我国DDGS市场供给与竞争品替代博弈——“供给侧改革”背景下饲料粮市场回顾与展望

卫龙宝，张艳虹

（浙江大学中国农村发展研究院，浙江杭州 310058）

我国DDGS市场供给与竞争品替代博弈
——“供给侧改革”背景下饲料粮市场回顾与展望

卫龙宝，张艳虹*

（浙江大学中国农村发展研究院，浙江杭州 310058）

在“供给侧改革”背景下，本文以极具潜质的优质饲料原料DDGS为主要研究对象，兼顾传统饲料粮玉米与豆粕，从国内市场供给与国外进口行情两方面入手，总结近期饲料粮市场发展现状，并对未来市场行情做出相关展望。研究发现：DDGS在近期进口数量波动较大、总体下滑；进口来源国仍集中在北美市场，但未来极有可能转向俄罗斯；“双反”裁定导致进口成本上涨；国产DDGS需求量不足。针对玉米相关研究发现：“临储政策”取消后，我国玉米进口数量下降，预期未来国产玉米价格将上升。关于豆粕研究发现：饲料粮市场对于豆粕需求稳步上升，其替代DDGS的效应明显。未来我国饲料粮市场发展需要兼顾国内国外两方面的行业形态、促进2个市场的良性发展，具体来说既要借助于国际市场，降低饲料用粮对于口粮供给形成的压力，保障口粮供给安全；又要刺激国内库存消费，加速粮食市场流通，保障粮食产能与农户生产积极性。

DDGS；饲料粮；市场行情；市场展望

伴随着国民饮食结构升级，我国肉蛋奶消费需求不断提高，饲料原料行业因此呈现供不应求地“井喷”式发展。我国饲料原料涵盖谷物、饲草、油料、豆科等13大类，其中最为重要、占比成分较高的是谷物及其加工产品，通常被称为饲料粮。目前，我国广义饲料粮主要包括玉米、高粱、小麦等粗粮作物、饲用谷物加工品豆粕和近年来新兴的DDGS（Distiller's Dried Grains with or without Solubles，一般可以译为干玉米酒糟）①。DDGS是生物燃料乙醇生产中的副产品，其蛋白质含量高，是畜牧业中一种优质的饲料原料[1]。同时，DDGS可以有效减轻我国饲料行业对于粮食原料的需求，减轻口粮供给的压力。近年来，我国饲用DDGS主要从美国进口，进口数量自2009年起呈现快速攀升趋势[2]。2016年9月，我国商务部公布针对由美国进口的DDGS反倾销、反补贴的调查裁定，自此之后DDGS进口量开始下滑。DDGS进口量下降形成的需求缺口能否为国产DDGS带来机遇，从而降低外源性的进口冲击？此外，作为DDGS的竞争性替代产品，国内玉米与豆粕的市场行情变化对于DDGS以及饲料粮行业至关重要。在当前“供给侧改革”背景下，我国政府针对玉米相关政策进行了适度改革，形成粮食市场新的发展业态，因此有必要从玉米进口与国内行情等方面探究玉米发展趋势。此外，在进口内外价差影响下，豆粕的进口量和国产供应量将如何变化？未来我国饲料粮市场的发展变化如何？本文以DDGS为主要研究对象，兼顾传统饲料粮玉米与豆粕，从国内市场供给与国外进口行情两方面入手，尝试总结近期饲料粮市场发展现状，并对未来市场行情做出相关展望。

1 “双反”裁定公布后我国DDGS市场行情分析

1.1 进口数量波动较大、总体下滑 自2016年9月商务部针对由美国进口的DDGS实施保证金形式的临时反倾销措施以及从价补贴率为10%～10.7%不等的反补贴措施以来，我国进口DDGS呈现月度间的装船数量与到港数量的大幅度波动，并且总体上呈现下滑趋势（图1）。以商务部公布的每15天为1个报告期的统计数据来看，我国进口DDGS在2016年9月1—15日装船数量为2.02万t，到港数量为2.01万t。2017年5月1日—15日我国进口DDGS的装船数量与到港数量分别跌至1.07万t、0 t。在此统计时间段内，DDGS的到港数量呈现3个报告期的零值（2016年12月1—15日、2017年1月16—31日、2017年5月1—15日）。进口装船数量与到港数量的大幅度波动既有进口市场的自发调节因素，例如国际航运价格波动、租船订舱情况等，也有企业对于“双反”裁定公布后进口成本上升导致的市场不稳定的观望预期，导致内地进口企业在对外贸易中试探性地调整进口需求。

