P2P融资模式在中小企业中的应用

杨亚洲，陈 璇

（新疆财经大学会计学院 新疆乌鲁木齐 830012）

P2P融资模式在中小企业中的应用

杨亚洲，陈 璇

（新疆财经大学会计学院 新疆乌鲁木齐 830012）

在互联网技术不断革新的推动下，P2P融资模式作为一种新兴的互联网借贷模式，近年来迅速发展。本文探讨了P2P融资模式的概念及其特征,阐述了P2P融资模式在中小企业中应用的必要性和可行性分析，P2P平台应开展专业化、多元化服务，监管机构应建立全国性的规范征信体系、制定相关的法律法规政策及中小企业应加强自身建设，以促进中小企业P2P融资模式的健康发展。

中小企业；P2P融资模式；融资困难；优势分析

一、引言

改革开放几十年以来，我国社会经济发展迅速，其中，我国的中小企业为社会经济发展做出了巨大的贡献，逐渐发展成为我国经济中的重要组成部分。在提高国民收入、增加就业、扩大内需和出口、技术创新、改善民生等方面发挥了不可替代的重要作用。

在“十三五”规划中的关于促进中小企业的发展、主要任务和重要措施等一系列政策的指导和扶持，促进中小企业进一步平稳健康发展。但是中小企业面临着内部融资比重大但自有资金依然存在不足、外部融资市场准入门槛过高且获得资金过少、经济下行压力增大增加融资难度等问题。归其种种原因，主要有：中小企业自身方面，生产规模小且生产经营能力较弱，使得企业的经营风险较高；内部财务的管理机制不健全，银企信息不对称，信用度较低，制约了其融资水平；可供担保抵押的资产较少，风险较大，抗风险能力弱，融资成本高。外部方面，融资渠道过窄，并且无论是直接融资还是间接融资,融资的门槛对于中小企业来说都过高；中小企业自身的信用担保制度不完善等。

在互联网技术飞速发展的当今社会，一种既与银行间接融资模式不同、又与资本市场直接融资模式不同的第三种融资模式——P2P融资应运而生。在当前中小企业融资困难问题普遍存在的大背景之下，P2P融资模式的出现与发展为扩宽中小企业的融资渠道、降低中小企业的融资门槛带来了新的希望。虽然在当前，互联网金融在我国仍处于初级探索阶段，现阶段我国的金融模式仍然是以商业银行为主体的间接金融融资及以发行股票和债券为主体的直接金融融资为主导，但是，以互联网为基础应运而生的P2P这种互联网金融模式正在强烈的冲击着传统金融模式，并且在不断的迅猛发展。

二、P2P融资模式的特点

（一）降低借贷双方信息不对称

P2P网络金融模式有效地降低了借贷双方的信息不对称问题。通过P2P借贷平台，投资者和借款人能够在以较低交易成本的情况下，便捷的发布和查找交易信息，通过有效筛选达成交易；通过P2P借贷平台，可以将众多的小额资金汇聚起来，提供给那些需要大额资金的中小企业，同时，也减少了借贷的风险；最后，通过P2P平台提供的网上认证和借方抵押物等信息，投资者能够搜集更多有关借款人的信息，有效的降低了借贷双方信息不对称问题，这对降低P2P借贷风险以及促进P2P行业的快速发展起到了重要作用。

（二）满足中小企业的融资需求

P2P借贷平台不仅为中小企业融资，也提供短期的流动贷款。这一功能就可以解决历年来传统借贷中中小企业融资难的困境。因为P2P融资模式本质上是一种民间的借贷形式，但是, P2P融资模式具有传统商业银行的融资模式不可比拟的竞争优势，如:操作方式简便、办理手续容易且安全性较高等。P2P融资模式有效地满足了广大中小企业的融资需求，是对传统金融的融资渠道的有益补充。

（三）发展道路的差异化

由于当前我国大多数的中小企业的资金贷款需求相对较小，而且中小企业数量众多、企业创新水平较高，因此P2P融资模式所面对的市场发展潜力巨大。近年来，随着P2P借贷平台的不断发展，世界各国的各类P2P平台也都走上了细分化、差异化的发展道路。这种差异化的发展道路既有利于各P2P借贷平台自身的发展，各取所长，相互学习，避免竞争出局，使整个P2P行业能够良性发展；同时，还有利于更好更快的满足广大中小企业的资金需求，做到借贷资金的高效使用。

