对中小企业融资难问题的探讨

李静怡

摘要：融资是企业生存发展所必须面对的一个现实问题，与企业的偿债能力，营运能力，盈利能力，发展能力等密切相关。企业的融资管理就是根据企业的内外部环境以及发展要求，确定资金筹措的目标，目标资本结构，筹集渠道和方式并对筹集到的资金进行合理的分配，在满足企业资金需求的前提下，节约资金，提高资金的使用效率，实现对资金成本和风险的控制。在我国，中小企业发展的阻碍之一就是资金不足。国家政策的不完善，金融体系的不健全以及中小企业自身，都是造成这一问题的原因。

关键词：融资管理；原因；对策

一、中小企业当前融资现状

中小企业的资金大致来源于直接融资、间接融资、政府帮助这三种途径。因为企业类型以及发展阶段的不同，所采取的融资方式以及对融资的要求也不相同。在当今的市场经济条件下，中小企业普遍要比大型企业融资更加困难。原因大致有以下几点：

（一）中小企业的融资缺少法律的支持

对于中小企业来说，资金足、速度快、弹性大、利率合适的银行贷款是其在选择融资方式时的首选，而在我国，百分之七十的银行信贷都被国有单位占用，但国有单位对工业增加贡献率却不到百分之三十，而以民营企业为主的中小企业只获得了百分之三十的银行信贷。并且金融危机爆发之后，银行信贷额度被大量消耗，因此政府更加严格地进行银行贷款的审批，规定了许多限制条件，这大大局限了中小企业从银行获得资金的机会，无法满足中小企业发展速度与规模的要求。虽然国家也颁布了《中小企业促进法》，但由于内容过于死板，很难作为标准法律规范援引，对中小企业的融资帮助较少。此外，政府对民间融资的管理较为严格使中小企业更难筹得资金。

（二）结构方面矛盾突出

从地区结构来说，东部发达地区的中小企业融资问题得到了基本的解决，但是对于中国大多数地区，即中部及西部地区，中小企业的融资仍然十分困难。从期限结构方面来看，短期的资金筹集因成本低、效率高、融资渠道顺畅、资金用途灵活而较为容易，但中长期的借贷资金则严重缺乏。从资金的筹集方式来看，中小企业大多依靠债务性融资，权益性融资较少。近几年，因为原料价格的上涨，招募工人困难，人工成本的提高，汇率的变化等因素，中小企业的压力不断增加。因为银行信贷额度紧张这使得许多中小企业只能通过高利贷来维持企业的正常运营。

（三）内部的融资能力较低

内部融资是通过企业留用利润形成的资金来源，可以避免因信息不对称所引起的负面作用，因为是在企业内部形成的“自动化资本来源”，可以节约交易费用，降低资金成本。而外部融资大部分都需要花费筹资费用，因此，内部融资在大企业的运营当中扮演着重要的角色。我国的一些垄断行业和大型集团成立了内部银行，方便了资金的管理和融通，可以大大降低资金成本，有效的利用了内部融资这一渠道。而对于中小企业来说，由于盈利较少甚至不盈利，尚处于积累资本的阶段，内部融资能力较低，大部分的资金仍来自于借款等外部融资。内部的融资能力较低。

二、中小企业融资管理的必要性

资金是企业从事生产经营的基础，资金关系到企业未来的发展方向及发展规模，是企业全局性的问题。加强企业融资的管理，对于保证企业的正常运营以及企业的投资活动都有着重要的意义。

（一）融资是企业生存发展的基础

企业从其创立开始就需要资金，只有拥有了足够的资金才能实现生产要素的结合，顺利开展经营活动。而企业在创立之后的持续经营活动中也要保证资金的供应，同时还要保持较低的资金成本，只有这样才能提高企业的盈利能力，加速企业的发展，规模的扩大，使企业在激烈的市场竞争中拥有立足之地，而缺乏资金则会大大限制企业的经营活动，无法实现企业预期的经营目标，使企业在竞争之中处于劣势因而很难长期生存。

