互联网金融与金融有效供给的关系研究

赵海荣

（辽宁金融职业学院金融系，辽宁 沈阳 110122）

互联网金融与金融有效供给的关系研究

赵海荣

（辽宁金融职业学院金融系，辽宁 沈阳 110122）

金融是现代经济的核心。在当前我国经济新常态的背景下，供给侧结构性改革五大任务与金融行业息息相关。根据经济学理论，有效供给与有效需求匹配时，市场达到出清状态，资源配置实现最优。目前我国存在着金融产品和服务有效供给不足的问题，表现为实体经济对金融产品和服务日益多样化、个性化的需求与传统金融供给单一化、同质化的矛盾突出，金融行业需要加大供给侧改革的力度。今后，互联网金融应加快金融产品创新，提升资源配置效率，大力发展创业金融，成为金融行业供给侧改革的主要驱动力。

互联网金融；有效供给；供给侧改革

一、金融业改革是供给侧改革的重要内容

目前，我国经济发展进入新常态，面临增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”的影响。2015年年末的中央经济工作会议提出了“去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板”五大供给侧结构性改革的重点任务。“三去一降一补”这五项任务立足于经济的供给面，激活劳动、土地、资本、技术等生产要素，提升全要素生产率，提高供给的质量和效率，最终实现供给端和需求端的匹配，促进经济结构合理、经济健康有序增长。金融业是现代经济的核心，供给侧改革能否顺利、有效地完成更是取决于金融业改革的配合。“去产能”主要是对产能过剩的“僵尸企业”进行清理，这就需要金融行业（特别是银行业）提高对不良贷款的处置能力，帮助企业进行资产重组；“去库存”主要是消化房地产行业的过剩库存，促进房地产行业可持续发展，这就需要金融行业加快金融创新，发展住房金融，提高居民购房能力，同时要做好征信审核，严格控制风险；“去杠杆”主要是解决地方政府和企业的高债务率问题，这就需要金融行业通过债转股的方式帮助企业降低杠杆率，提升投行业务操作水平，研究配套制度设计；“降成本”是提升企业竞争力的重要途径，其中融资成本是企业成本的一个重要组成部分，尤其是中小微企业面临的融资难、融资贵的问题特别突出，这就需要金融行业利用互联网技术和科技金融手段降低运营成本，减轻对金融压制环境下利差收入的依赖程度，真正让利于实体经济；“补短板”主要是补经济发展中的创新意识和创新动力的短板，为经济发展开拓新动力和新增长点，这也需要提升金融行业服务实体经济的能力，提高贷款投放的精准性和有效性，从而为大众创新、万众创业营造有利的金融生态环境。

在当前我国经济新常态的背景下，供给侧结构性改革五大任务与金融行业息息相关。所以，金融业改革既是关系到供给侧结构性改革能否取得应有成效的关键，也是供给侧结构性改革的一项重要内容。

二、有效金融需求和有效金融供给的关系

从经济学角度看，当供给和需求平衡时，市场达到出清状态，资源配置实现最优。古典经济学家萨伊曾提出过“供给创造需求”定律，只要产品被生产出来，就能创造出相应的需求。这一定律实现的前提是经济体中的储蓄全部转化为投资，否则就会出现凯恩斯所谓的“有效需求不足”的问题，造成经济体供需不平衡。萨伊和凯恩斯的观点更多地立足于总量分析和静态分析，没有考虑到经济的动态发展和结构失衡问题。真正的供需平衡应该是有效供给和有效需求的平衡。

所谓有效供给是指与消费需求和消费能力相适应的供给。有效供给的内容应包括两方面，一是产品的品质与种类，二是产品的价格。例如，随着科学技术的发展，不断有新产品出现，这些新产品的种类、功能和质量与原有产品相比有了较大的改进，能够更好地满足人们某方面的消费需求，这样的供给就是有效供给。再比如，好产品质量高、种类丰富，但价格过高，使得消费者望而却步，这也会造成供过于求。如果我们能利用技术进步降低产品生产成本，就可以降低产品价格，满足更多消费者的需求，这也是有效供给的表现。