（四）“把鸡蛋放在不同的篮子里”

与传统的民间借贷相比，P2P借贷模式以将资金分散的方式来进行单个小额放贷。贷款人可以将资金分散借给多个借款人，同时提供合适的小额度贷款，“把鸡蛋放在不同的篮子里”，这样就将借款人的违约风险做到了最大程度的分散，有效地控制了风险。同时，P2P金融模式依赖的是全天候开放式网络借贷平台，能够吸纳社会中的数量庞大的民间闲散资金，大大提高了资金的使用效率。

三、P2P融资模式在中小企业中应用的必要性

（一）中小企业融资渠道较为单一且严重不畅

大部分中小企业融资主要是依靠非金融机构的资金，即自己筹集资金或者通过民间借贷，融资渠道少。由于证券市场融资条件较为苛刻，使得中小企业利用股权融资方式进行融资的门槛过高，从而造成了大部分的中小企业根本无法从资本市场上获取足够的资金。因此，中小企业融资只能主要依赖于亲朋好友等社会闲散资金以及民间借贷资金，而商业银行等金融机构为其提供的融资金额相对较少。

（二）中小企业自有资金较为匮乏

近现代公司的发展历程表明，企业从建立到发展到壮大，其可持续发展主要依靠的资金来自于自我积累的资本，企业自身的资金积累是其不断发展壮大的有效保证。但中小企业因其规模较小，并且本身并不具有市场竞争优势，大多数企业处于创建初期，自有资金有限，这不仅不利于其融资条件的完善，也制约了企业的正常发展，使得中小企业面临着严重的融资困境。

（三）中小企业信用等级低，抗风险能力不足

中小企业由于其自身经营管理经验不足、经营状况不稳定、规模不大等原因，使得其抗风险能力不足。此外，它们自身信用等级较低，内部财务的管理制度不规范，这些均不利于它们从传统融资机构中获取自身发展所需的资金。

（四）中小企业融资成本较高

国务院发展研究中心的调查报告显示，现阶段能够从传统融资机构中融到足够资金的中小企业依然很少，并且融资成本较高。大多数中小企业仍然面临着资金的使用成本较高、资金链断裂的风险较大等一系列问题。传统商业银行较高的贷款标准使得大多数中小企业退而远之，这就使得中小企业的融资成本越来越高。

四、P2P融资模式在中小企业中应用的可行性分析

（一）互联网技术的迅猛发展

互联网在我国的发展速度非常快，普及速度同样迅速。长期以来，互联网与金融业领域的融合，使得金融行业飞速发展，而P2P模式的快速发展也得益于此。P2P融资模式在实际操作过程中，会依托一类专业的互联网平台——P2P借贷平台，由它来充当借贷双方的借贷桥梁，完成借贷方的相关交易流程，包括对中小企业的信息审核、出借资金数目、贷款利息金额结算等都通过P2P借贷平台来完成。通过互联网，投资者可以在最短时间内完成对中小企业的信用审查；经审查满足要求的，可以在短时间内将资金传送到中小企业的账户上，中小企业也能在短时间内还款到投资者的账户中。这得益于移动支付、大数据、云计算和社交网络等互联网领域的普及，很好地为互联网金融模式的产生奠定了技术基础。

(二)传统融资模式难以解决中小企业融资难题

当前，中小企业融资难不仅是在我国，也是世界各国面临的一个难题。虽然我国近年来陆续出台了各种解决中小企业融资问题的政策法规，但收效甚微，传统的融资模式难以满足中小企业的融资求需。而P2P融资模式正好满足中小企业“短、小、急、频”融资特点，实现了有效对接。

(三)P2P模式融资效率的提高适应了中小企业融资需求

得力于互联网技术的发展，相对于传统金融行业来说，投资者和借款人不受地域的限制，所有线上理财的客户都可以成为目标客户，通过互联网可以提高融资效率，降低融资成本。对于拥有闲散资金的这类投资者而言，他们可以通过 P2P融资平台进行选择投资，从而获取比银行更高的收益。另外，对于中小企业来说，借款的及时到账很重要。相对于在传统商业银行申请贷款需要复杂的申请手续而言，在 P2P 网络贷款平台上只需填写必需的个人信息即可申请，并且从申请贷款到审核批准通过只需要两至三天的时间。在 P2P 融资平台中我们只需要在电脑前就可以完成一系列的借款申请等操作，而且这种高效、便捷的融资方式，能使贷款企业通过互联网查看借贷的进度，极大地提高了融资效率。

