中小企业融资的措施分析及对策研究

■/朱向东

中小企业融资的措施分析及对策研究

■/朱向东

中小企业的快速发展对中国的经济增长起到强体壮本的作用，已成为经济发展的重要组成部分，对解决就业和提高地方财税收入充当重要角色。但由于中小企业规模小，资本的原始积累不足，发展速度和规模都受到一定的影响。切实解决好中小企业的融资难问题，从而为中小企业的发展注入更多的动力，让中小企业有更好更大的发展空间，为国民经济的持续健康发展助力。

中小企业 融资 对策研究

据统计，我国中小企业和非公有制企业数量已超过4200万户，占全国企业总数的99.8%。其中在工商部门注册的中小企业430多万户、个体经营户3800多万户。中小企业的工业产值、利税和出口额分别占到全国的60%、40%、60%左右，提供了全国75%左右的城镇就业机会。中小企业在繁荣经济、增加就业、推动创新等方面发挥着举足轻重的作用。然而中小企业在迅速发展的过程中却面临许多困难，其中融资难、贷款难已经成为制约中小企业发展的瓶颈。中小企业融资难、贷款难应该说也是一个世界性的难题，从我国看，既有体制机制问题，也有中小企业自身的问题。

一、中小企业融资难分析

（一）企业内部因素

1.企业自身融资能力低下。我国大多数中小企业财务管理不规范是企业难以获得融资的内部原因。具体表现为：缺乏健全的财务管理体系和内部控制制度；中小企业产权制度不健全；企业规模小、资产少，履约意识和诚信观念淡薄，在经营过程中存在还款能力差、恶意举债、转嫁风险的现象。少数企业拖欠账款、贷款等问题，不良融资率高，影响了融资企业或金融机构信贷投放的信心，这使得他们对中小企业的投资或贷款显得非常谨慎。

2.融资渠道少。中小企业发展所需资本主要靠自身积累，靠自我发展壮大资本实力。融资渠道的现状是以内源融资为主，外源融资为辅；以间接融资为主，直接融资渠道不畅；以债券融资为主，股权融资比重小。外源融资主要通过金融机构的贷款，但获得金融机构的信贷率极低。单一的融资渠道不仅造成资金取得难度大，同时也提高了融资成本，加大了融资风险。

3.融资成本高。中小企业还普遍存在融资结构不合理、融资成本高的特点。由于中小企业不能像国有大中型企业那样通过招股或发行债券的形式融资，一般只能向银行申请贷款。外源性融资主要表现为银行借款，在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的形式又是以抵押或担保贷款为主。而相对于大企业，中小企业贷款具有规模小、对象分散、融资信用低的特点，这无疑增加了银行的贷款成本。

（二）外部影响因素

1.我国资本市场尚处于摸索发展和逐步完善之中。从整体上讲，我国资本市场结构单一，缺乏多形式、多层次的资本市场和交易环境，资本市场的狭窄，大量资源不能迅速有效地进行配置。对中小企业而言往往找不到为其发展提供服务的正规金融机构、金融市场和金融产品，致使其出现融资困境；另一方面，以纵向信用体系为主的国有垄断融资排斥非公有制企业和中小企业融资，以及较多的、严格的金融管制限制了内生性非公有制企业和中小企业融资机制的产生。

2.信用和担保体系不完善。我国中小企业信用担保机构资金规模小、来源单一，缺乏有效的风险管理机制和高素质的担保人才。从企业担保方面分析，信用意识不强，参与担保兴趣不浓，由此银行不愿承担风险，对小额担保贷款不感兴趣，政府对担保系统也存在不同程度的行政干预。

3.金融体系结构不合理。目前，国有商业银行仍处于垄断地位。现有的几家股份制银行和地方性金融机构不仅数量有限，而且各金融机构与国有银行业务趋同、市场趋同，没有制定出合理的市场定位战略，导致金融体系中缺乏与国有大银行搭配合理的区域性和地方性金融机构，中小企业难以得到有力的金融支持。金融体系中，国有商业银行对金融借贷的垄断是造成中小企业融资难的主要原因。国有商业银行往往存在经营思路偏差、信用评级方法不适用、信贷操作流程长环节多等问题，且在面对中小企业的贷款需求时，信贷人员谨小慎微，过于保守，普遍采取“为不错贷，宁可不贷”的做法。

二、中小企业融资的措施分析及对策研究

解决中小企业融资难，必须依靠企业、银行、政府三方合作，齐头并进，共同发力，方能实现企业发展、银行盈利、地方经济繁荣的共赢目标。要在不断完善法规、搭建平台、提升管理上下真功夫。

（一）加大改革力度，优化融资环境

1.加快产权结构改革。中小企业应以合资、股份制等形式建立现代企业制度，引进职业经理人，完善企业法人治理结构，尽快建立产权明晰、权责明确、管理科学的运行机制，改变“一股独大”所带来的中小企业发展障碍。另外，有条件的行业和企业要积极融合资源，组建企业集团，做大做强企业，提高企业竞争力及抗风险能力。

