FDI对泰国经济增长的影响研究

蓝蓝 金泽虎

（安徽大学, 安徽合肥, 230601）

FDI对泰国经济增长的影响研究

蓝蓝 金泽虎

（安徽大学, 安徽合肥, 230601）

在当今经济全球化的进程中，吸引外资己经被看作是促进经济发展的重要因素，尤其是外商直接投资对发展中国家经济增长起着直接的推动作用。近年来外商对泰国直接投资稳步增长。基于1990-2013年泰国有关外商投资的经济数据，实证分析FDI对泰国经济增长的影响，研究表明:FDI显著地促进了泰国GDP的增长，提高了人力资本方面的存量和泰国的国际贸易的总体水平，但是FDI对于泰国技术水平的提高作用不显著，同时对泰国经济增长的影响存在明显滞后的效应。应采取引进科技和现代化管理和改善投资环境等应对措施。

FDI；泰国；经济增长；发展现状；实证分析

一、问题的提出与文献回顾

泰国的政治动荡并没有阻止其从一个农业经济体向现代工业国家转型。2006年的军事政变以来，泰国仍是吸引国外直接投资（FDI）最成功的东南亚国家之一。另外，在经济全球化的进程中，吸引外资己经被看作是影响经济发展的重要因素，尤其是外商直接投资，对发展中国家经济增长起着直接的推动作用。新古典增长理论对FDI的主要益处为：首先，FDI作为资本形成的一种来源，可以直接影响经济增长。资本形成是指一个经济体资本存量的净增加，包括新建工厂、购置机器以及日益提高的基础设施等。作为私人投资的一部分，FDI自身的增加会引起总投资的增加，而总投资的增加可以直接对经济增长产生贡献。其次，FDI可以间接影响经济增长，它可以通过影响就业、出口、消费和储蓄等宏观变量来影响经济增长。另外，FDI不仅影响投资水平，而且影响投资质量。根据传统的垄断优势理论，跨国公司在同当地公司竞争的时候，面临着一些不利因素，比如地理以及文化方面的差异。为了克服这些缺点，跨国公司必须拥有某种所有权优势来同当地企业竞争，这些优势就被解释为更为有效的技术、广阔的市场渠道、管理技能以及资本实力。因此FDI的流入可以对东道国技术、设备和基础设施水平的提高起到积极的促进作用，使东道国经济可以实现持续增长。双缺口理论认为，发展中国家在其经济发展中所面临着众多资源约束问题，主要有三种资源约束：进口商品和服务、国内储蓄、技术创新能力，这三种资源的约束对于经济发展的影响是不同且独立的[1]。该理论还认为,如果一个国家的储蓄能力不能够满足其国内的投资需要的时候，需要进出口有一个规模相等的赤字予以平衡，这个时候需要从其他国家吸收资金。也就是说，一个国家可以在不增加国内储蓄的同时，借助于外国储蓄的流入来增加投资，从而来摆脱投资水平受制于较低的国内储蓄水平的被动局面。一些可能的生产障碍例如缺少技术、储蓄和外汇的功能，都能够通过增加无需付现的外部资源而暂时得到缓解，并最终加快经济发展的速度[2]。储蓄缺口理论认为发展中国家之所以会出现外部的不平衡就是因为其内部经济发展的不平衡，然而利用外资却能够改变这种内部不平衡的情况[3]。

关于此问题的研究，刘翔峰（2002)分析了泰国经济增长的动力结构发现，泰国的经济增长主

要是依靠资本投入，尤其是外国直接投资来驱动经济增长，而各个产业部门的要素增长率中，全要素增长率的增长速度缓慢，在整个经济增长中贡献率也很低[4]。汤国富(2008)通过分析中国企业在泰国的直接投资状况，可以看出：在产业结构方面：中国对泰国投资过分集中于初级产品，忽略了对高技术含量产业的投资[5]。James B. Ang（2008）利用1970-2004系列数据，研究结果表明，金融水平发展使泰国更从外商直接投资收益，这表明外商直接投资对产出增长的影响可以通过金融发展提高[6]。曾燕西（2010)总结中国、美国、日本及欧盟等国家或国家集团在泰国的直接投资情况，由于泰国在投资自由（FTA)方面较为开放，给外商很大的鼓励，美国、中国、欧盟等都纷纷增加在泰的直接投资，使泰国成为东盟成员国中外商投资的首选国[7]。张英椿（2012)利用1991-2012年泰国相关数据，通过实证分析的结果指出，泰国对外贸易是泰国国内生产总值的格兰杰因，外资是国内生产总值的格兰杰因，对泰国FDI在泰国综合国力提高方面发挥重要作用[8]。龚洪（2014）从中国FDI对泰国经济増长方面研究两者之间关系，预期通过分析投资现状，从而为今后的投资提供理论支撑[9]。以上学者为本文研究提供了良好的基础，但是我们应该看到上述学者仅从个别国家对泰国直接投资，不能代表泰国总体情况，量化FDI与泰国经济增长关系简单，没有考虑到FDI与泰国技术进步、出口相关关系。因此本文基于上述研究基础，对FDI对泰国经济增长的影响做进一步研究。

