河南省科技型小微企业融资能力评价指标体系构建研究

邓茹

摘 要：科技型小微企业作为科技创新活动的潜在主体，融资能力的提升及融资瓶颈的破解成为其发展的关键。基于此，本文从科技创新能力、企业发展能力、财务保障能力、抗风险能力4个能切实反映科技型小微企业自身融资能力的方面入手，构建科技型小微企业融资能力评价指标体系，为科技型小微企业融资能力的改进和提升提供借鉴和参考。

关键词：科技型小微企业；融资能力；评价体系

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1671-0037（2018）8-24-3

DOI：10.19345/j.cxkj.1671-0037.2018.08.005

Abstract： Science and technology small and micro-enterprises are the potential subjects of science and technology innovation activities， and the enhancement of financing ability and the solving of financing bottleneck are the key to their development. Based on this， this article started from four aspects of scientific and technological innovation ability， enterprise development ability， financial support capability， and the ability to resist risk which can really reflect the own financing ability of science and technology small and micro enterprises， and built a financing ability evaluation index system for science and technology small and micro enterprises， providing guidance and reference for the improvement and promotion of financing ability of science and technology small and micro enterprises.

Key words： science and technology small and micro enterprises； financing capacity； evaluation system

創新驱动发展战略背景下，科技型小微企业作为国民经济发展的重要载体，成为科技创新中最为活跃和最具潜力的群体。然而，目前我国科技型小微企业在发展中融资难、融资成本高的问题依然十分突出。由于“重技术、轻资产”的特点，在融资过程中没有抵押物、担保物等，使得银行等金融机构不愿意放贷，而仅依靠内源融资却无法满足企业发展中的资金需要，融资问题一直是制约科技型小微企业迅速发展壮大的瓶颈。因此，如何客观评价并提升科技型小微企业的融资能力，破解企业在不同的发展阶段的融资问题，成为科技型小微企业亟须解决的关键问题，同时也是当前社会各界关注的焦点。

1 河南省科技型小微企业融资现状分析

1.1 融资渠道狭窄

通过对河南省部分地市科技型小微企业的实地调研和访谈得知，目前企业在成立初期，由于经营模式、技术成果转化、市场收益等不稳定，存在较大的技术风险、市场风险及管理风险，融资渠道有限，无法从资本市场直接融资，同时银行的间接融资要求条件较高，所以大部分小微企业的资金来源主要依靠企业内部的留存收益、合伙人的投资等内源资金，资金的短缺直接限制了企业的发展，而这种现象在河南省普遍存在。

1.2 融资门槛高

科技型小微企业一般经营规模较小，管理制度不健全，抗风险能力较弱，同时生命周期较短。根据分析显示，河南省小微企业大多“短龄”，超过60%的为5年以下企业，而生存瓶颈期为企业成立后的3～7年。许多金融机构将小微企业的信贷业务列为高风险业务，信用评级一般较低，很难获得金融机构的信贷支持。同时，科技型小微企业“重技术、轻资产”的特点，可用于抵押贷款的实物非常有限，所拥有的最大资产就是专利、技术，导致其很难通过抵押担保获得银行贷款。目前，河南省银行系统没有专门对科技型企业开展免实物抵押的贷款，所有的贷款除了有专利证书、有与上下游客户签订的合同之外，还必须要有房屋抵押，较高的融资门槛限制了企业资金的来源渠道。

1.3 融资成本高

许多小微企业在获得贷款后需要承担更高的融资成本，其实际贷款利率远超过央行基准利率。一般情况下，国内金融机构在制定小微企业利率的过程中，会在央行基准利率的基础上最低上浮20%～30%，有的甚至更多，再加上相关的手续费，融资成本有时会翻一番。在调研中了解到，许多科技型小微企业在金融机构高门槛的阻碍下，不得不利用民间借贷。许多企业表示，他们或多或少都使用过民间资金，即便利息有时高得离谱，但为了让企业能够继续运转，经营者也不得不承受高利息带来的融资负担。融资成本高是科技型小微企业难以承受之重，致使这些创业期企业疲于融资而无心经营，或资金短缺而停滞不前。

