内部控制质量对企业绩效的影响研究

王依然 刘旭英

摘 要：本文选取上市公司从2011到2015 年间的数据作为样本，实证研究内部控制质量对企业绩效影响，结果表明高质量内部控制披露可以提升企业绩效。

关键词：内部控制质量；企业绩效

文章编号：1004-7026（2018）12-0080-01 中国图书分类号：F275；F832.51 文献标志码：A

1 理论分析和研究假设

1.1 委托代理理论

委托人为激励代理人使管理目标趋向企业价值最大化制定一定经营目标，如果管理者达到该目标就会得到额外报酬，如果没有达到目标会影响薪酬。管理者为达到目标操纵盈余管理，谋取个人利益最大化，使双方产生了利益冲突，形成代理成本，对公司绩效产生影响。

1.2 信息不对称理论

在实际的资本市场环境下存在信息不对称现象会引发管理者和外部投资者之间道德风险和逆向选择问题。从逆向选择来看，相对外部投资者内部的管理者能知道公司真正市场价值，当发现企业价值被高估，为获取更多收益倾向发行资本。从道德风险来看，在内部控制机制不健全企业，监督管理薄弱，为达到个人利益最大化会传达对他们自己有利信息给董事会。而外部投资者能够预见到此现象，约束融资。

1.3 信号传递理论

如果公司不愿对会计信息进行披露，投资者会认为公司内部可能存在内幕交易嫌疑，因此不被看好，而投资者更愿意关注会计信息披露质量较高公司，通过这种信号传递，企业为避免公司价值被投资者低估，会对会计信息进行充分披露，达到高质量会计信息披露，符合投资者预期，维护企业利益。

由上述三大理论可看出，内部控制质量水平不同会对企业绩效产生不同影响，高质量内部控制不仅使所有者更容易掌握企业各方面信息，而且有助于管理者有效地管理，做出最优决策，提升企业绩效。基于此，提出假设：

假设H1：内部控制质量与公司绩效呈显著正相关。

2 研究设计

2.1 样本的选取

本文从沪深A股上市公司在2011年到2015 年间最终选取45家样本公司，数据来源迪博数据库和国泰安数据库，运用SPSS软件进行分析。

2.2 变量的选取

本文选取总资产收益率ROA作为被解释变量企业绩效指标，计算公司净利润与平均总资产的比值得出ROA值。

本文采用迪博指数作为解释变量内控质量IC指标。

选取以下变量作为控制变量。

公司规模：计算公司资产总额的自然对数来衡量。

偿债能力：本文采用资产负债率来衡量。

成长能力：本文选用主营业务收入增长率来衡量。

2.3 模型的构建

3 实证分析

3.1 描述性统计分析

表1中ROA离散程度较小，表明这45家上市公司绩效差距小，ROA均值为0.02，说明上市公司绩效水平整体不高。IC离散程度较大，表示内控水平差异较大，IC均值约为4.73，说明目前上市公司内控信息披露質量不理想，需要加强对内部控制的监管。

3.2 多元回归分析

相关数据中IC回归系数0.01，P值0.0，表明IC与ROA呈显著正相关，假设H1成立，高质量内控能够提高企业绩效。公司规模和成长能力系数为正，P值大于0.05，反映出公司规模和主营业务收入增长对公司绩效产生正向影响但影响不大。偿债能力系数显著为负，资本结构与企业绩效呈负相关，企业资产负债率越小企业绩效越好，表明公司资产负债率提高可能使公司融资成本上升，进而降低公司绩效水平。

结束语

内部控制质量与公司绩效显著正相关，高质量内控能够有效促进绩效水平提升。因此上市公司应当提高内部控制信息披露机制，主动合规及时准确的披露内控情况，加强对财务信息披露关注和认可，使利益相关者获得更加真实完整可靠的信息。良好的内部控制信息披露，与投资者建立良好的沟通渠道，降低代理成本，降低融资成本，提高公司绩效。