的物资采购管理制度，选择合格的供应商，规范企业物资采购流程，缩小企业的采购成本。在日常管理中，建立健全营运资金管理系统，适当调节企业的营运资金结构，要控制负债增加，采取稳定的筹资措施，提高资金周转效率。建立风险管理委员会，从决策层重视风险的防范与控制；确定营运资金风险管理的目标与影响因素，制订营运资金风险控制的方案与整体框架，并严格遵守，防范风险。