2.规范企业财务制度。加强内部管理，逐步建立健全财务会计制度，积极向财税和金融部门提供全面、准确的财务和经营信息；提高企业财务状况的透明度和财务报表的可信度，积极配合金融机构对企业经营的监督，便于金融机构对企业的经营状况及风险状况的考证。

3.加快结构调整和产业升级。要顺应国家宏观调控、抓住机遇、加快转变发展方式，采用重组、股权转换、增资入股等方式，加快中小企业转型升级；加快推进技术创新和产品结构调整，使产品符合国家产业政策和环保政策，尽快进入银行信贷支持的范围。

4.注重企业诚信建设。树立诚信意识、规范信用行业、提高企业的信用等级，争取尽快进入银行的授信范围，以诚信获取银行信贷支持，促进银行贷款与企业有效资金需求的有机结合。特别是企业负责人要增强诚信意识、不断积累信誉、切实做到有借有还，按期还贷，杜绝不良信用记录，树立良好的企业法人形象。

（二）破解融资难题，推动业务发展

1.加快银行产品创新，改善对中小企业主动服务的意识。银行要以市场为导向，加快对金融机构信贷产品创新的研究和探索，银行可以根据中小企业的特点进行信贷制度和产品的创新，建立适应中小企业贷款业务特点的信用评级、业务流程、风险控制和内部控制，推出适合中小企业需求的信贷产品，以满足中小企业个性化、多样化的融资需求。另一方面，应加速利率市场化改革，按风险收益对称原则赋予商业银行对不同风险等级的贷款制定不同水平利率的决策权力，提高商业银行对中小企业的定价能力。

2.建立健全中小企业管理体系。建立起一套针对中小企业客户筛选和风险管控体系，培养一批接受过专业培训的专职中小企业客户经理和管理人员。要建立向中小企业发放贷款的激励机制、约束机制和银企合作的直接信息渠道，健全中小企业融资及信用档案，强化金融内部监管，确保资金合理投放。

3.培育以中小企业为主要客户的中小金融机构。部分地方和金融部门应鼓励发展适应中小企业特点的小额贷款公司、村镇银行、中小企业投资、融资公司等新型金融机构。商业银行则应积极推动票据融资、授信贷款、个人创业贷款、循环额度贷款、小企业联保贷款等为中小企业量身定做的金融产品，为中小企业融资开设通道。

4.对大企业和中小企业贷款融资要一视同仁、一律公平。通过提高效率降低中小企业融资的成本，尽可能控制中小企业贷款利率上浮幅度，减轻中小企业还贷的压力。

（三）打造有利于中小企业融资的环境

1.加大政府对中小企业融资的政策支持，增强企业发展后劲。各级政府应积极贯彻落实国家对中小企业融资政策支持及配套政策措施，按照国家重新修订的《中小企业促进法》和《关于加强中小企业信用担保体系建设的意见》，制定切实可行的实施办法，从税费优惠、科技创新、增信担保、风险补偿等各方面为中小企业融资提供各项政策扶持。

2.进一步完善中小企业信用担保体系，改善信用环境。地方政府要加强对中小企业的管理和服务，在整治经济环境的同时，应大力打造良好的信用环境，推进中小企业信用体系建设，建立多层次和多元化的中小企业信用担保体系，并改变金融机构单一的注重抵押、质押的观念，将保证方式扩大到信用保证、动产质押、第三方担保、企业主信用、其他权利保证以及未来现金流量保证等方面，切实有效地解决中小企业贷款担保难的问题。金融机构要主动指导中小企业提高资信等级，加大对逃废债务行为的惩治，通过舆论导向、经济制裁、法律追究等有效手段，保全信贷资产。

3.创业板的推出将推动中小企业迈上新台阶。创业板市场为中小企业实行股权融资模式募集资金提供了平台。随着这批新兴企业的迅速发展和壮大，需要提供与其相适应的经济金融环境，需要不断补充新的发展动力，因此开设创业板市场是我国新经济发展的必然要求。开设创业板市场，就是要为我国新经济创造一个生长和发展的宽松环境；为这批新兴创业企业提供可持续发展的资金动力，提供比商业银行和传统证券市场更加灵活、方便而有效的融资安排。

4.充分发挥政府支持资金的引导作用。一是以财政每年直接注入一定额度中小企业发展专项资金方式，壮大一批政策性担保机构的担保实力，并建立起担保机构的风险补偿机制，制定出台《中小企业贷款风险补偿试用办法》，对各金融机构年度中小企业贷款实有业绩共同审核后，年底新增贷款由财政按一定的比例进行补偿，以调动金融部门支持中小企业发展的积极性，增强其抗风险能力。二是实施财政配套贴息鼓励政策，对有发展潜力的中小企业实行财政贷款贴息，在引导扶持中小企业项目实施的同时分担金融机构的贷款风险，充分发挥财政资金“四两拨千斤”的引导作用。三是以财政注入方式，壮大地方商业银行实力，引导其扩大对中小企业有发展潜力项目的融资。四是建立银行中小企业贷款激励机制，要研究制定有利于扩大中小企业信贷的激励政策，鼓励各金融机构采取各种灵活积极的方式支持中小企业发展，对成绩突出的金融机构，财政部门按新增贷款额的适当比例给予资金奖励。