从目前我国金融行业的发展状况来看，存在着金融产品和服务有效供给不足的问题。从经济学概念讲，金融需求是指在每一价格水平上消费者（个人、企业）愿意而且能够购买的金融产品和服务的数量；金融供给是指在每一价格水平上生产者（金融机构）愿意并且能够提供的金融产品的服务的数量。当在某一价格水平上，金融产品和服务供求数量平衡时，金融体系达到均衡状态，金融资源实现最优配置。［1］我国改革开放以来经济发展快速，金融需求一直处于比较旺盛的状态。在整个金融体系中，银行业处于绝对优势地位。截至2016年11月，中国银行业金融机构总资产约222.25万亿元（人民币），而我国2016年GDP预计在70万亿元，银行业资产规模是我国GDP的三倍左右。这么庞大的银行体系，借助利率管制、业务牌照的优势，商业银行可以稳定地获取超额利润。加之我国金融市场起步较晚，金融知识普及程度较低，大众的金融意识和风险意识较差，使得客户对金融产品和服务的需求相对单一，多停留在低风险偏好的初级金融需求层次。因此，我国的金融产品和服务的供给呈现出较强的“卖方市场”特征，银行提供的产品和服务同质化倾向严重，而且掌握着定价权的优势，银行的盈利更多地依赖于存贷款的利差。

在供给侧改革的背景下，传统的金融供给已经无法满足和适应新的金融需求的需要。改革开放三十多年来，民营经济已经逐渐成为中国实体经济的主体。中国民营经济发展论坛指出，我国民营经济总量已占到GDP的50%以上，对我国经济发展、税收和就业作出了巨大贡献。供给侧结构性改革的任务之一就是要充分释放民营企业的活力，加快创新，形成新的经济增长点。但是，我国的金融体系仍以国有银行为主体，其服务对象主要是国有企业，受到制度因素和中小微企业自身财务状况特点的约束，中小微企业在融资中存在“融资难、融资贵”的痼疾，融资需求无法得到有效满足。这就是我们所说的“金融有效供给与实体经济有效需求的不匹配”问题。［2］归根结底，即金融有效供给和需求不匹配表现为现阶段实体经济对金融产品和服务日益多样化、个性化的需求与传统金融供给单一化、同质化的矛盾，产能过剩行业金融资源配置过多与新兴经济金融资源配置不足、成本较高的矛盾。因此，金融行业也需要加大供给侧改革的力度，通过互联网技术、大数据、云计算、金融科技等手段破解融资难、融资贵的问题，拓宽金融供给的空间和渠道，密切关注供给侧结构性改革催生的客户新的金融需求变化，提供高配适性、高质量、低成本的金融服务，提高金融资源的配置效率，更好地服务于实体经济。

三、互联网金融是实现有效金融供给的重要驱动力

在解决金融有效供给不足问题的供给侧结构性改革中，除了构建完善的金融体系，建立多层次、立体化的信贷市场，加快商业银行转型外，互联网金融能够充分发挥“补短板”的作用。互联网金融借助互联网技术、大数据、云计算等手段，降低了金融服务的成本，减少了传统信贷业务中的信息不对称，扩大了金融服务的覆盖范围，拓展了金融服务的边界，扩大了消费需求，提升了金融服务的质量和金融资源的配置效率，有助于解决中小企业融资难、融资贵的问题。因此，可以说互联网金融是金融行业供给侧改革的重要驱动力。