（二）融资保障企业的投资活动

投资者建立企业的目标是获得利润，实现企业价值的最大化，因此企业的投资活动就尤为重要。我国的中小企业规模较小，实现规模的扩大必须进行固定资产的投资，但是如果购买固定资产则面临着大量现金的支出可能会造成企业资金链断裂，并面临固定资产陈旧过时等风险，此时企业就可选用融资租赁的方式进行固定资产的投资。其实，市场中已存在和潜在的竞争随处可见，企业要竞争就要不断地进行投资，确保企业目标的实现。

（三）融资管理可以降低资金成本和财务风险

在现有市场当中，筹资渠道和筹资方式多种多样，不同筹资方式的成本，风险以及效率也是不同的，企业需要根据自身的经营情况，投资项目来确定最佳的融资方式，注重内外的协调，既可以保证企业对资金的需求又可以最大限度的降低资金成本，提高资金的使用效率，并且能够有效地对风险加以控制。

（四）中小企业对经济发展的贡献

中小企业的发展是中国经济增长的重要力量，与国有企业相比，中小企业吸纳了较多的就业人口，能够缓解就业压力，缓解城市人口过剩的问题，维持社会的稳定。同时中小企业的发展促进了国有企业和集体企业的衰退，重新调整了中国的经济结构，促进了经济结构的优化。中小企业的经营灵活性较强，易于管理，技术门槛较低，成为第三产业蓬勃发展的主要推动力量。

三、中小企业融资管理的内容

为了满足企业生产、经营和投资的需要，实现企业所有者权益最大化，相关财务人员要根据企业的实际需要，选择最恰当、资金成本最小、风险最低的融资方式。主要包括以下内容：

（一）运用科学的方法，根据企业生产经营目标，确定资金需要量。企业可以分配使用资金的多少取决于企业融资的规模。因此企业的融资规模要与企业的发展目标相适应。

（二）分析资金市场，选择最适合企业的资金来源和融资方式。不同融资方式下的资金成本、风险及适合的融资条件并不相同。企业的融资管理就是要判断资金市场的状况与发展趋势，把握融资机会，保证企业资金筹集的合法性、合理性、安全性、和效益性。

（三）确定企业可接受的资金成本与最佳资本结构，根据企业的资本情况确定企业债务性资本和权益性资本的比例，选择最合适的资金筹集方式。资金筹集的方式、来源、时间等因素都对企业的收益产生不同的影响。企业要尽量做到降低资本成本，控制融资风险，优化资本结构。

（四）为了实现企业的投资效益，提高资金收益率，降低投资风险，企业要加强经营管理，树立良好的企业形象，提高企业的知名度，扩大企业的融资范围，增强企业融资能力。

四、解决中小企业融资难问题的对策

（一）加强资金成本观念和风险意识，完善资金预算制度

要想降低企业的筹资成本首先要正确合理的预测资金市场的供应情况，资金市场中资金的供应量直接关系到不同筹资方式资金成本的高低。合理选择筹资方式也可以降低风险，不同筹资方式其风险也是不同的。例如债务性筹资，企业只需偿还利息和本金，且利息计入财务费用可以在税前列支减少企业的所得税，具有抵税的作用，但是企业时刻都面对着付息的压力，企业的财务风险较大。而所有者权益筹资因为投资人不能随意撤资，因此其要求的回报率就较高且股利是在企业交过所得税之后支付，没有抵税的作用，资金成本较高，但是所有者权益筹资较为灵活，风险较小。

（二）加强和完善融资数量和期限的管理

为了加强企业融资数量的管理就必须正确的预测融资数量并做出相应的规划，根据规划确定合适的融资结构以降低资金成本和融资的风险。融资数量的预测和规划可以根据企业各部门的项目预算确定，也可以由财务部门根据企业过去的经营状况作出。但是在实际情况当中很难做到企业的融资数量恰好等于企业的需求数量，因此这就需要企业自行调节，可以建立一个融资数量调节基金，当企业融资数量过多时可以将剩余的资金放入这个基金中，当企业出现融资困难，融资数量不够时可以从这个基金中拿出一部分进行补偿。