图1 我国进口DDGS装船与到港情况（20160901—20170515）

1.2 进口来源国仍集中在北美市场，但是未来极有可能转向俄罗斯 2016年9月—2017年5月，进口DDGS的装运港主要集中于美国，少量集中在加拿大。如表1所示，2016年12月1—15日的报告期内，预报12月会从俄罗斯装船200 t DDGS，但实际上并未产生俄罗斯的装船DDGS，12月约1.5万t的DDGS全部集中在美国装运。这种情况表明进口商在洽谈合约时开始转向东欧国家如俄罗斯，但未形成实际贸易。这与我国近来加大与俄罗斯的贸易往来有密切的关系，进口商借助我国推动“一带一路”建设的契机，利用政策红利形成新的贸易策略，但是由于“双反”裁定公布后，短期内市场前景不明朗，导致意向合约最终未落实。此外，“双反”裁定针对原产于美国的DDGS征收反倾销税与反补贴税，而从俄罗斯进口可以有效规避相关政策，进口商在重新考虑新的产品来源国。

表1 我国进口DDGS装运港装船数量统计与预报 t

除此之外，2017年5月1—15日的报告期预报6月有100 t DDGS从俄罗斯装运。表明从2016年12月起，半年内再次出现从俄罗斯进口装船的试探性积极信号。鉴于6月的相关统计数据尚未公布，因此有待继续观望。

1.3 “双反”裁定导致进口成本上涨 自2016年9月起，我国商务部裁定针对原产于美国的DDGS执行税率为33.8%的保证金性质的临时反倾销措施，并判定针对各个公司提供从价补贴率为10%～10.7%不等的临时反补贴税保证金（表2），使得进口DDGS的成本陡然增加。进口经营者向我国海关缴纳的保证金使得前者对于资金的需求进一步提升，从而转嫁到DDGS的成本当中，原则上迫使进口价格至少提升近50%。

1.4 国产DDGS需求量不足 理论上讲，进口DDGS的成本上升为国产DDGS的需求扩张提供了有利的外部因素，形成长期利好的发展态势。但实际上，国产DDGS价格下降，市场竞争力薄弱。从长期来看，这与我国DDGS品质欠佳有直接的联系。我国玉米储存设施较差，导致黄曲霉毒素含量较高，且脂肪、赖氨酸以及有效磷含量均比美国DDGS低，影响其功效。

从短期来看，DDGS的市场替代品——豆粕对DDGS形成有力冲击。自2017年2月起，我国豆粕价格不断下跌，截止同年5月，国内豆粕均价累计跌幅达400元/t左右，而DDGS同期价格相对平稳，由此导致豆粕-DDGS价差不断缩小，直至缩至1 100元/t左右的低位（截止2017年5月）。除此之外，从饲料行业的需求来看，近期我国饲料行业需求较弱，国内生猪存栏量处于历史较低水平，蛋禽养殖存栏量不断下降，由此抑制了企业对DDGS的需求。

2 “临储政策”取消后我国玉米市场行情简述

饲用玉米作为传统的饲料粮，占我国总体玉米市场需求约70%[3]，因此玉米的相关行情、政策变化直接影响到饲料粮市场的行业动态。我国国产玉米近年来库存激增，政府尝试以新的对策，如取消临时收储政策、提倡粮改豆、粮改饲、提高玉米深加工能力等，致力于化解积压库存，促进国产玉米良性消费与流通[4]。

表2 我国针对自美国进口DDGS各公司反倾销税税率与从价补贴率列表 %

2.1 我国玉米进口现状 由图2所示，2017年2—3月，我国进口玉米数量“断崖式”下跌，进口价格陡然增加。海关数据显示，2017年1—4月我国累计进口玉米数量同比下降82.81%；2016年10月—2017年4月我国进口玉米数量同比下降75.12%。这主要是由于国产玉米市场竞争力提升。近段时间，国家取消临时收储政策，使得国内玉米价格连续下降，相关生产企业收购价格普遍低于进口玉米；另外，国产玉米较进口玉米具有采购周期短、收购自由且相关手续简化等优势，为玉米收购企业带来业务上的便捷与降低运营成本。

