高速公路PPP建设模式项目融资管理的探讨

摘要：近几年，在高速公路建设领域也不断采取PPP模式进行建设。很多地方政府面对巨大的债务负担，开始采用PPP模式。为了能够引进社会资本解决社会融资，具备实力的施工企业开始不断参与到PPP项目中，但是PPP项目首先要解决的问题依然是融资管理问题。本文从建设企业的角度对高速公路PPP建设模式项目融资管理进行探讨。

关键词：高速管理;PPP;建设企业;融资管理

近年来，我国经济获得前所未有的发展，已经跃升为世界第二大经济体。经济的飞速发展拉动了高速公路的极大需求，我国高速公路建设迎来了新的高潮。在之前的高速公路建设中，因为高速公路属于准公益性的产品，政府为了提供公共福利，且因为高速公路本身投资大，投资回收期长的特点，一直是由政府投资建设。但是近年来，随着我国政府转变职能以及市场的作用日益增强，政府和社会私人资本共同投资的高速公路PPP投融资模式逐渐成为高速公路投资的主要模式。在PPP模式下，各类资本可以更好地发挥作用，实现经济利益共享，投资风险共担，也在一定程度上减轻了政府的财政压力，对于我国高速公路建设事业的发展具有重要的现实意义。本文从建设企业的角度对高速公路PPP建设模式项目融资管理进行探讨。

一、PPP含义及其特点

（一）PPP含义

PPP是英文Public Private Partnership的字母缩写，通常翻译为公私部门的伙伴关系。PPP模式是指政府部门通过与企业建立伙伴关系来提供公共物品或服务的一种方式，即公共部门与私人部门的合作模式。

（二）高速公路PPP项目的特点

1.投资规模大，建设周期长

因为高速公路项目属于资本密集型产业，需要进行大规模投资，单个社会个人和分散的投资单位没有能力独立完成投资，因此需要其联合起来。而且该类项目投资时间长则三四年到十几年不等，因此受到时间因素的影响也会让很多投资人望而却步。

2.无法移动，专用性强

高速公路建设完成后便不可移动，因此资金一旦投入以后很难再转入到其他行业当中。加上我国目前现存的一些信息不完善的问题以及交通基础设施产权流转不便，大量投资意味着大量风险，很有可能无法完成预期目标。

3.投资收益低，回收期长

高速公路建设项目具有垄断性，属于社会公益服务项目，项目完成后价格制定不是受市场价格决定而是由政府单位制定价格，其是以服务社会公众为目的，而不是以经济利益最大化为目的，因此投资收益较低，进而也延长了成本回收时间。

二、从建设企业分析高速管理PPP建设模式项目融资管理

（一）加强高速公路建设项目前期研究

一是慎选PPP项目。当前PPP项目种类和体量虽然很多，但真正实施落地的却很少，高速公路建设企业必须结合自身实际去选择适合自己的项目人手，才能做到有的放矢。

二是重视并做好高速公路PPP项目的前期研究。对于高速公路建设企业来讲，自身的优势是高速公路建设工程的施工，主要的利润也是从施工获得的。因此，在现阶段下，有选择的进入PPP项目投资领域，首先，要判断高速公路建设项目施工带来的利润是否合理：其次，要了解高速公路建设项目的背景、地方经济现状和财政收支能力，结合运营年限准确的测算出整个高速公路建设项目合作期限内的现金流量，在此基础上合理预估高速公路建设项目收益。只要这些先决条件都落实清楚了，才能谨慎进入，并详细列出高速公路建设项目整个生命周期可能产生的各种风险因素，根据自身情况逐一判断承受能力后再做出最终决策。如果有必要的话，可以聘请专业的咨询机构协助分析判断，务必把前期决策阶段的工作做扎实。

三是强化高速公路建设项目前期与政府的谈判。就具体细节与政府进行深入、细致的谈判，并将谈判要点落实到招标文件和合同签订中。

四是严格履行决策程序。利用高速公路建设企业内部、上级单位及集团的管理和决策体系优势，及时收集项目信息并上报，确保每一项决策的科学性和严谨性。在项目实质推进的每一个节点做到相互检查、层层把关，有效规避因领导干部或者具体操作人员业务知识水平局限性产生的错误判断和决策，把企业可能造成的损失风险在源头决策阶段降到最低。