（三）内外部融资方式的选择

企业内部融资是指由企业留用利润形成的资本，由于没有相关的手续费等，融资成本较低，风险较小。外部筹资则是通过投入资本、发行债券、发行股票、融资租赁等方式取得资本，需要支付一定的筹资费用。

内部融资与外部融资方式的选择要结合企业的发展方式和发展阶段。当企业处于初期阶段时，生产规模较小，产品的市场需求量较少，企业资金的需求量不足，企业没有较高的盈利无法承受高额的债务成本，此时企业就主要依靠自身资本的积累，当企业的规模日益扩大，内部融资无法满足企业的经营需要时，就需要进行外部融资来筹集资金。但是外部融资过多会增加企业的经营风险和经营成本，会降低资金的报酬率和使用的效率。

（四）采取融资租赁的方式解决固定资产的融资

为了降低风险，商业银行和金融机构在进行贷款时除了要考虑企业的资信状况还会要求企业用固定资产做担保或抵押。但是中小企业的固定资产通常较少，缺少可以用于抵押的资产，并且由于市场竞争的加剧，企业风险防范意识的提高，使大多数的企业都不愿意为其他的企业进行担保，这也是造成中小企业融资难的原因之一。

中小企业没有足够的资金购买固定资产，或者有足够的资金但如果将资金用于购买固定资产会影响到其他经营投资活动的正常进行，可能会导致资金链断裂等情况，并且企业还要承担设备等固定资产陈旧过时的风险，而融资租赁可以解决这一问题。融资租赁实质上就相当于分期购买固定资产，避免了资金在同一时间内大量地支出，虽然企业实际支付的租金要高于该项固定资产的实际价款，但是，在租赁的过程中，该资产也是不断产生价值的，可以弥补企业在这一方面的损失。

（五）加强融资方案的审查，确保融资方案的实施

企业根据实际情况制定出融资方案之后要对该方案进行评估和审核，评价该方案是否能满足企业生产经营的需要，能否满足企业投资项目的需要。要对筹集到的资金进行合理的安排，将其分配到每个项目上，在不影响正常运转的前提下节约使用资金，提高资金的使用效率，避免资金的闲置浪费。同时也要注意资金融入手续的合法性，要符合法律的相关规定。在融资方案实施的过程中，企业要加强指导与监督，确保融资方案顺利的实施，由于市场的情况是千变万化的，要保证融资方案能够根据实际的情况进行修改，以满足企业在不同阶段的资金需要。

（六）加强企业会计人员的培训

由于中小企业的财务人员缺乏与融资相关的专业知识和经验导致公司资金成本较高，风险较大，筹集到资金的时间与企业需要资金的时间点不能够很好的衔接，因此应加强对公司会计人员的培训，使会计人员掌握财务管理的相关制度和进一步深刻了解国家颁布的财政政策。在如今信息化的社会，会计人员要能够熟练的操作财务系统，避免操作失误给企业带来的损失，能够及时从网上获取相关信息，了解市场的变化，行业环境的变化。会计人员能力的高低决定了企业会计信息的质量。同时也要使会计人员了解并遵循职业道德规范，建立相应的监督制度，避免出现违法乱纪或作出有损企业利益的行为，提高工作效率。

五、总 结

资金是每个企业生存和发展所必需的资源，准确的预测企业资金的需要量，选择资金成本较低，风险较小的融资方式是企业财务管理的一项重要内容。企业的生产经营，投资活动，未来的发展都需要资金的支持。企业融资最主要的目的是保证企业正常的生产经营。在进行融资的过程中，财务人员必须分析企业的外部情况，如行业的发展状况，市场的需求。同时也要考虑企业内部情况，如企业过去年度的销售情况，现金流量等，财务人员要仔细分析各种因素对融资方式的影响，尽量选择效率最高，效益最好的融资方式。（作者单位：安徽财经大学会计学院）