水银行应用研究进展

贺晓英，吴 倩

(西安工业大学经济管理学院，陕西 西安 710021)

水银行应用研究进展

贺晓英，吴 倩

(西安工业大学经济管理学院，陕西 西安 710021)

根据国内外相关文献，参考国外已建私人型和公共型，主动式和被动式，永久型、临时型、期权合约型等水银行，现货交易和水权衍生物交易等交易方式，从水银行的概念及作用、交易类型、机制、定价、实施保障方面对水银行的应用趋势和在我国应用中出现的问题进行归纳总结，结果表明，水银行可缓解水资源短缺的矛盾，实现低价值向高价值使用方式的转移，提升水资源配置的效率，节约水资源，降低交易成本。对比水银行应用的国际经验，认为我国水银行应用已具备基础，但在制度设计、人才培养、技术革新上仍需努力。

水银行；水期权；交易机制

我国人均拥有水资源量不足，水资源时空分布极不均匀，水资源短缺和水环境恶化问题严重影响经济社会的可持续发展，探索应用何种理念、方法来实现水资源的合理配置，成为我国水资源管理和水利发展的核心工作[1]。在我国实行最严格水资源管理制度的形势下，利用市场机制提升水资源利用和配置的效率，成为缓解我国目前水资源矛盾的必然选择[2]。一方面，经济、社会和城市化发展水平大大提升，使得水资源供需矛盾更加突出，农业用水、工业用水、生活用水和生态用水的需求竞争与供给存在较大不平衡；另一方面，农业作为用水大户，用水效率低下，浪费现象严重。市场上大量存在的存水方和贷水方，使得水银行的构建成为可能[3]。

美国、英国、澳大利亚、西班牙、智利等国家都建立了水银行来调节和缓解水资源紧张的局面。但对于水银行应用中的一些关键问题，如交易机制、实施基础、水银行交易模式、定价、水期权交易及水银行应用带来的负外部性问题，仍需进行研究和探讨。虽然国内学者对水银行也进行了相关研究，但大多局限于水银行制度的阐述。本文通过对这些问题的梳理，以期为推动我国水权交易发展提供一定的参考。

1 水银行的概念及作用

关于水银行的概念，目前仍没有统一的定义。有些学者将水银行视为进行水资源买卖的中介机构[4]；有的定义为国家水资源行政主管部门在宏观调控下建立的以水资源为服务对象的类似于银行的企业化运作机构；也有学者将水银行视为可以方便将多余水资源进行转移的制度[5-6]；还有的学者认为水银行是一个形象的比喻，是水资源的一种转让和分配机制，是促进水资源分配给特定用户或特定用途的制度化和集中式过程。通过水银行调蓄、流转水权，用银行机制对水权进行市场化配置，这些定义探讨为理解水银行在水资源配置中的作用提供了很好的帮助。实际上，与其他水市场工具相比，水银行是水资源需求管理的一种更加灵活的市场工具。

1.1 满足水资源供求时空差异，节约水资源

人口增长及随之而来的食物增长需求，全球变暖和极端天气导致的干旱频发，使得水资源结构性稀缺问题越来越突出。早在1979年，为解决水资源分布不均而导致的缺水，以及节约农业用水，美国爱荷华州成立了首个水供给银行，经营租赁水池中储存的多余农业用水，水需求者可以从租赁池买入水资源。1991年，经常发生局部大旱的美国加利福尼亚州通过的救旱行动之一便是建立应急水银行，负责购买用户自愿出售的水，然后卖给急需用水的其他用户，以满足城市、农业、环境用水的关键需求。美国西部大约有10个州设立了水银行，其中加利福尼亚州水银行利用广布的运河系统和含水层储存空间的优势，在水容易渗入和抽取的地区，利用地下蓄水层形成大型蓄水库，将雨水、丰水期剩余的水或从远距离调来的地表水以及经深度处理后的达标水回注到地下含水层储存，旱季或需要用水时从地下抽出使用，并由水银行将水售给需水用户[7]。Godard等[8]对科威尔河(Colville River)流域4个用水部门未来用水需求进行预测后，发现额外的用水需求可以通过水银行来满足。由于用水户节约的水资源可以通过水银行交易获取一定的经济收益，这对于改变用水户传统的用水意识和习惯、树立全新的水资源利用观念有促进作用。