（四）P2P融资模式属于合法的民间借贷

P2P网贷依托于民间借贷，为中小企业与投资者提供中介及配套服务。按照我国相关法律规定，在遵守相关法律法规前提下，公民与公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间有自由借贷的权利。《民法通则》第九十条明确规定：“合法的借贷关系受法律的保护。”因此，只要不违反法律法规的强制性规定，合法的民间借贷关系是受法律保护的，这是P2P网贷存在的基础。

（五）P2P融资模式有效解决了信息不对称问题

P2P融资模式可以极大地降低信息不对称，减小贷款损失，降低利率成本。传统商业银行的贷款中，由于中小企业无法向金融机构提供完整详细的财务信息以及我国现行的征信体系不完善等原因，导致了银行无法全面了解客户详细信息，信息不对称问题一直不能有效解决。而在P2P融资模式中，P2P借贷平台向有闲置资金的投资者或银行提供客户的资金需求、信用状况、交易记录等信息，投资者可以依据借款人在互联网活动中的诚信积分或交易记录，来为中小企业做信用评估及贷款，并据此进行投资。借款人获得贷款后，P2P融资平台及时跟进，把企业资金投资去向等及时反馈给投资者或银行，以便其及时掌握企业运行状况和任何异常现象。

五、P2P融资模式在中小企业中应用的建议

我国P2P行业虽然基础较弱,起步较晚,但发展的速度却是有目共睹的。相对于我国众多的中小企业对于资金的大量需求，P2P行业仍无法全部满足中小企业的资金需求；此外，通过对上述种种问题的分析，我们看到当前我国P2P金融模式发展面临的困难主要有缺乏完善的和全国性的征信系统（尚未接入到人民银行的征信系统）、缺乏相关的法律法规政策、资金监管缺位、自身平台经营的高风险等几个方面。要解决上述问题，推进中小企业进一步的P2P融资活动，关键就在于运营方、监管方和企业三方联动，完善中小企业P2P融资市场。

（一）从运营方角度

1.完善网络技术，降低网络风险

P2P 网络借贷的整个过程基本上依赖于计算机技术，会涉及到大量的个人隐私信息、网络交易信息等。为保障这些信息的安全性，需要从技术上不断提高：第一，P2P 借贷平台应加大对技术系统的投入，加强用户在注册及登陆时的身份安全问题，可结合动态口令进行身份认证。第二，应提高用户在进行资金转账时交易信息的安全工作，加强对数据加密、防火墙等技术的研发与使用，确保用户资金交易信息的安全。第三，平台的运营方应多加防范网络黑客的攻击以及病毒的入侵，做好交易数据的定期备份。

2.加强风险控制

P2P信贷平台不仅要对借款人资质加强审核，还要对放贷资金的安全加强控制。P2P平台应该建立一套完善的风险控制机制，对借款人的个人身份信息、财产所得、以往信用记录等方面进行严格的审核，并且应制定出科学合理的信用制度，从源头上控制借贷风险。还应建立与第三方资金托管平台的合作关系，加强用户资金的安全保障。

3.开展专业化，多元化服务

一方面，P2P 借贷平台应向差异化、专业化、多元化方向发展，来满足各种各样的市场需求，点对点地提供融资贷款服务，从而有效实现错位化竞争。另一方面，一些资本实力较大的 P2P 借贷平台可以向 P2P、股权融资结合起来的“混业”模式发展，以更好的促进经营方式的多元化，完善多层次的资本市场。

（二）从监管方角度

1.建立健全中小企业信用评价体系，建立完备的征信体系

在中小企业P2P融资模式的发展中，如何最大程度的甄别借款人的信用信息是关键。由于我国缺乏完备的征信体系，在P2P融资模式中对于中小企业信用的评级主要是研究影响信用评估的某些硬指标，如借款人的个人信息、以往的历史交易记录、资金去向等，以及研究影响信用评估的某些软指标，如借款人的还款意愿、信用行为评估等。但是这些信息从主观性来说过强，无法确切的对评级做出判断。从上文的分析中可以看出，P2P金融模式在运作过程中手续简便，且无需担保、无需抵押，是一种完全的信用交易机制。因此，要想防范和降低借款人的违约风险，必须要建立完善的社会征信体系和社会评级机制。