（二）完善高速公路PPP项目融资管理模式

第一，以往传统的融资管理是在工程项目实施的过程中进行的，这种融资管理模式存在很多的弊端，在高速公路PPP项目中，融资管理可以和市场开发同时进行。在PPP项目的评估阶段，就会生成一份涉及建设工程项目的规划信息以及融资计划等情况的报告，这时候高速公路建设企业早就已经可以着手融资方面的各项事务，开始对高速公路建设工程项目实施融资管理。第二，高速公路建设企业要改革传统的管理方式，通过先进的信息技术来促进企业财务部门的信息化建设，以此来提升财务部门的整体效率，促进财务转型：企业的财务人员要树立积极进取的意识，不断地学习金融知识，以此来实现向财务金融方向的转型。另外，企业也应该加强融资方面的相關培训工作，引进投融资的专业人才，针对高速公路PPP项目来组建融资管理队伍。第三，实行精细化管理的模式，科学有效地进行企业的成本管理，逐步的提升企业的经营管理水平。

（三）科学设计高速公路PPP项目融资方案

在高速公路PPP项目中，建设企业要根据融资渠道和金融工具的特点来科学的设计融资的方案。如果存在表外融资需求，企业就可以选择PPP产业基金和银团贷款叠加的方式来进行融资，这种融资的方案不但能够将融资的风险分散，还可以对建设企业的负债规模进行有效的控制。如果不存在表外融资需求，就可以直接选择银团贷款的方式来进行融资，这种融资方案不但操作简单，成功的概率也较高，但企业要协调好投资和负债的关系，对于负债规模较小，运行周期短、收益又高的项目，就可以选择表内融资，这样做的话可以较快提升企业的经济效益。

（四）联合体融资，提高融资能力

联合体融资，即为股权融资，所谓联合，指的是高速公路建设企业联合社会上的其他金融机构，以一个“共同体”的形态共同融资，因为大多数建设企业本身的融资能力都是相对有限的，尤其是在合作周期长达20至30年的PPP项目中，建设企业本身往往难以达到PPP项目的融资要求，通过联合体融资可以有效实现“1+1>2”的效果，显著提高联合双方甚至多方的融资和投资能力，逐步增强融资的资金体量。

（五）加强对高速公路PPP项目融资机构的管理

通常高速公路建设企业都会有一些长期合作的金融机构，这些金融机构会为企业解决融资问题，因此，对于企业而言，融资机构的管理也是一个尤为重要的问题，企业应该对合作过的融资机构进行详细的分析，建立融资机构的档案信息库和融资机构之间建立科学的沟通机制，以此来促进双方的合作关系。

（六）应增加高速公路PPP项目融资渠道

采用PPP产业基金或引导基金也是一种有效融资方式。通过PPP基金的设立，可以有效地规避、解决传统融资方式的一些瓶颈，并通过专业化、规模化的运作方式降低融资成本和风险。在《国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》中也明确提出：“鼓励项目公司或合作伙伴通过成立私募基金、引入战略投资者、发行债券等多种方式拓宽融资渠道。”

（七）培养高速公路PPP项目专业人才队伍

对高速公路建设企业来讲，需要成立专门的投资项目团队，团队构成涵盖投融资、财务、法律、审计、合同、施工、运营等各个专业或者综合性人才。对于急需的人才，可以采用外部招聘的模式解决;但是，从长远发展的角度出发，应该从内部挖掘和培养，并且在新职工招聘的结构选择上，倾向性选择有实力的高等院校相关专业毕业生，采用传帮带的引导模式对其进行专业化培养。在人才培养的过程中，积极和内外部单位进行交流合作，同时还可以聘请社会上专业培训机构对其进行短期培训，重点提升业务水平。

（八）合理对高速公路PPP融资模式进行评价

一条高速公路建设工程在建设完工投入运营之后，并不是代表这种模式的结束，相反还需要一套完整的评价过程对高速项目管理进行一个合理有效的评价。首先表现在对于经济方面的评价，高速公路建设企业追求的就是经济方面的效益，这就要求企业配置相关的部门对于这种模式的建成和实施进行经济上的评价，其具体的要求可以是出具相关的财务报告、对各项预算指标进行考核分析等，以此来总结经验，查找不足。

除了经济方面的追求，还要进行评估的就是一个高速公路项目的综合效益和社会效果，即对于一个高速公路工程来说投入与各项产出是否达到正比，要更好地进行这方面的评价，因此，需要对高速工程做好充分的了解，整个融资的过程中都要结合经营的模式，这样有利于提高企业的经营效益。

四、结束语

当然，成熟的高速公路工程建设PPP模式肯定需要考虑更多的各类繁密问题和情况，需要不斷学习借鉴国内外先进经验，不断探索、改进和完善。总而言之，构建理想的PPP模式是今后高速公路工程建设管理的重要课题。

参考文献：

[1]荀照杰.社会资本眼中的高速公路PPP模式[J].中国公路.2016 ，10.

[2]杨光程兆民.高速公路投融资中的PPP模式[J].中国公路，2014，11.

作者简介：

刘富朝，中国铁建投资集团有限公司，北京。