2.2 我国国内玉米期货价格 以我国大连商品交易所（交易所代码为DCE）上市交易的玉米期货合约结算价格来看（图3），2017年1—5月，5种期货合约的月均结算价格呈现前3个月上升，随后缓慢下降的趋势 。表明在1—3月随着时间的推移，对于某合约交割期的价格形成逐步看涨的预期；随着4、5月到来，国储玉米进入拍卖市场，缓解了市场价格上涨的步伐。

图2 我国玉米进口价格与数量（2017年1—4月）

图3 2017年1—5月我国5种玉米期货合约结算价格均值

同时对于1—3月内的某1个月份来说，随着交割期的推迟，合约的结算价格逐步提升，表明对未来更远的成交形成更高的价格预期。具体以2017年1月来看，5种玉米期货合约c1705、c1707、c1709、c1711、c1801的交割期依次递增，即从2017年5月递增到2018年1月，这5种合约的月均结算价格依次逐步提高。进入4—5月以后，5种期货合约的月均结算价格差额逐步拉近，但是总体上较后期交割的合约价格仍然要高于先期交割的合约价格。

3 豆粕市场行情

3.1 豆粕进口现状 从图4可以发现，我国进口豆粕数量在2月形成一个短期内的高峰值，到达1.27万t，但进口价格跌落短期内的低谷，仅为529美元/t。总体来看，2017年的进口数量呈现稳步增长的趋势，从1月的0.60万t上升到4月的0.75万t，进口价格呈现缓慢降低的趋势，从1月572美元/t下降到4月的545美元/t。由此可以发现我国进口豆粕市场在稳步增长，国内相关需求量处于稳步发展阶段。

图4 我国豆粕进口价格与数量（2017年1—4月）

3.2 豆粕国内期货价格 以我国大连商品交易所上市交易的豆粕合约结算价格来看（图5），2017年1—5月，7种合约月均结算价格呈现下降趋势 ，对DDGS市场形成强有力的冲击，使得饲料原料采购企业直接根据市场价格策略选择低价买入豆粕，而相应减弱对于DDGS的采购数量，导致DDGS价格下降。

图5 2017年1—5月我国7种豆粕期货合约结算价格均值

4 我国饲料粮市场展望

在“供给侧改革”背景下，我国饲料粮市场未来发展需要兼顾国内国外2方面的行业形态、促进2个市场的良性发展，具体来说既要借助于国际市场，降低饲料用粮对于口粮供给形成的压力，保障口粮供给安全；又要刺激国内库存消费，加速粮食市场流通，保障粮食产能与农户生产积极性[5]。

4.1 进口DDGS持续下降，国产DDGS迎来发展机遇 反倾销、反补贴的相关裁定使得短期内进口DDGS的成本上涨，生产企业会下调进口数量，进口量相较往年同期水平有较大跌幅。进口商对DDGS会更加谨慎观望。但是从整体粮食进口格局来看，一定程度上DDGS在进口饲料粮中仍然会占据一席之地。因为我国对玉米进口实施关税配额，在配额外的关税较高，而进口DDGS并不具有关税配额，可以一定程度替代玉米在饲料原料中的投入。

在国内外DDGS的价差扩大中，国产DDGS迎来发展机遇，一方面是在取消“临储政策”后，玉米供应充足，市场价格不断下降，使得DDGS生产成本优势明显；另一方面，国家鼓励玉米深加工行业的发展，使得作为深加工中重要的副产品DDGS具有政策性前景利好。国家能源局公布的《生物质能发展“十三五”规划》提出，到2020年，国内燃料乙醇将达到600万t产能，表明国家及各地政府正在大力鼓励玉米深加工产业的发展。