1.2 提高水资源利用效率和效益

水银行能够联系水量不足与水量富余的用水户，通过用水户间的水权流转实现有限水资源的合理再分配。在水权交易过程中作为中介，水权买方和卖方不发生直接交易，由水银行将富余水权份额集中进行买卖操作[9]，这样能够提高有限水量的整体使用效率。在美国西南部，周期性的干旱为城市用水服务部门带来了挑战，农业灌溉用水占当地农业用水的80%以上。通过水银行，可以使富余水权的农业用水户向城市用水部门供水，有效地平衡旱时各方用水需求。Booker等[10]通过对南加利福尼亚州科罗拉多河水权转让的模拟分析发现，水银行可以将水资源从低效率领域转移到高效率领域，从低价值领域转移到高价值领域，提高水资源的利用效率和配置效率，实现收益增值。Vaux等[11]分析美国南加利福尼亚州因皮里尔灌区的农业水权向大都市水区的城市水权转让效率，认为水银行会使用水效率低的水权人考虑用水的机会成本而节约用水，并把部分水权转让给用水边际效益大的用水人，使新增或潜在用水人有机会取得所需水资源，从而达到提升社会用水总效率的目的。Hearne等[12]对智利4个流域水权转让效率的定量研究结果表明，无论是跨部门还是同一部门内部的水权转让，都会提升买卖双方的效率，带来可观的收益。Arriaza等[13]对西班牙南部水权转让进行分析，认为水权转让在降低农户风险(由于供水不确定性而导致)方面，可解决水权交易过程中的一些障碍，允许区域内的灌溉者进行水资源交易，减轻干旱造成的短期影响。水银行通过市场力量来承担对水的储存和分配，交易双方自愿参与市场交易对交易双方来说都能够获利，整个社会的福利得到提高[14]。加利福尼亚洲水银行在水权交易过程中兼顾了农业用水、城市用水、生态用水、出让方和受让方的各方利益，其收益如表1所示[15]。

表1 加利福尼亚州水银行的收益

由此可见，水银行使得水资源的配置更加高效，对于那些拥有水权指标却未能充分利用的沉睡水资源来说，水银行能够有效利用水资源，交易双方都基于自愿，交易使得双方都能获益，因此实现了社会的整体福利增进。

1.3 降低交易成本

与其他类型的水市场工具相比，水银行可以减少管理、缔约、监督等交易成本，阻止市场的投机行为。水银行交易中买卖水价对公众开放，使得市场交易更加透明和公开，能够正确反映水的机会成本和真实价格，鼓励水的合理利用，有效地降低了信息搜寻、谈判缔约的成本。由于水资源流动性强，水文现象波动性大，水资源供应的不确定性因此增强，水银行鼓励用水者将多余水权存入水银行[16]，对需水方提供了干旱时期买入水权或实施水期权的机会。相较于一对一式现货交易的高成本，水银行交易能够大大降低参与其中的水供需双方的交易成本，并保证买方水供应的稳定性和安全性[4]，增强水市场活力，提高交易双方的净收益。

2 水银行的应用

2.1 水银行的类型及业务模式

基于国外水银行实施的经验，根据不同的分类标准及业务内容划分水银行类型[17]。

2.1.1 根据组织性质

a.私人水银行：由私人发起，目的主要为了水资源的重新配置，一般由一些非政府组织(non-government organizations，NGOs)参与经营管理，如美国新墨西哥州的水银行。

b.公共水银行：由公共的管理机构组织，这类机构通常是水资源领域内的专业机构，更具备专业知识，如加利福尼亚州水银行就是由加利福尼亚州水资源局发起成立，是联邦所有的水银行。

公共水银行较之私人水银行，承担了更多的环境保护职能。

2.1.2 根据水权交易类型

a.永久性交易水银行：水权持有者将水权永久性转移给水银行，水银行通过征收或公共租赁体系，将获得的水权再部分或全部重新分配给现有用户和新用户。

b.临时性交易水银行：与永久性水银行不同之处在于，主要处理临时性的水权交易，如灌溉季节、特定时点等，交易活动主要集中在干旱时期，以缓解周期性的水短缺。

c.期权合约水银行：为了规避现货式交易水权可能面临的供水风险，将水期权交易引入水权交易中。水期权购买方支付一定数量的权利金后，便拥有了在未来一定时期(有效期)内以一定价格(执行价格)向卖方购买特定数量水的权利。水期权的买方行使权利时，卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。而若买方放弃行使权利，则只是损失权利金，卖方则赚取权利金。当买方决定执行该权力，无须再支付额外的费用给卖方。期权交易可以使买方对冲将来可能面临的缺水的风险，同时又确保卖方不丧失水权。