2 河南省科技型小微企业融资难的根本原因

从经济学角度来看，融资的本质是资金在供给者和需求者之间进行流动，以余补缺的一种市场经济行为，在没有任何外部因素干预且完全竞争的市场结构下，不会发生融资难的“市场失灵”现象，而目前所产生的科技型小微企业融资难的关键原因在于外部资金的供给不均衡[1]。相对于小微企业，许多金融机构更愿意将资本注入大型企业，从而导致供给失衡，形成了目前小微企业融资难的局面。究其外因来看，是由当前政府在金融市场中的干预及金融体系市场的不完善造成的，从而使得专门为科技型小微企业服务的金融机构缺位；究其内因而言，关键在于科技型小微企业自身存在一定的缺陷，如管理制度不健全、无固定资产抵押、抗风险能力较弱、生命周期不稳定等因素，导致外部金融机构不愿意放贷。科技型小微企业一般兼具高成长性和高风险性，技术更新速度快，资金需求量大，但因其具有轻资产特征，可用于抵押的有形资产非常有限，根据现有信贷政策，很难获得足额贷款。

近年来，河南省科技厅、省财政厅不断创新融资途径，改善科技融资环境，为科技型小微企业发展营造良好的外部发展环境。目前，河南省已有众多天使基金、科创专项基金、私募基金等社会资本进入科技领域。此外，还有新三板、上海股权交易中心、中原股权交易中心等资本市场，助力科技产业的发展。2015年10月29日，中原科创风险投资基金举行成立仪式，这是河南省首支政策性科创风投基金，基金首期规模5亿元，主要用于扶持初创期、种子期的科技型小微企业。此外，在交易市场方面，河南省知识产权质押融资服务平台也已建成并开始运行。2015年12月，河南省科技厅、财政厅联合发布《河南省科技金融“科技保”业务实施方案》，探索科技型中小微企业融资担保损失补偿机制。

2016年3月，河南省科技厅、财政厅联合发布《河南省科技金融“科技贷”业务实施方案》，探索科技型中小微企业贷款风险补偿机制，推动银行金融机构加大对河南省科技型企业的信贷支持力度，破解科技型中小微企业融资难题。2016年10月，河南省科技厅与工商银行河南省分行、中国银行河南省分行、建设银行河南省分行、中信银行郑州分行、中原银行、郑州银行等6家“科技贷”合作银行签署了科技金融战略合作协议。这6家银行计划未来3年内累计向河南省科技型中小企业（包含小微企业）提供1 720亿元的授信支持，其中“科技貸”业务授信支持170亿元。按照“科技贷”业务目标，将力争在两年内建立覆盖全省的“科技贷”业务合作和管理服务体系。

通过上述一系列政策的出台，为河南省科技型小微企业创造了良好的融资环境，但“打铁还需自身硬”，科技型小微企业要改变融资难的困境，从根本上而言，需要提升自身的融资能力。科技型小微企业若想通过对外融资摆脱资金困境，首先要对自身的融资能力进行客观的评价，有针对性地提升自身的融资能力，才能获得金融机构的青睐。

3 科技型小微企业融资能力影响因素分析

科技型小微企业融资能力是指小微企业根据区域内资金供给状况，结合自身资金需求和经营发展战略，在恰当的时机内，选择适合于自身的融资方式筹集资金，满足企业经营发展的一种能力[2]。通过梳理国内外相关研究成果及现场调研，可将科技型小微企业融资能力影响因素界定为4个方面：科技创新能力、企业成长能力、财务保障能力、抗风险能力。