第一，在一个信用体制和监管机制不完善的环境下，因为人们的失信成本很低，所以大家会变得越来越不守信用，那么这种依赖信用体制的借贷模式就根本无法开展，发挥P2P在中小企业融资中的巨大作用更是无从谈起。因此，没有诚信的支撑，就不能促进P2P融资模式的更好发展。

第二，赋予相关部门依据法律法规实施奖励惩罚的权利。如对信誉好的借款人给予优惠，而对于失信的借款人给予处罚，并对其进行重点监督。

2.加快出台关于P2P金融模式的相关法律法规

P2P融资模式可以追根溯源到传统的民间借贷，因此可以借鉴我国的有关民间借贷的法律法规，并加以调整修改进行使用，但P2P模式又有其自己独有的特征，针对这些特征，政府应发散思维，从促进P2P金融模式健康有序发展的角度加强立法。例如，规定交易过程中借贷各方的权力和义务，借贷各方发生纠纷时适用的法律等。另外，针对P2P信贷平台的大规模资金，也应通过立法的形式加以保护，防止托管平台资金被盗走挪用。

3.适当提供对P2P行业的税收优惠支持

对于P2P借贷平台而言，政府相关部门可以参照城乡小额贷款公司办法给予其适当的税收减免。对于投资者收益，根据其投资额度的大小给予个人所得税税收减免或豁免。央行还应加强对第三方支付平台的管理，第三方支付平台应加强对申请贷款的公司的资质审核，并且在资金发放和收回时应当杜绝P2P结算方面所存在的种种漏洞，避免用于贷款发放和本息收回的资金在P2P平台内停留形成资金池而引发的风险。

（三）从中小企业角度

1.加强自身的互联网建设

中小企业应加强自身对互联网的重视,做好发展互联网金融的硬件设施准备,同时要学会将金融与互联网思维相结合,做好P2P融资的基础设施准备。

2.积极学习P2P融资知识

中小企业应积极主动学习与自身相关的融资知识，了解学习P2P借贷的业务规则和交易流程，做到诚信交易，最大程度的减少在P2P借贷平台上的违规风险。还应对自身的还款能力有较为准确的预测，从而选择适合自己的贷款业务，完成融资。

3.“有借有还，再借不难”

中小企业在借款时应当根据自身企业的实际情况出发，需要多少就借多少，不能抱着借款越多越好的心态，以免将来发生还不上款的风险，损害企业的信誉甚至影响企业的未来发展。同样，还款时应当足额还款，提高自身在网络借贷市场中的信用级别，以便未来更方便的在P2P平台融资。

4.透明公开地披露信息

中小企业应加强自身财务的管理机制，规范经营管理，使得自身相关信息披露地更加透明和公开，减小与P2P借贷平台及相关金融机构的信息不对称性，降低双方的借贷风险。

5.抓住机遇，不断提升自身的经营水平

互联网金融带给中小企业的是巨大的历史机遇，过去几乎无法顺利融到资金的中小企业如今能够快捷方便地获得资金，完全要归功于互联网金融。这就要求中小企业务必抓住这一机遇，不断提高自身的经营水平，维护提高自身形象，更好地促进企业的健康发展。

六、结论

作为互联网中介平台和民间借贷的综合体，P2P融资模式的发展前景极为广阔，当前已成为解决中小企业融资困难问题的一剂良药，并且很有可能成为未来金融信贷模式的发展趋势。虽然P2P融资模式的前进道路上充满荆棘，遇到各种各样的艰难险阻，但是我们也有理由相信，随着P2P融资模式的发展和自我完善，整个行业的积极自律、国家法规政策和监管条例的逐步完善，在国家法规政策的支持和相关机构的监管下，P2P融资模式一定会在解决中小企业融资难问题的过程中发挥更大的积极作用，更好地促进经济的发展。

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F276.3 F832.4

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10.3969/j.issn.1673-0968.2017.02.008