2.1.3 根据成立目的

a.生产投入再分配型水银行：根据市场供需状况，进行水权交换，以促进水资源的重新配置。无论是临时还是永久的水权交换，都是为了促进水资源从低价值使用方式向高价值使用方式的转移。在没有负的市场外部性的情况下，能够提高水资源使用的经济效益。

b.环境保护型水银行：购买水权主要是出于环境保护的目的，购买水权之后并不会将其再分配，而是用于解决结构性水资源短缺或周期性水资源短缺引发的环境问题。如，由于过量交易而造成的流域内水量减少，供水工程造成水体改变的环境影响等。对于结构性水资源短缺通过购买永久水权解决；对于周期性水资源短缺、水量减少，通过购买临时水权来完成流域内水量的补给。

c.水风险管理型水银行：为了应对气候和水文不确定性带来的水量年际变化风险，通过建立水期权合约，促使该风险在不同风险偏好类型用水户间有效转移，从而改善水期权买入者的用水安全，提升用水效率。

2.1.4 根据管理方式

a.主动式水银行：银行业务管理人作为市场交易员，在交易市场中购入超出自己预算的水权，将其出售给潜在用水户，实现市场均衡是该类银行管理的目的。买入水权的总花费不能超出销售水权获得的收入总量，而管理者需要设定水权、水期权买入的条件。主动式水银行通过单向交易系统形成垄断。水银行作为水权或水期权唯一买家，通过公开招标形成买方垄断，然后又通过公开产品发售，成为此类水权、水期权的独家供应商。买入水权时根据产品公开发行状况，以固定价格或竞价拍卖方式确定最大的净购入水权(水期权)总量或预算支出，或根据预算限制、拍卖方式确定最大的取水量，还可以不受买入水量或预算的限制而以固定的市场收购价格买入水权(水期权)。这些公开发售的产品根据市场开放或受限程度有所差别，既有只对特定授权用户开放的受限市场产品，也有对银行管辖范围内所有水权所有者开放的市场。主动式水银行可使买卖双方随时根据供求状况便捷地进行交易，是一种促进市场交易活动、提升经济效益的有效途径，并且可以通过有效的市场控制，减少外部性和水价信息不对称等问题。

b.被动式水银行：为了促进买方和卖方之间的联系，水银行管理者的职责是作为买卖的中介，要使交易无论供需状况如何，在任何时期都可以执行。如在不太流通的市场，水银行通常会作为清算所，买卖双方向水银行表明买卖意图，并公布于公告栏。当报价和投标在数量和价格上达成一致，则交易执行。而在比较流动的市场上，则以密封出价拍卖的方式进行交易，产品买卖基于一个类似于股票市场的系统，水银行提供实时透明的交易信息，通过匹配现有的购买和销售意向，达成一个市场出清价格，即市场均衡价格。被动式水银行更加类似于水权流转的中介，不以获得最大利润为目标，而倾向于促使水权交易市场更加灵活地运作。

国外的水银行是兼具以上多种模式的组合型水银行。如加利福尼亚州水银行既是临时性交易水银行，又是出于再分配与环境保护目的的主动式水银行。在实际情况下，尽管一些水银行同时具备了多种特征，但并非所有组合类型的水银行都存在，因此一定的社会条件、自然条件以及期望达到的目标在很大程度上决定了水银行的类型。

2.2 水银行交易机制

水银行交易机制是实施一系列与调水有关的购买、交易、分配等活动[6]，包括对水银行的机构人员、如何运作、如何交易等进行具体安排。水银行负责买、卖合约条款的制定，合约内容的谈判，合约的执行与监督，监控水银行市场的风险等工作。

对于水银行自身而言，其贷水可视为资产，存水则视为负债，在此基础上建立资产负债表。水银行依法将拥有多余水权或闲置水权的单位或个人结合在一起，并按一定的利润分配让他们把这部分水资源自愿存入水银行中[18]。水权持有个人或单位将节约或富余的水以出售的方式存入水银行，通过水银行这种交易中介和平台，进行银行业务的交易，需水者支付一定的资金从中借贷水权，满足用水需求(见图1)，实现有限水资源的最合理配置。