4.2 饲料粮行业对于国产玉米需求量稳步增加，未来预期生产成本会增加 在我国政策红利刺激下，未来我国饲料原料企业对于玉米的采购来源将逐步转移到国内市场。2017年中央“一号文件”中提到：“采取综合措施促进过腹转化、加工转化，多渠道拓展消费需求，加快消化玉米等库存。政策支持国内玉米用粮企业，增加国内玉米消耗量，以消减产，以此来激活市场，搞活玉米产业链，提升国内玉米竞争力，促进了农业结构调整。”积极向好的政策将激发国产玉米消耗量的增加，提高饲料原料企业原料进货速度与实现库存的高效率控制。

但从另一个方面来讲，企业对于国产玉米需求量的增加，势必将支撑其价格逐步走高，一定程度上提高饲料企业生产成本。因此饲料生产企业应该及时做出相关采购、生产、运营等方面的调整，不断适应市场供需、价格的涨跌走向。

4.3 饲料粮市场对于豆粕需求不断增加 我国养殖业在经历了震荡性调整后，在2016年逐步进入到恢复阶段，因此对于豆粕等蛋白原料需求量处于稳步回升的阶段。此外，伴随着国家出台政策调减玉米种植结构，提倡粮改豆，提倡玉米与大豆轮作，使得国内大豆市场供给进一步提升，在进口大豆之外又为大豆压榨行业提供了国产原料的补充选择。同时，这将有助于进一步促进国产大豆压榨行业提升开工率，从而提高收益率，最终促进豆粕在饲料粮市场的竞争力不断加强。

[1] 仇焕广, 王飞, 蔡亚庆, 等. 我国玉米燃料乙醇副产品利用现状与贸易趋势分析[J]. 农业技术经济, 2011, (8): 4-10.

[2] 张艳虹. “双反”裁定背景下我国DDGS进口现状与政策意涵[J]. 中国畜牧杂志,2017, 53(3): 131-135.

[3] 郭新宇, 李德发, 司伟. 玉米、豆粕与饲料市场的价格联系[J]. 农业技术经济,2009, (1): 38-42.

[4] 赵长和, 钟钰. 当前玉米库存积压问题研究与对策探讨[J]. 农业现代化研究,2016, (5): 824-830.

[5] 陈恭军. 中国饲料粮供需变化对未来粮食自给的影响[J].中国畜牧杂志, 2012, 48(4): 23-26.

Chinese DDGS Market Supply and Competitive Substitution Game:Review and Prospect of Feed Grain Market under the Background of "Supply Side Reform"

WEI Long-bao, ZHANG Yan-hong*

(China Academy for Rural Development, Zhejiang University, Zhejiang Hangzhou 310058, China)

In the context of "supply side reform", with DDGS as the main research object, also concerned about corn and soybean meal,starting from domestic market supply and foreign import market, this paper attempts to summarize the recent development of feed grain, and make the relevant forecast on these market conditions. The study found that DDGS had a great fluctuation and a large decline in the number of imports in the near future; the overall imports were still concentrated in the traditional North American market, but the future is likely to turn to Russia; the judgement for "Anti-Dumping and Countervailing" led to higher import costs; domestic demand for DDGS was not enough. The corn-related research found that abolishment of "temporary storage policy" resulted in corn imports decline, while domestic corn is expected to a higher future price. The soybean meal-related study found that the feed grain market for soybean meal demand steadily increased, and the effect of replacement of soybean meal to DDGS is obvious. The future development of China's feed grain market needs to take into account the domestic and foreign aspects of the industry to promote the healthy development of the two markets, specifically, with the help of the international market, reducing the supply pressure on feed for grain to rations to ensure the food security; in the domestic market, stimulating domestic consumption to speed up the food market circulation, ensuring food production and the enthusiasm of production for farmers.

DDGS; Feed grain; Market conditions; Market prospect

S816.4

A

10.19556/j.0258-7033.2017-10-131

2017-06-15；

2017-06-22

“十三五”农业现代化发展重大政策创设研究（500 000-900205）

卫龙宝（1963-），男，浙江人，教授，博士生导师，主要从事农业经济学研究，E-mail：lbwei@zju.edu.cn

*通讯作者：张艳虹（1989-），女，黑龙江人，博士研究生，主要从事农业经济学研究，E-mail：zhangyanhong@zju.edu.cn注①：本文根据研究需要将DDGS与豆粕直接涵盖在广义饲料粮的范畴内。具体来看，豆粕与DDGS属于饲用谷物的加工品