物价上涨与法定存款准备金率关系的实证研究

卫萍

摘 要：作为货币政策工具之一，法定存款准备金率的调整不仅影响基础货币的数量而且会通过乘数效应多倍扩张或收缩货币供应量。本文结合2010-2014年我国法定存款准备金率调整情况与物价上涨现象，分析了在此期间我国历次调整法定存款准备金率效果与物价上涨原因之间的内在联系。

关键词：法定存款准备金率 货币供应量 居民消费指数 物价上涨

一、引言

选题的背景及研究价值。近年来我国物价处于持续上涨态势，分析原因对改善当前状态有着重大意义。法定存款准备金作为国家一项重要货币政策工具，法定存款准备金率的变动会带动一系列的变化。针对这两个话题我国有着大量学者进行了各方面研究。例如：铜川市开发性金融合作办公室罗乃丽2011年发表《我国货币供应量与通货膨胀关系实证研究》，研究结果显示货币供应量M1、M2变化是通货膨胀率变化的重要原因，通过调整M1、M2能够有效控制物价水平的上涨。本文根据我国历次调整法定存款准备金率的效果与物价上涨原因结合起来对比分析两者存在的联系和影响。

二、近年来法定存款准备金率变动情况分析

法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。这个比例越高，执行的紧缩政策力度越大。存款准备金率变动对商业银行的作用过程如下：当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。准备金率提高，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银行体系创造信用能力，其结果是社会的银根偏緊、货币供应量减少、利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。反之，亦然。中央银行通过调整存款准备金率影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。下面是2010-2014年央行调整法定存款准备金率的情况：

（数据来源：中华人民共和国国家统计局官网 http：//www.stats.gov.cn/）

从上表可以看出存款准备金率的变动情况：从2010年开始直到2011年06月的调整都是上调，直到11月开始下调，在随后的调整中持续下调。

三、近年来物价上涨情况分析

众所周知，不论物价上涨的幅度大与小，对于普通老百姓来说，都绝对不是好事情。就从物价上涨这个角度说，物价上涨就意味着老百姓手中的财产缩水，生活质量和水平就会随之下降。

从折线图中明显的看出全国居民消费价格指数的变化趋势，先上升后下降。而居民消费价格指数，是一个反映居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标。它反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况。居民消费指数的下降意味着来百姓生活水平下降。

下面是将居民消费指数绘制成折线图的情况：

（数据来源：中华人民共和国国家统计局官网 http：//www.stats.gov.cn/）

四、物价上涨与法定存款准备金率两者之间相关性研究

通过前两章的叙述我们已经知道2010-2014年物价上涨情况和法定存款准备金率的变动情况。一般来讲，物价全面地、持续地上涨就被认为发生了通货膨胀。CPI是度量通货膨胀的一个重要指标，CPI的高低在一定水平上说明通货膨胀的严重程度。物价上涨的原因不仅仅是某一个单一因素，这一点毋庸置疑。现在根据前两部分分析的情况假设法定存款准备金率与CPI（代表物价水平）之间存在某种关系：F（x）=Ax+B；F代表CPI，x代表法定存款准备金率，B代表其它会导致CPI变动的因素（假设已知且为定值）。选取2010年和2011年两年的数据列出以下方程式：16.00%=A*103.3+B ①

21.5O%=A*105.4+B ②

联立方程式①②得出A=2.62，即F（x）= 2.62x+B ③，将其他年份数据代入方程式③皆可得出相同结论。

由此可得：法定存款准备金率与居民消费指数之间是一元线性关系，物价上涨情况随着法定存款准备金率的变动而变动。结合表1中2010-2011年法定存款利率上升情况对应图1中居民消费指数也是上升的，可以说明从某方面来说法定存款准备率的上升导致市场流通货币量减少，价格弹性大的商品卖难买易；反之，根据2011-2014年法定存款准备金率的不断下降状态和此阶段居民消费指数的下降情况可看出法定存款准备金率与居民消费水平同方向变化。导致物价上涨的原因不能说仅仅是法定存款准备金的降低，其他方面因素也不可忽略。然而，受法定存款保证金率影响的货币供应量对物价的影响也必须重视。通过宏观经济学的学习我们知道在商品市场、货币市场、资金市场上，货币供应量增加最终都会导致物价上涨。

五、结语

综上所述，在假定其他因素不变的情况下，根据我国历次调整法定存款准备金率的效果与物价上涨原因结合起来对比分析得出法定存款准备金率和CPI之间是一元线性关系，即法定存款准备金率的变化是影响物价上涨的重要因素之一。针对本文研究的内容可以从两方面叙述，一是对于法定存款准备金的变化对社会产生的影响的研究对调控全国经济有着重大意义，另一方面物价水平是与国民生活紧密联系的，对物价上涨原因的研究是对提高居民生活质量的基础保障，对这两者的研究在未来也必是重中之重。

参考文献：

[1]孙晔.我国存款准备金率的历次调整及原因分析.时代金融，2013年，第8期.

[2]吴霜.我国物价上涨因素及金融对策分析.信息化建设，2015年，第6期.