互联网金融应如何助力金融行业供给侧改革呢？

（一）加快金融创新

金融创新不在于创造出多少复杂的新生的金融产品，而在于通过创新能够激发并精准配适新的金融需求，回归金融服务经济实体的本质，提高金融资源的配置效率。

1.消费金融

消费金融是指向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式。按照国际经验，人均GDP在8 000美元左右时，消费结构将从生存型消费向发展型消费升级。［3］随着我国居民收入水平的提高和收入差距的分化，居民消费模式必将向个性化、多样化转变，居民将不再满足于日常生活需求的消费，而是追求更高层次的消费（如旅游、文化、留学、医疗等），这必将催生出大量新的消费金融需求。互联网金融应密切关注需求端的变化，加快消费金融创新，加速消费信贷产品的线上化和场景化，利用互联网平台将产品嵌入到教育、文化、娱乐、医疗、旅游、家庭装修等领域，实现精准营销，提高消费者的金融可获得性，更好地满足居民消费需求。

2.科技金融（Fintech）

Fintech英文原意是“金融科技”，其核心是用技术驱动金融创新。根据维基百科的解释，Fintech是一种运用高科技来促使金融服务更加富有效率的商业模式。预计未来，科技金融将是互联网金融发展变化的主旋律。互联网金融行业将会充分运用大数据、云计算等手段进行用户挖掘、场景挖掘、产品开发与创新，同时利用大数据解决风险控制的难题，在风险可控的前提下进一步提高金融产品和服务的质量和效率。Fintech对于建立和完善我国的征信体系也将起到重要作用。未来我国的征信体系很有可能是在央行主导下的市场化征信体系。只有征信体系完善，才能更好地配置信贷资源，准确定价，控制风险，使得互联网金融行业在维持自身生存的前提下，更好地实践普惠金融的价值。此外，Fintech还有助于互联网金融企业从传统的存贷汇和类授信业务向咨询式和融智式业务转变，实现数字化资产配置，利用机器（人工智能）来克服人性弱点，让消费者实现更好的投资收益。

3.绿色金融

绿色金融的内涵包括两个方面：一是金融业为环境保护和社会经济的可持续发展提供支持和服务，引导资源流向低碳、环保、节约资源、绿色的产业和领域，引导企业注重环境保护，倡导绿色消费理念；二是指金融业自身的可持续发展，避免出现过度投机行为导致的资产泡沫，引发系统性风险，促进金融行业和实体经济的良性发展。央行首席经济学家马俊预测，未来5年内，中国每年将在绿色行业投资至少3 200亿美元。如此巨大的投资需求，必将吸引各类金融机构的兴趣和关注，互联网金融也可以发挥自身优势和特点，抓住绿色金融的机遇。互联网金融应充分利用自身的平台优势，充当社会资本投融资的纽带和媒介，高效、快捷地为环保类中小微企业、农户提供融资服务，将社会闲散资金与绿色产业的资金需求有效撮合和对接起来，在一定程度上打破政府财政对绿色环保产业投资有限的瓶颈。

（二）提升金融资源配置效率

互联网金融要成为实现金融有效供给的驱动力，必须做到优质、快速、精准、多渠道。

首先是优质，即保证互联网金融平台向客户提供优质资产。2013年互联网金融异军突起，由于监管缺位，互联网金融经历了一段野蛮式生长期，尤其是P2P网贷平台出现的问题较多，频繁发生坏账跑路现象，极大损害了金融消费者的利益和互联网金融行业的形象。随着监管体系不断完善，互联网金融企业逐步加强风控能力，完善风控体系，互联网金融行业发展进入规范化时期。只有加强风险控制，完善信用审核机制，才能实现互联网金融行业健康有序、可持续的发展，才能为客户提供更多优质资产，更好地发挥资金供给端和需求端的媒介作用。

其次是快速，即为客户提供高效快捷的融资服务。传统银行出于风险控制的考虑，在贷款业务中存在手续复杂、业务审批时间较长的弊病。互联网金融利用平台和数据优势，能够由系统进行线上信用评级，根据信用等级合理定价，大大缩短了贷款的审批时间。未来，互联网金融应充分利用其海量数据资源，充当借贷双方的信息中介，快速撮合双方对接，提高融资的效率。