二、FDI对泰国的经济发展的影响现状

从表1可以看出外商到泰国直接投资处于稳定增长，5年间被批准在泰国促进投资的项目共有5793个，投资金额数量达2，078，780百万泰铢。从2008-2013年的对泰国直接投资的企业来看，这段时间被批准促进投资的项目和金额数量最多的就是2012年。2008年至2009年是被泰国设为直接投资年，以投资工业为目标，且随着权利和利益的增长，当时引起了外国投资者的重视和关注，对申请投资的项目数量明显大增。

目前，泰国促进投资的行业主要可以分为7大行业如：农业、矿业、轻工业、机械、电子与电器、化学、服务业。

表1 2008-2013年外商投资的申请项目和金额(单位：百万泰铢）

从表2来看，近年来外商到泰国直接投资比较重视的行业在金属制品及机械、服务行业及基本金属行业，尤其是金属制品及机械，在近六年来发展得很迅速。由于在泰国FDI的行业是比较多样和分散，尤其2008-2013年不管是在项目数量上还是金额方面，外商投资在金属产品机械、电气和电子产品的比较多，其次是服务行业等。

表2 泰国FDI的新申请与被批准投资的行业项目及金额(单位：百万泰铢）

三、FDI对泰国经济增长的实证分析

为理清FDI对泰国经济发展的影响，有必要通过实证分析理清以下两方面问题：首先，FDI对泰国经济增长是否确有影响；其次，FDI对泰国经济增长的影响机制是是什么？Granger因果检验是分析两时序变量是否存在相关关系的基础方法，本文选取该方法对FDI与泰国经济增长GDP进

行计量分析。Granger检验之后，在经济增长理论基础上建立泰国经济增长模型，并在模型中加入对泰国FDI变量及其滞后项，以期望得到FDI对泰国经济增长的真实影响。

（一）模型选取数据来源

索罗模型认为，储蓄率能够加快资本积累，进而影响人均资本，从而促进经济增长，索罗经济增长模型的生产函数： Y = zF(K,L)

其中，Y为经济总量，K为资本积累，L为劳动；但是在开放经济条件下，对东道国来说外国FDI也能发挥类似提高储蓄率一样的效果，即通过提高人均资本来实现经济增长。因此，我们对索罗经济增长函数改进为： Y= zF(K,F,L)

其中，较上文公式增加了泰国FDI变量F。这样模型中，一国经济增长就会受到外生变量即外国直接投资F的影响。本文选取衡量泰国经济增长水平的泰国国内经济生产总值gdp，对泰国直接投资FDI依据上文理论基础进行分析①样本数据为1990年到2013年时间序列，泰国国内经济增长水平GDP变量、代表泰国人力资本水平的国内专利申请数量patent、对泰国直接投资FDI的数据来源为世界银行world bank database数据库。。

（二）实证检验分析

图1为1990年到2013年FDI与泰国经济增长走势图，其中为方便比较，降低数据异方差，对两变量取对数形式。从图1可以看出，衡量泰国经济增长的变量lngdp除在1998年附近受金融危机影响出现明显下降之外，其他年份均呈现一定程度的增长趋势。而衡量FDI的变量lnfdi却呈现出较大波动，走势呈折线波动趋势。虽然波动幅度较大，但长期增长趋势明显（由于取对数，原始数据波动幅度被大幅缩小）。