图1 水银行交易主体及流程

水银行的运行流程是一个循序渐进的过程。从水银行发布买水卖水信息、对交易主体进行资格审查、双方进行谈判协商(针对转让价格、数量、时间等)、签订合约、交割结算，到最后的公告。美国加利福尼亚州的水权交易实行的是政府主导交易机制，德克萨斯州水银行则是按市场交易机制组建。在1988—2001年间，加利福尼亚州政府直接或间接主导水权的交易量占总交易量的85%，而通过公开市场的交易量只占总交易量的15%。加利福尼亚州水银行通过价格控制、节水效果和社会福利增进等方面的有效性，实现了比市场交易机制主导的德克萨斯州水银行更有效的水权交易和节水目标[19]。

水银行的交易形式主要包括现货交易和水权衍生物交易。其中，现货交易包括水实体交易和水权交易，水权衍生物交易包括期权交易和期货交易。购买水供给期权是一个有效并降低成本的方式，并能提高水供给的可靠性，使水银行成员在干旱或特别缺水时期满足重大的水需求。短期期权契约可以暂时性地提高确定的水供给，有利于管理水资源分配，在维持农业生产的同时，还能以相对于水权转让更低的成本为城市水供给提供保障[7，20]。

也有学者对虚拟水期权进行了分析，主要是以农产品的含水量为载体，虚拟水期权的交易主体为地方储备粮企业、农业合作组织和机构投资商等，标的物仍然是传统的单位农产品。虚拟水期权购买者可根据气候情况选择是否履行期权或履约量的多少，从而达到降低购买者成本、保障粮食安全的作用[21]。

2.3 水银行交易定价

水权转让的定价问题是水银行成功运行与否的关键，一方面要追求利益最大化，另一方面市场中存在信息不对称，因此很难确定均衡的市场价格(市场出清价格)。交易价格由水银行分别与买水方、卖水方反复协商确定，既要体现受水地区水资源供求情况，还要包括输水成本[21]。加利福尼亚州水银行的水价便由固定水价和运行支出两部分组成。水银行交易定价方法主要有：①成本核算定价法。根据供水服务要求的资本成本、行政管理成本和运行维护成本来确定水权交易价格，是一种垄断部门的定价方法。②供求定价法。将供水认定为商品，根据交易的水量确定水权交易价格。③收益现值定价法。根据购水主体获得交易水权后的收益，来推算水权交易价格。④期权定价法。在期权到期日，水期权持有者必须决定是否使用购入潜在资产的权利，若资产当前价格大于期权执行价，期权的买方可以选择执行期权，以约定价格购入水权，当前价格与执行价之差即为收益；若资产当前价格低于执行价，期权买方可选择放弃执行，其收益为零，损失仅为权益金。

美国西部各地区水银行的水权交易主要采用前3种定价方法。关于水期权定价方法，学者们进行了不少拓展研究。如，有学者提出采用双向密封投标方式对水权交易价格进行评估，利用约束型零信息策略模型获得理想价格，分析理想价格的随机变动情况，对其进行仿真试验，得到优化的价格策略。运用网络分析法模型(analytic network process，ANP)，通过决策试验与评价实验室法(decision making trial and evaluation laboratory，DEMATEL)改进内部依赖矩阵，得到水权交易定价各影响因素的权重，并用熵权法对权重进行修正，最终得到各定价方法的综合权重并求得水权交易价格。该方法综合考虑了各定价方法的特点，避免了定价过程中的局限性[22]。

2.4 水银行应用保障

2.4.1 信息透明的水市场交易体系

a.水权、水市场的建设是水银行建立和运行的重要条件，有清晰的水权界定和取水许可制度，用水户才能自由交易水权，从而提高用水效率。

b.市场交易过程必须具备有效的信息流通渠道支撑，如交易参与人、交易价格、交易量、交易条款等信息必须及时公开披露，降低信息不对称，这是建立有效水银行存水机制的首要保障。

2.4.2 有效的监督管理与风险管理

类似于一般的商业银行，水银行也存在诸多风险，如存贷水风险、息价风险、信用风险等，因此需要建立相应的政府监督管理体系，对银行业务活动和业务过程进行监督管理与控制。作为一个交易中介，水银行要独立于水资源行政主管部门，但是水资源行政主管部门作为管理者，可以运用行政手段和经济手段来管理水银行，如核定准入资格，满足公共利益目标，限制投机行为等。在满足相关条件的前提下，在水权交易中适度引入政府行为可以提升水权交易效率和增进节水行为。