3.1 科技创新能力对融资能力的影响

在当前实施创新驱动发展战略的背景下，科技型小微企业普遍存在“重技术、轻资产”的特征，科技创新成为小微企业立足的关键，也成为其核心竞争力。科技型小微企业如果具有极强的科技创新能力，拥有大量先进的科技成果，那么在融资过程中就会具有相对明显的竞争优势，获得金融机构的认可。因此，小微企业的科技创新能力会直接影响其在资本市场上的融资能力，两者是一种正相关关系。

3.2 企业成长能力对融资能力的影响

成长性分析是衡量科技型小微企业经营能力和发展速度的重要一环，针对成长性较好的科技型小微企业而言，虽然处于初创期，但由于技术、管理等方面具有优势，能够为投资者带来持续的收益，该类企业相对于成长性差的小微企业而言，更容易获得资本市场上金融机构的青睐。

3.3 财务保障能力对融资能力的影响

财务保障能力是科技型小微企业融资过程中，银行、基金组织等金融机构最为关注的一个方面。它不仅反映出科技型小微企业良好的资本运作和经营管理，同时也能够最大限度解除金融机构对形成不良贷款的担忧。由此可见，科技型小微企业财务保障能力越强，则其融资能力就越强。

3.4 抗风险能力对融资能力的影响

科技型小微企业发展过程中存在着诸如技术、市场、信用等风险问题，任何一种风险的发生都将会对企业的发展带来致命的打击，同时也会使金融机构失去注入资金的意愿。因此，科技型小微企业抗风险的能力是金融机构资金投入的重要影响因素。

4 科技型小微企业融资能力评价指标构建

4.1 指标设计原则

4.1.1 目的性原则。科技型小微企业融资能力评价必须有明确的目的，其评价目的是为企业的融资能力的改进和提升提供依据。因此，指标设计要体现出科技型小微企业融资能力中的优势和劣势，为其今后融资能力的提升提供改进思路。

4.1.2 系统性原则。融资能力的高低不仅仅体现在科技型小微企业的财务状况方面，融资的过程受到企业内外部多种因素的影响，因此，在指标设计过程中要综合考虑影响科技型小微企业融资的各种因素，将其作为一个有机整体，纳入到评价指标体系中来。

4.1.3 科学适用性原则。科学适用性一方面指的是指标设计可行，能够真正揭示科技型小微的融资能力，另一方面指的是评价指标数据的可获得性。

4.1.4 针对性原则。指标的设计要充分考虑科技型小微企业的融资特点和融资现状，有针对性地选取指标来体现科技型小微企业有别于其他类型企业的特点。

4.2 融资能力评价指标设计

科技型小微企业融资能力的评价是一个复杂的问题，指标设计过程中要综合考虑小微企业方方面面对融资能力影响的因素，并将其系统地体现在评价体系中。根据相关融资理论的阐述，本文在研究科技型小微企业融资过程中，仅考虑影响科技型小微企业自身融资能力的影响因素，不考虑与企业自身融资素质关联度较小的外部因素，同时在现有文献研究的基础上，综合考虑外部金融机构较为关注的风险因素，设计了风险度量的相关指标，旨在立足科技型小微企业自身，围绕企业融资能力，以指标体系构建原则为准绳，遵循目的性、系统性、科学适用性等原则，构建科技型小微企业融资能力评价指标体系，如表1所示。

5 结语

科技型小微企业的健康发展对河南省科技产业结构优化、加快动力转换、培育竞争新优势、推进供给侧改革、促进转型升级、提高自主创新能力具有重要意义。虽然河南省为优化科技型小微企业的融资环境，出台了一系列诸如“科技保”“科技贷”等引导政策，但要解决科技型小微企业的融资难问题，关键还在于企业自身融资能力的提升。因此，科技型小微企业需着重从科技创新、企业成长、财务保障、抗风险4个方面提升自身实力。

参考文献：

[1] 纪建强，陈晓和.科技型小微企业融资难的原因及对策研究[J].科技进步与对策，2013（24）：111-116.

[2] 沈志远，高新才.科技型小微企业融资能力评价及提升对策[J].科技进步与对策，2013（12）：133-136.