图1 FDI与泰国经济增长走势图

从长期走势来看，两个数据呈现较为一致的波动，但是仍不能确定FDI对泰国经济增长是否存在促进作用。

1.Granger检验

为验证FDI对泰国经济增长是否存在促进作用，首先对时间序列变量进行Granger因果检验。由于样本容量较小，所以在检验时设定自由度为可调整。如下表3所示，变量lnfdi与变量lngdp的Granger检验结果如下。

表3 Granger检验结果

如表3所示，可以确定变量FDI是变量gdp (泰国经济规模）的Granger因。对应的脉冲响应图如下图2所示。从图2中，右上小图我们可以看出，FDI对泰国经济增长存在正向促进作用，且作用在第一阶段后期及之后两期较大，之后作用趋于平稳。

图2 脉冲的响应图

2.实证分析

为了继续确认FDI对对泰国经济增长有促进作用，以经济增长模型为基础构建泰国经济增长模型②模型中Lifdi表示变量FDI的滞后期i期，i取值为0，1，2，3。回归结果如表4所示。从结果中我们可以清楚看到变量Inex(泰国出口的对数)、patent (反映泰国技术进步的专利申请数量）及lnfdi(FDI总额对数）：

各滞后期都对泰国经济增长有不同程度促进作用，从P值来看，变量Infdi与其滞后一期变量L1fdi均不显著，而lnfdi的滞后1期和滞后3期变量均在10%的显著性水平上显著。也就是说，泰国FDI对泰国经济的影响存在明显滞后效应。这与上文Granger因果检验及其脉冲响应图

所示相同。

表4 模型回归结果

基于上文实证分析验证了FDI对泰国经济增长确实存在正向的促进作用，可是无法确认该作用机制或影响途径。因此应结合FDI对东道国经济增长作用机制的研究，来验证FDI对泰国经济增长的真实作用机制。

3.FDI对泰国经济增长影响机制分析

为验证FDI对泰国经济增长影响的机制，依据FDI对经济增长影响机制分别对其与泰国技术进步、资本投资、出口等影响的关系进行分析。经过平稳性检验和确定滞后阶数后，进行Granger检验。结果表明，FDI与泰国技术进步（专利申请数量）没有相关关系，而与泰国出口有较强的相关关系。由于FDI对泰国国内资本投资促进作用是显而易见的，因此我们未做相关实证分析。

表5 Granger检验结果③表5中，patent、ex分别作为衡量泰国技术进步和出口增长的变量。

通过上文实证分析，我们可以得到以下结论：Granger检验结果表明，FDI确实对泰国经济增长有促进作用；泰国经济增长模型分析也证明了FDI对泰国经济增长的促进作用，而且还证明了该作用存在滞后效应（滞后期为一到两年)；影响机制分析中，FDI主要通过增加泰国资本存量和刺激出口来促进泰国经济增长的，而FDI对于泰国技术水平的提高作用不显著。结合表2即对泰国FDI的行业分布表我们认为，外商到泰国比较重视的行业在金属制品及机械、服务行业及基本行业，且为外贸导向型投资能够促进泰国出口，也就很难对泰国技术水平进步起到促进作用。FDI集中在制造业为主的第二产业，对泰国第二产业FDI可以通过提高泰国人均资本、技术溢出等方式在短期和长期促进泰国经济增长。而这些作用普遍存在时间滞后效应，这也印证了实证分析中的结论。从泰国角度来看，未来应加强吸引来自电子电器制造、轻工业、服务业等行业的FDI。因为，这些行业的FDI具有高技术密集度的特征。通过吸引这些行业的FDI泰国能够实现本国经济增长的同时，提高本国技术水平及产业技术密集度。

四、结论与政策建议

综上所述，近年来外商对泰国FDI一直在增加，尤其是2012年到现在投资项目总共为347个，投资金额为116,724百万泰铢。其中从投资项目的角度来看，外商投资主要集中在金属制品及机械比较多，其次是电气和电子产品、化工和造纸、服务行业，农业农产品、矿业和轻工业纺织品最少。但是如果从金额的角度来看投资最多的行业是金属制品及机械，其次是电气和电子产品、服务业、化工和造纸、矿物和陶瓷、农业农产品、轻工业纺织品。本文采用1990-2013年外商对泰国直接投资的数据进行Granger因果检验证明。FDI显著地促进了泰国GDP的增长，但是FDI对泰国经济增长的影响存在明显滞后的效应。FDI对泰国的经济影响很深，为泰国的经济发展带来了极大的促进作用，不仅提高了人力资本方面的存量、提高了泰国的国际贸易水平，而且也在技术创新方面发挥了巨大的作用。