3 水银行应用的趋势与问题

3.1 水银行应用的国际经验

若某一区域水需求不断增长，而长期寻找新的供水来源机会较少，水供给缺乏弹性，便具备了实施水银行的基本条件。发达国家在水银行实践中，多采用先进的通信和计算机技术，如遥感技术(remote sensing)、地理信息系统技术(geography information system，GIS)等，来及时监控交易相关的情况。这些手段的采用使得利益相关者能够实时掌握成交信息、水需求信息、转让水权的持有者信息、水的位置信息等，也能监控水权转移人不会做出损害购水人权益的行为，如仍私下取水等。

水银行应用会带来环境负外部性问题。水权由低效利用区域向高效利用区域转移，一方面会导致流域内自然水流的枯竭和减少，另一方面由于河道水流流向的改变，造成整个水体生态环境发生变化，并带来一些衍生的环境问题。此外，水银行的应用还会导致社会的负外部性，如由于水转让导致某些生产活动减少而带来失业等社会问题。发达国家通常会通过有效的水银行操作规则来解决这些负外部性问题，如规定转移的水量必须与水消耗量一致，这样不会导致水体的破坏。对于社会负外部性问题，可以通过用水者协会等第三方组织来帮助解决。

在水银行的管理中，是政府主导还是市场主导，尽管有争论，但没有一个统一的模式。水银行的成立需要大量的投资，如输水工程等基础设施的建设等。发达国家的水银行既有私人投资的，也有由地方政府和联邦政府投资设立。市场和政府都会有管理失灵的问题。为了解决水银行的环境外部性损害，需要政府部门参与其中，制定有效的制度措施。美国阿肯色河流域水银行失败的原因在于，其发布了详细的买卖双方信息，更多的用户选择在银行以外私下交易。而对于政府管理失灵的问题，可以通过市场激励来解决。恰当的水银行交易规则的设计是水银行政府管理成功的关键。

3.2 水银行在我国的应用问题

我国取水许可制度实施多年，在某种意义上等同于完成了初始分配。国务院颁布的《取水许可和水资源费征收管理条例》规定：“依法获得取水权的单位或者个人，通过调整产品和产业结构、改革工艺、节水等措施节约水资源的，在取水许可的有效期和取水限额内，经原审批机关批准，可以依法有偿转让其节约的水资源。”《水权交易管理暂行办法》的实施也为我国水权交易的规范化发展建立了保障。南水北调工程等大型调水工程的实施，又为水资源的运输、储存提供了重要的硬件条件。

2000年浙江义乌开始全国首例水权交易；2016年河南新密和平顶山市在中国水权交易所正式签订水量交易意向书，成为南水北调受水区首宗跨区域水量交易；内蒙古黄河干流盟市间实施水权转让试点，工业部门投资于农业节水改造工程，将农业部门节约的水资源转让给工业部门[9]；甘肃省张掖市在节水实践中创新出水票制度，农民根据水权证标明的水量购买水票，凭借水票取水，超额用水则需借助市场交易向水票节余者购买，农户节约的水票在同一渠系内可以转让；北京大兴区还建立了以各村镇用水协会为单元的水银行。这些都可以视作水银行的雏形，也可以说我国具备了水银行运行的基础。学者们认为我国应改变依赖行政手段调水的现状，引入水银行这一市场化的杠杆[23]，提出我国水银行的运作初期应以现货交易为主，未来可采用期权交易的形式，从而控制水权交易不确定性带来的风险[16]。

分析表明，水银行在我国的应用指日可待，但需要重视具备丰富投资和管理经验的专业水银行交易人才的培养、关键技术手段的革新以及制度规则设计的创新。

4 结 论

综上所述，水银行在促进水资源合理配置、改善生态环境、降低交易成本、促进节约用水、增强水市场活力、提高水市场透明度方面有着非常重要的作用，对我国水资源合理配置以及水资源利用经济、生态效益的提高具有重大促进作用。但是促进水银行在中国的应用仍有一些问题亟待进一步探讨：①如何平衡农业、工业、生活和生态用水目标，通过水银行交易的效益来确定目标缺乏定量化的数据。未来仍需要大量交易制度、定价等方面的实证研究，从而为水银行建设提供决策依据，提高水银行运行的可操作性。②对水银行运行中的监督管理和风险管理仍需要大量研究。

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陕西省科技厅软科学研究计划资助项目(2015KRM071)；国家留学基金委西部计划项目([2014]5049)

贺晓英(1974—)，女，副教授，博士，主要从事自然资源经济学研究。E-mail：he99@sohu.com

10.3880/j.issn.1003-9511.2017.06.008

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1003-9511(2017)06-0038-06

2017-05-31 编辑：胡新宇)