三、中小企业融资制度的改革与宏观监督管理设计

（一）继续对中小企业的融资制度进行深层次改革

明晰企业产权，推动实行股份合作制发展模式。只有中小企业的产权明晰才能更好地推进产权制度改革，经营管理者才能对自己所决定的每一项行为和以后未来的发展负起自己的责任，逐步建立企业自身的信誉度。根据企业规模、经营的产品和服务特征、企业法人的经营管理能力和所处的市场环境，在中小企业中推行股份制改组改造，优化资源，加快现代企业制度建设步伐。

（二）不断完善信用担保制度

中小企业要想得到顺畅的融资渠道，必须建立完善的信用担保制度，遵循相应的信用宗旨。信用担保机构虽然是一种政策性机构，但是所从事的事务都是市场化的，在市场上都是可以独立存在的，也是一个独立的法人，因此需要净化金融担保市场，正确处理担保机构与政府管理部门的关系，使担保机构既能为中小企业服务，还要遵守国家的金融法规制度，政府也要减少对担保机构的行政干预。

（三）拓展融资渠道，创新融资方式

探索和试点中小企业多元化融资合作模式。一是创业投资者投资。创业投资者投资通常是由确定多数或不确定多数投资者以集合投资方式设立基金,委托专业性的创业投资管理机构管理和运用基金资产,主要是对未上市创业企业尤其是科技型未上市创业企业提供权益资本,并通过资本经营服务直接参与企业创业,当企业创业成功即退出投资,以实现资本增值和进行新一轮投资。二是融资租赁。中小企业可以考虑与大企业合作、联营，利用大企业资产资本实力雄厚的优势，解决中小企业资金流动的困难，大幅降低中小企业的经营成本。一般而言，贷款风险比融资租赁风险高，而且所需要的申请条件也更多，难度更大，比如长期贷款就需要银行对企业的种种审查合格后才会发放贷款，而发行股票、债券等对于企业贷款额度的审核就更为严格，相比之下，融资租赁的门槛就低得多。中小企业可以考虑采用融资租赁这种方式来筹资，可以达到增加或更新设备的效果，使得企业可以短时间内提高生产能力，为长期发展打下良好的基础。三是私人借款。由于中小企业向商业银行申请贷款受限于很多要求和条件，有时急用资金时，受银行审核时限的影响，无法解决急需资金的需求，可以向私人贷款。四是尝试其它贷款方式，如担保贷款、典当贷款等。

（四）选择恰当的融资方式

中小企业的外源融资由于受不同融资环境的影响，其选择的融资方式也不尽相同。一般说来，分为直接融资方式和间接融资方式。1.直接融资方式。随着资本市场的发展，我国企业的融资方式趋于多元化，许多中小企业开始利用直接融资获取所需要的资金，直接融资已成为企业获取所需要的长期资金的一种主要方式。2.间接融资方式。我国的股票市场和债券市场从无到有，已经有了很大的发展，但从社会居民的金融资产结构来看，银行存款较之股票和债券仍占有绝对的优势，而且大部分企业的资金来源也仍以银行贷款为主。尤其是在解决中小企业融资问题上，由于上市指标主要用于扶持国有大中型企业，中小型企业特别是非国有企业基本上与上市无缘，这就使得通过银行贷款的间接融资成为中小企业融资的主要方式。

[1]陈乃醒.中国中小企业发展报告〔M〕.北京：中国经济出版社，2009.

[2]陈少英.浅谈银根紧缩背景下中小企业融资难问题〔J〕.商情，2011（18）.

[3]吴卫红，章喜为.浅析我国中小企业的融资问题〔J〕.科技与经济，2011（08）.

[4]蒲林霞，朱波强.中小企业融资环境分析〔J〕.生产力研究，2011（04）.

[5]破解中小企业融资难应“多管齐下”〔J〕.当代金融家，2012（06）.

[6]张建森，余鹏.解决我国中小企业融资难问题的研究〔J〕.深圳金融，2011（12）.

[7]季旭东.化解中小企业融资难的几点建议〔J〕.财务与会计，2012（02）.

[8]葛丹.新形势下的温州中小企业融资问题探讨〔J〕.中国商贸，2013（08）.

[9]宋砚清,孙卫东.温州中小企业国际市场进入模式选择分析〔J〕.科技管理研究，2013（12）.

◇作者信息：甘肃省财政学校

◇责任编辑：王生国

◇责任校对：王生国

F275.5

A

1004-6070（2017）09-0041-04