外商选择到泰国投资在金属制品及机械比较多，主要是因为泰国在这些行业比较具有优势，无论是在自然资源还是人力技术方面等等。所以外商在这些方面可以利用泰国本身具有的优势为企业带来更多的利润。泰国政府出台过法律法规，不仅能够避免FDI所出现的不良现象，还能够起到双边保护的作用，保障投资方的利益，规范外国直接投资体系和环境。选择到泰国投资建厂不仅可以享受促进投资的优惠政策，而且还可以出口到东盟一些国家。

因此，未来泰国政府要做好以下几个方面的工作。

1.引进科技和现代化管理。引进外资包括引进资金和设备等看得见的东西，直接引进资金，可以立即投入使用，并产生明显的效果。而技术和现代管理经验则是一种无形的财产，作为一种非货币形式，参与企业的发展和竞争，针对不同的企

业，不同的行业，和不同的生产状况，利用先进的技术和管理可能会发挥更大的效益，后劲更强。

2.泰国要完善其投资环境，提高本地吸收外资的能力。应在扩大本国经济的发展规模、增强经济开放度以及降低商务运营成本几个方面不断提高和完善，提升其在东盟主要引资国间的竞争力,利用外资更好地服务于本国的经济发展。

3.加大扶持力度，提高外资利用水平。把利用外资与泰国经济结构调整与推动产业升级结合起来。以提高市场竞争力为主线，扶持一批强势企业和企业集团，依托企业的优势与跨国公司开展合作，提高与外商合资合作的力度和水平。通过采取多种灵活方式，提高对外资的吸引力。对一些重要的骨干企业，政府要加大改革和支持的力度。同时采取切实举措，加大招商力度，创新利用外资方式，研究和学习新的国际资本投资方式及成功案例，特别是跨国并购等新型投资方式。

[1]Aitken, and Harrison. Do Domestic Firms Benefit from Foreign Direct Investment? Evidence fi-omVenezueIa[J]. American Economic Review, 1999，(89):605-618.

[2]Saggi.K.,Trade, Foreign Direct Investment and International Technology Transfer [M].World Bank:Washington,2000: 211-213.

[3]Magnus Blomstr'om&Ari Kokko.FDI and Human Capital A Research Agenda[M].Oecd.orgPdev P Technics ,2002 :55-61.

[4]刘翔峰.论经济增长与增长的社会代价——以泰国为案例分析[D].北京：中国社会科学院研究生院，2002.

[5]汤国富.中国企业在泰国直接投资研究[D].哈尔滨：哈尔滨工程大学，2008.

[6]James B. Ang.Foreign direct investment and its impact on the Thai economy: the role of financial development[J]. J Econ Finan (2008) 33:316-323.

[7]曾燕西.外国在泰国直接投资的比较分析[D].昆明：昆明理工大学，2010.

[8]张英椿.中国企业在泰国的直接投资研宄[D].济南：山东大学，2013.

[9]龚洪.中国FDl对泰国经济増长的影响研究[D].济南：山东大学，2014.

（责任编辑： 楚和）

A Research of FDI on Thai's Economic Growth

LAN Lan JIN Ze-hu
(School of Economic, Anhui University,Hefei,Anhui, China, 230601)

In the process of economic globalization, attracting foreign investment has been regarded as an important factor to promote economic development; the foreign direct investment plays a direct role in the economic growth in developing countries. This paper analyzes the development and current situation of direct investment in Thailand by foreigners. Based on relevant data of Thailand during1990-2013,the study conducted an empirical analysis on the effect of FDI on economic growth in Thailand. The research shows that FDI has a noticeable impact on human capital stock and overall level of foreign trade in Thailand, but it has a limited effect on technology.The author maintains that Thailand should introduce technology and modern service to address its problems in its economic development.

FDI; Thailand; economic growth; development status; empirical analysis

F224

A

2095－932x（2016）03－0097－05

2014年安徽省高等教育振兴计划项目“国际经济与贸易结构优化调整与专业改造项目”（2014zytz037）阶段性成果。

2016－04－26

蓝蓝（1988－），女，泰国曼谷人，硕士研究生，安徽大学经济学院；金泽虎（1965—），男，安徽枞阳人，安徽大学经济学院教授、硕士生导师。