再次是精准，即精准满足客户需求。在经济新常态下，金融有效供给和需求不匹配表现为实体经济对金融产品和服务日益多样化、个性化的需求与传统金融供给单一化、同质化的矛盾。互联网金融可以利用大数据、云计算等手段，挖掘用户需求，根据用户的消费习惯、场景、企业经营情况等开发定制化、个性化的金融产品，提供综合性的金融服务，精准匹配客户的金融需求，更好地解决金融有效供给不足的问题。

最后是多渠道，即拓宽金融产品和服务的渠道，提高客户金融服务的可获得性。除了在网络平台开展线上业务外，很多互联网金融公司也开始开拓线下业务。利用科技金融手段，未来互联网金融还可以进一步拓宽业务渠道，增加移动终端、互联网银行、直销银行等渠道。针对农村地区和偏远地区，可以和商业银行等金融机构开展合作，借助其物理网点，扩大普惠金融的覆盖面，提升弱势群体的金融服务的可获得性。

（三）发展创业金融

李克强总理2014年9月在夏季达沃斯论坛上公开发出“大众创业、万众创新”的号召，双创也是供给侧结构性改革中“补短板”的一项重要内容。互联网金融在助力金融有效供给方面应着力发展创业金融，为创业企业提供有力的支持。政府应通过金融制度创新，为创业企业建立多层次的资本市场，满足企业各个阶段的融资需求。对于初创期的企业来说，资金和抵押物不足，很难从银行获得贷款。有的企业甚至只有一个产品概念或想法，需要启动资金才能把概念付诸实际。这样的初创期企业适合天使投资、风险投资、私募股权、众筹等融资方式。其中股权众筹是互联网金融支持初创期企业的一种主要方式。融资企业通过向普通投资者出让一定比例的股份，借助互联网平台获得创立公司所需的资金。通过互联网金融的平台，资金供需双方实现对接匹配，帮助有创意和创业想法的草根阶层

实现创业梦想。对于成长期的中小微企业，除了债券、新三板、银行贷款等融资方式，互联网金融也可以通过P2P、众包、众扶等方式提供支持，充分发挥互联网平台的优势，向创业者提供融资、支付结算、咨询等综合性的金融服务，以低成本、高效率的金融服务帮助创业者降低创业成本，同时拓展自身业务的发展空间。有了互联网金融的支持和服务，创业者才敢于创业、勇于创新，才会激发全社会创新的活力，补足经济发展的短板。

［1]王英姿.供给侧改革背景下金融需求与金融供给创新研究——以苏州市为例［J］.常熟理工学院学报（哲学社会科学），2016，（3）：51－54.

［2]马海敏.金融，供给侧改革的关键要素［J］.金融博览，2016，（6）：51－54.

［3]洪崎.供给侧改革中的银行机遇［J］.中国金融，2016，（1）：16－18.

［责任编辑：王 帅］

Research on the Relationship betw
een Internet Finance and Financial Effective Supply

ZHAO Hai-rong
（Department of Finance,Liaoning Finance Vocational College,Shenyang 110122,China）

Finance is the core of the modern economy.Nowadays,in the“new normal”economy,the five tasks of supply-side structural reform have a close relation to the financial industry.According to the economics theory,when the effective supply matches the effective demand,the market reaches the state of clearing and achieves the optimal allocation of resources.At present,there is a shortage of effective supply of financial products and services in China,which shows as the contradiction between the diversification and personalization of financial demand and the simplification and homogeneity of traditional financial supply.So the financial industry needs to make more efforts on supply-side reform.In the future,internet finance should accelerate the innovation of financial products,enhance the efficiency of resource allocation,and vigorously develop venture finance,and try to become the main driving force of supply-side reform of financial industry.

internet finance;effective supply;supply-side reform

F832

A

2017-02-12

1671-6671（2017）02-0053-05

辽宁省社科规划基金项目（L16BJY039）

赵海荣（1974-），女，辽宁金融职业学院金融系副教授，经济学博士，研究方向：国际金融、宏观经济。